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Mysteel：建筑原材料周报（9.26-9.30）

贸易商心态处于谨慎观望中；需求方面，美联储加息落地，市场心态明显好转，加之国庆长假前夕，贸易商及下游终端补库积极性高涨，成交放量；市场方面，由于随着国庆假期临近，加上节前需求释放不足，多数商家报价以盘整运行为主，且部分产地资源仍存议价空间，中厚板成交表现一般。本周展望供应方面，近期中厚板产量小幅回升，但原料价格坚挺下钢厂利润收缩，短期并无明显复产积极性，预计本周中板产量将窄幅波动；流通方面，近期存在北材南下，且因市场整体去库速度较慢，考虑到国庆假日期间将有新资源陆续到达，社会库存将逐步累积；需求方面，目前市场主要关注的核心矛盾集中在海外衰退风险以及国内稳经济大盘政策逐渐落地后对国内经济的预期上，考虑到假期原因，需求难有大的变动；综合来看，预计本周中厚板市场价格稳中偏强。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格稳中有升，预计本周价格平稳上涨上周水泥运行逻辑分析上周全国多地水泥价格上涨。生产方面，全国水泥熟料产能利用率73.13%，周环比上涨2.56%。库存方面，全国水泥熟料库容比63.67%，周环比下降0.09%。需求方面，水泥企业出库量858.4万吨，环比上升5.44%，整体需求继续提升，达到近两月内最高点。分区域来看，华东区域，重大项目托底对需求有一定支撑，上海新项目施工进度及资金回款情况较好，安徽、福建部分项目节前赶工，叠加投机需求增加，出库量继续提升。江苏、山东等区域继续跟进上涨。华南区域，随着资金的进一步落地，两广市场在建房地产项目进度略有提速，市政开工率及施工情况较好，水泥价格短期内连续上涨2轮。华中区域，市政工程新开工带动需求回升，郑州停工楼盘复工提振市场信心，加之涨价刺激，短期内下游补库。加之成本压力下，湖南水泥价格持续上涨，累计涨幅110元/吨。西南地区：贵州疫情影响解除，下游恢复施工；川渝基建项目继续发力；云南疫情反复，加之房建低迷，需求走弱。但在节能限产，成本大幅提升的背景下，云南、重庆等地水泥价格探涨。三北地区，东北、西北管控解除，需求回补，部分工地赶工，但整体需求不佳，加之企业开窑，供应扩大，行情稳中偏弱；华北市政及基建项目进度尚可，新开工拉动需求提升，价格稳中偏强运行。本周展望在二十大以后，资金进一步落地，项目工地加速启动，水泥需求集中释放。但疫情反复仍会在短期内对局部市场有一定影响。需求短期仍有上升空间，但随着供应端扩大，熟料库存有回升迹象，成本压力下，水泥企业连续推涨价格，落实情况有带观望，预计本周价格平稳上涨。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格平稳过渡，预计本周价格试探上涨上周混凝土运行逻辑分析截至9月30日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为412元/方，周环比下跌1元/方。分地区来看，全国混凝土价格多数区域持稳为主，主要为华东江苏、浙江、西北；华南广西、广东等地混凝土价格随原材价格推涨小幅提升；山东日照等地混凝土企业竞争激烈价格呈现跌势。上周国内500余家混凝土企业产能利用率保持增势，9月22日-9月28日期间，混凝土平均产能利用率为16.78%，周环比上升0.68个百分点，低于去年同期3.42个百分点。本轮周期内国内天气条件良好，加之越发临近年底，现有项目逐步进入赶工阶段，另外政府项目资金填充后，新市政工程项目启动，旧项目回款有所保障，成为混凝土企业优先供应项目，另外，国内房市政策层出不穷，恒大等龙头房企也在积极为保教楼努力，整体房建项目进度也有一定提速，因此混凝土市场需求增加，混凝土产能利用率增速扩大。本周展望综合来看，国庆小长假到来，小部分项目会进度有所放缓，但是目前来看，年底将至，市场会逐步进入小赶工期，混凝土市场需求逐步提升是大趋势，因此混凝土企业发运量继续保持小幅增加。房建项目方面，随着国资协助发力，多数房建项目会注入新的活力，因此房建项目会有一定提升，但是市政方面，资金得到补充后，项目进度会有所保障，加之拨款优于其他项目，混凝土企业供应更积极，整体市场发运量会增加，但是下轮房建及市政项目占比波动不大，综合预计本周价格试探上涨。三、建筑行业动态热点信息一览建筑业 1、房建需求提升空间有限。即期指标显示，本周截至9月21日，百年建筑调研国内500余家混凝土周发运量309.3万方，周环比增加3.5万方，混凝土发运量保持增势；全国混凝土平均产能利用率为15.44%，周环比上升0.17个百分点，低于去年同期3.94个百分点。目前总量中，市政项目用量占47.16%，较上轮提升0.78%，而楼盘项目用量占38.65%，较上轮下降0.42%。年底开始，部分市政项目逐步进入小赶工阶段，目前专项债使用限制时间越发靠近，多地学校、医院、道路建设等有所增量，因此看下来，接下来项目的发运量占比中，市政项目占比依旧能占据较大份额。房建方面，最近国内“保交楼”、限购门槛放宽、公积金贷款额度提升等利好消息继续传出，加之烂尾楼托盘，因此前期停滞房地产项目得到一定活力。综合来看，下轮房建及市政工程有一定发力空间，但资金问题方面尚未明确，仍有一定存量项目尚未能启动。再来看下占比方面，国内目前部分地区针对烂尾楼，及在建房建项目均有一定要求，因此后期房建项目用量会有小幅增量，而市政方面，接下来的用量主力军，用量仍会增势为主，下轮房建及市政项目占比或能趋于较为平稳状态。 2、基建需求维稳。截至9月22日，百年建筑调研国内202家大型矿山企业砂石总出货量为1696.19万吨，周环比上升12.9%；截至9月19日，国内250家水泥生产企业出库量8858.4万吨，环比上升5.44%，整体需求继续提升，达到近两月内最高点；当期水泥直供量为255万吨，环比增长4.51%。川渝辽冀等区域疫情封控解除，沿海城市台风过境后，材料运输畅通，下游工程进度恢复正常，需求明显回补；其他区域重点工程拿货量保持稳定，基建整体用量稳步增长。在各路资金的驰援下，加之天气情况尚可，下游拿货积极性提高。其中市政工程发力较为亮眼，开工率及施工进度相对较好，基建和市政携手拉动需求回升。但需注意房地产方面仍无明显改善及疫情反复对局部市场的抑制。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2022-10-03

