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元宇宙周刊丨谷歌在I/O大会上发布其最新AI语言模型“PaLM 2”

智慧支付示范区。 2035年元宇宙将占美国GDP的2.4%。首届全国元宇宙创新发展研究应用发布会成功举办。 Roblox一季度营收6.55亿美元，同比增长22%。投融资新闻 Web3 UGC游戏平台Anome获150万美元投资。 NFT市场AlienSwap完成1200万美元融资。 AR/VR透镜开发商Imagia完成450万美元种子轮融资。 OKX Ventures战略投资NFT市场Alien Swap。无代码NFT平台Vibe完成400万美元融资。提供从NFT到产品的解决方案的平台Vibe完成400万美元融资。河南省第一支元宇宙基金揭牌，总规模高达1.5亿元。元宇宙项目Mars4.me获DWF Labs长期财务支持。元宇宙游戏Bullieverse收购印度游戏公会Beyond Gaming Guild。区块链社交游戏PlaceWar获300万美元战略融资。区块链游戏公司Aether Game完成450万美元股权融资。法国的“ChatGPT克星”正计划开启首轮融资。 Web3公司Artifact Labs完成325万美元融资。隐私跨链协议Webb Protocol完成700万美元融资。三菱UFJ国际投信增持15% Unity股份，看好VR/AR。元宇宙项目Mars4.me获DWF Labs长期财务支持，将推动AI驱动的元宇宙开发。 Mayfield通过两个风投基金募资9.55亿美元，将投资Web3等领域。德国初创公司Blocktorch完成420万美元种子轮融资。 Super League收购元宇宙体验开发工作室Melon。 NFT项目Pudgy Penguins完成900万美元融资。 Web3加速器GRAVITON公布首批入围队列，每个项目将获5万美元投资。 Web3运动鞋转售平台MetaZ完成100万美元融资。香港OSL Asset Management获得投资区块链、Web3、人工智能的牌照。 Web3分布式基础设施平台Triple Labs完成种子轮融资。 Tabi（原Treasureland）完成1000万美元融资。 AI+Web3医疗科技公司Lavita AI完成500万美元种子轮融资。 TABOO以2.5亿美元估值完成1000万美元融资。 NFT订阅平台MintStars完成60万美元融资。 Web3众筹平台Artizen完成220万美元融资。 Web3云游戏平台The Game Company以4000万美元估值完成500万美元种子轮融资。手势识别方案商Doublepoint完成330万美元融资。元宇宙概念板块涨幅达2%。 Crypto Ocean Metaverse获海外华润资本CRC千万美金注资。观点财政部表示推动区块链等新一代信息技术和科技产品深度融合应用。英国评估人工智能发展表示它可以“推动实质性经济增长”。山东表示要加快布局人形机器人、元宇宙等前沿领域。 OpenAI CEO认为需要政府采取行动，规范人工智能（行业）。张忆东认为数字经济行业处于底部的顶部。谢治宇表示对AI保持一定的参与度，但又要非常谨慎看待浪潮。四方精创表示公司在区块链、数字货币、NFT等方面都拥有技术储备。来源：金色财经

金色财经2023-05-12

美联储“三把手”：今年没有降息理由！

被抵消。　　这位纽约联储主席还预计，美国GDP“今年将适度增长”，然后在2024年“有所”回升。他预计明年失业率将升至4％至4.5％的区间，今年通胀率将降至3.25％左右，并在未来两年达到美联储2％的目标。

