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周评：中美风暴！佩洛西访台引爆全球舆论，非农亮眼惊掉下巴市场猝不及防

超过1%，此前连续两周收涨。与此同时，纽元兑美元走势类似，周一刷新6周高位至0.6352，随后持续下挫，周二大跌1%失守0.63关口，周五进一步承压逼近0.62水平。最终收于0.6240，当周跌幅达到0.77%。大宗商品：黄金本周持续攀升，在避险情绪的助攻下一度触及1794美元直逼1800关口，不过周五强势非农令多头大跳水，最终收于1780美元下方，当周仅小涨0.5%，连续第三周上扬。白银本周震荡下行，自20美元上方持续下行，一度触及19.54水平，最终周跌幅超过2%。周五WTI 9月原油期货收涨0.47美元，涨幅0.53%，报89.01美元/桶，本周累跌9.74%，创4月初以来最大单周跌幅。布伦特10月原油期货收涨0.8美元，涨幅0.85%，报94.92美元/桶，本周累跌8.7%。全球股市：本周美股涨跌不一，道指累计跌0.13%，标普500指数涨0.36%，纳指涨2.15%。欧洲STOXX 600指数本周累跌0.59%。德国DAX 30指数本周累计上涨0.67%。法国CAC 40指数本周累涨0.37%。英国富时100指数本周累涨0.22%。当周要闻盘点：佩洛西访台引爆全球舆论市场一度陷入混乱本周美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)星期二晚些时候抵达台湾，成为是四分之一个世纪以来访问台湾的级别最高的美国政界人士，中国方面警告称，如果此行继续下去，将面临包括军事行动在内的后果。在周三与台湾地区领导人蔡英文会面时，佩洛西承诺，美国不会放弃台湾，重申了对台北民选政府的支持，尽管北京方面发出了新的军事行动威胁。佩洛西的访问引发中国大陆的愤怒回应。在经济方面，8月3日，中国商务部宣布暂停天然砂对台湾地区出口，海关总署宣布暂停台湾地区柑橘类水果和冰鲜白带鱼等输入大陆。在军事方面，佩洛西抵达台湾后，解放军东部战区在台岛周边开展联合军事行动，包括远程火力实弹射击，出动多辆导弹发射车和歼20战机进行联合海空演训。此外，解放军21架次军机周二进入台湾西南防空识别区。解放军将于8月4日12时至7日12时，在包围台湾的六个方向进行军演，并组织实弹射击。中国的军演相当于将台湾四周海空域划为军事禁区，估计近千航班将受影响，包括进出台湾的国际航班及飞越台湾上空的航班，当局已与日本和菲律宾协调，将利用替代航道。受台海紧张局势影响，周二市场避险情绪升温，投资者转向安全的政府债券，黄金小幅攀升。 “一切都关于台湾威胁，”Close Brothers Asset Management首席投资官Robert Alster说，“你不可能说它没有被提上地缘政治议程。” Wealth Enhancement Group高级投资组合顾问Ayako Yoshioka在彭博广播上说，此次访问可能会成为市场的又一次“短期混乱”，但“当这种情况发生时，总是令人担忧的。” “大多数投资者都在观望，因为美国和中国之间的紧张局势正在发酵，所以人们不确定会发生什么，”交易商GoldSilver Central的总经理Brian Lan说。白宫国家安全发言人柯比(John Kirby)说，拜登政府希望避免华盛顿和北京之间因高级别访问台湾而激化的紧张关系升级为冲突。对于已经在应对美国经济衰退、全球范围内加息和通胀前景的投资者来说，佩洛西的访问给他们带来了新的压力。