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华安证券：给予通富微电增持评级
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购，使得公司美元外币净敞口为负债，加之美元兑人民币汇率在2023年升值以及马来西亚林吉特对美元波动较大，使得公司产生汇兑损失，减少归属于母公司股东的净利润1.9亿元。如剔除该非经营性因素的影响，公司归属于母公司股东的净利润为3.6亿元，同比下降28.5%。随着终端库存水位下降，半导体行业下行周期触底，市场显示出回暖迹象，部分芯片设计公司淡季不淡，封测市场也有望迎来需求反弹。　　大客户业务持续增长，多领域布局开花结果　　大客户业务上，公司通过并购，与AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系。公司是AMD最大的封测供应商，占其订单总数的80%以上。随着大客户的成长，公司与国际大客户的业务持续增长，公司在通富超威槟城建设先进封装生产线，配合国际大客户的经营策略，进一步提升公司在该领域的市场份额。即使2023年行业不景气的市场环境下，通富超威苏州及通富超威槟城合计实现营收155.29亿元，同比增长7.95%，合计实现净利润6.71亿元，大客户业务收入连续7年实现增长。　　随着国内存储芯片技术的日趋成熟以及国产面板在全球市场份额的提升，公司布局多年的存储器产线和显示驱动产线已稳步进入量产阶段并显著提升了公司在相关领域的市场份额。存储器产品方面，公司持续增强与客户的粘性，月营收创新高；在显示驱动产品方面，大陆及台湾两大头部客户都取得20%的增长。此外，公司的汽车电子及功率半导体业务也有不错的成长，公司2023年汽车产品项目收入同比增加200%；光伏大功率模组销售增长超过2亿元；配合ST（意法半导体）等行业头部厂商完成了碳化硅模块（SiC）自动化产线的研发并实现了规模量产，在光伏储能、新能源汽车电子等领域的封测市场份额得到了稳步提升。　　投资建议　　我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.19、12.10、15.39亿元，对应的EPS分别为0.54、0.80、1.01元，最新收盘价对应PE分别为38.3、25.9、20.4x。首次覆盖给予公司“增持”评级。　　风险提示　　市场复苏不及预期；市场竞争加剧；大客户进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券付强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.35亿，根据现价换算的预测PE为27.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为27.03。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星05-27 08:02
比特币将赢在全球宏观 100万/枚
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对抗通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在 7.22 不变，就可以创造额外的 7.22 万亿元人民币（1 万亿美元 * 7.22 美元兑人民币）国内信贷。人民币兑日元汇率下跌，从中国的角度看是走弱，从日本的角度看是走强。由于日本外务省用美元购买日元，全球人民币供应量增加，而日元数量减少。现在，按购买力平价计算，日元对人民币的价值相当。任何基于美元的资产价格都会上涨。这对美国股票和美国政府来说都是好事，因为美国政府要对利润征收资本利得税。这对日本公司来说也很好，因为他们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。加密货币蓬勃发展，因为有更多的美元和人民币流动性在系统中浮动。由于日元走强，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。每个人都会有所收获，有些人收获更多，但这有助于在美国总统大选前夕保持全球美元体系的完整。没有哪个国家必须做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。要想了解美国从事这种行为的风险，首先，我需要将 YCC（收益率曲线控制）与这种美元-日元互换大骗局划等号。相同但不同什么是 YCC？它是指中央银行愿意印制无限量的钞票来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。YCC 的结果是货币供应量增加，从而导致货币疲软。这种美元-日元互换安排是什么呢？美联储准备印制无限量的美元，这样日本央行就可以阻止加息，从而导致美国短期债券的销售。