报告期内，公司客户主要包括海尔集团、美的集团、海信集团、星星冷链、长安汽车集团、乐金电子等。报告期内各期，公司向前五大客户销售金额分别为1.937亿元、2.541亿元和4.334亿元，占当期营业收入的比重分别为46.89%、50.64%和55.35%，报告期末，前五大客户销售占比已过半。 同星科技利润总额里，税收优惠和政府补助占比不低，报告期内其税收优惠金额分别为608.61万元、491.81万元和591.64万元，占当期利润总额的比例分别为12.85%、9.09%和7.56%。计入当期损益的政府补助金额分别为1,030.56万元、666.39万元和641.71万元，占利润总额的比例为21.75%、12.32%和8.20%，公司2019年政府补助金额占公司利润总额的比例较高。税收优惠和政府补助两者合计占到了利润总额的34.60%、21.41%和15.75%，2019年税补贡献了利润总额的三成有多。 报告期内，公司主要客户澳柯玛、海容冷链为签收确认模式。公司对星星冷链下属浙江星星、松芝股份下属上海松芝采用领用结算模式。子公司天津同星存在由乐金电子提供铜管、阀类等主要原材料，生产加工成制冷系统管组件后向乐金电子销售的情况。天津同星与乐金电子的结算方式为：天津同星对乐金电子的销售、采购分别按全额开票，下月，乐金电子以上月采购额抵减材料销售额之后的净额支付天津同星货款。 报告期内，同星科技境外销售额度分别为5,397.66万元、5,709.10万元和9,451.94万元，销售国家主要以美国、日本为主，合计占外销收入的比例分别为57.84%、58.00%、70.31%和65.45% 经营现金流由正转负，偿账能力不及同行，毛利率下滑 报告期内各期期末，同星科技应收账款账面价值分别为1.373亿元、1.907亿元和2.313亿元，占流动资产比例分别为35.48%、39.79%和37.24%。。2019 年末、2020 年末、2021 年末应收账款余额分别为 较上期末增长 37.35%、39.33%和 21.45%，由于应收账款占用了公司较多的营运资金，若应收账款因客户经营不善等原因面临回收风险时，将导致公司出现经营业绩下降的风险。 报告期内各期期末，公司应收票据和应收款项融资账面价值合计金额分别为1.110亿元、1.462亿元和2.08亿元，占流动资产比例分别为28.68%、30.51%和33.48%。2019年、2020年和2021年，公司应收账款周转率分别为3.49次/年、3.06次/年和3.71次/年，应收账款周转率整体上呈先降后升的趋势。报告期内，公司应收账款周转率低于可比公司应收账款周转率的平均值。 报告期内各期期末，公司存货账面价值分别为6,399.70万元、8,100.71万元和1.162亿元，占流动资产的比例分别为16.54%、16.90%和18.71%，占比相对较高。 随着应收账款、应收票据和存货余额增加，公司的现金及现金流也显得难看，2019年现金净增加额仅261.05万元，2020年甚至为流血状态。从公司的报告期内经营活动产生的现金流量净额来看，也不断下降，从流入转向流失。报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为4,519.91万元、356.86万元和-1,911.96万元，其中2020年度及2021年度的经营活动产生的现金流量净额与当期净利润差异较大。 报告期内各期期末，同星科技短期借款余额分别为1.013亿元、9,150.12万元和9,903.08万元，占同期期末负债总额的比例分别为30.72%、21.38%和19.46%。报告期其利息支出分别为559.98万元、530.58万元和551.37万元。 报告期内，母公司资产负债率分别为54.78%、59.90%和60.41%，一路走高，报告期内，公司流动比率分别为 1.22 倍、1.15 倍和 1.25 倍，速动比率 分别为 1.00 倍、0.94 倍和 1.01 倍。与可比同行相比，公司报告期内的流动比率、速动比率低于行业平均值，资产负债 率高于行业平均水平。公司偿债能力低于行业平均水平。 