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美元恐遭遇10%大跌行情？投行警告：现在做空美元太早，风险也有点太大

西哥比索能够很好地抵御利率上升和对全球经济衰退担忧加剧的影响。花旗集团和摩根士丹利也认为新兴市场的情况正在好转。但这种观点也不是共识。富国银行策略师Brendan McKenna表示，尽管一些新兴市场可能能够抵御美联储的强硬举措，但终端利率上升应会给多数货币带来贬值压力。 “由于美联储可能保持强硬立场，美元应会继续跑赢市场，并对新兴市场货币形成广泛的下行压力，”McKenna称。目前可以肯定的一点是，外汇交易员正在为更大的波动做准备，并为突然的冲击做准备。自俄罗斯2月底入侵乌克兰以来，彭博美元指数的一周波动率一直处于上升轨道，而且经常高于3月期美元指数。道明证券外汇策略全球主管Mark McCormick总结道:他预测，美元指数明年确实会下跌约10%，不过在转向之前还会进一步攀升。他表示，现在就押注美元将会逆转“还为时过早”。“美元将在明年第二季度左右见顶，而不是现在。”

夏洛特2022-11-10

漫漫“熊途”！瑞银：标普500指数恐再大跌16% 美联储开始降息之前不会见底

才能达到上述低点。受美联储紧缩政策、经济衰退担忧以及亚马逊和脸书(Facebook)母公司Meta Platforms等大型科技公司第三季度财报表现不佳的拖累，该基准指数今年迄今已下跌20.1%。经济增速放缓拖累股市瑞银预计，经济增长放缓将继续拖累股市下跌，直到明年第二季度。该投行还预计，2023年全球GDP同比增幅仅为2.1%，这将是过去30年来第三低的增速。瑞银首席经济学Arend Kapteyn领导的一个团队在给客户的报告中表示：“我们的预测接近于‘全球衰退’。” 他们补充说：“就美国而言，我们现在预计2023年和2024年的经济增长都接近于零，2023年将开始衰退。” 瑞银策略师们，这种经济衰退可能会导致一段时间的反通胀。鉴于美联储已迅速加息，试图抑制处于40年高位的通胀，这将给政策制定者提供政策转向降息以刺激经济增长的空间。这些策略师说：“再加上通胀迅速下降，美联储将在2024年初之前将联邦基金利率下调至1.25%。”目前的利率是3.75%。他们补充称：“这种政策转向的速度将驱动明年所有资产类别。” 明年底标普500指数料升至3900点瑞银称，对美联储调整政策的预期可能会在2023年底前将标普500指数推高至3900点，较周一收盘时上涨2.4%。该行还预测，未来的降息将导致10年期美国国债收益率下滑155个基点，至2.65%，美元则将缓慢下跌。

tqttier2022-11-09

迪士尼发布Q4财报营收利润均不及预期盘后股价大跌10%

计划的盈利前景，尤其是流媒体公司。在经济衰退担忧中，公园运营未达预期。由于对经济衰退的担忧给消费者需求带来压力，迪士尼的主题公园在景点增加、价格上涨和更新的技术（如Genie+应用程序）的情况下迅速反弹，但在本季度也未达到预期。迪士尼公园、体验和消费品部门的收入为74.3亿美元，营业收入达到15.1亿美元（估计为19亿美元）。在严格的COVID-19协议中，上海的迪士尼度假区仍然关闭。该公司透露，“无法得知重新开放的日期”。尽管如此，Christine McCarthy表示，这家媒体巨头预计2023年第一季度公园将迎来“强劲”的假日季节。在财报电话会议上，该公司宣传了其即将上映的电影，透露它认为《黑豹：永远的瓦坎达》和《阿凡达：水之道》将推动其电影销售。她预计线性电视订户的下降将加速，这与当前的行业趋势一致。

