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美联储的3000亿美元应急措施是否足以阻止危机？

？自2020年以来，美联储首次紧急为美国银行体系提供支持。在上周硅谷银行和Signature Bank倒闭后，几家主要的地区性银行正在苦苦挣扎，而这些破产机构的不良资产仍由联邦存款保险公司(FDIC)管理。美联储承诺在整个危机期间保护银行和金融系统，并以强有力的实际行动来支持这些承诺——支持联邦存款保险公司(FDIC)，上周末开放了一项新的银行贷款安排，放宽了银行紧急信贷额度的条件，并承诺向任何陷入困境的储蓄机构提供流动性。截至周三，他们还为美国银行提供了3000多亿美元的新贷款，这是2020年初疫情最严重时创造的直接信贷的两倍多。到目前为止，这已经有效地遏制了危机——自从联邦存款保险公司、美联储和财政部联合起来应对危机以来，一周内没有更多的银行倒闭——但许多银行机构仍然处于风险之中。那么，美联储的3000亿美元应急反应——以及他们制定的一系列新政策——是否足以阻止危机? 分解美联储的紧急贷款截至周三，美联储已经向银行系统提供了超过3000亿美元的有担保直接贷款——比全球金融危机以来的任何时候都多——以遏制硅谷银行(SVB)和签名银行倒闭的影响。超过119亿美元的贷款来自银行定期融资计划(BTFP)，这是一项新设立的工具，允许银行以票面价格抵押政府支持的证券，以换取最多一年的贷款。然而，美联储的大部分贷款(2950亿美元)来自贴现窗口，这是美联储历史上为向银行提供紧急流动性而保留的抵押直接贷款工具。美联储为SVB和Signature Bank向FDIC旗下的过桥银行提供了1420亿美元贷款，并通过贴现窗口向私人银行提供了1520亿美元贷款。在这1500亿美元的私人借款中，有一家私人银行可能占了大部分——第一共和国银行（First Republic Bank），他们发表声明说，自硅谷银行倒闭以来，他们的贴现窗口借款从200亿美元到1090亿美元不等。这些紧急贷款的绝大部分都是非常短期的贷款，其中2900亿美元的贷款在15天内到期，创下了历史新高，只有5.4亿美元的贷款在16到90天之间到期，几乎全部是贴现窗口贷款。另外，119亿美元的贷款在3个月到1年之间到期，几乎完全对应于BTFP的贷款期限。美联储有意不立即公布他们贷款给了哪些机构以及他们借了多少，但通过查看地区联邦储备银行的总资产数据，我们可以大致了解谁从美联储获得了流动性。查看包括贴现窗口贷款和BTFP资金在内的项目，我们可以看到贷款并不是均匀分布在全国范围内，而是严重集中在两家联邦储备银行。对SVB和第一共和国银行拥有管辖权的旧金山联邦储备银行的资产增加了2330亿美元，对Signature拥有管辖权的纽约联邦储备银行的资产增加了约550亿美元。这并不一定意味着所有的贷款都集中在SVB（硅谷银行）、Signature Bank和第一共和国银行 3家银行——几家西海岸地区银行也出现了困境，纽约联邦储备银行对许多不一定只在纽约的金融机构(例如，大多数外国银行组织)有管辖权——但这确实意味着危机并不一定导致全国各地的银行向美联储借款。通过美联储的美元互换额度(外国央行可以用来向外国银行发放以美元计价的贷款的工具)借入的资金也不多。尽管瑞士信贷(Credit Suisse)等外国金融机构最近的疲软可能很快就会要求使用互换额度，但目前这种互换额度的停用意味着，危机迄今为止主要被控制在美国境内，美联储紧急资金的主要接受者是从贴现窗口借款的美国银行。了解贴现窗口的新时代在很多方面，SVB的崩溃及其后果对银行体系构成的风险让美联储措手不及。监管机构对较小的 “ 地区性 ” 银行采取了宽松政策，他们错误地认为，这些银行的倒闭不会对金融体系构成系统性威胁，而美联储认为，加息的速度还没有快到破坏银行体系稳定的地步。