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华尔街四大行2023年净利息收入高达2,500亿美元多家预计已见顶

股去年年底出现反弹，因为投资者寄希望于美联储加息终结。美联储的转向理论上可以缓解对存款成本和信贷质量的担忧，同时促使消费者和企业增加借贷。但由于加息的步伐和幅度仍不确定，在通胀还在继续造成不利影响、地缘政治紧张局势加剧的情况下，这些好处可能需要一段时间才能显现出来，所有这些都让银行对未来一年保持谨慎。美国银行财报没有提供对净利息收入的预测。公司首席财务官Alastair Borthwick在媒体电话会上表示，这一年的特点是“净利息收入缓慢而强劲”。他说，基于存款定价，这一收入来源已下降。 Borthwick表示，总体来看，美国银行的存款增至1.9万亿美元，贷款需求预计今年增幅在低个位数。得益于对第一信托银行的收购，摩根大通上季净利息收入连续第七个季度创新高。首席执行官杰米·戴蒙称，这反映了净利息收入和信贷的”超额收益”，这显示他预计这样的数字可能不会持续下去。这家美国第一大行在演示稿中表示，其2024年净利息收入展望的前提假设包括，六次降息、存款重新定价和转移。该行首席财务官Jeremy Barnum表示，2024年的前景意味着今年将出现实质性、连续性、季度性下降。花旗集团第二季度已见顶，而美国银行和富国银行的峰值出现2022年第四季度。花旗集团表示，公司在全球重组中将裁员20,000人，不含市场业务，去年净利息收入为476亿美元。该行表示，随着利率下降、存款有所增长，今年净利息收入将温和下降。该行还表示，第四季度信用卡损失首次达到疫情前水平，表明消费者开始拖欠账单。富国银行预计今年的净利息收入将比去年的524亿美元下降约7%-9%。

金融界01-13 04:45

过剩压力增加，原油价格中短期怎么走？

过，原油市场也存在潜在的积极因素，例如美联储加息周期基本结束，地缘政治危机存在扩大的风险。因此，境外投资者可以运用芝商所旗下的微型WTI 原油期货合约对冲原油短期下行风险，且防止远期的上行风险。微型WTI原油期货是芝商所增长最快的能源产品之一，自推出以来，合约交易量已将近2000万份。微型WTI原油期货为交易员提供一个规模更小、精确度更高的原油价格敞口管理工具。由于微型WTI原油期货的规模，只有基准 WTI 期货合约的十分之一，让交易员以较低的保证金要求，获得与传统 WTI 期货相同的透明度与价格发现功能。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券01-12 11:40

尽管美国通胀回升但债券市场对美联储降息的押注不减反升

收益率高超过一整个百分点，表明市场相信美联储加息会损害经济表现。根据汇编的数据，去年3月110.9个基点的收益率差为1980年代初以来最悬殊的水平。美联储自2022年3月以来进行了11次加息，推动美债收益率在10月份全线升至多年高点。自那以来，经济增长减慢和通胀放缓的迹象导致债市消化的降息幅度超出了美联储官员的预期。去年12月，美联储官员对2024年底利率的预估中值为4.625%。周四市场将预估下调约12个基点，至3.8%左右。纽约联储行长John Williams周三表示，虽然利率高到足以恢复物价稳定的水平，但要降息还需有更多证据表明通胀率持续向2%靠拢。克利夫兰联储行长Loretta Mester周四响应了上述观点，表示3月份降息为时过早。摩根士丹利全球宏观策略主管Matthew Hornbach表示，虽然未来几个月通胀面临“更加崎岖不平的道路”，这可能会推迟美联储开始降息的时间，但“我们认为当今市场上有大量期限溢价”，“我们会寻求在接下来几个月对任何收益率的上升予以买入。”

金融界01-12 06:10

新能源板块拉升带动行情，创业板50ETF(159949)上涨2.21%，盘中成交额已超5亿元

占比60.78%。招商证券认为，随着美联储加息周期逐渐进入尾声，降息预期升温，美元指数和美债收益率有望呈现“双降”格局。如果国内政策发力带动社融上行，则对A股形成有利支撑。从A股的风格来看，成长风格有望相对占优。创业板50ETF(159949)，场外联接(A类：160422；C类：160424)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-11 13:25

CPT Markets：推翻一切错误假设! 美国财长叶伦宣称美国经济成功实现软着陆!

