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国内债市或交易美国降息可能性走强预期，维持窄幅波动，国债30ETF(511130)午盘飘红

18%，美元指数走低至104.2，夜盘美元兑人民币汇率也相应走低，由7.27降至7.25。 12日开盘后，国内债市或交易美国降息可能性走强的预期，不过若无其余增量信息，债市可能依旧维持窄幅波动的状态。随着MLF的政策意义弱化，OMO被提级成为关键指标，降息窗口变得更加灵活，在外部压力逐渐缓释的背景下，市场关注重心可能会集中在近期即将发布的6月金融数据。从票据的量价数据来看，6月末各期限票据利率均处于季节性低点，且在传统信贷大月中，大行净收票规模罕见为正，净买入451亿元（2023年6月净卖出996亿元），可能反映银行在信贷端依然承压。若需求数据同比降幅依然较大，债市存在再度交易降息预期的可能，下半月利率下行或开启。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-12 15:00

公告精选︱亿纬锂能：拟不超32.77亿元投建储能电池及消费类电池制造项目；韦尔股份：2024年上半年净利同比预增754.11%到819.42%

7,707万元(按照2024年7月5日美元兑人民币汇率1：7.1289折算，约45,969万美元，以实际投资时汇率折算额为准)。【合同中标】金通灵(300091.SZ)：江苏运能与关联方签署1385.60万元EPC总承包合同金通灵(300091.SZ)公布，公司全资子公司江苏运能能源科技有限公司(以下简称“江苏运能”)与南通江山农药化工股份有限公司(以下简称“江山股份”)控股子公司南通江能公用事业服务有限公司(以下简称“江能公用”)签署《南通江能公用事业服务有限公司压缩空气站扩建项目EPC总承包合同》，该合同系《南通江能公用事业服务有限公司供热中心一期项目(主体工程)EPC总承包合同》(简称“主体工程20230804004合同”)的扩建项目，合同总价(含税)为人民币1385.60万元。因该合同涉及公司的关联交易，合同在公司履行完成法定审核程序后实施。京山轻机(000821.SZ)：晟成光伏签署2.87亿元日常经营销售合同京山轻机(000821.SZ)公布，公司的全资子公司苏州晟成光伏设备有限公司(简称“晟成光伏”)于近日与光伏某龙头企业客户签署了日常经营销售合同，合同金额为人民币2.87亿元(含税)，占公司2023年度经审计营业收入的3.98%，占晟成光伏2023年度经审计营业收入的5.20%。大连电瓷(002606.SZ)：预中标合计约1.28亿元国家电网相关项目大连电瓷(002606.SZ)公布，根据公示一，大瓷材料为国家电网有限公司2024年第四十三批采购（输变电项目第三次线路装置性材料招标采购）～绝缘子包8、包12、包37的推荐中标候选人。根据该公示内容，大瓷材料预中标瓷绝缘子120,000余片,预中标金额约5,000万元；复合绝缘子预中标43,000余支，预中标金额约700万元。根据公示二，大瓷材料为国家电网有限公司2024年第四十四批采购（特高压项目第三次材料招标采购）~瓷绝缘子包4的推荐中标候选人。根据该公示内容，大瓷材料预中标130,000余片，预中标金额约5,300万元。根据公示三，大瓷材料为国家电网有限公司2024年第四十一批采购（输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标采购）支柱绝缘子包1的推荐中标候选人，大瓷材料预中标支柱绝缘子约225柱，预中标金额约1,800万元。根据上述公示，大瓷材料预中标金额合计约12,800万元，占公司2023年经审计营业总收入的15.25%。【股权收购】云南铜业(000878.SZ)：拟以1.48亿元收购昆明冶研院33%股权云南铜业(000878.SZ)公布，公司为深入贯彻落实国家加快实施创新驱动发展战略部署，提升科技创新能力，整合科技资源，协同共享，激发创新动能，实现科研与产业的深度融合，公司拟与云南驰宏锌锗股份有限公司(以下简称驰宏锌锗)分别以现金出资14,801.49万元(评估备案值)各收购中国铜业有限公司(以下简称中国铜业)所持有的昆明冶金研究院有限公司(以下简称昆明冶研院)33%股权，合计收购昆明冶研院66%股权，通过股权优化，强化科研与产业相互融合，为高质量发展提供坚强技术支撑。本次股权交易完成后，昆明冶研院将成为公司和驰宏锌锗的参股公司。驰宏锌锗(600497.SH)：拟1.48亿元收购昆明冶研院33%股权驰宏锌锗(600497.SH)公布，昆明冶研院现为中国铜业的全资子公司，为深入贯彻落实国家科技创新体系改革决策部署，整合中国铜业内部科技资源，更好的发挥昆明冶研院科技平台作用，协同共享、激发创新动能，实现科研与产业的深度融合，提高研发效能，中国铜业拟对昆明冶研院进行股权改革，将其所持有的昆明冶研院66%股权通过非公开协议方式分别转让给公司和云南铜业，转让比例各为33%。本次股权转让完成后，中国铜业、云南铜业和公司将分别持有昆明冶研院34%、33%和33%的股权。经交易各方协商一致，本次交易审计、评估基准日为2024年3月31日。根据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告，昆明冶研院截止2024年3月31日的股东权益为人民币23,015.72万元；根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的评估报告，昆明冶研院股东全部权益评估值为人民币44,852.99万元，较账面价值增值人民币22,790.36万元，增值率103.3%。该评估结果已获得具有国有资产监督管理职责的中铝集团评审备案，备案结果与资产评估报告所载评估结果一致。参照评估报告，经交易各方协商一致，确定昆明冶研院33%股权交易价格为人民币14,801.49万元。【业绩数据】恩捷股份(002812.SZ)：上半年净利润预降74.50%-81.62% 恩捷股份(002812.SZ)公布2024年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润盈利25,814.12万元—35,814.12万元，比上年同期下降74.50%—81.62%；归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润盈利21,910.87万元—31,910.87万元，比上年同期下降76.26%—83.70%；基本每股收益盈利0.26元/股—0.37元/股。金智科技(002090.SZ)：上半年净利润预增43.38%-81.98% 金智科技(002090.SZ)公布2024年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润盈利2,600万元–3,300万元，比上年同期增长43.38%-81.98%；扣除非经常性损益后的净利润盈利2,000万元–2,600万元，比上年同期增长55.50%-102.15%；基本每股收益盈利0.0649元/股–0.0824元/股。