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短期反弹幅度有限、需等待机构清算结束

经济衰退的担忧，对股市来说是个好消息。经济软着陆情景良好，对股市来说是积极的催化剂，可能会进⼀步上涨。 5. 期货市场将美联储 9⽉降息 25 个基点的概率从周三晚上的 65% 上调至 74.5%，降息 50 个基点的概率降至约 23.5%。 6. 未来几个季度不会出现经济衰退；预计美国今年下半年 GDP 增长将在 1.5% 到 2%；利率变动的时机可能即将到来。长期洞察 1、大额交易净头寸的流入流出显示，大额的流入正在逐渐减少，市场的大额抛售压力正在逐渐下降。 2、非流动性的庞大巨鲸群体显示，他们仍在购买。表明着市场支撑力量还存在。 3、长期参与者的增持行为，长期参与者重新开始了买入行为，证明者对于后市的看好。 4、市场还没有形成真空地带，并不算脆弱，以及没有迈入深熊的条件。中期探查 1、USDC 所呈现的买方状态，表明了机构型的用户可能购买意愿较⾼。他们的购买状态未减弱时，场内仍有买方力量支撑。 2、⽹络情绪在持续回暖的过程中，相比之前，下降幅度收窄。可能中短期内的行情，启动速度取决于情绪修复速度。 3、流动性供应量已有逐步修复的迹象，可能此前所表现的流动性不足，会得到稍微的缓解。 4、卖方近期的表现，相对趋近于整体的抛售压力下降。可能在当前的状态下，卖方力量的下降，影响主体转为买方。短期观测衍生品评级：衍生品风险增加期权成交量少量下降，看跌期权比例处于中位。衍生品交易量在市场企稳后回落至低位水平。隐含波动率少量下降。情绪状态评级：中性偏低迷恐慌情绪和积极情绪均下降到低位区间，通常市场会持续性震荡，但也意味着在继续下⼀次波动的力量。新增和活跃地址处于低位水平。现货以及抛压结构评级：BTC 流入累积，ETH 中量流出 BTC 当前虽然有少量流出，但之前流入交易所的大量筹码当前仍未消化完毕。购买力评级：全球购买力少量流失，稳定币购买力大量回升 USDC 交易所净头寸大量回升。链下交易数据评级:在 57000 有购买意愿；在 62000 有抛售意愿。从最新提交的 13F 持仓表格看出，第⼆季度大约 66% 的机构投资者通过 BTC 现货。ETF 持有或增加了 BTC 持仓，包括高盛、摩根士丹利、美国银行等知名投行。仅贝莱德和富达旗下现货 BTC ETF 总计已持有 316 亿美元 BTC。可惜并未促进市场大涨，原因来自第二季度 MtGox、Jump Trading、德国/美国/灰度等地址的联合卖出。头部机构的增持，则希望于在之后的放水的情况下加密跑赢传统股市，历史上币市在货币宽松周期也确实表现不俗。可惜去年、前年也就是 2022 年大量破产的机构等在近期清算，抑制了价格。短期则需要等这些清算结束，才能回归其阿尔法属性。市场整体情绪中性偏低迷，积极情绪较低。同时指标显示下⼀次波动也在酝酿当中，整体预期与上周基本⼀致市场可能反弹幅度受限，更偏向于区间震荡。来源：金色财经

