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“末日博士”鲁比尼警告：全球经济面临硬着陆风险

3.6%。鲁比尼是最早预测2008年经济衰退的经济学家之一，几个月来他一直在警告可能出现滞胀性债务危机，这种危机结合了70年代式滞胀和2008年债务危机最糟糕的方面。鲁比尼3月2日在接受澳大利亚广播公司(ABC)采访时表示：“我确实认为今年将出现滞胀危机。来自美国、欧洲和其他发达经济体的最新通胀数据显示，目前通胀相当棘手。” 由于消费者通货膨胀率仍然保持在6.4%，鲁比尼估计美联储需要将基准利率提高到“远高于”6%的水平，才能使通货膨胀率回落到2%的目标。但他补充称，这可能引发严重衰退、股市崩盘和债务违约激增，让美联储别无选择，只能放弃抗击通胀的努力，让物价失控。鲁比尼当时警告说：“现在我们正面临着一场完美风暴:通货膨胀、滞胀、衰退和潜在的债务危机。”

风枫2023-03-07

双重货币体系即将问世？专家：央行正在悄悄行动 5年内黄金或将飙升至2400美元

新高，某些小型矿商的表现可能会不错。经济衰退和股市崩盘风险 Lassonde认为，经济衰退和股市崩盘将在2023年发生。他暗示，由此造成的经济浩劫将有利于黄金。他说:“我认为，你将看到美国经济在今后两个季度进入衰退，而且是相当严重的衰退。”“所有的预测都夸大了收益。它们会下降，你会看到标准普尔指数下跌大约30%。” Lassonde表示，美联储将通过降息来应对经济衰退，但“速度不够快”。反过来，这将损害美元，并导致投资者涌向黄金。他特别指出，黄金股在压力下表现良好。他预测:“黄金类股票不会(下跌)，因为它们的股息收益率将使其保持上涨。”“金价处于1850美元，铜价处于4美元，整个行业表现相当不错。”

市场焦点2023-03-07

数字经济、国企改革、估值低位，通信ETF性价比高

高景气发展趋势。今年海外持续加息后，经济衰退风险加大，可能会对光伏需求造成一定冲击，导致市场行情出现短期波动。不过光伏板块前期调整后，当前估值水平也处在较低位置，中长期表现并不悲观。来源：Wind 通信板块最近的催化比较密集。《数字中国建设整体布局规划》出台后，有线、无线网络覆盖的深度及广度预计将会提升，加快光纤网络向“万兆”提速升级；同时将大力发展卫星互联网，加速卫星与地面网络融合，利好运营商、数据中心、基站设备及网络设备、低轨卫星互联网等板块。另外有关部门召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。央国企全面进入深化改革期，重心向提升上市公司质量转移，核心竞争力有望加强，估值体系将迎来重构。通信行业中央国企实力雄厚，其中包括了央企旗下运营商系、信科系、中电科系和中电子系，以及地方国资控股等多家上市公司，行业新一轮国企改革蓄势待发。上周有关部门表示，将全面推进6G技术研发。6G技术相比5G技术，预计在速率、时延、流量密度等方面都有着数量级级别的提升。卫星通信、光通信等产业链，有望重新开启快速成长期。总体来说，通信ETF（515880）也是数字经济主线可以投资的标的之一。同时通信ETF跟踪的中证全指通信设备指数，目前23.66倍PE，位于历史10.96%分位，安全边际相对较高，具备不错的投资性价比。来源：Wind 2023年我国的国防费预算增速为7.2%，将达到15537亿元，超越此前的预期，但仍仅为美国2023年军费的26%。同时，我国军费占人均收入总值比重预计将提升到1.22%，但仍显著小于2%的国际平均水平。在百年变局更大时代背景下，军工领域有更多理由加强投入，此次军费增速超预期，代表了国家在当前全球性的外交与军事博弈升级中，加强军力保卫国家领土完整与全球利益的决心，将对军工行业发展注入新的需求动力。来源：Wind，天风证券研究所以美国为例，回顾其经历经济衰退的2002年和经济危机的2008年，军费支出均出现了逆经济形势的提速。当前美国面临衰退风险，但2023年国防预算再次出现14%的高增速。由此可见，军费增长与国家当下经济情况关联度可能较弱，而与该国的战略规划和刚性需求更为相关。从估值角度看，考虑到军工行业多数优质资产在体系内或央企上市平台中，国企改革提速或将加快军工央企自身提质增效进程，带动部分军工央企估值体系重塑。当前板块估值处于历史25%分位数以下，可以布局军工ETF（512660）。来源：Wind 芯片ETF（512760）3月6日逆势上涨0.4%。在当前复杂国际政治环境的背景下，国家对于芯片产业发展的重视程度很大程度上决定了产业的发展机遇。芯片产业作为中间环节，是国民经济和社会发展的战略性、基础性和先导性产业，是调整经济发展方式、调整产业结构、保障国家信息安全的重要支撑。随着外部限制不断加码，倒逼国产化加速，芯片制造的战略地位逐步凸显，国产替代的趋势明确，芯片产业的长期布局价值显著。从基本面分析，芯片周期有望开始复苏。根据SIA的数据，产业全球销售额的滚动三月平均值自从2021年12月见顶后持续下滑，截至2023年1月，已下滑13个月，时间维度上，已经超出历史上多次周期下行的时间。伴随着国内防控政策优化，居民生活趋于正常，芯片周期有望开始复苏。来源：Wind，SIA，WSTS，天风证券研究所目前，芯片ETF标的指数估值处于历史20%分位以下。当前时间段，感兴趣的小伙伴可以通过逢低、分批布局的方式配置芯片ETF（512760），把握芯片产业国产替代的长期投资机遇，不过也要警惕短期芯片公司发展不及预期，美国持续加强对芯片产业的技术封锁的风险。来源：Wind （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-07