晶澳科技(002459.SZ)：预计上半年净亏损8亿元-12亿元同比盈转亏晶澳科技(002459.SZ)公布2024年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润亏损80,000万元—120,000万元，上年同期盈利481,332.88万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损76,000万元—116,000万元，上年同期盈利516,267.18万元；基本每股收益亏损0.24元/股—0.36元/股。鲁西化工(000830.SZ)：上半年净利润预增467.04%-518.59% 鲁西化工(000830.SZ)公布2024年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润盈利110,000万元–120,000万元，比上年同期增长467.04%-518.59%；扣除非经常性损益后的净利润盈利112,000万元–122,000万元，比上年同期增长539.74%-596.86%；基本每股收益盈利0.578元/股-0.630元/股。新希望(000876.SZ)：预计上半年净亏损12亿元新希望(000876.SZ)公布2024年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润亏损120,000万元，同比减亏59.77%；扣除非经常性损益后的净利润亏损134,000万元，同比减亏55.21%；基本每股收益亏损0.28元/股。韦尔股份(603501.SH)：2024年上半年净利同比预增754.11%到819.42% 韦尔股份(603501.SH)公布2024年半年度业绩预告，公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为130,779.21万元到140,779.21万元，同比增加754.11%到819.42%；公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为131,798.22万元到141,798.22万元，同比增加1,769.15%到1,895.79%。经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现营业收入为1,190,380.89万元到1,218,380.89万元，与上年同期相比，将增加304,534.80万元到332,534.80万元，同比增加34.38%到37.54%。【回购】卓郎智能(600545.SH)：拟5000万元-1亿元回购股份卓郎智能(600545.SH)公布，拟回购资金总额不低于人民币5,000万元，不超过人民币10,000万元公司股份，回购股份价格不超过人民币2.29元/股，用于注销并减少注册资本。永创智能(603901.SH)：拟以2000万元-3000万元回购公司股份永创智能(603901.SH)公布，基于对公司未来发展的信心和价值的认同，结合公司经营情况、财务状况以及未来的盈利能力和发展前景情况下，为增强投资者对公司的投资信心，提升公司股票长期投资价值，同时为建立完善公司长效激励机制和利益共享机制，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司健康可持续发展，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式实施回购公司股份。回购股份金额不低于人民币2,000万元且不超过人民币3,000万元。回购股份价格：不超过人民币11.60元/股(含)，该回购价格上限不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。【增减持】三角防务(300775.SZ)：董事、高管严健拟增持不低于2000万元公司股份三角防务(300775.SZ)公布，公司董事、高级管理人员严健先生拟自本增持计划公告之日起6个月内增持公司股份。本次增持总金额不低于人民币2,000万元(含)。本次增持计划不设置增持价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势择机实施本次增持计划。滨海能源(000695.SZ)：京津文化拟减持不超1%股份滨海能源(000695.SZ)公布，持有公司股份11,107,377股(占公司总股本比例5%)的股东天津京津文化传媒发展有限公司计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内(2024年7月29日-2024年10月28日)以集中竞价和/或大宗交易方式减持公司股份不超过2,221,475股(不超过公司股份总数的1%)。宝立食品(603170.SH)：董事兼高级管理人员何宏武拟增持500万元-550万元公司股份宝立食品(603170.SH)公布，董事兼高级管理人员何宏武先生计划自本公告披露之日起3个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股票，合计增持金额不低于人民币500万元（含），不超过人民币550万元（含）。广东榕泰(600589.SH)：肖健拟减持不超过1.5%股份广东榕泰(600589.SH)公布，因自身资金需求，肖健先生计划于本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价及大宗交易方式减持股份不超过公司总股本的1.5%，合计拟减持本公司股份数量不超过22,176,800股。【其他】湘邮科技(600476.SH)：不涉及数据生产、交易等“数据要素”相关业务湘邮科技(600476.SH)公布股票交易异常波动公告，公司关注到部分媒体、股吧等平台对公司业务相关讨论涉及数据要素等相关热点概念；公司目前主营业务为：平台运营服务、软件开发、系统集成、智能产品及代理等四大主业。当前公司在软件开发业务中涉及为客户提供数据采集、存储、加工处理和分析等技术支持，但不涉及数据生产、交易等“数据要素”相关业务。先惠技术(688155.SH)：累计收到宁德时代各类合同及定点通知单金额合计约为7.72亿元先惠技术(688155.SH)公布，自2024年1月20日起至本公告披露日，公司及福建东恒累计收到宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）及其控股子公司各类合同及定点通知单金额合计约为人民币7.72亿元（不含税）。四方光电(688665.SH)：收到1家国内知名新能源主机厂5个项目定点通知书四方光电(688665.SH)公布，全资子公司武汉四方汽车电子有限公司于近日收到1家国内知名新能源主机厂5个项目定点通知书，确认四方汽车电子为其供应车规级CO2传感器，根据上述客户预测，上述5个项目定点包括5个车型，本次定点项目预计从2025年开始交付，生命周期均为5年，总金额约为4.21亿元（含税）。祥鑫科技(002965.SZ)：收到客户新能源汽车项目定点通知书预计销售总额约3.57亿元祥鑫科技(002965.SZ)公布，公司子公司于近期收到总部位于华东地区的造车新势力自主品牌客户(根据与相关客户的保密协议，无法披露客户的具体名称，简称“客户”)的新能源汽车项目定点通知书，确定公司为其供应车身总成件等产品。根据客户预测，此次获得的定点项目量产时间为2025年，生命周期为5年，预计项目销售总额约人民币3.57亿元。

