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秃鹫基金大佬保罗辛格：恶性通胀比信贷崩溃更可怕美联储降息将是错误
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辛格担心，美联储和其他央行在应对下一次经济衰退时，可能会重拾降息的老剧本，并可能恢复大规模资产购买。　　为了支持他的观点，辛格称监管机构对硅谷银行和签名银行倒闭的反应，包括为这两家银行的所有存款提供担保，类似于“用安全毯子包裹住所有市场波动”。　　他说：“我知道这些人被解雇了，但所有风险管理的概念都是基于损失的可能性，把它拿走，就会有后果。” 　　辛格说，在这样的背景下，投资者可能只有少数几个地方可以安然度过他认为正在酝酿的风暴。　　“在这种时候，一些人认为最安全的投资是相对短期的美国政府债券，”辛格说，“这类债券回报不错，几乎不可能出现负面结果。” 　　他还表示，在投资组合中持有一些黄金可能是合理的。
金融界2023-04-11
美股开盘：道指涨近50点阿里推出大语言模型通义千问开盘涨近1%
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度开始萎缩！　　美国银行周一再次发布经济衰退警告，该行表示，近期的经济数据暗示美联储的激进加息正在给美国经济降温，第二季度GDP有萎缩风险。美银建议在最后一次加息前卖出股票，它还警告称，投资人心中对降息预期太过乐观，而对经济衰退这一前景不够悲观。　　安联首席警告：银行业挤兑警报暂缓，但美国经济衰退风险加剧　　安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，尽管银行业所面临的挤兑威胁暂时缓解，但对经济的信贷扩张受限——不仅增加了衰退的风险，还增加了滞胀的风险。“我们正处于信贷收缩的边缘，这种收缩将在未来几个季度持续下去，很可能在今年底或明年初达到顶峰。与金融传染不同，这种现象并不容易被政策遏制。” 　　大摩：特斯拉在中国和墨西哥的投资是推出低价车型的关键　　摩根士丹利表示，特斯拉可能即将推出低价Model 2车型，该公司在汽车制造方面的创新方法，加上墨西哥的战略优势，有助于实现期待已久的2.5万美元的价格点。随着电池供应超过电动汽车需求，特斯拉可能会实施双管齐下的供应链，在两个地区建立完全独立的电池“工业综合体”。凭借规模、成本和技术优势，特斯拉的目标是快速扩张，并建立成本领先地位。　　谷歌再遭反垄断重拳：因打压当地竞争对手在韩被罚421亿韩元　　韩国周二宣布，对Alphabet旗下谷歌处以421亿韩元（约3200万美元）的罚款，原因是该公司利用其在移动应用市场的影响力挤压当地的竞争对手。目前，谷歌控制着韩国移动应用市场约四分之三的份额。截至发稿，谷歌盘前微跌。　　库克“印度行”即将开启，届时将出席首家苹果零售店揭幕仪式　　有媒体报道称，苹果首席执行官蒂姆·库克计划于下周前往印度开设的第一家苹果官方零售店，库克可能将主持位于印度的孟买和新德里开设的这两家苹果官方零售店的“揭幕仪式”。苹果曾在上周二表示，将于4月18日在孟买开设一家官方零售门店，4月20日在新德里开设另一家门店。　　小摩维持奈飞“增持”评级，警告付费共享服务或令Q2业绩预期面临短期风险　　摩根大通分析师Doug Anmuth称其仍看好奈飞，但同时认为该公司的第二季度业绩预期存在短期风险，因为付费共享（Paid Sharing）服务可能在第二季度更广泛地推出。该行预计，奈飞将撤回其对第二季度付费用户净新增量高于第一季度的预期。此外，第二季度通常是该公司“季节性疲软”的时期，这一时期似乎也没有太多的“热门内容”，这也将使得推广付费分享服务的前景受到影响。　　世界最大金矿收购案！Newcrest Mining接受纽曼矿业收购要约　　澳大利亚最大的金矿商NEWCREST MINING周一表示，接受其美国竞争对手纽曼矿业提出的294亿澳元（约合195亿美元）的收购要约，隐含收购报价为每股32.87澳元，较最初的报价高出16％。　　波音计划2025年前将737 MAX机型月产量恢复至52架　　两位知情人士表示，波音计划在2025年1月前将其737 MAX喷气式飞机的产量恢复到2019年的每月52架，波音该机型目前月产31架。该公司计划今年6月提高至38架，2024年1月和2024年6月分别增至月产42架、47架。2019年4月，在两起空难事件后，波音将737 MAX的月产量从每月52架减至42架。　　阿里云正式推出大语言模型通义千问，张勇：所有产品未来将接入　　阿里巴巴旗下阿里云宣布，大模型“通义千问”开始邀请企业用户测试体验，用户可通过官网申请，符合条件的用户可参与体验。阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇在云峰会上表示，阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，进行全面改造。他认为，面向AI时代，所有产品都值得用大模型重新升级。　　中国3月新能源汽车销量增35％　　中汽协数据显示，3月，新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，同比分别增长44.8％和34.8％，市场占有率达到26.6％。1-3月，新能源汽车产销分别完成165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7％和26.2％，市场占有率达到26.1％。
