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高盛分析：股票对冲基金因DeepSeek的一次大跌

基金都挤在最大的科技股增值的赌注上。美国银行上周五在一份单独说明中表示，虽然这种堆积已经从2023年的峰值下降，但与疫情前的水平相比，这些交易的集中度仍然很高。 BofA上周五的一份说明称，全球大型投资者将对冲基金挤入所谓的科技七巨头交易列为首要关注点。按市值计算，这组美国最大的公司包括英伟達、苹果和微软。周一，英伟达暴跌了17%，使该公司的市值损失了近6000亿美元，这是有记录以来市值单日最大的跌幅。该银行在说明中表示，周一的美国单股抛售是高盛大约六个月来的最大跌幅，也是过去五年来的最高水平。該銀行表示，對沖基金周一连续第三次退出科技股，挤出了风险太大而无法持有的多头寸。它说，其算法在图表和市场交易量上读取和交易的系统经理人周一收盘上涨了1.7%，本周开始时主要做空市场，也放弃了对风险更大或更不稳定的股票的赌注。

Heidi01-29 22:57

重磅！加拿大央行如期降息25个基点，特朗普关税威胁是主因？

降息50个基点。加拿大央行表示，如果美国实施广泛且显著的关税，将对加拿大经济的韧性进行考验。央行行长麦克勒姆强调，新一轮美国关税引发贸易冲突的潜在可能性是一个主要的不确定因素，可能会造成很大干扰。加拿大央行表示，美国对加拿大商品征收关税“可能会对加拿大经济造成极大破坏，并使经济前景蒙上阴影”。 “美国贸易政策是主要的不确定性来源，”行长蒂芙·麦克勒姆在周三的准备好的开场发言中表示，并指出关税问题“可能出现多种情况”。麦克勒姆称：“长期且广泛的贸易冲突将严重损害加拿大的经济活动。” “与此同时，进口商品成本的上升将直接对通胀造成上行压力。对产出和通胀的影响程度和时间将在很大程度上取决于美国和加拿大的企业和家庭如何适应更高的进口价格。” 丰业银行经济学家：央行为何不应降息加拿大丰业银行经济学家德里克霍尔特 (Derek Holt) 反对降息，并在今天上午的一份报告中重申了一些理由。在通胀方面，他指出，加拿大央行最看重的核心数据中存在“持续的剩余通胀压力”，并认为经济疲软的说法可能被夸大了。更广泛地说，霍尔特指出，经济增长“正在温和反弹”，随着移民限制的实施，劳动力市场正在收紧。就业增长在各个时间段都“非常强劲”。霍尔特认为这种增长只发生在公共部门的说法是“胡说八道”。此外，他说，消费“表现相当不错”。尽管存在潜在的关税，霍尔特表示，经济增长现在应该会加快，因为之前的降息和移民放缓的影响需要一段时间才能显现出来，而且还因为“实际工资增长加速、抵押贷款重置的夸大效应、被压抑的需求和大量被压抑的储蓄”。