政策却也带来通胀担忧，1965年12月美联储加息50bps，至1966年11月，共加息175 bps，最终成功抵销通胀，实现美国近代史上第一次成功的软着陆。 2. 1984年政策竟带来意想不到的结果：Ronald W. Reagan总统提出《经济复兴计划》以应对石油危机所带来的停滞性通胀。该计划的目的是削减政府开支和降低税收，以求实现财政收支平衡。在货币政策方面，延续70年代末期的超高利率以打击高水位的通胀，成功地使通胀趋于稳定，接着实施降息，迅速带动经济回升。尽管《经济复兴计划》的减税效果不如预期以及在国会反对影响之下，财政赤字非但没有减少反而还成倍增加，但这将有助缓解经济下行的压力。 3. 1994年双紧缩政策下最为成功的软着陆:为因应储蓄贷款协会危机，美国实施了长期宽松的货币政策，尽管通胀持续下降，但为避免经济过热，美联储于1994年开始实施加息政策。随后，美联储的担忧确实于迅速上升的大宗商品价格中得到印证，通胀压力开始浮现，但由于加息使美元强势，导致新兴市场货币贬值，以美元计价的大宗商品价格受到压抑，最终缓解了通胀压力。而在财政方面，柯林顿政府透过综合预算调整法案将最高所得税率从28％提高至39.6％，同时将企业所得税率调升至35％，这一系列改革有效地节制支出，使得美国的财政赤字呈明显下降趋势。自2023年初，不少专业级的经济学家与研究机构均预测美国经济将有极大的机率于2023年迈入严重衰退，但随着时序来到2024年，其结果竟完全相反，到底这些专家是基于哪些假设，以致于做出如此错误的决定呢?CPT Markets分析师分享几个关键予读者: 1. 在实施加息政策之前，债务人便锁定低利率的资金，且由于政府扩大支出也为家庭带来了超额储蓄，再加上资产价格上涨，进一步提升民众的财富。而超额储蓄在美国经济中扮演着相当重要的角色，以旧金山区联邦准备银行例子来说，其最初预估超额储蓄将在2023年第三季耗尽，但到了11月时却修正市场仍拥有4,300亿美元的超额储蓄，预计将一直延续至2024年上半年，而这也解释为何经济至今尚未出现衰退。 2. 在疫情所引起的特殊环境之背景下，即疫情之下的景气循环较不正常，因此以「现有的趋势来预测未来」之思维较靠不住。 3. 在利率急速上升的情况下，商用地产市场无疑受到严重负面影响，但地产业基本上是长期利率的函数，举例来说，当10月长债殖利率飙高时，地产股一度大跌；但之后殖利率急降，地产股便强劲反弹。最关键的是，由于银行业并未真正陷入危机，反而为地产业带来一线曙光，回顾2023年初，三家区域性银行倒闭，对商用地产业产生负面影响，所幸美联储伸出援手阻止银行及地产业大规模倒闭，随后公债殖利率下降，价格回升，银行股也强劲反弹。 4. 地缘政治冲突长期难以解决，且油国组织多次试图推高油价，虽然这些事件确实导致油价上升，但涨势并不明显。此外，欧美国家早已针对此类事件制定应对措施，使其对经济冲击因而降低。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets01-11 11:54