金融界2023-04-11
形势不容乐观！IMF下调GDP预测，称全球经济正走向1990年以来最弱增长
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周二(4月11日)，国际货币基金组织（IMF）发布了30多年来最弱的中期全球增长预期。IMF表示，五年后，全球增长预计将在3%左右，这是自1990年以来该组织《世界经济展望》中的最低中期预测。IMF在其最新的《世界经济展望》中表示：“目前预计世界经济不会在中期恢复到大流行之前的增长率。”IMF表示，增长前景疲软源于全球劳动力增长放缓和地缘政治分裂，例如英国退欧和俄乌危机。
Linlin2023-04-11
沪电股份：4月10日接受机构调研，香港商野村国际证券有限公司、财通证券股份有限公司等多家机构参与
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17.41亿美元。出于对全球通货膨胀和经济衰退等因素的担忧，面对全球经济前景疲软，展望2023年PCB行业或将面临需求疲软、高库存调整、供过于求和激烈竞争的挑战，多重因素的冲击恐将大幅抑制2023年上半年PCB行业的新增需求，直到2023年底和2024年的经济形势复苏。Prismark预估2023年全球PCB产值同比将下滑4.13%。但从中长期来看未来全球PCB行业仍将呈现增长的趋势，Prismark预测2022-2027年全球PCB产值复合增长率约为3.8%，2027年全球PCB产值将达到约983.88亿美元。中国将继续保持行业的主导制造中心地位，但由于中国PCB行业的产品结构和一些生产转移，Prismark预测2022-2027年中国PCB产值复合增长率约为3.3%，略低于全球，预计到2027年中国PCB产值将达到约511.33亿美元（1）企业通讯市场板业务情况全球经济增长预期放缓以及通胀压力引发了对企业通讯市场需求水平的可持续性的担忧，促使客户开始缩减先前因避免缺料等风险普遍建立的过高库存。随着美联储的加息周期推进，企业通讯市场趋向保守，新增订单疲软。经济环境的不确定性提高，将会进一步加剧企业通讯市场的需求波动。从中长期看，全球范围内大型云服务和互联网厂商对数据中心基础设施的投资不会停滞，云计算、大数据、超高清视频、物联网、人工智能等新一代信息技术的应用和发展将促使全球数字化转型，并进一步放大了网络的重要性，加快了数字化转型的进程。这将加速400Gbps和更高速度的数据中心交换机的采用以及服务器产品的更新换代，相关的路由器、数据存储、I加速计算服务器产品也有望高速成长，催生对大尺寸、高层数、高阶HDI以及高频高速PCB产品的强劲需求，并对其技术层次和品质提出更高的要求。公司也将坚持以技术创新和产品升级为内核，持续加大在技术和创新方面的投资，通过深度参与客户产品的预研和开发，准确把握未来的产品与技术方向，进行新技术新工艺的研发，储备关键核心技术，以技术、质量和服务为客户提供更高的价值。（2）汽车板业务情况在汽车电子趋势变化的驱动下，2023年全球汽车市场预计仍将继续呈现稳中向好的发展态势，相关产品的结构性需求也有望呈现出显著的增长潜力。2023年初公司使用自有资金向沪利微电增资约7.76亿人民币，沪利微电将有针对性地加速投资，有效扩充汽车高阶HDI产能。此外，出于对混合动力、纯电动汽车驱动系统等方面PCB技术面临的问题、发展趋势以及p2Pack技术前景的判断，公司于2022年初投资参股胜伟策，并于2022年末与Schweizer、胜伟策签署了《股权转让协议》，后续该交易如经批准完成，胜伟策将成为公司的控股子公司，公司将加快p2Pack技术开发与市场推广。一方面尽快完成胜伟策应用于48V轻混系统的样品测试与客户认证，争取在2023年第四季度实现量产；另一方面通过和产业链合作伙伴的深度合作，加快推进应用于800V高压架构的产品技术优化和转移，推动采用p2Pack技术的产品在纯电动汽车驱动系统等方面的商业化应用。在p2Pack技术开发与市场推广期间，全面推进胜伟策与公司在汽车应用领域的核心业务协同整合，采取有效措施改善其财务结构，降低其利息负担；实施精益管理，使其达成降本增效；借助公司、Schweizer、胜伟策在汽车应用领域的优势技术能力，优化市场布局，以充分利用胜伟策现有产能，最大幅度的缩减胜伟策亏损额。