黄金周评：太刺激！“惊魂一跳”后黄金上演大反攻非农来袭下周行情更劲爆？

斯周二在讲话时谈到了越来越多的担忧，即美联储加息的速度如此之快，以至于美联储无法准确衡量其举措对市场的影响。埃文斯说:“我对此有点紧张。货币政策存在滞后效应，我们采取了迅速的行动。你没有多少时间去看每个月发布的内容。” 衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数周二收报114.17，日内微涨0.04%。美元指数周一触及114.58高点，为2002年以来的最高水平。美元美债收益率双双大跌黄金狂飙30美元、贵金属集体高歌猛进周三，在美元空头的推动下，黄金价格飙升。黄金在伦敦早盘创下新一轮熊市周期新低1614.59美元后，随后自低点一路飙升。美市尾盘，现货黄金收报1659.77美元/盎司，大幅上涨30.70美元或1.88%，日内最高触及1662.62美元/盎司，最低触及1614.59美元/盎司。在黄金大涨之际，其他贵金属也纷纷上扬：现货白银日内收涨2.75%，报18.882美元/盎司；现货钯金日内收涨3.32%，报2146.00美元/盎司；现货铂金日内上涨2.01%，报862.68美元/盎司。金价飙升的背景是，美元从20年高点大幅下跌，缓解了黄金面临的压力，这被称为月末定盘模式。在地缘政治局势紧张之际，黄金被视为避险资产，因此从根本上讲，黄金仍有充足的理由反弹。此外，美国国债收益率在攀升至2008年1月以来的最高水平后也有所下降。美国10年期国债收益率最新下跌24.2个基点，至3.705%，此前一度触及4.01%，为近15年来首次突破4%，而货币市场正准备迎接可能比预期持续更长时间的高利率。然而，随着美国国债收益率从10年来的高点回落，美国交易员纷纷涌入股市。收益率下跌之前，英国央行曾干预英国国债市场，表示将购买长期英国国债，此举旨在恢复金融稳定。英国央行周三发布声明，称将从即日起到10月14日进行国债购买操作，同时推迟出售国债的操作直到10月31日。此前，英国新政府的迷你预算方案引发了英国国债的大幅抛售。受此影响，美元从纽约证交所开盘前的20年新高114.78大幅下跌，随后跌至112.58低点，尾盘收报112.70，日内下跌1.29%。大量美元多头头寸遭到抛售，引发了一连串的市场指令，推动黄金和英镑走高。美联储鹰声阵阵美元却未涨反跌黄金多头伺机而动金价周四基本持平，因美债收益率走高以及对美联储激进货币政策的担忧令金价承压，但美元下跌令金价受到支撑。美市尾盘，现货黄金收报1660.41美元/盎司，微幅上涨0.64美元或0.04%，日内最高触及1664.79美元/盎司，最低触及1641.30美元/盎司。周四公布的第二季度核心个人消费支出(PCE)和个人消费数据好于预期，表明美国经济能够应对美联储进一步收紧政策。上周初请失业金人数降至4月以来最低，显示就业市场持续吃紧。美国商务部公布，美国二季度实际GDP年化季环比终值-0.6%，与修正初值持平，符合市场预期，较未修正初值-0.9%有所回升。美国二季度GDP修正终值连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。值得注意的是，二季度总体价格指数上涨9.0%，高于预期的8.9%；核心PCE上涨4.7%，高于预期的4.4%。市场分析认为，由于核心PCE和个人消费数据高于预期，修正后的GDP数据可能暗示美联储可能需要继续收紧货币政策。与此同时，初请失业金人数持续下降，录得19.3万人，远低于市场预期，续请失业金人数为134.7万人。这支持了美联储的观点，即劳动力市场仍然相当强劲，货币政策方面还有更多工作要做。美国初请失业金人数自5月以来首次降至20万人以下，这对美联储来说并不是个好兆头，因为美联储在努力控制通胀之际，迫切希望看到火热的就业市场降温。薪资似乎是最令人担忧的领域之一，尽管大宗商品、二手车甚至房屋的价格都开始下跌。美联储方面，几位官员重申，美联储承诺大幅提高利率，以对抗不断飙升的通货膨胀。美联储布拉德表示，美联储不得不迅速加息以应对通胀。随着美联储采取措施降低通货膨胀，美国有可能陷入经济衰退，但这不是美国的基本情况。美联储戴利表示，预料中的美联储加息行动是有必要的，需要更高的利率来推动经济走向可持续发展。美联储梅斯特称，美联储对“通胀的持续性和严重性做出了错误认识”。强于预期的初请失业金报告无助于提振市场人气，因市场认为美联储将继续大幅升息以对抗通胀，而无需担心此举会伤害就业市场。美联储在下次政策会议上加息50个基点几率从当天早些时候的51.3%降至41.2%，加息75个基点的预期则有所升温。尽管如此，美市盘中，美元指数未涨反跌并刷新日低至111.97，尾盘收报111.99，下跌0.63%；现货黄金一度跌至1644.39美元，随后反弹至1660美元一线交投。美元下跌，使得以美元计价的黄金对海外买家来说不那么昂贵，而美国国债收益率上升令黄金承压。美欧通胀火热异常黄金陷入拉锯战尽管欧美通胀率继续上升，但由于美元在本周稍早触及的20年高位下方交投，黄金价格周五和本周均收涨。不过，在美联储积极收紧货币政策的推动下，美元整体走强，推动以美元计价的金价本月和本季度均走低。美联储继续努力抑制通胀。美市尾盘，现货黄金收报1660.79美元/盎司，微幅上涨0.38美元或0.02%，日内最高触及1675.26美元/盎司，最低触及1659.05美元/盎司。本周，现货黄金上涨17.73美元或1.08%。本月，现货黄金下跌50.27美元或2.94%。欧元区又公布了一批令人担忧的通胀数据。数据显示，欧元区消费者价格指数(CPI)正以二战以来最快的速度上涨，而就在一天前，德国公布的通胀报告也显示出类似情况。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区9月CPI同比上涨10%，高于市场预期的9.7%，为有纪录以来首次站上10%大关。德国联邦统计局周四公布的数据显示，受能源价格飙升的影响，德国9月CPI同比增速从上月的8.8%跃升至10.9%，其中能源价格和去年同期相比暴涨43.9%。通胀率跳升逾10%，也成为德国自1951年秋季以来的最高月通胀率。