这两种政策的结果是等同的，即美国短期债券收益率低于本来的水平。此外，随着供应的增加，美元也会走弱。掉期政策在政治上更有利，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具是如何运作的，也不知道它们藏在美联储资产负债表的什么地方。它也不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。而 YCC 则更加明显，肯定会引起公民的强烈关注和愤怒。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会坠入海底。当互换协议最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要许多年才能迫使这种解除，今天，一个担心获得支持的政治家会支持扩大美元-日元互换额度。小心如何监控我是对还是错？观察美元兑日元汇率比 Solana 开发人员监控正常运行时间还要仔细。事实上，要近得多...... 美元兑日元的利差没有得到解决。因此，无论干预与否，日元都将继续走弱。每次干预后，请打开此网页，监控美元-日元互换线的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始实质性增长，我指的是数十亿美元的增长，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期线的规模添加到你方便的美元流动性指数中。坐下来，看着加密货币以法币计价不断走高。 Wrong.com 我可能在两个方面错了。日本央行正在改变其日元疲软政策，大幅提高利率，并表示将持续下去。我所说的大幅加息是指 2% 或更多。仅仅 0.25% 的加息不会影响美元与日元之间 5.4% 的利率差。日元继续走软，美国和日本却无动于衷。中国通过人民币对美元贬值或与黄金挂钩进行报复。如果上述任何一种情况发生，最终都会以某种形式在美国产生 YCC，但通向 YCC 的道路是复杂的。我对从这里到那里的一系列事件有一套理论，如有必要，我将就这一历程发表一系列文章。时机决定一切市场知道日元太弱了。我相信，进入秋季后，日元贬值的步伐将会加快。这将给美国、日本和中国带来压力，迫使它们采取行动。美国大选是促使拜登政府提出解决方案的关键因素。我认为，如果美元兑日元飙升至 200 点，就足以让美国化工兄弟公司（Chemical Brothers）“按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元兑日元的原因。我相信，掌管美国大同世界下的小丑集团会从容应对。这在政治上是合情合理的。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买在美国上市的比特币 ETF 都是轻而易举的事。在全球法币贬值的情况下，比特币是表现最好的资产，他们知道这一点。当日元疲软问题得到解决时，我将用数学方法推测流入比特币综合体的资金将如何使比特币价格升至 100 万美元，甚至更高。保持想象力，保持乐观，现在不是做傻子的时候。来源：金色财经
金色财经05-22 14:59
Arthur Hayes：为什么日元疲软或将BTC推至100万美元
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认为，出于国内外政治原因，中国希望保持美元兑人民币汇率稳定。在国内，中国不想通过人民币大幅贬值来加剧资本外逃。此外，这还增加了进口成本。中国关心的关键因素是美国治下的和平如何应对人民币贬值。我稍后会讨论这个问题，但人民币疲软会使中国原产的商品变得更便宜。这降低了美国人回流制造能力的动力。当他们的最终产品与中国产的产品相比仍然没有价格竞争力时，为什么他们要建造昂贵的工厂并雇用昂贵的熟练劳动力（如果他们能找到的话）？除非美国政府发放巨额企业福利，否则美国制造企业将继续在国外生产产品。美国衰败的工业州在过去30年制造基地转移到中国的州，“慢乔”（拜登）正在被压垮。如果中国人民币贬值，就业机会将继续流失。如果拜登不能赢得这些州，他就会输掉选举。特朗普2016年的胜利是由于在美国衰败的工业州地带的反华言论中获胜而取得的。一些读者可能会说，拜登的幕僚终于明白了这一点；拜登政府的反华言论和行动更加频繁。事实上，拜登刚刚宣布再次提高电动汽车等多种原产于中国的商品的关税。我的观点是，中国商品并不总是直接从中国发货。如果产品足够便宜，中国将首先出口到对美国友好的国家，然后再最终销往美国。这些货物将被视为来自另一个国家，而不是中国。这是中国对墨西哥（白色）、越南（黄色）和美国（绿色）的出口图表。特朗普的统治始于 2017 年，这一天是该指数从 100 开始的日期。中国和墨西哥之间的贸易增长了154%，中国和越南之间的贸易增长了203%，但与美国之间的贸易仅增长了8%。显然，与美国的贸易额远高于与墨西哥和越南的贸易额，但中国显然正在利用这两个国家作为货物逃避关税的中转站。