问：海外基地进展情况答：由于海外客户更加关注并加强地缘供应链风险分散战略的实施，多区域分散风险运营能力或将逐步成为行业未来成长的关键，公司已购买位于泰国洛加纳大城工业园区内的面积约201,846.8平方米的土地，以满足公司泰国子公司未来项目建设需求。公司将加速泰国生产基地的进程，并已启动基建，力争将其实现规模量产的规划，从2025年上半年提前到2024年第四季度。沪电股份（002463）主营业务：印制电路板的研发、生产和销售。沪电股份2022年报显示，公司主营收入83.36亿元，同比上升12.37%；归母净利润13.62亿元，同比上升28.03%；扣非净利润12.65亿元，同比上升32.21%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入25.72亿元，同比上升28.17%；单季度归母净利润4.4亿元，同比上升58.34%；单季度扣非净利润3.91亿元，同比上升54.33%；负债率33.87%，投资收益-5701.1万元，财务费用-1.36亿元，毛利率30.28%。该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为23.18。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6931.26万，融资余额增加；融券净流入4516.17万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，沪电股份（002463）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-11
美国加密监管“指南针” Coinbase 可能的未来
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rmstrong 指出，由于可能面临的经济衰退，Coinbase 需要控制资金消耗速度并提高效率。而在行业遇冷的同时，Coinbase 的全球扩张战略也屡遭不利。以印度市场为例。2022 年 4 月初，Brian Armstrong 一行人来到班加罗尔，在其到访期间，Coinbase 在印度各州和地区拥有 300 多名全职员工。此行相关会议上，Coinbase 还宣布正在增加对印度 UPI 支付工具的支持。但随后 UPI 开发方出面否认与 Coinbase 的合作，导致 Coinbase 很快叫停了对 UPI 的支持。事实上，印度市场的遭遇只是 Coinbase 全球化合规进程的一个缩影：尽管其付出了巨大合规化成本，但由于各国政府加密监管政策并不明确且摇摆不定，因此 Coinbase 业务始终难以完全嵌入合规金融体系，自然也就难以吸引各国主流人群。 Coinbase 最新季度财报的背后尽管 2022 年流年不利，但需要指出，2023 年伊始 Coinbase 的触底反弹，似乎正在向市场释放一个足够正面的信号：作为全球第二大加密交易所，它还是牢牢把握住了基本盘。这一点从 Coinbase 最新季度财报（2022Q4）可以看出： 1）虽然由于加密货币交易量持续走低，收入正在大幅下滑，但该公司第四季度业绩稳健，收入和盈利增长均超过预期； 2）Coinbase 从平台持有资产中获得了可观的利息收入，该收入在 2022Q4 环比增长 79% 至 1.82 亿美元； 3）其订阅和服务收入也同比增长 32.5% 至 2.828 亿美元。自 2022Q1 加密市场走熊以来，Coinbase 一直面临非常艰难的处境，而此后 Terra、FTX 的崩溃持续加剧了这种情况。但好在，Coinbase 自身足够坚韧，它仍处于稳固的头部地位。 “稳固”的第一个原因是其平台成交量来源更加健康。上表反映了 Coinbase 平台不同资产类别的交易量占比情况，比特币、ETH 和其他，其他中包括一些所谓“山寨币”。对比过去五个季度，“其他”类别占比从 2021Q4 的 68% 下降到 2022Q4 的 33%。这既是“山寨币”和新 ICO 急速下降的结果，也说明更多相对优质和稳定的交易正在 Coinbase 平台上持续增长。 “稳固”的第二个原因是平台客户类型更加健康。上表是 Coinbase 两类交易者所贡献的交易量占比情况。拆解来看，零售（Consumer）交易量从 2021Q4 的 1770 亿美元（占比 32%）下降至 2022Q4 的 200 亿美元（占比 14%）；虽然机构（Institutional）交易量也在下降，从 2021Q4 的 3710 亿美元下降至 2022Q4 的 1250 亿美元，然而其占比却从 68% 上升到 86%。这对 Coinbase 有利，它表明机构基金正在更认真地对待加密资产这一全新类别（即使短期内兴趣有所下降），同时这也证明了 Coinbase 正在赢得机构的信任（因此选择在此交易）。 