与此同时，美国的数据显示，衡量美国通胀水平的关键指标——PCE指数8月份小幅上升0.3%，涨幅为40年来最快；8月份PCE物价指数同比增长6.2%，高于市场预期的6%，但连续第二个月下滑，并创下今年2月份以来的最低增速。剔除食品和能源的PCE物价指数在7月份持平后，8月份上升0.6%。这一数字高于道琼斯预测的0.5%，也是通胀正在扩大的另一个迹象。核心PCE物价指数较上年同期增长4.9%，高于预估的4.7%，也高于上月的4.7%。最近，黄金和白银价格的走势主要是由美元的相对价值和不断上升的美国国债收益率决定的。第三季度，基于最活跃合约的黄金期货下跌了近8%，而洲际交易所(ICE)美元指数上涨了逾7%。美元指数本周三触及20年新高114.78。下周前瞻 Kitco News黄金调查显示，华尔街分析师和普通散户投资者近期都看好黄金，因金价在本周结束时处于重要的长期支撑/阻力位，此前金价从两年新低反弹。据分析人士称，在全球金融市场大幅波动之后，黄金的避险光环已经重新焕发出一些光彩。本周早些时候，英国央行被迫干预全球债券市场，购买长期英国国债。政府宣布将花费近3000亿英镑来支持其陷入困境的经济，这引发了英国债券的暴跌。赤字支出计划还导致英镑/美元汇率跌至历史低点。分析人士指出，英国央行出手干预市场不到一周前，日本央行因美元涨势飙升，被迫自1998年以来首次出手支撑日元。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，尽管以美元计价的金价下跌，但以日元、英镑和欧元计价的黄金仍在纪录高位附近徘徊。 “当市场出现混乱时，黄金就会成为一种非常有吸引力的全球货币，这应该有助于以美元计价的黄金的表现。”“我们看到黄金出现了具有吸引力的可交易性反弹，我们必须等待，看它是否会变成其他情况。” 本周，共有16位市场专业人士参加了Kitco News的华尔街调查。其中10位分析师(63%)下周看涨金价，看跌和看平的分析师各有3位，各占19%。散户投资者方面，731名受访者参加了在线调查。其中389人(53%)预计金价下周将上涨，另有225人(31%)预测金价将下跌，剩下的117人(16%)预计黄金将横盘整理。（图源：Kitco） Darin Newsom分析公司总裁Darin Newsom表示，金价走势已形成技术上的多头关键逆转。“这将证实中期趋势已经好转，”他表示。他补充说，也有迹象表明，美元近期已见顶。 “中国一直在发出抛售美元的声音，该指数可能正在接近其月度图表上的长期顶部。如果是这样，这可能会让资金从现金转向包括黄金在内的其他市场。” Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，金价不仅创造了一些短期技术面看涨动能，黄金和白银还正进入一个强劲的季节性时期。他还说，他建议买入2月黄金看涨期权，以限制这种新势头消退时的风险。他说:“从季节性来看，黄金在过去13年中有12年在未来三周录得上涨。” 不过，并非所有分析师都看好近期金价的表现。Kitco.com高级技术分析师Jim Wyckoff表示，图表仍显示金价处于看跌下行趋势，这可能会继续打压人气。下周重要经济数据和事件周一(10月3日) 欧元区9月Markit制造业采购经理人指数终值美国8月营建支出(月率) 美国9月ISM制造业采购经理人指数央行动态：堪萨斯联储主席乔治发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话亚特兰大联储主席博斯蒂克参加2022年虚拟技术颠覆大会的讨论澳洲联储公布利率决议欧元区各国外长就如何应对能源价格和通胀居高不下情况下的欧元区经济形势召开会议，经合组织秘书长科尔曼将出席亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场科技大会上致开幕词里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话假日预告：中国、中国香港因国庆节假期休市周二(10月4日) 欧元区8月生产者物价指数(年率) 美国8月耐用品订单修正值(月率) 德国8月未季调贸易帐(十亿欧元) 财经事件：第33届欧佩克和非欧佩克部长级会议举行央行动态：旧金山联储主席戴利发表讲话新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词和闭幕词达拉斯联储主席洛根发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话美联储理事杰斐逊发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市中国香港因国庆节而北向交易关闭周三(10月5日) 美国9月ADP就业人数变动(千人) 加拿大8月贸易帐(十亿加元) 美国8月贸易帐(十亿美元) 财经事件：欧盟领导人举行非正式峰会，至10月7日央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克就坚决抗击通胀的主题发表讲话日本央行行长黑田东彦在分行行长会议上发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市周四(10月6日) 中国9月底外汇储备(十亿美元) 欧元区8月零售销售(月率) 央行动态：美联储理事丽莎·库克在彼得森研究所发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济前景发表讲话澳洲联储公布金融稳定报告欧洲央行公布9月货币政策会议纪要加拿大央行行长麦克勒姆在哈利法克斯商会发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市周五(10月7日) 美国9月季调后非农就业人口变动(千人) 美国9月失业率中国9月财新综合采购经理人指数中国9月财新服务业采购经理人指数央行动态：英国央行副行长拉姆斯登发表讲话纽约联储主席威廉姆斯参与一项活动的问答环节

