全球数字财富领导者
CoNET
|
客户端
|
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
财富汇
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
黄金看跌动能强劲!金价恐还有45美元大跌空间 FXStreet首席分析师黄金技术前景分析
go
lg
...
.20美元/盎司的低点。令人鼓舞的美国
经
济
数
据
进一步推动对本已强劲的美元的需求。 美国周三公布的数据显示,美国12月ISM制造业PMI升至47.4,高于预期的47.1,也高于前值46.7。另一项数据显示,美国11月JOLTs职位空缺为879万人,略低于预期880万人,但高于前值873.3万人。 美元指数周三升至两周高点,投资者对美联储今年将降息6次的市场预期表示质疑,他们持续对去年底累积的美元空头头寸进行获利了结。 追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周三攀升0.26%,至102.46,是12月20日以来最高收市水平。 美联储12月会议纪要显示,与会者已注意到“不确定性的程度异常高”,因此进一步加息的可能性仍存在。 Monex USA外汇交易员Helen Given表示:“正如我们从12月FOMC会议以来所说的那样,我们认为美联储不会很快降息。今天的会议纪要似乎证实了这一点。” 周三,受美元走强影响,金价面临看跌压力。现货黄金盘中最高触及2066.00美元/盎司,但随后大幅下挫至2030美元/盎司附近。现货黄金周三收市重挫0.85%,报2041.39美元/盎司。 Bednarik表示,黄金看跌动能强劲,目标看向2000美元/盎司。 黄金短期技术前景分析 Bednarik表示,日线图显示,周三,黄金价格连续第四个交易日大幅下跌,目前正与持平的20日简单移动平均线(SMA)作斗争,如果跌破该均线,将为金价进一步下跌打开大门。较长期移动平均线在远低于当前金价的水平维持温和看涨斜率,几乎没有提供方向性线索。此外,技术指标在正面水平内获得下行牵引力,反映出抛售兴趣增加。 Bednarik补充道,根据4小时走势图,黄金看跌动能在短期内仍然强劲。金价正在跌破无方向的100周期SMA;而20周期SMA则加速南下。与此同时,技术指标在下穿中线后保持坚定的下行倾向,与金价将持续下滑的观点一致。 (现货黄金4小时图 来源:FXStreet) Bednarik给出金价最新的关键支撑位和阻力位: 支撑位:2031.00美元/盎司;2015.50美元/盎司;1998.65美元/盎司 阻力位:2052.30美元/盎司;2065.45美元/盎司 香港时间11:19,现货黄金报2045.25美元/盎司。
lg
...
tqttier
01-04 11:22
覃连胜:1.4黄金C浪下行日内走势修正后空,白银及原油
go
lg
...
响。此外,投资者还将关注企业财报和宏观
经
济
数
据
,以了解市场动态和经济发展趋势。 黄金走势分析: 黄金昨日先震荡反弹测压2067一线,随后欧盘时段便持续下跌回调,在美指走势强劲的打压下,跌破下方20日线2038附近支撑,低点跌至2030附近,虽后半夜有所反弹,但也难改日线收阴局面。 日线结构上,黄金昨日跌回至5、10日线下方是可以理解的,但刺破20日线的动作多少有点显得意外,即便目前行情回到20日线上方,但隔夜刺破的动作还是会给市场造成阴影。若单纯以技术趋势来看,日内黄金大概率会围绕均线带夹层区间震荡,即2054/58—2038区间内运行,且一定程度上会偏弱一些。但是若结合目前市场对美联储降息预期的情况,黄金未来下跌路线依然是很难的,调整空间有限,所以黄金能不能重回上涨趋势,更多的还是要基本面来维持。今晚关注ADP小非农数据,以及明晚非农数据,如果利空黄金,则黄金短线调整势必会延续一些,下方回2020、2010、2000都是有可能的,但如果数据带来利多,那么黄金将可能重新踏上回升趋势。 结合小时图走势,预期日内黄金大概率也是先震荡,上方先关注隔夜回弹高点2050附近压力,下方2040附近依旧会有争夺,但主要支撑也还是去看2030附近,至于晚间则需要基本面数据来配合,形成利多或利空,黄金借机进行上破或进一步扩大回修空间。【如果你刚入市,对行情比较迷惑,操作方向总是做反,进场价位把握不准,仓位套了单可加覃连胜微信cpi612获取在线指导】 黄金操作思路: ①、操作上日内保守选择观望,待晚间数据后根据实际情况再做进一步的调整,激进则围绕2050-30区间进行短线低多高空。 ②、日内白盘激进可待回弹2050-53附近再短空,带止损2058,目标下看2045-40区域减仓,剩余持单看晚间数据情况,如果利多则损,利空则留有下看2030甚至2020-15区域。 ③、日内白盘如果先回撤2037-35激进亦可再搏短多,带2030止损,目标看2050附近回弹即先减仓改保本止损,剩余持单也待晚间ADP数据后再决定去留。 白银方面:现货白银周三超跌,破位23.5,最低在23,虽然前面24.2的*空单已经出局,但这波下跌走出了覃连胜的预期,从24.6到23,下跌有1.6美金,这波空头算是全部实现,不过暂时空头力度还没有走完,继续向下走可能要到22.5低点,所以,虽然暂时空单出局,并不代表可以直接做多,那么,周四,周五关注ADP数据,小非农数据的影响,再做新的布局。 原油走势分析: 周三(1月3日),利比亚顶级油田的中断加剧了人们对中东紧张局势加剧可能扰乱全球石油供应的担忧,国际原油价格攀升约3%。两个原油基准价格五天内首次收高,WTI 原油涨幅比例为11月中旬以来最大。根据美联储 12 月会议纪要,美联储官员似乎越来越相信通胀已得到控制。人们普遍预计美联储将在一月份维持利率不变。CME“美联储观察”数据显示,美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为91.2%,降息25个基点的概率为8.8%。到明年3月维持利率不变的概率为29.2%,累计降息25个基点的概率为64.8%,累计降息50个基点的概率为6.0%。较低的利率降低了消费者借贷成本,从而促进经济增长和石油需求。 原油昨日下探回升,收复性中阳收盘,先跌后涨,惯性的下探69.30一线启稳,欧美盘回升收复失地。且小周期伴随一波连阳式收复反弹,将前一日下跌空间尽数回吐,日线收阳轻微启稳,由弱势转为震荡,昨日在惯性下探后启稳。盘中在70.20一线反手做多上看72.0也如期止盈。覃连胜【微信:cpi612】 4小时力闰波下探止跌启稳,反弹空间大且收在高位,基本是可以判定打破了弱势结构,同时开始收复式反弹,伴随二次下探回升,可能是局部的探底回升。4小时图结构依托69.30做底部临界点,短线回测低多。1小时图以69.30构造一浪台阶上涨,今日回测后将构造二浪上行。支撑点在中轨处72.-71.80.短线结构多空来回切换,宽幅震荡当中,结合形态多空都有机会。关键在于卡点操作和。 原油操作思路:①、回测72.0-71.80附近多,防守71.0,目标上看73.50突破看74.50; 沪金2406合约: 沪金周三延续下跌至478,由于国内金溢价的因素,现货黄金暴跌,沪金并没有跌多少,这个空间较小,所以暂时高空也没有出局,建议前期的空单继续持有耐心等待溢价调整后的大跌空间。沪金还是维持前期的原则不变,485之上不追多,即使有大涨空间都不看,一定是持有485的高空交易,耐心等待下跌空间即可,本周讲看ADP数据,非农树影响,能走出跌势475,470不在话下。文章只能给你一时的思路与方向,行情瞬息万变,更多日内交易机会加覃连胜薇信cpi612领取。 沪银2406合约: 沪银这波比较可惜,前面一直强调坚持的6080*空,如果再多坚持几个小时就可以拿到超过200个点的大利润,这波坚持了两周时间,最后倒在了黎明之前。目前沪银报价在5880,现在就不好做了,在弱势中,继续下跌可见日线布林下轨支撑点5850,跌破拉开区间,甚至可跌更低,但注意这个周期一定不追空,向上反弹则看日线周期布林上轨,可能又到6100之上,金银偏强,可能性很大,再加上周四,周五有数据的不确定性,所以,暂时保持空仓观望,不做交易为好,耐心等待覃连胜新的交易计划 没有不成功的投资,只有不成功的操作,覃连胜老师个人认为,投资本身就是一场博弈,不仅是一门科学,也是一门艺术,多数人可能不了解的投资,认为只是简单的赚钱而已,但是真正投资的意义在于投资者学会对金钱的使用和支配能力,也就是赚钱的能力,而作为金融投资来说,是一个很特殊的投资,覃连胜老师从事金融行业多年,研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的研究经验,给大家帮助。经常做错方向和进出场点位把控的不是很好,亏损的朋友,可和笔者一起交流。 本文由覃连胜【微信:cpi612】供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
lg
...
