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【美股收市】三大股指上演“尾盘追击” 25个基点加息和暂停加息“平分秋色”

下历史新低，引发欧洲银行业的溃败，并给美国银行带来压力。抛售提前结束了华尔街在昨天的交易中不冷不热的反弹。Adams Funds首席执行官兼高级投资组合经理Mark Stoeckle表示：“昨日金融股、银行股的反弹是有道理的，但这里的一个压倒一切的因素是信心的丧失，这是对未知事物的真正恐惧。” 数据显示，美国零售额在1月份增长3.2%后，上个月下降0.4%。路透社调查的经济学家此前预计收缩0.3%。另一份报告显示美国生产者价格在2月份意外下跌，这点燃了投资者对美联储可能放慢加息步伐的希望。美国国债收益率下跌，交易员现在预计加息25个基点和暂停加息的机会均等。个股方面，First Republic Bank下跌21.37%，而PacWest Bancorp下跌12.87%，交易因波动而多次停牌，此前一天，受创银行的股价出现强劲复苏。 Western Alliance Bancorp和银行及经纪公司Charles Schwab Corp的股票逆势上升，分别上升8.3%和5%。两只股票都扭转了早盘的跌势。 Cornerstone Wealth管理合伙人Jeffrey Carbone表示：“在金融市场，你只需要看看那些能够经受住考验并且其投资组合没有那么大投资风险的公司。” 摩根大通、花旗集团和美国银行等美国大型银行股价下跌，拖累标普500银行业指数下跌3.62%。KBW地区银行业指数下跌1.57%。标准普尔500指数的11个主要板块中，大部分板块都处于亏损状态，能源板块表现最差，下跌5.42%。纽约证券交易所下跌股与上升股的比例为3.34比1；在纳斯达克为2.33比1。

埃尔文2023-03-16

危机已蔓延到全球金融市场！黄金料将闪闪发光但白色金属前景恐堪忧

分析人士说，随着投资者继续对日益严重的美国银行业危机做出反应，黄金市场的表现应该会继续优于其他贵金属。这场危机现在已经蔓延到全球金融市场。黄金市场守住了1900美元上方的坚实支撑位，因市场继续对美国监管机构接管加州硅谷银行(SVB)和纽约签名银行(Signature Bank)的后果做出反应。尽管美国政府试图平息恐慌情绪，表示两家银行所有储户的存款都将得到担保，但这两家银行的倒闭暴露出金融市场的重大裂缝，并开始影响全球金融机构。欧洲最大的银行之一瑞士信贷(Credit Suisse)周三(3月15日)股价暴跌。此前一天，这家瑞士银行在年度报告中称，去年亏损约80亿美元。去年年底，瑞士信贷表示，“2022年第三季度现金提现和净资产流出显著增加。” 沙特国家银行(Saudi National Bank)表示，将不再提供进一步的金融援助，继续持有该银行9.9%的股份。回到美国，三菱商事公司贵金属策略师Johnathan Butler表示，美国的银行倒闭事件是“利率'在更长期内维持在较高水平'叙事的分水岭。” 他指出，对避险资产的广泛需求大幅推低了债券收益率，黄金因此受益。他在周一发布的一份报告中表示:“对利率预期敏感的2年期美国国债收益率，自周四SVB消息传出前已下跌逾1%，创下1987年黑色星期一以来的最大三天跌幅，收益率跌至略高于4%的一个月低点。” COMEX 4月黄金期货收盘上升1.07%，报1931.30美元/盎司。黄金的表现超过了白银;5月银期尾盘报22.035美元，当日基本持平。铂金和钯金周三均出现大幅下跌。4月铂金期货最新报970.30美元，当日下跌2.7%。与此同时，钯金尾盘报1446.50美元，当日下跌4.69%。 “收益率下滑、美元走软以及投资者蜂拥向避险资产，短期内可能继续提振贵金属，不过这可能仅限于黄金，如果经济增长受阻，更多面向工业的白色金属可能表现不佳，”Butler称。“如果银行业危机的蔓延得到控制，那么股票和债券收益率可能最终会出现某种宽慰性的反弹，并使美元重新上升，对黄金不利，最终可能有助于黄金和白银。” 债券收益率的急剧下降反映了利率预期的重大转变。芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具(FedWatch Tool)显示，对于美国央行下周是否加息25个基点或维持利率不变，市场的看法大致各占一半。相比之下，上周市场预期美联储3月份加息50个基点的可能性为80%，且5月份料也会大幅加息。 Butler说，这次新的银行业危机表明，在美联储一年来大举加息之后，金融市场的健康状况是多么不稳定。 “这一事件突显出，即使经济状况迄今为止总体上保持良好，但利率不断走高的后果不容忽视。”“目前看来很清楚的是，短期内利率不会像预期的那样迅速上升，而贵金属，尤其是黄金，在动荡时期仍然是有吸引力的安全避风港——尽管动荡持续的时间越长，对白色金属的工业前景的损害就越大。”