如果商品质量高、价格低，它就会进入美国。虽然政客们会大肆宣扬惩罚性关税来打击“倾销”，但中国可以轻松地改变其出口目的地。越南和墨西哥等国家希望通过允许货物通过其边境进入美国来赚取少量佣金。拜登必须赢得这些战场州才能阻止特朗普。拜登无法承受大选前人民币贬值。中国人将利用这种对选举失败的恐惧来为自己谋取利益。中国的回应如果美国不让日本升值日元，中国将通过人民币对美元贬值并向世界输出通货紧缩来回应。通货紧缩是通过大量生产的廉价商品输出的。中国还向耶伦施压，要求其通过采取一切必要手段增加全球美元供应来实施弱美元政策。这使得中国能够再次部署经济刺激措施，因为相对而言，人民币信贷创造速度将与美元速度相匹配。作为回报，中国将保持美元兑人民币汇率稳定。人民币兑美元不会贬值。也许中国甚至同意限制向美国出口的产品数量，以帮助美国公司回流生产。如果耶伦和布林肯拒绝接受这一威胁，我将采取核货币选项。据估计，中国储备了超过3.1万吨黄金。这是政府和私人持有的总和。按今天的价格计算，这批黄金价值约为2.34万亿美元。人民币隐含有6%的黄金支撑。我将中国公布的人民币货币供应量除以中国持有的所有黄金的价值。我刚才提到，中国外汇储备占M2的比例是8%。美元和黄金对人民币的支持大致相当。我认为的威胁是宣布人民币与黄金挂钩。以下是中国如何实现这一结果：尽快出售 UST 换取黄金。在某个时候，美国可能会冻结中国的资产或限制中国出售全部价值约 1 万亿美元的 UST 的能力。但我相信，在美国政客们胡言乱语之前，中国将能够以甩卖价格迅速出售价值数千亿美元的UST。指示任何持有美国股票或UST的国有企业出售并购买黄金。宣布人民币现在将与黄金挂钩，其汇率将较目前水平贬值 20% 至 30%。以人民币计价的黄金价格将会上涨（XAUCNY 上涨）。上海期货交易所 (SFE) 的黄金定价相对于伦敦金银市场协会 (LBMA) 的定价存在溢价。这导致交易者通过多头期货合约在伦敦接收黄金交割并通过空头期货合约将其交割至上海来套利价格。这将黄金从西方吸引到东方。随着全球金价上涨，伦敦金银市场协会 (LBMA) 会员仓库的实物黄金价值下跌，一家或多家西方主要金融机构因缺乏实物黄金而破产。长期以来一直有传言西方金融机构在纸质衍生品市场上裸卖空黄金。这将是 GameStop 的类固醇，因为它可能会由于系统中嵌入的大量杠杆而导致整个西方金融体系崩溃。美联储被迫印钞来救助银行系统，从而增加了美元的供应。这有助于人民币兑美元走强。读完这些假设情景后，读者可能想知道为什么我相信美国能够决定日本的货币政策。关键假设是，通过威胁美国，中国可以说服美国指示日本升值日元。日本在 20 世纪 70 年代和 1980 年代经常同意日元升值，以降低其相对于美国和西欧（主要是德国）的出口竞争力。上图是美元兑日元图表。 1970 年代伊始，美元兑日元汇率为 350，想象一下日本商品对于当时通货膨胀的美国人来说是多么便宜。耶伦完全有能力礼貌地建议日本企业这次升值日元，以防止中国的报复。如果日本打球，他们会怎么打？让我来说明一下为什么日本不能通过指示日本央行加息和结束量化宽松政策来让日元走强。日本债券数学我想快速解释一下，为什么如果日本央行加息，其崩溃速度会比证人席上的萨姆·班克曼-弗里德更快。日本央行拥有所有流通日本国债的 50% 以上。它们实质上是对所有期限为 10 年或更短的债券进行定价。他们真正关心的是 10 年期日本国债利率，因为这是许多固定收益产品（企业贷款、抵押贷款等）的参考利率。我们假设他们的整个投资组合由 10 年期日本国债组成。目前，正在运行的10年期日本国债#374价值98.682，收益率为0.954%。假设日本央行将政策利率提高到与当前 UST 10 年期国债收益率 4.48% 相匹配的程度。日本国债现在价值 70.951 美元，跌幅为 28%（我使用的是彭博社的债券定价功能）。假设日本央行拥有价值 585.2 万亿日元的债券且美元兑日元汇率为 156，则按市值计价的损失为 1.05 万亿美元。对于日本央行针对日元持有者的骗局来说，损失这么多钱就意味着游戏结束了。日本央行仅持有价值 322.5 亿美元的股本。即使是加密货币堕落者的交易杠杆也没有日本央行那么大。看到这些损失，如果你持有日元或日元计价资产，你会怎么做？倾销或对冲它们。无论如何，美元兑日元的涨幅将比 Su Zhu 和 Kyle Davis 逃离 BVI 法院指定清算人的速度快 200 以上。如果日本央行真的必须加息来缩小美元兑日元利差，他们将首先迫使国内受监管资本池（银行、保险公司和养老基金）购买日本国债。为此，这些实体将出售其以外币计价的资产（主要是 UST 和美国债券），用这些美元购买日元，然后从日本央行购买实际收益率为负的高价日本国债。从会计角度来看，只要这些机构持有至到期日，它们就不必按市值计价其日本国债投资组合并报告巨额损失。然而，他们的客户（他们管理的资金）将在经济上受到压制而无法救助日本央行。