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比特币多头可能会逢低买入突破30,000 美元？

产类别之间的相关性最近已大幅减弱。在美国财政部长珍妮特耶伦评论说政府不考虑将存款保险从目前的每账户 250,000 美元扩大到涵盖所有存款后，银行股下跌导致股市下跌。这一评论可能会引发一些银行客户的担忧，他们担心他们的存款（超过 250,000 美元）不安全，从而增加了银行挤兑的风险，这可以解释银行股的下跌。但周三对美国银行稳定的担忧再度抬头，可能会吸引比特币逢低买家。事实上，自本月早些时候美国三家银行倒闭以来，比特币一直充当着抵御传统金融领域不稳定的避风港。如果美国银行股继续下跌，可能不久之后 BTC 将触及 30,000 美元，甚至是下一个主要阻力区域 32,500-33,000 美元左右。鉴于比特币与美元和美国收益率的传统负相关性，这两种传统资产的下行也有利于比特币价格可能回升至数月新高。来源：金色财经

金色财经2023-03-23

这就是金价昨日飙升30美元的原因！分析师：金价有望挑战2000大关两大央行决议来袭

三黄金价格从一周低点强劲反弹。美联储与美国财政部长耶伦的言论拖累美债收益率，并推高金价。现货黄金周三收报1969.64美元/盎司，上升30.00美元或1.55%，盘中最高触及1978.87美元/盎司。 Panchal写道，周四亚洲交易时段，黄金价格交投在1970美元/盎司左右，金价周三波动剧烈，创下一周最大单日涨幅。美国国债收益率暴跌刺激黄金价格飙升 Panchal表示，周三，美国国债收益率创下一周最大单日跌幅，黄金价格跃升30美元。美联储的鸽派加息和美国财长耶伦的言论表明没有对美国银行的过分支持，这似乎给美国国债收益率带来压力，并推高黄金价格。美国10年期和2年期国债收益率目前承压于3.45%和3.96%左右。 Panchal称，尽管美联储宣布加息25个基点，但未能消除银行业的担忧。其原因可能与会后声明中所说的“一些额外的政策收紧可能是适当的”有关，这一措辞背离了此前的声明，即“持续加息”将是降低通胀的合适方式。 Panchal表示，值得注意的是，美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦的言论更为重要，因为鲍威尔表示，官员们认为今年不会降息，这反过来又给了美元空头喘息的空间。另一方面，耶伦排除了考虑为银行存款提供“全面保险”的可能性。鲍威尔承认，银行系统最近发生的事件可能会导致信贷条件收紧，这可能是美联储的语气有所软化的原因。不过，鲍威尔表示，在2023年剩余时间里，“降息不在我们的基本假设范围内”。在鲍威尔讲话的同时，美国财长耶伦正好在美国参议院一个小组委员会发表讲话，耶伦周三强调银行所有者和债券持有人不受政府保护。耶伦表示：“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担。对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 聚焦英国央行和瑞士央行决议 Panchal指出，在目睹了对美联储举措的最初反应后，黄金交易员应密切关注英国央行和瑞士央行的货币政策公告，以寻找新的动力。来自英国的强劲通胀数据可能会让英国央行保持其鹰派倾向，并宣布加息25个基点；而瑞士央行尽管发生了银行业动荡，但仍有50个基点的加息空间。 Panchal称，尽管鹰派的央行行动可能会对黄金多头造成一些影响，但任何负面意外，无论是鸽派加息还是根本不加息，都可能推动金价突破关键的2015美元/盎司。黄金技术分析 Panchal表示，从黄金4小时图来看，黄金价格从50周期简单移动平均线(SMA)反弹，MACD指标即将出现看涨交叉，相对强弱指数(RSI)走高，但并未处于超买状态。金价接近始于3月9日的前支撑线，目前在1994美元/盎司左右。假如突破这一水平，那么两个月来向上倾斜的阻力线(接近2015美元/盎司)，是黄金空头的最后防线。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 下行方面，50周期SMA在1936美元/盎司处构成支撑，若跌破这一支撑，黄金空头可能瞄准1900美元/盎司关口，在此之后，1865美元/盎司附近的200周期SMA可能挑战黄金空头。就短期趋势而言，Panchal预计，金价将进一步上升。 Panchal写道：“总的来说，黄金价格恢复了上行势头，似乎准备好挑战2000美元/盎司整数关口。” 香港时间09:27，现货黄金报1969.63美元/盎司。

