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经济学家警告：特朗普政策或致美国通胀率飙升、债务激增7.5万亿
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字增加的一个重要因素。国家债务激增，经济增长前景堪忧负责任联邦预算委员会的预测更是引人注目。该委员会预计，到2035年，特朗普的计划可能会使国家债务增加7.5万亿美元，而哈里斯的计划预计增加3.5万亿美元。这意味着特朗普的政策可能导致的债务增长是哈里斯的两倍多。大规模的债务增长可能会对美国的长期经济增长产生负面影响，因为它可能会挤占私人投资，并增加未来的利息支出。特朗普曾多次表示不担心国家债务，认为美国可以"总是借到钱"，这种态度可能会加剧经济学家的担忧。尽管如此，在经济增长方面，特朗普和哈里斯的支持率差距并不大。45%的经济学家预计在哈里斯的领导下，经济产出将以更快的速度增长，而在特朗普的领导下，这一比例为37%。这反映出经济学家对两位候选人经济政策的评估并非完全倾向于一方。关税政策和就业问题引发争议特朗普的贸易政策，尤其是关税政策，也引发了经济学家的担忧。59%的经济学家认为特朗普提议的关税对国内制造业就业会带来负面影响，只有16%的经济学家认为就业率会上升。特朗普在其第一个任期内实施了一系列关税措施，特别是针对中国的关税，他声称这些措施会保护美国工人和制造业。然而，多数经济学家似乎不认同这一观点，他们可能担心高关税会导致生产成本上升，最终损害美国企业的竞争力和就业。尽管经济学家对特朗普的政策持谨慎态度，但在选民中，特朗普和哈里斯的支持率仍然接近。在《国会山报》和美国选举预测机构决策台总部跟踪的248份民意调查中，哈里斯仅领先特朗普2.9%。这表明，尽管经济学家对特朗普的经济政策有所担忧，但这些担忧并未完全转化为选民的投票倾向。
金融界10-15 18:33
以色列放弃轰炸：油价暴跌超5%！中国6万亿传闻没打动市场，今日小心这一风暴
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软着陆”——通胀回落至美联储的目标，但经济增长保持强劲，劳动力市场仅略有降温，股市投资者的信心有所增强。大行财报今日来袭美国的财报季周二继续，花旗集团、美国银行和高盛等银行将公布业绩，随后下周将迎来一波大型科技公司财报。随着本周财报季的到来，尽管盈利预测有所下调，投资者似乎并未被吓退，反而押注会有积极的惊喜。 Manulife投资管理公司首席投资官兼高级投资组合经理Nathan Thooft预计财报季表现不错，部分原因是预期已经降低。他表示：“市场共识的年同比增长约为4%，这是一个相对较低的门槛。” 美国的财报季在上周五非正式启动，金融巨头摩根大通和富国银行带头。本周将有其他大型银行公布业绩，交易员们也将密切关注Netflix公司和JB Hunt运输服务公司的财报。根据美国银行的策略师，包括Ohsung Kwon和Savita Subramanian的分析，上周公布的第三季度财报显示，美国企业受益于美联储降息周期早期的低利率。油价暴跌超5% 油价大幅下跌，连续第三个交易日下滑，原因是《华盛顿邮报》报道，以色列总理内塔尼亚胡告诉美国，以色列愿意打击伊朗的军事目标而非核设施或石油设施，以作为本月空袭的回应。同时，国际能源署预计明年将出现供应过剩。国际能源署称世界石油需求增长大幅放缓。IEA指出，全球石油需求预计在2024年将增加不到90万桶/日，2025年接近100万桶/日，相较于2022至2023年疫情后每年约200万桶/日的增长幅度，这一增速明显放缓。中国是增长放缓的主要因素，今年和明年分别占全球增长的约20%，而在2023年这一比例接近70%。布伦特原油期货下跌4.2%至每桶74.19美元，WTI原油跌破70美元/桶，为10月3日以来首次，日内跌超5%。市场焦点集中在中国经济放缓和欧佩克需求预测下调上。中国的经济疲软已削弱了需求，导致布伦特原油和WTI原油价格大幅下跌。中国还没有细节中国CSI 300指数下跌2.7%，而香港恒生指数下跌近3.7%，因投资者期待更多关于北京刺激计划的细节。