金融界2023-05-10

决策分析：信贷政策正在收紧！三大股指摇摆不定通胀数据成为重中之重

多头认为，估值溢价受到盈利增长前景以及美国GDP增长放缓和利率下降的宏观背景的支撑。以David Kostin为首的银行策略师写道：“然而，如果经济前景改善且利率上升，进一步的估值扩张将面临挑战，更多周期性股票可能会跑赢大盘，如果经济进入衰退，大型科技股在对冲基金多头投资组合中的流行会使股票变得脆弱。” 美国银行股的暴跌导致标准普尔500金融股指数即将跌破2007年的峰值。与此同时，财政部长珍妮特耶伦认为，在国会不提高上限的情况下，“根本没有好的选择”来解决华盛顿的债务上限僵局。她甚至警告说，诉诸第14条修正案会引发宪法危机。 Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier表示：“赤字限制是一个政治问题，而且2024年是大选年，所以双方都在争取政治优势。然而，拜登政府的风险最大，因此如果联邦支出出现任何限制，将会很有趣。只要国债收益率不引发恐慌，投资者也不应该恐慌。” 在市场的其他方面，由于投资者在经历了一段时间的波动交易后评估了全球需求的复杂前景，油价上涨。比特币跌破28,000美元。下一个交易日焦点、风向标： 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0505) 23:00英国3月工业产出(年率) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 09:05纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部主办的午餐活动发表主旨演讲 05:30美联储理事杰斐逊发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.1002，跌幅0.13%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1038，进一步阻力位于1.1073，关键阻力位于1.1092；汇价下行的初步支撑位于1.0984，进一步支撑位于1.0965，更关键支撑位于1.0930。英镑：英镑/美元收低，收报1.2617，跌幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2652，进一步阻力位于1.2689，关键阻力位于1.2709；汇价下行的初步支撑位于1.2596，进一步支撑位于1.2576，更关键支撑位于1.2539。日元：美元/日元收高，收报135.085，涨幅0.20%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.35，进一步阻力位135.648，关键阻力位于136.002；汇价下行的初步支撑位于134.698，进一步支撑位于134.344，更关键支撑位于134.046。