金色财经2024-08-20

美联储会议纪要即将发布，三大股指回升，杰克逊霍尔年会受瞩目

来的全部跌幅。值得注意的是，随着美国经济“软着陆”预期重返视野，市场认为美联储进行大幅降息的紧迫性明显缓解。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch工具显示，9月降息25个基点的可能性为70.5%，降息50个基点的可能性为29.5%。相比之下，一周前降息25个基点的可能性为49%，降息50个基点的可能性为51%。全球央行年会重磅登场在美联储会议纪要之后，本周另一个重头戏——美联储的杰克逊霍尔年会将重磅登场。本周四至周六（8月22日至24日），一年一度的杰克逊霍尔年会将在美国俄怀明州大提顿国家公园的杰克逊湖旅馆举行。据美联储最新发布的日程表显示，北京时间8月23日晚10点，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话。据悉，本次讲话将采取直播方式，但之后没有问答环节。杰克逊霍尔年会是全球历史最悠久的央行会议之一，也被称为“央行行长的达沃斯论坛”，于每年8-9月召开，会议主要就全球经济与货币政策最为迫切的问题展开探讨。目前全球经济衰退担忧笼罩，全球央行正处于政策转折点，市场对此次央行会议格外瞩目，尤其是美联储主席鲍威尔的讲话，无疑会成为全球投资者关注的焦点。市场普遍预计，鲍威尔将在杰克逊霍尔年会的讲话中给出货币政策线索。鲍威尔讲话有何看点近年来，杰克逊霍尔会议逐步成为美联储货币政策拐点“晴雨表”，同时也是全球央行政策的风向标。在2022年8月的杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔发表鹰派讲话，称需要通过一些“痛苦”来平息通胀，重申对通胀的强硬立场。在2023年8月的全球央行年会讲话中，鲍威尔则表示，美联储准备在适当的情况下进一步加息。今年，杰克逊霍尔会议的主题是“重新评估货币政策的有效性和传导机制”。目前，随着美国通胀持续降温，鲍威尔今年的发言或将与过去两年有所不同。法巴银行在最新研报中表示，鲍威尔讲话的关键亮点，将是承认通胀方面的进展足以允许开始降息。高盛指出，市场可能会收到“降息信心”和“数据依赖”的信号，预计鲍威尔的信息和场外采访将与过去几周听到的相近，即美联储现在接近降息，但宽松的程度将取决于即将到来的数据。美银美林认为，鲍威尔本次讲话将围绕“劳动力市场稳定”。如果他在防止劳动力市场疲软方面进行更坚决的表态，这将被视为一个重要的政策信号。美国银行表示，美联储可能会发出信号将于9月开始降息，但降息的规模和速度将取决于数据，市场对这一结果的定价很合理，这些信号不太可能令人意外。中金公司认为，美联储既不想因降息过晚而造成衰退，也不想过于主动降息以引发通胀反弹，整体上仍然比较克制。7月CPI数据将支持美联储在9月降息25个基点，但不支持降息50个基点，基准情形是美联储将在9月和12月各降息25个基点，目前市场对于降息的定价或过于激进，存在进一步调整的可能性。编辑总结从本周美联储会议纪要的公布到杰克逊霍尔年会的召开，市场将迎来一系列重要事件。美股三大指数的回升反映了投资者对美国经济“软着陆”预期的乐观情绪。然而，鲍威尔在年会上的讲话可能成为影响市场走向的关键，投资者应密切关注会议内容，尤其是美联储未来货币政策的信号。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-19

美股早讯丨降息前夕经济“软着陆”担忧持续，美股市场料将继续受到经济数据的影响

大市综述大市综述趋势点评公司财报公司简讯精选重大事件及经济数据公布大市综述上周五，美股三大指数低开高走，震荡上行。FAANMG半数收涨，奈飞(NFLX.US)收涨1.64%、Alphabet A(GOOGL.US)收涨1.03%、苹果(AAPL.US)收涨0.59%。本周，美股市场料将继续受到经济数据和降息预期的影响。对于市场普遍关注的美国经济是否能够实现“...

今日美股网2024-08-19

美媒：4个数据表明经济将实现软着陆、股市“梦幻情景”已经复活

师在本周的一份报告中表示，这些结果与“经济软着陆前景”相一致，并补充称，他们预计美联储今年将两次降息 25 个基点。 Plante Moran Financial Advisors 首席信息官 Jim Baird 补充道：“7 月份，零售商抓住了夏季消费支出的顺风，提供了另一个可靠的数据表明经济仍然处于扩张轨道。” 安永高级经济学家 Lydia Boussour 在一份声明中表示：“由于面临物价上涨和借贷成本上升，消费者在支出方面变得更加谨慎，但最新的零售销售数据显示，消费者的消费意愿依然强劲。”她还补充称，该公司预计不会出现“消费者紧缩政策”。小企业信心增强全国独立企业联合会 (National Federation of Independent Business) 的最新调查显示，小企业信心升至 2022 年 2 月美联储首次加息前以来的最高水平。 7 月份，预计未来几个月将投资库存的小企业主数量增加了 4 个基点，这是自 2022 年 10 月以来的首次正增长。调查还显示，预计实际销量将增加的业主比例也上升了 4 个基点，达到今年迄今为止的最高水平。金融公司 Payoneer 的首席执行官 John Caplan 对《商业内幕》表示：“全美独立企业联合会的中小企业乐观指数达到近两年半以来的最高点，加上本周的新数据显示通胀放缓，这表明近期对经济衰退的担忧急剧上升是没有根据的。” 尽管人们对软着陆情景重燃希望，但一些预测者警告称，经济衰退的可能性仍然很大，这取决于就业市场和经济活动是否继续放缓。根据央行的最新预测，纽约联邦储备银行经济学家认为，到明年 7 月，经济进入衰退的可能性为 56% 。