楼喆2022-11-09

美联储呈现先鸽后鹰基调 12月加息50BP可能性大——美联储11月议息会议解读与政

国PMI、工业指数等数据下滑影响，美国经济衰退担忧加剧，2023年部分时间陷入经济衰退的可能性较大。　　　　四、通胀高企且迟迟不回落原因分析　　以美国通胀为代表的本轮全球通胀周期，形成原因是多方面全方位的。其一，疫情蔓延导致的商品供给端呈现相对短缺态势，其二，美欧等主要经济体实施的超量化宽松政策，使得流动性泛滥，商品和服务的需求旺盛，其三，全球供应链的正常运行受到影响，进而造成供需失衡加剧的影响。第四，地缘政治冲突不断升级带来的能源危机、粮食危机进一步加剧了通胀飙升程度。流动性泛滥遇上商品短缺，供应链危机与能源危机、粮食危机并存，全球通胀飙升是必然。　　在以上因素的综合影响下，不论是商品项还是服务项均表现强劲，而能源项表现的尤为突出，故通胀压力来自于绝大部分商品项和服务项的影响。具体来看，核心商品项中，能源和食品均因为能源危机和粮食危险表现强劲，而核心服务项中，劳动供给、薪资、房租等各项表现呈现持续上涨态势，故商品和服务项价格的全局性的上涨推升了本轮通胀。　　从当前来看，受疫情冲击和流动性影响，叠加核心服务项具有较强的黏性，核心服务项短期大幅回落可能性小，这在一定程度上支撑了通胀的表现；而核心商品项中对通胀影响程度最大的能源项和食品项，受到地缘政治演变的影响，是短期通胀走势影响的最直接的因素，也短期改变通胀表现的最核心项。　　本轮通胀迟迟得不到控制，原因是多方面的。其一，本轮通胀是全面通胀，是供需两端与供应链等全局性的影响，而加速收紧货币政策仅仅是从需求端抑制通胀，故影响效果有限。其二，地缘政治冲突仍未得到有效解决，能源危机、粮食危机的影响依然存在，这将会继续影响通胀表现。其三，疫情冲击依然存在，经济衰退预期不断升温，避险情绪飙升，资本回流是大势所趋，美国国内流动性依然泛滥，而疫情导致全球供应链危机依然存在，供不应求的基本面短期难以发生根本性的变化。这也是美联储持续大幅加息的最核心因素。　　　　五、美联储加息周期与贵金属走势关联性分析　　对于贵金属而言，地缘政治局势对金价的影响将是短期的，一旦地缘政治局势明朗或开始和谈或出现实质性进展，贵金属的运行逻辑将会回归以美联储货币政策调整为核心的宏观因素。从美联储近40年加息周期和白银走势来看，无论是1988-1989年加息周期、1994-1995年加息周期、1999-2000年加息周期，还是2004-2006年加息周期和2015-2018年加息周期，黄金价格均表现出先跌后涨的趋势。美联储货币政策转向预期加强之际，如缩减购债和加息预期升温之际，黄金维持弱势，当货币政策调整被市场消化或者落地之际，黄金往往走出利空出尽反弹的行情。2021年，美联储货币政策调整预期不断加强，黄金亦震荡走弱；随着美联储货币政策转向被市场所计价，黄金开始走强，这一趋势将会持续。　　　　六、美联储加息节奏继续主导贵金属走势　　美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导黄金行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。10月以来，美联储加速收紧货币政策预期继续升温，美元指数和美债收益率维持强势行情，伦敦金现当前继续维持关键点位下方偏弱运行；后市关注美联储加息预期节奏边际转变（美元指数和美债收益率走弱）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力黄金再度回到关键点位上方。从贵金属近十年季节性表现来看，伦敦金现和伦敦银现在11月表现均弱，特别是伦敦银现近10年的11月均呈现下跌行情，12月表现较强，关注季节性表现对贵金属走势的影响。　　　　　　运行区间分析：美联储加速收紧货币政策预期再度使得贵金属承压，伦敦金现跌至1675-1680美元/盎司关键支撑位下方，伦敦金现下方关注1600美元（375元/克）整数关口，若跌破将会进一步下行；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率能实现高位回落，伦敦金现再度回到1700美元/盎司（400元/克）上方的可能性依然较大。白银未来整体表现仍弱于黄金，下方继续关注18美元/盎司（4250元/千克）和17.5美元/盎司（4100元/千克）关口支撑，核心支撑位为17美元/盎司（4000元/千克）；上方关注22美元/盎司位置（5000元/千克）。　　