然而，在某种程度上，他们是非常有先见之明的——美联储一直试图将贴现窗口的改革制度化，旨在改善早期covid金融危机之后的金融稳定性。今天，贴现窗口的空前使用在一定程度上反映了这些改革的预期结果。在美联储成立的早期，很多机构基本上一直从贴现窗口借款，因此该窗口更像是一种常规的货币政策工具，而不是金融系统的紧急支持的后盾。到了20世纪20年代后期，美联储开始不断反对使用贴现窗口，认为过度依赖贴现窗口会滋生金融稳定风险，而且在美联储通过向系统中注入或移除银行准备金来设定政策利率的时代，这个工具已经过时了，也失去了作用。每当银行再次从贴现窗口借款时，美联储就会加强要求，增加附加费，或者更多地限制贷款以推动银行远离贴现窗口。这导致了一个严重的问题——由于美联储强烈反对使用贴现窗口，整体使用率非常低，任何试图在真正紧急情况下使用贴现窗口借款的银行都将面临巨大的耻辱。通过向美联储借款，表明银行他们处于真正的绝望境地，没有其他选择。如果股东、债权人、储户、甚至政府监管机构发现你使用了贴现窗口，他们不会对你客气——这对银行高管来说基本上是一种可被解雇的罪行。这样做的后果是，即使是无辜受到压力的困境机构，也会选择承担不必要的财务风险，而不是向美联储寻求帮助，这使得整个金融系统更加不稳定。在2020年初的金融危机之后，美联储进行了几项改革，旨在鼓励更多银行使用贴现窗口，并减少从美联储借贷的耻辱感。首先，最长期限从隔夜延长到90天，使银行能够进行更长期、更灵活的借贷。其次，对于从贴现窗口借款收取的“惩罚利率”大幅降低，以使从美联储借贷的成本不再显著高于市场利率——截至今天，贴现窗口的主要信贷利率仅比美联储支付给银行准备金的利率高出0.1%，而在疫情之前为0.7%。尽管使用贴现窗口会导致银行的信誉受损，但自疫情以来，使用贴现窗口带来信誉受损影响已经减弱——超过60%的银行表示，如果市场条件导致资金稀缺，他们将从美联储借款，这是在2021年3月之前的情况，而在SVB崩溃之前，银行经常从贴现窗口借款数十亿美元。在SVB崩溃后进一步放松抵押品要求的变化，可能会鼓励更多银行使用贴现窗口，并有助于减少信誉受损。如此多的银行感到需要使用贴现窗口对美国金融健康状况来说是个不好的迹象，但他们使用贴现窗口而不是试图在没有美联储帮助的情况下独立应对是个好迹象。然而，具有讽刺意味的是，由于与SVB崩溃的联系，BTFP（定期融资计划）可能最终会继承贴现窗口的信誉受损问题。然而，119亿美元的贷款余额表明银行不过度担心从美联储借款的形象问题，这是对金融稳定的积极信号。如果信誉受损再次成为一个问题，美联储可能会尝试复活或调整 “ 期限拍卖机制 ” ——这是一个大衰退时期的计划，美联储会向银行拍卖一定数量的抵押贷款，以防止任何一家金融机构因要求从美联储借款而受到信誉受损的影响。然而，美联储可能认为持续使用贴现窗口是该系统暂时按预期运作的标志。结论到目前为止，美联储的干预已经成功地防止了金融状况的灾难性收紧——尽管自SVB失败以来企业债券利差有了明显增加，表明主要公司的借贷条件变得更加困难，但仍低于最近的7月和10月高点。但这并不应被误解为危机已经结束的迹象——例如，First Republic除了从联邦储备借入数十亿美元外，还不得不从其他几家大型银行中吸收了300亿美元的存款。仍有几家银行处于风险之中，美联储的紧急措施稳定银行系统的影响可能需要时间。然而，有一点是明确的——SVB危机的持续影响使金融状况恶化，同时也降低了对近期利率的预期。3月8日，利率期货市场预计美联储最有可能在下周的FOMC会议上加息0.5%——今天，他们认为很有可能根本就不会加息。两年期国债收益率下跌超过1%，在过去的一周里一直在剧烈波动。由于经济预测的恶化，银行已经在收紧贷款--过去两周的事件不可能让他们对未来的经济前景更加兴奋。美联储的紧急努力是否足以恢复人们对金融系统的信心，将取决于银行是否能在不造成足以拖垮美国经济的信贷紧缩的情况下恢复稳定。来源：金色财经