Dan197701-29 22:55

比特币有望突破10万美元 2025年蛇年千倍币投资机会分析

。经济学家Alex Krüger指出，美国政府在监管框架上对加密货币表现出友好态度，可能会成为推动市场进一步发展重要动力。这种政策转向将加速机构投资者涌入，包括银行、跨国企业甚至主权基金开始使用区块链进行资产管理。监管透明度还促使更多国家效彷，进一步推动全球范围内加密货币创新。尽管这些利好因素尚未完全反映在当前市场价格中，但长期来看，它们将对市场带来深远影响。流动性受到全球经济紧缩与此同时，市场流动性变化也成为关注焦点。加密分析师Jamie Coutts将流动性比作市场生命线，当前流动性依然受到全球经济紧缩压制，但近期已有缓解迹象。然而，宏观经济不确定性，尤其是美元强势表现，仍对全球需求和市场信心产生压制。这种紧张流动性环境对加密市场带来了一定压力，但也为未来反弹积蓄了力量。另一方面，山寨币表现与市场成熟度息息相关。Beam Foundation分析师Pentoshi指出，当前市场中山寨币激增稀释了投资者关注度，许多新兴项目因缺乏实际价值而表现疲软。然而，这并未阻止市场向优质项目集中。随着投资者对加密资产要求提高，只有那些具备实际应用价值和长期潜力项目才能在激烈竞争中脱颖而出。加密市场这种演变也促使投资者在资产选择上变得更加谨慎。研究员Jay通过观察市场资料发现，本轮市场周期中资产选择将更加集中化，投资者需专注于高质量资产而非广撒网式投资策略。这种变化也体现在市场情绪波动上。分析师Game总结了近期市场情绪不稳定因素，例如迷因币效应削弱市场流动性、AI项目炒作热度减退以及链上诈骗对信心打击。这些短期扰动虽然带来波动，但并未改变市场长期上升趋势。价格上涨主要受外部因素驱动市场情绪起伏还体现在多空观点交锋上。一些分析人士认为，近期价格上涨主要受外部因素驱动，而缺乏创新支撑可能使得涨势难以持续。但与此同时，也有人强调比特币突破十万美元为加密货币带来巨大影响力，以及名人效应和政策利好潜在推动力。这种多空对立格局也为投资者提供了深入思考契机。在这个复杂市场环境中，保持冷静尤为重要。交易员Mercury建议投资者在高波动性市场中适时休息，以调整心态和重新审视投资策略。比特币市场虽然充满不确定性，但其长期潜力依然显著。投资者需着眼于优质资产，密切关注宏观政策变化，同时避免因短期波动而失去理性。当前市场虽经历波折，但整体结构已较2022年熊市更加稳固。无论是监管政策逐渐明朗，还是流动性改善，这些因素都为加密市场长远发展奠定了基础。比特币突破十万美元不仅是一个价格节点，更是整个市场走向成熟重要标志。投资者若能冷静应对市场不确定性，在长期趋势中寻找机会，将有可能在未来加密世界中获得丰厚回报。分析目前最值得购买迷因币错过了$TRUMP到$MELANIA？而想进一步了解最值得投资 meme 币吗？我们将解释为什么这些代币中每一种都具有带来丰厚回报巨大潜力。 1. Solaxy：Solana Layer 2解决方案，预售筹资1500万美元与$PEPU热潮相呼应，Solaxy ($SOLX) 作为Solana首个Layer 2协议，也在市场掀起了新浪潮。Solaxy旨在解决Solana面临网络拥堵、交易失败及可扩展性不足等问题，并凭借其创新技术，迅速筹集近1,500万美元预售资金。目前Solaxy预售进入第五阶段，代币价格为0.001616美元，较初始价格上涨了近60%。预售阶段采用阶梯式价格增长机制，随着每阶段筹资目标达成，价格将进一步上涨，为早期参与者提供可观回报。参观购买Solaxy($SOLX) Solaxy核心创新包括离链事务处理和交易捆绑技术，显著提升了交易速度与可靠性，同时降低了网络负荷。此外，Solaxy跨链功能使$SOLX代币能够在Solana和以太坊之间无缝流动，结合两者优势，为去中心化金融（DeFi）应用开创了新可能性。 $SOLX仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买Solaxy($SOLX) 2. Mind of Pepe($MIND )– AI Agent交易助理深入挖掘Crypto百倍收益 Mind of Pepe ($MIND) 借助 $PEPE 成功（市值高达 72.5 亿美元），为代币持有者提供独家AI生成交易洞察。该项目引入了自主AI代理——一种能够在最小人为干预下独立运作人工智能系统，以实现高效数据分析和交易指引。 $MIND 项目正筹备推出一个自主运行Twitter账号，通过与整个社交媒体平台互动，提取加密领域最新热点趋势。