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债券问题加剧，终极避险地位渐失，黄金正在取而代之

为此后的损失埋下了种子，包括2022年美联储加息以抑制通胀时前所未有的12%的下跌。 Macro Intelligence 2 Partners的联合创始人朱利安·布里格登(Julian Brigden)认为，当前债券的表现不佳不是暂时的，因为老龄化人口和储蓄池的缩小意味着没有足够的需求来满足日益增长的债务供应。 “我们正处于结构性的债券熊市中，”布里格登说，他为包括对冲基金在内的客户提供建议，“债券不是一个好的对冲工具，黄金正在取而代之。”

佳华16805-23 23:27

英伟达业绩再超预期，5G通信 ETF(562560)高开低走，关注AI后续发力机会

为何偏弱? 今日沪深股市全线回调，或受美联储加息预期影响。美联储于今日凌晨公布的4月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要显示，美联储对最近的通胀数据感到失望，如果没有进一步降温，他们愿意进一步收紧政策，受此影响，美国三大股指短线跳水。后续关注电子、通信等算力环节发力机会：英伟达业绩超预期，下季度指引乐观身为AI芯片第一股，英伟达的业绩对市场来说无疑是个重磅信号。今日凌晨，全球AI算力龙头英伟达发布最新季度财报，数据显示，英伟达一季度实现营收260亿美元，同比增长262%，远高于市场预期的247亿美元；净利润148.8亿美元，同比增长628%，高于预期的129亿美元。此外，公司对第二季度业绩作出指引，预计2025Q2销售额将达280亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的266亿美元。新GPU平台顺利投产，下游需求持续上行，下一波增长已在路上此外，英伟达在财报中披露，Blackwell平台已经进入“全面生产”，将实现全面投产，将在第二季度出货，第三季度增产，为万亿级参数生成式AI奠定基础。CEO黄仁勋表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。 AI芯片需求放量+迭代更新，算力产业链显著受益据了解，未来的GB200系统将引入ConnectX-8网卡和Quantum-X800InfiniBand交换机（800Gb/s），届时1.6T光模块需求有望放量，高性能、高单价光模块需求有望继续增长。 5G通信ETF(515050)，是全市场规模最大的5G通信ETF，最新规模超70亿元。该ETF光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。其跟踪指数的前十大权重股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，前十大权重股合计占比53.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)。相关ETF：信息技术ETF（562560），为投资者提供均衡布局信息技术行业的投资工具，截至4月30日，该ETF科技龙头概念暴露度高达92%，此外，在5G应用、消费电子、核心资产、信创产业、数字经济、华为平台、自主可控等概念上的暴露度也均超过了40%。抢占AI时代先机，把握信息技术红利，且个股集中度不高，能有效降低行业风险敞口和个体风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-23 16:41