市场焦点2023-03-16

美股收盘：道指跌近300点银行股继续下挫瑞士信贷跌14％

谷银行危机影响美联储加息路径　　随着美国银行业危机模糊了美联储货币政策前景，全球最大债券市场流动性正在变差。汇总的数据显示，2年期、10年期和30年期美国国债的买卖报价之差周二升至至少六个月来的最高水平。10年期美债收益率周一的波幅达到34个基点，为2020年新冠疫情开始以来最大。　　星展银行驻新加坡高级利率策略师Eugene Leow表示，买卖价差扩大反映了市场波动加剧，令市场参与者行事谨慎。流动性恶化预表明，在美国三家银行倒闭凸显出借贷成本上升的“杀伤力”后，美联储加息路径存在不确定性。　　摩根资产管理首席投资官：美国利率或已见顶　　摩根资产管理的首席投资官Bob Michele此前曾警告称，银行业的动荡将波及整个金融市场和经济，导致美国经济出现硬着陆。如今，他预计美联储下周将暂停加息。　　Michele表示，美国经济衰退是“不可避免的”，目前最好的投资策略是坚持持有高质量债券。他预计到8月美国国债收益率曲线将全线降至最低3％的水平。他还表示，利率可能已经见顶，因为通胀已是“昨日的战役”，如今维护金融稳定才应是美联储的首要任务。　　硅谷银行的倒闭以及对瑞信财务前景的疑虑与日俱增，促使交易员下调对接下来加息幅度的押注。市场担心银行业的崩溃恐形成冲击，使本已脆弱的经济面临风险。　　鉴于银行业动荡欧洲央行本周料仅加息25个基点　　经济研究预计，鉴于市场对金融部门健康状况的担忧，欧洲央行将在本周的会议上放弃先前加息50个基点的指引，将加息幅度缩减至一半。　　经济学家David Powell，Maeva Cousin和Jamie Rush调整了他们对欧洲央行即将公布的加息决定的预期，目前预计仅加息25个基点。“瑞信是否规模太大不容倒闭？也许吧，但毫无疑问的是，它的规模太大，以至于不容忽视，”他们周三在一份报告中表示，“经济研究现在预计，管委会相较于此前的暗示将更为谨慎地行事。” 　　交易员们也下调了对周四加息幅度的押注，尽管欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本月早些时候称“非常、非常有可能”加息50个基点。　　桥水创始人达利欧：硅谷银行只是泡沫破灭的开端　　据财新，全球对冲基金巨头桥水创始人达利欧在社交媒体领英上发文称，硅谷银行倒闭仅是短期债务周期泡沫破灭的开端，他认为未来一两年美国的经济金融情况将非常严峻，再加上美国的内外部冲突，达利欧认为未来两年投资风险非常高。达利欧认为，过去不到一周硅谷银行发生的事件，是典型的短期债务周期泡沫破灭的景象。达利欧认为，在不同的短期债务周期里，出现泡沫的行业是不一样的。2008年，泡沫发生在住宅房地产，这一次是出现在现金流为负的风投私募以及不能承受更高利率和货币收紧的商业地产公司。但泡沫破灭时自我强化的收缩动态是一样的。达利欧认为，硅谷银行倒闭是这个收缩动态的早期信号，它将在风投行业引起连锁反应，并将超出风投的范围。　　为什么通胀下不来？下周美联储会大反转吗？大摩这么解读　　摩根士丹利全球投资委员会认为，美联储在对抗通胀上面临三大阻碍，而且它几乎无法控制这些阻碍：1、金融环境相对宽松；2、美国消费者和企业对利率的敏感度似乎低于历史水平；3、劳动力市场依然结构性紧张。该委员会认为，美联储的工具是迟钝的，而且运行迟缓，因此出现误判的可能性很大。经济衰退将是痛苦的，但如果美联储偏离2％的通胀目标则可能会带来更沉重的代价，因为美联储的信誉受损将推高通胀和资金成本。换句话说，现在转向低利率的代价可能是未来的高利率。美联储可能别无选择，只能将利率推至高于预期的水平，并在更长时间内维持这一水平。　　穆迪下调美国银行系统评级至负面，预计美联储暂停加息　　穆迪将美国银行系统前景展望评级从稳定下调至负面，原因是硅谷银行、Silvergate和Signature Bank倒闭反映美国银行系统运营环境“迅速恶化”。穆迪在一份报告中表示：“疫情期间的财政刺激以及十多年的超低利率和QE政策导致美国银行业存款过剩，使其资产负债管理端面临挑战。一些银行过度投资较长期固定收益证券，而美国快速加息使这些证券价值大幅缩水。”穆迪的分析师表示，美联储造成的高利率环境加剧了银行业挑战。与宽松的货币政策和低利率时代相比，未来资金和流动性更难获取，最终将银行拖入更深的泥潭。　　另外，穆迪首席经济学家Mark Zandi周三（3月15日）接受采访时称，由于最近围绕硅谷银行倒闭事件存在大量的不确定性，美联储不太可能在3月份的会议上加息。　　贝莱德CEO芬克：美国为多年的宽松货币政策付出了代价　　贝莱德CEO拉里·芬克表示，随着利率上升和金融环境收紧，美国现在正在为多年的宽松货币政策付出代价，导致了像硅谷银行上周倒闭这样的情况。