除此之外，$MIND 还具备区块链访问能力，拥有自己加密钱包，并与去中心化应用（dApps）交互，以获取交易市场核心信息。唯一条件是，这些优势仅向 $MIND 持有者开放。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 为提升吸引力，$MIND 已将总代币供应量 30% 留作生态系统未来开发资金，这暗示着后续将有更多重要升级计划推出，为投资者带来更多潜在回报。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 3. Best Wallet：多功能生态系统核心 Best Wallet实用型代币$BEST在2025年加密市场中异军突起。这款专为多链操作设计加密钱包，不仅支持超过50条主流区块链，还提供多项创新功能，使其成为投资者理想工具。$BEST在预售阶段已筹集780万美元，吸引了超过100万用户关注。立即下载Best Wallet App Best Wallet无托管设计保障了用户对资产绝对控制，并支持无需KYC账户创建，大幅提升隐私性。此外，其即将推出市场监控功能和投资组织者工具，将说明用户轻松应对价格波动并实现高效投资。最引人注目是，$BEST持有者可享受交易手续费减免、优先使用新功能以及参与小区治理等多项专属权益，充分体现了代币生态价值。未来，Best Wallet计划推出支持加密支付Best Card，进一步扩展加密资产应用场景，将Web3体验带入日常生活。参观购买Best Wallet代币 4. $MEMEX：迷因币生态系统核心 Meme Index 原生代币 $MEMEX 在平台生态系统中扮演着重要角色。作为投资指数唯一凭证，$MEMEX 提供了多项功能，包括高额质押收益和去中心化治理权限。投资者可以通过质押 $MEMEX 获得高达5382%年化收益，这为参与者提供了快速获利机会。同时，$MEMEX 持有者可以参与平台治理投票，决定哪些迷因币进入或退出某个指数篮子，确保平台发展方向与小区需求一致。此外，为了保障投资者安全，Meme Index 已通过 Coinsult 和 SOLIDProof 智慧合约审计，进一步增强了市场信任度。目前，$MEMEX 预售正在火热进行中，投资者可以通过官方网站参与，使用 $USDT、$ETH 或 $BNB 购买代币。参观购买Meme Index($MEMEX) 对于投资者而言，现在正是参与这两大市场关键时刻。比特币稳定性为投资组合提供了坚实基础，而 Meme Index 高增长潜力则为投资者创造了额外回报空间。通过合理分配资产，投资者可以在2025年加密市场中实现稳定与增长并存目标。参观购买Meme Index($MEMEX) 5. Wall Street Pepe：2025年迷因币市场下一颗千倍宝石迷因币市场在经历短暂调整后，依然充满投资机遇。其中，Wall Street Pepe（$WEPE）以其惊人6200万美元预售收入成为市场焦点。该项目以支持小型交易者为核心，创建了一个公平竞争创新生态系统。 $WEPE预售分阶段进行，每阶段价格逐步上涨。目前，投资者可用每枚0.0003665美元价格购买代币，但随着下一阶段临近，价格势必进一步攀升。为提高投资者信任，项目已通过严格区块链安全审核，同时支持多种支付方式，降低了参与门坎。参观购买$WEPE 与此同时，$WEPE生态系统为小型交易者提供了独特资源共享模式。投资者加入后，不仅能获得专属交易工具，还能参与每周举办交易比赛，赢取额外代币奖励。这种设计不仅提升了用户黏性，也进一步稳固了小区活力。 $WEPE成功也引起了行业巨头关注，包括知名加密货币YouTuber和多位拥有数十万粉丝KOL。他们在公开场合多次赞赏该项目，认为其创新设计将为迷因币市场注入新动能。此外，$WEPE早期支持者认为，该项目发展将不仅仅局限于短期投机，而是有潜力成为一个长期稳定增长资产。随着市场对去中心化金融需求不断增加，$WEPE或将成为投资者分散投资组合重要选择。要留意，$WEPE仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买$WEPE 结论比特币十万美元后阴晴不定，既是挑战，也是机遇。市场下一步如何发展，或许正取决于投资者对变化适应能力和对优质资产判断力。在这场技术与金融交汇浪潮中，理性与远见将是决胜关键。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community01-29 22:03

