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大鸽派“二号人物”将离开！“美联储传声筒”：这对美联储和美国经济意味着什么？

程度上讲，布雷纳德离开美联储增加了美国经济衰退的风险，因为这可能导致美联储在今年春季更积极地加息。如果她留下来，她将成为FOMC中许多鸽派人士的凝聚力量。在反对5月和6月加息的派别方面，她是这个阵营的‘思想领袖’。问题是之后谁将接过这个重任？” (布雷纳德图片来源：彭博社) 布雷纳德周二说，她将在2月20日左右辞去美联储副主席一职。美联储在过去一年里加息4.5个百分点，这是自上世纪80年代初以来最迅速的利率调整。去年夏天，美国通胀一度飙升至40年高点。 Timiraos指出，美联储官员可能会在下个月的会议上加息，并就今年需要加息多少进行辩论。 Timiraos 还对比了鲍威尔和布雷纳德对通胀的不同看法。自去年秋天以来，布雷纳德在演讲中更加关注美联储加息的累积影响，并对通胀可能随着疫情影响消退而下降的前景表示乐观。她还指出，降低通胀的潜在因素是企业利润率的收缩，而不是劳动力需求的减少。鲍威尔认为，尽管商品价格在下降，预计住房成本今年的上涨速度将放缓，但通胀今年可能仍会保持在令人不安的高位。通过观察剔除能源和住房的服务业价格，可以观察到范围更小的劳动密集型服务业通胀，这是衡量工资成本上涨并传导至消费者价格的最佳指标。但在上个月的一次演讲中，布雷纳德提出了更为乐观的观点，她强调了工资和非住房服务价格之间的联系可能会更弱的原因。她指出，如果物价上涨反映的是近期全球经济混乱的连锁效应，而不是工资增长，那么价格上涨就有可能放缓。一些美联储官员暗示，他们可能很快暂停加息。但其他人认为，他们将继续加息，直到看到更多经济放缓的证据。 Derek Tang说，一些官员最近的言论表明，美联储目前的做法不足以降低通胀，这可能会导致他们加息，“如果你展示决心的方式是继续加息，那你就做过头了”。 Timiraos指出，拜登可能会提名一位与布雷纳德有相似政策立场的美联储副主席，但在美联储的利率制定委员会内部，政策共识是通过说服达成的。分析人士认为，一位新任的副主席可能很难迅速拥有与布雷纳德一样的影响力。布雷纳德自2014年以来一直在美联储理事会任职。研究公司SGH Macro Advisors首席美国分析师Tim Duy表示：“你不能把一个新人放到这个位置上，并认为他们一定会得到委员会其他官员的支持，因为他们没有布雷纳德那样的成果和声望。我认为要取代她并不容易。” 在过去20年里，美联储副主席一直是一位有成就的经济学家，可以作为主席的替身。与纽约联储主席一样，副主席也是主席政策顾问核心圈子的一员，这些人负责制定美联储政策会议的议程，这个圈子最多包括19名官员。

tqttier2023-02-15

黄金将大跌至1586美元？分析师：金价有进一步下跌空间但跌势不似模型那般猛烈

，尽管金价今年可能大幅下跌，但投资者对经济衰退的担忧，以及围绕下半年可能降息的不稳定预期，应该会阻止金价跌至多年低点。 “因此，在我们的基本预测中，我们预计2023年的平均价格为1790美元/盎司，随着美联储开始降息，2024年的平均价格将升至1830美元/盎司。” 他发表上述言论之际，正值金价在今年开局强劲后，难以吸引新的投资者兴趣。COMEX 4月黄金期货周二(2月14日)收涨0.1%，报1865.40美元/盎司。 Dahdah说，该行的经济学家认为，即使美国在今年第二和第三季度陷入衰退，2023年美国经济仍将温和增长。不过，他补充说，经济衰退不会严重到迫使美联储降息的程度。 “我们的模型没有捕捉到市场对美联储可能降息的预期。进入今年下半年，我们相信投资者对2024年降息的预期将会增加，这应该会支撑黄金。” 今年年初，市场开始消化年底降息的预期；然而，持续的高通胀正在帮助改变市场预期。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预期联邦基金利率突破5%的可能性越来越大，到年底将达到5.50%左右的峰值。美国劳工部周二公布的数据显示，今年通胀率连续第七个月下降，但仍远高于美联储设定的2%的目标。美国1月份CPI同比上涨6.4%，略低于去年12月份6.5%的涨幅。然而，通货膨胀率已从去年6月份9.1%的40年高点回落。 Dahdah说，除了黄金外，他认为银价也有可能下跌，因为这两种金属仍然高度相关。 “就目前情况而言，黄金和白银之间的三个月滚动相关性趋势为+0.83，表明两种金属之间的相关性非常强。在过去20年里，这种相关性平均为+0.81，仅在2011年和2015年短暂跌破+0.7，”他在另一份研究报告中说。他补充称:“我们认为，未来几个月这两种金属的价格可能会回落。”