埃尔文2023-05-09

13岁便已6次朝圣奥马哈！年轻信徒们“霸屏”巴菲特股东会

务规模已经累计达到了逾31万亿美元，是美国GDP的125％，而在过去几年，美联储依然还在不断的印钞票，与此同时其全球一些主要的经济体，比如说像中国、沙特和巴西，都在尝试着去美元化，我们是不是在未来会面对这样的一个情况——美元已经不再是全球的储备货币，伯克希尔会对这样的情况做好什么样的准备？作为美国公民，我们能做什么呢？我们到哪里去避险呢？” 　　巴菲特对此表示，美元现在确实还是储备货币，我还看不到任何其他货币可以成为储备货币的选项。但当人们不信任美元时，他们的行为就会不同。巴菲特指出，没有人像鲍威尔那样了解美国的债务状况，但他也不负责财政政策。　　“在纸币失去控制之前，没有人知道它能坚持多久，特别是如果你是世界储备货币的话，”巴菲特称。　　巴菲特表示，“当有些人把他们的钱放入银行以及养老金计划中，他们之后再想要取款时，货币的购买力是不是还能跟以前一样，这些都是跟宏观经济息息相关的，我和其他人都没有办法去做出预测，但我们知道这不会是一个好现象。” 　　巴菲特还指出，很难为债务上限的变化及其对美元的影响做好准备，因为这是一个政治决定。　　芒格则将美国处理国债的方式比作日本。但他也表示，日本有不同的背景，日元也不是储备货币。“我真的很钦佩日本……但我认为我们不应该试图模仿它，日本有一个更有凝聚力的社会。而（美国）不断印钞本身是疯狂的。” 　　15岁“四赴奥马哈”男孩询问股神：如何避免犯重大错误？　　在13岁“六赴奥马哈”的女孩提问后不久，又有一位15岁的男孩幸运地获得了提问的机会，而他今年也已是第四次来到股东大会的现场了。　　他提出的问题是，“您（巴菲特）曾提到过，伯克希尔的成功最重要因素是搭上了美国的顺风，并且努力不要做出重大的错误决策，那么您能给到我们什么建议，避免投资和人生中作出错误决定呢？　　巴菲特给出的建议是，你可以尝试着写份你的讣告，然后想办法不留遗憾，过上实现你所写的人生。　　巴菲特还强调了与人为善的重要性，他表示他认识一些去世时却没有朋友送别的富人。一个善良的人不会没有朋友，不要做不善良的举动。　　在投资方面，巴菲特表示最重要的是不要犯任何完全破坏你的策略的错误。尽量避免信用卡债务，因为利率过高，你需要赚钱更多才能跑赢信用卡债务的利率。此外，在房贷之外尽量不要负债。　　芒格在谈及人生如何避免犯重大错误时则表示，这其实很简单，量入为出——花的钱控制在比你挣得少，而且要避免接触身边有害的人群和活动，活到老学到老，同时要学会感恩。如果你做到这一切的话，我相信你肯定会成功。而如果不这样做，那么你将需要很多不寻常的好运。　　第三位“中学生”又双叒问股神：为啥你们不加速投资能源转型？　　在先后有两位巴菲特的年轻信徒向股神发生提问后不久，第三位幸运的“中学生”也在不久后幸运地获得了提问的机会。　　这位来自爱荷华州的高中生发问称，“您觉得我们现在在新能源以及可再生能源上面的投资是否已经足够？或者为什么我们没有再继续加强对新能源的支持呢？伯克希尔的能源公司是不是能够加速相关领域的投资？” 　　对此，巴菲特表示，伯克希尔能源公司（BHE）实际上在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电，而且风电也不是365天每一天都有的。BHE在风能和太阳能领域的投资，在美国公用事业行业中无人能及，这得益于BHE没有任何股息义务，公司将所有收益都重新投资。　　巴菲特称，“我们在未来20年，还会继续投资。伯克希尔的能源公司已经在做这样的一些改变。我们已经有40亿的投资，还在追加30亿——总计70亿投资。” 　　芒格则指出，“即使我们不担心全球变暖，转向可再生能源以节约我们的碳氢化合物也是有意义的。碳氢化合物可以做许多其他东西做不到的事情。而且它们的储量只有这么多，为什么不谨慎节约它们？” 　　芒格还表示，他目前还无法确定气候变化会变得多么糟糕。