重磅前瞻！降息还是加息？鲍威尔如何回应特朗普经济政策？

下午新闻发布会上的表态，尤其是如何回应美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对未来货币政策可能产生的影响。关税风险与通胀压力特朗普威胁最早在本周六对墨西哥、加拿大和中国加征关税，部分经济学家预计，此举可能推高通胀压力，而美联储正试图确保通胀水平受到有效控制。这一政策的不确定性增加了市场对未来利率走势的担忧。更复杂的是，特朗普已明确表示希望美联储进一步降息。他上周暗示，自己与鲍威尔在这一问题上可能存在冲突，并表示希望利率“大幅”下降，并将在“适当的时间”与美联储主席直接对话。美联储如何回应？摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计，鲍威尔将在新闻发布会上采取“回避与谨慎（duck and cover）”的策略。他预计鲍威尔将表示，每位美联储官员对最终贸易政策的影响存在不同预期，但强调“本次会议唯一决定的事项是美联储货币政策声明”，以避免直接评论特朗普政策的潜在影响。去年12月，美联储在政策声明中调整措辞，表示将根据数据和经济前景变化“考虑降息的幅度和时机”，相比2024年早期的降息立场更为谨慎。根据12月会议纪要，美联储官员普遍认为通胀前景的上行风险有所增加，这在一定程度上是由于预期中的贸易和移民政策变动可能带来的影响。一些官员已将此因素纳入政策预测。美联储如何应对通胀？近几周，许多美联储官员明确表示，他们越来越关注通胀持续性上升的迹象，并将此作为2025年谨慎行动的理由。去年12月，美联储预计2025年仅会降息两次，较此前预测的四次有所减少。最新的消费者价格指数（CPI）数据显示，12月核心CPI（剔除食品和能源价格的影响）环比上涨0.2%，较11月的0.3%有所放缓。同比来看，CPI上涨3.2%，略低于此前连续三个月的3.3%。市场预计，美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出物价指数（PCE）将在周五公布，12月同比增幅预计为2.8%，与11月持平，环比增长0.2%，高于11月的0.1%。降息还是加息？市场观点分歧部分经济学家现在开始讨论，美联储今年甚至可能被迫加息，这势必会引发特朗普的不满。哈佛大学经济学家肯·罗戈夫（Ken Rogoff）对雅虎财经表示，他不认为美联储会执行市场预期的两次降息。 “我认为加息的概率与降息的概率相同，”罗戈夫表示，并指出财政赤字扩大以及人工智能（AI）投资增长可能推动经济持续扩张，使得美联储需要更长时间维持较高利率。美联储政策决议将于美东时间下午2点公布，鲍威尔将在下午2:30召开新闻发布会。市场将密切关注其言论，以获取有关未来货币政策方向的更多线索。