覃连胜伦敦金
01-04 11:16
伊朗境内恐怖袭击逾100人死亡!FOMC纪要突袭、美证监会“黑天鹅”逆转 黄金与比特币暴跌后反弹
go
lg
...
与以色列非幕后黑手。地缘避险情绪似乎被
经
济
数
据
压倒,美联储FOMC会议纪要显示,考虑长时间维持高利率水平。知名资产管理公司报告,美国证监会可能再次拒绝比特币现货ETF,导致比特币迎来暴跌,币价失守43000美元大关。 伊朗官方媒体证实,在南部城市克尔曼的墓地发生了两起“恐怖袭击”,该墓地正在为被杀的伊斯兰革命卫队将军卡西姆·苏莱马尼(Qassem Soleimani)举行周年纪念活动。据知名金融博客ZeroHedge消息,克尔曼市的死亡人数已上升到至少103人死亡,超过141人受伤。 (来源:Twitter) 苏莱马尼的坟墓附近聚集了大批人群,纪念他的逝世一周年。当地媒体Nournews最初描述称:“通往墓地的道路上有几个瓦斯罐爆炸,有关部门正在监视情况。” 伊朗国家支持的IRNA新闻披露了新细节,报道指出:“第一次爆炸发生在距苏莱马尼坟墓700米处,第二次爆炸发生在距离它1公里远的地方。” 其他消息称,事故造成170多人受伤。报道继续提到:“爆炸驱散了克尔曼墓地的哀悼者,救护车紧急将伤者送往该市的医院。”值得关注的是,这是伊朗历史上最致命的袭击之一。 伊朗总统易卜拉欣·莱西(Ebrahim Raisi)没有点名哪个国家的情报部门是此次袭击的幕后黑手,但他表示,“参与这起恐怖犯罪的肇事者和罪犯将很快被查明并受到惩罚”。 然而,一些伊朗高级官员很快就把矛头指向了以色列和美国。这促使拜登政府迅速拒绝了这一指控,并试图使以色列与大规模伤亡事件保持距离。#巴以冲突# 美国国务院发言人马修·米勒(Matthew Miller)强调,美国没有理由相信以色列参与了这次爆炸。他补充说:“美国没有以任何方式参与其中,任何相反的暗示都是荒谬的。” 美国国家安全委员会发言人约翰·柯比(John Kirby)举行新闻发布会,白宫表示,美国没有伊朗爆炸事件的细节,美国没有迹象表明以色列参与了伊朗爆炸。 (来源:Twitter) 白宫指出,美国将继续在中东维持重要的军事存在,美国不会在捍卫美国利益和国际商业自由流动方面退缩。最后,柯比提到红海的行动直接威胁航行自由。 周三,以色列在贝鲁特南部的一次无人机袭击中暗杀了哈马斯副首脑,而尽管发生恐怖袭击事件,真主党秘书长哈桑·纳斯鲁拉(Hassan Nasrallah)晚些时候仍将发表重要讲话。 中东地缘紧张局势升温之际,美国
经
济
数
据
也传来重磅信号,且似乎压倒了投资者对地缘方面的关注度。 美国12月ISM制造业PMI攀升至47.4,略高于市场普遍预期的47.1。 美国劳工统计局报告的JOLTS职位空缺为875万个,低于预期的885万个。 联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示,政策制定者承认政策利率可能已达到峰值,但考虑在较长时间内将利率维持在限制性水平。在保护方面,所有成员都将在2024年底前削减开支。 市场参与者正在热切等待美国非农就业报告(NFP)、平均每小时收入、失业率,以及被称为“小非农”的12月份自动数据处理公司(ADP)就业变化等报告,以继续对美联储进行定价。 根据CME的Fed Watch工具显示,市场猜测表明3月和5月降息的可能性有所缓解,但仍然很高,1月份的持有已计入价格。 美元技术分析:短期指标获得牵引力,前景仍然脆弱 FXStreet分析师Patricio Martín表示,美元指数的相对强弱指数(RSI)处于正值区域且斜率为正值,表明美元指数的买盘势头正在增强,表明买家可能会继续推高货币指数价格。移动平均线收敛分歧(MACD)的绿色柱不断上升,强化了这一点,表明市场正在转向看涨区域。 然而,正如简单移动平均线(SMA)所示,情况并不完全乐观。该指数位于20日移动平均线之上凸显了短期买盘势头,但其位于100日和200日移动平均线下方的位置提醒人们,在更广泛的时间范围内,持续的抛售势头依然盛行。 这表明看跌暗流可能需要获得更多动力才能使局势向有利于卖家的方向倾斜。 “支撑位在20日均线102.40、102.00、101.50,阻力位在102.70、102.90和103.00。” 黄金技术分析:在持续的价格对称中评估支撑位 FXEmpire分析师Bruce Powers提到,黄金回撤了前期涨幅的50%,并在2031美元找到支撑,周三也成功测试了20日均线的支撑位2034美元。当前是第二次测试20日线支撑位,第一次测试是在去年12月15日。支撑是否会持续并推高价格还有待观察,目前还没有任何迹象。因此,短期内预计会出现更深的回调,但幅度可能不会很大。 较低的上升趋势线周围可能存在支撑,其价格将根据达到的时间而变化,以及2017年61.8%的斐波那契回撤位。稍低一点的是50日均线,位于2008美元。这两个级别中的任何一个级别都可能会导致需求增加,看来如果金价在可预见的未来要冲上新高,理想情况下,市场希望看到更高的波动高点和低点的价格结构保留在上升趋势通道中。 目前,金价处于从10月初波动低点1810美元开始的上涨趋势中的第三次上涨。前两次走势之间存在时间和价格对称性,这可能为第三次走势的上行目标提供线索。金价自10月低点首次上涨,15天内上涨199美元或11%,第二次上涨15天内上涨203美元或10.5%。这并不意味着趋势中的第三次上涨将与之前的走势相匹配,但它可能或至少具有某种程度的数学关系。 第三次上涨从近期波动低点1973美元开始,成功测试了50日均线的支撑位。鉴于目前的比赛已进入第13天,时间上的比赛看起来不太可能。然而,类似的价格变动可以通过上升ABCD模式来表示,其中CD边等于AB边。该形态的最终目标为2176美元,如果达到的话,它将显示所有三个最新进展之间的数学关系。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析:暴跌证明牛市陷阱,多头强烈捍卫4万水平线 美国资产管理公司Matrixport报告警告,美国证监会可能将再次拒绝比特币现货ETF申请,一旦决议发生,比特币将在短时间内暴跌约20%,陷入36000-38000美元空头行情。也正是报告释出后,比特币迎来一场大暴跌,隔夜一度跌近40000美元大关。 (来源:Matrixport) 尽管下跌在短期内冷却了看涨情绪,但并没有改变当前的趋势。市场观察人士将密切关注监管机构,任何有关比特币现货ETF批准的积极消息,都可能导致价格大幅逆转。 CoinTelegraph分析称,比特币本周早些时候突破44700美元的上方阻力位,但随着周三迎来暴跌行情,这一突破被证明是牛市陷阱。 买家在50日简单移动平均线40938美元下跌时买入,表明多头正在大力捍卫40000美元的水平。趋平的20天指数移动平均线42855美元和中点附近的相对强弱指数(RSI)表明,近期将出现区间波动,该范围的边界可能是40000美元到45879美元。 如果价格跌破40000美元支撑位,则表明多头已在短期内放弃,这可能会使比特币跌至下一个主要支撑位37980美元。 当买家将价格推高至45879美元以上后,他们将重新掌控局面。随着比特币可能飙升至50000美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)
lg
...