金融界2022-11-04

债市早报：风险偏好回升、债市转弱，旭辉控股暂停支付境外债本息

p至4.54％；但疲弱的制造业数据加深经济衰退担忧，长端美债收益率有所下行。其中，10年期美债收益率下行3bp至4.07％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　11月1日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度继续扩大6bp至47bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄5bp至7bp；5/30年期美债收益率利差扩大8bp至-13bp。　　11月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.51％。　　2. 欧债市场：　　11月1日，除西班牙10年期国债收益率小幅上行1bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率均普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.13％，法国、意大利、英国10年期国债分别下行2bp、3bp和3bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至11月1日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-11-02

决策分析：美国股市周二收低数据显示劳动力市场稳健美联储将于明日公布会议结果

央行加紧努力控制通胀，这些数据增加了对经济衰退担忧的证据。当天早些时候，有关中国准备逐步退出严格的零疫情政策的猜测帮助提振了股市。一项衡量在香港上市的国家股票的指标盘中飙升近7%。市场置评： Lazard Asset Management美国股票主管Ronald Temple表示：“如果今天的职位空缺有任何指导意义，那么美联储转向鸽派的希望就落空了。尽管有其他经济减速迹象，但职位空缺数据和非农就业人数增长表明，美联储还远未达到可以宣布战胜通胀并摆脱经济刹车的地步。” 前财政部长Larry Summers在推文中表示，美联储很快暂停加息的“呼声越来越高”是“严重误导”。这是“自 COVID 以来有过往绩的经济学家的共识，他们在通胀问题上犯了严重错误”，美联储应该“坚持目前的路线，然后继续评估经济”。 Miller Tabak + Co首席分析师Matt Maley表示：“未来几周市场上将发生的许多事情将取决于鲍威尔周三的信号以及随后的美联储讲话。 ” Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示：“由于我们还没有达到美联储加息的高峰，我们不太可能已经看到这个熊市的底部，特别是考虑到美联储加息在市场触底之前达到顶峰的历史，预计这个周期的市场底线很可能在2023年第一季度或第二季度达到。随着美联储在2022年最后几个月和明年初进一步加息，市场和通胀波动都将持续存在。” New York Life Investments分析师Lauren Goodwin表示：“即使在通胀强劲的情况下，美联储也可能很快暂停加息。金融状况已大幅收紧，衰退应被视为基本情况。美联储的停顿与转向不同。当然，不断恶化的经济和信贷状况可能会导致美联储在某个时候适度转向，但明年完全转向宽松领域的可能性很小。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:00德国9月未季调贸易帐(十亿欧元) 00:55德国10月季调后失业率(官方) 01:50法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 01:55德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 02:00欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值 05:15美国10月ADP就业人数变动(千人) 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1028) 11:00美国联邦基金基准利率 18:45中国10月财新综合采购经理人指数 18:45中国10月财新服务业采购经理人指数主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收高，收报0.9873，涨幅0.04%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9933，进一步阻力位于0.9994，关键阻力位于1.0034；汇价下行的初步支撑位于0.9832，进一步支撑位于0.9791，更关键支撑位于0.9730。英镑：英镑/美元收低，收报1.1480，跌幅0.18%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1551，进一步阻力位于1.1623，关键阻力位于1.1680；汇价下行的初步支撑位于1.1422，进一步支撑位于1.1364，更关键支撑位于1.1292。日元：美元/日元收低，收报148.226，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.034，进一步阻力位149.846，关键阻力位于150.875；汇价下行的初步支撑位于147.193，进一步支撑位于146.164，更关键支撑位于145.352。

楼喆2022-11-02

决策分析：美国股市周一收跌债券收益率攀升欧元区通胀再创新高经济衰退担忧加剧

周一(10月31日)，随着债券收益率攀升，股市回吐了月度涨幅，投资者等待美联储周三的决定，以寻找有关官员最早是否会在12月放缓加息步伐的线索。

楼喆2022-11-01

决定性的一周!通胀见顶“美联储第4次加息敲门”!