风枫2023-03-23

债市早报：国务院总理李强：做强制造业的力度必须加大，银行间资金面转暖，主要利率债收益率小幅下行

过度押注年内大幅降息的可能性。　　【美国财政部长表示政府不会考虑提供“一揽子”存款保险】3月22日周三，美国财长耶伦表示，监管机构不打算提供“一揽子”存款保险来稳定美国银行体系，最近倒闭的美国银行的负责人应该被追究责任。在参议院的听证会上，耶伦表示，没有考虑或讨论任何与一揽子保险或存款担保有关的事情。她表示，美国财政部制定政策时，侧重于让银行系统的形势趋于稳定。她表示，必须改善公众对于美国银行系统的信心。耶伦认为，当前还不是判断联邦存款保险公司（FDIC）保险额度上限是否合适的时机。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格继续收涨 NYMEX天然气价格止跌转涨】3月22日，WTI 4月原油期货收涨1.57美元，涨幅2.26%，报70.90美元/桶。ICE布伦特5月原油期货收涨1.37美元，涨幅1.82%，报76.69美元/桶。NYMEX 4月天然气期货收跌6.18%，报收2.203美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　3月22日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了670亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有1040亿元逆回购到期，因此单日净回笼370亿元。此外，财政部、央行3月22日以利率招标方式进行了2023年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标，中标利率2.70%，中标总量900亿元。　　（二）资金利率　　3月22日，资金面小幅回暖，主要资金利率全线下行：DR001下行49.24bps至1.928%，DR007下行14.08bps至2.086%，其他期限利率亦全线下行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　3月22日，资金回暖提振债市向好，银行间主要利率债收益率多数小幅下行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行0.25bp至2.8575%；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.40bp至3.0410%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　3月22日，地产债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“20宝龙04”跌超15%，“H9龙控01”跌超18%；“22旭辉01”涨超10%。　　3月22日，5只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中，“18南空港债”跌超11%，“19潍坊滨投债”“19苏海发债01”跌超20%，“18漯经开债”跌超25%；“20遵桥02”涨超13%。　　2. 信用债事件：　　禹洲地产：公司公告称，“19禹洲01”持有人会议拟于2023年3月23日召开，审议调整回售行权时间安排等议案。　　杭州城投：据杭州银行公告，"23杭城投SCP001" 将召开持有人会议，审议资产无偿划入、划出等议案。　　阿克苏纺织城发展：公司公告称，控股股东和实控人变更为阿克苏纺织城(开发区)财政局。　　吉林高速公路集团：公司公告称，控股股东变更为吉林省国资委。　　德阳发展控股集团：公司公告称，公司控股股东变更为德阳投资控股集团，实际控制人仍为德阳市国资委。　　遵义道桥集团：中证鹏元公告，关注遵义播州城投超1亿元信托贷款展期，遵义道桥提供担保，债权人国通信托提起诉讼。　　华能国际：公司公告称，公司2022年实现营收2467.25亿元，同比增长20.31%；归母净亏损为73.87亿元，较去年同期的亏损100亿元略有收窄，但亏损仍在持续。　　中国华融资产：穆迪投资者服务公司将中国华融资产管理股份有限公司Baa2的长期发行人评级和P-2的短期发行人评级列入下调的观察名单。　　南通三建：公司公告称，"19南通三建MTN001"2023年第一次持有人会议审议并通过《关于同意发行人将本金及未付利息展期一年，展期期间利率保持不变，到期后兑付本金、未付利息及本次展期期间内利息的议案》的议案。　　远洋集团：发布业绩预告，预计2022年度可能录得本公司拥有人应占亏损约人民币150亿元至人民币180亿元。预期利润下滑主要归因于：境内整体房地产市场低迷及持续性新型冠状病毒疫情，导致营业额及毛利率下降，以及对物业项目计提的减值拨备增加；分占合营企业和联营公司的业绩下降；以及人民币贬值造成的汇兑亏损。　　金科股份：浦发银行公告，“21金科地产MTN001”2023年度第一次持有人会议已召开，两项议案决议有效：议案一：关于豁免本次持有人会议召集、召开程序的相关时限要求的议案；议案二：关于变更“21金科地产MTN001”发行条款的议案。其中，议案二：本期中期票据的本金兑付期限调整为自2023年2月1日起37个月，兑付日调整期间本期中期票据原有票面利率维持不变（按照,6.30%计息），自2024年12月起，本期中期票据的本金兑付金额开始分期兑付。　　天房发展：取消为控股股东津投资本提供担保3.5亿元。　　正奇金融：华安证券公告，拟于2023年4月6日召开“21正奇01”2023年第一次债券持有人会议，审议《关于提前兑付“正奇控股股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”募集资金的议案》。　　正荣地产：正荣服务发布公告，预期集团于截至2022年12月31日止年度的母公司拥有人应占亏损将不超过人民币3亿元，截至2021年12月31日止年度的母公司拥有人应占溢利为1.75亿元人民币。受地产行业市场环境的影响，预期业绩转差主要由于地产公司信用评级下降，导致集团计提的应收账款减值拨备增加;地产开发商项目服务需求减少，导致非业主增值服务收入下降;及由集团若干收并购公司带来的商誉减值等因素导致。。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指小幅收涨】 3月22日，权益市场主要指数开盘后冲高回落，但在午后又再度走强，创业板指尾盘翻红，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.31%、0.61%、0.20%；两市成交额超过9500亿元。当日申万一级行业指数多数收涨，其中通信上涨3.51%，传媒、计算机涨超2%，涨幅居于市场前列；家用电器、国防军工等11个行业下跌，但跌幅不及1%。　　【转债市场指数缩量上涨】3月22日，转债市场主要指数开盘后迅速上扬并在高位震荡徘徊，中证转债、上证指数、深证转债分别上涨0.33%、0.31%、0.37%。当日转债市场成交额698.23亿元，较前一交易日减少14.71亿元。当日，转债市场多数个券上涨，476只个券中349只上涨，122只下跌,5只持平。个券表现上，新上市精测转2开盘触发30%临停机制并收涨30%，佳力转债受益正股涨停收涨10.40%，特一转债、声迅转债涨超5%；而盘龙转债、晶瑞转债跌逾6%，火炬转债跌逾4%，美联转债跌越3%，调整较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，海顺转债、天阳转债开启申购，花园转债上市；本周，山路转债拟于3月24日开启申购，测绘转债拟于3月24日上市；下周，鹿山转债拟于3月27日开启申购，浙矿转债拟于3月28日上市。　　3月22日，宏柏新材拟发行可转债募资不超过10亿元。　　3月22日，模塑转债公告不下修转股价格，自2023年3月23日起，若再次触发转股价格向下修正条款，公司将按照相关规定审议是否行使下修权利；博杰转债、长汽转债公告预计触发转股价格修正条件。　　3月22日，朗新转债公告提前赎回，赎回登记日为4月21日。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月22日，美联储如期加息25个基点，会议声明释放加息接近尾声信号，推动各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行21bp至3.96%，10年期美债收益率下行11bp至3.48%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月22日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄10bp至48bp；5/30年期美债收益率利差扩大14bp至14bp。　　3月22日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行5bp至2.28%。　　2. 欧债市场：　　3月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.32%；法国、英国10年期国债收益率分别上行4bp、12bp，意大利10年期国债收益率保持不变，西班牙10年期国债收益率下行3bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月22日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-23