美联储报告突袭！鲍威尔证词的一场大卖空：宽松引发金融危机科技股泡沫、黄金与美元皆撤退

情是一个观察者/参与者反馈循环，即使在经济衰退结束后仍在继续。美联储维持利率过低的时间过长，这催生了历史上最大的房地产泡沫。格林斯潘联储在最糟糕的时刻支持衍生品，使问题更加复杂。美联储就其存在而言，已经通过自我强化的观察者/参与者反馈回路完全扭曲了市场。因此，暗示美联储只是在跟随市场，因此市场应该为美联储的行动负责的说法存在致命的逻辑缺陷。“自由市场中不会有美联储，言外之意，也不会有观察者/参与者反馈循环。” 黄金、美元皆撤退市场参与者以观望态度谨慎交易，因为本周包含多个可能对整个金融市场产生深远影响的事件。谨慎是市场情绪的整体表现，因为交易员和投资者等待鲍威尔从周二开始在参议院和众议院露面，随后将于周五公布劳工部2月份的非农就业报告。美联储中较为鹰派的派系继续其上周末明显的强硬言论，上周六，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利与美国企业研究所经济政策研究主任迈克尔·斯特林讨论了经济和政策问题。向玛丽戴利提出的第一个问题是，“你认为现在的经济情况如何？” 她回答说：“我真的认为这是一种肯定的情况。我的意思是，是的，经济势头良好。是的，经济看起来货币政策开始产生影响。我们看到对利率敏感的行业出现了一些放缓，我们看到我们感觉到经济放缓将以我们加息所预测的方式进行。” 在整个采访过程中，她继续强调美联储官员中较为鹰派的说法，表示美联储的政策很可能会继续收紧并维持更长时间的限制性政策。尽管美联储的鹰派成员占少数，但预计鲍威尔主席将于明天在参议院银行委员会发表讲话，并于周三在众议院金融服务委员会作证时，坚持认为需要比先前预期更长的时间加息。鲍威尔主席的证词之后将是从周五开始的两份极其重要的经济报告，届时劳工部将发布1月份非农就业报告中的最新数据，随后是3月14日的通胀数据与CPI报告对比。美元指数连续第三天处于不利地位，周二(3月7日)亚市早间跌向104.00，并于104.25附近。在鲍威尔发表重要证词之前的低迷交易日中，美元指数追踪美国国债收益率。黄金则报在1845美元附近，未能回归到1850关口上方。 (黄金走势图，来源:Kitco) (美元走势图，来源:Kitco) 周一，美国10年期国债收益率最初跌至一周低点3.897%，随后收盘温和上涨接近3.96%，截至发稿时保持在同一水平附近。在同一线上，两年期对手在周一的北美交易时段结束时盘中上涨0.60%，收于4.88%，最晚基本持平。值得注意的是，美国1月份要素订单环比改善至-1.6%，预期为-1.8%，此前为-1.7%，可被视为美国国债收益率此前反弹的催化剂。也就是说，本周关键事件之前的谨慎情绪可能让债券息票继续低迷。值得一提的是，包括 ISM PMI、消费者信心和耐用品订单在内的美国二线数据走软，加上亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克的评论再次引发人们对政策转向的担忧，并在上周打压美元指数。