市场焦点 1评论2023-02-15

美国1月通胀数据喜忧参半市场有些“迷失方向” 美国国债收益率走高

Drayson表示：“我看不出在没有经济衰退的情况下如何让通胀回到目标水平，这意味着股市将对通胀或收益感到失望。” 一些人还对投资者仓位表示担忧，最近几周随着市场参与者涌入股市反弹，投资者仓位变得紧张。德意志银行追踪的一项股票仓位指标已从2022年的历史低位反弹至大约一年来的最高点。瑞银全球财富管理周二在一份报告中表示：“随着投资者仓位现在更加平衡，市场更有可能受到任何不利经济消息的影响。” 不过，并非所有迹象都对股市不利。根据美国银行全球研究部周二发布的月度调查，基金经理的现金水平仍保持在5%以上。这些水平已经小幅走低，但仍接近历史高位，该银行的策略师表示，这是对股市有利的指标。一些投资者也对经济可以避免衰退变得更加乐观。在强劲的经济数据公布后，高盛经济学家上周将未来12个月经济衰退的可能性从35%下调至25%。 Farr, Miller and Washington分析师Michael Farr表示：“如果个股符合标准，我们会买入，但肯定不会介入大盘，现在风险更高，潜在回报要低得多。”

一禾2023-02-15

11张图看美国下一场债务爆雷：美国公司过度杠杆化将成为灾难暴风眼！

会员

小萧2023-02-15

CPI果真引爆大行情！美联储官员与“美联储新喉舌”如何评价？美联储二号人物离职恐提升衰退风险

鸽派凝聚力量，布雷纳德退出美联储增加了经济衰退的风险，因为这可能导致美联储在今年春季更大幅度地加息。” 拜登可能会提名一位与布雷纳德观点类似的新美联储副主席，但新人可能很难迅速拥有与布雷纳德一样的影响力。拜登可以考虑的候选人包括美联储理事库克和波士顿联储主席柯林斯，其他人选包括哈佛大学经济学家戴南、西北大学金融学教授埃伯里等。针对CPI报告，Timiraos表示，周二强劲的报告会让美联储官员们在3月会议上继续加息，并暗示未来可能会进一步加息。 Timiraos认为，最新通胀报告说明了为什么美联储官员们在最近的公开讲话中为更长的通胀斗争做好了准备。例如，美联储主席鲍威尔上周表示，将通胀率降低至美联储2%目标的过程可能需要相当长的时间。我们认为这不会是一帆风顺的。这可能会很坎坷。预期通货膨胀将迅速且无痛苦地消失，不是基本情况。鲍威尔认为基本情况是，美联储将不得不进行更多的加息，然后不得不环顾四周，看看是否做得足够。与上述形成鲜明对比的是许多投资者们，他们预计通胀会更快下降。 Timiraos指出，此前美联储官员们担心劳动力市场紧张将继续对工资和物价构成上行压力。在过去的三个月里，鲍威尔多次提及劳动力市场仍然紧张、工资压力上升以及劳动密集型服务的通胀水平高，这些都说明美联储继续加息是合理的。 Timiraos在文章结尾援引了鲍威尔上周的观点：如果经济数据表明美国经济活动正在以美联储官员们没有预料到的方式加速，那么美联储将准备加息。“我们将对数据做出反应。因此，例如，如果我们继续获得强劲的劳动力市场报告或更高的通胀报告，那么我们很可能必须采取更多行动，加息幅度要超过市场预期。”