当回购潮遇上降息周期，历史上的中概股如何表现？

同时，积极因素也在不断积累—— 1、美联储加息周期即将结束，并很有可能在今年开启降息； 2、港股持续加码回购； 3、港股，尤其是头部互联网估值处于底部区域。从历史出发，当回购潮遇上降息周期，处于估值低位的中概股是否值得布局？复盘历史：回购潮后，港股走势如何？ Wind数据显示，港股2023年全年上市公司回购总额达1246亿港元，超过2022年的1049亿港元，创下历史新高。值得注意的是，此次回购潮已经持续了三年。恒生指数公司表示，高水准的回购金额或能反映出，企业认为其在香港上市的股票被低估。企业回购的潜在动机，通常与其资本结构、融资成本、过剩现金水平等有关。一般来说，当企业认为其上市股票目前被低估、且预计未来会有有意义重估时，就会进行股票回购，以支持股价、改善财务状况、并提高股东回报。 2005年以来，港股总共经历了五轮回购潮。海通证券认为，港股回购潮开始时市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。港股回购激增时，恒生指数均处于底部区域，并接近向上拐点。资料来源：海通证券海通证券复盘历史发现，港股5次回购潮期间，恒指平均跌幅为19.9%，而历次回购潮1年后，平均累计涨幅为19.0%。资料来源：Wind，海通证券研究所，注：T表示回购潮结束当月最后一个自然日，T+X中X指自然日那么在回购潮后一年间，科技互联网表现如何？以中概互联ETF（513220）跟踪的全球中国互联网指数（930796）为例，在2016年3月以来的近三次回购潮后，相比恒生指数表现出了更强的弹性和爆发力。来源：Wind，截至2023.12.31 以史为鉴：美联储降息影响几何？ 2023年12月FOMC维持联邦基金利率不变，美联储指出利率或已经达到或接近峰值，核心通胀取得合理进展，美联储已开始讨论降息时点。无论是美联储的态度还是通胀数据，都印证了为期近两年的加息周期或已结束。 CME Fedwatch工具1月6日最新数据显示，市场预期降息最早可能出现在今年3月，概率约7成，前一日这一概率为62%，年内有6次降息空间。资料来源：光大证券海通证券通过复盘2000年以来美联储加息周期结束至首次降息期间的市场表现，发现历史上加息结束后即使尚未降息，港股亦大概率上涨。具体来看—— 第一次：2000/5-2001/1港股恒生指数上涨6.7%。第二次：2006/6-2007/9港股恒生指数上涨58.87%。第三次：2018/12-2019/7期间由于美联储停止加息预期改善港股流动性，同时我国降准提振市场，恒生指数上涨4.52%。这一次降息周期正好叠加了第五轮港股回购潮，而这是这一阶段，科技互联网迎来了最强的一次爆发。资料来源：海通证券银河证券分析认为，美联储结束加息并开启降息之后，海外流动性好转，外资回流可能性较大，将带来港股整体上涨的机会，前期外资流出较大的行业反弹可能性较高。南水偏好重回成长，中概互联进入“击球区”？事实上，从南下资金近期动态来看，市场风险偏好在已有显著提升——进入2023年四季度以来，南向资金在高股息板块上开始净流出，而社会服务、电子、医药、纺服等成长板块则开始录得明显净流入。数据来源：Wind 申万宏源认为，当前增量资金南向资金行业偏好从高股息逐渐转向成长板块；外资对包括科网在内的泛消费类核心资产仍较低配，权重的核心资产板块受宏观经济和预期的β扰动程度更深，当经济预期开始更趋好转时，流动性层面的向好会更加明显。再从业绩层面看，多家头部科技企业在三季度已取得了超预期的业绩增长——腾讯第三季度归母净利润449亿元，高于彭博一致预期的400亿元，同比增长36%；百度三季度实现营收344.47亿元，净利润73亿元，同比增长23%，营收、利润均超市场预期；美团三季度净利润35.9亿，同比增长195.3%…… 从业绩增长中不难看出，商家营销意愿以及用户消费意愿正在有序复苏中，此外，头部互联网企业降本增效继续推进，收入结构改善显著。作为国内新经济的代表，互联网龙头未来或许能更直接地受益于宏观经济复苏。全球中国互联网指数：集中度高+覆盖面广+估值底部近些年来，中概股热度不断走高，跟踪不同指数的ETF产品也不断出现，为市场提供了多元化、个性化的丰富选择。事实上，有一只较为“冷门”的优质指数同样值得关注——中证全球中国互联网指数（930796），覆盖了全球上市的中国互联网公司，主要覆盖在港股、美股上市的优质互联网公司，如拼多多、阿里巴巴、腾讯、美团、网易、小米、京东等耳熟能详的中国互联网头部企业，其中，前五大权重股占比达60%，给予互联网巨头更高权重，兼具集中度高和覆盖面广的特点。来源：中证指数公司官网，截至2024.1.9 从目前市场上主流的中概指数来看，全球中国互联网指数估值最低，截至1月8日，市盈率为9.52倍PE-TTM，不到4%历史分位数，市净率为1.36倍PB-LF。来源：Wind，截至2024.1.8 目前境内跟踪该指数的ETF产品仅有一只，为中概互联ETF（513220），看好2024年中概股和头部互联网表现的投资者不妨可以了解下。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-11 10:26