2022Q3，Coinbase 被全球最大资管公司 BlackRock 选中为其 Aladdin（端到端投资平台）客户提供加密交易通道。2023 年 1 月，BlackRock 选择将比特币作为投资标的添加到其全球配置基金中。在 2022Q4 的财报电话会议上，Coinbase 管理层也表示，他们看到越来越多的机构投资者加入其 Coinbase Prime 计划。 “稳固”的第三个原因是 Coinbase 正在开辟新的收入类型。 Coinbase 正在通过质押和利息收入相结合，从其平台上持有的资产中获得收入。据财报，其 2022Q4 利息收入环比增长 79% 至 1.82 亿美元。这主要是受利率上升的推动，使其托管的巨额客户资产实现了不小的收益。另外，该公司的订阅和服务收入同比增长 32.5% 至 2.828 亿美元（如下图）。这主要受益于 Coinbase One 计划以及 ETH 质押增长的持续推动。 Coinbase 可能的未来尽管 Coinbase 当前拥有相对稳固的基本面，但其未来发展如何，还需要考虑到一系列“顺风”和“逆风”因素。显然，对 Coinbase 影响最大的因素是加密市场何时回暖。原因很简单，Coinbase 收入的上涨始于投资者的回归，而投资者的回归必将是因为加密市场整体价格的上涨。尽管 2022Q4 财报超出预期，但需要承认，2022 年它遭遇了沉重打击，月活用户和交易收入仍在持续下降。因此，加密牛市的回归对 Coinbase 至关重要。这是帮助 Coinbase 重新赢回流失用户的最有效催化剂。对 Coinbase 影响第二重要的“顺风”因素自然就是新的收入来源。一个可以期待的亮点是质押收入，毕竟截至当前，这个数字呈上升趋势。2021 年，Staking 占 Coinbase 总收入不到 1%；但到 2022Q3，它占收入的 10% 以上。当然，这里的问题是 SEC 已将质押作为监管重点。2 月，SEC 针对加密交易所 Kraken 向投资者提供质押产品一事处以 3000 万美元罚款，并暗示将打击整个行业。而作为回应，Coinbase 屡屡强调质押并非证券产品。但最终事情走向如何，谁也无法把握。除开质押之外，Coinbase 也在寻找其他收入来源。其一是订阅收入，即 Coinbase Cloud 等产品的订阅费。其二是国际业务——Coinbase Global。它在持续推进全球扩张，并且没有放缓的迹象。 Coinbase 的战略举措还包括与 Optimism 合作推出 Base，一项安全、低成本、对开发者友好的以太坊 L2 解决方案。也许最终它可以作为面向机构投资者的平台，尤其是在提供新的 DeFi 产品方面，这可能会为 Coinbase 开辟新的收入来源。但以上众多“顺风”因素最终都将受制于一个问题——Coinbase 到底还会面临多少法律和监管风险？似乎每个月，SEC 都会宣布对加密行业的新领域重拳出击。 Coinbase 需要正面解决这个问题，或至少让市场看到它的决心。这就是为什么它与 SEC 就质押问题针锋相对，因为这不仅表明了该收入来源对公司的重要性，也是向大家宣告它愿意积极应对行业可能存在的重大挑战。此外，Coinbase 最近发起了“Crypto435” 倡导运动，将在美国 435 个国会选区推进支持加密政策的游说运动，鼓励立法者对加密货币更加友好。可以说，所有证据表明，Coinbase 正在酝酿打一场持久战。 Brian Armstrong 曾在给员工的信中强调，“在过去十年里，Coinbase 已经度过了多个熊市。”他相信 Coinbase 将受益于更严格的加密监管政策，因为这有助于清除行业中的落后公司。我们相信，Coinbase 成长的背后反映了整个行业的变迁。尽管直到现在，区块链底层技术所承载的诸多用例还没有真正发挥作用，或者说，还没有完全按照其发明者所预期的方式发挥作用。但以 Coinbase 为代表的加密公司们，仍在积极寻找推动行业整体向前的解决方案。来源：金色财经
金色财经2023-04-11
方正证券展望Q2投资：以财报基本面优选个股关注医药等5大行业
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　　方正证券认为，往后看，考虑到海外经济衰退可能性增加，以及海外主要经济体货币政策二季度将维持偏紧，全球主要大宗商品价格不确定性和风险仍较大。伴随供给端的国际冲突问题热点转化，大宗商品价格回落的趋势较强，建议审慎配置。
金融界2023-04-11
兴业投资：欧币又到关键水平美国CPI定乾坤