FX168早自习：加息25基点，银行股又崩了！金价攀升美元跌至六周最低

华尔街交易员面临着来自市场的双重压力，美国财政部长耶伦的言论令银行股震荡，而鲍威尔的讲话使美联储今年降息的希望破灭。主要货币及商品3月22日收盘：外汇：欧元/美元收报1.0854；英镑/美元收报1.2262；澳元/美元收报0.66801；美元/日元收报131.368；美元/加元收报1.37324；美元/瑞郎收报0.91743。大宗商品：现货金收报1969.64美元/盎司；Comex期金收报1949.6美元/盎司；现货银收报22.985美元/盎司；Comex期银收报22.786美元/盎司；布伦特原油收报75.01美元/桶；NYMEX原油收报69.61美元/桶。重要新闻回顾： 1.黄金隔夜跌深回调至1934美元，周四(3月23日)亚市早盘重新站回1970美元上方，跌深反弹的潜在看涨信号闪烁。美联储主席鲍威尔加息25个基点，但承认利率已经到达峰值，荷兰国际集团(ING)分析指出，美元指数报在102.39，鲍威尔最意外的一幕终究发生，鉴于点阵图的市场共识为温和鸽派，警告美元现在没有底部。黄金跌深反弹更高！鲍威尔最意外的一幕终究发生：美元现在没有底部 2.周四(3月23日)亚市早盘，美元指数延续跌势，现报102.30附近；现货黄金维持升势，金价目前交投在1972美元/盎司附近；隔夜美联储决议引发市场重大行情，美元周三遭遇重挫，金价单日飙升30美元。值得注意的是，美联储决议日美国财长耶伦出来“抢戏”，耶伦强调银行所有者和债券持有人不受政府保护，此番言论令美国银行业大跌，并拖累整体美股重挫，其中道指暴跌530点。美联储决议果然引爆大行情！美元遭抛售金价飙升30美元耶伦“抢戏”道指暴跌530点 3.周三(3月22日)，美元下跌，此前美联储如市场普遍预期，将基准利率上调0.25个百分点，并暗示今年只会再升息一次。美联储预计到2023年底至少再加息一次，加息25个基点，但暗示这可能至少是加息的一个初始停止点。鲍威尔三大鸽派言论引爆市场大行情！美联储加息或已来到“初始停止点” 4.有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos周三(3月22日)撰文称，美联储批准再次加息25个基点，但暗示银行系统的动荡可能比两周前看起来更早地结束其加息行动。美联储放弃前8份声明中这一重要措辞！“新美联储通讯社”：美联储暗示提早结束加息行动 5.周三(3月22日)，美联储主席鲍威尔表示，央行将动用一切工具来保护银行体系。他说:“我们的银行体系稳健而有弹性，拥有雄厚的资本和流动性。我们将继续密切监控银行系统的状况，并准备使用所有必要的工具来保持其安全和健康。” "今年不降息"！鲍威尔一句话浇灭市场希望黄金上演“高台跳水”、美元绝地反击市场热点追踪：周三(3月22日)，美联储宣布加息25个基点，表达了对近期银行业危机的谨慎态度，并暗示加息即将结束。这是自2022年3月以来的第九次加息，制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的数据。重磅！美联储加息25个基点并释放重要信号美元“断崖下跌”、黄金2分钟成交逾11亿美元汇市欧元：欧元/美元收高，收报1.0854，涨幅0.83%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0925，进一步阻力位于1.0995，关键阻力位于1.1079；汇价下行的初步支撑位于1.0771，进一步支撑位于1.0688，更关键支撑位于1.0617。英镑：英镑/美元收高，收报1.2262，涨幅0.38%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2327，进一步阻力位于1.2394，关键阻力位于1.2454；汇价下行的初步支撑位于1.2200，进一步支撑位于1.2141，更关键支撑位于1.2074。日元：美元/日元收低，收报131.368，跌幅0.84%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于132.594，进一步阻力位133.794，关键阻力位于134.59；汇价下行的初步支撑位于130.598，进一步支撑位于129.802，更关键支撑位于128.602。股市周三(3月22日)，欧洲股市小幅收高，此前英国通胀意外加速，全球投资者都在等待美联储的最新利率决定。泛欧斯托克600指数收市上升0.69点，涨幅0.15%，报447.16点；德国DAX30指数收盘上升22.31点，涨幅0.15%，报15217.65点；英国富时100指数收盘上升31.98点，涨幅0.42%，报7568.20点；法国CAC40指数收盘上升18.21点，涨幅0.26%，报7131.12点；欧洲斯托克50指数收盘上升13.15点，涨幅0.31%，报4194.75点；西班牙IBEX35指数收盘下跌38.55点，跌幅0.43%，报9010.85点；意大利富时MIB指数收盘下跌30.33点，跌幅0.11%，报26524.00点。经过一个波涛汹涌的早晨，泛欧斯托克600指数回吐了早些时候的涨幅。食品和饮料类股上升1.3%，而金融服务类股下跌1.1%。周三(3月22日)，由于交易员评估了美联储的最新货币政策举措并权衡了央行的下一步行动，美国股市下跌。截止发稿，道琼斯工业平均指数下跌250点或0.8%，而标准普尔500指数下跌0.5%。纳斯达克综合指数下跌0.3%。商品市场现货黄金收报1969.64美元/盎司，上升30.00美元或1.55%，盘中最高触及1978.87美元，最低触及1934.06美元。 COMEX 4月黄金期货收盘上升1.07%，报1931.30美元/盎司。美国政府承诺保护银行储户后，国际油价出现2月初以来最大涨幅，恢复了关键技术水平。周二(3月21日)国际油价涨幅超过2%，美油布油开始反弹。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.79美元，涨幅2.64%，现报69.61美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.47美元，涨幅2.00%，现报75.01美元/桶。周四(3月23日)关注重点： 16:30 瑞士央行公布利率决议 17:00 瑞士央行行长乔丹召开新闻发布会 20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要 20:30 美国至3月18日当周初请失业金人数 20:30 美国第四季度经常帐 22:00 美国2月新屋销售总数年化更多重要事件请点击此处