会员
小萧
01-04 09:33
黄金ETF基金(159937)去年涨16.27%,中金: 建议在2024年战略上维持超配黄金
go
lg
...
战略上维持超配黄金,同时结合具体点位与
经
济
数
据
灵活调整仓位。 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
lg
...
有连云
01-04 09:33
邦达亚洲: 美联储纪要偏向鹰派 美元指数刷新14日高位
go
lg
...
的主要原因。不过,时段内德国表现良好的
经
济
数
据
限制了汇价的下跌空间。今日关注1.1000附近的压力情况,下方支撑在1.0800附近。 欧元/美元 美元指数昨日震荡上行,刷新14个交易日高位,现汇价交投于102.50附近。时段内市场瞩目的美联储会议纪要偏向鹰派,美联储降息预期降温是支撑美元指数攀升的主要原因。此外,美联储官员发表的鹰派言论也对汇价构成了一定的支撑。今日关注103.00附近的压力情况,下方支撑在102.00附近。 美元指数 今日需要关注的数据有,中国12月财新服务业PMI、英国12月Markit服务业PMI终值、德国12月CPI年率初值、美国12月ADP就业人数变动、美国截至12月30当周日初请失业金人数和加拿大12月IVEY季调后PMI。 另外,周三,ISM公布的数据显示,美国12月ISM制造业PMI指数47.4,虽较11月有所改善,但连续第14个月萎缩,疲软订单拖累明显,表明制造业的低迷态势仍在持续,远未复苏。美国12月ISM制造业指数47.4,略好于预期的47.1,11月前值为46.7。50为荣枯分界线。美国ISM制造业PMI在去年6月份触及多年低点,此后有一定程度的回暖。分析称,美国ISM制造业PMI表明,高利率继续打击美国经济中的商品生产领域。由于借贷成本高企和商品需求下降,迫使企业重新考虑资本支出计划,美国制造业陷入停滞。不过从另一方面来看,尽管ISM制造业PMI已处于收缩区域一年多,但最近几个月的数据表明相关经济活动正稳定在一个偏弱的水平上。展望未来,随着美联储发出即将降息的信号,人们对今年的前景更加乐观。在ISM最新的半年度经济预测中,18个制造业分支中有15个预计收入将增加,并预计资本支出将增长近12%。 美国联邦储备委员会3日发布的上次货币政策会议纪要显示,联邦基金利率可能已经处于峰值。截至2024年底,降息将是合适的。会议纪要显示,联邦公开市场委员会成员一致认为,6个月以来核心通货膨胀数据以及越来越多迹象都表明,需求和供应正变得更加平衡,美联储在冷却高通胀方面取得了“明显进展”。联邦基金利率“可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值”。几乎所有与会者都表示,如果通胀持续好转,截至2024年底,美联储下调利率水平将是合适的。不过,官员们并未在本次会议上讨论何时开始降息,与会者保留了若通胀再次升温就加息的选项。他们重申,目前通胀仍远高于2%的长期目标,实现物价稳定进程仍存停滞风险。因此,货币政策“在一段时间内保持限制性立场是合适的,直至通胀明显朝着目标水平持续下降”。
lg
...
邦达亚洲
01-04 09:30
黄金今日多空行情怎么看?黄金最新行情走势分析及操作建议
go
lg
...
近期吸引力并支撑美元和美国国债收益率。
经
济
数
据
方面,ISM PMI预计将表明美国制造业连续14个月保持收缩轨迹。与此同时,美国雇主发布的更多职位将表明劳动力需求稳定。由于投资者重新考虑对美联储3月份降息的押注,贵金属面临抛售压力。如果FOMC会议纪要中缺乏有关美联储决策者降息的重大讨论,这将削弱黄金的近期吸引力并支撑美元和美国国债收益率。 黄金技术面分析:黄金日内亚盘时段有所反弹,高点测压至2065一线,然欧盘前后黄金再度展开下跌,这波下跌有自身存在进一步回修的需要,主要还是受美指偏强的影响,市场对于未来基本面的预期有所改变,导致目前黄金跌破2040,低点已经至2031附近。黄金目前在4小时级别走势上连续的下跌之后触及到前期的支撑带附近,价格在跌破前期2050一带的联排支撑之后走出惯性下跌,短期关注下没有小幅反弹修复之后的二次下行走势,而是直接走出瀑布式下跌的行情,出乎意料,但是也在掌握之中。 按照日线结构形态,今日黄金收跌是可以的,甚至于跌至20日线2030附近都是允许的,但是短线而言,黄金跌破了2040,前期奠定的上涨基础就已经显得不坚固了,趋势结构可能会面临质变风险,而且这样的状态也加大了周四晚小非农ADP数据以及周五非农数据的影响力和不确定性风险,所以今晚对于黄金务必要倍加谨慎,防范美指近两日的异动偏强走势对市场整体信心的影响。 昨天晚间黄金可以继续看偏弱震荡,但是下方技术上的空间已然是很有限的了,可以先关注20日线2030-32附近支撑测试,而上方5、10日线2048-50一带已然转换为短线的关键压力位,且昨低2055-60区域都可能成为今晚的关键压力,所以晚间操作上可在上述区间进行短线低多高空来应对,保守者则选择观望,等今晚ADP数据,以及周五非农数据情况再做进一步的调整。综合来看,今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注2055-2060一线阻力,下方短期重点关注2030-2025一线支撑。关于今天的操作,王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈,每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向,准确率百分之九十以上,全是免费。目前对黄金白银(纸黄金/白银、T+D黄金/白银)外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水,收益不理想的朋友,仓位上有套单的朋友,都可 以找王启蒙聊聊。 行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价喊单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价喊单 每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! 非本人实盘客户,提供大致方向及预期,每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路,需要考察实力的可以去看,需要看建议的可关注(王启蒙)自行去看就可以了,又不收费,你考虑好了就跟实盘操作,觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察,免得耽误大家彼此的时间,毕竟时间是宝贵的,不是用来浪费的。 王启蒙老师这里没有100%正确,只有稳健的操作思路。大仓做趋势,小仓做波段,自己控制好比例。没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。 文/王启蒙(微信:wqm56778) 一个人能走多远,要看他与谁同行;一个人多么优秀,要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的 成就,要看他有谁指点。谁说女子不如男!你若诚意信我,我必拿命相待!我就是我,低调而又有实力的王启蒙!佛祖曰心中有法,万法自然,佛门中人,万物皆可渡,万物皆不可渡,渡的不过是心中层层枷锁,我只渡有缘人!
lg
...
启蒙理财
01-04 09:08
中金:建议在2024年战略上维持超配黄金
go
lg
...
战略上维持超配黄金,同时结合具体点位与
经
济
数
据
灵活调整仓位。
lg
...
金融界
01-04 08:31
【启程】招商策略:2024年A股资金净流入规模可能超千亿
go
lg
...