中国媒体报道称，北京可能会在三年内通过国债筹集额外的6万亿元人民币（8500亿美元）以帮助提振经济。 BlackRock投资研究所的分析师在一份研究报告中指出：“自9月份的政治局会议以来，由于对重大财政刺激措施的预期，中国股市大涨。但缺乏详细信息让一些投资者感到失望，因此我们关注政策公告以获得更多明确性。” 在外汇市场，美元兑主要货币周二徘徊在逾两个月高位附近，因市场押注美联储将在近期温和降息。一系列美国经济数据显示经济具有韧性，而9月通胀升幅略高于预期，导致交易商减少对美联储进一步大幅降息的押注。美联储官员克里斯托弗·沃勒周一呼吁对未来的降息持“更谨慎”的态度，而明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，他也预计降息会更为温和。美元/日元下跌0.5%至149关口下方，从隔夜创下的两个月半高点149.98回落。日元本月累计下跌3.7%。欧元大致持平，徘徊在十周低点附近。随着市场预期欧洲央行将在周四进行第三次降息，欧元受到美欧债券收益率差距不断扩大的拖累。美国10年期国债收益率周二维持在4.075%，此前债券市场周二因假日休市。
欧罗巴10-15 18:29
IMF：2024年底全球公共债务将达100万亿美元，2030年接近GDP的100%
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告称：“这是因为当前的高债务水平会放大经济增长放缓、融资条件收紧和利差扩大对未来债务水平的影响。” IMF呼吁加强财政整顿 IMF称当前经济稳定增长、失业率低的环境是实施财政整顿的良好时机。但IMF表示，目前的财政整顿措施（2023年至2029年六年间平均占GDP的1%）不足以大幅减少或稳定债务。要实现这一目标，需要累计紧缩3.8%，但在美国和其他GDP预计不会稳定的国家，需要大幅加大财政紧缩力度。美国国会预算办公室称，美国本月预计将报告2024年财年赤字约为1.8万亿美元，占GDP的6.5%以上。报告称，美国和其他预计债务将继续增长的国家，包括巴西、英国、法国、意大利和南非，可能面临代价高昂的后果。 IMF财政事务副主任埃拉·达布拉-诺里斯说：“推迟调整只意味着最终需要更大范围的调整，而等待也可能存在风险，因为过去的经验表明，高额债务和缺乏可信的财政计划可能引发不良的市场反应，并可能限制各国应对未来冲击的空间。” 她表示，削减公共投资或社会支出对经济增长的负面影响往往比燃料等针对性较差的补贴更大。一些国家有空间扩大税基，提高税收效率，而另一些国家则可以通过更有效地对资本利得和收入征税，使其税收制度更加进步。
格隆汇10-15 18:14
彭博：中国正考虑允许地方政府发行6万亿元债券
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计划的一部分，旨在帮助中国实现约5%的经济增长目标，并化解金融风险。虽然这次债务置换无法满足市场对更多中央政府借款和消费刺激的呼声，但它将帮助地方政府释放现金，用于从员工工资到建设项目等各种支出。投资者对此前财新网关于债务置换的报道反应平淡。财新网也提到6万亿元的数字，但报道称这些债券将由中央政府而非省级政府发行。中国基准的沪深300指数下跌多达2.6%。知情人士表示，官员们尚未决定将发行多少主权债务。中国财政部长蓝佛安周六表示，北京将进行近年来规模最大的“一次性”债务置换，允许地方政府分配更多资源以发展经济并提振商业信心。瑞银集团(UBS)的经济学家汪涛等人预计，此次置换的规模将与2015年至2018年的12万亿元计划相当。蓝佛安还表示，地方政府将被允许使用专项债券的收益购买未售出的住房，以减少房地产库存。此前，中国领导人承诺阻止房地产市场的下滑。蓝佛安并未说明这些贷款的发放时间或金额，与普通债券不同，专项债券只能用于有回报的公共项目。此次计划中的债务置换将意味着官方对使用地方政府专项债券解决债务风险的认可。彭博计算显示，截至9月底，中国已发行约3.5万亿元新的地方政府专项债券，约占年配额的90%。清华大学教授兼政府顾问李稻葵在接受彭博电视采访时表示，帮助地方政府偿还拖欠企业和员工的债务的债务置换将是“最大的经济刺激措施”，其金额约占国内生产总值(GDP)的10%。