在这些交易中，华尔街收盘涨跌互见，标准普尔500指数期货也在努力寻找明确的方向。展望未来，在鲍威尔半年度作证之前，亚洲头条新闻可以让美元指数交易员感到高兴。鲍威尔周二出席参议院银行委员会会议，他应该捍卫召回美元多头的鹰派倾向。技术分析方面，FXStreet分析师Anil Panchal提到，21天和50天指数移动平均线(EMA)收敛于104.00附近，这对美元指数空头来说似乎是一个棘手的难题。尽管如此，MACD即将出现的熊市交叉加入了上周自2月初以来的向上倾斜趋势线的下行突破，当前约为105.75，这让卖家充满希望。科技股泡沫 2022年因大幅加息和顽固的通货膨胀而下跌超过33%后，以科技股为主的纳斯达克综合指数在2023年回升约12%。好于预期的劳动力市场数据、人工智能(AI)的兴起，以及对未来的乐观情绪潜在的鸽派美联储，帮助提振遭受重创的行业。但Deepwater Asset Management资深科技分析师兼执行合伙人吉恩·蒙斯特(Gene Munster)周一警告说，鲍威尔本周可能会戳破科技投资者的泡沫。 “我认为他会非常鹰派，我怀疑这将为科技股的抛售奠定基础，”他告诉CNBC。鲍威尔将讨论2月份的联邦公开市场委员会会议纪要，其中大多数美联储官员表示他们预计会“持续”加息，一些人甚至认为近期的劳动力市场强劲需要“收紧货币政策”。蒙斯特认为，鲍威尔在上个月发表评论后意识到，如果他不是“过于鹰派”，反复加倍强调他的抗通胀立场，他每次讲话，市场都会将其解读为他将暂停加息或加息的信号，甚至转向削减。因此，这位科技分析师表示，他希望看到鲍威尔在听证会上“退回到他的后备立场，语气更加强硬”。强硬的美联储永远不利于科技股，科技股依靠低利率来投资增长，并且通常使用美联储的基准利率进行估值。 “我非常相信科技，但我认为今年上半年将是一个艰难的时期，”蒙斯特警告说，并指出鹰派鲍威尔有可能破坏派对。当即使是最乐观的科技分析师也表示他们坐拥现金而不是投资时，关注他们的担忧可能是有道理的。蒙斯特作为著名的公牛，花了数十年的时间来报道这个领域，他也正在这样做。他周一透露，他的一只基金持有超过50%的现金，为今年上半年的科技股暴跌做准备。对于寻求“把握市场时机”的投资者，财务顾问经常建议不要这样做，蒙斯特表示，持有大量现金头寸以避免近期痛苦，同时利用长期趋势进行定位是有道理的。 “我认为2023年下半年和2024年将是一个伟大的时代，”他说。“短期内，我们更加谨慎，但我仍然认为，有很多优秀的公司可以投资。” 蒙斯特并不是华尔街唯一强调科技股近期脆弱性的分析师，摩根士丹利的美国股票团队周一发布了其2023年科技行业剧本，并指出该行业的“最终低点”仍在前方。他们写道：“我们建议等待更广泛市场的持久低谷，然后再更积极地增加该行业的风险。” 摩根士丹利认为，由于顽固的通胀和不断上升的利率打压利润率，今年上半年科技行业的收益将继续“恶化”。但在那之后，由于全球经济复苏、人工智能的兴起以及央行不那么激进，他们预计“下半年”表现强劲。该团队建议投资者在今年上半年准备科技股“买入清单”，以便在适当的时候利用。