广泛的需求驱动增长。由于通胀见顶，且经济衰退担忧迫在眉睫，美联储准备12月进一步大幅加息。美元指数落在111，兑日元、欧元与英镑的前瞻不妙。美联储本周四(11月3日)将宣布联邦基金基准利率，很可能会连续第4次大幅加息，以应对飙升的成本，其激进的立场助长了对经济衰退的预期。美联储官员走钢丝，试图控制价格，同时避免经济下滑。为提高借贷成本和冷却需求，美联储今年已五次上调基准贷款利率，其中包括连续三次上调0.75个百分点。但由于通胀持续居高不下，劳动力市场吃紧支持工资和支出，分析师表示，央行官员下次政策会议上几乎可以肯定再次加息0.75个百分点。制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)将于明天开始为期两天的政策会议，所有的目光都集中在它可能准备在未来几个月放缓其竞选活动的信号上。巴克莱的一项分析称，将关注委员会是否有信心“走上正轨”，采取足够严格的政策立场来管理通胀风险。许多经济学家预计美联储将在12月再次加息半个点，美联储主席鲍威尔明确表示，没有任何无痛的方法可以让经济降温，并避免美国通胀上一次在1970和1980年代初失控的重演。它采取了强硬的行动和经济衰退来压低价格，美联储不愿放弃其来之不易的抗通胀信誉。 “我们一再被告知，美联储将继续大幅加息，直到看到通胀正在放缓令人信服的证据，”牛津经济研究院的美国经济学家南希·范登·豪顿(Nancy Vanden Houten)表示。 “我认为迄今为止的数据不符合那个标准。” 美联储的行动已经波及整个经济，抵押贷款利率达到最近几十年来的最高水平，房屋销售下滑。预计美联储进一步加息也将抑制消费者和企业支出，使储蓄而非支出更具吸引力。分析师警告称，受美联储加息、通胀和全球增长放缓的影响，经济可能在2023年进入衰退。南希表示，一些美联储官员对过度收紧政策表示担忧，希望考虑放慢加息步伐，甚至暂停评估当前举措的影响。 10月，玛丽戴利在一次活动中表示，应该开始计划减少加息幅度，即使现在还不是退缩的时候，而查尔斯埃文斯单独指出，“超调是昂贵”。他补充说，限制性政策必须变成何种程度存在不确定性。虽然主张提前加息的圣路易斯联储主席布拉德提到明年可能暂停加息，但其他人则重申了继续加息的意图，直到有迹象表明通胀得到控制。巴克莱分析师表示：“这种分歧反映未来几个月有关政策进程的辩论的立场。”美联储的基准利率目前处于3%至3.25%的目标范围内。即使天然气价格下降，消费者价格也没有放缓，一项核心措施剔除了波动性较大的食品和能源板块，该板块在9月份飙升至40年高位。政策制定者不仅担心高通胀，还担心价格持续上涨的心态会形成，导致危险的螺旋式上升和滞胀现象。这种担忧促使美联储提前加息，而不是在较长时期内采取更习惯的小幅渐进步骤。美国通胀见顶在本周可能加息75个基点之后，一些FOMC成员希望尽快以较小的幅度加息，但广泛的价格上涨表明，在12月政策会议之前，委员会可能不会向市场发出这种转变的明确信号。是时候有更多关于失业和通货膨胀的读数以及更新的员工前景了。通常，美国利率的峰值相对较短，但这次可能会有所不同，因为美联储正在应对数十年来最大的通胀冲击，并且存在高实际通胀导致预期通胀结构性增长的风险，这将引发更高的利率。美联储首选的工资衡量标准是私营部门工资就业成本指数(ECI)，不包括奖励金，第四季度/第一季度的年化增长率达到5.8%的峰值，第三季度放缓至5.2%，平均每小时收入也见顶，但波动更大，可以修正。美联储首选的潜在通胀指标，即核心PCE平减指数，在第一季度达到5.3%的年度峰值，并在第三季度放缓至4.9%。然而，第三季度的年化通胀率仍处于4.9%的高位，美联储可能会在12月修订其前景时提高其对通胀的近期预测。尽管核心通胀已见顶，但反映价格变化幅度的核心PCE平减指数仍强劲增长，第三季度上涨5.3%，表明大多数商品和服务的价格大幅上涨。同样的，旧金山联储对通胀驱动因素的估计表明，通胀高峰是由供应因素的改善推动的，这与全球供应链的大幅改善相一致，但需求因素对通胀的贡献仍然很高。来源：金色财经