埃尔瓦01-29 21:52

美联储利率决议前、金价微跌！多空静待特朗普和鲍威尔“掰手腕见分晓”？

稍晚公布利率决议的同时，投资者也在权衡美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的贸易政策可能带来的影响。截至发稿，现货黄金微跌0.20%，报每盎司2,757.67美元。（图源：FX168） “黄金市场当前面临诸多不确定因素，因此价格呈现震荡走势。此前，由于特朗普提出关税威胁，引发空头回补行情，金价接近历史高点，但随后部分投资者选择获利了结，”独立分析师罗斯·诺曼（Ross Norman）表示。上周，金价累计上涨2.6%，逼近去年10月创下的历史最高水平。诺曼补充道：“目前黄金进入盘整阶段，市场正在试图消化美联储会议的整体影响，包括可能的降息举措，以及受DeepSeek消息冲击的股市修正。” 本周一，由于中国人工智能（AI）公司DeepSeek推出低成本AI模型，引发科技股抛售潮，部分投资者选择抛售黄金以弥补亏损。关注美联储政策信号随着美联储今年首次政策会议将在当天结束，市场焦点转向任何可能指引未来利率路径的信号，尤其是美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的讲话。在2024年累计降息100个基点之后，美联储此次预计将维持利率不变。然而，特朗普持续呼吁降低利率，这与美联储独立制定货币政策的原则相冲突。贸易政策或加剧通胀担忧此外，特朗普仍计划兑现对加拿大和墨西哥加征关税的承诺。市场普遍认为，这些政策具有通胀效应，可能迫使美联储维持较高利率以抑制物价压力。其他贵金属方面，现货白银上涨0.4%至每盎司30.51美元，铂金亦上涨0.4%至945.00美元，而钯金微跌0.2%至952.90美元。

Dan197701-29 21:45

美联储面临两大难题市场预测：存在“加息”可能性

提高利率。在12月的就业报告发布后，美国银行的经济学家表示：“我们的基本案例是美联储长期搁置......但我们认为下一步行动的风险偏向于加息。” 这些问题显然还在华尔街流传。周二，Jonathan Millar和他在巴克莱银行的团队在给客户的一份说明中探讨了鲍威尔美联储从削减到加息需要什么。说白了，Millar的团队认为美联储今年不会加息。相反，6月份的一次降息，然后延长到明年年中，是他们的基本情况。在巴克莱银行看来，鲍威尔美联储的转变“需要证据来说服委员会，它不再在中期内实现2%的通胀目标，该目标目前延长到2027年。” 回顾美联储从降息转向加息的先前情况，Millar和团队还发现，这些转变需要的不仅仅是通胀向错误方向移动，与“一系列显示过热迹象的需求和供应指标”一起，并且提前得到了信号。换句话说，美联储不会对加息感到惊讶，就像鲍威尔在最近的降息方面几乎没有留给投资者的想象力一样。对一些人来说，美联储今年加息的标准很高，这很难见之。但华尔街研究的一个部分不仅在于这项工作揭示了什么，而且在于这项工作对什么做出了回应。即：来自客户的问题。即将到来的大科技公司收益和关于DeepSeek、人工智能贸易和特朗普关税议程的持续问题，以及其他新闻，可能会使本周的美联储会议看起来比大多数会议更有影响。然而，隐藏在这些交叉潮流下的是投资者阶层的问题，不仅为美联储的进一步转变做准备，而且为美联储再次成为市场的主角做准备。

Heidi01-29 21:22

美媒：对特朗普的狂热，或导致投资者忽视威胁股市的一个关键风险

FX168财经报社(北美)讯尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）第二任期第一周的政策推动美股创下历史新高，但“特朗普交易”（Trump trade）忽视其他关键问题的风险也在上升。特朗普重返白宫后，股市发生了巨大变化。投资者开始关注总统签署的一系列行政命令以及其对未来政策的表态，而对经济中仍存的风险关注度下降。这种情绪可能导致投资者措手不及，尤其是当通胀和利率持续高企，而关税威胁——作为推动通胀预期的主要因素之一——似乎有所缓和时。市场情绪与风险的潜在冲突《商业内幕》采访的策略师表示，随着特朗普推动的反弹逐渐消退，未来几个月股市可能出现10%的回调，他们对此并不感到意外。债券市场已经出现了调整迹象。上周，美国10年期国债收益率从周二的4.53%升至周五早间的4.65%，表明市场正在重新评估利率可能维持高位的前景。特朗普在世界经济论坛上表示，他将“要求”降低利率，但10年期国债收益率在他的表态后仍继续上升。尽管如此，收益率的上涨并未阻止标普500指数在本周末创下历史新高，尽管最近几个月的债券收益率飙升曾多次引发股市大幅抛售。通胀隐患被忽视 CalBay Investments首席市场策略师克拉克·格兰南（Clark Geranan）认为，市场的这一反弹部分是由于投资者被特朗普的立法变化分散了注意力，从而忽视了通胀问题。 “截至目前，我们预计从现在到年底，通胀将上升，这将成为特朗普的主要挑战和必须面对的斗争。因此，从我的角度来看，许多已经实施的行政命令其实是在分散人们对更大通胀问题的注意力，”格兰南表示。 Granite Bay Wealth Management首席投资官保罗·斯坦利（Paul Stanley）认为，投资者似乎押注特朗普的增长型政策将抵消高通胀带来的负面影响。投资者普遍认为，特朗普在第二任期内可能减税并放松监管——这两项措施被华尔街预测将推动股市上涨。斯坦利对《商业内幕》表示：“我认为特朗普已经明确表示，市场可以预期更少的监管和更低的税收，这让一些人对市场乐观。因此，与通胀相关的其他风险现在似乎被暂时搁置了。” 关税和通胀威胁依然存在尽管如此，忽视通胀风险可能是危险的。经济学家警告称，特朗普的一些政策——例如对中国、墨西哥和加拿大征收高额关税的计划——可能会推高通胀并使利率在更长时间内保持高位。本周特朗普签署的行政命令低于市场预期的严厉程度，提振了股价。然而，贸易战的威胁仍然存在，关税政策的具体形式尚待观察。与此同时，通胀近几个月来加速上升。12月消费者价格同比上涨2.9%，为7月以来的最高水平。根据克利夫兰联储的数据，五年期通胀预期在1月上升至2.4%。格兰南预测，今年通胀可能徘徊在3%左右。他还推测，美联储在2025年可能仅降息一次，甚至不降息，这将出乎部分投资者的意料。 “我们正在对通胀上升进行对冲，”他说。”未来六个月内可能发生一次抛售，将股价下跌幅度推至10%。““无论是散户投资者还是机构投资者，现在都非常乐观，市场情绪高涨，但可能会出现回调。我们已经一年多没有看到市场调整了。” 斯坦利也认为股市回调10%是一个“很强的”可能性。 “基于我们当前的经济状况，市场极有可能出现剧烈波动。如果一些市值巨大的公司盈利出现任何问题，那么我们肯定会看到一定程度的回调，”斯坦利说。乐观情绪仍存，但波动可能增加在标普500指数连续两年涨幅超过20%之后，市场关于股市调整的讨论在华尔街日益增多。尽管如此，投资者整体仍对股市保持乐观。根据AAII（美国个人投资者协会）最新的投资者情绪调查，43%的投资者表示他们看好未来六个月的股市，这一比例比前一周上升了18个百分点。