挖掘行业景气提振机遇港股创新药ETF今起上市

金融界01-11 09:24

决策分析：大型科技股推动市场情绪美国国债下挫比特币现货ETF审批通过提振价格

an表示：“我们看到通胀继续逐步放缓、美联储加息结束以及经济增长在2024年下半年重新加速。” 周三午盘交易中，黄金和白银价格与当日持平水平相差不大。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。CPI报告预计同比上涨 3.3%，而11月报告中的涨幅为3.1%。2月黄金最后下跌1.80美元，至2,031.00美元，3月白银最后下跌0.056美元，至23.04美元。外汇市场中，日元走势强劲，因为市场对日本央行今年将开始政策正常化失去信心。美元早些时候走强，但随后美国国债收益率走高，美元稍后走软。10年期国债拍卖表现较差，推高了收益率，但整体来说，由于市场等待明天的消费者价格指数报告，当天的市场波动较小。大多数市场参与者预计本周晚些时候公布的CPI和PPI数据将显示温和的通胀水平。如果数据如预期般发布，市场可能会将其视为利好，因为交易员会认为这将使美联储更早地实施货币宽松政策，意味着更好的商品和服务需求以及更好的消费者信心。作者本人也认同这一偏见，认为本周美国的通胀数据不太可能带来市场意外。有一小部分市场观察者认为，今年晚些时候可能出现通缩性的价格压力。未来几个月的通胀报告可能会对市场和央行产生更大的担忧。中东紧张局势升级，伊朗支持的胡塞武装袭击了红海的船只。红海是世界主要的航运路线之一。一些船东选择完全避开红海，而选择绕过整个非洲大陆的更长航线。这当然意味着供应链交货时间更长和更高的运输成本。航运延误和成本上升可能在未来几个月推高生产者物价指数，进而提高消费者成本。全球各国央行可能会密切关注这一情况。美国证券交易委员会（SEC）于周三批准了一项规则修改，允许在美国创建比特币交易所交易基金（ETF），这是一个备受期待的举措，将使普通投资者能够获得这一备受争议和波动性很高的加密货币的投资途径。多年来，监管机构一直反对所谓的现货比特币基金，一些公司曾经提出并撤回了ETF的申请。SEC主席Gary Gensler在任内一直是加密货币的坚决批评者。与此同时，亚洲和欧洲股市在隔夜交易中表现不一。下一个交易日焦点、风向标：中国12月贸易帐(十亿美元) 中国12月贸易帐(十亿元) 05:30美国12月未季调消费者物价指数(年率) 美国12月未季调核心消费者物价指数(年率) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0106) 17:30中国12月居民消费品价格指数(年率) 中国12月工业生产者出厂价格指数(年率) 23:00英国11月工业产出(年率) 英国11月商品贸易帐(百万英镑) 23:45法国12月消费者物价指数(月率)终值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0972，涨幅0.38%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0986，进一步阻力位于1.1005，关键阻力位于1.1037；汇价下行的初步支撑位于1.0934，进一步支撑位于1.0902，更关键支撑位于1.0883。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2741，涨幅0.26%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2761，进一步阻力位于1.2781，关键阻力位于1.2819；汇价下行的初步支撑位于1.2703，进一步支撑位于1.2665，更关键支撑位于1.2645。日元：美元/日元上涨，收报145.752，涨幅0.89%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于144.887，进一步阻力位145.345，关键阻力位于146.08；汇价下行的初步支撑位于143.694，进一步支撑位于142.959，更关键支撑位于142.501。 #决策分析#

楼喆01-11 08:14

Mysteel年报：秋去春来——2023年钢铁市场回顾与2024年展望

，同比约降0.2%。风险提示： 1、美联储加息周期的结束时间不确定； 2、房地产市场下行速度超预期； 3、海外金融不稳定事件突发。

我的钢铁网01-11 08:05

等不到“软着陆”！小摩CEO警告：2024年更像70年代，滞涨和高通胀“施压”美国经济

蒙警告称，经济衰退可能仍在进行中，因为美联储加息的影响需要一段时间才能在经济中显现出来。 “我认为他们加息是正确的。我认为有点晚了，我认为他们只是在等待，看看会发生什么，这是正确的，”他说。“但所有这些因素很可能将我们推向衰退，而不是软着陆。”

Dan197701-10 21:41

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