夏洛特2022-10-02

周评：当鹰派遇上通胀再升温铸就疯狂9月非农来袭恐事与愿违

情绪承受着巨大的压力。外汇市场：自从美联储加息以来，美国国债收益率飙升，美元相对全球其他货币迅速升值。本周稍早，英国政府宣布的一系列大规模减税措施，造成借款成本飙升，英国国债猛烈下跌，并可能引发一些平时较为平静的金融工具崩盘，英镑也一度逼近和美元平价的困境。不过随着英国央行启动紧急干预措施，加上美元的触顶回调。本周英镑触低反弹，英镑/美元开于1.0848，最高触及1.1235，最低触及1.0360，最终收于1.1168，周线上涨0.0320，或2.95%。美元指数本周开于113.02，最高触及114.78，最低触及111.58，最终收于112.17，周线下跌0.85，或0.75%。欧元/美元本周开于0.9667，最高触及0.9854，最低触及0.9536，最终收于0.9801，周线上涨0.0114，或1.17%。商品市场：本周中期，黄金价格出现关键进展，从2.5年低点回升，逼近1700美元，之后多头凭借美元回调继续寻找机会。分析师认为，如果金价能重回1700美元上方，上行趋势将得以实现，并有可能进一步升至1740美元。现货黄金本周开于1643.93美元/盎司，最高触及1675.43美元/盎司，最低触及1614.93美元/盎司，最终收于1660.95美元/盎司，周线上涨17.03美元，或1.04%。原油市场方面，由于对全球经济放缓和美元走强的担忧日益加剧，超过了对石油供应紧张的担忧，油价出现两年多来首次季度下跌。本季度西德克萨斯中质(WTI)原油累计下跌约24%。油价下跌幅度的缩小令石油输出国组织欧佩克感到担忧，欧佩克已经表示愿意保护原油价格，正在讨论减产计划，此举可能阻止油价下滑，并为市场提供更多方向。欧美股市：标准普尔500指数在9月份创下十多年来的最大跌幅，滑过了一个充满历史性高通胀、利率上升和衰退担忧的动荡季度的终点线。2022年前9个月，华尔街连续三个季度下跌，是标准普尔和纳斯达克指数自2008年以来最长的连续跌幅，也是道琼斯指数七年来最长的季度下跌。本周道指下跌2.92%，纳指下跌2.69%，标普500指数下跌2.91%。在刚刚过去的9月份，道指下跌8.84%，纳指下跌10.5%，标普500指数下跌9.34%。在第三季度，道指下跌6.65%，纳指下跌4.1%，标普500指数下跌5.25%。当周要闻盘点：通胀再传坏消息、美联储二把手又放“鹰” 核心PCE物价指数较上年同期增长4.9%，高于预估的4.7%，也高于上月的4.7%。包括天然气和能源在内，8月份整体PCE物价指数增长了0.3%，而7月份下降了0.1%；不过，8月份PCE物价指数同比增长6.2%，高于市场预期的6%，但连续第二个月下滑，并创下今年2月份以来的最低增速。数据公布之后，美国基金期货显示，交易员认为美联储在11月会议上加息75个基点的几率为68%，高于美国PCE数据公布前的61%。财经网站Forexlive点评称，PCE再显通胀火热现象。尽管如此，火热的8月CPI报告已经引发了最新一轮的避险情绪，因此8月的高物价并令人大吃一惊。美联储副主席布雷纳德周五强调了解决通胀问题的必要性，以及在任务完成之前不要退缩的重要性。布雷纳德在为纽约演讲准备的讲话中表示:“货币政策需要在一段时间内保持限制性，才能让人们相信通胀正在回到目标水平。”“基于这些原因，我们致力于避免过早退出。” 上周三，美联储宣布今年第五次加息，将基准基金利率推高至3%-3.25%的区间。9月份的加息标志着美联储连续第三次将利率上调0.75个百分点，该利率将传导至大多数可调利率消费者债务。尽管美联储官员和许多经济学家预计通胀可能已经见顶，但布雷纳德警告不要自满。她说:“美国和其他国家的通货膨胀非常高，不能排除出现更多通货膨胀冲击的风险。” 自从美联储加息以来，美国国债收益率飙升，美元相对全球其他货币迅速升值。布雷纳德指出了美元升值的后果。她说，这给全球带来了通货膨胀压力。 “总的来说，美元升值往往会降低美国的进口价格，”她说。“但在其他一些司法管辖区，相应的货币贬值可能会加剧通胀压力，需要进一步收紧政策来抵消。” 美联储并不是唯一一个收紧政策的国家，世界各地的央行都在提高利率以应对各自的通胀问题。不过，美联储的行动比多数同行更为激进，布雷纳德指出，其可能会产生溢出效应。英国央行紧急出手干预防止英国金融稳定出现“重大风险” 英国央行周三表示，即日起到10月14日，其将根据需要购买尽可能多的长期政府债券，以稳定金融市场。英国央行在一份声明中表示，“如果市场功能失调持续或恶化，将对英国的金融稳定性构成重大风险”。而英国央行的举措立即引起市场上的反应，数据显示，英国债券流动性在央行干预后略有改善。但投资者和分析师们表示，现在判断损失有多深、有多广，以及央行的行动是否足以稳定局势，还为时过早。据《华尔街日报》报道，英国和其他市场的债券价格上涨，压低了借贷成本。30年期英国国债收益率从政策宣布前的逾5%骤降至4.09%，这种降幅通常需要数周或数月才能达到。分析师难以确定周四英镑反弹的确切催化剂，但指出英国央行的干预、美元下跌以及本季度末投资组合的重新平衡。许多人警告称，交易火热，英镑前景依然黯淡。 “英国央行的干预表明，它愿意在受到市场压力时采取行动。这有助于稳定英镑，”德国商业银行外汇策略师Esther Reichelt表示。“然而，整个政治局势仍然高度动荡，情绪可能会迅速改变。” 英国央行首席经济学家Huw Pill在访问北爱尔兰时表示，英国目前面临的经济困境部分源于英国首相将其归咎于俄罗斯。 FXStreet分析师Haresh Menghani撰文指出，溢出效应引发美国国债收益率大幅下降，迫使美元回吐稍早涨幅。事实证明，这是促使以美元计价的黄金在盘中出现大规模空头回补的一个关键因素。然而投资者似乎相信，美联储将继续以更快的速度加息，以对抗居高不下的通胀。这可能对美国债券收益率起到推动作用，有利于美元多头。普京签署顿涅茨克等四地入俄条约乌克兰和美国迅速做出强势回应周五在克里姆林宫举行的盛大仪式上，俄罗斯总统普京宣布俄罗斯吞并乌克兰大片领土，并承诺莫斯科将在针对基辅的“特别军事行动”中取得胜利，尽管他的一些部队可能面临失败。普京宣布乌克兰15%的领土被纳入俄罗斯的统治，这是二战以来欧洲最大的吞并事件，此举遭到西方国家的坚决反对，美国和英国宣布对乌克兰实施新的制裁。与此同时，在被吞并的四个地区之一的俄罗斯军队正面临乌克兰军队的包围，此前普京下令大规模动员，将数十万俄罗斯士兵调往前线。另一方面，乌克兰总统泽连斯基周五召开最高统帅部会议。据泽连斯基在会后通过社交媒体透露，会议讨论了乌军未来一个阶段的行动计划，分析了俄军接下来有可能采取的行动，磋商了如何更有效地向“热点地区”的乌军提供军事装备。据当地媒体报道，泽连斯基周五主持召开了乌国家安全委员会紧急会议，讨论了加强和扩大支持乌克兰的国际联盟，增加对乌克兰军事和技术援助，落实在国际舞台上获得安全保障等。当地时间周五，泽连斯基、乌议长斯特凡丘克和乌总理什米加尔签署了乌克兰加入北约的申请。此外，拜登政府周五宣布对数百名俄罗斯官员和实体实施新的经济制裁，以回应克里姆林宫非法吞并乌克兰四个地区的行为。美国总统拜登在一份声明中抨击俄罗斯总统普京重建苏联式俄罗斯帝国的目标，他说：“毫无疑问，这些行动没有合法性。” “我敦促国际社会所有成员拒绝俄罗斯非法吞并乌克兰的企图，只要需要，就和乌克兰人民站在一起，”他说道，并誓言美国及其盟友将追究克里姆林宫的责任。新的制裁针对俄罗斯境外的几家幌子公司，这些公司是今年成立的，目的是帮助俄罗斯主要军事供应商逃避已经面临的制裁。新的制裁还扩大了对克里姆林宫高级官员的制裁，将他们的妻子和成年子女也包括在内。下周市场展望： 9月非农就业数据无疑是下周的重头戏，投资者可借此机会了解，美联储的激进加息是否已开始抑制经济增长。另一方面，10月将迎来三季度财报季，在美元走强和供应链混乱的背景下，投资者需要衡量企业利润受到了多大程度的影响。此外，在全球央行普遍激进加息的背景下，将于下周公布利率决议的澳洲联储和新西兰联储也值得关注。下周重要经济数据和事件：周一(10月3日) 欧元区9月Markit制造业采购经理人指数终值美国8月营建支出(月率) 美国9月ISM制造业采购经理人指数央行动态：堪萨斯联储主席乔治发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话亚特兰大联储主席博斯蒂克参加2022年虚拟技术颠覆大会的讨论澳洲联储公布利率决议欧元区各国外长就如何应对能源价格和通胀居高不下情况下的欧元区经济形势召开会议，经合组织秘书长科尔曼将出席亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场科技大会上致开幕词里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话假日预告：中国、中国香港因国庆节假期休市周二(10月4日) 欧元区8月生产者物价指数(年率) 美国8月耐用品订单修正值(月率) 德国8月未季调贸易帐(十亿欧元) 财经事件：第33届欧佩克和非欧佩克部长级会议举行央行动态：旧金山联储主席戴利发表讲话新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词和闭幕词达拉斯联储主席洛根发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话美联储理事杰斐逊发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市中国香港因国庆节而北向交易关闭周三(10月5日) 美国9月ADP就业人数变动(千人) 加拿大8月贸易帐(十亿加元) 美国8月贸易帐(十亿美元) 财经事件：欧盟领导人举行非正式峰会，至10月7日央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克就坚决抗击通胀的主题发表讲话日本央行行长黑田东彦在分行行长会议上发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市周四(10月6日) 中国9月底外汇储备(十亿美元) 欧元区8月零售销售(月率) 央行动态：美联储理事丽莎·库克在彼得森研究所发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济前景发表讲话澳洲联储公布金融稳定报告欧洲央行公布9月货币政策会议纪要加拿大央行行长麦克勒姆在哈利法克斯商会发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市周四(10月7日) 美国9月季调后非农就业人口变动(千人) 美国9月失业率中国9月财新综合采购经理人指数中国9月财新服务业采购经理人指数央行动态：英国央行副行长拉姆斯登发表讲话纽约联储主席威廉姆斯参与一项活动的问答环节