随着俄罗斯在乌克兰的战争加剧食品短缺，通胀可能变得根深蒂固。 “从长远来看，我们担心台湾战争的可能性较大，”BCA研究公司首席地缘政治策略师Matt Gertken说。他推荐政府债券，而不是股票、美国防御类股和避险资产。太意外！非农数据亮瞎眼美联储加息概率狂飙在市场刚刚摆脱佩洛西访台引发的不安后，周五非农数据又令全球市场猝不及防。美国就业市场在7月异常强劲，纾缓了经济衰退的忧虑，却同时令美联储重手加息的预期骤然升温，掉期市场最新数据显示，9月加息0.75%的机会率达三分之二。美国劳工部周五公布，7月非农业职位劲增52.8万个，较预期的25万个多逾一倍，整体就业职位较疫情爆发前的1.525亿个高出3.2万个。与此同时，失业率降0.1百分点至3.5%，与50年低位看齐，低过预期的3.6%。7月平均时薪按月增幅加大至0.5%，高过预期的0.3%；就业参与率微跌0.1个百分点，至62.1%，低于预期的62.2%。在上月的增长岗位中，政府职位多5.7万个，为去年5月以来最劲；餐饮职位增7.41万个，5个月以来最多，而医护职位大升近7万个，创2020年8月以来最旺。数据出炉后，美国总统拜登表示，失业率降至疫前低位，在职人士数目比美国历史上任何时期都要多，显示其经济计划取得成果。与此同时，美联储9月加息75个基点的预期大幅提振。互换市场数据显示，美联储9月份加息75个基点的可能性已超50个基点加息预期。美联储前理事Randall Kroszner认为，下次会议有机会加息0.75%。杰富瑞经济学家Thomas Simons和Aneta Markowska表示，就业数据令加息75个基点可能性上升，但下周的CPI数据将进一步明确这是否有可能，还是说美联储会坚持加息50个基点。2023年初的利率期货也显示利率飙升，目前显示当前加息周期的终端利率在3.6%以上。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，最新公布的美国非农就业数据将迫使美联储别无选择，只能下重药刹停经济，才可应对高通胀。 El-Erian接受采访时指出，数据对美联储来说是坏消息，反映就业市场表现强劲，货币政策尚未恢复到中性水平，联储唯有进一步大幅加息，刹停经济增长动力，才有望压抑高通胀。美联储官员鹰声频发回击市场预期本周，美联储官员鹰声嘹亮，反驳了金融市场过去一周的说法，即美联储可能会放弃紧缩政策，以防止经济大幅放缓。三位美联储地区银行行长在周二的讲话中强调，目前还没有通胀放缓的迹象，这让交易员重新调整了他们对可能加息速度以及美联储是否会在2023年初降息的看法。圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储能够实现“相对软着陆”，以避免经济因为借贷成本高企而出现严重衰退，“由于现代央行比上世纪70年代更有公信力，美联储似乎能够有条不紊地推进通货紧缩，实现经济相对软着陆。” 克利夫兰联储主席梅斯特与《华盛顿邮报》记者讨论了美联储抑制通胀计划及其可能引发经济衰退这一值得担忧的前景。她表示，今年美国经济增长将低于趋势水平，美联储政策模式必须“慎用”。但梅斯特重申，美国通胀根本没有降温，美联储致力于控制通胀。且美国经济没有陷入衰退，美国劳动力市场没有放缓，目前看起来非常健康。旧金山联储主席戴利表示，她正在关注即将出炉的数据，以决定美联储是可以放缓加息步伐，还是继续保持目前的速度。“过于自信地认为我们已经解决了问题将是一个错误。我的预测是，我们会提高利率，并维持一段时间。抗通胀工作远未完成，在实现物价稳定方面，我们还有很长的路要走，我们仍然是坚定的、完全团结的。” 