从美式和平的角度来看，这是一个糟糕的结果，因为日本私营部门将出售价值数万亿美元的 UST 和美国股票。无论耶伦提出何种方案来强化日元，都不能要求日本央行加息。简单按钮如上所述，有一种方法可以削弱美元，让中国经济通货再膨胀，并升值日元，而无需出售任何 UST。我将讨论无限制的美元兑日元货币互换如何能够解决这个问题。为了削弱美元，其供给必须增加。想象一下，日本需要价值 1 万亿美元的火力才能一夜之间将日元从 156 升值到 100。美联储将 1 万亿美元兑换成等值的日元。美联储印制美元，日本央行印制日元。各国央行这样做不需要花费任何成本，因为它们拥有各自的本币印刷机。这些美元退出日本央行的资产负债表，因为财政部必须在公开市场上支付日元。美联储不需要日元，因此日元仍保留在美联储的资产负债表上。当一种货币被创造出来但仍保留在央行的资产负债表上时，它就已经被冲销了。美联储对日元进行了冲销，但日本央行却向全球货币市场释放了 1 万亿美元。因此，随着供应量的增加，美元兑所有其他货币都会走弱。由于美元疲软，中国可以创造更多在岸人民币信贷来应对通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在7.22不变，则可以额外创造7.22万亿元人民币（1万亿美元*7.22美元人民币）的国内信贷。人民币日元汇率下跌，从中国角度看是走弱，从日本角度看是走强。全球人民币供应量增加，而日元数量因日本财政部用美元购买日元而减少。现在，根据购买力平价，日元相对于人民币的估值相当合理。任何以美元为基础的资产价格都会上涨。这对美国股市以及最终对美国政府来说都是好事，因为它对利润征收资本利得税。这对日本公司来说是件好事，因为它们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。随着系统中流动性增加，加密货币蓬勃发展。由于日元强势，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。人们得到了一些东西，有些比其他的多，但这有助于在美国总统大选前保持全球美元体系的完整。任何国家都不必做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。为了理解美国从事此类行为所面临的风险，首先，我需要将 YCC 与这种美元兑日元互换的愚蠢行为划等号。相识又有差别 YCC是什么？这是指央行愿意印无限量的钱来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。由于 YCC，货币供应量增加，导致货币贬值。美元兑日元互换安排是什么？美联储准备印制无限量的美元，以便日本央行能够阻止加息，从而导致 UST 抛售。这两种政策的结果是相同的；也就是说，UST 收益率低于原本的收益率。此外，随着供应增加，美元将会走弱。互换额度在政治上更好，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具如何运作，也不了解它们隐藏在美联储资产负债表的什么位置。它还不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。 YCC 的表现要明显得多，并且肯定会引起参与和愤怒的公民的强烈担忧。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会沉入海底。当互换最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要很多年的时间才能迫使这种放松，今天担心获得支持的政治家将支持扩大美元兑日元互换额度。需要注意的问题密切关注美元日元汇率，而不是 Solana 开发人员监控正常运行时间。事实上，更接近…… 美元兑日元的利差问题并未得到解决。因此，无论干预如何，日元都将继续走弱。每次干预后，打开此网页并监控美元兑日元互换额度的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始大幅增加，我的意思是数十亿美元，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期额度的规模添加到您方便的美元流动性指数中。坐下来看看加密货币以法定货币形式上涨。可能的两个错误我可能在两个方面是错误的。日本央行正在通过大幅加息来改变其弱势日元政策，并表示将继续加息。我所说的“实质上”是指 2% 或更多。仅仅加息 0.25% 不会削弱美元和日元之间 5.4% 的利差。日元持续走弱，美国和日本却无能为力。中国通过让人民币兑美元贬值或与黄金挂钩来进行报复。如果出现上述任一情况，最终都会以某种形式让位于美国的YCC，但通向YCC的路径是复杂的。我对将我们从这里带到那里的事件顺序有一个理论，如果有必要，我将发表一系列关于这一问题的文章。时机就是一切市场知道日元太弱。我相信进入秋季日元贬值步伐将会加快。这将迫使美国、日本和中国采取行动。