格隆汇07-05 23:38

酉立智能北交所IPO，聚焦光伏支架核心零部件，客户集中度较高

，产品成本有所下降。此外，2022年度美元兑人民币汇率上涨，且产品结构变化，毛利率较高的冲压件占比上升，导致2022年度毛利率涨幅较高。可比公司毛利率比较分析，来源招股书研发费用率方面，2021年、2022年以及2023年，公司研发费用分别为392.42万元、506.56万元及583.37万元，占当期营业收入的比重分别为1.02%、1.17%及0.89%。 2021年、2022年以及2023年，公司研发费用率低于同行可比公司平均水平，与意华新能源接近。公司表示，主要是因为公司研发生产的样品满足销售标准后可进行出售，相关产品投入由研发费用调整至营业成本所致。研发费用率与可比公司比较情况，来源招股书行业竞争格局方面，酉立智能表示，目前光伏支架行业竞争较为充分，竞争格局相对稳定，在光伏支架零部件领域，公司主要直接竞争对手为意华新能源、苏州宝嘉新能源科技有限公司等。公司发展历史相对较短，尚未在海外建设生产基地，在生产规模、产品种类及资金实力等方面与上述竞争对手仍存在一定差距。未来如果公司不能实施有效的市场开拓措施、扩大市场影响力、持续提升核心技术实力与竞争力，导致公司产品研发设计能力无法持续满足下游客户需求等，那么公司将面临市场竞争加剧引发的竞争力减弱等风险，可能会错失市场发展机会，影响公司发展。客户集中度较高 2021年、2022年以及2023年，酉立智能对前五大客户的销售额占营业收入的比例均在94%以上；其中，公司对第一大客户NEXTracker收入占营业收入比例分别为74.75%、80.69%和61.67%，客户集中度较高。公司表示，根据Wood Mackenzie数据显示，2015年至2022年NEXTracker的跟踪光伏支架出货量连续8年位列全球第一，公司的客户集中度较高具备一定合理性。考虑到光伏跟踪支架行业的现有市场格局和公司现有产品结构，在未来一段时间内，公司仍不可避免存在客户集中度较高和单一大客户依赖的风险。公司及可比公司客户集中度情况，来源招股书公司海外收入占比也较高。2021年、2022年以及2023年，公司外销收入分别占各期主营业务收入比重分别为86.15%、88.19%及73.06%，外销出口主要地区包括巴西、智利、澳大利亚、加拿大、欧洲、中东等国家和地区。公司表示，海外市场是公司收入的重要增长点，如果出口所在国采取对来自中国的产品加征关税等贸易保护政策，将直接影响公司对境外客户销售规模。此外，2021年、2022年以及2023年，公司应收账款账面价值分别约为别约为3276.91万元、9950.80万元和1.86亿元，占资产总额比例分别为15.00%、40.04%和39.70%。对此，公司表示，由于国内银行授信额度增加、贷款利率较低，出于资金使用成本考虑，公司采取向银行借款补充流动资金的方式，减少或延后应收账款贴现，导致应收账款金额及占比有一定的提升。值得注意的是，公司经营活动现金流波动较大。2021年、2022年和2023年，公司经营活动产生的现金流量净额分别1597.16万元、2188.99万元和-531.58万元，。公司表示，如果未来出现订单获取量下降、行业竞争加剧、国际贸易政策变动等情况，公司将可能面临经营活动现金流波动的风险。尾声酉立智能发展过程中面临一些挑战，包括客户集中度较高，且存在对单一大客户的依赖风险。再者，海外市场虽然为公司带来了重要的收入增长点，但也使其面临国际贸易政策变动的潜在风险。