陈尉2022-10-01

楚悦辰：9.30国庆节快乐比特币ETH行情分析及交易参考

下方，依然没有走出区间震荡，10月份是美联储加息的空档期，我们期待大饼能够强势一点，站到20000上方，给整个币圈一点信心。昨天回踩幅度较小也是符合预期的，从主观上上讲我也不止一次两次的说要看涨大饼了，当然这只是个人看法，还需要市场去验证。当然，看涨并不是一蹴而就的，当前还是在小区间的反复震荡，来确认底部支撑。我们就慢慢熬吧，这种行情只能每天做做合约，薅点小利润，每天有机会就做个一两单，一单几百点就行了。技术面没什么好讲的，什么时候走出这个窄幅区间，才会看到一些趋势上的东西。所以，操作上，大家继续高空低多即可，以18000—20500作为多空的边界止损位操作。 ETH方面一样的道理，昨天晚上最低回踩1290附近，我昨天也是给了1300附近的多单，也是小赚几十个点。日内交易参考区间1400—1250。具体操作建议 1、比特币19000附近多单，止损18000，目标20000 2、比特币20300—20500附近空单，止损21000，目标19500—19000 3、ETH1400附近空单，止损1450，止盈1300—1280 4、ETH1280—1300附近多单，止损1250，止盈1400—1420 在行情没有走出来之前任何一种分析都是对的，而且都有对的理由，但是任何一个单子都不会绝对的准确，都有风险性，所以赚钱的前提一定是做好风控。行情实时变化，策略点位仅做参考，不作为入场依据，投资有风险，盈亏自负。来源：金色财经

金色财经2022-10-01

冷风说币：持续震荡 18500能否形成底部？2022.09.30

月低位，显示就业市场仍供应紧张，显示在美联储加息冲击下，美国就业数据保持韧性；美国二季度GDP增速也不出意外的陷入了技术性衰退。不过美联储青睐的通胀指标——核心PCE指数二季度增速高于预期。这些数据出炉，为美联储保持激进加息铺平道路，这不，数据刚刚公布，就有美联储官员急不可耐地跳了出来，重申要为遏制高通胀保持加息。对美联储加息的焦虑，对乌东四州入俄公投的无奈，对北溪输气管道所引发后果的担忧……零零总总的利空消息，导致市场情绪不堪重负，濒临崩溃。今日凌晨，美股收盘，标普500指数创年内最低，收盘点位创2020年以来的盘中新低；纳指下跌2.84%，至10737.51点，纳指本月已下跌9.1%了。好消息是，近期加密货币市场似乎不那么热衷追随美股了，面对美股持续下跌，大饼一直都在19500美元上下小幅波动。当然，大饼要实现反转，我们就得要看到通胀得到控制的证据，从而让美联储变得不那么强硬才行。英国央行紧急救市行动对市场的提振作用渐渐消失，避险情绪重新回归。投资者仍关注美联储的激进政策立场，并担忧其可能使美国经济迅速衰退。行情分析 BTC短线支撑18500-18800美元，短线压力19800-20200美元。美三大股指再次全线下跌，不利于币市反弹。大饼略强于美股，又是十字星收盘。近期的大饼的走势闭着眼就可以知道18500-19500美元区间横荒之力再现，内卷十分严重。个人的观点昨天已经说的很清楚了，10月份为加息空档期，大饼反弹的概率偏大，但如果要反弹首先要站稳19500美元，并穿越19800-20200美元的压力密集区。短线激进的先关注19000附近支撑，大盘支撑始终在18500-18000区间。这个点位不破我们依旧要保持震荡的观点。上方20000附近压力，不突破前高20300也不可能出现趋势性行情。 ETH短线支撑1280-1300美元，短线压力1350-1370美元。走势与大饼相似，但反弹的力度会大于大饼，维持1250-1400的区间震荡，震荡区间没有破位之前，跟随大饼节奏依照支撑压力高抛低吸即可。短线压力1340-1350，区间上沿压力1380-1400；短线支撑1315-1395，区间下沿支撑1250-1270。压力密集区在1370-1420美元，等它穿越并站稳了，趋势性行情才能产生，现在还是在1250-1370区间高抛低吸为主。山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有二点，一是大饼要稳。二是要抓住主线。山寨币成为行情的主角，现在是大饼搭台山寨唱戏，但往往大饼搭的是泥台子，确切的说应该是大饼不拆台山寨就唱戏。昨天大饼就是个泥台子，山寨币分化严重，冷风昨天操作的ethw昨天晚上大涨，xrp夜里爆发，但有个币被打止损。今天请大家关注的是algo,trx,xrp等。来源：金色财经