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如期下滑，和其它包括非农在内的显示美国经济衰退风险的数据一起，提振市场对美联储将很快降息的预期。不过，上周五公布的非农数据全面向好，表明美国就业市场依旧稳健，再次刺激美联储加息预期升温。而作为美联储5月利率决议前最后一项重磅经济数据，此次CPI将有望为该会议召开前市场预期定调。目前市场预计CPI年率增速将放缓至5.2%，为连续9个月下降，核心CPI年率增速将加速至5.6%。如果CPI强于预期，美元将有望筑底回升，从而增加欧系货币短线筑顶风险。反之，若CPI低于预期，将增强美联储将很快降息的预期，进而推动欧系货币向上突破关键阻力。加央行利率决议，周三北京时间22:00. 加央行在3月暂停加息，为G7最先按下加息暂停键的国家。市场普遍认为，加央行将在本次会议上继续维持利率不变，但市场认为，加拿大就业市场依旧强劲，这可能使得加央行要到明年初才开始降息，因此本次会议上加央行很可能坚持加息倾向。不过，加央行如果维持偏鹰派立场，料将短暂提振加元，但若油价未能进一步向上突破，将限制加元上行力度。美联储会议纪要，周四北京时间02:00. 美联储在3月利率决议上经过激烈讨论后一致决定加息25个基点，但在利率声明中删除了“继续加息可能是合适的”措辞，暗示加息周期即将结束。市场将通过会议纪要来评估美联储对暂停加息的重视程度。目前市场预期，美联储在5月再次加息后将不再加息，且年底前降息约75个基点，2024年再降息125个基点。如果美联储重点在于将未来政策路径取决于数据，那么，市场预期仍将继续跟随经济数据的好坏而变化。澳大利亚3月就业报告，周四北京时间09:30. 澳洲联储在4月会议上决定暂停加息，使得澳元表现明显弱于纽元。市场将关注澳大利亚3月就业数据，预计澳大利亚3月新增就业人数从6.46万下降至2万，失业率从3.5%上升至3.6%。若澳大利亚就业市场表现不及预期，将增强澳洲联储很快降息的预期，不利于澳元。反之，若澳大利亚就业数据良好，仍需结合美元走向及市场情绪变化，来综合评估澳元进一步走势。美国3月零售销售，周五北京时间20:30. 在美联储货币政策转折的关键窗口，市场对美国经济数据的关注将极大提升，以评估美联储未来货币政策走向。不过，美国零售销售数据波动较大，且没有经过通胀调整，很难判断消费者需求是否受到通胀及加息影响。市场预期，美国3月零售销售月率将维持-0.4%不变，核心月率将从-0.1%进一步下滑至-0.2%。当天稍晚公布的美国4月密歇根大学消费者信心指数初值中的通胀分项，在这个敏感的时期，可能对市场的影响要高于零售销售数据。 2023-04-11
兴业投资2023-04-11
兴业投资：供应收紧VS经济衰退，油价上涨受限
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过延长加息周期来应对，这将造成更严重的经济衰退。值得注意的是，本周公布的数据显示，中国、日本和美国的制造业数据的下滑。同样，美国总统拜登也准备进一步释放战略石油储备（SPR），以抑制能源价格的上涨。中国3月财新制造业采购经理人指数从前值51.6降至50，低于预期的51.7。同时，日本2023年第一季度的短观(Tankan)大型制造业指数，这是日本央行（BoJ）密切观察的产出指南，从之前的7.0放缓到1.0，预期为3.0。此外，美国3月ISM制造业活动降至近三年来的最低水平，新订单继续萎缩，分析师称，在信贷条件收紧的情况下，制造业活动可能会进一步下降。与此同时，国际货币基金组织(IMF)看衰全球经济增长前景。IMF总裁克里斯塔琳娜-格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周四表示，受美国通胀及银行业危机等因素影响，预计全球经济增长率将在2023年降至3%以下，并在未来五年内保持在3%左右的增长，这是自1990年以来最低的中期增长预测，目前全球经济下行风险增加。此外，美元指数在美联储(Fed)再次加息的预期高涨以及经济衰退和地缘政治紧张局势的背景下，已经反弹至102.15附近，也给油价带来压力，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。富国银行继续预计FOMC将在5月3日将联邦基金利率再提高25个基点，因为通货膨胀的趋势还没有令人信服地转为降低。同时摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli也认为美联储将在5月会议上加息25个基点，然后将在很长一段时间内暂停行动，并认为也存在一些6月再次加息的风险。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二美国能源信息署(EIA)、周四欧佩克(OPEC)和周五国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告，EIA该月报关注美国原油产能扩张力度，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑升温，各机构若对原油需求前景发表悲观评论，油价料面临回撤压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：2月批发库存、3月NFIB小型企业信心指数、3月消费者价格指数(CPI)、每周申请失业金人数、3月生产者价格指数(PPI)、3月进口物价指数、3月零售销售、3月工业产出和4月密歇根大学消费者信心指数初值。