美国大选是拜登政府拿出解决方案的重要推动因素。我认为美元兑日元飙升至 200 足以让 Chemical Brothers “按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元日元。我相信负责“美国治下和平”的小丑大队会采取轻松的出路。这只是具有政治意义。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买一只在美国上市的比特币 ETF 都是小菜一碟。面对全球法定货币贬值，比特币是表现最好的资产，他们也知道这一点。当针对日元疲软采取措施时，我将通过数学方式预测流入比特币复合体的资金将如何将价格推高至 100 万美元，甚至可能更高。来源：金色财经
金色财经05-21 09:57
浙江荣泰(603119.SH)：子公司拟在泰国设立子公司及建设生产项目
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按照2024年5月13日的中国人民银行美元兑人民币汇率中间价1：7.1030计算），具体投资金额以实际投入为准。项目计划用地125亩，建设期为2年。项目拟购置云母产品生产线、云母结构件成型机、全自动化挤出及检测生产设备。为了进一步提高生产效率和加强环境保护工作，还将配备DCS全自动配胶系统、自动化辅助设备以及高效环保清洁设备。同时，借助ERP系统和智慧能源管理系统，将全力打造一个数字化生产工厂，以提升生产过程的智能化和精细化管理水平。
格隆汇05-14 16:21
东吴证券：给予岱美股份买入评级
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，预计主要系收入规模下降规模效应减弱+美元兑人民币汇率下降+新业务顶棚量产初期盈利爬坡等因素影响；2024Q1公司综合毛利率为27.85%，环比提升2.72个百分点，恢复正常水平。费用方面，公司2023Q4期间费用率为11.29%，环比下降1.27个百分点；2024Q1期间费用率为12.55%，环比提升1.26个百分点。减值方面，公司2023Q4存在资产减值损失0.47亿元，一定程度上影响了当期业绩。净利润方面，公司2023Q4实现归母净利润1.15亿元，环比下降42.50%，对应归母净利率7.90%，环比下降5.20个百分点；2024Q1实现归母净利润1.95亿元，环比增长69.57%，对应归母净利率12.28%，环比提升4.38个百分点。　　沿着核心工艺扩展产品品类，打开公司长期成长空间。公司遮阳板业务已经发展为全球龙头，2022年在全球市场的份额超过40%。在遮阳板业务的基础上，公司进一步开拓头枕和顶棚业务。目前公司头枕业务主要客户为通用，后续有望进一步提升对克莱斯勒和福特的配套比例，头枕业务收入规模有望继续提升。顶棚产品的价值量则更高，市场空间更大，且与遮阳板同属于车顶系统零部件，在核心工艺上同样存在相通性。公司正积极拓展顶棚业务，目前公司顶棚产品已经成功进入到北美造车新势力等客户的供应体系中，随着后续顶棚业务持续获得定点，将为公司贡献收入增量，顶棚产品有望成为公司未来成长的重要方向。　　盈利预测与投资评级：考虑到公司新项目的量产进度以及下游配套客户的销量情况，我们将公司2024-2025年归母净利润的预测调整为8.65亿元、10.38亿元（前值为9.44亿元、11.27亿元），新增公司2026年归母净利润预测值12.69亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.68元、0.82元、1.00元，市盈率分别为18.78倍、15.65倍、12.80倍，公司作为遮阳板全球龙头，加速顶棚业务扩展，因此维持“买入”评级。　　风险提示：全球乘用车行业销量不及预期；公司新产品拓展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司任丹霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.84亿，根据现价换算的预测PE为18.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为16.82。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星05-06 12:59
鹰派美联储助美元持续坚挺日元贬值下财务大臣再警告
