但仍受美中贸易战升级压力。IEA指出，美国页岩油商需油价至少65美元/桶以盈利开钻新井，而特朗普政府部分官员表示油价应维持在50美元区间。 特朗普对钢材征收的25%关税推高了行业成本。Blackridge Resources联合创始人比尔·多尔蒂（Bill Daugherty）表示，套管（用于支撑油井的钢管）价格从每英尺15美元涨至19美元，每口井成本增加约6.4万美元，占钻井总成本（65-70万美元）的近10%。Wood Mackenzie数据显示，粉河盆地（Powder River）盈亏平衡成本高达58美元/桶，而二叠纪盆地（Permian）为38-42美元/桶。X平台用户@LukeGromen指出，关税提高钢材成本叠加低油价，正削弱页岩油行业。 油田 盈亏平衡成本（美元/桶） 粉河盆地 58 二叠纪盆地 38-42 中小型生产商应对策略 小型页岩油生产商因油价低迷和成本上升调整计划。阿巴拉契亚盆地的Blackridge Resources（日产500桶）原计划钻探15口井，现缩减至10口。多尔蒂表示将观望关税、需求和油价走势。怀俄明Arena Resources（日产1000桶）总裁丹·多伊尔（Dan Doyle）计划推迟粉河盆地三口井的钻探，可能面临高额罚款，因60美元/桶的油价无法盈利。X平台用户@cwjroberts称，低于60美元的油价将削减页岩油和天然气产量，影响美国能源出口。 二叠纪盆地德拉瓦地区的Matador Resources（Q1日产11.5万桶）计划2025年中削减一台钻机，剩余九台，以应对价格波动。大型生产商如Chevron也因关税和低油价下调2025年资本支出，预计二叠纪支出降至45-50亿美元。 油田服务公司受挫 油田服务公司受钻探活动减少和关税成本上升双重打击。贝克休斯（Baker Hughes）和哈里伯顿（Halliburton）本周财报警告，钻探减少将冲击收入，关税进一步推高成本。贝克休斯预计2025年美国和加拿大油气支出下降幅度从个位数上调至低双位数。Morningstar估计，油价每下降5美元，页岩油支出减少约5%。多伊尔的Reliance Well Services（宾夕法尼亚，150-200辆卡车）2025年1-5月仅获6个压裂订单，远低于2024年的40个和2023年的62个。X平台用户@chigrl指出，服务公司因薄利多销模式受关税影响更大，需提高收费以维持盈利。 市场前景与机会 尽管短期内钻探活动放缓，部分生产商视低油价为战略机会。Tall City IV Exploration（二叠纪，米德兰）首席执行官迈克尔·奥斯特曼（Michael Oestmann）表示，低油价适合购置土地，为下一周期做准备，计划2025年底至明年年初钻探。EIA预计2025年美国产量增长放缓至30万桶/日，但仍将创纪录。IEA警告，全球油需增长降至69万桶/日，关税可能加剧经济放缓。 高盛下调2025年12月WTI油价预测至58美元/桶，2026年均价51美元/桶，认为油价若持续在50-55美元/桶，美国页岩油增长将停滞。摩根大通估计全球经济年底陷入衰退概率升至60%。X平台用户@axios称，低油价已使许多油田钻探无利可图，影响行业长期增长。 编辑总结 美国页岩油行业因低油价和特朗普关税面临挑战，小型生产商如Blackridge Resources和Arena Resources削减钻探计划，油田服务公司如贝克休斯和哈里伯顿警告收入下滑。WTI油价4月9日跌至55.12美元/桶的四年低点，4月24日回升至62.79美元/桶，但仍低于页岩油平均盈亏平衡点65美元/桶。25%钢材关税推高套管成本，每口井增加约6.4万美元。EIA和IEA分别下调2025年美国产量增长预测至30万桶/日和49万桶/日，全球油需增长放缓至69万桶/日。部分生产商如Tall City IV Exploration利用低价购地，为未来周期准备。投资者应关注Q1财报、关税谈判及油价走势。数据来源于EIA、IEA、彭博社、Reuters、Yahoo Finance及X平台讨论。 名词解释 页岩油：通过水平钻井和水力压裂技术从页岩层开采的原油，美国页岩油占全球产量约10%。来源：EIA 盈亏平衡成本：生产商钻探新井实现盈利所需的最低油价，粉河盆地为58美元/桶，二叠纪为38-42美元/桶。来源：Wood Mackenzie 套管：用于支撑油井的钢管，受钢材关税影响，成本从15美元/英尺涨至19美元/英尺。来源：Reuters 对等关税：特朗普2025年政策，包括10%普遍关税及对华125%关税，推高钢材等原材料成本。来源：WTO 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普宣布对180多国实施关税，WTI油价跌至55.12美元/桶，标普500下跌3.5%。 2025年4月9日：特朗普暂停除中国外的90天关税，WTI油价反弹至62美元/桶，能源股上涨2%。 2025年4月17日：IEA下调2025年全球油需增长预测至69万桶/日，警告关税引发经济放缓。 国际投行及专家点评 Walt Chancellor, Macquarie Group, 2025年4月：若油价持续在50-55美元/桶，美国页岩油增长将停滞，钢材关税使新井成本增加10%。 Kalei Akamine, Bank of America, 2025年4月：贸易战可能将油需增长减半，OPEC+增产导致每日125万桶过剩，油价和能源股有进一步下跌空间。 Tamas Varga, PVM Oil Associates, 2025年4月：关税增加国内消费者和企业成本，阻碍经济增长，油价短期内将保持波动。 Andy Lipow, Lipow Oil Associates, 2025年4月：特朗普关税政策降低油价并增加钻井成本，削弱其“钻探吧，宝贝”目标。 Goehring & Rozencwajg, 2024年12月：美国页岩油产量2023年底已达峰值，2025年将加速下降，地质枯竭而非市场因素是主因。 来源：今日美股网lg...
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