自去年6月创下9.1%的纪录高点以来，美国整体通货膨胀率一直在稳步下降。自那以来，价格一直在稳步放缓，2月份跌至6%，为2021年10月以来的最低水平，低于1月份的6.4%。另一方面，核心价格也一直在放缓，并逐渐下滑至2月份的5.5%，但仍远高于2021年全年的水平。从某种意义上说，考虑到年初消费者支出的回升，这种放缓令人鼓舞。然而，在其他经济领域，美国通胀继续顽固地维持在高位。本周公布的3月核心CPI数据同比涨幅预计将回升至5.6%，这可能会对美联储在5月份的下次会议上暂停加息的预期造成打击。而整体CPI同比涨幅可能自上月的6%进一步放缓至5.2%。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至4月1日当周初请失业金人数为22.8万，差于市场预期的20万，而前一周数据由19.1万大幅上修为24.6万。而截至3月25日当周续请失业金人数为182.3万，比前一周的修正水平增加了6000人。这份失业救济金申请报告表明，今年迄今为止的裁员潮已经开始在这些数据中有所体现。这使得金融市场参与者确信，经济正从悬崖上快速跌落。素有“恐怖数据”之称的美国3月零售销售将于周五公布，这将吸引市场参与者的密切关注。在今年开局强劲之后，美国零售额在2月份停滞不前，下滑0.4%，继1月份激增3.2%之后。同月个人支出也出现了类似的放缓，从1月份的2%降至2月份的0.2%。3月份美国出现了对银行挤兑的种种担忧，消费者将资金从美国小银行转移到大银行，在这种情况下，消费者信心保持得相当不错。这并不一定意味着我们将在零售销售中看到类似的增长。我们预期该指数将再次下降0.4%，核心零售销售将下降0.3%，上月为下降0.1%，而零售销售对照组将增长0.6%，上月增长0.5%。然而，在这方面需要注意的是，美国劳动力市场继续保持良好，而汽油价格跌至15个月低点。这可能有助于支撑美国经济其他领域的支出。央行动态方面：美联储将于周四凌晨2点公布3月FOMC会议纪要。尽管3月份美国银行系统出现动荡，但美联储继续加息25个基点，然而，声明中的语气显得更加温和，删除了“持续加息将是适当的”的提法，“一些额外的政策收紧可能是适当的”。这一变化有助于让美联储在下一次会议上有回旋余地，以便在数据允许的情况下暂停加息，同时也表明加息的结束可能已经接近。本周的会议纪要可能还会对美联储在多大程度上认真讨论暂停加息的选项，以及美联储采取这一做法是否发出了一个信号，即美联储对当前形势的关注超过了市场的预期。鲍威尔承认，由于银行业危机，美联储曾考虑暂停利率，但美联储面临的挑战始终是如何在不进一步惊吓市场的情况下呈现这一变化。鲍威尔接着说，美联储没有考虑今年降息的前景，一些人曾吹捧这可能是一种选择。对最新点阵图的粗略分析证实，美联储官员没有考虑降息，尽管市场仍在消化这种可能性。预计会议纪要将集中讨论围绕近期事件的不确定性，同时概述利率进一步变动的数据依赖因素。此外，纽约联储主席威廉姆斯、芝加哥联储主席古尔斯比、费城联储主席哈克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和里奇蒙德联储主席巴尔金将在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和政策转向的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注银行业危机、全球经济衰退的讨论和乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20周均线持平，慢步随机指标进入超买区。K线图收上下影阳线，表明逢高出现卖盘，而回落有买盘承接。预计油价本周或进一步震荡回撤。支撑分别位于79.50、78.30、77.20，阻力依次是81.80、83.00、84.20。布油周图保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20周均线持平，慢步随机指标逼近超买区。K线图收上影阳线，表明逢高出现卖盘。预计油价本周或进一步震荡回撤。支撑分别位于83.90、82.70、81.50，阻力依次是86.20、87.50、85.80。 2023-04-11
兴业投资2023-04-11
兴业投资：经济衰退&供应紧张，美油围绕80美元波动