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定 3 个月后以美元结算。因为预计未来美元兑人民币汇率将下跌，为了规避汇率风险，企业决定使用外汇期权进行套期保值。该企业在签订出口合同后，立即买入了一份看跌美元兑人民币的期权合约，执行价格为 7.20，期权费为 1%（即 1 万美元）。合约到期时，若美元兑人民币汇率为 7.00，企业将行权，以 7.20 的汇率将美元兑换成人民币，从而避免了 20 万人民币的汇率损失，而成本为 1 万美元。反之，若美元兑人民币汇率高于 7.20，该企业将放弃行使期权，仍按市场汇率将美元兑换成人民币，虽然无法获得额外收益，但仍保留了按市场汇率换汇的权力。通过使用外汇期权，该企业实现了一定成本下的人民币套期保值，有效地规避了汇率风险，保证了企业利润。 3. 后市重要观察指标图片图片 $NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$ $黄金主连 2406(GCmain)$ $WTI原油主连 2406(CLmain)$
老虎证券04-24 13:32
华金证券：给予通富微电买入评级
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购，使得公司美元外币净敞口为负债，加之美元兑人民币汇率在2023年升值以及马来西亚林吉特对美元波动较大，使得公司产生汇兑损失，减少归母净利润1.90亿元。如剔除该非经营性因素的影响，公司归母净利润为3.59亿元，同比下降28.49%。公司自2024年1月1日起开始执行变更通富超威槟城记账本位币为美元。根据通富超威槟城的发展需求，并根据《企业会计准则》规定，经审慎考虑，公司认为通富超威槟城使用美元作为记账本位币，将能够更加客观、公允地反映公司财务状况和经营成果，为投资者提供更可靠、更准确的会计信息。　　下游新兴人工智能领域蓬勃发展，先进封装成为后摩尔时代利器。人工智能和高性能计算等新兴应用拉动下游需求增长。根据MIC预计，AI服务器出货量将在2024年达到194.2万台，到2027年进一步增至320.6万台，2022-2027年CAGR为24.7%。AIPC、AI手机有望带来消费电子市场新增长动能，根据Gartner数据，到2024年底，GenAI智能手机和AIPC的出货量将分别达到2.4亿部和5,450万台，分别占2024年智能手机和PC出货量的22%。2024年3月21日，AMD在“AIPC创新峰会”上展示AIPC赋能办公、创作、游戏、大模型、教育、医疗、3D建模等众多应用场景的实践案例，同时也介绍了锐龙8040系列等产品在AI性能、体验等方面的优势，将为AIPC带来升级体验。AMD表示，数以百万计锐龙AIPC已经出货。“后摩尔时代”先进制程升级速度逐渐放缓，同时往前推进边际成本愈发高昂，采用先进封装技术提升芯片整体性能成为集成电路行业技术发展的重要趋势。受益于物联网、5G通信、人工智能、大数据等新技术的不断成熟，倒装焊、圆片级、系统级、扇出型、2.5D/3D等先进封装技术成为延续摩尔定律的最佳选择之一，先进封装市场有望快速成长。根据Yole数据，2022年全球先进封装市场规模为367亿美元，预测2026年将达到522亿美元，2022-2026年CAGR为9.2%，占整体封装市场比重由22年的45%提高至54%。从封测业务收入结构上来看，中国大陆封测市场仍然以传统封装业务为主，但随着新一代信息技术领域快速发展，新兴应用场景对半导体产品的性能、功耗等要求提升，半导体产品纷纷从传统封装向先进封装转变，先进封装市场需求将维持较高速的增长。根据Frost&Sullivan数据，2025年中国大陆先进封装市场规模预计达到1,136.6亿元。　　通富超威苏州/通富超威槟城协同效益凸显，各应用领域市场份额增长。通富超威苏州和通富超威槟城之间实现打通融合、优势互补、资源优化，提升两家工厂之间的协同管理能力。通富超威苏州及通富超威槟城合计营收、合计净利润连续7年实现增长。2023年，通富超威苏州及通富超威槟城合计实现营收155.29亿元，同比增长7.95%，合计实现净利润6.71亿元。在存储器产品方面，公司持续增强与客户的粘性，月营收创新高；在显示驱动产品方面，大陆及台湾两大头部客户均取得20%的增长。公司抓住光伏市场窗口期，大功率模组达到了预期目标，销售增长超过2亿元，2023年公司配合意法半导体（ST）等行业龙头，完成了碳化硅模块（SiC）自动化产线的研发并实现了规模量产，在光伏储能、新能源汽车电子等领域的封测市场份额得到了稳步提升，其中公司汽车产品项目同比增加200%，成为海外客户中国供应链策略的国内首选。　　先进封装技术领域取得多项进展，重大工程建设稳步推进。（1）技术进展：公司持续开展以2D+为代表的新技术、新产品研发。其中，超大尺寸2D+封装技术、3维堆叠封装技术、大尺寸多芯片chiplast封装技术已验证通过；在存储器产品方面，通过了客户的低成本方案验证；在SiP产品方面，实现国内首家WB分腔屏蔽技术研发及量产。此外，公司完成了LQFPMCU高可靠性车载品研发导入及量产，显著促进营收增长；实现高导热材料开发，满足FCBGA大功率产品高散热需求；在测试方面，业界首创夹持式双脉冲动态测试技术，实现与静态参数测试的一体化。（2）重大工程建设：2023年，通富通科厂房三层机电安装改造施工完成，一次性通过消防备案；南通通富三期土建工程顺利推进，2D+项目机电安装工程基本完成；通富超威苏州办公楼及变电站项目7月全面封顶；通富超威槟城新工厂下半年已取得突破性进展。