Linlin2024-08-19

跨境支付概念爆火，金融科技ETF(159851)飙涨2.44%！银行股涨疯了，五大行再创新高，银行ETF刷新3年多新高

有连云2024-08-19

决策分析：美元全线走弱触及102！降息只等鲍威尔一声令下，黄金2500徘徊

蓝筹股上涨0.4%。目前，市场对美国经济软着陆的预期使得标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克期货上涨0.3%，延续了上周的涨势。欧股开盘涨跌不一，欧洲斯托克50指数开盘基本持平，德国DAX指数跌0.15%，英国富时100指数跌0.19%，法国CAC 40指数涨0.02%。美联储成员玛丽·戴利和奥斯坦·古尔斯比在周末表示，可能会在9月放松货币政策，而本周即将发布的上次政策会议纪要应该会强调这一鸽派前景。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔发表讲话，投资者预计他将承认降息的理由。巴克莱经济学家Christian Keller表示：“尽管宣布胜利可能为时过早——央行行长们在官方言论中肯定会谨慎避免这么做——自疫情期间价格开始飙升以来主导政策辩论的通胀恐慌，如今已基本消失。” Keller说：“通胀可能尚未完全达到2%的目标，但它接近目标，并且正朝着正确的方向发展。” 期货市场已完全消化加息25个基点的预期，并暗示有25%的概率可能加息50个基点，这在很大程度上取决于下一个就业报告的结果。高盛的分析师警告说，周三即将发布的就业系列的年度基准修订可能会导致60万到100万个职位的大幅下调，不过这可能会夸大劳动力市场的疲软。美联储并不是唯一考虑放松政策的央行，预计瑞典央行本周将降息，可能幅度高达50个基点。在外汇市场，美元指数全线走低，最低触及102关口。美元兑日元下跌1.0%，至146.20，进一步远离上周的149.40高点。欧元上涨至1.1030美元，略低于上周的1.1047美元高点。 “本周美联储的总体信息可能会让市场参与者放心，他们正在寻找确认政策利率即将下调的信号，”凯投宏观的副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，“因此，美元在短期内可能仍将承压，尽管考虑到美联储放松政策的预期已被大量消化，我们怀疑美元的弱势还有多大空间。” 美元走软加上债券收益率下降，帮助黄金价格维持在2,500美元附近，并接近历史最高点2,509.69美元。由于对中国需求的担忧继续影响市场情绪，油价再次下跌。布伦特原油下跌11美分，至每桶79.57美元，美国原油下跌20美分，至每桶76.45美元。