金色财经2023-03-20

【洞悉·汇市】美联储转向压力增加美元指数存下行风险

大因素主导，盘中因硅谷银行破产可能导致美国银行业危机的担忧使得市场对美联储暂停加息甚至很快转向降息的预期升温，美元指数最低下探103.50。不过，随着美国恐慌情绪逐步消退，欧洲的瑞信暴雷，又使得美元指数和黄金等成为最佳避险资产，推动美元指数最高触及105.10。然而，在欧央行按原计划加息50个基点但未提供加息指引后，市场认为美联储也将效仿欧央行，很快结束加息周期，再度令美元指数承压，最终收于103.85，当周收跌0.83％。　　HYCM兴业投资分析师表示，随着市场对美联储加息预期降温，以及欧美监管当局迅速出手救市，市场对欧美银行业危机的担忧可能逐步缓和，这将不利于美元指数后市。　　从加密银行巨头Silvergate宣布停业，到硅谷银行破产，再到签名银行倒闭，接着是瑞信被收购，这些欧美银行被曝露出现问题到真的出事，都仅有两天左右时间，而当局介入的速度也相当迅速，这展现了欧美当局对金融稳定性的重视。HYCM兴业投资分析师表示，目前尚不能断言瑞信会是这波欧美银行危机最后一个倒下的银行，市场信心依旧不足，但局面依旧可控，美元指数可能因为不断出现的“雷”而剧烈波动，但或下行方向已经显现。　　作为欧美银行业危机中首个召开利率决议的欧央行，为市场提供了一个可借鉴的版本。欧央行依旧按照原计划将三大关键利率上调50基点，但未在声明中给出5月加息指引。市场认为，美联储等主要央行将可能效仿欧央行，即使在最近一次会议上不会立刻停止加息，但这也将是本轮加息周期的终点，接下来的焦点将转向何时开始降息。　　从数据上来看，美国2月CPI基本符合预期，维持下降趋势，尽管核心CPI月率有所上升；2月PPI则全面低于预期。这月本月初公布的美国2月非农失业率上升且薪资增速不及预期遥相呼应，均表明美联储继续激进加息的压力正在减弱。　　本周美联储利率决议，将为市场提供其货币政策立场是否转鸽的线索。当前市场预计美联储将在3月会议上加息25个基点，但美联储内部可能出现反对的声音，这将被视为美联储转鸽的一个重要信号。另外，市场认为，美联储在6月降息的可能性为50％左右。由于此次美联储会议将提供利率点阵图，市场将能从中窥探本次加息周期利率终端，并从中推断美联储将在何时降息。　　HYCM兴业投资分析师表示，尽管不清楚美联储会如何与市场沟通其货币政策转向，但转鸽的前景已经显现，这将导致美元指数走弱。不过，多米诺骨牌已经开始倒下，不排除有更多的“雷”出现，这可能使得美元指数走势反复。　　技术上，美元指数周图在105上方遇阻收阴后录得十字星，并进一步走低确认反转，随机指标倾向下行，有望跌破103.40，指向102.60和101.50。本周初步阻力位于104.00一线，进一步阻力位于105.10。日图以阴线为主，盘中录得一根大阳线后缺乏跟进，但下行需要有效下破103.50后才可能加速走低。综述，本周强弱分水岭位于103.50，若下破该档，将加速下行。

金融界2023-03-20

黄金ETF(518880)盘中拉升3%，避险情绪延续

超5%。在全球风险事件持续的背景下，美国银行业局部暴雷，黄金受到资金青睐。AU9999黄金现报445元/克，接近2020年以来新高。美国COMEX黄金短线拉升超10美元，接近2000美元关口，现报1988.5美元/盎司。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