贵金属行情“速冻”！美联储牵引市场神经，黄金、白银正从高位陨落

幅2.74%，沪银主力合约跌超5%。美联储加息势头重燃？从地缘政治来看，伊朗总统去世后，中东地缘政治紧张局势并未突变，这削弱了对黄金的避险需求。眼下，美联储不急于降息的立场则更牵引市场神经。最新公布的美联储会议纪要显示，降通胀之路漫漫，部分官员甚至称愿意在必要时加息。值得注意的是，这比3月美联储会议显示出了更强硬的立场。与会者们预计，通胀率将在中期内恢复到2%，但反通胀进程可能需要比之前想象的更长的时间。美联储还提出了通胀的几个上行风险，特别是地缘政治事件，这将给消费者带来压力。受此影响，鹰派美联储帮助美元重拾涨势，美国国债收益率也随之上扬。尽管市场仍认为美联储不太可能进一步加息，但减少了对美联储今年将降息一次以上的押注。本周来，美联储官员们也持续“放鹰”表示，对通胀和利率前景采取谨慎立场。他们认为，在美联储在开始下调利率之前，需要更多证据证明通胀正在缓解。这意味着央行可能会在更长时间内维持高利率。美联储理事沃勒表示，需要再看到几个月的“良好通胀”数据才能降息；亚特兰大联储主席博斯帝克则预计在第四季度之前不会降息；克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特也警告称，通胀风险倾向于上行，不再认为 2024 年三次降息是合适的；旧金山联储主席玛丽戴利表示，预计住房通胀率将缓慢改善，但美联储决策者预计进展不会很快；美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔表示，美联储处于保持政策稳定并观察经济的有利位置；美联储理事会副主席菲利普·杰斐逊也指出，现在判断通胀放缓是否会“持久”还为时过早。据 CME FedWatch 工具显示，9月美联储降息的可能性回落至50%，年内降息次数也由两次变为一次。会否引发新一轮强劲抛售？在美联储会议纪要公布之前，高盛甚至断言：美联储年内“零”降息。周三，高盛首席执行官David Solomon表示，预计美联储今年不会降息，因为仍然没有看到令人信服的数据。此番言论与市场对美联储今年至少降息一次的预期形成了鲜明对比。 FXStreet首席分析师ValeriaBednarik撰文指出，黄金已经出现暴跌，金价似乎将延续跌势。随着金价跌破周三低点，这可能会引发新一轮的强劲抛售。德国商业银行则预计，黄金价格将在2024年下半年跌至2300美元/盎司；到2024年底，白银价格预计将达到每盎司30美元，高于之前预测的29美元/盎司。该行对黄金和白银的预测值均低于当前价格。不过也有机构仍看涨未来金价。法国兴业银行指出，中东地缘政治风险引发金价走强。地缘政治危险，是双方信任破裂的表现。从2008年全球金融危机开始，人们对美元的信心减弱。这不是一夜之间形成的问题，解决的方案也不可能一蹴而就。因此，黄金具备上涨的基础条件。

格隆汇05-23 14:32

Arthur Hayes：秋季日元贬值或加快全球法定货币贬值利好BTC

个文章比较详细的介绍了底层博弈的原理。美联储加息一年多，目前利率在5.5%，和日元的利差大概是5.4%，这个套利结构导致了全球海量资金通过日元涌入美国套利，给美国提供了大量的流动性，从而推动美股和加密市场上涨。但现在美元即将进入降息周期，而日元也要开启加息，这个套利空间减小，资金反倒开始在日元加息的背景下抛售日元，如果形成恐慌会导致日元快速贬值，日本央行就需要抛售美债来干预日元贬值。如果处理不慎导致日元-美元的套利结构崩溃，会引发流动性迅速枯竭，这个就是风险的来源。美国显然不希望日本央行抛售美债，所以美联储一直没有降息。全球都知道这个风险，所以Arthur Hayes认为美国可以和日本进行货币互换；或者美联储印制无限量的美元。但无论哪种措施都会导致货币供应增加，美元贬值。市场知道目前的环境持续不了太久，Arthur Hayes认为进入秋季时日元贬值步伐将会加快。这将迫使美国、日本和中国采取行动，如果理论成为现实，那么面对全球法定货币贬值，比特币是表现最好的资产，流入比特币复合体的资金将价格推高至 100 万美元，甚至可能更高。由于全球主要国家的债务都到达天量，且除了继续印钞之外没有其他更好的解决办法，2024年美国大选的时间节点，对全球金融市场，对加密市场都将是举世瞩目的。来源：金色财经