他在致投资者的信中表示，加息是倒下的第一张多米诺骨牌。他问道，资产和负债错配是否会成为倒下的第二张多米诺骨牌？同时还指出，流动性错配可能成为下一个紧急情况。多年的低利率促使一些资产所有者增加了非流动性投资——用较低的流动性换取较高的回报。现在，这些资产所有者面临流动性错配的风险，尤其是那些拥有杠杆投资组合的资产所有者。　　银行业风暴可能提前触发债务上限“X日”？美国财政部紧急否认　　美国联邦存款保险公司（FDIC）从财政部账户中撤出创纪录的400亿美元资金，财政部TGA账户中的运营资金仅略高于2080亿美元，这比美联储上周四公布的截止上周三的TGA余额减少了1000多亿美元。这些支出让业内人士担心会否提前触发美国政府债务上限的“X日”。对此，美国财政部发言人在电邮声明中称：“我们为保护存款人和银行体系稳定而采取的行动并未影响债务上限的‘X日’。”“X日”是华盛顿的一个常用术语，指在不提高债务上限的情况下，财政部将无法再支付政府所有账单的截止日，这将令美国政府陷入事实性违约的境地。　　IEA月报：全球库存升至18个月以来最高水平　　国际能源暑（IEA）在其月度报告中指出，市场正陷入供过于求的困境中，库存已升至18个月以来的最高水平。数据显示，1月份全球库存激增5290万桶，使已知库存达到近78亿桶，为2021年9月以来的最高水平，2月份的初步指标表明库存还会增加。尽管亚洲需求增长强劲，但市场已连续三个季度供应过剩。IEA表示，自年初以来，不断增加的库存覆盖使布伦特原油期货价格保持在80-85美元/桶的相对狭窄区间。　　传苹果正推迟员工奖金发放且限制招聘，以进行成本削减　　据知情人士透露，苹果正推迟一些公司部门的奖金发放，并加大削减成本的力度，加入硅谷同行的行列，试图在不确定时期精简运营。知情人士表示，这一转变将减少部分苹果公司员工的奖金发放频率。另外，该公司正在限制招聘更多的职位，并在员工离职时保留更多职位空缺。　　第二轮裁员开启！ Meta计划裁员1万人并推动“扁平化”浪潮　　Meta Platforms计划在第二轮裁员中总计裁员约10,000人，并关闭在过去六个月的约5,000个额外的尚未填补空缺职位。Meta一直将2023年视为“高效之年”，以改善公司的财务业绩，实现长期目标。早在去年11月，Meta已经裁员大约1.1万人，占其员工总数的13％。该公司还将2023年的支出预期下调至860亿美元-920亿美元，其中包括裁员和其他成本削减措施。　　微软、谷歌继续在AI领域交手　　当地时间周二，获得微软重金投资的OpenAI公布多模态预训练大模型GPT-4，文本处理能力提升至2.5万字，并增加了识别和理解图像的能力。微软也同时宣布，公司旗下的Bing聊天机器人已升级使用GPT-4技术。非常有趣的是，微软在AI领域的竞争对手谷歌也在周二出招。谷歌宣布将对其Workspace进行全面更新，Gmail、谷歌文档、表格、会议、幻灯片等等生产力软件中都将嵌入其人工智能模型。目前这些功能尚未对大众开放，仅适用于谷歌所谓的受信任的测试人员。　　两家沙特航空公司计划购买逾120架波音787梦想飞机　　波音与沙特阿拉伯航空公司周二宣布，沙特航空将订购39架787梦想飞机，涉及787-9和787-10两种机型，该订单还包括另外10架飞机的购买意向。同时沙特刚刚成立的利雅得航空宣布将购买39架787-9，以及另外33架飞机的购买意向。根据波音周二公布的数据，该公司上个月向客户交付了28架新飞机，远低于竞争对手空客的46架。　　优步和Lyft在加州胜诉，获德银上调目标价　　德银分析师Benjamin Black 将优步的目标价从42美元上调至44美元，并保持“买入”评级。该分析师还将Lyft的目标价从11美元上调至12美元，并保持“持有”评级。美国加州一家上诉法院当地时间3月13日推翻下级法院的裁决，认定优步和Lyft有权将其驾驶员视为独立承包商。　　响应韩国政府计划，三星电子将向本土半导体产业投资2300亿美元　　对于韩国政府提出的“打造全球最大的半导体制造基地”蓝图，三星电子周三证实，将在2042年前投资近300万亿韩元（折2300亿美元），推动韩国芯片产业的发展。根据韩国工业部的一份声明，三星将在韩国国内新建5座半导体工厂，并吸引首尔附近多达150家材料、零部件和设备制造商、无晶圆厂芯片制造商和半导体研发机构。　　小鹏汽车完成营销体系改革：全国销售大区制转为小区制，汽贸与UDS团队合并重组　　小鹏汽车营销体系日前已完成变革。在内部组织管理结构上，汽贸和UDS两个渠道团队完成合并；销售体系上，全国两大渠道的销售大区撤除，调整为小区制。截至发稿，小鹏汽车暂无回应。小鹏汽车在终端网络上采用的自建直营和授权经销商加盟的混合模式。这在早期帮助小鹏汽车迅速铺开门店数量，减轻建店成本压力。