2019年、2020年和2021年，同星科技主营业务毛利率分别为26.20%、26.13%和22.99%，2021年下降较为明显。报告期内发行人换热器的毛利率分别为27.60%、26.41%、25.71%和25.84%，略有波动；制冷系统管组件产品销售的毛利率分别为23.64%、29.28%、26.28%和25.14%，呈现先上升后下降的趋势；汽车空调管路产品毛利率波动较大。 公司主要原材料包括铜管、铝管、铝带、胶管等。铜、铝市场价格的上涨将导致公司主要原材料铜管、铝管、铝带的采购价格上涨。公司铜管、铝管、铝带的采购价格通常与主要供应商约定按照铜价、铝价附加一定加工费的形式执行，不同型号的铜管、铝管、铝带加工费不同。 报告期内各期期末，公司应付票据账面余额分别为4,844.79万元、8,104.80万元和1.545亿元，占同期期末负债总额的比例分别为14.69%、18.94%和30.37%。公司应付票据均为银行承兑汇票，主要用于支付供应商货款。 报告期，常州宏丰金属加工有限公司为公司的第二大供应商，向公司提供铝管、铝带分别为2,537.54万元，3,077.35万元和6,584.11万元，据﹝苏常﹞应急罚﹝2021﹞25号文件显示，常州宏丰金属加工有限公司2021年6月29日因未按照规定设置安全生产管理机构或者配备安全生产管理人员被处以罚款2.5万元的行政处罚。 研发能力不抵同行 目前同星科技生产的换热器产品主要为翅片式换热器，主要领域是轻商制冷市场，2021年公司在轻商制冷市场中的市场占有率估算为9.34%，在轻商制冷领域翅片式换热器领域的市场占有率为20.16%。 公同星科技研发人员数量与其他同业可比上市公司相比相对偏少，主要是因为公司规模相对较小，同行业可比上市公司大多向行业上下游产业延展。2021年公司的研发人员为94人，占比为9.38%，从整个企业体系来看，达不到高新企业所要求的10%。而公司的研发费用主要系母公司发生，下属子公司研发费用较少，企业体系内仅有母公司为高新技术企业。 2020年公司研发活动职工薪酬1,003.70万元，较2019年1,117.97万元减少114.27万元，研发人员减少：2019年末公司研发人员共有85人，2020年末公司研发人员为75人，研发人员的减少主要系离职以及部分人员已达退休年纪。 报告期内各期期末，同星科技应付职工薪酬账面余额分别为1,316.04万元、1,532.74万元和1,813.05万元，占同期期末负债总额的比例分别为3.99%、3.58%和3.56%。按同星科技的年平均工资在13万元计算，应付职工薪酬人员平均在100人、118人和139人。 劳务派遣曾超标转道劳务外包，外包用工占一线生产人员近半 报告期内，同星科技存在劳务派遣、劳务外包等，其中2019年末，公司劳务派遣人数为138人。占用工总人数13.64%，超过规定的10%为违规情形。公司对该违规情形采取了主动整改，2020年4月起逐步取消劳务派遣用工，逐步采用劳务外包的合作模式，由劳务外包公司在公司现场设置专人负责，对接外包工作相关事宜。 报告期内与17家劳务外包公司产生合作，劳务人员主要为同星科技母公司、可可机电（为母公司配套换热器芯体）、天津同星服务，因此主要比对这两个主体的经营业绩与劳务数量及费用变动的变动情况。 同星科技在2020年末、2021年末劳务外包人数达到了273人、344人，占到总用工人数的21.36%、25.56%。如果未来人员增长不能满足生产增长的需要，则公司的生产将受到影响，从而对公司生产经营造成一定的不利影响。 报告期内各期公司应补缴社会保险和住房公积金合计占利润总额的比例为5.95%、3.67%、1.01%和0.02%。2021年同星科技的1,002名员工总数里生产人员达719人，占比71.76%，从公司受教育水平来看，高中及中专为250人，占比24.95%；高中以下为535人，占比53.39%。公司近八成的员工受教育水平为高中及以下。 员工受教育水平低、用工如此依赖劳务派遣和劳务外包，同星科技与创业板上市公司的三创四新、科技引领生产力显得难匹配，或更像个临时型的劳动密集型企业。lg...
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