金色财经05-23 10:53

小心日本飞出黑天鹅！美元/日元短线逼近157 美联储鹰派吓坏汇市 FXEmpire：尚未接近超买区域

膨胀。此外，劳动力市场状况趋紧可能会让美联储加息成为可能。然而，标准普尔全球服务业采购经理人指数可能对美联储利率路径产生更大影响。服务业对美国经济的贡献率超过70%，其中住房服务业通胀是焦点。经济学家预测标普全球服务业PMI将维持在51.3不变。好于预期的数据可能会加剧对美联储加息的猜测。然而，投资者应考虑子组成部分，包括价格和就业。在FOMC会议纪要比预期更为强硬之后，投资者还应关注FOMC成员对统计数据的反应。 FOMC会议纪要显示，美联储官员在最近的会议上对通胀的担忧越来越重，成员们表示他们缺乏推进降息的信心。一些与会者表示，如果前景风险出现并需要采取此类措施，他们准备进一步收紧政策。此外，与会者指出，要更有信心地相信通胀率可持续地向2%迈进，需要的时间将比预期的更长。短期展望上，美元/日元的短期走势将取决于服务业PMI数据和对货币政策的看法。美国PMI数据好于预期可能会增加投资者对美联储加息的押注，并使货币政策分歧偏向美元。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元轻松守在50日和200日均线上方，证实了看涨的价格信号。美元/日元突破157关口将支撑其向158关口移动，如果重返158关口，多头可能会冲向4月29日高点160.209。另外，美元/日元跌破155关口可能使空头在50日均线附近出击。跌破50日均线可能预示着跌向151.685支撑位。 14天RSI为59.57，表明美元/日元将回升至4月29日的高点160.209，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire)

颜辞 1评论05-23 09:50

“鹰气逼人”！美联储会议纪要暗示加息可能性美股暴挫、美元上涨

周三（5月22日），美联储五月会议纪要引发了对持续通胀的担忧，表明央行可能不会很快降息。美股走低、美元拉涨。联邦公开市场委员会4月30日至5月1日政策会议纪要显示，近几个月在降低通胀方面缺乏进展。会议纪要还显示，“多位与会者”讨论了如果通胀不继续向2%目标迈进的情况下加息的意愿。

Dan197705-23 02:24

美国19个州已陷入困境！“新债王”冈拉克：经济衰退即将到来，大量公司将会倒闭

cro和ISI的联合创始人拉扎尔认为，美联储加息的延迟影响和信贷枯竭是导致经济衰退的两个可能因素。 “我们认为这是一个非常危险的经济环境，”她说。“当银行收紧贷款标准，利率明显上升时，经济就永远不会软着陆。经济总是硬着陆。” 拉扎尔表示，美联储开始加息周期后平均10个季度就会出现经济衰退，但最多16个季度就会出现经济衰退。本周期的第一次加息是在2022年3月，这意味着已经过去了八个季度。拉扎尔强调了经济困难的几个迹象。她指出，三个月来测量的美国19个州（占全国GDP的40%）的平均失业率至少增加了0.5个百分点。她说，过去，每当许多州失业率大幅上升时，就会出现全国性的经济衰退。政府数据显示，截至4月份的12个月内，30个州的失业率有所上升。全国失业率为3.9%，高于2023年4月的3.4%。拉扎尔说，经济的几个部分“确实非常困难”。她提到了NFIB对小企业信心的调查，称其“已深陷衰退”，而且现在比1990年和2001年的衰退还要糟糕。拉扎尔表示，与此同时，低收入消费者正在应对工资增长放缓和物价上涨的问题。他们的信用卡余额“爆满”，次级汽车拖欠率最近创下历史新高，凸显了他们的财务困境。

Dan197705-23 00:33

风向有变！美联储两位副主席同时发声 “年内3降”不保？美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析

周二(21日)进入欧市盘中，美元窄幅波动。展望后市，更多FOMC官员陆续登场发表讲话，美联储储会议纪要成为本周焦点，交易员将从中寻找有关今年降息预期时间和幅度的新线索。

芷莹05-21 18:44

市场不敢轻举妄动？美联储官员将连番上阵美股本周要变天......