金融界2023-03-16

【黄金收市】美联储下周不加息且很快降息100基点？瑞信爆雷引爆避险情绪黄金高歌猛进

贷股价暴跌，银行业担忧再度浮现，重燃对美国银行业的担忧，促使投资者预计美联储货币政策将转向。美市尾盘，现货黄金收报1918.31美元/盎司，上升14.33美元或0.75%，盘中最高触及1937.39美元，最低触及1885.62美元。（现货黄金日线走势图，来源：FX168） COMEX 4月黄金期货收盘上升1.07%，报1931.30美元/盎司。在现货黄金上升之际，其他贵金属涨跌不一：现货白银收升0.36%，收报21.759美元/盎司；现货铂金收跌2.32%，报960.60美元/盎司；现货钯金收跌2.83%，至1462.22美元/盎司。投资者对周三公布的一系列美国经济数据不感兴趣，对银行业的担忧再次成为焦点。美国日内公布的经济数据喜忧参半，衡量生产者价格的指标低于预期，而衡量纽约制造业的指标和零售销售数据都表现不及预期。根据最新发布的数据，美国3月纽约联储制造业指数 -24.6，预期-8，前值-5.8。与此同时，美国2月零售销售月率-0.4%，预期为-0.3%。美国2月份零售额在上月飙升后出现下滑，这表明消费者支出虽然保持了增长，但仍受到高通胀的挑战。上个月，在13个零售品类中，有9个品类零售销售下降，其中家具和餐饮行业降幅最大。报告显示，2月份汽车销量下降1.8%，加油站的销售额下降了0.6%，可能都拖累了2月的整体数据。数据显示，消费者需求开始感受到持续通胀和美联储加息的压力。尽管劳动力市场的韧性让许多美国人得以继续消费，但仍有人依赖信用卡，难以维持收支平衡。尽管如此，从零售销售报告中很难得出具体结论，因为这些数据没有经过通胀调整，而且大多只反映了商品支出。不过，美国2月生产者物价指数(PPI)年率为 4.6%，好于预期的5.4%。美国2月PPI月率-0.1%，预期0.30%。财经网站Forexlive撰文称，PPI数据远低于预期。此外，前几个月的年率将从6.0%下修至5.7%。PPI的高水位在2022年6月，为11.3%。如果生产者将下跌的价格传导至消费者，那么较低的PPI对未来的通胀来说可能是个好消息。日内，瑞士信贷股价大跌引发了市场的广泛关注。瑞士信贷是一家拥有大量美国和全球业务的瑞士银行。在其最大的支持者表示不会提供进一步的财政支持后，这家瑞士银行的股价一度下跌超过30%。瑞士信贷周二宣布，它在前几年的财务报告过程中发现了“重大缺陷”。其他欧洲银行也下挫，其中德意志银行下跌9%。此举似乎也打击了美国的大型银行。富国银行股价下跌超过4%，花旗下跌5%，美国银行下跌3%。摩根大通和高盛各下跌约4%。部分区域性银行股跌幅更大。第一共和银行(First Republic)的债务评级被标准普尔全球评级下调后，股价下跌超过10%。Western Alliance下跌超过6%，PacWest Bancorp下跌22%。据路透社报道，瑞士信贷最大的投资者沙特国家银行表示，它无法向这家瑞士银行提供任何进一步的财政援助，这引发了最新一轮的下跌。 “我们不能，因为我们会超过10%。这是一个监管问题，”沙特国家银行主席Ammar Al Khudairy周三告诉路透社。不过，他补充说，沙特国家银行对瑞信的转型计划感到满意，并表示该行不太可能需要额外资金。沙特国家银行去年收购了瑞士信贷9.9%的股份，作为这家瑞士银行42亿美元融资的一部分，该融资旨在为大规模战略改革提供资金，旨在提高投资银行业务绩效并解决一系列风险和合规问题。瑞士信贷在去年第四季度发现客户提款超过1100亿瑞士法郎，一系列丑闻、遗留风险和合规失败继续困扰着它。受银行业危机的影响，央行加息预期降温，降息预期则升温。投资者预期美国政策利率将在年底前下调逾100个基点，并降低了英国央行和欧洲央行进一步加息的可能性。最新一轮全球银行股暴跌释放了对政府债券和其他避险资产的历史性需求。在美国，两年期国债收益率暴跌54个基点至3.71%，为9月中旬以来的最低水平，而德国两年期国债收益率下跌51个基点至2.39%，创历史新低。长期国债收益率也大幅下跌，美国10年期国债收益率下跌31个基点，至3.38%，接近1月份的低点。