CPT Markets : 欧美银行危机延烧令金价涨近破两千关口！本周关注美联储3月决议

硅谷银行倒闭是自2008年金融危机以来美国银行业遭遇的最大倒闭事件，这加剧了市场对全球经济增长的担忧。随后，瑞士信贷和第一共和银行的股价进一步下跌，使担心危机蔓延的市场感到紧张。 2. 美国经济数据整体趋疲：美国2月零售额在上月飙升后出现下滑，美国2月零售销售下降0.4%至6979亿美元，这表明消费者支出虽然保持了增长，但已经开始感受到持续通胀和美联储加息的压力。而在通胀数据，美国2月消费者价格指数CPI环比增长0.4%，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.5%，尽管数据显示通胀成长缓和，但美国的整体物价水平仍处于高位。 3. 中国央行降准经济逐步复苏：为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于今年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，这是中国人民银行今年首次下调金融机构存款准备金率。从上方压制(上方阻力) 1989.40，1991.20；从下行方向看，下方支撑1987.60。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPTMarkets2023-03-20

CPT Markets : 瑞信及第一共和银行股价崩盘！美国大银行联合注资救火

名银行）倒闭引发全球金融动荡前的一周，美国银行业存款已经持续下滑。上周五美联储发布的数据显示，截至3月8日当周银行存款减少544亿美元至17.6万亿美元，较去年4月创下的高点下降约5000亿美元，加剧了金融体系的压力。美联储的下一个关于商业银行资产和负债的报告定于本周五公布。上周五财经事件数据方面，美联储公布2月工业产出月率比预期下降至0%，反映出市场对工业产品需求下跌。此外，美国密歇根大学公布3月消费者信心指数低于预期至63.4，而预期及现况指数同比下降至61.5和66.4，消费者信心下降意味着消费减少及经济趋疲。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 103.80，104.20；从下行方向看，下方支撑103.40。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑上周五收盘涨跌互现后，维持震荡盘整在0.8763附近，上周四对第一共和银行的援助最初提振了隔日的风险偏好，对全球银行的担忧有所缓解。市场原本预计受到银行风暴影响，欧洲央行或将弱化升息立场，但欧洲央行行动显示，该行在上周四宣布按原定计划升息50个基点。欧洲央行行长拉加德在宣布政策决定后表示，我们打击通胀的决心没有减弱，物价稳定和金融稳定之间不存在权衡取舍，我们以升息50个基点来处理物价稳定问题。在这之外，我们也在监控市场紧张局势，准备好在必要时为金融机构提供额外支持。此一番言论更近一步表明至少目前继续聚焦于对抗通胀，全球主要央行正努力将对抗通胀所需的升息行动，与平息金融稳定担忧的其他措施加以区隔。上周五财经事件数据方面，欧盟统计局Eurostat公布欧元区2月调和CPI年月率维持在8.5%和0.8%，而剔除食品和燃料后的核心年月率同比固定在7.4%和0.9%，反映出欧元区国家整体通胀仍维持在固定水平高位。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8760，0.8800；从下行方向看，下方支撑0.8720。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPTMarkets2023-03-20

邦达亚洲: 银行业危机激发避险买需黄金冲高接近1年高位

盛估计的增产时间为2023年下半年。美国银行业持续动荡，加大了经济衰退的风险，并可能推高失业率。周一，媒体报道指出，硅谷银行倒闭危机蔓延，而金融系统动荡可能导致银行收紧信贷标准，从而削弱经济增长。阿波罗全球管理首席经济学家Torsten Slok解释道：小型银行可能会通过收紧标准和放慢贷款速度来提高资本比率，这些举措可能导致更难获得汽车贷款、消费贷款和房地产抵押贷款，即许多人无法申请到车贷、房贷，甚至是信用卡贷款，企业融资也会受到打击。值得一提的是，小型银行是信贷增长的关键驱动力，而信贷是推动经济发展的燃料。根据美联储的数据，规模前25名以下的银行约占所有未偿贷款的38%，占商业房地产贷款的67%。 Slok进一步指出，由于小型银行的贷款减少，美国经济将在今年年中进入衰退：信贷和金融状况紧缩将在未来18个月内削减约0.5%的GDP增长，2023年美国经济增长将陷入停滞。

邦达亚洲2023-03-20

本周最大瓜：美联储利率决议！美国银行贷款超越2008年金融风暴 “加息25个基点板上钉钉”