金色财经2022-10-01

金市展望：黄金来到关键节点！金价恐大跌至1290美元？接下来两周至关重要

行趋势。“未来两周的价格走势至关重要。美联储加息的速度之快、幅度之大给黄金带来了沉重压力。” 地缘政治紧张局势可能是金价突破1700美元大关的一个短期推动力。最新进展是，俄罗斯吞并了乌克兰东南部的四个地区，承诺采取一切必要手段保卫领土。 Boutros补充道，“如果俄罗斯局势升级确实开始引发对核威胁的担忧，”那将对黄金有利。但道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek说，必须记住，任何地缘政治因素对金价的推动都可能只是暂时的。他表示：“任何时候地缘政治风险增加，至少都会触发暂时的涨势。” 但考虑到货币政策的形势，很难改变黄金的整体看跌趋势。 “最终，美元将继续走强。前景并没有改变。美联储将继续加息。英国央行也将采取相当积极的紧缩措施。” 就业和通胀数据万众瞩目金价近期走势将主要取决于10月前两周公布的就业和通胀数据。 “在我们看到就业和通胀数据之前，我认为金价不会出现突破。如果CPI或就业数据强于预期，则对黄金不利。这表明美联储更有可能继续按照点阵图中4.6%的大纲加息。高通胀也意味着，市场可能会消化未来更激进的举措，”Melek称。市场普遍预期非农就业报告将显示，9月份就业岗位增加25万个，失业率维持在3.7%的近50年低点。预计9月份的年度通胀率将达到8.1%，8月份为8.3%。下周重点关注下周一：美国ISM制造业采购经理人指数下周三：美国ADP非农就业数据、ISM非制造业数据下周四：美国初请失业金人数下周五：美国非农就业报告

夏洛特2022-10-01

决策分析：损失“惨重”！美国股市连续三个季度下跌投资者试图在下周就业数据中寻扎线索

现在正在等待下周的就业数据，以寻找有关美联储加息轨迹的更多线索。即将公布的通胀和GDP数据还将提供有关价格压力是否显着缓解的详细信息。所有人的目光都将集中在下个月开始的财报季上，以深入了解公司如何应对包括强势美元、费用上涨和需求放缓在内的逆风。由于更高利率的威胁削弱了经济增长，对全球经济衰退的担忧仍在加剧。地缘政治紧张局势也继续升温，因为俄罗斯总统普京发誓吞并乌克兰的四个被占领地区是不可逆转的，总统乔·拜登宣布波罗的海北溪天然气管道系统的大规模泄漏是故意行为。下一个交易日焦点、风向标： 00:50法国9月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 00:55德国9月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 01:00欧元区9月Markit制造业采购经理人指数终值 01:30英国9月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 07:00美国8月营建支出(月率) 07:00美国9月ISM制造业采购经理人指数 20:30澳洲联储现金利率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收跌，收报0.9800，跌幅0.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9872，进一步阻力位于0.9933，关键阻力位于1.0052；汇价下行的初步支撑位于0.9692，进一步支撑位于0.9573，更关键支撑位于0.9512。英镑：英镑/美元收涨，收报1.1155，涨幅0.35%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1234，进一步阻力位于1.1355，关键阻力位于1.1592；汇价下行的初步支撑位于1.0877，进一步支撑位于1.0640，更关键支撑位于1.0519。日元：美元/日元收涨，收报144.718，涨幅0.22%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于144.792，进一步阻力位145.186，关键阻力位于145.567；汇价下行的初步支撑位于144.017，进一步支撑位于143.636，更关键支撑位于143.242。

楼喆2022-10-01

远未见顶？通胀再传坏消息、美联储二把手又放“鹰” 金融市场短线坐上“过山车”