Dan197701-29 21:16

阿斯麦 ASML: 龙头回归，镇场的来了

390 万欧元。 3、各地区收入表现：美国、中国大陆和韩国各占 1/4。本季度公司的主要三大地区的收入占比都在 25-30% 区间内，相对均衡。其中中国地区收入占比从接近一半左右，下滑至 27%，主要是此前积压订单逐渐消化以及出口限制等因素影响。当前公司客户的需求主要集中于 EUV 和 ArFi 产品，逻辑领域的需求仍相对较多。 4、阿斯麦（ASML）业绩指引：2025 年第一季度预期收入 75-80 亿欧元（好于市场预期 72.5 亿欧元）和毛利率 52-53%（好于市场预期 51.3%）。海豚君整体观点：阿斯麦 ASML 本季度财报不错。营业收入和毛利率都达到了此前指引上限，这主要得益于 EUV、ArFi 设备的出货增加。其中公司的 EUV 收入在本季度达到新高，接近 30 亿欧元。在 2024 年，公司的低 NA 高端产品已经正式发货，高 NA 产品也获得两个客户的验收。虽然研发费用和销售费用有所增加，但占比仍在下降，公司整体经营面呈现稳中向好态势。再看阿斯麦 ASML 的下季度指引，公司预期 2025 年第一季度的营收为 75-80 亿欧元，毛利率将达到 52-53%。一季度往往是公司业绩的淡季，但两项指引都好于市场预期。结合在手订单情况看，公司当前的在手订单为 70.88 亿欧元。和上季度 “闪崩” 的数据相比，本季度订单情况明显回暖。虽然和去年同期相比有所下滑，但去年同期主要是受中国大陆地区订单积压的影响。而拉长来看，70 亿欧元的在手订单还是相对较好的。对于阿斯麦 ASML，海豚君认为可以从短期和中长期角度来看： 1）短期角度：关注于在手订单和重要客户的资本开支情况。本季度重回 70 亿欧元的在手订单对下季度业绩起到了较好的支撑。此外，2025 年台积电的资本开支（同比增加 26%-40%）较好的展望，也将支撑住阿斯麦 ASML 全年 300-350 亿欧元的收入指引（考虑出口管制的影响）。虽然当前 AI 市场需求强劲，但 “危机” 中的英特尔和 “未完成英伟达 HBM 认证” 的三星的资本开支预期，仍会给公司带来一点不确定的影响； 2）中长期角度：对先进制程的追求和高端 EUV 等设备的价格提升。由于当前阿斯麦 ASML 在光刻赛道中仍然是绝对王者的地位，因此对先进制程的追求，都难以绕过公司，这也保障了公司的毛利率能长期维持在 50% 附近。随着 EUV 生产力和效率的提升，更高端的光刻机产品有望带动公司产品均价的提升，进一步保障公司的营收和毛利率增长。此前公司给出了 2030 年 440-600 亿美元的收入目标和 56-60% 的毛利率目标，未来 5 年公司将保持两位数的复合增长，也能看出公司对中长期经营面的信心。传统半导体领域未见明显改善，虽然 AI 领域有明显的需求增长，但又遇到英特尔 “困境” 和三星的 “难过认证”，这都直接影响了公司业绩面的表现，也影响了这半年来市场对公司的信心。而这份财报给出的在手订单情况和下季度指引，都展现出公司经营面的 “韧性”。即使在中国大陆地区考虑被影响的情况，公司依然能实现稳健增长，让市场对公司重拾信心。以下是海豚君对阿斯麦 ASML 的具体分析：一、核心数据：业绩创新高，订单重回暖 1.1 收入端：阿斯麦（ASML）在 2024 年第四季度实现营收 92.6 亿欧元，达到公司指引上限（88-92 亿欧元），季度营收再创新高。本季度收入同比 28%，主要受益于 EUV 和 ArFi 产品出货增加的带动，两项收入本季度都创新高。 1.2 毛利及毛利率：阿斯麦（ASML）在 2024 年第四季度实现毛利 47.9 亿欧元，同比增长 28.9%。具体毛利率方面，公司本季度毛利率 51.7%，有所回升，超公司指引上限（49-50%）。在 EUV 出货占比提升的带动下，公司预期下季度毛利率将进一步提升至 52-53%。结合公司 2025 年全年 51-53% 的预期来看，阿斯麦 ASML 的毛利率将保持相对稳定。 1.3 经营费用端：阿斯麦（ASML）在 2024 年第四季度经营费用为 14.34 亿欧元，同比增长 8.2%。具体来看： 1）研发费用：本季度研发费用 11.16 亿欧元，同比增加 7.2%。研发费用率下降至 12%，虽然公司研发投入继续增加，但在收入提升的影响下，公司研发费用率回落至 12%； 2）销售管理及行政费用：本季度销售及管理费用 3.18 亿欧元，同比增加 12.1%；由于公司的客户主要在 B 端，销售费用相对稳定，本季度销售管理费用率为 3.4%。 1.4 净利润端：阿斯麦（ASML）在 2024 年第四季度净利润为 26.93 亿欧元，同比增长 31.5%。在收入增长和毛利率回升的带动下，公司本季度利润端创新高，EUV 和 ArFi 业务线均有增长。公司上季度的在手订单金额回落至 26 亿欧元，直接影响了市场对公司的信心。公司本季度在手订单数回升至 70.88 亿欧元，主要受客户年末季节性的影响。虽然不如去年同期的 91.86 亿欧元（受中国市场客户订单挤压等影响），但 70 亿的在手订单还是不错的数据。此前虽然台积电资本开支预期不错，但英特尔和三星方面的进展让市场对公司的业绩相对谨慎。而今在手订单和指引展望的回暖，将再次提振市场对阿斯麦 ASML 的信心。二、细分数据情况：EUV 和 ArFi 是业绩主推力阿斯麦（ASML）的业务由系统销售收入和服务收入两部分构成，其中系统销售收入占比将近 8 成，是公司最核心的收入来源。 2.1 各项业务情况 1）系统销售收入阿斯麦（ASML）的系统销售收入在 2024 年第四季度实现 71.16 亿欧元，同比增长 25.2%。系统销售业务的同比增长，主要是 EUV 和 DUV 光刻系统出货量增加的影响。公司系统销售收入主要来自于 EUV 和 ArFi 的两块，两者合计占比达到 83%。从出货情况来看：公司本季度 EUV 出货 14 台，同比增长 1 台；而公司本季度 ArFi 出货 39 台，同比增加 10 台，两者是本季度主要的增量来源。经海豚君测算，公司本季度光刻系统的均价有所提升至 5390 万欧元/台。其中 EUV 平均单台价格增长至 2.14 亿欧元，而 ArFi 的单台均价相对稳定，维持在 7500 万欧元左右。此外，公司本季度在手订单再次回升至 70 亿欧元，其中主要以逻辑领域需求为主。在订单结构中，逻辑领域的需求大约在 6 成左右，而存储端需求仍维持在 4 成。 2）服务收入阿斯麦（ASML）的服务收入在 2024 年第四季度实现 21.47 亿欧元，同比增长 38.1%。阿斯麦的服务收入，主要包括设备维护等项目。受公司设备出货增长的影响，公司的服务收入的增速也有所加快。服务收入继续维持在总收入的 2 成左右。 2.2 各地区收入情况阿斯麦 ASML 本季度收入主要来自于美国、中国大陆和韩国，三者的收入占比均在 25%-30% 区间内。其中本季度随着中国大陆地区客户积压订单的消化以及出口限制等方面的影响，本季度中国大陆地区收入有所回落，收入占比也下降至 27%。随着 EUV 出货量的增加，公司未来的主要客户仍将集中于韩国、美国及中国台湾。而中国大陆地区受出口限制等因素的影响，仍将集中在 DUV 的采购。韩国的主要客户是三星和海力士，当前采购以存储领域需求为主。而台积电的资本开支提升，其中一部分将用于美国工厂的扩产，主要集中于逻辑领域的光刻需求。由于阿斯麦 ASML 处于半导体产业链的最上游，受整体行业面的影响。虽然 AI 需求能带动 EUV 等设备需求的提升，但传统周期的情况也将影响阿斯麦 ASML 其他产品的需求。当前在 AI 需求带动下，台积电提升了 2025 年的资本开支，而由于 ASML 仍将受传统周期影响，公司全年虽然仍将增长，但增速将低于 AI 市场的表现。