投资者警惕地关注美联储官员有关需要加息以抑制通胀上升的更强硬言论。由于存在衰退风险，对美联储必须采取多大力度的预期有所减弱，因此这种看法的任何转变都可能加剧市场波动。 “经济和市场正在进行激烈的拉锯战，”Richard Bernstein Advisors的副首席投资官Dan Suzuki说。“一方面，有一种说法是，合理的增长将支持持续的通胀压力，让美联储继续加息。另一种说法是，经济增长放缓将缓解通胀，让美联储停止加息。” 联邦基金利率期货的价格仍预期降息将在明年年中进行，而美国收益率曲线倒挂，10年期收益率低于两年期收益率，暗示投资者认为升息之路将损及经济成长。高盛集团以Cecilia Mariotti为首的策略师们说，由于市场预期美联储的鹰派政策将转向，股市要消除衰退风险还为时过早。另一方面，摩根大通的策略师表示，今年下半年美国股市的前景正在改善，估值具有吸引力，而且投资者鹰派态度的峰值可能已经过去。 “很明显，美联储官员认为市场参与者在削减加息预期方面走得太远了。”三菱金融集团(MUFG)外汇分析师在一份报告中表示。“美联储的鹰派言论产生了立竿见影的影响。” “我认为市场将继续震荡。”富国银行(Wells Fargo)驻香港的亚太银行和资本市场主管David Ratliff表示，“人们开始解读本轮美联储收紧政策的步伐。” “目前股市很难看到任何有意义的上涨，”瑞银集团(UBS Group AG)全球财富管理董事总经理Xi Qiao说，“市场交易将喜忧参半，在我们有一点确定性之前，市场将保持震荡。” 下周展望展望下周，市场日程较为清淡，重点聚焦美国7月CPI通胀数据。此外，美联储官员也将发表讲话。具体来看，经济数据方面，周一可关注日本6月贸易帐以及欧元区8月Sentix投资者信心指数。周二英国中国7月M2货币供应、美国7月NFIB小型企业信心指数将出炉。周三是当周的重点，美国7月CPI、核心CPI将重磅出炉，在美国7月非农数据意外靓丽，令美联储加息75个基点的几率大增后，市场格外关注美国通胀表现，寻找是否会出现见顶的迹象。经济学家们预计，美国7月份消费者物价指数(CPI)年率将达到8.7%，6月份为9.1%。分析师们警告称，如果通胀超出预期，市场将预计9月加息75个基点，甚至开始预计加息100个基点。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，目前任何正面的宏观消息对市场来说都是坏消息，因市场预期美联储将采取更激进的应对措施。“经济看起来越强劲，美联储的回旋余地就越大，可以更积极地加息。例如，如果就业形势艰难，美联储会更倾向于转向，放慢加息速度，甚至暂停加息。但任何好的经济消息都会推动美元走高。” Millman还提醒投资者，在接下来的几个月里，数据往往会进行修正，这可能会影响7月份强劲的就业数据，甚至是即将公布的通胀数据。周四市场关注德国6月未季调经常帐以及美国上周初请失业金人数、美国7月PPI。周五英国第二季度GDP修正值、英国6月制造业产出；法国7月CPI月率；欧元区6月工业产出以及美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉。央行动态方面，美联储高官将陆续发表讲话，周三2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论；周四2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。