金色财经2022-10-31

美元决定性一周！通胀见顶“美联储第4次加息敲门” 兑日元、欧元与英镑重磅前瞻

础广泛的需求驱动增长。由于通胀见顶，且经济衰退担忧迫在眉睫，美联储准备12月进一步大幅加息。美元指数落在111，兑日元、欧元与英镑的前瞻不妙。美联储本周四(11月3日)将宣布联邦基金基准利率，很可能会连续第4次大幅加息，以应对飙升的成本，其激进的立场助长了对经济衰退的预期。美国家庭受到消费价格飙升的挤压，在即将到来的中期选举中将经济问题推到选民关注的首位。美联储官员走钢丝，试图控制价格，同时避免经济下滑。为提高借贷成本和冷却需求，美联储今年已五次上调基准贷款利率，其中包括连续三次上调0.75个百分点。但由于通胀持续居高不下，劳动力市场吃紧支持工资和支出，分析师表示，央行官员下次政策会议上几乎可以肯定再次加息0.75个百分点。制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)将于明天开始为期两天的政策会议，所有的目光都集中在它可能准备在未来几个月放缓其竞选活动的信号上。巴克莱的一项分析称，将关注委员会是否有信心“走上正轨”，采取足够严格的政策立场来管理通胀风险。许多经济学家预计美联储将在12月再次加息半个点，美联储主席鲍威尔明确表示，没有任何无痛的方法可以让经济降温，并避免美国通胀上一次在1970和1980年代初失控的重演。它采取了强硬的行动和经济衰退来压低价格，美联储不愿放弃其来之不易的抗通胀信誉。 “我们一再被告知，美联储将继续大幅加息，直到看到通胀正在放缓令人信服的证据，”牛津经济研究院的美国经济学家南希·范登·豪顿(Nancy Vanden Houten)表示。 “我认为迄今为止的数据不符合那个标准。” 美联储的行动已经波及整个经济，抵押贷款利率达到最近几十年来的最高水平，房屋销售下滑。预计美联储进一步加息也将抑制消费者和企业支出，使储蓄而非支出更具吸引力。分析师警告称，受美联储加息、通胀和全球增长放缓的影响，经济可能在2023年进入衰退。南希表示，一些美联储官员对过度收紧政策表示担忧，希望考虑放慢加息步伐，甚至暂停评估当前举措的影响。 10月，旧金山联邦联储总裁玛丽戴利在一次活动中表示，政策制定者应该开始计划减少加息幅度，即使现在还不是退缩的时候，而芝加哥联储银行总裁查尔斯埃文斯单独指出，“超调是昂贵”。他补充说，限制性政策必须变成何种程度存在不确定性。虽然主张提前加息的圣路易斯联储主席布拉德提到明年可能暂停加息，但其他人则重申了继续加息的意图，直到有迹象表明通胀得到控制。巴克莱分析师表示：“这种分歧反映未来几个月有关政策进程的辩论的立场。”美联储的基准利率目前处于3%至3.25%的目标范围内。即使天然气价格下降，消费者价格也没有放缓，一项核心措施剔除了波动性较大的食品和能源板块，该板块在9月份飙升至40年高位。政策制定者不仅担心高通胀，还担心价格持续上涨的心态会形成，导致危险的螺旋式上升和滞胀现象。这种担忧促使美联储提前加息，而不是在较长时期内采取更习惯的小幅渐进步骤。美国通胀见顶在本周可能加息75个基点之后，一些FOMC成员希望尽快以较小的幅度加息，但广泛的价格上涨表明，在12月政策会议之前，委员会可能不会向市场发出这种转变的明确信号。是时候有更多关于失业和通货膨胀的读数以及更新的员工前景了。通常，美国利率的峰值相对较短，但这次可能会有所不同，因为美联储正在应对数十年来最大的通胀冲击，并且存在高实际通胀导致预期通胀结构性增长的风险，这将引发更高的利率。美联储首选的工资衡量标准是私营部门工资就业成本指数(ECI)，不包括奖励金，第四季度/第一季度的年化增长率达到5.8%的峰值，第三季度放缓至5.2%，平均每小时收入也见顶，但波动更大，可以修正。