李稻葵在周一的采访中表示，由于地方政府资金不足，基础设施等支出已从GDP的41%缩减至36%。他还提到，“地方政府一直在使用短期债务和贷款来融资20年、30年的长期基础设施项目。因此，在接下来的1到2年内偿还这些债务是不理性的，甚至是疯狂的。这是一种自我造成的伤害。” 然而，将隐性债务转移到地方政府资产负债表上的做法可能会让李稻葵和其他经济学家感到失望，他们一直呼吁中央政府加大借款力度，承担更多支出责任。根据国家金融与发展实验室的数据，中央政府的债务仅占中国GDP的不到四分之一，这在国际上属于较低水平。李稻葵表示：“我确实预计到本月底中央政府债务将大幅增加，中央政府将利用这些债务来支持地方政府。届时，宏观经济或实际部门将重回正轨。”
欧罗巴10-15 17:34
预警接二连三！道达尔Q3下游业绩展望低迷全球炼油超级周期终结在即？
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并突显出当前全球需求放缓的程度。由于经济增长放缓和电动汽车普及率上升，这进一步表明消费者和工业需求疲软。此外，非洲、中东和亚洲即将投产的新炼油厂增加了炼油利润率的下行压力。道达尔等炼油厂和嘉能可等贸易公司在2022年和2023年实现了丰厚的利润，因为它们利用了俄乌冲突造成的供应短缺、胡塞武装分子对红海航行的干扰以及新冠疫情后需求的大幅复苏。分析人士表示，在需求疲软的情况下，全球柴油市场供应过剩是利润率疲软的主要原因之一。国际能源署预测，今年柴油和柴油需求平均为每天 2830 万桶，较 2023 年下降 0.9%，而汽油、航空燃料、液化石油气和燃料油的需求则同期增长。 Energy Aspects 分析师 Raul Caldaria 表示，预计今年剩余时间内炼油利润仍将维持在低位，欧洲冬季柴油需求增加将带来一定上行空间。另外，大量新炼油厂的投产也加剧了利润压力。 Commodity Context分析师Rory Johnston表示：“看起来我们过去几年经历的炼油超级周期现在可能即将结束，新落成的炼油厂的供应终于赶上了增长放缓的燃料需求。” Vortexa首席经济学家David Wech表示：“目前全球炼油产能明显超过需求水平，新产能只会让情况变得更糟。” 美国银行分析师在9月13日的报告中表示，随着新增炼油产能同比增加150万桶/日，他们预计全球炼油利润率将继续下滑。
金融界10-15 16:33
中国突发重磅消息！彭博独家：中国开始对本国超级富豪的海外投资收益征税
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彭博社指出，此举突显随着土地销售下滑和经济增长放缓，中国政府内部扩大收入来源的紧迫性日益增强。这也符合中国国家主席习近平推动的“共同富裕”政策。知情人士称，所接触的个人将面临高达20%的投资收益征税，有些人还可能因逾期付款而受罚，最终交税金额可以协商。彭博社报道指出，此次税收行动也与中国2018年实施的《共同申报准则》(Common Reporting Standard，简称CRS)有关。这一全球信息共享系统旨在防止税收逃避。尽管中国的法规一直要求居民对全球收入征税，包括投资收益，但知情人士表示，直到最近这些规定才开始严格执行。知情人士说，目前尚不清楚这些努力覆盖的范围有多大，以及将可持续多久。部分被认定的中国超级富豪拥有至少1000万美元的离岸资产，其他人则是在香港和美国上市公司的股东。针对上述消息，中国税务局未回应彭博社的置评请求。 (截图来源：彭博社) 根据CRS，过去六年来，中国一直与近150个司法管辖区自动交换信息，涉及各成员国的纳税人账户。德勤中国副主席Patrick Yip表示：“中国已经掌握了大量的CRS数据，税务部门可以轻松利用这些数据来发现税收征收的机会。相对于企业税务审计，个人税务审计的可能性将会上升。” 自中国领导人发起了一场持续多年的打击行动以来，中国的富人一直是人们关注的焦点。这场行动涉及消费互联网、金融和房地产行业。在这个2018年每隔几天就会诞生一位亿万富翁的国家，这场运动削弱了最富有的人的信心。