云涌2024-08-19

【美股周报】金发女孩带动美股反弹，2024杰克逊霍尔央行会议再添火？

上周经济数据转优，经济软着陆压倒衰退论，CPI和PPI齐降稳固9月降息，零售、初请数据和沃尔玛财报凸显经济韧性，美股全线反弹。本周Fed鲍威尔在2024杰克逊霍尔央行年会演讲将为美股带来怎样的波动？市场回顾上周（08/12-08/16），美国新公布的一系列经济数据向好削弱经济衰退担忧，增强了经济软着陆信心，市场风险偏好回暖，全球主要股指全线上涨，日股暴涨近9%，美三大指数均涨超3%，欧股港股台股纷纷上行。美国三大指数齐涨，创九个月最大周涨，标指那指七日连涨；那斯达克指数涨5.07%，标普500指数涨3.93%，道琼指数涨3.31%。恐慌指数VIX上周跌20%，现不足15，略低于8月初全球市场巨震前的水平。个股方面，“七巨头”仅谷歌当周小幅回落，英伟达股价暴涨19%创一年最大单周涨幅，特斯拉涨8%，亚马逊涨6%，苹果涨4.7%，微软涨3.3%，Meta涨1.9%；台积电涨4.4%，超微公司AMD涨11%，博通涨近12%，思科财报优于预期当周涨9%。日本股市上周大涨近9%创4年来最大涨幅，日经指数两周上涨21%。日币汇率重拾疲软趋势，日股的反弹收复了8月初以来的全部失地。瑞银专家认为，日银升息本不应成为日股大跌的原因，反而应视为日本正在脱离通缩和企业业绩将逐步复苏的体现。随着美国经济衰退担忧消散和日圆套息交易平仓带来的流动性冲击收尾，港股和台股同样受惠。有券商指出，港股估值仍处低位给于一定程度下行保护，业绩期内互联网和电讯股业绩可圈可点。外资买入强劲，台股反弹接近季线，台湾TWSE指数涨2.65%。有分析展望，8月底前有杰克逊霍尔全球央行年会和英伟达财报两大重头戏，盘面反应预期降息利多与英伟达带动AI股上行，对台股展望中期偏多看待。欧洲股市上涨，欧洲Stoxx 600指数周内涨2.48%，德国DAX 30指数涨3.36%，法国CAC 40指数涨2.74%。金发女孩回来了，股市暴力拉升上周公布的多项经济数据转优，“经济软着陆”压倒8月初非农报告公布后的“经济衰退论”，CPI和PPI齐降稳固降息前景，零售数据+初请失业金人数+沃尔玛财报凸显消费和就业市场良态，美股反弹带动全球股市回暖。美国抗通胀进展顺畅，上周三（14日）数据显示，美国7月CPI年率为增长2.9%，低于预期和前值的3%，核心CPI连续四个月下降，降至2021年初以来最低。另外，上周二（13日）公布，美国7月PPI同比增2.2%，低于预期的2.3%和前值2.6%，CPI和PPI双降利好美联储降息。在9月降息几乎已成定局之际，市场对降息讨论的焦点从何时降息，转为降息多少，即降息25个基点还是50个基点。由于7月非农报告爆冷，当时市场希望美联储需要直降50个基点才能避免衰退，不过随着接下来更多趋好的数据出炉，降息25个基点重占上风。截至发稿，利率期货市场数据显示，交易员押注9月降息25个基点的概率为71.5%，降息50个基点的概率仅28.5%；预计11月降息一码的概率超50%，而在12月会议降息两码成为更大倾向。【美联储降息概率分布，来源：CME观察工具】上周晚些时候公布，美国7月零售销售月率1%，为2023年2月以来最高，远胜过预期0.4%和修正后前值-0.2%；美国8月密大消费者信心指数初值升至67.8，为五个月来首次上升，凸显美国消费仍具韧性；上周初请失业金人数降至一个月新低，就业市场也显示出弹性。高盛经济学家上周末调整美国衰退风险预估，将美国明年衰退的概率从25%下调至20%，而本月初在7月失业率飙升至3年高位后，该行曾将衰退概率从15%升至25%。 “先买后付”巨头Klarna近期表示，该公司正在享受美国稳健的销售，提到该公司在2019年还没有美国业务，但如今已成为收入和客户数量最大的部分，且正在加速扩大美国业务。牛津经济研究院高级经济学家Bob Schwartz表示，强劲的家庭资产债表和有弹性的就业增长将使得消费者支出在今年剩余时间以约2%的速度增长，从而保证经济平稳扩张。华侨银行表示，“这感觉就像是一个金发女孩的情景，即美国经济衰退的担忧逐渐消退，且增长势头依然温和。” 在股市短暂暴跌又反弹后，Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，“8月的抛售是我们一年来看到的最近接科技股买入机会的一次。在增长放缓的环境下，大型科技公司为投资人提供了投资不仅增长、且不受经济环境影响的公司的机会。 ” Oak Associates联席首席投资长Robert Stimpson认为，“鉴于大型科技股的市场地位、对人工智慧的接触、雄厚的财力和强劲的利润，它们理应获得估值溢价。我们认为科技股具有进攻性和防御性。” 沃尔玛财报印证消费强劲，其他消费股也向好？美国零售巨头沃尔玛15日公布最新财报，2025财年第二季营收年增4.8%至1693.4亿美元，超过市场预期的1686.3亿美元，每股盈余67美分高于预期的65美元。“景气风向球”沃尔玛业绩优于预期凸显了鼓舞人心的美国消费现状。消费者支出是美国经济增长的最大动力，约占经济增长的三分之二，因此零售公司的收入非常关键。接下来，一些华尔街分析师希望看到更多证据，他们提高了即将公布财报的塔吉特Target、梅西百货Macy’s等公司的获利预期。但并不是所有消费公司都能在高利率环境下表现良好。由于美国人外出就餐次数减少，餐厅运营商麦当劳和棒约翰的季度销售额表现平平，包装食品生产商好时和卡夫亨氏下调了今年的营收预期，旅行服务预定商Airbnb和Expedia的数据也透露消费者变得越来越挑剔。道富银行宏观多资产策略师Cayla Seder表示，“综合来看，最近的数据表明消费者仍强劲，但正在放缓。” Seder称，现在的经济状况和财报所凸显的是，越来越多消费者正在做艰难选择，但支出并不表明已经处于经济周期的底部。美联储官员示警衰退尽管近期数据向好，芝加哥联储行长、明年FOMC票委古尔斯比上周五表示，美国劳动力市场和一些经济领先指标正在闪烁警告信号，失业率存在持续上升的风险。古尔斯比提到，在历史上，如果失业率开始上升，临时就业数据转负，这就是一种领先指标。他担心，目前就业市场出现的问题可能不是短暂和缓慢的，火箭般快速恶化也是有可能的。他在上周初曾表示，美联储需要在劳动力市场进一步疲软前进行降息，不然行动太晚会有损经济。亚特兰大联储行长博斯蒂克上周称，由于美联储的政策是双向滞后的，他们真的不能太迟行动，必须尽快采取行动。今年票委、旧金山联储行长戴利最新表示，未能使政策适应通胀进展和经济增长放缓的情况，可能会导致政策制定者不希望看到的结果，即物价稳定、而就业市场摇摇欲坠。本周财经前瞻：央行年会鲍威尔、Fed纪要、财报本周，市场聚焦本周举行的2024杰克逊霍尔全球央行年会，届时美联储主席鲍威尔将发表演讲，投资人预期他将定调9月降息，有望出现关于降息多大幅度的线索，而8月非农报告可能是更重要的因素。另外，当地时间周三将公布美联储最新FOMC会议纪要。美联储理事沃勒和今年票委博斯蒂克将发表讲话。数据方面，本周四将公布美国8月标普全球制造业和服务业PMI数据。美股财报方面，本周将有小鹏汽车、爱奇艺和唯品会等中概股，塔吉特、Snowflake和Zoom等公司公布最新业绩。港股的中国电信、快手、小米集团、哔哩哔哩、百度、吉利汽车和药明生物等公司财报值得关注。上周，京东财报净利大超预期，提振京东系股价大涨。市场观点多项新公布的经济数据转好强化美国经济软着陆前景，但这种前景能否持续需要更多数据来验证，也需评估美联储政策制定者对经济和就业市场的看法。当前“经济风向标”沃尔玛财报和零售销售镇压“硬着陆”担忧，但这对于即将步入九月的市场来说，目前只是暂时松了一口气，接下来9月初将公布的非农报告和9月美联储会议至关重要。原文链接