Cherry2023-03-23

鲍威尔和耶伦上演大内斗！一张图看“不降息”恐慌：1.1万亿撤离美国中小银行

月加息25个基点，并且今年不会降息。但美国财政部长耶伦却在鲍威尔竭尽全力保持股市稳定之际，表态现在还不是时候谈FDIC保险提高上限是否合适，硅谷银行挤兑未来可能更容易发生，监管可能需要重新考虑。这无疑给金融市场一个沉重的打击，摩根大通分析师警告，1.1万亿美元正在撤离美国中小银行。美元指数周四(3月23日)亚市早盘报在102.42，黄金则回升至1970美元水平。这意味着，鲍威尔避免对任何一方做出过度反应的策略奏效。但随着耶伦正积极寻求对紧张不安的股票造成混乱和破坏，她的评论在几秒钟内将股票推至盘中低点。耶伦提到说：“现在还不是谈美国FDIC提高上限是否合适的时候。” “像在硅谷银行上运行这样的情况在未来可能更容易发生，监管可能需要重新考虑。” “存款以前所未有的速度离开硅谷银行。” “我们从未见过存款以他们从硅谷银行撤出的速度流失。” 美联储周三将基准利率目标区间调升25个基点，至4.75-5%，为2007年10月以来最高水平。宣布利率决策的同时，美联储也发布最新经济预测摘要(SEP)，包含利率点阵图。最新点阵图显示，官员们预测利率将在今年达到5.1%的高峰，与2022年12月的预期相同，暗示今年底前很可能只会再加息一次，紧缩周期有望逼近尾声。鲍威尔在他的FOMC会后声明中，都不断在提高人们对银行稳定性和银行存款信心，即使银行股出现适度抛售拖累风险情绪。美联储官员暗示，鉴于最近金融业动荡，美联储即将暂停后市的加息。然而，鲍威尔誓言将致力于控制通胀。但很显然，耶伦的讲话把金融市场从泡泡中，一瞬间拉回现实。也正因为如此，美国股市隔夜先升后跌，道琼斯指数下跌530.49点或-1.63%，收32030.11点；标普500指数下跌65.90点或-1.65%，收3936.97点；纳斯达克综合指数下跌190.15点或-1.60%，收11669.96点；费城半导体指数下跌25.18点或-0.81%，收3091.71点。小型金融股是行情中最受创的，而大型科技股是行情中较为稳定的，另外写字楼REITS再遭重创。美国国债收益率隔夜跳升，并在美联储声明中走低。鸽派偏见引发利率进一步暴跌，短端表现明显优于大盘。比特币像一只小海豹一样被打成棍子，从近29000美元跌至27500美元以下。正如摩根大通早些时候计算的那样，针对正在进行的银行挤兑的真相，远比美联储或财政部的任何人愿意承认的要可怕得多。根据摩根大通策略师Nick Panigirtzoglou最新的流动性和流动性报告，他从上周晚些时候开始观察银行挤兑，到目前为止，“大约1.1万亿美元已经退出美国中小银行。” 他提到，美国银行主要是中小型银行，在截至3月15日的一周内需要借入约5500亿美元。2500亿美元来自美国联邦住房贷款银行(FHLB)，3000亿美元来自美联储的融资工具，以抵消存款外流。在硅谷银行危机之前，美国银行可能在今年1月和2月从FHLB借款500亿美元，并在2022年再借款4670亿美元。换句话说，自美联储在2022年初开始紧缩周期以来，最脆弱的美国银行可能损失大约1万亿美元的存款，其中一半发生在硅谷危机之后，另一半发生在之前。在这1万亿美元中，一半用于政府货币市场基金，另一半用于更大/更安全的美国银行，像是摩根大通。虽然耶伦可能已经结束关于存款保险的任何辩论，并在交易结束前让股市陷入混乱，但Panigirtzoglou询问美国FDIC对所有美国银行存款的担保，是否会阻止这种存款转移？在回答这个问题之前，需要评估过去一年美国银行存款转移的驱动因素。美国银行存款的第一个驱动因素是美联储加息和银行存款利率未能对上升作出反应。美联储加息一直在增加政府货币市场基金的收益率优势，因为它们的大部分投资都在美联储的逆回购和短期国库券中，这两者都密切关注美联储的政策利率。事实上在2022年期间，虽然美国特许存款机构的支票存款总体流入3400亿美元，但美国家庭提取8130亿美元的定期存款和储蓄存款，以寻求货币市场基金的更高收益率，以应对他们在短时间内不需要的现金。此外，美联储加息一直在通过另一个渠道引发存款转移：通过在银行的HTM债券投资组合中造成损失，这反过来又使存款人不太愿意将未投保的存款存放在银行，因为他们持有的债券有大量未实现的损失。事实上，某些债券投资组合未实现巨额亏损的美国地区性银行在2022年期间增加了从FHLB的借款，这意味着它们已经在损失去年的存款。美国存款转移的第二个驱动因素是美联储紧缩政策。正如Panigirtzoglou所解释的，通过耗尽银行系统的准备金，“美联储的量化紧缩加剧了中型银行的流动性问题，到2022年底，这些银行的准备金份额过低。” 这是外媒几个月来一直在讨论的问题，他们用3月9日发布的以下图表对其进行总结： (来源:TS Lombard) 虽然硅谷银行危机前3万亿美元的储备水平表面上看起来很高，但这些储备并不是均匀分布的。在2022年底的3万亿美元储备中，有1.2万亿美元存放在美国的外国相关机构。在美国国内银行剩余的1.8万亿美元储备中，75%是总资产最大的4家美国银行，10%是资产接下来的300家美国上市中型银行，15%是其余的小型银行和未上市的美国银行。上述储备股份分别为75%、10%和15%，总资产份额分别为55%、25%和20%。换句话说，从流动性的角度来看，中型银行一直是储备金最匮乏的银行。美国存款转移的第三个驱动因素是缺乏保险，美国FDIC的25万美元保险上限意味着在硅谷银行危机之前，大约7万亿美元的银行存款没有保险。虽然货币市场基金没有担保，但它们投资于最安全和最具流动性的工具，即美联储的逆回购、Tbills和机构，包括带有隐性政府担保的FHLB贴现票据。换句话说，货币市场基金不仅收益率高，而且看起来比银行无保险存款更安全。因此，虽然美国FDIC为所有美国银行存款提供担保会削弱第三个驱动因素，但要减少第一个和第二个驱动因素，摩根大通得出结论，“将要求银行提供更具竞争力的存款利率，如果美联储继续加息，这将变得更加困难”。总结而言，目前储备消耗的速度是不可持续的，美联储试图通过临时便利和贷款恢复储备只会适得其反，导致更大的压力，直到美联储被迫恢复到宽松政策，包括降息和量化宽松的形式。这也就意味着，耶伦的说法很难被市场所漠视，也让鲍威尔的所有努力功亏一篑。

