Choice数据显示，6月以来，人民币对美元汇率进入相对稳定阶段，基本在6.65至6.8之间双向波动。此外，7月，在银行间外汇市场（CFETS）交易的24种货币中，人民币对10种货币升值，对卢布升值幅度高达18.7%。至7月末，CFETS人民币汇率指数升至102.6，较上月末上涨0.6%。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数累计分别上涨了0.3%、0.2%。

人民币汇率的双向波动、弹性增强，也凸显出其吸收内外部冲击的“减震器”作用。钟正生表示，人民银行二季度中国货币政策执行报告强调汇率坚持“底线思维”，或意味着随着外部环境和国际资本流动形势缓和，可适当加大对汇率双向波动的容忍度，以更好地发挥人民币汇率“内外平衡调节器”的作用。

经济而言，美国CPI同比回落，欧洲能源持续紧张。美国7月CPI同比增长8.5%，较此前9.1%的同比增速出现回落，低于市场预期的通胀数据令美联储加息预期再次发生变化，CME数据显示，CPI数据公布后，美联储9月加息75BP的概率陡降，而加息50BP的概率由此前的32%升至5成以上。欧洲持续高温，令居民用电量大幅提升，同时也使得水位下降，影响水力发电。加之俄罗斯减少北溪1号天然气供应量，更是令欧洲能源供应雪上加霜。