波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)当时估计，全国约24万亿美元的个人财富中，大约有1万亿美元存放在海外。联合国数据显示，自2021年以来，中国富裕公民的移民人数激增，已有超过120万人离开中国。今年1至8月，中国财政收入约为人民币14.8万亿元，较去年同期下降2.6%。政府的土地销售收入下降25%，至人民币2万亿元，税收收入也下降5.3%。自9月底以来，中国政策制定者宣布了一系列刺激经济的措施，包括近年来最大力度的地方政府债务置换计划，以减轻地方财政负担。彭博社指出，几十年来，地方官员在追讨企业税收方面变得更加积极，因为他们试图堵住房地产市场低迷造成的市政财政漏洞。中伦律师事务所(Zhong Lun Law Firm)驻上海合伙人、税务专家Peter Ni表示：“今后，个人所得税法的执行将更加严格。最终，那些高收入个人的离岸收入将成为税务部门的重点目标。”
tqttier 1评论10-15 15:07
二次通胀风险仍存，流动性问题或对金价带来致命打击
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美债收益率回到4.1%附近，市场对短期经济增长的动能也有所改善，铜价随之企稳回升，不过我们并不认为美国的数据会持续走强，需要考虑后续再度转弱使得降息预期重新回升的可能。核心观点 1、上周贵金属及铜价均呈先抑后扬贵金属方面，上周COMEX黄金小幅上涨0.04%，白银下跌2.19%；沪金2412合约上涨0.11%，沪银2412合约下跌1.37%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-1.61%、-2.04%。 2、降息预期继续修正，铜价企稳回升上周海外降息预期进一步修正，9月CPI全面高于预期，同时多名联储官员表态降息可能会低于此前市场的预期，市场降息预期全面调整，10年期美债收益率回到4.1%附近，市场对短期经济增长的动能也有所改善，铜价随之企稳回升，不过我们并不认为美国的数据会持续走强，需要考虑后续再度转弱使得降息预期重新回升的可能。 3、潜在二次通胀风险仍存上周美国CPI及PPI数据均超出市场预期，市场对于年内的降息预期再度修正，而可能出现的二次通胀风险随之显现，贵金属价格由此企稳回升。在降息预期不断反复的情形下，无论是二次通胀或是软着陆预期，金价都仍有一定的上行空间，需要警惕的是美国可能出现的流动性风险，这将对金价产生致命打击。一、基本金属市场复盘 COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价先抑后扬，整体维持宽幅震荡格局。上周海外降息预期进一步修正，9月CPI全面高于预期，同时多名联储官员表态降息可能会低于此前市场的预期，市场降息预期全面调整，10年期美债收益率回到4.1%附近，市场对短期经济增长的动能也有所改善，铜价随之企稳回升，不过我们并不认为美国的数据会持续走强，需要考虑后续再度转弱使得降息预期重新回升的可能。上周SHFE铜价高位震荡，周中的发改委会议并没有公布任何实质性的经济支持措施一度对市场情绪形成了较大的打压，但周后期财政部会议时间敲定，市场又重新对政策有了期待。从周末财政部会议来看，虽然并没有提及实际措施及规模，但是整体发改委的会议更加务实，估计对市场中性偏多。目前铜价上涨的宏观与微观基础相较于上半年的上涨更加扎实，这决定了铜价的下方支撑会更加牢固，10000美元/吨左右是相对合理估值。期限结构方面，COMEX铜价格曲线角此前向下位移，价格曲线仍然维持contango结构。目前COMEX铜库存来到7.5万吨水平，上周交仓甚至有加速迹象。有传言表示，COMEX铜的交仓可能持续至年底，如果真的如此，那么月差还是将以contango为主，并没有太好的机会。上周SHFE铜价格曲线较此前向下位移，价格曲线近端呈现Back结构、远端维持contango结构。节后沪铜还未见去库，但去库还是主要方向。因此我们认为月差还是可以有一定的行情可以期待，当然月差的上限不会太高，会受到进口的抑制，同时目前价格上涨至相对高位，对下游采购可能会有一定影响。