前央行呵护资金面态度明确,不管从目前的
经
济
数
据
还是降低实体经济融资成本目标来看,货币政策仍有望保持相对宽松。 2024年内部增量资金有望温和流入,资本市场资金新结构与新均衡。1)活跃资本市场政策落地,新的资金供需格局正在形成。资金供给端,引导长期资金入市、降低融资保证金比例、鼓励上市公司回购,为市场注入源头活水。资金需求端,降低交易费用、调节IPO及再融资节奏、规范减持三箭齐发缓解市场资金压力。展望2024年,随着市场风险偏好回暖,资金供给端的规模有望较2023年明显改善。资金需求端在政策调节下将整体放缓,新的资金供需格局正在形成。2)2024年ETF仍有望保持扩张趋势。展望2024年,预计随着A股转好,在企业盈利分化加大和结构性行情下,新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具;另外,在震荡的市场行情下,ETF往往也是投资者进行逆势布局和波段操作的工具。3)2024年北向资金有望重回净流入。海外2024年美联储走向降息和扩表应该是大概率事件,美债收益率下行趋势有望进一步强化,北上资金风险偏好有望改善。国内经济基本面改善有望支撑人民币重回升值吸引外资流入。4)上市公司回购有望继续发力。回购规则优化,回购门槛进一步降低,股份回购有望继续发力贡献增量资金。 2024年美元指数和美债收益率“双降”,成长风格相对占优。随着美联储加息周期逐渐进入尾声,降息预期升温,美元指数和美债收益率有望呈现“双降”格局。如果国内政策发力带动社融上行,则对A股形成有利支撑。从A股的风格来看,成长风格有望相对占优。 2024年股市流动性展望:外资回流,资金需求受限,资金面温和改善。展望2024年,随着美联储结束加息甚至开启降息,外部流动性环境对A股的约束明显减弱,叠加国内政策发力和经济好转,市场风险偏好将回暖,资金供给端的规模有望较2023年明显改善,其中外资有望回流,保险资金入市规模随着保费收入改善而扩大。资金需求端在政策调节下整体放缓,IPO、再融资、股东减持等或较2023年收窄。综合供需测算,2024年 A股资金或净流入3000多亿元。 风险提示:
经
济
数
据
不及预期;美联储政策宽松进度不及预期;本篇研究报告的展望属于我们对于2024年的预测 01 2023年国内货币政策与宏观流动性回顾 回顾2023年,国内货币政策总体保持宽松,货币市场利率波幅扩大,利率中枢先抑后扬。2023年以来随着经济复苏斜率放缓,央行加大逆周期调节力度,先后于3月和9月两次下调法定存款准备金率,向市场提供中长期流动性支持。6月和8月央行先后两次调降政策利率,降低资金成本。为维护银行体系流动性合理充裕,下半年以来央行加量续作MLF,加大逆回购投放力度,补充市场流动性。汇率方面,由于美联储超预期加息,美债利率上行,中美利差扩大,1-10月人民币兑美元贬值压力明显加大。为保持人民币汇率基本稳定,防患汇率超调风险,央行先后于7月和10月上调跨境融资宏观审慎调节参数、下调外汇存款准备金率。四季度以来,随着美联储结束加息预期升温,人民币汇率小幅升值,对货币政策约束降低。相比美联储激进加息,国内货币政策始终保持定力,坚持以我为主,坚定稳健的货币政策取向,并配以灵活适度的调节。 在货币政策总体保持稳健并加强逆周期调节的过程中,十年期国债收益率整体保持低位运行,8月创年内新低。1月至10月,DR007一直保持在政策利率(7天逆回购利率)附近水平运行。10月底以来,随着万亿国债增发,地方政府化债提速,特殊再融资债券快速发行,货币市场利率中枢上移,利率波动加大。10年期国债利率全年总体保持低位运行。 信用派生方面,受益于稳健偏松的货币政策和财政支持政策,从2月开始,新增社融增速(6月滚动同比)开始转正回升,信贷扩张,企业部门融资需求边际改善。8月后随着经济恢复斜率放缓,新增社融6月滚动同比再度转负。9月以来,随着地方政府转向债发行提速,10月万亿特别国债发行,政府部门中长期融资需求回升明显,成为加杠杆的主要部门。总体来看,本轮社融回升的幅度大幅缩小,持续时间缩短。 此外,近年一直强调货币政策引导贷款利率下行,2019年开启降息周期以来,货币政策在降低企业融资成本方面取得一定成效。截至2023Q3,人民币贷款加权平均利率和一般人民币贷款加权平均利率分别为4.51%和4.14%,人民币贷款加权平均利率相比2022年末继续下降6bp,贷款利率继续下行。 总体来看,目前央行呵护资金面态度明确,不管从目前的
经
济
数
据
还是降低实体经济融资成本目标来看,货币政策仍有望保持相对宽松。 02 内部增量资金温和流入,资本市场资金新结构与新均衡 自2023年7月中央政治局会议确定活跃资本市场基调以来,监管层发布了一揽子政策,从股票市场资金供需两端释放流动性。在10月底举行的中央金融工作会议中,再次提及活跃资本市场,并提出要发挥资本市场的枢纽作用。 资金供给端,引导长期资金入市、降低融资保证金比例、鼓励上市公司回购,为市场注入源头活水。8月证监会召开机构投资者座谈会,引导养老基金、银行及保险等长期资金入市;下调沪深300及科创板的风险因子,引导险资增配优质资产。中国人民银行与外汇管理局与11月10日形成《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定(征求意见稿)》,简化外资登记手续,优化账户管理,有利于吸引境外长期资金流入。证监会将融资保证金最低比例由100%下调至80%,直接提高了融资资金的交易活跃度。此外,中央汇金通过增持四大行及购买ETF提振市场信心。12月证监会修订发布《上市公司股份回购规则》,降低回购门槛,提升回购便利度。 资金需求端,三箭齐发缓解市场资金压力。首先是降低交易费用,8月27日,财政部将证券交易印花税下调50%。第二是调节IPO及再融资节奏,从流动性角度看,市场资金需求中IPO及再融资占比较高,对二级市场资金造成一定分流。8月27日,证监会表示阶段性收紧IPO节奏,促进投融资两端的动态平衡。11月8日,沪深交易所进一步优化再融资五项举措。最后是规范减持,对于破发、破净、分红低于要求的公司,禁止控股股东及实控人通过二级市场减持,并对减持的时间及披露情况做出具体要求。证监会又继续对转融通出借做出规范,堵住变相减持的漏洞。 目前来看,这一系列政策的效果逐渐显现,新的资金供需格局正在形成。9月以来,融资资金交易活跃度明显提升,融资资金9-11月连续三个月净流入,成为近期股票市场的重要增量资金;8月以来上市公司回购规模中枢明显提升,年内总回购金额超880亿元,且以市值管理和股权激励为目的的主动回购占比明显提升;与此同时,IPO、再融资、减持等规模连续收窄。 展望2024年,随着市场风险偏好回暖,资金供给端的规模有望较2023年明显改善,其中外资有望回流,保险资金入市规模随着保费收入改善而扩大,融资交易有望继续保持活跃。资金需求端在政策调节下将整体放缓,IPO、再融资、股东减持等大概率较2023年收窄,股票市场资金有望重新转为净流入。 2、 ETF2024年仍有望保持扩张趋势 2023年以来主力增量资金方面,ETF的规模和份额都有了大幅增长,在结构性行情下,资金借道ETF持续净流入,ETF成为全年主力增量资金,考虑新发行ETF的影响,2023年全年累计净流入5004亿元,远超近五年同期水平。截至12月29日,全部股票型ETF总份额达到13693亿份。 为何ETF规模2023年以来逆势扩张?第一,震荡市中投资者更倾向于采用被动投资策略。2023年主动偏股型基金中位数收益率约为-13.76%,跑输上证指数、中证500、沪深300等主要宽基指数。市场震荡行情下,ETF作为一种灵活、透明且低成本的投资工具,投资者可能更倾向于采用被动投资策略,2023年指数型基金发行规模明显增多。第二,市场结构性行情特征明显,新兴行业和主题ETF产品成为吸金主力。2023年以来人工智能革命推动科技回到上行周期,科创100等新产品发行吸引更多资金流向ETF,助推信息技术类ETF规模持续扩张。 