公司重大项目建设持续稳步推进，满足公司当前及未来生产运营发展所需，持续增强企业发展后劲。　　投资建议：结合公司23年报中展望数据，考虑到2024年半导体市场有望逐步进入新一轮增长周期及AI相关发展对先进封装带动作用，我们调整对公司原有业绩预期，2024年至2026年营业收入为252.80（前值为266.49）/292.31（前值为304.60）/345.60（新增）亿元，增速分别为13.5%/15.6%/18.2%；归母净利润为8.50（前值为10.09）/11.33（前值为12.21）/15.78（新增）亿元，增速分别为401.8%/33.2%/39.3%；对应PE分别为38.1/28.6/20.5倍。考虑到通富微电在xPU领域产品技术积累，且公司持续推进5nm、4nm、3nm新品研发，凭借FCBGA、Chiplet等先进封装技术优势，不断强化与AMD等客户深度合作，叠加AI/大模型在手机/PC/汽车等多领域渗透有望带动先进封装需求提升，维持买入-A建议。　　风险提示：行业与市场波动风险；国际贸易摩擦风险；人工智能发展不及预期；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险；资产折旧预期偏差风险；依赖大客户风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券付强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.03亿，根据现价换算的预测PE为29.23。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.52。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星04-14 22:44
华金证券：给予移为通信增持评级
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研模块替代外采、部分国产料替代进口料、美元兑人民币汇率持续走高、采购成本下降、境外高毛利率的订单（如定制化订单）占比提高等因素。后续随着公司降本增效、原材料价格下降，毛利率将维持在较好水平上。　　投资建议：考虑公司在车载前装市场和物品追踪市场的深耕布局和快速拓展，我们认为未来公司将长期保持较高成长性。预测公司2024-2025年收入14.02/19.06亿元，同比增长38.0%/36.0%，公司归母净利润分别为2.32/3.08亿元，同比增长59.1%/32.6%，对应EPS0.51/0.67元，PE21.7/16.4；首次覆盖，给予“增持-B”评级。　　风险提示：业务拓展进速度不及预期；市场竞争持续加剧；应收账款回收不及时。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券陈汇丰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为48.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.73亿，根据现价换算的预测PE为29.97。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为12.75。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星04-12 01:41
秀强股份(300160.SZ)：预计2024年第一季度实现净利润6500万元至8000万元，同比增长3%至27%
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品的销售比重，保障产品毛利率水平；三是美元兑人民币汇率整体上行，海外销售给公司带来一定收益。2、报告期，非经常性损益对净利润的影响金额为300—500万元，去年同期非经常性损益为328万元。二级市场上，截至2024年4月11日，股票涨跌幅以上涨3.46%收盘，收盘价达5.09元/股，公司总股本7.73亿股，市值累计达39.34亿元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 17:25
秀强股份(300160.SZ)：一季度净利润预增3%至27%
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品的销售比重，保障产品毛利率水平；三是美元兑人民币汇率整体上行，海外销售给公司带来一定收益。报告期，非经常性损益对净利润的影响金额为300—500万元，去年同期非经常性损益为328万元。
格隆汇04-10 18:52

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