金融界2023-05-07

沃伦巴菲特及查理芒格在伯克希尔股东大会完整回顾

金融界2023-05-07

巴菲特：如果美元丧失储备货币地位养老钱也许会贬值

，美国的国债现在已经达到了31万亿，是美国GDP的125％，而在过去几年，美联储还在不断地印钞票，即使他们宣称是在抗击通货膨胀，而其他主要的经济体，比如说像中国、沙特、巴西，它们都是在尝试与美元脱钩。我的问题是我们是不是在未来会面对这样的一个情况？美元已经不再是全球的储备货币，伯克希尔会对这样的情况做好什么样的准备呢？我们作为美国公民，我们能做什么呢？我们到哪里去避险？这种去美元化的世界我们要如何去应对？　　巴菲特：你应该上来帮我们回答一些问题才对，每年都问得这么有水平，很有意思。　　现在美元确实还是储备货币，但是未来我们可能就面对的不是这样一种选择，没人能理解现在的这种情况，只有鲍威尔可能比我们更清楚，但是他也没有办法完全掌控这种情形，他没有办法完全控制我们的财政政策，但是他会给我们一些暗示。毫无疑问，当疫情发生的时候，就像是在打仗一样，出现了这种情形，没有人知道你印多少纸币才能解决问题，直到它失控。虽然美元是储备货币，但是这个答案大家都不知道。有时候你不断地去测试，这个测试过激之后就会出现问题。我们需要非常地小心谨慎，我们在二战期间虽然这样做了，对我们是有利的，我们也在战争期间控制了通胀，但是后来战争一直延伸到了1945年，我记得好像1946年1月份的时候，当时美国的通胀已经达到了大概1％还是怎么样，但年底的时候却上升到了15％，都是因为战争实习印钞票导致的。　　所以，对于美国来说，我们如果做这样的事情做得过激、过度，很难看到在之后如何去复苏、如何去扭转，特别是当我们丧失储备货币地位的时候，而且当有些人把钱放入银行，有一个养老计划，他们之后再取出来的时候，这个货币的购买力是不是还能和以前一样？这些都是跟宏观经济息息相关的。我和其他人都没有办法去做出预测，但是我知道这不会是一个好现象。　　我们看着办吧，但是我投票的话，两方面我有时候都会包含在内，但是两党里面的政客，他们自己站立的地位，有的时候他们自己都不知道他们自己在做一些什么。比如有些时候，在一个医疗团体的董事会上，我有的时候也听不懂他们在做一些什么。所以，你没有办法完完全全掌握所有的知识，但是你不能够假装你在这边真的是依样画葫芦或者学到了什么就可以做决策。　　今天要解决通胀的一些期待，你必须自己要完完全全了解。伯克希尔公司已经准备得非常妥当了，我们做的大部分一些投资都希望能够面对这段时期，而且每年的年度报告之中也准备了我们现在已经有的一些计策。有的时候这是一个非常非常具有政治化的一些决策，而且有的时候还具有所谓的部落性的一些决策，在某种层面来看。我希望所有具有领导力的人能够真正体现，而且了解这些问题。当然在我们觉得非常压抑的社会之中，还有在有钱人的社会团体之中，很多事情还是朝着我们这边走的，但是我讲的这些情况，有些情况还是不确定的，尤其是讲到债务。　　芒格：如果说你真的拼命印钱，其实出来的结果完完全全是反向而行的，不仅是非常危险，而且是真正没有任何效益的。当然有些国家的文化非常非常坚实的，比如说日本，但是日币没有办法作为全世界的储备货币。没有错，但是日本有的时候会买回来国家里面的一些债务，还有一些所谓共同股的债务，还有现在美联储拥有的所有的东西，在日本。在过去30年的经济状况来讲，我还是很尊敬他们的。我们国家做的，在银行融资这方面，可能还比不上日本。　　巴菲特：没有错，他们是有一个非常凝聚力的文化，在日本，每一个人都必须要签像爱国协议一样。担负你，我希望你明年来问我一些更难的问题。我现在预测，我是在美国出生的人，我也希望美国越来越好，我们可以做很多很多愚蠢的事情，但是愚蠢的事情做多了，是不能没有限制这么做的，而且人们都非常在乎你是怎么做的。哈夫沃克，美联储的一些在位的人士曾经也做过某些事情，他们做的一些事情真正让我觉得不安心，他们以前也可能就是政客，他们曾经是在内布拉斯加的政客。这些人特别不管这些事情继续走下去，基本上通胀就是现在最需要解决的问题，他们做的事情出来的结果，这些事情都是让我们觉得很重要的。比如说435或者是更多的一些其它的人在做这些事情，其实他们都必须要有真正好的回应。　　剩下的问题，两个真正具有权力的大国，如果我们要摧毁整个地球，这不是解决储备货币的一种方法。当然这是开玩笑，这是疯狂的。同时还有一件事情是更疯狂的，老是印钞票也是非常非常疯狂的事情。我们知道要怎么做，我们也知道光印钞票的这种经济，在二战的时候也发生这样的现象，当然上百万的方式，你可以做评估，但是走到边缘的时间就不远了，你不希望这么做，也不能够这么做。现在对于哪些业务是有兴趣的，最好的方法就是去拥有这个行业，你要有这样的能力，或者你试图了解百分之百所有的事情，能够知道怎么样过更好的生活。　　我们知道经济有的时候是具有非常宏大的一些力量，你如果要成功，你的这些才智也不见得能够让这些事情做得更成功。所以你必须要持续性，而且保持真正原有的一些状态。　　芒格：我们曾经有一些状况，我们学到了如何去印钞票，很多年轻人也进入了所谓财富管理的行业，就像我们是不是？我们也是在做这个行业的事情，这是一个不太好的事情。我那个时候不了解什么叫做“财富管理”，直到我做得越来越大的时候我才开始这么做。　　巴菲特：我们做得还是不错的。