我们以2022年三季报中股票型ETF重仓前100个股为样本,剔除同期偏股型公募基金重仓前100个股,构建组合回测以检验2023年ETF净流入的影响,回测区间选择2023/1/1-2023/12/29,回测结果显示股票型ETF重仓前100在剔除偏股型基金重仓前100后的组合整体相对万得全A的超额收益为6.52%,一定程度上说明ETF资金持续净流入或有望支撑ETF重仓组合的个股表现。 展望2024年,预计随着A股转好,在企业盈利分化加大和结构性行情下,新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具;另外,在震荡的市场行情下,ETF往往也是投资者进行逆势布局和波段操作的工具。在此情况下,2024年ETF仍有望保持扩张趋势,ETF重仓组合值得关注。 3、北向资金2024年有望重新流入 2023年以来,受美联储货币政策节奏及其预期的变化、以及市场对中国经济增速预期和现实反复修正等因素的影响,外资在A股呈现前高后低的走势。2023年北上资金年内累计净流入437亿元,属于历年同期较低水平。 展望2024年,影响北上资金流向的核心变量将转向,有望驱动北上资金重回净流入,成为A股市场重要增量资金。 第一,从历史来看,美债收益率是影响外资风险偏好的一个重要因素,美债收益率持续上行期间,北上资金有一定流出压力,而美债收益率下行阶段,往往提振北上资金的流入。近期随着市场预期美联储结束加息,美债收益率已经开始拐头向下。并且根据前文的分析,从通胀、就业、财政等诸多角度来看,2024年美联储走向降息和扩表应该是大概率事件,如此一来,美债收益率回落就是大概率事件。美债收益率下行趋势有望在2024年进一步强化,在此情况下,北上资金风险偏好改善,有望重回净流入。 第二,经济基本面改善有望支撑人民币汇率扭转弱势,人民币重回升值吸引外资流入。如前分析,展望2024年,政府开支有望加速和出口有望企稳回升,保障性住房和城中村改造加快投资预计将促进房地产投资稳定,消费增长有望维持稳态,经济总体将呈现出温和复苏趋势,这将对人民币汇率提供基本面的支撑。另外,随着美联储加息周期结束或者进一步转向降息,增大美元指数回落概率,减轻对人民币的压力。综合两因素,人民币汇率面临的压力有望得到缓解,进而吸引外资回流。 4、上市公司回购有望继续发力 12月15日,证监会修订发布《上市公司股份回购规则》。本次修订的主要内容包括:“一是着力提高股份回购便利度,放宽并增设一项为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份的条件,取消禁止回购窗口期的规定,适度放宽上市公司回购基本条件,优化回购交易申报的禁止性规定。二是进一步健全回购约束机制,鼓励上市公司形成实施回购的机制性安排,明确触及为维护公司价值及股东权益所必需回购情形时的董事会义务。三是进行适应性文字性修改”。 历史上回购潮基本同步或略有领先市场底。2018年10月19日,市场第一次见底后11月至12月上市公司回购规模大幅提升,2月内市场区间回购金额达210亿元,且持续回购至2019年1月,随后市场在2019年1月3日第二次见底回升,期间间隔54个交易日。2022年4月26日,受疫情影响市场第一次见底,2022年3月份回购规模再度上升至95亿元,9月-10月达到第二个回购规模高点,市场同样于10月31日见底回升,期间间隔125个交易日。由此可见,回购潮基本同步或略有领先市场底。从公司角度看,上市公司亦愿意在股价大幅下跌时通过回购稳定市场。 展望2024年回购中枢有望继续回升,上市公司回购有望继续发力。2018年《公司法》针对股票回购制度进行修订、完善后,在政策支持下,A股上市公司回购规模明显增长,回购越来越成为A股上市公司的常态化操作。自中央政治局会议提到要活跃资本市场后,上市公司回购的频率及力度已明显提升。本次回购规则优化,进一步提升上市公司回购的便利度,降低回购门槛,上市公司回购有望继续发力,贡献增量资金。 03 美元指数和美债收益率“双降”,成长风格占优 美国通胀及核心通胀持续降温,强化市场降息预期。美国商务部最新数据显示,美国11月PCE物价指数同比为2.6%,不及市场预期的2.8%;剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增速回落至3.2%,前值为3.5%,不及市场预期的3.3%。 展望2024年,预计美联储可能开始降息。目前市场主流预期2024年3月美联储将降息25bp,然后随后的议息会议上依次降息25BP。由此来看,海外市场流动性拐点已现,加息结束,降息预期升温,美元指数和美债收益率回落趋势进一步明确。 2、美联储停止加息到降息阶段市场交易逻辑 (1)美联储最后一次加息到确认停止加息之间各类资产表现 美联储最后一次加息到下次会议确认停止加息之间,在
经
济
数
据
和美联储预期管理的作用下,市场对美联储的加息预期逐渐向停止加息进行修正,这个阶段,加息结束预期所带来的流动性改善为市场主要交易逻辑,各类资产均表现出较高的上涨概率,具体如下: 股票市场:全球股市大概率上涨。随着市场开始预期美联储加息结束,美联储政策紧缩对权益市场的压制作用逐渐解除,风险偏好回升,全球股市多反弹,美股市场上,纳斯达克指数相比道琼斯指数表现出更大的弹性,A股在最近四次美联储最后一次加息到确认停止加息之间上涨比率达到75%。 大宗商品:原油和黄金反弹,工业金属类商品表现仍低迷。究其原因,在美联储加息逐渐结束的预期之下,美元指数下行,美元计价的大宗商品受益上涨。 货币:美元指数下跌,非美货币多反弹。 美债:美债收益率继续下行,持有美债获得正收益的概率达到100%。如前所述,美债收益率其实在加息结束之前就已经见顶,加息结束的预期引导美债收益率进一步下行,美债投资价值凸显。 (2)美联储确认停止加息到开始降息各类资产表现 在最后一次加息的下次会议上,美联储不再加息,则确认加息周期结束,从这个时候开始一直到美联储开启降息之间,市场交易的逻辑逐渐转向衰退预期,但其影响主要体现为对大宗商品的压制,对股票市场的负面影响一般。 股票市场:全球股市涨跌参半,A股表现更好。随着美联储确认结束加息,市场风险偏好短期继续受到提振,A股、美股、港股上涨概率均超过50%,其中A股受益于美元指数和美债收益率下行以及人民币升值,在最近四次美联储确认停止加息到降息的阶段都表现为上涨。 大宗商品:黄金继续上涨,其他大宗商品多下跌。究其原因,随着美联储加息周期结束,美元指数和美债收益率下行,黄金继续上涨,但与此同时,衰退预期渐起,原油、金属等大宗商品受全球需求转弱担忧而下跌。 货币:美元指数下跌,欧元反弹,其他货币相比美元涨跌不一。 美债:美债收益率继续下行,持有美债基本获得正收益。如前所述,美债收益率其实在加息结束之前就已经见顶,加息确认结束后美债收益率进一步下行,美债投资价值凸显。 (3)美联储开始降息到确认衰退各类资产表现 美联储停止加息后,随着对经济进一步下行的担忧或者由于一些风险事件的出现,美联储开启预防式降息。美国国家经济研究所对经济衰退有特定的判断标准,据此统计,从降息到确认衰退期间,黄金和美债上涨的确定性较高,美元指数大概率下跌。权益市场上,受潜在的经济衰退预期影响,美股多下跌;其他股票市场涨跌参半。 3、美联储结束加息并进入降息如何影响A股 (1)美联储结束加息并进入降息A股上涨概率高 从历史统计情况来看,美联储结束加息并进入降息期间,A股表现出如下特点: 第一,从美联储最后一次加息直到降息之前,A股上涨概率比较高,且涨幅可观,主要演绎的是外围流动性环境改善、全球经济衰退未至的情况下的流动性驱动逻辑。结合A股面临的内外部环境,在最后一次加息到美联储开启降息之间,伴随着市场对美联储加息结束甚至转向宽松预期的提前演绎,人民币相对美元有一定升值,有利于引导外资流入并对A股形成流动性支持。