持仓方面，从CFTC持仓来看，上周非商业多头占比继续回升，与价格反弹匹配，预计中国一系列政策落地后，多空双方的博弈会更加显著。图1：CFTC基金净持仓图片二、贵金属市场复盘 1. 贵金属市场观察上周COMEX黄金价格小幅反弹，白银价格回落。COMEX金银于2619-2679美元/盎司、30.3-32.6美元/盎司区间内运行。上周美国CPI及PPI数据均超出市场预期，市场对于年内的降息预期再度修正，而可能出现的二次通胀风险随之显现，贵金属价格由此企稳回升。图片 2. 比价与波动率上周，黄金价格上涨，白银价格下跌，金银比较前期震荡上行；铜价下跌，金铜比震荡上行；原油价格较前期上涨，涨幅强于黄金，金油比较前期震荡下行。图2：COMEX金/COMEX银图片黄金VIX持续回落，市场的恐慌情绪持续减弱，避险需求减少。图3：黄金波动率图片近期人民币汇率影响较前期增强，上周黄金内外价差较前期有所增加，白银内外价差有所减小；黄金与白银内外比价增大。图4：贵金属内外价差图片三、市场前瞻从周末财政部会议来看，虽然并没有提及实际措施及规模，但是整体发改委的会议更加务实，估计对市场中性偏多。目前铜价上涨的宏观与微观基础相较于上半年的上涨更加扎实，这决定了铜价的下方支撑会更加牢固，10000美元/吨左右是相对合理估值。在降息预期不断反复的情形下，无论是二次通胀或是软着陆预期，金价都仍有一定的上行空间，需要警惕的是美国可能出现的流动性风险，这将对金价产生致命打击。关注及风险提示：美国通胀预期，零售销售数据，欧央行利率决议等。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2411(CLmain)$
老虎证券10-15 14:53
【比特日报】20万亿元人民币不够！中国突传“刺激经济政策”巨响比特币6.55万多空交战
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总是藏在细节中，中国再一次掩盖了其加速经济增长的意图。” 他续称：“投资者原本希望周六中国财政部的会议能给出所有答案；但会议内容过于高层，无法维持市场的乐观情绪。尽管周一中国股市继续上涨，但涨幅已经放缓，一些投资者现在可能想知道我们是否已经看到了涨势的最佳阶段。” 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，在过去的七个月中，比特币格的大多数上涨都受到上方阻力位的限制，最近的一次是65000-66000美元的水平，价格尚未确保每日收盘价。周一的价格上涨使比特币处于类似的境地，即下行通道的趋势线被短暂突破，但目前尚不确定比特币周二当日收盘价是否会稳固高于通道阻力位。 (来源:Trading View) 与之前的反弹类似，此次价格突破部分是由期货市场推动的，随着空头交易者被迫买入，随着比特币上涨至66300美元，资金利率和未平仓合约的激增很容易确定这一活动。 (来源:TRDR) HighStrike加密期权和衍生品负责人JJ提到：“比特币飙升，因为突破200日均线，重新激发了期权市场看涨期权买家的兴趣。正如Galaxy Digital的Kelly Greer所说，这些看涨期权中最受欢迎的是今年第四季的75K-100K看涨期权。” “期权迷们持有75k-100k看涨期权(红色柱)。大部分是12月，10月和11月也有一些。Deribit上这些看涨期权的未平仓合约约为70k。上周末卖家放缓时买盘回升，这在10月份的隐含波动率和倾斜度中可见。” J 解释说，在他看来，“有许多因素推动了价格的看涨走势，其中最受欢迎的似乎是美国前总统、共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)的Polymarket胜率不断上升，达到自7月份比特币上次触及70000美元以来的最高水平，以及微策略近期突破新年以来的高点。” 当被问及周一突破66000美元的反弹是否代表着趋势的明确变化时，JJ警告说，9月高点上方的阻力仍然存在，因为Coinbase订单簿在该高点上方堆积了相当多的订单。 “尽管第四季的各项迹象都预示着比特币将突破历史新高，但只要这些卖盘壁垒仍然存在，参与者仍应预计市场将呈现区间波动，流动性将向下流动。”#VIP会员尊享#