周二(21日)欧市早盘，欧洲股市走弱，美股期指涨跌不一，因投资者退场观望，等待英伟达的最新财报。展望后市，市场焦点将转向美国FOMC成员们的讲话。

冷眼独行05-21 17:15

【汇市日报】美联储官员谨慎发言，美元、加元窄幅波动，加元/人民币本周强势回归

弹，美联储愿意重启加息。这导致市场对于美联储加息的预期再次下降。贝莱德的Rick Rieder提出了一些与传统观点相悖的建议：美联储抑制通胀的最佳方式是降低利率，而不是维持在更高水平。贝莱德全球固定收益首席投资官Rieder表示，这是因为鉴于基准利率保持在约30年来最高位，美国富裕阶层从固定收益投资中获得的收入达到了数年来最高水平。“我不确定加息是否真的会降低通胀，”Rieder表示。“事实上，我会提出一个论点，即实际上如果你降低利率，通胀会下降。” 剑桥大学皇后学院院长、作家穆罕默德·埃尔-埃里安认为，美联储推迟降息以抑制通胀的做法存在行动过于迟缓的风险。“美联储根据数据调转了方向。这与他们在去年12月所做的转向恰恰相反 —— 现在他们不得不来个180度大转弯，” “他们在做180度大转弯，将利率保持更高更久，而市场则在朝相反方向发展。” 另外，据美联储通报称，主席鲍威尔5月16日的新冠病毒检测结果呈阳性。鲍威尔表现出感染了病毒的症状，（目前）正居家办公。鲍威尔将以预先录制的方式在乔治城法学院讲话。未来五周美国经济前景是持续温和增长。Trading Economics预测，到本季度末，美国GDP增长率将为1.50%。劳动力市场依然强劲，消费者支出仍在增长。然而，经济正面临许多阻力，包括高通胀、利率上升和全球增长放缓。 GDP 增长前景可能对美元产生复杂的影响。一方面，持续温和增长对美元构成支撑。强劲的经济往往会吸引外资流入，从而推高美元的价值。另一方面，2024年第一季度GDP增长放缓可总体而言，美国经济前景喜忧参半，美元短期内可能窄幅波动，可能会给美元带来压力。如果经济被认为可能进一步放缓，这可能会削弱美元。下周需要注意的经济数据包括，每周抵押贷款申请、现房销售和FOMC会议纪要均将于5月22日公布。通常的每周初请失业金人数、芝加哥联储全国活动指数、新房销售以及制造业和服务业PMI初值将于5月23日公布，而耐用品订单和密歇根州最终消费者信心指数预计将于5月24日公布。随着美元窄幅波动，加元动力不足，美元/加元维持在1.360附近。截至发稿，现报1.36156，涨幅0.03%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大统计局周三显示，加拿大 3 月份制造业销售环比下降 2.1%，而 2 月份则上升 0.9%，弱于市场预期的下降 1.4%。加拿大3月份外国证券投资增加143.7亿加元，远高于预测的35.1亿加元，并消除了上月-42.8亿加元的跌幅（从-87.8亿加元向上修正）。在其他地方，因为加拿大是美国最大的石油出口国，油价的持续反弹，且WTI重回80美元/桶上方，这可能会提振与大宗商品挂钩的加元，并限制该货币对的上涨空间。加拿大定于下周二发布最新的消费者物价指数 (CPI) 通胀数据，加拿大机构将于周一关闭以庆祝维多利亚日。通胀数据将显著影响市场对加拿大央行降息的预期，投资者预计降息将从6月会议开始。一项对7位分析师的非正式调查显示，在汇率下跌威胁到通胀前景之前，加拿大央行可能会在美联储首次行动前先行三次降息。 Corpay 的首席市场策略师Karl Schamotta表示，“尽管加拿大央行将其政策利率设在美联储基金利率之下存在理论上的极限，但这一极限很可能低于当前水平。”“如果利差进一步扩大，汇率可能会走弱……但对通胀的传导效应应该相对温和。” 经济合作与发展组织预计，加拿大今年经济将增长1%，远低于其对美国2.6%的增长预期。自2008-2009年全球金融危机以来，利率差一直保持在100个基点以内。然而，加拿大道明证券高级宏观策略师Robert Both表示，如果加拿大的经济前景在2024年下半年恶化，这一水平可能不会成为约束条件，“如果抵押贷款续签对家庭部门的拖累超出预期，这可能会使加拿大央行有更多的空间与美联储分道扬镳。” 加元/人民币自5月8日开始回调后，已经重回5.30位置，截至发稿，现报5.3051，涨幅0.02%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语05-18 03:09

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