美联储首选的潜在通胀指标，即核心PCE平减指数，在第一季度达到5.3%的年度峰值，并在第三季度放缓至4.9%。然而，第三季度的年化通胀率仍处于4.9%的高位，美联储可能会在12月修订其前景时提高其对通胀的近期预测。尽管核心通胀已见顶，但反映价格变化幅度的核心PCE平减指数仍强劲增长，第三季度上涨5.3%，表明大多数商品和服务的价格大幅上涨。同样的，旧金山联储对通胀驱动因素的估计表明，通胀高峰是由供应因素的改善推动的，这与全球供应链的大幅改善相一致，但需求因素对通胀的贡献仍然很高。 (来源:Live Wire) (来源:Live Wire) (来源:Live Wire) (来源:Live Wire) 兑日元、欧元与英镑重磅前瞻美元指数从目前的110.67开始，目标从116.00跌至115.00，因为美元指数的上行空间每周下降约100点。欧元/美元的目标是每77个点和每72个点，这意味着本周预计会有良好的走势。FXStreet分析师布莱恩·多米(Brian Twomey)展望，随着美元指数继续每周下跌，做空美元/加元和美元/日元成为策略，做多欧元/美元和英镑/美元、澳元和纽元。日元交叉货币对布莱恩提到，日元交叉货币对连续3周严重超买，过去3周均走高。作为日元的领头羊，英镑兑日元突破从148.00到168.00的3年区间，并且升至171.00。英镑/日元加速所有日元交叉货币对交易走高，英镑/日元现在从5 至253天的空头均线和5年、10年和14年的多头均线超买。英镑/日元的目标是168.30，因为超卖直到166.00和164.00才开始。由于美元/日元147.43和欧元/日元146.83交易的汇率完全相同，总体策略是做空美元/日元和日元交叉货币对，英镑/日元引领所有货币走低。美元/日元本周交易区间为145.84至148.77，上周为145.35至148.40，148.77上方开始超买。欧元/新西兰元、英镑/澳元、英镑/新西兰元英镑/澳元本月开始于1.7200，欧元/纽元在1.7000。欧元/纽元升至1.7500高位，英镑/澳元突破欧元/纽元1.7500，并在1.8100触及高位。由于英镑/澳元和欧元/纽元争夺主导地位，英镑/纽元作为欧元/纽元的领头羊缺席，唯一的选择是跟随欧元/纽元，但英镑/纽元在10月份交易了200 点。英镑/澳元在1.8099处严重超买，与欧元/澳元超买相匹配，而欧元/纽元在1.7100处严重超卖，英镑/新西兰元紧随欧元/新西兰元。欧元/纽元在必须突破1.6946后大幅下跌。英镑/美元和交叉货币对本周超卖的英镑兑美元在选择交易至1.1700或1.1400时摇摆不定。长期来看，目标位于1.1882、1.2280、1.2538和1.2734。英镑/美元具有轻松交易至1.1800的能力。英镑/美元本周的问题是所有英镑交叉货币对都严重超买，包括英镑/日元、英镑/瑞郎、英镑/加元、英镑/澳元和英镑/新西兰元。英镑作为新兴市场货币也大量超买，如英镑/南非兰特、英镑/土耳其里拉、英镑/菲律宾比索、英镑/瑞典克朗、英镑/挪威克朗、英镑/马币、英镑/福林、英镑/巴西雷亚尔。英镑兑人民币汇率尤其超买。欧元/美元与英镑/美元类似，欧元/美元本周的选择是0.9950和0.9902，然后是0.9814和0.9809，或突破1.0020目标1.0126。欧元/瑞郎位于0.9854的支撑位，而欧元/日元、欧元/加元和欧元/澳元交易严重超买。 “由于美元指数正在失去其上行潜力，我们仅对欧元/美元和英镑/美元的策略保持多头，”布莱恩说道。美元/BGN 保加利亚列弗本周逼近突破1.9538和目标1.9342。澳元/美元交易区间为0.6459至0.6335，纽元/美元交易区间为0.5801至0.5681。仅当美元指数突破111.00时，才属于交易低点。布莱恩最后强调：“美元指数111.00是本周推动地球上所有金融工具的决定性因素。”