格隆汇06-30 14:13

离岸人民币贬破7.3！强势美元席卷亚洲货币，关注周五PCE指数

4年以来的首次，现报7.3049。【美元兑人民币汇率走势图，来源：Investing.com】美国当前位于二十年余年高位的利率使得兑人民币等亚洲货币严重承压，中美利率的巨大差异是人民币汇率走低的核心因素。周一（24日），中金公司报告称，中美利差拉大背景下的套利行为增加，是目前人民币汇率压力的来源，建议通过美元回落机会推动人民币更大幅度波动，并重新恢复中间价双向弹性。有分析指出，当前人民币汇率创年内低点，与近期国际地缘政治风险新动态密不可分，如欧洲极右翼势力在欧洲议会的崛起导致金融资本投资风险偏好下降、欧央行抢先美联储降息扩大了美元利差优势、俄乌冲突和巴以冲突升级推动国际资本更加青睐美债作为避风港等，这些因素都推动美元的走强。不过，业界人士也乐观看好后续人民币走势，认为当前人民币走势主要受到短期市场避险情绪影响，中长期来看，中国经济基本面好转、中国央行料采取更多措施遏制人民币异常超跌、美联储降息的靴子落地等，都对人民币走势形成支撑。瑞穗证券高级中国经济学家Serena Zhou表示，「在全球需求从服务转向商品的推动下，我们预计未来几个月中国贸易前景将有所改善。」据彭博社6月17日至24日对22位经济学家的调查结果，预计中国今年出口将比去年同期增长4.3%，这高于5月调查的2.8%。另据对68位经济学家的调查，今年中国经济有望增长5%，高于5月预测的4.9%。当前，市场正耐心等待周五即将公布的美国PCE个人消费支出物价指数报告，这是美联储最青睐的通胀指标。市场乐观预计，美国5月PCE通胀年率将从4月的2.7%放缓至2.6%，这有望提振美联储第三季降息的前景，从而缓解美元强劲的势头。原文链接

投资慧眼06-26 21:19

人民币传递重大信号！彭博:看跌情绪恐像“滚雪球”一样扩大中国将如何应对？

，国内经济持续疲弱，通缩风险可能会推高美元兑人民币汇率。我们预计，在这种环境下，美元兑人民币中间价将缓慢攀升。” 由于投资者押注美国可能接近降息周期，人民币本月开局强劲。然而，这种乐观情绪很快就被对中国刺激措施不力、资金外流迹象持续以及全球两大经济体之间贸易冲突的担忧所压倒。彭博汇编的数据显示，今年5月迄今为止，人民币兑除阿根廷比索外的所有31种主要货币都出现下跌。人民币兑一篮子24个贸易伙伴货币的汇率也将出现近一年来最糟糕单月表现。马来亚银行(Malayan Banking Berhad)高级外汇策略师Fiona Lim说，由于经济增长前景脆弱，加上与西方国家的贸易摩擦，人民币的表现将继续落后于除日本以外的大多数亚洲国家。彭博社指出，话虽如此，中国央行似乎并不急于对抗人民币空头，因为几乎没有迹象表明出现恐慌性抛售或波及股市和债市。中国甚至可能利用最近美元疲软的机会，略微下调人民币的每日中间价，为人民币下跌打开绿灯。这样的押注导致本周人民币抛售加速，人民币汇率跌至去年11月以来的最低水平，距离其交易区间的弱端仅一步之遥。 (截图来源：彭博社) “恶性循环” 展望未来，渣打银行(Standard Chartered Bank)附和马来亚银行的说法，称人民币将继续落后于其他货币，尤其是在美元疲软之际。渣打银行中国宏观策略主管Becky Liu表示，这是因为人民币是一种有管理的货币，人民币从美元贬值中获益较少。从长期来看，人民币的命运取决于中国经济。最近几周，中国决策者已经推出一系列刺激经济增长的措施，比如降低购房首付款，以及启动特别政府债券的发行。马来亚银行的Lim表示：“人民币疲软和资本外流似乎是一个恶性循环，只有通过更温和的美元和利率环境或国内经济信心的复苏才能扭转这一局面。目前看来，这两者都有点难以捉摸。”