金融界2023-05-07

Mysteel：4月份大宗商品价格指数下跌，后期或延续跌势

预计5月PTA市场震荡趋弱。外围考虑美国GDP增长濒临衰退边缘，控胀、加息将持续利空经济修复，海外旺季需求存弱化预期，但原油减产或可稀释僵局；终端减停由下而上的负反馈升温，聚酯减产持续，然需关注消费提升对市场支撑。继而考虑PX检修损失量将稳步降低，TA新装置及存量装置有释放预期，归于成本、供需将边际弱化，市场走强难度大。综合来看，考虑市场供需仍有分歧，且宏观变量存在，市场价格或在弱势中找寻反弹契机。 4月份农产品价格指数为1646.96，环比下跌1.55%，同比下跌5.59%。连粕M2309期价在经历4月份的大幅下跌后，5月份下跌空间相对有限，可关注前低3362点的支撑力度，这一点位目前来看支撑较强。原因在于4月期价已然先于现货市场提前交易预期，虽然5月份开始将面临来自大豆供给宽松的现实压力，但由于前期的快速下跌，令其估值下移，未来期价表现会更具韧性。现货方面，由于4月份现货价格大幅上涨，但从5月份开始，油厂大豆到港将大幅增加，豆粕供给有望增加；叠加进口大豆成本逐步走低，豆粕现货价格必将回归供需基本面，有望向期价靠拢。 4月连盘玉米主力合约 C2307 结算价格呈现震荡下跌态势，价格重心继续下移。展望5月份，随着基层余粮见底，粮源主要转移至贸易商手中，今年用粮企业玉米库存整体偏低，玉米价格或逐渐受到成本支撑。5月份下游需求仍然低迷，但可能会有所恢复，小麦对玉米饲料需求的影响或将减弱，玉米价格有望在5月份重新站稳。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。综合来看，欧美日英等发达经济体制造业持续萎缩，银行业危机还在发酵，国际环境复杂严峻，我国外贸出口可能面临较大不确定性。中国经济企稳回升，4月份服务业需求持续释放，基建投资有望维持高增，但制造业需求萎缩，房地产市场复苏缓慢。预计5月份大宗商品需求进一步下滑，供需矛盾加剧，多数行业价格指数震荡下行。不过，随着钢铁、建材等行业供给端收缩，也存在修复性反弹的机会。整体来看，5月份大宗商品价格指数或震荡下行，钢铁等部分行业可能阶段性超跌反弹，但长期来看大宗商品价格仍受压制。

我的钢铁网2023-05-06

诺奖得主克鲁格曼：美元主导地位无关紧要也就相当于美国“GDP一个零头”

诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼表示，美元在全球贸易和投资流动中的主导地位的重要性被高估了，对美国来说，它的价值并不比“其GDP的1％的一个零头”高。　　在本周发表的一篇专栏文章中，克鲁格曼再次试图平息人们的担忧，即美元在全球贸易和投资流动中的主导地位正在减弱，并可能很快受到其他货币的威胁。　　他写道：“即使你认为美元的主导地位面临迫在眉睫的危险——你