数据的主战场，美元和黄金都谨慎以对。但美国银行贷款超越2008年金融风暴高位的重磅数据出现，据前美联储官员表态，投资者开始担心金融蔓延的风险，对加息政策变得更加怀疑。分析师指出，加息25个基点仍是普遍共识的前景。上周四公布的数据显示，美国银行在截至3月15日的一周内，从美联储的支持设施借入了创纪录的数额，超过2008年金融危机期间达到的前一个高位，并表明普遍存在资金紧张。大多数经济学家一直预测美联储将在周四将基准利率上调25个基点，至4.75%至5%的区间，以延长长达一年的抑制通胀的行动。然而周日下午，美联储和其他五家中央银行宣布采取行动，通过增加每日访问频率而不是每周访问来提高美元互换安排的流动性，与其他危机时刻采取的行动相呼应。美联储、加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行和瑞士国家银行宣布采取协调一致的行动。虽然美国股票期货和美国国债收益率在周日消息发布后的最初几个交易日攀升，并且投资者增加了对加息25个基点的押注，但分析师表示，围绕暂停加息的风险收益计算正变得越来越有利于这种选择。 MacroPolicy Perspectives LLC总裁、前任分析师朱莉娅·科罗纳多(Julia Coronado)表示：“事实上，你们正在与其他中央银行当局进行全球协调，以拯救机构并保持流动性流动，这只是表明暂停可能是更好的风险/回报。” 她说，美联储可能会发出信号，表示其“目前的意图是集中在稳定银行体系的流动性上”。实际上在周一亚市盘中，鲍威尔与美国财政部长耶伦(Janet Yellen)就发表联合声明，强调美国银行流动性强劲。延伸阅读：鲍威尔、耶伦联合声明！美国银行流动性强劲新债王示警“市场不买单”：美债抛售潮尚未触底周末的各种行动“表明人们更加担心金融蔓延的左尾风险，并且可能会让周三联邦公开市场委员会(FOMC)加息变得更加令人怀疑，”前美联储理事劳伦斯·迈耶(Laurence Meyer)及其研究公司Monetary Policy Analytics的同事在报告中说。 “更高的暂停风险也表明，FOMC下调或暂停资产负债表缩减的风险更高，尤其是如果政策制定者认为近期的压力在总体、系统层面而非仅在个别银行层面，发出储备短缺的明确信号，”他们写道。美联储官员周二开始为期两天的FOMC会议，今年年初，由于通胀保持坚挺且劳动力市场依然火爆，包括鲍威尔在内的一些政策制定者曾表示，将加息步伐从官员的25个基点步伐重新加快至50个基点，可能是合适的。但值得关注的是，那是在硅谷银行倒闭和由此引发的市场动荡之前。前纽约联储职员、Evercore ISI分析师Krishna Guha在周日晚间的报告中表示，加息25个基点“仍然是我们的基本情况”。 “但外汇互换标志着美国的全球担忧，如果我们看到欧洲金融业对该消息做出严重的不利反应，这可能会阻止加息。” 面对诸多对美联储和鲍威尔的批评声浪，Fidelity Investments全球宏观主管Jurrien Timmer受访时则表示，他认为美联储不会松懈，并指出没有人想成为下一个亚瑟·伯恩斯，即1970年代大通胀期间声名狼藉的美联储主席。他指出说：“他们承诺永远不会重复那些错误，在70年代，这些错误就是让政策过于宽松太久，让通胀精灵从瓶子里出来。” “但这不是1970年代，无论谁认为当时美联储对通胀过于软弱，这就是它今天采取强硬立场的原因，这些应该考虑到，也许央行当时退缩是因为更高的利率导致了广泛的系统性问题。” 他继续补充：“美联储需要解决问题，而不是助长问题。如果这意味着在更高的通胀下生活更长的时间，那么与将可控的银行业问题变成全球流动性危机和经济硬着陆相比，这仍然是该国更好的选择。” “降息并没有结束对抗通胀的战争，它只是暂停了加强和确保其战斗地位的战斗。有时，向前迈进的最佳方式是从后退一步开始，让我们希望美联储有勇气这样做。”#银行业危机#