美联储政策利率的预期峰值下滑至4.8%左右，在下周的政策会议上加息25个基点被视为抛硬币决定。预计英国央行下周将保持不变，欧洲央行在明天的会议上加息25个基点，较上周预期的50个基点有所下降。 Columbia Threadneedle Investments利率策略师Ed Al-Hussainy说:“这种担忧如此强烈，以至于压倒了一切。”美国国债收益率低于美联储目前4.5%-4.75%的政策利率区间，这是“市场向宽松周期投降的强烈信号”。美联储预期的年底利率已降至3.6%左右，比预期的峰值低了一个多百分点。据CME“美联储观察”：美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为59.4%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为40.6%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率继续保持为0%。交易员再次调整了他们对美联储加息力度的预期，包括一些人押注今年晚些时候降息，这帮助压低了美国国债收益率和美元，同时提振了金价。 OANDA高级市场分析师Edward Moya周三在电子邮件评论中写道:“随着全球银行业动荡导致避险需求回升，对冲棘手的通胀，以及许多交易员平仓股票，华尔街在黄金上找到了安慰。” “随着投资者越来越担心股市将再次测试10月份的低点，黄金似乎有一条通往1975美元水平的清晰道路。” 瑞士信贷股价暴跌引发的银行业新危机，让投资者远离风险较高的资产，转向美国国债和黄金等避险投资。美国股市周三大幅下挫，标准普尔500指数短暂回吐2023年的涨幅，随后股市走高，因有报道称，瑞士银行业监管机构可能出台稳定银行的计划。道琼斯工业股票平均价格指数下跌1.1%，纳斯达克综合指数下跌0.1%。瑞士央行及瑞士市场监管局就市场不确定性问题发布声明：将在必要时向拥有全球性活跃业务的银行提供流动性，瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求。将在必要时向瑞信提供流动性。瑞士市场监管局正在与瑞信密切接触。没有迹象显示当前问题对瑞士银行业实体有直接传染风险。后市展望 1.ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“在硅谷银行事件发生后，市场对银行相关的负面消息高度敏感，”瑞士信贷的持续困境现在有利于避险黄金。 Evangelista表示，在美联储下周的政策会议之前，金价可能在1915美元强劲阻力位和1809美元支撑位之间波动。 2.正如预期的那样，黄金在200日移动均线(目前位于1775美元)上方找到了底部。瑞信策略师报告称，周线上需升穿1890/1900美元，才能为重新测试1973/90美元扫清道路。瑞信指出，“如周线上收在1890/1900美元上方，将为重新测试1973/98美元扫清道路。在这之后，我们需要重申上行倾向，以测试2020年和2022年2070/72美元的历史高位这一长期阻力。” “理想情况下，55日移动均线(目前位于1869美元)能够守住，使金价保持在区间内。不过，如果这一点位被突破，我们可能会看到金价进一步跌向近期区间低点1804美元，然后才是关键的200日移动均线，目前见于1775美元，我们预计这将再次提供一个底部。” 下一交易日重点关注待定美国财长耶伦出席听证会 08:30 澳大利亚2月季调后失业率 09:30 中国70个大中城市住宅售价月报 14:00 百度召开新闻发布会，主题围绕文心一言 19:00 英国预算责任办公室就英国财政预算做简报 20:30 加拿大1月批发销售月率 20:30 美国至3月11日当周初请失业金人数 20:30 美国2月新屋开工总数年化 20:30 美国2月营建许可总数 20:30 美国3月费城联储制造业指数 20:30 美国2月进口物价指数月率 21:15 欧洲央行公布利率决议 21:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