tqttier05-30 14:50

华安证券：给予通富微电增持评级

购，使得公司美元外币净敞口为负债，加之美元兑人民币汇率在2023年升值以及马来西亚林吉特对美元波动较大，使得公司产生汇兑损失，减少归属于母公司股东的净利润1.9亿元。如剔除该非经营性因素的影响，公司归属于母公司股东的净利润为3.6亿元，同比下降28.5%。随着终端库存水位下降，半导体行业下行周期触底，市场显示出回暖迹象，部分芯片设计公司淡季不淡，封测市场也有望迎来需求反弹。　　大客户业务持续增长，多领域布局开花结果　　大客户业务上，公司通过并购，与AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系。公司是AMD最大的封测供应商，占其订单总数的80%以上。随着大客户的成长，公司与国际大客户的业务持续增长，公司在通富超威槟城建设先进封装生产线，配合国际大客户的经营策略，进一步提升公司在该领域的市场份额。即使2023年行业不景气的市场环境下，通富超威苏州及通富超威槟城合计实现营收155.29亿元，同比增长7.95%，合计实现净利润6.71亿元，大客户业务收入连续7年实现增长。　　随着国内存储芯片技术的日趋成熟以及国产面板在全球市场份额的提升，公司布局多年的存储器产线和显示驱动产线已稳步进入量产阶段并显著提升了公司在相关领域的市场份额。存储器产品方面，公司持续增强与客户的粘性，月营收创新高；在显示驱动产品方面，大陆及台湾两大头部客户都取得20%的增长。此外，公司的汽车电子及功率半导体业务也有不错的成长，公司2023年汽车产品项目收入同比增加200%；光伏大功率模组销售增长超过2亿元；配合ST（意法半导体）等行业头部厂商完成了碳化硅模块（SiC）自动化产线的研发并实现了规模量产，在光伏储能、新能源汽车电子等领域的封测市场份额得到了稳步提升。　　投资建议　　我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.19、12.10、15.39亿元，对应的EPS分别为0.54、0.80、1.01元，最新收盘价对应PE分别为38.3、25.9、20.4x。首次覆盖给予公司“增持”评级。　　风险提示　　市场复苏不及预期；市场竞争加剧；大客户进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券付强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.35亿，根据现价换算的预测PE为27.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为27.03。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星05-27 08:02

比特币将赢在全球宏观 100万/枚

对抗通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在 7.22 不变，就可以创造额外的 7.22 万亿元人民币（1 万亿美元 * 7.22 美元兑人民币）国内信贷。人民币兑日元汇率下跌，从中国的角度看是走弱，从日本的角度看是走强。由于日本外务省用美元购买日元，全球人民币供应量增加，而日元数量减少。现在，按购买力平价计算，日元对人民币的价值相当。任何基于美元的资产价格都会上涨。这对美国股票和美国政府来说都是好事，因为美国政府要对利润征收资本利得税。这对日本公司来说也很好，因为他们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。加密货币蓬勃发展，因为有更多的美元和人民币流动性在系统中浮动。由于日元走强，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。每个人都会有所收获，有些人收获更多，但这有助于在美国总统大选前夕保持全球美元体系的完整。没有哪个国家必须做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。要想了解美国从事这种行为的风险，首先，我需要将 YCC（收益率曲线控制）与这种美元-日元互换大骗局划等号。相同但不同什么是 YCC？它是指中央银行愿意印制无限量的钞票来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。YCC 的结果是货币供应量增加，从而导致货币疲软。这种美元-日元互换安排是什么呢？美联储准备印制无限量的美元，这样日本央行就可以阻止加息，从而导致美国短期债券的销售。这两种政策的结果是等同的，即美国短期债券收益率低于本来的水平。此外，随着供应的增加，美元也会走弱。掉期政策在政治上更有利，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具是如何运作的，也不知道它们藏在美联储资产负债表的什么地方。它也不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。而 YCC 则更加明显，肯定会引起公民的强烈关注和愤怒。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会坠入海底。当互换协议最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要许多年才能迫使这种解除，今天，一个担心获得支持的政治家会支持扩大美元-日元互换额度。小心如何监控我是对还是错？观察美元兑日元汇率比 Solana 开发人员监控正常运行时间还要仔细。事实上，要近得多...... 美元兑日元的利差没有得到解决。因此，无论干预与否，日元都将继续走弱。每次干预后，请打开此网页，监控美元-日元互换线的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始实质性增长，我指的是数十亿美元的增长，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期线的规模添加到你方便的美元流动性指数中。坐下来，看着加密货币以法币计价不断走高。 Wrong.com 我可能在两个方面错了。日本央行正在改变其日元疲软政策，大幅提高利率，并表示将持续下去。我所说的大幅加息是指 2% 或更多。仅仅 0.25% 的加息不会影响美元与日元之间 5.4% 的利率差。日元继续走软，美国和日本却无动于衷。中国通过人民币对美元贬值或与黄金挂钩进行报复。如果上述任何一种情况发生，最终都会以某种形式在美国产生 YCC，但通向 YCC 的道路是复杂的。我对从这里到那里的一系列事件有一套理论，如有必要，我将就这一历程发表一系列文章。时机决定一切市场知道日元太弱了。我相信，进入秋季后，日元贬值的步伐将会加快。这将给美国、日本和中国带来压力，迫使它们采取行动。美国大选是促使拜登政府提出解决方案的关键因素。我认为，如果美元兑日元飙升至 200 点，就足以让美国化工兄弟公司（Chemical Brothers）“按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元兑日元的原因。我相信，掌管美国大同世界下的小丑集团会从容应对。这在政治上是合情合理的。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买在美国上市的比特币 ETF 都是轻而易举的事。在全球法币贬值的情况下，比特币是表现最好的资产，他们知道这一点。当日元疲软问题得到解决时，我将用数学方法推测流入比特币综合体的资金将如何使比特币价格升至 100 万美元，甚至更高。保持想象力，保持乐观，现在不是做傻子的时候。来源：金色财经