海豚投研01-29 21:15

美版抖音遭疯抢特朗普支持公开竞标战字节跳动在泰国展开托管业务

该国政府官员讨论了将社交媒体应用程序的美国业务出售给马斯克。当被公开问及这个想法时，特朗普听起来对这个想法很感兴趣。当白宫的一名记者想知道他是否赞成这样的交易时，特朗普在谈到X的所有者马斯克时说：“如果他想买的话，我会同意的。” 但马斯克还没有就这个话题发表意见，除了在X上说：“我长期以来一直反对抖音禁令，因为它违背了言论自由。也就是说，目前抖音被允许在美国运营，但X不允许在中国运营，这种情况是不平衡的。有些事情需要改变。” 反垄断专家预测，马斯克可能会清除美国收购抖音带来的法律障碍，一些人估计可能达到400亿至500亿美元。其中一个原因是抖音和X有不同的用户。另一个对他有利的因素是，马斯克与即将上任的总统关系密切，他花费了超过2.5亿美元支持他的连任竞选活动，并作为新的政府效率部（DOGE）的一部分，帮助领导政府削减成本的努力。他还经营着一家电动汽车公司特斯拉（TSLA），该公司在中国设有工厂，并向世界那个地区销售许多汽车。 Larry Ellison和甲骨文关于Ellison是否能在抖音局势中发挥作用，特朗普发出了褒贬不一的信号。 “我希望拉里也买下它，”总统上周表示，Ellison在新闻发布会上站在他旁边，宣布一项新的5000亿美元的人工智能基础设施承诺。软银首席执行官Masa Son和OpenAI首席执行官Sam Altman也看着，Trump说：“Larry，让我们在媒体面前进行谈判。” “我想对某人说的是，买下它，把一半给美利坚合众国。一半，我们会给你许可证。他们将有一个伟大的合作伙伴，美国。” Ellison说：“总统先生，对我来说，这听起来是一笔好交易。” NPR后来报道称，特朗普政府正在制定一项计划，将抖音的控制权转移到甲骨文，Ellison与其他外部投资者一起担任甲骨文的董事长兼首席技术官。在这种情况下，字节跳动将保留该公司的少数股权，而甲骨文将监督该应用程序的算法和数据收集。甲骨文已经充当抖音的服务提供商，将其视频和其他内容存储在数据中心。但周日，当被问及这个话题时，特朗普否认了与甲骨文的会谈。 “不，不是甲骨文。很多人正在和我谈论购买它，我可能会在未来30天内做出决定。” 他还否认与Ellison进行任何实际讨论，他说：“我从未和Larry谈过抖音。” 人工智能困惑特朗普尚未提及的另一个竞标者是Perplexity AI，这是一家人工智能初创公司，由一些大科技公司支持：亚马逊（AMZN）创始人Jeff Bezos、英伟达（NVDA）和其他风险资本家。美联社上周末报道，Perplexity AI向字节跳动提交了一份提案，该提案将把Perplexity与TikTok的美国业务合并，然后在首次公开募股后将这家新公司的一半所有权转让给美国政府。美联社还报道说，在没有该平台专有算法的情况下，抖音的美国业务将与Perplexity AI合并，字节跳动的现有投资者将获得新实体的股权。上周，在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，字节跳动董事会成员、General Atlantic首席执行官Bill Ford告诉Axios，TikTok可能有一个不需要字节跳动完全剥离的解决方案。 General Atlantic、Kohlberg Kravis Roberts（KKR）、Sequoia Capital和Susquehanna International Group是抖音母公司的现有美国投资者之一。美国前财政部长Steven Mnuchin承认，去年他正在组建一个投资者团队来收购抖音，他上周末在福克斯新闻的“周日早间期货”节目中表示，新投资者将“稀释”中国对抖音的所有权。 “我非常有兴趣参加，”他说。 Frank McCourt和Kevin O'Leary 另一位对潜在抖音交易感兴趣的亿万富翁是Frank McCourt，他是互联网倡导团体Project Liberty的创始人，也是洛杉矶道奇队的前老板。 McCourt告诉雅虎金融的Opening Bid播客，“这里要达成一项交易，这样美国抖音才能继续经营。”“我们希望看到该平台继续营业，1.7亿[美国用户]享受它。” 他的团队包括《鲨鱼坦克》明星Kevin O'Leary，他告诉雅虎金融，他、McCourt和商业专业人士联盟愿意为抖音支付高达200亿美元，称其为“传统机会”。这位著名投资者告诉雅虎金融，该集团的提案排除了该平台的算法。 McCourt上周在达沃斯告诉路透社，他愿意与其他投资者合作。他告诉CNBC，O'Leary仍然感兴趣，但1月19日生效的禁止抖音的法律使事情变得更加困难。他对CNBC说：“如果法律规定，我很想达成协议，但我没有违反国会命令的奢侈。” Jesse Tinsley和“MrBeast” 另一组投资者公开宣布有兴趣收购抖音，并声称有一位网红。它包括Employer.com的创始人兼首席执行官Jesse Tinsley。网络名人是Jimmy Donaldson，这位受欢迎的YouTuber更被称为“MrBeast”。根据Paul Hastings LLP的一份新闻稿，该组织提交了全现金出价，该集团表示代表投资者。 Tinsley在X上写道：“我们的目标是确保抖音保持可访问性、蓬勃发展，并与使美国伟大的价值观保持一致。”他写道。他补充说，他的团队“准备以特朗普总统和我们政府希望的方式构建该协议。” 投资委员会表示，抖音将向泰国数据托管项目投资38亿美元字节跳动的抖音投资委员会周三表示，泰国将投资1268亿泰铢（37.6亿美元）用于数据托管服务。这项投资是泰国投资委员会宣布的50亿美元批准的新项目之一。它说，抖音投资将支持附属公司的活动。