小萧2022-10-31

信达证券：给予恒逸石化买入评级

短期供需影响下有所回落，叠加市场对海外经济衰退担忧持续，东南亚地区出行需求恢复或受阻，汽油价差收窄明显，但柴油和航煤价差依旧处于历史高位，东南亚炼厂仍保持较高的景气度。其中，东南亚柴油、汽油、航空煤油价差分别为1979.07、384.85、1548.15元/吨，同比分别为+530.10%、-1.34%、+731.41%，环比分别为-14.62%、-69.48%、-9.92%。在运输成本方面，进入三季度后，受油轮运费上涨影响，公司炼化项目盈利增长受到拖累。同时，由于三季度原油价格震荡下跌，存货跌价导致炼化盈利进一步承压下行。　　新增产能稳步推进，未来业绩空间有望打开。在炼化板块中，文莱二期项目正推进资金出境环节，二期项目建成投产后，将新增“烯烃-聚烯烃”产业链，进一步增强海外炼厂一体化竞争实力。在聚酯板块中，公司在建年产140万吨功能性纤维新材料升级改造项目，预计2023年上半年投产，投产后年产值或将达到100亿元。公司目前在建恒逸新材料年产120万吨己内酰胺—聚酰胺项目，该项目预计2024年建成投产，投产后可实现年产120万吨聚酰胺切片，贡献销售收入将达到200亿元。公司在建逸达新材料二期项目，其中一阶段年产110万吨新型短纤项目将装备24条新型高端绿色短纤，预计2024年中投产；二阶段年产50万吨新型长丝项目将装备18条高端绿色长丝生产线。当前逸达新材料二期项目锅炉岛土建已经完成，项目正稳步建设中。公司各重大项目持续推进，在建产能陆续投产后，公司未来业绩空间将有望持续开拓。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为19.01、26.93和33.41亿元，归母净利润增速分别为-44.2%、41.7%和24.1%，EPS（摊薄）分别为0.52、0.73和0.91元/股，对应2022年10月27日的收盘价，PE分别为13.73、9.69和7.81倍。我们看好公司文莱项目持续贡献收益，聚酯行业底部反转推动盈利提升，我们维持公司“买入”评级。　　风险因素：原油价格大幅震荡；新产能建设进度不及预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动幅度较大；国内PTA产能加剧导致利润持续摊薄的风险；炼化产能过剩的风险；下游产品利润修复缓慢的风险；“碳中和”政策对石化行业大幅加码的风险；全球经济复苏不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券邓勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利35.09亿，根据现价换算的预测PE为7.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒逸石化（000703）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-29

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