小萧2023-03-23

决策分析：华尔街面临“双重压力” 年底降息预期破灭七名官员预计加息将超过5.25%

华尔街交易员面临着来自市场的双重压力，美国财政部长耶伦的言论令银行股震荡，而鲍威尔的讲话使美联储今年降息的希望破灭。耶伦向立法者作证表示，政府没有考虑提供“一揽子”存款保险来稳定银行体系，这让金融股陷入混乱，拖累了更广泛的股指。市场也回吐了早前的涨幅，因为鲍威尔表示他准备继续收紧政策，直到通胀出现降温迹象。最初，由于美联储实现了预期的25个基点加息并保持年底利率预测不变，股市一度呈现上涨势头。正如人们普遍预期的那样，美联储加息25个基点。美联储政策制定委员会在一份声明中表示，它“将密切关注收到的信息并评估对货币政策的影响。”此外，美联储从其声明中删除了“持续增加”一词，最新的美联储预测也要求今年再加息一次。与此同时，美联储最新的点阵图描绘了政策制定者对近期利率走势的预期，利率将在2023年继续走高，但幅度不大，今年基准利率预计将达到5.1%的峰值，与美联储去年12月的预测持平。七名官员预计今年加息将超过5.25%，其中一名成员预计利率将高达6%。官员们一致预计今年不会降息，但他们确实预计2024年利率将降至4.3%，略高于12月份对明年利率为4.1%的预期。然而，与12月相比，美联储官员们本月对明年利率的预期分布更为广泛。在美联储加息25个基点之后，黄金和白银价格在周三美国午后交易中稳步走高，这与市场预期基本一致。4月黄金最后上涨19.30美元至1,959.30美元，5月白银上涨0.455美元至22.86美元。 Oanda高级市场分析师Edward Moya表示：“美联储主席鲍威尔在新闻发布会一开始就指出银行体系稳健，但美国财政部长耶伦打消了这一想法。耶伦关于存款保险的评论让投资者感到不安，因为银行业的动荡不会很快消失。” 在广泛的抛售中，标准普尔500指数抹去了接近1%的涨幅，并以1.7%的跌幅收盘。KBW银行指数中的22只股票全部回落。两年期美国国债收益率暴跌23个基点至3.94%。美元指数连续第五天下跌，这是自2021年4月以来最长的连跌。掉期市场显示，官员们将在5月份的基准利率上调25个基点的可能性略高于50%。不过，降息预期加深，市场暗示有效联邦基金利率将在12月降至4.18%左右。这低于美联储做出决定前早些时候交易的预期。摩根士丹利全球宏观策略主管Matthew Hornbach表示：“我预计市场不会在短期内取消这些降息，而且如果数据从现在开始恶化，市场很可能会进一步加息。” 不过，鲍威尔本人在回应质疑时表示，官员们“只是没有”看到今年会降息，如果需要的话，他们将加息至高于预期的水平。“降息不在我们的基本情况下。” 下一个交易日焦点、风向标： 01:30瑞士政策利率 05:00英国官方银行利率 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0318) 07:00美国2月新屋销售(年化月率) 16:30日本2月全国消费者物价指数(年率) 瑞士央行行长乔丹召开货币政策新闻发布会 05:00英国央行公布利率决议和会议纪要主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收高，收报1.0854，涨幅0.83%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0925，进一步阻力位于1.0995，关键阻力位于1.1079；汇价下行的初步支撑位于1.0771，进一步支撑位于1.0688，更关键支撑位于1.0617。英镑：英镑/美元收高，收报1.2262，涨幅0.38%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2327，进一步阻力位于1.2394，关键阻力位于1.2454；汇价下行的初步支撑位于1.2200，进一步支撑位于1.2141，更关键支撑位于1.2074。日元：美元/日元收低，收报131.368，跌幅0.84%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于132.594，进一步阻力位133.794，关键阻力位于134.59；汇价下行的初步支撑位于130.598，进一步支撑位于129.802，更关键支撑位于128.602。