另一方面,这个阶段国内企业盈利上行,国内经济相比美国更具优势,也有利于人民币升值,对A股形成基本面支撑。唯一的例外情况是2006年美国最后一次加息到确认停止加息的阶段,当时受国内货币政策收紧(两次提高存款准备金率)影响,2006年7-8月A股有所调整。 第二,美联储降息对市场而言不一定是好消息,因为美联储降息往往伴随着危机或者衰退的出现,在最近三次美联储降息到衰退、以及美国衰退期间A股多表现为下跌,但如果国内政策发力带动社融上行,则对A股形成有利支撑。从美联储降息到衰退区间,对国内最明显的影响就是受海外需求不足的拖累,中国出口加速下行,这种时候内需强弱对A股至关重要。对比来看,在2001年、2007-2009年以及2019-2020年三次美联储降息到美国经济衰退结束的整个过程中,国内企业盈利增速跟随下行。不同的是,在2007-2008年期间国内社融增速也在加速下行,A股大幅下跌;而2019-2020年期间中长期社融增速则在稳步回升,A股整体跌幅相对有限。 (2)美联储结束加息并进入降息A股成长风格占优 从A股的风格来看,在美联储最后一次加息到开始降息的这段时间里,A股多表现为大盘成长风格占优,其中可以代表大盘成长风格的沪深300指数获得超额收益的概率和超额收益幅度更高,尤其在确认停止加息到首次降息这段时间里,大盘成长风格明显占优。究其原因: 第一,在美联储停止最后一次加息到开始降息期间,美债收益率持续下行,这样的环境有利于A股成长风格表现(详细逻辑参考报告《如果美元指数和美债收益率见顶,对A股意味着什么?》),所以成长风格的优势更为明显。 第二,大小盘风格方面,在2018/12-2019/7期间,随着美联储加息结束,北上资金加速流入A股,成为市场重要增量资金,而外资相对偏好大市值股票,因此对那个阶段的大盘风格起到重要的推动作用。 我们在报告《如果美元指数和美债收益率见顶,对A股意味着什么?——流动性深度系列(二十二)》,深入分析了美元指数和美债收益率对A股的影响,结论如下。 将美元指数和实际美债收益率构建四象限组合,在不同组合下A股表现不尽相同: 美元指数下降而美债收益率上升区间(蓝色区域):A股多上涨,大盘价值、上证50有超额收益,金融、能源; 美元指数上行而美债收益率下降区间(黄色区域):A股涨跌不一;成长有超额收益,大小盘不一定;信息技术 美元指数和实际美债收益率双升的区间(绿色区域):A股下跌;大盘价值、上证50有超额收益;金融、日常消费 美元指数和实际美债收益率双降的区间(红色区域):A股多上涨;成长风格,从大盘成长到小盘成长;日常消费、信息技术、新能源等偏成长性行业。 类似的,港股市场上,美债收益率下降(黄色区域+红色区域)的阶段,医疗和信息技术多有超额收益。 总的来看,如果2024年美债收益率和美元指数均加速下行,进入左下角象限的概率较大,则A股上涨概率较大,成长风格相对占优。 04 2024年股市流动性展望:外资回流,资金需求受限,资金面温和改善 展望2024年,随着美联储结束加息甚至开启降息,外部流动性环境对A股的约束明显减弱,叠加国内政策发力和经济好转,市场风险偏好将回暖,资金供给端的规模有望较2023年明显改善,其中外资有望回流,保险资金入市规模随着保费收入改善而扩大。资金需求端在政策调节下整体放缓,IPO、再融资、股东减持等或较2023年收窄。综合供需测算,2024年 A股资金或净流入3000多亿元。 1、资金供给端:外资回流,融资资金继续活跃 ▶ 公募基金 2023年以来,公募基金发行整体处于较低水平,截止11月10日,2023年偏股类公募基金共发行2197亿份。2023年初公募基金老基金赎回明显,从3月开始逐渐转为净申购,其他各月以净申购为主,即使净赎回规模也相对偏低,1-9月老基金净申购贡献增量资金合计297亿元。综合考虑老基金净申赎,则1-11月公募基金贡献增量资金约2494亿元。 展望2024年,预计随着A股转好,公募基金发行情况有望小幅回暖,但是市场改善后老基金赎回可能也会相应增加。假设2024年老基金累计净赎回比例为1%,结合仓位估算净赎回约400亿元。新发基金方面,如果按照基金月均发行规模250亿元计算,则新发基金带来增量资金约3000亿元。因此综合新发基金和老基金申赎两个因素,预计2024年公募基金净增量规模约2600亿元。 ▶ 私募基金 2023年以来,一季度在市场赚钱效应回升、私募基金发行回暖背景下,私募证券投资基金规模有所扩大,之后随着《私募证券投资基金运作指引(征求意见稿)》的发布,并且受到市场行情影响,私募基金新增备案情况有所放缓,私募基金规模整体增量有限。截止2023年9月,私募证券投资基金管理规模5.89万亿元,同比下降1.43%;较年初扩大3287亿元。综合私募基金仓位,2023年1-9月私募基金贡献增量资金合计1518亿元。 展望2024年,A股有望震荡上行,同时考虑新规实施可能带来的阵痛期影响逐渐减弱,目前私募基金规模已经企稳,如果按照年度规模增速8%、主观多头策略型私募仓位按照平均78%估算,私募基金整体仓位需要在此基础上打六折,则2024年私募基金带来增量资金约2300亿元。 ▶ 银行理财产品 2023年6月末,银行理财规模25.34万亿元,较年初有所下降,主要受市场波动引发的赎回、以及季末存款冲量下的季节性因素影响。根据市场数据显示,2023年下半年银行理财规模有所回升,截止10月末银行理财规模约27.3万亿元。另外,根据银行理财半年数据,2023年中银行理财对权益资产的配置比例约3.2%,据此估算,2023年1-10月银行理财贡献增量资金约-55亿元。 展望2024年,随着内外部环境改善带来市场投资机会增加,预计银行理财规模有望延续稳步回升的趋势。保守假设年末理财产品规模回升至28.5万亿,权益投资比例以3.2%为基础,则2024年银行理财有望为股市带来增量资金规模约192亿元。 ▶ 信托产品 截止2023年6月末,资金信托余额15.7万亿元,较年初增加6655亿元;其中投资股票的比例为4.34%,较年初略有下降。根据9月末信托贷款余额及其占资金信托的比例估算,9月末资金信托规模约为16万亿元。据此估算,2023年1-9月信托贡献增量资金约510亿元。展望2024年,假设全年同比增速5%,投资股票比例以目前4.5%为基础,则2024年信托产品对股市增量贡献规模为350亿元。 ▶ 保险资金 2023年以来保费收入好转带动保险资金运用余额增速企稳回升。截至2023年9月,保险资金运用余额27.2万亿元,同比增速10.8%;较年初增长了8.5%。其中投资股票和基金的比例12.82%,相比年初提升了0.12%。据此估算,2023年1-9月保险资金贡献增量资金约1926亿元。 展望2024年,预计保费收入端延续改善,在此情况下,保险资金运用余额预计保持温和增长,假设全年保险资金运用余额规模增速10%,以股票和基金投资比例平均12.5%计算,则2024年有望带来增量资金约2500亿元。 ▶ 社会保障资金 不考虑股份划转的情况下,社保基金的资金来源主要包括彩票公益金分配和中央财政预算拨款。2022年划拨给社保基金的彩票公益金为402亿元,中央财政预算拨款每年200亿元,考虑股权分红再投资,股票投资比例按照20%计算,则2023年社保基金增量资金165亿元。 基本养老保险基金方面,基本养老金委托投资快速推进。截至2023年9月,基本养老保险委托投资合同规模超过1.64万亿元,较2022年末提高了约200亿元。假设股票投资比例20%,则保守估计全年增量资金规模53亿元。 截至2023年6月,全国企业年金实际运作金额为3.03万亿元,按照8%的股票投资比例计算,上半年贡献增量资金约156亿元。保守估计2023年全年增量资金规模300亿元。 截至2022年底,全国31个省(自治区、直辖市)、新疆生产建设兵团和中央单位职业年金基金投资运营规模超过2.11万亿元。相比2021年底的1.79万亿元增加了3200亿元,增速17.9%。如果按照年增速15%计算,假设职业年金投资股票比例与企业年金相当为8%,则2023年度贡献增量资金约250亿元。 