金融界2023-05-05

基金经理投资笔记|“进淄赶烤”折射消费热情！5月配置策略：激发市场活力是下一步政策的重点

。美国商务部首次预估2023年第一季度美国GDP按年率计算增长1.1%，延续了2022年三季度3.2%和四季度2.6%的下滑态势。虽然消费支出强劲增长3.7%，表明美国经济韧性依然存在，但私人库存投资减少，非住宅类房地产固定资产投资增长明显放缓，住宅类投资下降4.2%，连续八个季度下滑，这表明美国企业投资状况的恶化对美国未来增长的负面冲击的影响会更大。　　经济衰退并没有阻止美联储加息的步伐，当地时间5月3日美联储如期加息25个基点。从声明及发布会的阐述来看，无法得出停止加息的结论。基于通胀远远没有达到既定目标，维持继续加息的可能性存在，但距离停止加息越来越近的判断。　　企业投资所面对的是高利率与信贷条件收紧的不利局面，政府面对的则是可能发生的历史首次债务违约。美国财政部长耶伦5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，表示美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约。历史上看，美国操纵美元的价值和数量工具，通过全球资金的流动制造危机、收割危机的模式一再重演。当前在全球去美元化的浪潮下，这一模式受到巨大的冲击，美国的承诺变得不再可信。对美国债务首次违约的担心会进一步弱化美国的信用条件，全球资金对安全的担心进一步加剧。这一混乱的局面将会如何，各位可以复刻一下当年布雷顿森林体系解体对市场的冲击，美元与黄金的固定比价被美国政府抛弃了，也是一种典型的违约行为。大家非常熟悉的经济学家蒙代尔不仅发明了“不可能三角”理论，而且年纪轻轻就在黄金上大获其利，这可以为很多人看好黄金提供一个新的理由。　　中国经济的弱复苏力度影响市场的预期　　我们在之前的《首席视点》中反复论证了中国一季度的经济态势是弱复苏，不必担心通缩。最新的PMI数据则进一步确认了这一点。4月制造业采购经理指数PMI回落2.7个百分点至49.2%，与2月份的大幅回升对称分布。市场将其解释为2-3月集中释放了一批疫情压制的需求，随着环比修复消失、淡季将近，企业行为主体认为景气度月度环比弱化。我们也看到，虽绝对值回落明显，但PMI均值仍然正常。统计表明PMI前3个月均值为51.2%，稍落0.3个百分点。前6个月均值为49.8%，与2022年全年均值持平。这表明制造业仍在复苏进程中。　　这一数据也从侧面验证了政治局对经济形势的判断：经济发展呈现回升向好态势，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解。但是当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。这意味着经济修复的力度对市场预期的形成是有明显影响的，市场节奏随之变化。　　内部流动性对市场的支撑仍然存在，提防外部的流动性冲击　　与对经济增长动力的分歧不同，目前市场对流动性的担心则较少。首先我们看到，政治局提出积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。这意味着在经济修复阶段，宽信用宽货币延续，内部流动性将会持续充裕。其次，从海外的流动性冲击来看，基于前述美国经济衰退交易和信用缺失可能造成的动荡，人民币波动带来的冲击很难避免，这必然会影响市场的节奏。　　三、结构：坚持主线的同时，继续回避微观主体资金紧张的风险　　在内外的冲击下，市场的结构分化特征将更加明显。　　需要回避资金紧张的微观主体　　分化的市场考验的是投资者的投资判断：乐观的投资者将其解读为牛市的必然过程。谨慎的投资者从中看到了市场的风险，他们从总量宽松的市场资金中明显感受到了微观主体资金的紧张。从政治局的会议通稿中，我们看到防风险仍然是今年投资不可回避的话题。重点领域风险的化解，特别是中小银行、保险和信托机构改革化险工作的背后是与之相关的资产的折价。加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务，是对城投债风险的担心。政府要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题，背后则彰显了微观主体资金获取能力和条件的巨大分化，三角债问题仍然困扰着市场内生动力的修复。从这些层面看，5月的资产配置还是要继续回避此类资产。我们在年度报告《破壁重铸》中已经做了提示，现在再一次提醒投资者，在现代化的过程中，产业的转型带来的风险是无法回避的。　　宏观交易的结构性机会　　当前的宏观经济分析已经对于宏观交易的提示愈发清晰。　　从政策来看，推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新，这表明经历过基本的修复之后，平台头部公司的估值提升需和现代化对科技的创新保持一致。这意味着头部平台也在分化，十年前平台公司通过商业模式的创新走出了辉煌的历程，未来技术创新将是继续保持头部地位的致胜法宝。　　从宏观经济增长的结构看，一带一路需求的持续高增，以及巴西等拉美地区出口的增加使得贸易结构发生变化，在发达国家经济低迷的当口，这一投资机会需要高度关注。从中观的企业财报披露情况看，需要关注基本面的修复与分化，年报与一季报业绩超预期的机会是投资的重点。　　从交易的主线看，年初我们提出并坚持的主线，即数字经济+央国企重估，在政治局会议后的政策定调与部署明确后，交易情绪调整后又一次带来布局机会。　　资产的结构性机会　　一是，从产业链看权益的结构性机会。数据表明，从边际变化看，煤炭、钢铁数据显示工业企业恢复不足。光伏出口、国内装机回暖，政策也释放了积极信号。从发展质量看，现今服务业的快速恢复一定程度上符合高质量发展的预期，地方政府的主动创新对服务业的支持值得关注。从库存周期看，随着本轮经济周期中库存周期逐步下探，未来新一轮产业周期的开启需要在价值量更高的新型产业中发力，率先进行资本开支，在下一轮经济周期上行中占据先手，国有企业的战略布局已经开始。　　二是信用债的结构性机会。4月交易结构依然是影响信用债市场的主要因素。短融、中票、企业债方面，基金公司配置力度依然较强，农商行配置力度有所减弱。银行二永债、商金债方面，农商行、保险公司、基金公司等均有较强的配置力度。后续继续关注交易结构变化情况，如果资金配置行为依旧，那么利差的压缩行情仍将持续，但由于交易结构向交易型机构倾斜，市场脆弱性及波动将提升。我们建议根据组合负债端特征，决定是否需要提前调整组合流动性以应对潜在风险。　　三是可转债的结构性机会。4月转债振幅较大，其间的大幅回调消化了转债部分估值，当前点位转债整体性价比较上月末显著提升，配置价值提升。　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-05-05