夏洛特2023-03-16

美国国债市场流动性恶化因硅谷银行危机影响美联储加息路径

　　随着美国银行业危机模糊了美联储货币政策前景，全球最大债券市场流动性正在变差。　　汇总的数据显示，2年期、10年期和30年期美国国债的买卖报价之差周二升至至少六个月来的最高水平。10年期美债收益率周一的波幅达到34个基点，为2020年新冠疫情开始以来最大。　　星展银行驻新加坡高级利率策略师Eugene Leow表示，买卖价差扩大反映了市场波动加剧，令市场参与者行事谨慎。　　流动性恶化预表明，在美国三家银行倒闭凸显出借贷成本上升的“杀伤力”后，美联储加息路径存在不确定性。因投资者担心更大的美国银行业危机可能正在酝酿之中，动荡有可能蔓延到其他以美国国债为基准的资产。　　洲际交易所数据显示，一项美国国债隐含波动率指数本周飙升至2009年以来的最高水平。美国当局迅速采取行动，为硅谷银行的存款提供担保，并向银行提供短期贷款，但一些分析师仍对进一步波动保持警惕。　　“认为美国银行业动荡已经结束可能还为时过早，”Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co．首席基金经理Kiyoshi Ishigane称。“在几个月的时间里，我们可能会看到流动性枯竭，价格再次大幅波动。”

金融界2023-03-16

太突然！又一家银行巨擘爆雷 2023年最受欢迎交易惨遭“灭顶之灾”

和丰厚的股东回报，投资者情绪极为乐观。美国银行(Bank of America)对地区基金经理的调查显示，银行是2月份最受欢迎的加码股。西班牙私人银行公司iCapital的策略主管Guillermo Santos表示，“由于预期加息将提升利润率，且偿债能力较高，因此多头头寸对许多人来说是可以理解的。”“但市场的传染非常迅速，尤其是来自瑞信这样的大型机构。这场溃败让很多人陷入了错误的境地，情况变得非常混乱。” 在最近的动荡之前，银行的仓位扩大了很多。摩根大通(JPMorgan)欧洲衍生品策略师Davide Silvestrini指出，在本周抛售之前，欧洲斯托克银行期货的净多头头寸超过30亿欧元(合32亿美元)，接近一年前乌克兰战争爆发以来的最高水平。Silvestrini称，看涨期权交易也已累积，因此出现“过度反应”。 SVB和另外两家银行突然倒闭引发的美国银行业危机，也导致投资者迅速降低了对美联储加息的预期，进而降低了对欧洲央行加息的预期。这使得欧洲银行的收益尤其脆弱，因为据花旗集团(Citigroup)的一项指数显示，今年欧洲银行预期上调的数量仍多于预期下调的数量。另一方面，在此期间，美资银行的估值一直在不断下调。泰坦资产管理公司(Titan Asset Management)首席投资官John Leiper表示，投资者今年押注欧洲银行可能为时过早。他表示:“存款竞争将加剧，银行盈利将面临压力，英国和欧洲的银行将受到冲击。”“欧洲银行有‘追赶’美国的空间，在更广泛的避险情景下，随着整体传染风险的上升，理性可能会被抛到窗外。” 自上周开始抛售以来，欧洲表现最差的银行包括西班牙的Banco de Sabadell SA、奥地利的Bawag Group AG、法国的兴业银行(Société Générale)和德国商业银行(Commerzbank AG)，股价均下跌约20%。斯托克600银行指数中的42只股票全部下跌。花旗集团策略师Beata Manthey说，尽管投资者的敞口自上周以来有所下降，但对欧洲银行的头寸仍然是净多头，这加大了短期进一步走软的威胁。不过，瑞银集团(UBS)和Sanford C. Bernstein等公司的市场策略师说，在估值较低、盈利势头强劲以及股票回购不断增加的情况下，该行业仍具有吸引力。奥林匹亚财富管理公司(Olympia Wealth Management)合伙人Fabio Caldato表示:“我们仍然看好欧洲银行:快速增长的净息差仍然是投资的理由。”“我们正在密切关注当前的动荡，但我们仍热衷于投资较为稳健的银行。”

财经风云2023-03-16

美国2月PPI超预期回落通胀压力正在缓解？

据之外，周二公布的美国2月CPI、叠加美国银行业近期的动荡，这些因素让正在考虑是否在下周会议上延长加息期限的美联储面临着棘手的状况。　　尽管美国2月PPI超预期回落，但有数据显示，未来的前景更加喜忧参半。美国供应管理协会最新发布的报告显示，接受调查的制造商表示，原材料成本上升。此外，纽约联储最新的纽约州工厂支付价格指数有所降温，但仍处于高位。