一禾2023-03-23

美股收盘：道指跌超500点地区银行股重挫第一共和银行跌15.8%

行所有者和债券持有人不受政府保护　　美国财政部长耶伦计划周三在国会维护拜登政府旨在增强对美国银行业信心的行动，并强调并未向任何倒闭的银行的所有者或投资者提供救助。　　耶伦表示，“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。”“这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担，”她补充说，“对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 　　瑞银将回购欧元计价“自救”债券给投资者一个止损机会　　瑞银集团计划回购其在同意收购瑞信的前几天所发行“自救”（bail-in）债券。为了缓解市场对收购交易风险的担忧，瑞银向持有30亿美元优先债的债权人提出了回购请求。虽然股东们为瑞银能以极低价购得瑞信欢呼雀跃，但瑞银的债券价格最近几天持续下跌，信用评级公司也下调了对该行债券的评级展望。　　过去两年股价稳步上涨的瑞银将花数年时间完成与瑞信复杂的整合重组，削减至少80亿美元成本。但该行认为这个代价值得，因为有助于财富管理业务进一步壮大，而且并购交易的负商誉有560亿瑞郎，瑞士政府还对部分损失提供担保。　　分析师称美联储是银行业危机“祸首” 未来1-2年恐有大量银行不复存在　　银行业危机当前，资产管理和金融业众多高管周三齐聚伦敦的投资会议，探讨包括当前危机在内的诸多议题。“的确，我们并不处在银行大规模挤兑的边缘，但会有非常非常重大的后果，”Stanhope Capital首席执行官Daniel Pinto在接受采访时表示。他说道，这将会包括合并，尤其是在美国，以及银行业务更为专注。　　“我得说，罪魁祸首是美联储，”Pinto说道。“八个月内将利率从零提高到4.75％，很可能还会到5％，是不负责任的，也没有必要。” 　　华尔街认为银行业陷入困境之际美联储的加息已尽可能鹰派　　华尔街普遍预期美联储将加息25个基点，而事实也的确如此。但股市投资者对相互矛盾的信息有争议：政策指引从“持续”加息变成“一些额外的”政策紧缩，尽管主席鲍威尔称美联储并未束手束脚。股市随之先涨后跌。美国国债和美元下跌。由于美联储对失业率和通胀的预期基本不变，美联储的经济预测摘要对投资者没多大用处。　　虽然鲍威尔在新闻发布会上表示，决策者会前考虑过暂停加息，但美联储在关注银行体系形势发展的同时仍把重点放在高通胀风险上。 “如果我们需要把利率提得更高，我们就会做，”他说。　　白宫在年度经济报告中抨击加密货币风险太大　　白宫在其年度经济报告中抨击加密货币，称数字资产投机性太强，没有经济效益，对金融市场和投资者构成风险。这种语气不应该让人感到意外。　　在过去的一年里，美国立法者和监管机构对加密货币的态度越来越严厉。自去年11月加密交易所FTX因欺诈指控而倒闭以来，比特币价格的下跌和该行业的一系列业务失败引发了审查，这种审查只会加速。　　乔·拜登领导的白宫在周一发布的《总统年度经济报告》中加大了审查力度。该报告专门用了一章来讨论数字资产，“揭穿”有关加密货币的说法，并详细说明了反对其广泛采用的论点。　　报告称，加密货币主要是一种投机性投资，加密货币作为货币的前景有限，因为它们不像美元那样履行货币的功能。报告称，稳定币也远不稳定，并引用了去年春天稳定币Terra的崩溃，这加剧了整个数字资产领域的下跌。白宫认为，加密资产也可能对消费者和投资者有害，区块链技术的整体经济效益有限。　　