圈内人2023-03-20

鲍威尔、耶伦联合声明！美国银行流动性强劲新债王示警“市场不买单”：美债抛售潮尚未触底

伦周一(3月20日)发表联合声明，强调美国银行体系的资本和流动性头寸都很健康。但新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)在亚市午盘前发出警告，称市场不买单说法，美债抛售潮尚未触底，恐怕将出现继续下行的风险。鲍威尔、耶伦联合声明声明提到：“美国银行体系的资本和流动性状况良好，美国金融体系具有弹性。我们一直与国际同行保持密切联系，以支持它们的实施。” 这不是当局第一次介入并保证美国银行业的安全。上周耶伦告诉国会，银行体系仍然“稳健”。她甚至断言，美国人可以对这些银行中的资金充满信心。 (来源:推特) 此外，在谈到瑞信与瑞银的交易时，鲍威尔和耶伦称这是必要的。他们认为此举意在安抚金融市场。政府官员写道：“我们欢迎瑞士当局今天宣布支持金融稳定。” 瑞士国家银行对这笔交易也有类似的看法，据该行称，该安排是控制经济风险和重获市场信任的最有效途径。该协议是在硅谷银行和签名银行倒闭导致美国银行系统不确定性的情况下达成的，这进一步促使当局进行干预以挽救未投保的储户。与美国政府一起，英格兰银行和欧洲中央银行行长拉加德称赞，瑞士当局的行动迅速。瑞银将以30亿瑞士法郎收购瑞士信贷，因为AT1债券在创纪录的保释中被清空；瑞士政府提供90亿瑞郎担保；瑞士央行提供1000亿瑞郎的流动性支持。美联储宣布与所有主要央行开通每日美元互换额度，以“协调中央银行行动以加强美元流动性的提供” 。加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行、美联储和瑞士国家银行今天宣布一项协调行动，通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应。延伸阅读：美国大内乱！拜登与巴菲特紧急谈判鲍威尔遇11道指控吁“独立调查” 6张图看黄金、美股与债券奇迹 “如果美国10年期国债收益率跌至3.37%以下，它们将进一步走低，愿你生活在有趣的时代，”冈拉克讽刺地写道。 (来源:推特) 截至周一亚市午盘，美国10年期国债收益率报在3.433%，美国2年期国债收益率则报在3.882%。 “从图表上看，美债收益率似乎还没有触底，糟糕。” (来源:推特) 冈拉克继续补充：“彭博社报道，愚蠢地继续持有瑞士信贷纾困债券的枪手对他们即将被消灭感到愤怒，照照镜子，这就是责备所在，需要学习如何管理风险。” 在上周四接受访问时，冈拉克如此说道：“考虑到事态的发展，我认为经济衰退最多可能在四个月内到来。近几个月，债券市场一直在发出衰退信号。2022年10月开始，美国2年期国债收益率就已经超过了美国10年期国债收益率，形成了倒挂的形态。” 通常而言，短期和长期债券收益率的倒挂都是经济衰退的前瞻预测指标。此外，近期美国银行业的危机也加剧了市场的动荡。目前，市场已经降低了对美联储加息的预期，因为投资者预测联储官员可能不愿意继续激进加息，避免给金融体系带来更多压力。对冲基金大佬、避险基金经理人阿克曼(Bill Ackman)此前警告，惊慌的存户纷纷挤兑，将存款转入大型银行，但大型银行却又把钱拿来援助摇摇欲坠的第一共和银行，此举恐反而导致金融机构之间的风险传染(financial contagion)。为抑制高通胀，2022年美联储迅速加息，导致美债收益率不断飙升、美债价格大跌，加上流动性不足等问题，外国持有美债的比例已从2008年48%的高点降到至今不到30%，且未来恐持续下探。日本，中国、英国、比利时等同样持有大量美债，持有规模全球排名前10名，2022年美债大跌使其净值缩水。过去一年里，除了欧洲少数国家，大部份的亚洲债权国因亚币走跌、汇率波动，均减少手中持有的美债。此外，从2022年7月以来，2年期美债收益率一直高于10年期美债收益率，也就是所谓收益率曲线倒挂，这主要是源自于投资者对未来行情感到忧虑，进而倾向买进长期债券避险，也代表经济恐面临衰退风险。#银行业危机#