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小萧10-15 13:30
放慢降息步伐成“共识”？联储官员齐放偏鹰立场，沃勒：“谨慎”降息！
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能会采取“中性”政策，不再“刻意”抑制经济增长。他表示，他和大多数美联储的同事传达的信息是“有相当大程度的政策限制需要取消，如果经济继续保持目前的最佳状态，这将逐步发生。” 沃勒称，他有信心美联储可以在维持健康劳动力市场的同时将通胀率拉回 2% 的目标。这也表明，他不太担心即将到来的经济衰退。沃勒是联邦公开市场委员会最有影响力的人物之一，每次会议都会投票。美联储下次会议将在11 月6日至7日举行。目前，据CME美联储观察工具显示，交易员预计美联储在11月会议上降息25个基点的可能性为86%。市场影响几何？上个月，美联储大幅降息50个基点，将政策利率从5.25-5.5%下调至4.75-5.00%。从之前公布的会议纪要来看，虽然美联储内部对降息幅度存在分歧，但绝大多数同意降息50个基点。虽然此前美联储主席鲍威尔曾强调，并不急于放松政策，50个基点不会是常规操作。不过9月的点阵图显示，美联储年内还剩余50个基点的降息幅度，并且明年还将再降100个基点。美联储官员预料，今年底前将下调至4.25-4.50%，大幅低于6月预计的5.00-5.25%。 2025年底前将降息100个基点至3.25 -3.50%，2026年底前将降息50个基点至2.75-3.00%。自美联储9月会议以来，强劲的经济数据表明需要放慢降息的步伐。其中，美国9月CPI同比涨2.4%，核心CPI同比涨3.3%，双双超预期；9月非农就业人数激增25.4万人，为2024年3月以来最大增幅；9月的失业率连续第二个月下降，至4.1%。盈透证券高级经济学家JoséTorres预计，10月份的通胀数据可能会比9月份的数据更加火热。 “因为在9月份，我们不必直面中东形势引发的油价飙升，也不涵盖波音罢工的大部分麻烦。” 若美联储降息放缓，对市场影响几何？当下，美联储已经开启降息周期。尽管对通胀可能再次上升的担忧增加了美联储最终降息幅度的不确定性，但这可能无法阻止股市走高。 Torres指出，更温和的降息路径可能也不会阻止股市上涨。 “如果美联储接受更高的通胀，并保持鸽派，那么这对股市来说是件好事，因为股票价格没有根据通胀进行调整。股票的定价是根据每股收益定价的。因此，如果通胀持续，在其他条件相同的情况下，假设利润率稳定，盈利就会得到提振。” 光大期货分析认为，卡什卡利和沃勒两位官员的言论，印证未来美联储降息幅度较小，美元延续涨势至两个月高位，金价短线承压。预计在强美元和地缘局势缓和的情况下，短期金价或延续弱势运行，关注本周欧央行议息会议对后市的指引。
格隆汇10-15 10:34
前景看跌？OPEC再度下调需求预测，港A石油板块大幅下挫
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士指出，国际货币基金组织下调了今年全球经济增长率至3.2%。直到四季度，国际油价都将受制于此。除非是疫情或者是俄乌冲突那样的事件，国际油价不会大幅上行。 80美元可能是布伦特原油价格近期的顶点；而往下，大幅下跌也没有空间。不过，国际油价的波动性将会加大。石油价格信息服务公司（Oil Price Information Service）全球能源分析主管Tom Kloza则认为，石油市场将在2025年进入动荡的一年，原油价格可能会跌得“非常非常”低。尽管人们担心中东冲突可能升级并推高油价，但原油价格在2025年将面临更大的下行压力。 Kloza还表示，大型投资者也不再试图“追逐”石油，这可能会限制原油价格的上行空间。他提到了其他能源预测机构的预测，他们预测油价可能低至每桶50美元，较布伦特原油当前的交易价格下跌约37%。
格隆汇10-15 10:14

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