金色财经05-22 14:59

Arthur Hayes：为什么日元疲软或将BTC推至100万美元

认为，出于国内外政治原因，中国希望保持美元兑人民币汇率稳定。在国内，中国不想通过人民币大幅贬值来加剧资本外逃。此外，这还增加了进口成本。中国关心的关键因素是美国治下的和平如何应对人民币贬值。我稍后会讨论这个问题，但人民币疲软会使中国原产的商品变得更便宜。这降低了美国人回流制造能力的动力。当他们的最终产品与中国产的产品相比仍然没有价格竞争力时，为什么他们要建造昂贵的工厂并雇用昂贵的熟练劳动力（如果他们能找到的话）？除非美国政府发放巨额企业福利，否则美国制造企业将继续在国外生产产品。美国衰败的工业州在过去30年制造基地转移到中国的州，“慢乔”（拜登）正在被压垮。如果中国人民币贬值，就业机会将继续流失。如果拜登不能赢得这些州，他就会输掉选举。特朗普2016年的胜利是由于在美国衰败的工业州地带的反华言论中获胜而取得的。一些读者可能会说，拜登的幕僚终于明白了这一点；拜登政府的反华言论和行动更加频繁。事实上，拜登刚刚宣布再次提高电动汽车等多种原产于中国的商品的关税。我的观点是，中国商品并不总是直接从中国发货。如果产品足够便宜，中国将首先出口到对美国友好的国家，然后再最终销往美国。这些货物将被视为来自另一个国家，而不是中国。这是中国对墨西哥（白色）、越南（黄色）和美国（绿色）的出口图表。特朗普的统治始于 2017 年，这一天是该指数从 100 开始的日期。中国和墨西哥之间的贸易增长了154%，中国和越南之间的贸易增长了203%，但与美国之间的贸易仅增长了8%。显然，与美国的贸易额远高于与墨西哥和越南的贸易额，但中国显然正在利用这两个国家作为货物逃避关税的中转站。如果商品质量高、价格低，它就会进入美国。虽然政客们会大肆宣扬惩罚性关税来打击“倾销”，但中国可以轻松地改变其出口目的地。越南和墨西哥等国家希望通过允许货物通过其边境进入美国来赚取少量佣金。拜登必须赢得这些战场州才能阻止特朗普。拜登无法承受大选前人民币贬值。中国人将利用这种对选举失败的恐惧来为自己谋取利益。中国的回应如果美国不让日本升值日元，中国将通过人民币对美元贬值并向世界输出通货紧缩来回应。通货紧缩是通过大量生产的廉价商品输出的。中国还向耶伦施压，要求其通过采取一切必要手段增加全球美元供应来实施弱美元政策。这使得中国能够再次部署经济刺激措施，因为相对而言，人民币信贷创造速度将与美元速度相匹配。作为回报，中国将保持美元兑人民币汇率稳定。人民币兑美元不会贬值。也许中国甚至同意限制向美国出口的产品数量，以帮助美国公司回流生产。如果耶伦和布林肯拒绝接受这一威胁，我将采取核货币选项。据估计，中国储备了超过3.1万吨黄金。这是政府和私人持有的总和。按今天的价格计算，这批黄金价值约为2.34万亿美元。人民币隐含有6%的黄金支撑。我将中国公布的人民币货币供应量除以中国持有的所有黄金的价值。我刚才提到，中国外汇储备占M2的比例是8%。美元和黄金对人民币的支持大致相当。我认为的威胁是宣布人民币与黄金挂钩。以下是中国如何实现这一结果：尽快出售 UST 换取黄金。在某个时候，美国可能会冻结中国的资产或限制中国出售全部价值约 1 万亿美元的 UST 的能力。但我相信，在美国政客们胡言乱语之前，中国将能够以甩卖价格迅速出售价值数千亿美元的UST。指示任何持有美国股票或UST的国有企业出售并购买黄金。宣布人民币现在将与黄金挂钩，其汇率将较目前水平贬值 20% 至 30%。以人民币计价的黄金价格将会上涨（XAUCNY 上涨）。上海期货交易所 (SFE) 的黄金定价相对于伦敦金银市场协会 (LBMA) 的定价存在溢价。这导致交易者通过多头期货合约在伦敦接收黄金交割并通过空头期货合约将其交割至上海来套利价格。这将黄金从西方吸引到东方。随着全球金价上涨，伦敦金银市场协会 (LBMA) 会员仓库的实物黄金价值下跌，一家或多家西方主要金融机构因缺乏实物黄金而破产。长期以来一直有传言西方金融机构在纸质衍生品市场上裸卖空黄金。这将是 GameStop 的类固醇，因为它可能会由于系统中嵌入的大量杠杆而导致整个西方金融体系崩溃。美联储被迫印钞来救助银行系统，从而增加了美元的供应。这有助于人民币兑美元走强。读完这些假设情景后，读者可能想知道为什么我相信美国能够决定日本的货币政策。关键假设是，通过威胁美国，中国可以说服美国指示日本升值日元。日本在 20 世纪 70 年代和 1980 年代经常同意日元升值，以降低其相对于美国和西欧（主要是德国）的出口竞争力。上图是美元兑日元图表。 1970 年代伊始，美元兑日元汇率为 350，想象一下日本商品对于当时通货膨胀的美国人来说是多么便宜。耶伦完全有能力礼貌地建议日本企业这次升值日元，以防止中国的报复。如果日本打球，他们会怎么打？让我来说明一下为什么日本不能通过指示日本央行加息和结束量化宽松政策来让日元走强。日本债券数学我想快速解释一下，为什么如果日本央行加息，其崩溃速度会比证人席上的萨姆·班克曼-弗里德更快。日本央行拥有所有流通日本国债的 50% 以上。它们实质上是对所有期限为 10 年或更短的债券进行定价。他们真正关心的是 10 年期日本国债利率，因为这是许多固定收益产品（企业贷款、抵押贷款等）的参考利率。我们假设他们的整个投资组合由 10 年期日本国债组成。目前，正在运行的10年期日本国债#374价值98.682，收益率为0.954%。假设日本央行将政策利率提高到与当前 UST 10 年期国债收益率 4.48% 相匹配的程度。日本国债现在价值 70.951 美元，跌幅为 28%（我使用的是彭博社的债券定价功能）。假设日本央行拥有价值 585.2 万亿日元的债券且美元兑日元汇率为 156，则按市值计价的损失为 1.05 万亿美元。对于日本央行针对日元持有者的骗局来说，损失这么多钱就意味着游戏结束了。日本央行仅持有价值 322.5 亿美元的股本。即使是加密货币堕落者的交易杠杆也没有日本央行那么大。看到这些损失，如果你持有日元或日元计价资产，你会怎么做？倾销或对冲它们。无论如何，美元兑日元的涨幅将比 Su Zhu 和 Kyle Davis 逃离 BVI 法院指定清算人的速度快 200 以上。如果日本央行真的必须加息来缩小美元兑日元利差，他们将首先迫使国内受监管资本池（银行、保险公司和养老基金）购买日本国债。