投资慧眼2024-08-19

董承非新进买入这家公司

然关注零售销售的“超预期”表现，强化了经济“软着陆”的叙事，但实际情况并不乐观。从麦当劳、星巴克等餐饮巨头以及雀巢等食品企业，再到LVMH等时尚巨头和宝洁、欧莱雅等美妆企业，业绩趋势普遍不及预期。 Chris Hussey认为，沃尔玛的超预期业绩被看作是消费者状况良好的信号，但实际上消费者是因为在经济压力下减少开支，而选择了更实惠的沃尔玛。

格隆汇2024-08-19

美股反而是计入降息最低的资产？

市场情绪：CPI的降低可能提升市场对经济软着陆的信心，推动全球股市上涨，反之亦然。风险资产的表现：降息预期可能使投资者更倾向于配置风险资产，如股票和高收益债券，从而影响全球金融市场的流动性和风险偏好。主要资产类别降息预期 1. 利率期货利率期货市场对降息预期的反应最为敏感，隐含未来一年降息7次。当前的利率期货隐含2025年8月的利率水平为3.8%，显示出市场对降息的强烈预期，尤其是在9月首次加息25个基点的可能性上，市场的预期已充分计入。 2. 黄金 $SPDR黄金ETF(GLD)$ 黄金作为避险资产，隐含未来一年降息2.6次，显示出市场对降息的较高预期。当前黄金价格为2508美元/盎司，隐含的实际利率为1.76%，略低于当前的1.80%。黄金的表现受益于降息预期，显示出投资者对未来经济不确定性的担忧。 3. 美债短期美债隐含未来1年降息2.3次，长端美债 $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ 的预期更为充分。当前 $美国1年期国债收益率(US12M.BOND)$ 1年期美债计入的降息预期为56.7个基点，显示出市场对美联储可能采取的紧急降息措施的反应。尽管短期内美债利率有所回升，但整体降息预期依然存在。 4. 美股美股对降息预期的计入最少，仅隐含未来1年降息0.8次。当前 $标普500(.SPX)$ 指数的动态估值隐含的10年美债利率为4.45%，对应的降息预期为20.6个基点。这表明，美股市场对降息的反应相对保守，更加关注盈利前景和基本面因素。各类资产对降息预期的计入情况呈现出明显的“抢跑”程度排序：利率期货>黄金>美债>美股。

老虎证券2024-08-19

涨超4%！黄金产业ETF(159322)强势走高，金价再创历史新高

强化市场对于联储货币政策转向落地以实现经济软着陆的预期。中远期看，高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、紫金矿业(601899)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比69.23%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-19

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