金融界2023-03-16

一波又起！瑞信带崩银行股欧央行与美联储“同病相怜”

cois Lavier表示，在看到数家美国银行接连倒闭后，市场对负面消息非常敏感。恐慌性抛售蔓延至欧洲银行，并拖累美国股指期货走低。两年期德国国债收益率下跌33个基点，进一步表明投资者纷纷转向安全资产。欧洲银行业指数下跌7％，达到1月初以来的最低水平，法国巴黎银行下跌11％。周三，欧洲银行股的总市值损失超过600亿美元。美国大型银行的股价在盘前交易中也被拖累。美国银行（BAC.US）下跌3.9％，富国银行下跌4％。花旗集团（C.US）股价下跌3.8％。　　欧洲央行很头疼　　道富环球投资顾问有限公司资产配置主管Frederic Dodard认为：“当我们面临这种重大风险时，市场需要一段时间才能恢复平静，我们可能会在几天内继续看到市场波动，特别是在主要央行本周和下周召开会议的情况下。它们可能有助于恢复信心，也可能使信心恶化。我们还没有脱离险境。” 　　这让欧洲央行在应对通胀时陷入困境。Vanda Research驻伦敦全球宏观策略师Viraj Patel指出:“对欧洲央行官员来说，这是一个真正的障碍和艰难的地方。因为宏观经济告诉他们要继续加息——但对利率敏感的行业正在承受打击。” 　　欧洲央行可能将在周四的会议上继续加息50个基点。此前，一位消息人士透露称，尽管银行业出现动荡，但欧洲央行决策者仍倾向于在周四加息50个基点，因他们预计未来几年通胀仍将过高。这位与欧洲央行管理委员会关系密切的消息人士表示，欧洲央行不太可能放弃在3月16日加息50个基点的计划（该加息幅度受到多位官员重申），因为这将损害其可信度。　　尽管如此，市场已经出现激进交易员押注欧洲央行将大幅降息。一位交易员押注欧洲政策制定者明年将大幅削减借贷成本至1％以下。与之相比较，货币市场预计到2024年年中欧洲央行的利率将达到3.5％左右，这笔押注无疑是一个激进的观点。如果这笔赌注成功，它将获得1.75亿欧元的回报。不过，这位交易员的身份，以及这一举动是纯粹的押注还是对冲，都无法证实。　　这表明，在美国多家银行倒闭以及瑞士信贷陷入困境之后，投资者现在认为史上最严厉的政策收紧将更快结束。货币市场目前预计欧洲央行将在10月份将利率从目前的2.5％提高到3.6％，这比上周4.1％的峰值还要低。　　这位交易员周二晚间利用与三个月期基准欧元融资利率（Euribor）期货相关的期权进行了上述押注。周二，由于市场减少了对欧洲央行坚持大幅加息的押注，基准欧元融资利率Euribor创下2001年9月以来最大降幅，3个月期Euribor下跌20.4个基点至2.753％，为2月28日以来最低。　　对于下周将公布利率决议的美联储来说亦是如此。由于硅谷银行事件，美联储目前面临的挑战是，在硅谷银行倒闭带来的金融稳定风险日益加大的情况下，如何优先考虑仍然过高的通胀。从美联储的角度来看，让市场对系统性危机的前景感到安心，远远高于对抗通胀——这个“慢性病”。　　最近几天美国银行业的动荡引发了人们的猜测，即随着美联储官员们观察到过去一年一系列紧缩措施的影响，美联储可能会发出信号，表示将很快停止加息；市场对3月份大幅加息50个基点的预期也已消退。

