紧缩的财政政策,英国将在2023年陷入经济衰退,是七国集团(G7)中唯一会出现经济萎缩的国家。 【欧元区四季度GDP环比意外增长0.1%】1月31日,欧盟统计局发布欧元区四季度GDP初值,数据显示,20个欧元区国家的国内生产总值(GDP)环比增长0.1%,高于此前预期的-0.1%,较前值0.3%有所下降。同比方面,四季度GDP初值同比增长1.9%,创2021年第一季度以来新低,但高于市场预期的1.7%。此外,根据初步数据已经季节性调整预估,2022年欧元区GDP同比增长3.5%。欧元区不同成员国在四季度的表现有所不同,德国(-0.2%)和意大利(-0.1%)的经济更加依赖工业,因此受到高能源价格的冲击更大,经济出现下滑,而法国(0.1%)和西班牙(0.2%)经济继续保持增长。 【美国11月20大城市房价连续第五个月环比下跌】1月31日,美国公布了标普凯斯席勒(S&;P/CS)和FHFA两大房价指数,数据显示,伴随美联储持续加息以及对未来经济陷入衰退的担忧,美国房价继续冷却。具体数据方面:美国11月S&;P/C全美房价指数同比上涨7.69%,创2020年9月份以来最小升幅,10月前值为上涨9.23%。美国11月S&;P/CS全美房价指数环比下跌0.26%,10月前值为下跌0.23%。美国11月S&;P/CS 20座大城市季调后房价指数环比跌0.54%,预期跌0.65%,10月前值为下跌0.52%。美国11月S&;P/CS 20座大城市房价指数同比涨6.77%,预期涨6.65%,10月前值为涨8.64%。美国11月FHFA房价指数环比跌0.1%,预期为跌0.5%,10月前值为持平。 (三)大宗商品 【美油反弹、布油收跌,NYMEX天然气价格小幅收跌】1月31日,WTI 3月原油期货收涨0.97美元,涨幅1.24%,报78.87美元/桶;ICE布伦特3月原油期货收跌0.41美元,跌幅0.48%,报84.49美元/桶;NYMEX 3月天然气期货收跌0.44%,报收2.677美元/百万英热单位。 二、资金面 (一)公开市场操作 1月31日,央行公告称,为维护月末流动性平稳,当日以利率招标方式开展了4710亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.0%。Wind数据显示,当日有3010亿元逆回购到期,因此当日公开市场净投放资金1700亿元。 (二)资金利率 1月31日,央行继续加大流动性投放,但受月末因素影响,银行间市场资金延续收敛,主要资金利率继续上行:DR001上行59.50bps至2.026%,DR007上行8.53bps至2.152%,其他期限利率亦多数上行。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 1.现券收益率走势 1月31日,尽管1月PMI数据大幅回升,但债市对基本面反应钝化,当日股市调整提振债市情绪,银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率下行1.25bp至2.8975%;10年期国开债活跃券220220收益率下行2.60bp至3.0490%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 数据来源:Wind,东方金诚 (二)信用债 1. 二级市场成交异动: 1月31日,地产债成交价格整体稳定,4只债券成交价格偏离幅度超10%,“20世茂03”跌超13%,“21碧地02”跌超19%;“20宝龙MTN001”涨超22%,“20荣盛地产MTN002”涨超46%。 1月31日,城投债成交价格整体稳定,4只债券成交价格偏离幅度超10%,“17渝宏烨债02”“17连云恒驰01”“17六枝债01”跌超34%,“16天门债”跌超50%。 2. 信用债事件: 荣盛地产:据中国民生银行公告,“20荣盛地产MTN001”未能按期足额兑付本息。另外,“20荣盛地产MTN001”2023年第二次持有人会议已于2023年1月19日召开,《关于变更“20荣盛地产MTN001”债券本息兑付安排及增加增信保障措施的议案》等3项议案均未获得表决通过。 泛海控股:公司公告称,公司收深交所关注函,要求说明民生信托对发生风险的信托项目计提预计负债的具体情况。 蓝光发展:公司公告称,预计2022年亏损219.37亿元左右,上年同期亏损138.34亿元。控股股东蓝光集团所持股份拍卖结束,持有股份将变更为375,180,285股,占公司总股本的12.36%,暂不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更。 奥园集团:据联合资信公告,决定延迟披露奥园集团及相关债券的定期跟踪评级报告,并将于公司2021年度报告披露后完成定期跟踪评级工作。 步步高集团:联合资信发公告称,将步步高集团列入信用评级观察名单。 金科股份:公司公告称,“20 金科地产 MTN001”应于2023年1月30日分期兑付本金0.5亿元及该部分本金自2022年7月30日(含)至2023年1月30日(不含)期间对应利息,公司未能按期足额兑付本息。 华夏幸福基业:公司公告称,目前华夏幸福正在省市政府及专班的指导和支持下积极推进《债务重组计划》相关事项的落地实施,“15华夏05”、“16华夏债”、“16华夏02”、“18华夏01”、“18华夏02”和“18华夏03”等债券的偿付安排将在《债务重组计划》下统筹安排,后续公司将与受托管理人、债委会等相关各方共同协商推进上述债券具体偿付安排相关事宜,上述债券将继续停牌。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【A股三大股指集体走弱】1月31日,权益市场主要股指开盘后震荡走弱,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.42%、0.80%和1.26%,两市成交额降至9000亿左右,但北向资金净买入仍超百亿。行业板块分化明显,申万一级行业指数17个行业收涨,房地产、石油石化逆势涨超1%,14个行业下跌,其中食品饮料收跌2.44%,领跌市场,计算机、医药生物、电子、美容护理、银行跌逾1%。 【转债市场指数震荡收跌】1月31日,转债市场主要指数集体震荡回落,中证转债、上证转债、深证转债指数分别下跌0.32%、0.39%和0.17%。转债市场交易情绪继续回暖,日成交额465.11亿元,较节前最后一个交易日增加35.06亿元。转债个券多数下跌,469只个券中155只上涨,3只持平,311只下跌。个券表现上,受益于正股大幅上涨,蓝盾转债收涨19.65%,逼近涨停线,大幅领先市场,万顺转债、智能转债涨超5%;当日,溢利转债下跌8.48%,华源转债下跌6.01%,今飞转债、华通转债、太极转债价格回调,跌逾3%,其余个券跌幅不大。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 1月31日,宏昌科技可转债发行申请获深交所受理,三羊马发行可转债申请获证监会受理,深水规院终止发行可转债。 1月31日,宏发转债公告预计满足转股价格修正条件。 1月31日,日丰转债公告可能满足赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场: 1月31日,各期限美债收益率普遍下行。其中,2年期美债收益率下行4bp至4.21%,10年期美债收益率下行3bp至3.52%。 数据来源:iFinD,东方金诚 1月31日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至69bp;5/30年期美债收益率利差收窄2bp至2bp。 1月31日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行5bp至2.24%。 2. 欧债市场: 1月31日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中,德国10年期国债收益率下行3bp至2.28%;法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、4bp、1bp和1bp。 数据来源:英为财经,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至1月31日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理 lg...