比尔盖茨：人工智能是他一生中的第二次革命性技术进步　　微软联合创始人比尔•盖茨说，他在67年的人生中第二次被科技真正震撼到。周二，盖茨在自己的博客GatesNotes上写道，第一次是在1980年，当时他接触到了图形用户界面，这也成为他打造微软Windows操作系统的基石。第二次是在2022年年中启动的，当时他向OpenAI及其生成人工智能ChatGPT提出了挑战:让它做一些没有经过训练或编程的事情。　　盖茨选择通过高等生物学考试作为挑战，并估计这将需要大约两到三年的时间。他说，在几个月的时间里，ChatGPT几乎在考试中名列前茅，60道选择题中有59道答对了，6道开放式题的答案也“出色”。　　“当它通过测试后，我们问了它一个非科学的问题:‘你会对一个孩子生病的父亲说什么？’它写了一个经过深思熟虑的答案，可能比我们在场的大多数人都会给出的答案要好。”“整个经历令人惊叹。” 　　瑞银将回购欧元计价“自救”债券给投资者一个止损机会　　瑞银集团计划回购其在同意收购瑞信的前几天所发行“自救”（bail-in）债券。为了缓解市场对收购交易风险的担忧，瑞银向持有30亿美元优先债的债权人提出了回购请求。虽然股东们为瑞银能以极低价购得瑞信欢呼雀跃，但瑞银的债券价格最近几天持续下跌，信用评级公司也下调了对该行债券的评级展望。　　过去两年股价稳步上涨的瑞银将花数年时间完成与瑞信复杂的整合重组，削减至少80亿美元成本。但该行认为这个代价值得，因为有助于财富管理业务进一步壮大，而且并购交易的负商誉有560亿瑞郎，瑞士政府还对部分损失提供担保。　　华侨银行的信用分析师Andrew Wong称，这是一个“合理行动，在投资者了解现在情况后，应该让他们拥有回售债券的选择权。” 　　星巴克“欢迎”新CEO的仪式：100家门店举行罢工　　星巴克加入工会的咖啡师周三在大约100家咖啡馆举行罢工，要求该公司放弃所谓的反工会胁迫。组织者表示，此次罢工将涉及星巴克美国40多个城市的门店。来自俄勒冈州和华盛顿州的罢工咖啡师计划中午在西雅图星巴克总部外举行抗议活动。此次停工发生在星巴克年度股东大会的前一天，这是新任首席执行官拉克斯曼·纳拉西姆汉的首次股东大会，他于本周正式接替霍华德·舒尔茨。　　星巴克本周早些时候表示，其提供行业领先的福利，尊重员工组织和抗议的权利，但认为与员工建立直接关系是其文化的核心。据悉，工会在星巴克美国所有的约9,000家咖啡馆中的约290家的选举中获胜。但新的工会请愿的步伐已经放缓，主要由于工会成员声称公司一直在商店里进行报复，并阻碍他们进行谈判。　　泛华金融Q4贷款总额同比下降6.5％利息及费用总收入同比下降1.2％　　泛华金融公布了其2022年第四季度和2022年全年财务业绩。财报显示，该公司Q4利息及费用总收入为4.54亿元（人民币，下同），上年同期为4.60亿元，同比下降1.2％；净利润3053.2万元，上年同期净亏损1.05亿元；摊薄后每ADS收益为0.40元，上年同期每ADS亏损为1.53元。　　知乎2022年全年营收36.049亿元净亏损15.784亿元同比扩大21.52％　　中国在线内容社区知乎，今天公布了截至2022年12月31日的季度和财年未经审计的财务业绩。数据显示，知乎2022年第四季度营收11.14亿元同比增长9.3％，净亏损1.795亿元，Non-Gaap净亏损1.341亿元；2022年全年收入36.049亿元人民币同比增长21.8％，净亏损15.784亿元同比扩大21.52％，Non-Gaap净亏损11.959亿元同比亏大60％。