金融界2023-03-16

IEA月报：上调今年俄油产量预期石油市场面临供应过剩

并可能对需求构成风险。IEA补充称，对美国银行业健康状况的担忧也带来潜在的下行风险。　　IEA：俄罗斯2月份石油出口下降，上调今年俄油产量预期至1040万桶/日　　IEA数据显示，俄罗斯2月份石油出口收入降至一年多来最低水平，原因是俄罗斯石油买家基本上遵守了欧美国家的价格上限和制裁规定。根据IEA的数据，上个月，通过国际石油销售流入俄罗斯的资金降至116亿美元，较上年同期下降了40％以上。　　IEA估计，俄罗斯2月份原油及成品油出口平均下降50万桶/日至750万桶/日，为去年9月以来最低。该机构周三在其月度报告中表示:“尽管俄罗斯在维持产量方面相对成功，但其石油收入受到了冲击。” 　　西方国家及其盟友已经采取了一系列措施，以削减俄罗斯的石油收入。石油收入是俄罗斯国家预算的主要收入来源。欧美国家联盟对俄罗斯原油和成品油的价格设定了上限，目的是确保俄罗斯的能源源源不断地流入世界市场，同时限制收入。此前，欧盟已禁止进口几乎所有俄罗斯海运原油和石油产品，俄罗斯失去了其历史上最大的能源市场。　　这些禁令迫使俄罗斯在中东和拉丁美洲寻找替代市场，并扩大在亚洲的供应，但西方的价格限制措施为俄罗斯的新客户提供了压低石油供应价格的筹码。这些限制规定，来自第三国的买家只有在遵守限制的情况下，才能获得航运保险和运输等西方服务。　　IEA称，初步市场信号显示，上月俄罗斯原油和石油产品的平均售价远低于上限。IEA使用Argus Media Group和Kpler的数据计算得出，俄罗斯原油的加权平均出口价格为每桶52.48美元，而上限为每桶60美元；这是所谓的离岸价，不包括运费和保险费。　　根据IEA的数据，俄罗斯主要出口的乌拉尔（Urals）原油在黑海市场的售价为45.27美元，而ESPO、Sakhalin和Sokol等旨在运往亚洲的原油，价格远高于上限。数据显示，俄罗斯柴油和汽油，以及石脑油和燃料油等价值较低的产品的平均价格也分别低于每桶100美元和45美元的上限。　　IEA得出了与美国财政部不同的结论。美国财政部估计，俄罗斯只有25％的石油销售低于上限。不过，双方都表示，这些限制措施在抑制俄罗斯财政收入的同时，保持了强劲的出口流动，起到了作用。　　IEA将俄罗斯2023年的平均石油产量预期上调至1040万桶/日，将比上年减少了74万桶/日，一个月前的预测为下降100万桶/日。IEA表示：“在俄乌战争爆发之后，俄罗斯的石油产量出人意料地保持良好，原因是俄罗斯已采取措施，促进原油出口转向新市场。” 　　为了回击西方的制裁，俄罗斯今年3月承诺将石油日产量削减50万桶。但到目前为止，根据媒体的船舶跟踪数据，没有迹象表明出口流量受到影响。俄罗斯3月前几天的炼油厂吞吐量较2月下降2％，但减产可能部分是季节性维护的影响。

金融界2023-03-16

瑞士央行紧急发声：如有必要将为瑞信提供流动性！瑞信股价闻讯反弹

本和流动性要求”。两个部门进一步指出，美国银行业的问题不会对瑞士金融市场构成直接传染风险。以下是声明原文译文: 瑞士国家银行和瑞士金融市场监管局断言，美国某些银行的问题不会对瑞士金融市场构成直接蔓延的风险。严格的资本和流动性要求适用于瑞士金融机构确保其稳定性。瑞信满足了对具有系统重要性银行的资本和流动性要求。如有必要，瑞士央行将向瑞信提供流动性。瑞士央行和瑞士金融市场监管局在这份联合声明中指出，目前没有迹象表明，由于美国银行业市场的动荡，瑞士金融机构有直接蔓延的风险。瑞士的监管规定要求所有银行保持资本和流动性缓冲，达到或超过巴塞尔标准的最低要求。此外，具有系统重要性的银行必须满足更高的资本和流动性要求。这使得重大危机和冲击的负面影响得以吸收。瑞信的股票交易所价值及其债务证券价值最近几天尤其受到市场反应的影响。瑞士金融市场监管局与银行保持着非常密切的联系，并拥有与监管法律相关的所有信息。在此背景下，瑞士金融市场监管局确认瑞信符合适用于系统重要性银行的更高资本和流动性要求。此外，如有必要，瑞士央行将向这家全球活跃的银行提供流动性。瑞士金融市场监管局和瑞士央行密切关注事态发展，并与联邦财政部保持密切联系，以确保金融稳定。在此之前，瑞士信贷在瑞士上市的股票周三下跌超过20%。该银行此前曾推迟发布年度报告，并于周二表示，在过去几年的财务报告中发现了“重大缺陷”。此外，瑞士信贷最大的金融支持者沙特国家银行表示，由于监管问题，它无法向该公司提供额外资金。这家沙特银行的董事长表示，他的集团对瑞士信贷的转型计划感到满意，而且该公司的财务状况似乎很强劲。在监管机构宣布这一消息后，瑞士信贷的美国存托凭证(ADR)跌幅收窄至约14%。（图源：CNBC）在人们对瑞信产生担忧之前，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)在过去一周相继倒闭，这是美国历史上规模最大的两家银行倒闭案。美国监管机构上周日宣布，计划为破产银行的存款提供担保，并向金融体系提供额外流动性。瑞信股价周三下跌，似乎再次引发了对更广泛银行问题的担忧。包括德意志银行(Deutsche Bank)和花旗集团(Citigroup)在内的欧洲和美国主要银行股下跌，许多地区银行股也出现了下跌。在过去一年全球央行为抗击通胀而迅速加息之后，银行体系出现了裂缝。瑞士监管机构在欧洲央行下次货币政策会议召开的前一天宣布了这一消息。美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)将于下周召开会议。

忆芳2023-03-16

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