为此，这些实体将出售其以外币计价的资产（主要是 UST 和美国债券），用这些美元购买日元，然后从日本央行购买实际收益率为负的高价日本国债。从会计角度来看，只要这些机构持有至到期日，它们就不必按市值计价其日本国债投资组合并报告巨额损失。然而，他们的客户（他们管理的资金）将在经济上受到压制而无法救助日本央行。从美式和平的角度来看，这是一个糟糕的结果，因为日本私营部门将出售价值数万亿美元的 UST 和美国股票。无论耶伦提出何种方案来强化日元，都不能要求日本央行加息。简单按钮如上所述，有一种方法可以削弱美元，让中国经济通货再膨胀，并升值日元，而无需出售任何 UST。我将讨论无限制的美元兑日元货币互换如何能够解决这个问题。为了削弱美元，其供给必须增加。想象一下，日本需要价值 1 万亿美元的火力才能一夜之间将日元从 156 升值到 100。美联储将 1 万亿美元兑换成等值的日元。美联储印制美元，日本央行印制日元。各国央行这样做不需要花费任何成本，因为它们拥有各自的本币印刷机。这些美元退出日本央行的资产负债表，因为财政部必须在公开市场上支付日元。美联储不需要日元，因此日元仍保留在美联储的资产负债表上。当一种货币被创造出来但仍保留在央行的资产负债表上时，它就已经被冲销了。美联储对日元进行了冲销，但日本央行却向全球货币市场释放了 1 万亿美元。因此，随着供应量的增加，美元兑所有其他货币都会走弱。由于美元疲软，中国可以创造更多在岸人民币信贷来应对通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在7.22不变，则可以额外创造7.22万亿元人民币（1万亿美元*7.22美元人民币）的国内信贷。人民币日元汇率下跌，从中国角度看是走弱，从日本角度看是走强。全球人民币供应量增加，而日元数量因日本财政部用美元购买日元而减少。现在，根据购买力平价，日元相对于人民币的估值相当合理。任何以美元为基础的资产价格都会上涨。这对美国股市以及最终对美国政府来说都是好事，因为它对利润征收资本利得税。这对日本公司来说是件好事，因为它们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。随着系统中流动性增加，加密货币蓬勃发展。由于日元强势，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。人们得到了一些东西，有些比其他的多，但这有助于在美国总统大选前保持全球美元体系的完整。任何国家都不必做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。为了理解美国从事此类行为所面临的风险，首先，我需要将 YCC 与这种美元兑日元互换的愚蠢行为划等号。相识又有差别 YCC是什么？这是指央行愿意印无限量的钱来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。由于 YCC，货币供应量增加，导致货币贬值。美元兑日元互换安排是什么？美联储准备印制无限量的美元，以便日本央行能够阻止加息，从而导致 UST 抛售。这两种政策的结果是相同的；也就是说，UST 收益率低于原本的收益率。此外，随着供应增加，美元将会走弱。互换额度在政治上更好，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具如何运作，也不了解它们隐藏在美联储资产负债表的什么位置。它还不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。 YCC 的表现要明显得多，并且肯定会引起参与和愤怒的公民的强烈担忧。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会沉入海底。当互换最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要很多年的时间才能迫使这种放松，今天担心获得支持的政治家将支持扩大美元兑日元互换额度。需要注意的问题密切关注美元日元汇率，而不是 Solana 开发人员监控正常运行时间。事实上，更接近…… 美元兑日元的利差问题并未得到解决。因此，无论干预如何，日元都将继续走弱。每次干预后，打开此网页并监控美元兑日元互换额度的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始大幅增加，我的意思是数十亿美元，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期额度的规模添加到您方便的美元流动性指数中。坐下来看看加密货币以法定货币形式上涨。可能的两个错误我可能在两个方面是错误的。日本央行正在通过大幅加息来改变其弱势日元政策，并表示将继续加息。我所说的“实质上”是指 2% 或更多。仅仅加息 0.25% 不会削弱美元和日元之间 5.4% 的利差。日元持续走弱，美国和日本却无能为力。中国通过让人民币兑美元贬值或与黄金挂钩来进行报复。如果出现上述任一情况，最终都会以某种形式让位于美国的YCC，但通向YCC的路径是复杂的。我对将我们从这里带到那里的事件顺序有一个理论，如果有必要，我将发表一系列关于这一问题的文章。时机就是一切市场知道日元太弱。我相信进入秋季日元贬值步伐将会加快。这将迫使美国、日本和中国采取行动。美国大选是拜登政府拿出解决方案的重要推动因素。我认为美元兑日元飙升至 200 足以让 Chemical Brothers “按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元日元。我相信负责“美国治下和平”的小丑大队会采取轻松的出路。这只是具有政治意义。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买一只在美国上市的比特币 ETF 都是小菜一碟。面对全球法定货币贬值，比特币是表现最好的资产，他们也知道这一点。当针对日元疲软采取措施时，我将通过数学方式预测流入比特币复合体的资金将如何将价格推高至 100 万美元，甚至可能更高。来源：金色财经