小萧2023-03-20

投资者准备好！美联储决议势必点燃本周市场行情美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

友资产管理公司认为，硅谷银行关闭暴露出美国银行业的风险巨大。虽然美联储继续加息以抑制通胀的立场不会就此改变，但加息力度可能减弱。 22V Research分析师Gerard MacDonell表示：“美联储周三推迟加息可能会发出恐慌信号。这还可能导致通胀压力进一步加剧，令债券市场未来出现更多波动。” 美国投资公司DoubleLine Capital席执行官、有“新债王”之称的Jeffrey Gundlach预计，本周将是美联储今年的最后一次加息。他表示：“任何高于25个基点的加息都可能损害美联储的信誉。” Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数继续走低，并有向下测试103的空间，这是关键支撑，美元指数需要守住这一水平，以在中期内再次反弹向105-106的更高水平。如果跌破103，那么看跌情绪就会出现。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元可能在1.0730/50-1.08区域附近面临短期阻力，如果无法攻克上述阻力，那么短期内仍有可能跌向1.05/04下跌。从长期来看，欧元/美元需要突破1.08-1.0850，才能转向看涨并升向1.09-1.10。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元测试了131.55，并试图从这一水平上升。值得注意的是，130是一个重要的支撑位，美元/日元可能会在中期内守住上述支撑，并在未来几周最终回升向135/136或更高水平。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元近期可能在139-142/143区间波动。中期方向仍不明朗，但只要位于139-140上方，那么观点可能仍为看涨。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元再次上升，以再次测试1.22。英镑/美元需要突破1.22，才能升向1.23/24。需要观察英镑/美元在1.22附近的价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元维持在0.6750下方。值得注意的是，0.65-0.6550是一个不错的支撑区域，只要守住上述区域，那么观点仍为看涨，中期内料升向0.68。宽幅波动区间0.6550-0.68可能在短期内维持。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币可能会升向上周五提到的6.95-6.80区间的上端。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2023-03-20

硅谷银行、Signature银行倒闭后市场人心惶惶！欧洲两大银行寻求监管机构遏制银行业风险蔓延

9日）表示：瑞士信贷集团信心危机和两家美国银行倒闭的影响可能会在本周波及整个金融体系。#银行业危机# 知情人士指出，上述两家银行针对欧洲央行应该多快介入以维持银行的韧性已进行了内部讨论，特别是讨论资本和流动性状况。关于内部讨论的一个焦点是，如果过早发表此类声明，是否会引发更大的恐慌。这些高管们表示，他们所在的银行和该行业资本充足，流动性强，但他们担心信心危机会殃及更多银行。其中一位高管表示，由于本月早些时候美国硅谷银行（SVB）和 Signature 银行的倒闭引发了欧洲的担忧，美联不得不率先采取行动。#硅谷银行爆雷# 另一家欧洲主要银行的第三位高管表示，他们认为欧洲央行不愿在市场重开前发表公开声明，质疑他们是否认为此时有必要发表声明，并补充称，主要焦点仍在瑞士谈判上。高盛前首席执行官 Lloyd Blankfein 周日（3月19日）表示，美国的银行业危机将加速整体信贷紧缩，并减缓美国经济。欧洲方面，企业增长仍主要依赖银行贷款以提供资金，这意味着实体经济对银行更为敏感。欧洲央行周四（3月16日）坚持加息50个基点以遏制通胀，但也强调正在监测市场的紧张局势，并将在必要时做出回应，以保持欧元区的价格稳定和金融稳定。彭博社周六（3月18日）援引美国中型银行联盟（MBCA）致监管机构的一封信报道称，MBCA 已要求监管机构在未来两年将美国联邦存款保险公司（FDIC）保险范围扩大到所有存款，这是事态进一步紧张的一个迹象。这封信称，延长保险期限将阻止存款从小银行流失，进而有助于稳定银行业。尽管通胀仍然居高不下，但银行业的动荡迫使交易员迅速重新定价加息的预期，因为过高的利率可能导致新贷款需求下降，从而损害银行的利润。#高通胀/经济衰退#

marsh2023-03-20

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