除出现更多通货膨胀冲击的风险。” 自从美联储加息以来，美国国债收益率飙升，美元相对全球其他货币迅速升值。布雷纳德指出了美元升值的后果。她说，这给全球带来了通货膨胀压力。 “总的来说，美元升值往往会降低美国的进口价格，”她说。“但在其他一些司法管辖区，相应的货币贬值可能会加剧通胀压力，需要进一步收紧政策来抵消。” 美联储并不是唯一一个收紧政策的国家，世界各地的央行都在提高利率以应对各自的通胀问题。不过，美联储的行动比多数同行更为激进，布雷纳德指出，其可能会产生溢出效应。周五股市震荡下跌，本周股市表现不佳，标普500指数一度跌至2022年的新低。标普500指数现下跌近0.2%，稍早一度上涨超0.5%；道琼斯指数下跌逾150点或0.5%；纳斯达克综合指数现上涨0.1%，稍早一度上涨1.02%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）美股周四大跌使得主要股指本周大幅下跌。标准普尔500指数本周迄今累计下跌1%，道琼斯指数下跌1.1%，纳斯达克指数下跌0.2%。哈里斯金融集团(Harris Financial Group)执行合伙人Jamie Cox表示:“市场糟糕透了。”“但这基本上就是美联储想要的:收紧金融环境，他们相信这将有助于将通货膨胀率降至他们可以接受的水平。他们正在利用市场的传导机制来实现这一点。” 周五也是9月份和第三季度的最后一天。截至周四收盘，标普500指数和道指9月份的跌幅均超过7%。这将是道指自2020年3月以来的最差月度表现，也是标普500指数自6月以来的最大单月跌幅。纳斯达克指数势创4月份以来的最大单月跌幅，下跌9.1%。本季度，标普500指数和纳斯达克指数料均将录得2009年以来首次连续三个季度下跌，分别下跌4%和2.7%。道指今年第三季度迄今下跌5.4%，有望自2015年以来首次连续第三个季度下跌。汇市方面，美元周五上涨，此前欧洲通胀触及纪录高位，且美国消费者支出增幅快于预期。然而，尽管美元有望创下自2015年以来的最大季度涨幅，但却势将录得三周来的首次单周下跌。数据出炉后，美元兑一篮子主要货币一度拉升30点，但随后自回落至112.33一线交投。（美指30分钟走势图，来源：FX168）美元本季度迄今的涨幅为7.3%，有望创下2015年第一季度以来的最大季度涨幅。但按周计算，该指数将出现三周来的首次下跌，本周迄今下跌0.73%。美联储在2022年提高美国借贷成本的速度比上世纪80年代以来的任何时候都要快，日内的通胀数据使其又少了一个放缓的理由。 “今天的通胀数据再次出乎意料地走高。这将令利率和美元保持上行压力，”多伦多外汇分析公司Forexlive的首席外汇分析师Adam Button说。但Button指出，在投资者努力平衡头寸或获利了结之际，“基本面因素往往退居其次”。近期，由于投资者对通胀以及全球大幅收紧货币政策对经济增长的影响感到担忧，外汇波动大幅上升。同样让人紧张的还有英国的迷你预算影响，以及对俄乌战争升级的担忧。周五，衍生品市场对美元的需求飙升至2020年新冠肺炎疫情以来的最高水平，显示出投资者对美元安全性的追逐。今年迄今，美元指数已飙升约17%。本月，该指数有望上涨3.4%，为4月份以来的最大涨幅。 LMAX市场策略师Joel Kruger表示:“我们看到，在本周后半段，美元出现了一些抛售，但感觉不过是在再次冲顶前的一些获利了结，而不是任何美元实际上正在触顶的迹象。” 贵金属方面，随着美元自本周稍早触及的20年高点回落，黄金价格震荡攀升，未受欧美通胀上升的影响。不过，本月和第三季度金价料都将出现下跌。美市盘中，现货黄金延续涨势并扩大涨幅至约0.9%，日内最高触及1675.26美元，现回落至1670美元下方交投。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）尽管欧元区又公布了一批令人担忧的通胀数据，显示消费者价格指数(CPI)正以二战以来最快的速度上涨，但金价仍继续在一周高点附近交易。而就在一天前，德国公布的通胀报告也显示出类似情况。最近，黄金和白银价格的走势主要是由美元的相对价值和不断上升的美国国债收益率决定的。 Gold Bullion Strategy Fund联合投资组合经理Jason Teed说，黄金在这个月和这个季度的下跌确实与美元走强有关。他还说，如果你看看上个季度的美元指数，就会发现黄金和美元一直呈相反走势。第三季度，基于最活跃合约交易的黄金期货价格下跌了约8%，而洲际交易所美元指数上涨了7%。 FXTM分析师Lukman Otunuga表示，“随着本周慢慢接近尾声，金价正从美元走软和国债收益率下滑中汲取力量。” “然而，鉴于严重影响黄金的关键基本面因素仍未改变，目前的涨幅可能有限。与此同时，金价预计将在短期内测试1680美元的水平。”

夏洛特2022-10-01

【期市星期五】棕榈油一周大跌近9%，供应过剩仍是主线；大宗商品后市怎么走？知名投行：看空跌势未止

势影响总体维持大涨后的高位震荡，但随着美联储加息步伐的增快，能化类商品再度随着油价回落。甲醇虽然需求弱化但受到成本方面的支撑。也有部分机构认为，随着假期临近，市场存在一定的刚需补库，助推了甲醇价格上移。　　本周甲醇期货以6.67％的周涨位居涨幅榜首，主力合约MA301收于2817元/吨。　　数据显示，本周沿海地区甲醇库存在73.23万吨，环比上周下跌11.77万吨，跌幅在13.85％，同比下跌24.15％。整体沿海地区甲醇可流通货源预估16.4万吨附近。预计9月30日至10月16日中国进口船货到港量在60.57-61万吨。　　西部期货分析师谢栩认为，9月甲醇期货走势主要受到上游动力煤价格重心上移、宏观层面美联储加息及金九下游需求好转的影响，整体呈现逐步上涨的趋势，仅月中出现过一阵阶段性的小幅回落。　　瑞达期货分析师林静宜表示，展望后市，供应端来看，随着内地甲醇装置的逐步恢复，以及内蒙古久泰等新建装置的逐步释放，内地供应或逐步增加。但原料煤炭供应端扰动频繁，在冬储、刚需等因素影响下，短期煤炭价格或坚挺为主，甲醇生产成本或继续受支撑。整体来看，甲醇产业链上下游的低利润预计仍会持续，中短期或延续供需双弱格局，预计10月份期价呈区间波动运行态势，下方考验成本端的支撑。　　棕榈油季节性增产将结束消费能力决定四季度下方空间　　本周，棕榈油期货主力合约P2301周跌8.40％，收于7094元/吨。市场现货报价也是持续走弱，本周五当地市场主流棕榈油报价7490元/吨，较上周下跌500元/吨，现货基差P2301+400。国内其它主要棕榈油市场厦门7490元/吨。　　据Mysteel调研显示，截至2022年9月23日（第38周），全国重点地区棕榈油商业库存约45.74万吨，较上周增加9.38万吨，增幅25.80％；同比2021年第38周棕榈油商业库存增加5.87万吨，增幅16.14％。　　中银期货研究表示，目前棕油产量持续攀升，供应过剩仍是主线，产地库存继续积累仍将持续至减产季。加息公布与印度进口炒作后，市场重回收缩、经济衰退预期，印度与中国需求是左右未来方向的关键。短期马棕市场整体仍看震荡，整体趋势向下。但棕榈油季节性的增产周期即将结束，目前油脂板块运行至箱体下沿，走势偏弱但不宜过分看空。　　南华期货分析师边舒扬在最新研报中提到，对于四季度的国际棕榈油价格预期，当前的国际库存以及未来的产量依旧呈现出宽松的状态，虽然在冬季，棕榈油的产量会出现明显的季节性减产，但当时的消费情况同样会有环比转弱的情况出现。　　除去棕榈油以外，由于油籽供给的明显增加，豆油和菜油的供给量同样会有所上升。因此对于接下来的国际油脂，在供给端上方压力持续的情况下，消费端的消费能力强弱将会决定四季度油脂下方的空间。　　大宗商品后市怎么走？知名投行：看空跌势未止　　知名投行瑞银表示，大宗商品跌势未止。美元指数屡创历史新高，而黄金等大宗商品价格在美元重压之下不断下行至阶段性低点。美元指数无疑是影响大宗商品价格的重要因素，美联储加息步伐不停，则强美元趋势难以彻底扭转。　　然而从市场预期以及FOMC点阵图来看，美联储加息进程至少将持续至明年中期。瑞信的技术分析团队表示，从技术面的角度看，黄金、白银、铜、原油等其他大宗商品价格似乎都被高估了，他们预计这些商品价格可能会在此基础上下跌13％，甚至更多。

