导言: 欧洲地区，本月初法国罢工事件影响持续扩散，3月21日，一位工会人员表示，开始于3月6日的法国三个液化天然气接收站罢工将延长至3月28日，欧洲整体库存由储转耗，市场天然气周期末开始下降。美国气温逐渐回暖，国内天然气需求逐渐下降，且由于东北亚及欧洲地区进口液化天然气需求低迷，自由港液化终端码头产能不稳定性上升，美国亨利港期货（NG）价格持续回落。 一、国际天然气市场周度综述 市场概况 截至3月21日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.348美元/百万英热，环比上周期（03.14）下降0.225美元/百万英热，跌幅为8.74%；荷兰天然气（TTF）期货价格为13.42美元/百万英热，环比上周期（03.14）下降0.435美元/百万英热，跌幅为3.14%。 美国方面，美国亨利港（NG）期货价格震荡调整，根据美国国家气象局观测，当前美国国内气温有所回升，整体气候适宜，国内天然气供暖需求持续下降；出口方面，东北亚及欧洲等目的地市场需求保持低迷，自由港（Freeport）液化终端码头产能不断恢复，即使利用率波动幅度较大。技术面来看，美国亨利港期货（NG）处于蓄势调整阶段，银行业危机带动能源行业走势疲软，日度上行阻力较大，但目前KDJ金叉已经形成，美国亨利港期货（NG）价格将震荡调整。 欧洲方面，欧洲市场库存小幅下滑，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至3月20日，欧洲整体库存为625Twh，库容占有率55.64%，环比上日下跌0.11%；市场库存由储转耗，法国3月6日开始的3大接收站罢工再度延长至3月28日，法国工会在一份报告中表示，若政府在没有看到罢工的原因，则天然气短缺可能会在几天内出现。市场恐慌情绪再现，但由于欧洲目前需求保持疲软，带动TTF期货价格小幅下降。 欧亚两地国际现货价格呈下降趋势，虽然欧洲地区存在罢工潮，但市场整体库存仍可支撑当前欧洲天然气需求，东北亚地区整体供应充足，预计未来价格仍将呈下降趋势。 图表1: 国际天然气市场价格 单位：美元/百万英热 库存 截至03月10日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为19,720亿立方英尺，环比减少580亿立方英尺，跌幅2.86%；库存量比去年同期高5,210立方英尺，涨幅35.9%；比五年均值高3,780亿立方英尺，涨幅23.7%。 截至03月10日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为22,567.81亿立方英尺，环比下降1,126.15亿立方英尺，降幅4.75%；库存量比去年同期高12,249.24亿立方英尺，涨幅118.71%。 本周，美国地区气温回暖，下游采暖消费需求放缓，加之出口增加驱动，美国天然气产量升高，库存量下滑速度有所减缓。欧洲天然气库存维持小幅下滑趋势。 图表2：国际天然气库存趋势 二、中国LNG市场周度综述 主产地与接收站价格持续下降，西北气源成本有所下降，上游不断降价出货，国产与海液竞争较为激烈。 截至3月22日，LNG接收站价格报5434元/吨，较上周下降1.45%，同比下降38.42%；主产地价格报4419元/吨，较上周下降5.33%，同比下降40.23%。 截至3月22日，LNG全国接货平均价格报4978元/吨，较上周下降4.75%，同比下降38.94%。消费地价格下降，由于上游出货价格不断下降，下游需求较为疲软，市场竞争激烈，带动消费地价格下降。 图表3:国内LNG价格走势图 供需形势分析 供给： 本周（03.16-03.22）国内226家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量62123万方，本周三开工率59%，环比上周上涨4.2个百分点。本周三有效产能开工率61.86%，环比上周上涨4.34个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为3，产能共计400万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。） 海液方面，本周期国内15座接收站共接收LNG运输船17艘，接船数量较上周增加1艘，到港量115.71万吨，环比上周108.28万吨上涨6.86%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚，到港量分别为37.17万吨、25.82万吨、18.65万吨。分接收站来看，中石化董家口、中海油北仑各接船2艘，其余接收站各接船1艘。 需求： 本周（03.15-03.21）国内LNG总需求为59.33万吨，较上周（03.08-03.14）增加5.56万吨，涨幅为10.34%。国内工厂出货总量为38.25万吨，较上周（03.08-03.14）增加1.15万吨，涨幅为3%。市场下游需求小幅增加，海液降价后出货优势性凸显，槽批量大幅增加，国产出货量小幅增加。 海液方面，国内接收站槽批出货总量为10038车,较上周（03.08-03.14）7938车上涨26.46%，接收站持续降价出货，接收站出货优势性凸显，带动整体槽批出货增加。 市场心态调研 国内主流观点1：西北气源成本价格下降，将市场价格持续下降。 国内主流观点2：市场需求受低价影响逐渐恢复，市场价格或将持稳观望。 国际主流观点：天然气市场供应保持充足，各地需求受到气温温和影响保持疲软，随着美国液化终端码头产量不断增加，未来市场价格或将持续下行。 图表4：LNG行业下周心态调研 三、下周走势预测 国内价格预测 国内上游价格将呈下降趋势，目前上游出货持续下降，国产与海液竞争较为激烈，但受到西北原料气成本影响，市场价格将降至4000元/吨止跌。 图表5：下周国内LNG价格预测 国际价格预测 东北亚地区市场价格将呈下降趋势，目前东北亚地区进入LNG需求淡季，美国硅谷银行和瑞信集团引发的银行业危机，带动天然气现货价格下降，市场现货交易冷清，将带动东北亚现货价格下降。 TTF期货价格将呈下降趋势。周内欧洲罢工潮带动天然气价格上涨，但随着事件逐渐解决，且欧洲天然气下游需求保持疲软，预计TTF期货价格将呈下降趋势。 美国天然气期货价（NG）格将呈下降趋势，随着自由港产量有所增加，市场供应保持充足，但由于各主消费地需求持续疲软，美国LNG出口船期暂未明显增加，预计未来NG期货价格将有所下降。 图表6:下周国际期货LNG价格预测 $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2305(CLmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$lg...
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