佳华16801-29 21:13

川普特赦丝绸之路创办人引发比特币争议

之路创办人Ross Ulbricht获美国总统川普（Donald Trump）特赦，加密货币界就此表示欢迎。虽然Ulbricht大部分比特币已遭查扣并拍卖，但其相关钱包中被发现还有430枚BTC超过13年未被动用，价值接近4390万美元。川普特赦丝绸之路创办人，未动用的比特币成焦点新上任的美国总统川普日前正式宣布特赦丝绸之路创办人Ross Ulbricht，他表示Ulbricht被判 40 年徒刑外加两项无期徒刑是荒谬的，并指此决定是致敬自由意志主义运动。丝绸之路是比特币早期的重要应用之一，Ulbricht也被视为比特币牺牲的人，虽然社群部分人士就川普未在上任首天兑现赦丝承诺感到失望，但该决定普遍受加密界欢迎。美国交易所Kraken在Ulbricht获释后向他捐赠6位数美元比特币，并公开向其表示：“我们Kraken 的所有成员都希望在你经历了这一切之后，你能在最爱你的社群——比特币社群的支持下，重新站稳脚步。这就是为什么我们向你捐赠了价值111,111 美元的比特币。” 值得留意的是，虽然FBI在2013年侦破丝绸之路案件时，从该平台及Ulbricht的个人钱包中共查扣了约17 万枚比特币，并在其后两年内以均价约334美元拍卖掉14.4万枚，但Coinbase 产品策略和业务营运总监Conor Grogan指出原来Ulbricht还持有少量BTC：“我发现了约430枚BTC，分散在数十个与Ross Ulbricht 相关的钱包中，这些比特币并未被美国政府没收，而且超过13年未被动用。”尽管该笔比特币对比当初可谓九牛一毛，但以现时市值计算价值却接近4390万美元。 Grogan说：“欢迎回来，Ross。他是否还记得这些密钥的存放位置可能性不大，但我想很快就能见分晓。” 此外，Ross Ulbricht的同名迷因币$ROSS曾在川普上任前夕及特赦当日冲上了0.03美元以上的高点，但事件过后币价已迅速下滑，现报0.000457美元，比高点下跌近98%，再一次反映迷因币极易受市场情绪或炒作影响，投资前务必三思及注意风险。如同纽约著名的华尔街，Wall Street Pepe 为投资者提供交易洞察和高级交易信号。但要参与这些独特的交易管道并享受相应奖励，你需要先购买并持有 WEPE 代币。如果你正在寻找一个值得加入投资组合的新代币，现在无疑是最佳时机。立即进入Wall Street Pepe预售 WEPE 目前正处于预售阶段，这意味着它的价格可能处于历史最低水平。在超过 20 个主流加密平台上的广泛流行，以及社交媒体管道上不断增长的参与度，表明市场对这个代币的高度关注。截至目前，预售已筹集超过6,200万美元，根据当前购买资料，代币的采用率正在不断上升。 Wall Street Pepe 的目标是在迷因币领域创建一个属于自己的市场主导鲸鱼团体。换句话说，你不仅能够获得代币的独家洞察，还可以学习专业交易技巧。最令人兴奋的是，这一成功将由小区驱动，通过专家级交易员（Degen）在这个私密的鲸鱼团体中分享交易洞察。如果你使用移动设备，可以通过 Best Wallet 购买 WEPE 代币。目前预售中提供 600 亿枚 $WEPE 代币，你还可以通过质押你的代币获得额外奖励。立即进入Wall Street Pepe预售结论： Ross Ulbricht 获得特赦，不仅是一个引发广泛讨论的社会与法律事件，也再次将比特币早期历史与自由意志运动推向聚光灯下。这次事件揭示了比特币作为去中心化资产的持久价值，即使经过十多年，仍具备巨大的市场潜力。同时，未被动用的 430 枚 BTC 和相关迷因币 $ROSS 的市场表现，也彰显了加密资产的波动性及其受市场情绪驱动的特质。随着更多新型加密货币如 Wall Street Pepe ($WEPE)的崛起，市场进一步见证了区块链技术和去中心化金融的创新潜力。这不仅为投资者提供了多元化的选择，也体现了加密生态系统的快速发展。然后，投资者在参与这些市场时，应保持谨慎，深入了解代币背后的价值与风险，以更全面地把握加密资产的潜力与挑战。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community01-29 19:55

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