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由于市场押注美联储再次加息将加剧经济衰退风险，进而削弱原油需求，加之美元需求回升，国际油价周一承压走低，但OPEC+的进一步减产和地缘政治紧张导致供应趋紧忧虑难以消除，限制了油价下行空间。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌0.97美元，或1.20%，报79.82美元/桶，盘中最高触及81.10美元/桶，最低跌至79.59美元/桶；布伦特原油6月期货收跌0.54美元，或0.64%，报84.28美元/桶，盘中最高触及85.49美元/桶，最低跌至84.07美元/桶。最近一系列低迷的美国数据再次引发了人们对全球最大经济体陷入衰退的担忧，并对能源多头构成挑战。美国10年期和2年期国债收益率仍分别在3.37%和3.95%附近承压。这样一来，基准债券票面利率扩大了前一日的跌幅，反映出市场在经济放缓担忧的背景下，争相买入风险安全资产。贝莱德全球固定收益部门首席投资官里克•里德(Rick Rieder)表示，尽管上周五备受关注的美国劳工部就业报告显示，美国雇主上月保持强劲的招聘步伐，但薪资增长放缓，就业增长低于3、6和12个月的移动平均水平。这些数据叠加上月两家美国银行倒闭后信贷条件收紧的预期，描绘出一幅经济放缓的图景。与此同时，乐观的美国非农就业数据让美联储鹰派重返谈判桌，提升市场押注该行在5月再次加息0.25%，这支撑了美元指数自逾两个月低点反弹，拖累油价自多月高点回撤。RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示，OPEC+意外减产推动原油价格大幅走高，但随着油价可能带动能源价格进一步上涨，加息仍在考虑范围内，这可能会给油价施压。美联储下个月加息25个基点的可能性目前维持在72%附近，推动美元升值，使得以美元计价的原油对其他货币持有者的吸引力下降。德意志银行经济学家在一份报告中预测，最近的数据支持美联储再加息一次。此次加息将使利率升至5%至5.25%的区间。随着上周强劲的就业报告和银行业企稳的进一步迹象，他们继续预计美联储将在5月3日的会议上再次加息25个基点，并将5.125%的利率维持到年底。CME美联储观察工具显示，期货市场现预计5月份加息25个基点的可能性越来越大。然而，围绕中国的地缘政治担忧，以及中国准备通过强有力的货币和财政宽松政策来扞卫国内经济，这让原油买家在全球最大能源消费国的乐观情绪中保持了希望，令油价回撤空间受限。同时，上周OPEC+意外减产加剧供应趋紧忧虑，仍让原油买家充满希望。在OPEC+进一步减产和美国石油库存减少及中国原油需求可能增加的情况下，道明证券分析师看好原油价格前景。尽管围绕全球经济疲软和风险偏好乏力的广泛担忧，但随着市场关注EIA数据显示广泛的库存缩减和OPEC+意外的大规模减产，原油继续坚守近期的强劲涨势。原油价格对2023年剩余时间的供需环境进行了定价，将之前OPEC+声明中暗示的第二季度过剩，以及在不断发展的银行危机中的需求担忧抛诸脑后。尽管西方世界的经济疲软悬而未决，但我们判断，OPEC+减产、美国原油的低库存水平和即将到来的中国需求的急剧增加，将使WTI在今年下半年进入90美元以上的区域，而布伦特原油则离三位数的大关不远。不过，花旗集团全球大宗商品研究主管Ed Morse接受彭博社采访时表示，尽管上周OPEC+意外削减了供应，但油价仍然疲软。即使OPEC+最近显而易见正力图通过意外减产来支持油价水平，但油价也可能跌破每桶80美元。市场期待已久的中国经济复苏要慢于预期，而西方国家经济放缓的前景正在削弱需求。我们正在观望，看看经济到底发生了什么，但经济的确处在较缓慢的复苏当中。如果会发生什么的话，那就是年末将可能会出现经济放缓。同时，加拿大皇家银行也下调今年原油价格预测，该行将2023年布伦特原油价格预测从95.56美元/桶下调至88.84美元/桶，将WTI原油价格预测从92.06美元/桶下调至84.45美元/桶。此外，阿曼3月原油产量仍低于OPEC+配额。根据能源部的数据，阿曼3月份的原油产量环比增加1000桶/日，至83.7万桶/日，但仍比3月份欧佩克+的目标低4000桶/日。而在近期油价疲软的背景下，阿曼作出自愿减产的决定，从5月开始，该国将减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。接下来，市场将关注美国能源信息署(EIA)的短期能源展望月度报告和美国石油学会(API)每周库存数据，以了解原油生产和需求的最新预测。虽然中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，但银行业危机和全球经济衰退的忧虑升温，若EIA对原油需求前景发表悲观评论，油价料面临回撤压力。值得注意的是，原油库存数据在过去两周连续大幅下降，若库存继续下降，料限制油价下行空间。此前截至3月31日当周，API原油库存减少434.6万桶至4.527亿桶，前值减少607.6万桶，预期减少120万桶。美元指数美元指数周一小幅跳空高开并略微整理后继续上扬，触及102.807的一周新高，因美国非农就业报告整体乐观增加了市场对美联储的鹰派押注，同时经济增长放缓担忧和地缘政治紧张局势也提升了美元的避险需求。