综合以上各类保障类资金,大概能够维持年均770多亿相对稳定的增量贡献。就个人养老金而言,人社部数据显示,截至2023年一季度末,全国3038万人开立个人养老金账户,实际缴费人数仅为参加人数的31.37%;储存总额182亿元,相比2022年末的142亿元增加了40亿元,据此估算全年个人养老金新增缴费规模可能120亿元,初期按照股票投资比例5%估算,则全年给股市带来增量资金约6亿元,边际贡献相对有限。 综合养老金三支柱,预计2023年全年可以带来增量资金规模合计约776亿元。 ▶ 境外资金 2023年以来,受美联储货币政策节奏及其预期的变化、以及市场对中国经济增速预期和现实反复修正等因素的影响,外资在A股呈现前高后低的走势。2023年北上资金年内累计净流入437亿元,属于历年同期较低水平。 展望2024年,随着美联储加息周期结束,甚至可能在2024年开启降息周期,预计美元指数和美债收益率将进入下行通道。外围流动性环境改善,外资有望重新回流A股。如果外资持A股流通市值占比回升至2022年初的水平,则保守估计2024年带来增量资金约2250亿元。 ▶ 融资资金 自2023年9月融资政策放松后,融资资金转向连续净流入。截止2023年11月,融资资金净流入1260亿元,目前融资余额占A股流通市值的比例约2.42%,较8月末的2.24%已经明显回升。展望2024年,假设我们在前文中的逻辑能够如期兑现,股票市场企稳回升,参考历史,融资余额占A股流通市值的比例平均为2.4%左右,据此估算,则2024年融资资金有望净流入2000亿元。 ▶ 股票回购 2023年上半年上市公司回购规模相对平稳,9月以来上市公司回购规模明显扩大,截止目前年内累计回购规模约724亿元。展望2024年,假设保持最近两年的平均水平,按照月均回购90亿元计算,保守估计全年回购规模为1080亿元。 2、资金需求端:政策调控下的阶段性放缓 ▶ IPO 2023年2月17日,A股全面注册制时代正式开启,随后3-7月IPO整体回暖;从8月底证监会调整资金需求端政策以来,从9月开始IPO明显放缓。以发行日期为参考,截至目前,年内累计共有289家公司进行A股IPO发行,对应融资规模3384亿元。其中主板、创业板、科创板、北交所分别IPO规模681亿元、1160亿元、1409亿元、133亿元,科创板IPO规模占比较高。展望2024年,考虑到目前资本市场政策对IPO发行节奏的调整,预计2024年IPO规模可能前低后高,如果按照月均200亿元计算,则预计全年IPO规模合计约2400亿元。 ▶ 再融资 2023年以来上市公司定增实施规模整体保持中等水平,不过9月开始整体有所放缓。以发行日期为参考,截止目前定增融资规模合计为4276亿元,其中货币认购定增规模3321亿元。展望2024年,目前处于正常流程且为现金认购的增发项目合计募资规模为8200亿元,其中房地产行业的再融资项目609亿元,非房地产和非金融行业的不受(破净、破发、连续亏损)等约束的项目合计募资规模为5157亿元,如果剔除计划募集规模较大超过100亿元的项目,则对应为4693亿元。但实际上因为还有募集资金投向、前次募集资金使用情况、财务行投资比例偏高等约束,实际不受限的项目会低于这个规模。因此,假设房地产行业的再融资项目都能够在2024年实施,以上统计到的非地产金融行业不受限项目中的50%能够实施(剔除募资规模超过100亿的项目),则合计募集规模为2955亿元。 此外,配股和优先股发行也会构成市场的资金需求。年内配股已实施募资规模114亿元,优先股发行80亿元。展望2024年,目前已经处于证监会通过状态的配股项目预计募资规模近25亿元;参考历史往年数据,保守估计配股和优先股发行规模125亿元。 ▶限售解禁与重要股东减持 2023年以来,重要股东二级市场减持整体有所放缓。截止目前年内重要股东二级市场累计增持457亿元,减持3537亿元,累计净减持3080亿元。以当前价格计算,2024年A股解禁规模3.4万亿元,相比2023年解禁规模4.5万亿元明显下降。 从历史数据来看,重要股东减持规模与A股走势存在高度相关性。减持规模6个月滚动平均规模与万得全A的相关系数高达0.7,部分阶段减持的拐点相比A 股的拐点存在一定时滞。另外重要股东减持规模与A股限售解禁规模高度相关,相关系数达到0.79。展望2024年,解禁规模下降有助于减持规模下降,另一方面,考虑到减持行为规范的约束作用,综合两个因素,保守估计2024年净减持规模为2400亿元。 ▶ 其他(手续费、印花税、融资利息) 2023年至今A股成交总额170万亿元,如果分别按照调整前的佣金费率和印花税率,以及调整后的经纪业务平均佣金费率0.285‰、印花税率0.5‰计算,则佣金费和印花税为2548亿元。融资余额平均约1.5万亿元,按照融资利率平均8%计算,则1-10月融资利息为1000亿元。展望2024年,预计股市成交额会有所回升,假设成交额平均提高5%,则佣金费和印花税为2200亿元。平均融资余额根据前文的测算大约为1.64万亿,对应融资利息为1300亿元。 05 总结 回顾2023年,国内货币政策总体保持宽松,货币市场利率波幅扩大,利率中枢先抑后扬。相比美联储激进加息,国内货币政策始终保持定力,坚持以我为主,坚定稳健的货币政策取向,并配以灵活适度的调节。信用派生方面,全年新增社融增速6月滚动同比小幅波动,社融回升的幅度大幅缩小,持续时间缩短,结构上政府部门中长期融资需求回升明显,成为加杠杆的主要部门。总体来看,目前央行呵护资金面态度明确,不管从目前的
经
济
数
据
还是降低实体经济融资成本目标来看,货币政策仍有望保持相对宽松。 2024年内部增量资金有望温和流入,资本市场有望迎来资金新结构与新均衡。1)活跃资本市场政策落地,新的资金供需格局正在形成。资金供给端,引导长期资金入市、降低融资保证金比例、鼓励上市公司回购,为市场注入源头活水。资金需求端,降低交易费用、调节IPO及再融资节奏、规范减持三箭齐发缓解市场资金压力。展望2024年,随着市场风险偏好回暖,资金供给端的规模有望较2023年明显改善。资金需求端在政策调节下将整体放缓,新的资金供需格局正在形成。2)2024年ETF仍有望保持扩张趋势。展望2024年,预计随着A股转好,在企业盈利分化加大和结构性行情下,新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具;另外,在震荡的市场行情下,ETF往往也是投资者进行逆势布局和波段操作的工具。3)2024年北向资金有望重回净流入。海外2024年美联储走向降息和扩表应该是大概率事件,美债收益率下行趋势有望进一步强化,北上资金风险偏好有望改善。国内经济基本面改善有望支撑人民币重回升值吸引外资流入。4)上市公司回购有望继续发力。回购规则优化,回购门槛进一步降低,股份回购有望继续发力贡献增量资金。 2024年外部流动性有望持续改善,美元指数和美债收益率“双降”,成长风格或相对占优。随着美联储加息周期逐渐进入尾声,降息预期升温,美元指数和美债收益率有望呈现“双降”格局。如果国内政策发力带动社融上行,则对A股形成有利支撑。从A股的风格来看,若2024年美债收益率和美元指数均加速下行,A股上涨概率较大,成长风格有望相对占优。 2024年股市流动性展望:外资回流,资金需求受限,资金面温和改善。展望2024年,随着美联储结束加息甚至开启降息,外部流动性环境对A股的约束明显减弱,叠加国内政策发力和经济好转,市场风险偏好将回暖,资金供给端的规模有望较2023年明显改善,其中外资有望回流,保险资金入市规模随着保费收入改善而扩大。资金需求端在政策调节下整体放缓,IPO、再融资、股东减持等或较2023年收窄。综合供需测算,2024年 A股资金或净流入3000多亿元。
lg
...
金融界
01-04 08:31
贺博生:原油暴涨空单如何解套,黄金今日行情多空操作建议
go
lg
...