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小萧2023-03-07

金色早报 | 知情人士：亚马逊将于4月24日上线NFT平台

，他们担心美联储的激进加息将导致痛苦的经济衰退，同时让共和党人放心，美联储将把利率调高到足以抑制通胀的水平。金色百科 ▌挖矿挖矿是反复总计交易，构建区块，并尝试不同的随机数，直到找到一个随机数可以符合工作证明的条件的过程。如果一个矿工走运并产生一个有效的区块的话，会被授予的一定数量的币（区块中的交易全部费用）作为奖励。而且所有的矿工开始尝试创建新的区块，这个新区块包含作为父块的最新的区块的散列。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-03-07

法拉利是摩根士丹利首选汽车股电动汽车股面临着艰难道路

的订单积压也被认为是行业中最好的。即使经济衰退，RACE的品牌和护城河也有望保持强劲。至关重要的是，乔纳斯及其团队认为，投资者夸大了电动汽车对法拉利的风险，并错误地定价了电动汽车的固有机会，再加上继续独家经营内燃机业务。　　摩根士丹利维持对法拉利的增持评级，并将其目标价提高至310美元。

金融界2023-03-07

美联储别无选择只能将美国推入“硬着陆”衰退以拉低通胀

表示，他们预计美联储将在未来两年内引发经济衰退。

金融界2023-03-07

美国股市估值回到了2022年熊市开始时的“极端”水平

　　摩根士丹利财富管理在报告中称，“在经济衰退期间，随着公司盈利触及周期低谷，市盈率通常会扩大。”“这种扩张并非来自收入下降。事实上，标准普尔500指数的利润在2022年比2021年增长了4.6％。” 　　此外，如果美联储继续加息以对抗高通胀，股市的“损害”可能来自潜在的经济衰退，甚至是所谓的经济“软着陆”。　　摩根士丹利财富管理公司的全球投资委员会表示:“标准普尔500指数对2023年的盈利预期同比下降了12％以上，每股222美元的预期表明利润增长乏力。”报告称:“市盈率的上升来自于价格上涨，尽管当时利率在上升。”“谨慎是必要的。”

金融界2023-03-07

决策分析：市场等待大行情？！金价窄幅波动美股全线上涨鲍威尔国会证词才是真正的“催化剂”

，他们担心美联储的激进加息将导致痛苦的经济衰退，同时让共和党人放心，美联储将把利率调高到足以抑制通胀的水平。交易员也在等待周五的2月份就业报告，道琼斯调查的经济学家预计上个月将增加22.5万个工作岗位。

Dan19772023-03-07

务实一点不要再期待大牛市了！不要追涨6G概念股！

台超预期强刺激的预期落空。因此，在全球经济衰退的大背景下，期待牛市启动是不现实的。　　　　今日上证50指数下跌1％，表现最差。大会在周末开始了，这是“无形之手”放手了？上证50目前是区间震荡，接下来将有方向选择。理论上这里是可以向上突破的，但我们认为在没有更多利好刺激的情况下，这里是下跌中继，后市将向下破位。　　　　中小盘股的表现今天相对好一些，中证1000指数收小阳。当前该指数依然没有突破前高的阻力，只有突破才能去攻击前高。而如果无法突破进而向下破位进而跌破2月28日低点，那么头肩顶大概率就会成立了。　　从盘面来看，两市上涨个股数量略低于下跌个股，6G概念算是个亮点，不过强度也不够。其余如酒店餐饮、旅游等板块虽然涨幅居前，但没有个股涨停，强度明显不够。市场表现依然鸡肋，赚钱效应不佳。　　　　从美股来看，近期如期反弹，现已经来到颈线位的重要阻力位处。如果把B浪看作是3浪的扩张平台，那么反弹的时间和空间都已经基本到位了，短期或许还有最后一冲。而如果把最低点看作B浪起点，那么可认为是空间基本到位，但时间还不够，后面很可能会走三角形。后面如果美股再创新低，那么新一轮下跌就要启动了，届时A股也会受到很大的影响。　　当前还有一定悬念，可继续等待明确信号，但我们认为后市进一步走弱的可能性更大一些。（中产投资）

金融界2023-03-06

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