然而，经济衰退可能迫使美联储提前终止紧缩政策周期，令美元涨势受限。全球最大的资产管理公司贝莱德)全球固定收益首席投资官里德表示:“美联储可能不需要进一步加息来对抗通胀，因为上个月银行业动荡的后果和近期一系列的劳动力数据都表明美国经济正在放缓。” 同时，纽约联储主席及美联储利率制定委员会副主席威廉姆斯周一预计通胀将放缓，同时排除了利率是上月银行危机的罪魁祸首。接下来，多位美联储政策制定者将发表演讲，并可能影响美元指数交易员。然而，在周三的美国消费者价格指数(CPI)和美联储会议纪要公布之前，市场将主要关注收益率和美联储对明确方向的押注。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道趋平，油价自下轨回升；14和20均线看跌，随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标进入超买区。综述：预计日内油价将在79.00-81.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月9日低点80.65，突破后将上探4月10日高点81.10，然后是4月4日高点81.75和1月26日高点82.10，以及1月23日高点82.60和2022年12月1日高点83.30；而下方支持留意4月10日低点79.60，跌破后将下探4月3日低点79.00，然后是3月6日低点78.30和3月8日高点77.80，以及3月10日高点77.10和2月22日高点76.50。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道趋平，油价自下轨回升；14和20均线持平，随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价回升至接近中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.30-86.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月2日高点85.05，突破将上探注4月10日高点85.50，然后是4月4日高点86.00和3月7日高点86.70，以及1月30日高点87.35和1月26日高点88.00；而下方支持留意4月10日低点84.05，跌破将下探4月4日低点83.80，然后是3月13日高点83.30和3月7日高点82.80，以及3月8日低点82.05和3月9日低点81.40。周二关注：美国3月NFIB小型企业信心指数美国EIA短期能源展望月报美国API每周原油库存报告芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话费城联储主席哈克发表讲话明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2023-04-11
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溃散，资本寻求避险，流动性将主动收缩，经济衰退将在所难免。要知道，不管是1990、2000、2008年的衰退之前都出现过收益率曲线的倒挂，这次倒挂同样预示着未来经济复苏的坎坷。 Clear Bridge衰退风险仪表盘从Clear Bride的衰退风险仪表盘来看，在过去半年间，经济衰退的风险逐步升温，即便就业与物流需求保持强韧，但其他各项指标均释放衰退信号。尤其是金融方面的信用利差、货币供给以及收益率曲线等各指标已经呈现了明显衰退。由此可见，以美国为核心的经济衰退可以说是很难避免，区别只是短期的大衰退，或是长期的大萧条。不过我们一直说，资产的牛市往往会出现在衰退期间，但指的是中期，而非初期。因此当前市场行情的交易策略以震荡波段高抛低吸为主。 NAS100一小时图从纳指一小时图来看，考虑到加息预期再度回升，指数价格已经出现了顶部压力，美元的反弹更是给予空头压力。现价13050-13100位置是价格的静区，阻力虽然不强，但存在突破跟随的机会。交易策略应该等待价格实体下穿13050支撑，可以配合CCI趋势指标突破-100线的空头信号。现价下方的第一支撑在12870前低点附近，再下方则需要关注12500关口。今日关注数据 16:30 欧元区4月投资者信心指数 17:00 欧元区2月零售销售月率 18:00 美国3月NFIB小型企业信心指数联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy.com.au 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2023-04-11
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