会员

夏洛特2023-02-15

美股收盘：道指跌超150点科技股多走高特斯拉大涨逾7%

议投资者在今年在股市上逢高减仓，因为“经济衰退目前尚未反映在股市中。” 　　在去年市场大跌期间，Kolanovic大部分时间都属于华尔街最乐观人士之列，直到最近几个月才改变了立场。他本月增强了摩根大通模型投资组合的防御倾向，将政府债券从“低配”调整为略微“超配”，同时减少了股票、信用债和大宗商品的风险敞口。　　“尽管利润下滑且近期利率大幅上行，但股市仍已接近去年夏季高点，估值高于平均水平，有鉴于此，我们认为市场对通胀的好消息定价过高，并且对风险盲目乐观，”Kolanovic领导的一个策略师团队周一写道。　　花旗策略师表示市场将迎来全球流动性枯竭　　花旗策略师Matt King表示，推动近几个月来市场反弹的多国央行注入流动性已经告一段落，风险资产可能将面临麻烦。　　在周日发表的一份报告中，King指出，最近几个月各国央行采取的干预措施——以及欧洲央行和美联储资产负债表细项的变动——已为全球央行的储备增加近1万亿美元。King在报告中说，“我们认为增加储备的工作大致上已经完成。换句话说，今年余下时间的情况应该会回到流动性枯竭和风险疲软的状态。” 　　随着投资者将通胀放缓视为央行紧缩政策接近结束的迹象，全球金融市场自10月以来一直受到鼓舞，尽管政策制定者宣称仍有更多工作要做。　　高盛CEO：2023年的招聘计划收紧很多 CEO群体对软着陆的信心增强　　高盛集团首席执行官David Solomon表示，在启动高盛历史上规模居前的裁员行动之后，预计今年将收紧招聘力度。“我们2023年的招聘计划收紧了很多，” Solomon周二在瑞信集团的一次会议上说。“我们非常关注开支。” 　　高盛上个月开始实施裁员约3,200人的计划，占该行员工总数的6.5％。此举旨在应对费用上升以及收入和利润下降。各个业务线放缓，进军消费者银行业务耗资庞大，以及市场和经济前景不确定，都促使高盛采取行动控制成本。　　史上最大客机订单！印度航空采购波音空客近500架客机　　印度航空公司宣布，已经与飞机制造商空中客车（空客）和波音公司签署协议，将采购创纪录的470架飞机，这也是商业航空历史上最大的客机采购订单。　　具体来看，印度航空同意购买250架空客飞机，总价为459亿美元，包括210架A320neo窄体机和40架A350宽体机；以及220架波音飞机，包括190架737 MAX窄体机、20架787宽体机和10架777X，价值340亿美元。　　空客的一位高管声称，再加上另外25架空客飞机将被租赁以满足该公司当前需求，印度航空此次采购的飞机总数将达到495架。　　中国认知智能公司小i机器人将美国IPO规模缩减至4700万美元　　根据文件，中国认知智能公司小i机器人计划发行600万股美国存托股票，相当于200万股普通股，定价在6.8美元至8.80美元之间，如果定价在中间价，将筹集约4700万美元。这笔交易的规模似乎比去年12月提出的提议要小，当时该公司寻求筹集约6000万美元。小i机器人计划登陆纳斯达克市场，股票代码为“XI"。Prime Number Capital和国泰君安国际担任此次交易的主簿记行。　　小i机器人在开曼群岛注册成立，通过在中国的可变利益实体运营。该公司是一家基于人工智能的自然语言处理产品的开发商，专注于客户服务解决方案。它还提供机器学习、云计算和计算机视觉解决方案。　　公司是盈利的。在截至6月30日的六个月期间公布的净利润为59.1万美元，营收为1290万美元。

金融界2023-02-15

原油收盘：美国重启战略储备出售计划原油三日来首次收跌

利率，因长期收益率曲线深度反转继续发出经济衰退即将来临的警告信号。"“从需求的角度来看，衰退对石油和成品油市场从来都不是好事，尽管近期市场对风险资产持乐观态度，但能源交易员仍对衰退威胁加剧保持警惕。” 　　与此同时，石油输出国组织周二在一份月度报告中将今年全球石油需求增长预期上调10万桶/天，至230万桶/天。石油交易商也在等待美国能源情报署将于周三公布的美国每周石油供应报告。　　标普Global Commodity Insights调查的分析师平均预计，截至2月10日当周，商业原油供应将增加60万桶，汽油供应将增加160万桶，而馏分油库存预计将减少10万桶。