近期吸引力并支撑美元和美国国债收益率。
经
济
数
据
方面,ISM PMI预计将表明美国制造业连续14个月保持收缩轨迹。与此同时,美国雇主发布的更多职位将表明劳动力需求稳定。由于投资者重新考虑对美联储3月份降息的押注,贵金属面临抛售压力。如果FOMC会议纪要中缺乏有关美联储决策者降息的重大讨论,这将削弱黄金的近期吸引力并支撑美元和美国国债收益率。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 黄金技术面分析:黄金日内亚盘时段有所反弹,高点测压至2065一线,然欧盘前后黄金再度展开下跌,这波下跌有自身存在进一步回修的需要,主要还是受美指偏强的影响,市场对于未来基本面的预期有所改变,导致目前黄金跌破2040,低点已经至2031附近。黄金目前在4小时级别走势上连续的下跌之后触及到前期的支撑带附近,价格在跌破前期2050一带的联排支撑之后走出惯性下跌,短期关注下没有小幅反弹修复之后的二次下行走势,而是直接走出瀑布式下跌的行情,出乎意料,但是也在掌握之中。 按照日线结构形态,今日黄金收跌是可以的,甚至于跌至20日线2030附近都是允许的,但是短线而言,黄金跌破了2040,前期奠定的上涨基础就已经显得不坚固了,趋势结构可能会面临质变风险,而且这样的状态也加大了周四晚小非农ADP数据以及周五非农数据的影响力和不确定性风险,所以今晚对于黄金务必要倍加谨慎,防范美指近两日的异动偏强走势对市场整体信心的影响。 昨天晚间黄金可以继续看偏弱震荡,但是下方技术上的空间已然是很有限的了,可以先关注20日线2030-32附近支撑测试,而上方5、10日线2048-50一带已然转换为短线的关键压力位,且昨低2055-60区域都可能成为今晚的关键压力,所以晚间操作上可在上述区间进行短线低多高空来应对,保守者则选择观望,等今晚ADP数据,以及周五非农数据情况再做进一步的调整。综合来看,今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注2055-2060一线阻力,下方短期重点关注2030-2025一线支撑。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:周三(1月3日)美市盘中,原油价格交投于72.40美元每桶附近,从最新的EIA报告来看,原油库存总量为7.96亿桶,高于9月份的低点7.77亿桶。在很短的一段时间内,价格从90美元的低位跌至60美元的高位。石油产量稳定在1320万桶/天,高于今年早些时候的125万桶/天。美国电子工业联合会一份环评报告数据显示,在统计时间内,美国4周平均每天增加100万桶原油,这正好抵消了OPEC+最近的减产。几周前,欧佩克决定进一步减产,这对市场没有任何影响。随着夏季原油消费高峰的到来,市场反应可能变的不同。经济方面,美联储可能会在相信通胀已经平衡的情况下,在第一季度开始降息,这将利好大宗商品。长期来看,全球经济存在衰退的风险,石油市场可能面临需求严重不足的情况。这使得石油定价备受推崇,石油价格可能会大幅下跌。在最坏的情况下,经济增长会出现疲软,但肯定不会出现灾难性的崩溃。总的来看,比较倾向于下一阶段石油价格翻转即将来临的看法。预计价格会有一定程度的支撑,随后市场会更加看涨。 原油技术面分析:原油昨日先扬后抑,尾盘收在低位,伴随一波反弹触及73.65附近承压,尾盘受阻转换回落,且破掉早盘起涨低点,高低点集中在美盘时段,形成反弹后的蓄势破低,日线收成中阴K线,依旧是连阴当中。日线看回落。4小时图伴随反抽后构造了台阶次高点在73.65受阻,4小时图结构形成台阶向下,同时以中轨做为阻力震荡下行。以盘中形态卡点超短线灵活应对。综合来看,原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主,反弹高空为辅,上方短期关注74.0-75.0一线阻力,下方短期关注72.0-71.0一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 面临亏损你必须知道的事: 一:喜欢抄底/顶,每当行情处于历史低位/高位的价格,心里就乐开了花,一到低位/高位就开始布.局,但没想到,既然一个价格已经创出了历史新低/高,那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 二:不愿止损,往往都是抱有一种侥幸心理,因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了,因此下次就也抱着这种希望,但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓,这在长久的投资中是万万不可行的,“截断亏损,让利润奔跑”,确实是至理名言; 三:不敢顺势追:许多朋友都有恐低/高症,认为黄金原油已经跌下去了,再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系,贺博生认为关键在于“势”,在上涨趋势形成后介入,这种操作方式是很安全的,而且短期内获利巨大,这种恐低或恐高不仅会造成错失利润,还会造成第一点的抄底或抄顶的情况,从而导致亏损。 贺博生寄语:如果你刚刚入市,来找我,笔者会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想,可以来找我、我帮助你,不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤,不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套,我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样,解的方法也会不一样,有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复,贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持,希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟!文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕!投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利。内容仅为个人观点分享,不构成相关的任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎 !
lg
...
hbs5686
01-04 08:15
美元指数反转上行 10年期美债收益率升至4% 欧元、英镑、日元、澳元技术前景分析
go
lg
...
场走势与基本面联系起来总是很困难。美国
经
济
数
据
处于“金发姑娘”的阶段,既不太热也不太冷。在当天
经
济
数
据
发布后,美元上涨,其中10年期美国国债收益率上升至4%以上起到了助推作用。联邦公开市场委员会会议纪要短暂地打断了这一走势,即使股市温和收盘也无法改变。 美元指数 (来源:fxdailyreport.com) 美元指数反转上行,但未触及100.00 - 100.30区间。目前,美元指数的走势是看涨的,目标为200日移动平均线。之前的下跌未能形成较低的波动低点,因此交易者现在将观察该指数的看涨走势。只要指数没有形成更高的摆动高点,运动方向仍然会看跌。如果形成更高的波动高点,那么情况可能会暂时变得中性。 欧元/美元 (来源:fxdailyreport.com) 欧元/美元在1.1120遭到拒绝后下跌,目前已跌至1.0900。该货币对的下跌是正常情况,与已经发生的上涨一致。看跌修正正在进行中,交易者将等待该货币对在支撑点附近的反应,寻找增加多头头寸的机会。目前的跌势有可能继续向200日移动平均线移动,交易者应等待看涨反应后再进入多头头寸。 今日值得关注的关键水平: 支撑位:1.0900、1.0800、1.0650、1.0500 阻力位:1.1000、1.1120、1.1185、1.1300、1.1360 英镑/美元 (来源:fxdailyreport.com) 英镑/美元昨日下跌并收于1.2625附近,但今日交易中并未延续看跌走势。该货币对维持在1.2625至1.2800范围内,因此交易者将等待进一步反应。如果该货币对能够强劲反弹,那么将继续在1.2625至1.2800之间盘整。从长期来看,该货币对的趋势仍然看涨,因此交易者将更倾向于积累多头头寸。 今日值得关注的关键水平: 支撑位:1.2625、1.2200、1.2100、1.2000 阻力位:1.2800、1.3000 美元/日元 (来源:fxdailyreport.com) 美元/日元从141.00反弹并升至200日移动平均线上方。该货币对一直处于看跌趋势,因此当前的上涨只是暂时的反应。交易者将等待阻力点附近的看跌反应,寻找空头机会。只要该货币对继续形成较低的波动高点和较低的波动低点,看跌局面就会继续。 今日值得关注的关键水平: 支撑位:142.00、141.00 阻力位:145.00、147.00、150.00 澳元/美元 (来源:fxdailyreport.com) 澳元/美元进入0.6700至0.6750区域,可能会出现看涨反应。交易者将等待该区域以及趋势线附近的反弹。当形成看涨蜡烛图时,这是交易者进入多头头寸的时机。然而,看跌修正仍有可能继续向200日移动平均线移动,交易者应保持谨慎,并在考虑到这种可能性的情况下规划多头头寸。 今日值得关注的关键水平: 支撑位:0.6700、0.6500、0.6350、0.6170、0.6000 阻力位:0.6750、0.6820、0.7000
lg
...
一禾
01-04 08:02
上一页
1
•••
848
849
850
851
852
•••
1000
下一页
24小时热点
美联储70多年独立性将颠覆!美媒:特朗普准备掌握“利率”发言权 挑战鲍威尔权威
lg
...
令人震惊!特朗普胜选引发美元暴涨175点、金价崩跌近85美元 如何交易黄金
lg
...
【直击亚市】中国允许人民币贬值!特朗普胜选冲击全球,美联储降息逼近
lg
...
中国经济突发重磅!中国最高领导人发出提醒 释放经济增长目标最新信号
lg
...
美国大选突传重磅!共和党209票逼近控制“众议院” 美媒:特朗普拟建立统一政府
lg
...
最新话题
更多
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
10讨论
#美国大选#
lg
...
1209讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1441讨论
#比特币最新消息#
lg
...
535讨论
#温哥华国际金融峰会(VIFS 2024)#
lg
...
43讨论