金色财经05-21 09:57

浙江荣泰(603119.SH)：子公司拟在泰国设立子公司及建设生产项目

按照2024年5月13日的中国人民银行美元兑人民币汇率中间价1：7.1030计算），具体投资金额以实际投入为准。项目计划用地125亩，建设期为2年。项目拟购置云母产品生产线、云母结构件成型机、全自动化挤出及检测生产设备。为了进一步提高生产效率和加强环境保护工作，还将配备DCS全自动配胶系统、自动化辅助设备以及高效环保清洁设备。同时，借助ERP系统和智慧能源管理系统，将全力打造一个数字化生产工厂，以提升生产过程的智能化和精细化管理水平。

格隆汇05-14 16:21

东吴证券：给予岱美股份买入评级

，预计主要系收入规模下降规模效应减弱+美元兑人民币汇率下降+新业务顶棚量产初期盈利爬坡等因素影响；2024Q1公司综合毛利率为27.85%，环比提升2.72个百分点，恢复正常水平。费用方面，公司2023Q4期间费用率为11.29%，环比下降1.27个百分点；2024Q1期间费用率为12.55%，环比提升1.26个百分点。减值方面，公司2023Q4存在资产减值损失0.47亿元，一定程度上影响了当期业绩。净利润方面，公司2023Q4实现归母净利润1.15亿元，环比下降42.50%，对应归母净利率7.90%，环比下降5.20个百分点；2024Q1实现归母净利润1.95亿元，环比增长69.57%，对应归母净利率12.28%，环比提升4.38个百分点。　　沿着核心工艺扩展产品品类，打开公司长期成长空间。公司遮阳板业务已经发展为全球龙头，2022年在全球市场的份额超过40%。在遮阳板业务的基础上，公司进一步开拓头枕和顶棚业务。目前公司头枕业务主要客户为通用，后续有望进一步提升对克莱斯勒和福特的配套比例，头枕业务收入规模有望继续提升。顶棚产品的价值量则更高，市场空间更大，且与遮阳板同属于车顶系统零部件，在核心工艺上同样存在相通性。公司正积极拓展顶棚业务，目前公司顶棚产品已经成功进入到北美造车新势力等客户的供应体系中，随着后续顶棚业务持续获得定点，将为公司贡献收入增量，顶棚产品有望成为公司未来成长的重要方向。　　盈利预测与投资评级：考虑到公司新项目的量产进度以及下游配套客户的销量情况，我们将公司2024-2025年归母净利润的预测调整为8.65亿元、10.38亿元（前值为9.44亿元、11.27亿元），新增公司2026年归母净利润预测值12.69亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.68元、0.82元、1.00元，市盈率分别为18.78倍、15.65倍、12.80倍，公司作为遮阳板全球龙头，加速顶棚业务扩展，因此维持“买入”评级。　　风险提示：全球乘用车行业销量不及预期；公司新产品拓展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司任丹霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.84亿，根据现价换算的预测PE为18.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为16.82。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星05-06 12:59

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