金融界2023-02-15

专家预测最坏情况：加拿大房价从高峰跌幅至少将达到30%

Stillo) 说，“我们认为温和的经济衰退是可能的，违约和破产率略有上升，但不会急剧上升。” 牛津经济研究院称，如果全球供应链得到修复并且通胀有所缓解，房价从峰值到谷底的跌幅可能缩小到27%，这是最好的情况。他补充说，无论情况如何，房地产行业正在导致经济陷入衰退。因为房地产市场对加拿大经济增长的贡献达到惊人的14%。如果它步履蹒跚，则会对更广泛的经济产生相当大的影响。牛津经济研究院的报告称，自2022年3月加拿大央行开始加息以来，住宅投资已缩水13%，预计到2023年第三季度将再下降19%。这基本上与1970年以来的经济衰退期间的平均跌幅接近。斯蒂洛指出，加央行不断提高是降低房价的主要原因之一，因为房地产行业对利率敏感。利率的快速上升和买家情绪的恶化导致房地产市场产生动荡而进入调整期。当然，房价下跌的情况在全国各地的不同城市会有所不同，多伦多落后于全国平均水平略低于30%，而汉密尔顿的房价跌幅高达34%，基奇纳-剑桥-滑铁卢跌幅高达33.6%。但一些其他经济学家预测房价下跌更为温和。 RBC高级经济学家罗伯特·霍格（Robert Hogue）表示，多伦多正在接近终点线，预计价格将在春末或仲夏触底。该银行预测，全国房价从峰值到谷底的跌幅可能仅为14%。他在最近的一份报告中表示，虽然房价已连续11个月下跌，但对比大流行前两年的57%涨幅，迄今为止跌幅还不到三分之一。因此下跌的进程还会持续一段时间。 “一旦触底，下一个大问题就是之后会发生什么？”他说。 “我们预计房价会在一段时间内保持平稳，并且不会立即反弹。” 霍格表示，即使价格大幅下跌，多伦多的房价可能仍将保持在大流行前的水平之上，因为住房供应短缺的问题无法在短期内解决，同时联邦政府吸纳的新移民将持续涌入大多伦多。

多伦多房地产2023-02-15

【欧股收盘】CPI数据引发欧洲股市震荡收高英国富时100指数盘中创新高

9%以上，目前人们普遍预计欧元区将避免经济衰退。 Equity Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示，鉴于欧洲央行(ECB)和英国央行可能会跟随美联储的货币政策决定，欧洲市场正在对美国通胀数据做出反应。“如果你是通胀鹰派，你可以很容易地根据今天的数据说美联储需要进一步加息。但是，对于通胀鸽派来说，也有足够的理由表明整体潜在定价压力仍处于下降趋势。” 电信类股领涨1.7%，，化工类股下跌0.4%。可口可乐希腊装瓶公司是欧洲股市中涨幅最大的股票，在公布创纪录的业绩后上涨了5%。与此同时，德国工程公司蒂森克虏伯在其财务负责人承认其自由现金流和重组步伐缓慢是公司面临的问题后，股价下跌10.4%。早盘，英国富时100指数再创新高7,996点，但收于7953.8点。美国消费者物价指数本月上涨0.5%，折合年涨幅为6.4%。根据道琼斯的一项调查，这一增幅略高于经济学家的估计，尽管通胀速度再次放缓。债券收益率在数据公布后也出现波动，短期数据英国政府债券收益率上涨18个基点至近四个月高点，而德国债券在下跌前上涨5.6个基点。美国基准10年期国债盘中低点3.622%，盘中高点3.759%，当日持平于 3.7206%。与此同时，美国股市在数据发布后不久开盘下跌。

阿泰尔2023-02-15

摩根大通策略师Kolanovic建议投资者卖掉股票转投债券

议投资者在今年在股市上逢高减仓，因为“经济衰退目前尚未反映在股市中。” 　　在去年市场大跌期间，Kolanovic大部分时间都属于华尔街最乐观人士之列，直到最近几个月才改变了立场。他本月增强了摩根大通模型投资组合的防御倾向，将政府债券从“低配”调整为略微“超配”，同时减少了股票、信用债和大宗商品的风险敞口。　　“尽管利润下滑且近期利率大幅上行，但股市仍已接近去年夏季高点，估值高于平均水平，有鉴于此，我们认为市场对通胀的好消息定价过高，并且对风险盲目乐观，”Kolanovic领导的一个策略师团队周一写道。　　Kolanovic提醒，要让通胀回到央行目标，经济衰退最终是必要的。他表示，鉴于高估值和高利率，市场的潜在上行空间可能“相当有限”。他提到美国工业股和欧洲股票，指出两者尚未消化经济的滑坡，因为它们过去一年几乎没有变动。　　Kolanovic在2022年的预言大多未能成为现实。他此后转变了观点，在去年12月中旬因今年经济前景疲弱而下调了股票配置。今年1月，他表示美国经济正在走向低迷，摩根大通因担心经济衰退和央行过度紧缩而再次下调了股票配置建议。上周，他表示美国经济的去通胀进程可能只是“暂时的”。　　“我们认为人们应该利用年初以来的上涨减少股票配置，降低投资组合的beta，”Kolanovic写道。“我们认为，国际股票（新兴市场，日本和欧洲）能提供比美国股票更好的风险回报。”

金融界2023-02-15

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