金融界2023-03-23

美财长耶伦将强调银行所有者和债券持有人不受政府保护

　　美国财政部长耶伦计划周三在国会维护拜登政府旨在增强对美国银行业信心的行动，并强调并未向任何倒闭的银行的所有者或投资者提供救助。　　耶伦表示，“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。” 　　“这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担，”她补充说，“对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 　　耶伦定于当时时间下午2：30出席华盛顿的会议。在一些中型银行倒闭后，她一直是白宫恢复美国银行业稳定并安抚金融市场的核心人物。　　在预算案方面，耶伦将回应政府请求向国税局额外拨款140亿美元面临的争议。而就在一年前，国会已拨款800亿美元，以在未来十年中重建国税局。　　“我们请求的预算将提供稳定的运营资金，将使纳税人能够获得最好的服务，”耶伦在讲稿中表示，“这将补充对国税局的一次性长期投资的资金。”

金融界2023-03-23

瑞银股价自瑞信收购交易达成以来持续上扬重回银行业危机前水平

可由此接触到瑞信的富裕客户群体。　　美国财政部长耶伦早前保证称，政府可通过干预来保护整个美国银行体系，美国的银行股早先因为区域性银行问题而出现抛售后，也已企稳。　　“最大的压力点或者说危险在于，市场参与者将这些事件与2008年危机混为一谈，而我们根本就不这么看，”加皇财富管理首席投资官David Storm表示。

金融界2023-03-23

第一共和银行的救助计划或需依赖美国政府出手支持

发言人将问题转给银行监管机构。美联储、美国财政部和第一共和银行的代表不予置评。联邦存款保险公司未回复置评请求。

金融界2023-03-22

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