邹鑫才：5.1黄金晚间行情走势预测及操作策略

但)从避险角度看，金价近期一直在上涨，美国GDP大幅放缓，全球经济面临的挑战依然存在。”市场分析师表示，黄金的直接支撑似乎在1980美元。他并补充说，最近公布的数据表现疲软，但并未改变市场对美联储政策前景的基本看法。　　　　黄金技术面分析：黄金日线级别高位震荡；布林线高位收口后接近水平运行，后市走势需要关注布林线轨道1966.32-2031.35区域突破情况，目前金价承压于布林线中轨下方，MACD死叉良好运行，短线偏向试探布林线下轨1966.32附近支撑，如果失守该支撑，则增加后市看空信号；进一步支撑参考1960关口，1805-2048涨势38.2%回撤位在1954.89附近，3月27低点支撑在1943.93附近。由于KDJ有金叉趋势，金价目前仍守在1980关口上方，若金价意外回升至2000关口上方，则削弱短线看空信号；进一步阻力在周三高点2009.23附近，然后是2020整数关口附近阻力。综上所述，黄金今日操作思路上建议反弹高空为主，回调低多为辅，上方重点关注1997-2002一线阻力，下方短期重点关注1975-1980一线支撑。　　　　黄金策略建议：11980附近多，止损1974，目标1990-2000 22005附近空，止损2011，目标1995-1990 　　　　每一次的投资都是一次科学的分析，不是感情的博弈；每一次的建仓与平仓都是专业的体现，不是情绪的释放；控制风险是第一，稳定盈利是唯一！不管你之前做的如何，改变从今天开始，一切都不会晚　　　　本文作者为黄金走势分析，微信号zxc96598，QQ1162648361。

邹鑫才2023-05-01

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