金融界2022-09-30

粤开策略：2022年10月十大金股及市场展望

E指数，作为重要的通胀数据，关系到后续美联储加息政策的变化，有可能对全球市场带来震荡。　　上市公司业绩方面，从A股三季报业绩预告来看，截至9月28日，A股市场共79家企业披露了三季报业绩预告，54家预喜，预喜率超过68％，其中电子元件及设备、化工原料、工业机械行业企业较多。业绩增速方面，以预告净利润增速平均值计算，14家企业预计净利润翻番，电力设备与电子行业企业数量较多。　　我们认为目前市场底部特征逐步显现，日均成交额、动态估值、股债收益差和基金发行规模等多项指标已接近历史低位水平，继续维持经济弱复苏+流动性宽松的环境不支持市场大幅下行的判断。另外随着重要会议召开日期临近，市场维稳需求逐步上升。随着全球风险逐步释放，10月份市场有望迎来震荡修复，重点关注两大主线。　　第一，把握主题投资机会，关注能源和大消费。一方面在全球能源危机背景之下，叠加北溪天然气管道事件影响，煤炭、石油、电力等能源板块值得继续关注；另一方面，国庆长假和世界杯即将到来，关注食品饮料、旅游、社服板块为代表的大消费板块。　　第二，关注业绩确定性较高板块投资机会。10月将迎来三季报披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，电子、化工原料、电力设备等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者提前关注三季报业绩预喜企业，以及估值较低叠加政策反转的大金融板块。　　10月粤开证券十大金股组合分别为：中国海油、中国神华、好利科技、珀莱雅、中航电子、隆基绿能、迈瑞医疗、宁波银行、口子窖、海天味业。具体逻辑如下：　　煤炭：中国神华（601088.SH）。公司是我国最大的煤炭生产企业和销售企业，全球第二大煤炭上市公司，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。随着煤炭行业供给侧改革持续推进，龙头企业市场份额有望扩大。成本方面，公司煤炭资源开采具备明显优势，开采成本处于行业较低水平。　　银行：宁波银行（002142.SZ）。宁波银行作为优质特色银行，区位优势明显，直接受益于宽信用政策，依靠自身优秀经营水平，取得较快业绩增速，具备一定成长性。2022年上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润112.68亿元，同比增长18.37％；实现营业收入294.12亿元，同比增长17.56％。预计公司在良好区位优势以及优秀经营水平双轮驱动下，资产质量有望继续提升，业绩维持稳定增长。　　食品饮料：口子窖（603589.SH）。口子窖是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，公司生产的口子窖系列产品是我国兼香型白酒的代表。稳增预期下促销费政策力度超预期，下游食品饮料板块有望持续收益。白酒板块由于业绩确定性较高，往往有穿越牛熊的特点。随着当前疫情得到有效防控，消费场景逐步放开以及国庆假期的到来，公司业绩弹性有望得到释放。　　国防军工：中航电子（600372.SH）。十四五期间，航空产业作为军工的核心，有望在“装备升级+国产替代+军转民”等核心逻辑的推动下实现跨越式发展。公司是我国军机航空电子系统的主要供应商，近年来持续对子公司进行增资，积极把握航空产业发展的重大机遇。此外，公司是航空工业集团旗下企业，还有望受益于国企改革加速推进的政策红利。　　电子：好利科技（002729.SZ）。好利科技是我国电路保护元器件行业的领军企业之一，公司持续聚焦熔断器中高端市场，以科技创新为驱动，持续开发新产品及迭代产品。在夯实主业的基础上，公司加大风能、光伏、储能市场、IDC以及新能源汽车行业的投入，拓宽现有产品使用场景，将固有元器件向新能源产业渗透，实现由电子元器件向电力元器件的升级转型。业绩方面，2022上半年公司归母净利润同比增长51.35％，随着后续投资公司业务并表，叠加市场需求旺盛，看好公司业绩维持高增。　　食品饮料：海天味业（603288.SH）。近期多项促消费政策密集出台，必选消费的重要性不断凸显，叠加去年底公司已实行提价，并已成功实现市场价格传导，预计公司今年成本压力将有一定缓解。公司在保证线下各区域市场稳定增长的同时，积极拓展线上销售渠道，2022年盈利有望继续改善。　　电力设备：隆基绿能（601012.SH）。公司主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发和生产，现已发展成为全球领先的单晶硅片和组件制造企业。公司组件产品目前已具备较强品牌优势，销量和市场占有率均已位列全球首位；渠道方面，目前公司已形成全球化渠道网络布局，全球滞涨格局下，欧洲光伏需求翻倍，将有望支撑公司海外订单的增长。此外，公司于2022年开始大规模扩产电池产能，并积极推动新技术加速落地，HPBC技术等差异化的组件电池产品有望助力公司未来继续引领行业。　　医药生物：迈瑞医疗（300760.SZ）。公司为国产领先高科技医疗设备研发制造厂商，多品类持续驱动，主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，2022上半年三大业务均稳健增长，其中IVD业务收入同比增长30％，叠加海外业务持续扩张，后续业绩有望迎来新一轮增长。　　石油石化：中国海油（600938.SH）。公司主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售，是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。目前公司估值处于低位，具备较大修复空间。　　美容护理：珀莱雅（603605.SH）。公司线上渠道增长迅速，618销售领跑国货美妆，为营收贡献主要增量。2022上半年公司营收和归母净利润分别同比增长36.9％、31.3％，毛利率和净利率等盈利能力指标也有提升。公司产品矩阵不断完善，带动业绩高增。渠道端，线上销售模式由传统电商过渡到短视频平台，充分享受电商发展红利。公司耕大众护肤领域多年，研发、营销、渠道端优势突出，主品牌不断升级叠加新品牌持续放量，全年业绩有望实现高增。　　　　风险提示　　政策支持不及预期、外围扰动超预期。

金融界2022-09-30

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