厉害啦2022-08-06

兴业投资：英银加息50基点挫英镑美元反弹折戟回调等非农

/日元再度测试100日均线支持，澳元和纽元延续早前一日反弹走势但力度有限。英央行加息50个基点却警告经济衰退打压英镑，使得英镑表现羸弱，兑美元仅轻微收涨。加元受油价下跌拖累，兑美元下跌。英央行以9:1的票数如期加息50个基点，将政策利率从1.25%提高至2008年以来最高纪录1.75%，此次加息幅度创英国1995年来的最大纪录。不过，英央行对通胀和经济前景的描述悲观。英央行认为，能源价格飙升预计将在今年第四季度把通胀率推高至13%以上，并在2023年的大部分时间里保持在非常高的水平。同时，英央行警告英国经济将从第四季度开始进入衰退，经济衰退将持续五个季度。英国激进加息可能使得英国基本面进一步恶化的担忧，使得英镑在英央行利率决议后快速下跌，但仍未确认进一步回调。在美联储官员接连表态支持继续激进加息之后，当前市场对美联储9月加息的预期再度发生微妙变化，加息50个基点已经基本消化，关键在于美联储是否可能再次加息75个基点。而美联储在7月会议上已经给出方向，未来货币政策路径将取决于数据。作为该会议后首个重磅经济数据，今晚的非农意义重大，可能为市场未来一段时间走向提供指引。当前市场预计美国7月新增非农人数将大幅放缓至25万，若结果如上个月大幅好于预期，将提振美联储9月加息75个基点的预期，从而利好美元；反之，若非农配合其他前瞻指标暗示美国就业市场增长正在放缓，美元有望加速深度回调。技术面欧元/美元日图在1.0100 -1.0280区间支持附近企稳反弹仍可能在上轨附近受阻，关注区间突破情况。4小时图企稳1.0120一线反弹，上方面临MA200阻力。小时图震荡上行，但仍未创新高，短线在1.0250附近受阻回落，仍有下行空间。日内建议短线在1.0250下方做空，紧设止损，快进快出，稳妥等待区间突破跟进。支撑位： 1.0170 1.0120 1.0070 阻力位： 1.0250 1.0290 1.0350 ?英镑/美元日图仍围绕MA10拉锯，在乌云盖顶后连续收平暗示反转，略看跌。4小时图震荡走低，初步支持关注1.2050。小时图再次在1.2220附近受阻，尽管大阴线后缺乏跟进，但录得了下移的高低点，略看跌。日内建议略倾向1.2210下方做空，紧设止损，先看1.2050。支撑位： 1.2050 1.2000 1.1960 阻力位：1.2210 1.2245 1.2290 美元/日元日图在MA10受阻回落，仍处于MA100上方，随机指标倾向走高，信号不一。4小时图在134.70阻力附近受阻回落，但力度不强。小时图受阻于MA200回落，在前期低点132.30上方有所企稳。日内建议谨慎操作，寻求132.30-134.50区间机会或等待突破跟进。支撑位： 132.50 132.00 131.40 阻力位： 134.50 134.70 135.50 黄金日图以大阳线拉升刷新近期高点，但随机指标熊背离。4小时图震荡走高，突破前期高点，多头仍占主导。小时图多头几乎没给空头喘息之机，连续走高，但随机指标熊背离。日内建议短线多头看1800一线表现寻求进一步方向。支撑位： 1789 1780 1765 阻力位： 1800 1810 1825 白银日图反弹仍带上影线，显示上方存在阻力，随机指标倾向下行，对进一步上行保持谨慎。4小时图小幅反弹但未创新高，关注前高20.50阻力。小时图围绕MA100波动，多头暂时占主导。日内建议关注20.50一线表现决定进一步方向。支撑位：19.75 19.45 19.00 阻力位： 20.50 20.90 21.30 2022-08-05

兴业投资2022-08-05

决策分析：美国股市周四波动黄金白银走高美元走强周五就业报告引市场关注

成功收涨25点。由于科技股进一步上涨，纽元和澳元均温和上涨。加元继续落后，但由于对推动油价走低的数据提出质疑，加元兑美元仅下跌了一点点。虽然科技股指数在盘中晚些时候受到亚马逊公司和Advanced Micro Devices Inc.的提振，但在该公司下调服务收入预测后，它也受到Fortinet Inc.的拖累。礼来公司（Eli Lilly & Co.）在低于华尔街对第二季度收入的预期后下跌，拖累了标准普尔500指数。夏季流动性稀少也往往会放大市场走势。市场收盘后，收益继续涓涓细流。 Lyft Inc.报告了创纪录的收益，因为该公司看到司机短缺的“实质性改善”，而Zillow Group Inc.提供的第三季度前景低于分析师的预期。本周公布的一系列经济数据缓解了对经济下滑的担忧，同时暗示经济增长将企稳。但在全球货币紧缩浪潮中，债券市场，尤其是持续倒挂的美国国债收益率曲线，正在对经济发出警告。所有人的目光都将集中在周五的美国就业报告上，以寻找有关美联储加息路径的进一步线索。中美之间的紧张关系也依然存在给前景蒙上阴影的不确定性之中。日本表示，中国可能在周四的军事演习中向台湾发射导弹，这是在美国众议院议长南希·佩洛西访问这个自治岛屿之后几十年来北京最大规模的两岸演习的一部分。西德克萨斯中质原油价格保持在每桶90美元以下，这是俄罗斯入侵乌克兰前几周的最低水平。市场置评： Richard Bernstein Advisors副首席投资官Dan Suzuki表示：“经济和市场正在发生激烈的拉锯战，一方面，你有一种说法，即合理的增长将支撑持续的通胀压力，并使美联储继续加息。另一种说法是，增长放缓将缓解通胀并让美联储停止加息。” 下一个交易日焦点、风向标： 05:30美国7月失业率 05:30美国7月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至0805) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收涨，收报1.0246，涨幅0.80%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0210，进一步阻力位于1.0254，关键阻力位于1.0298；汇价下行的初步支撑位于1.0122，进一步支撑位于1.0078，更关键支撑位于1.0034。英镑：英镑/美元上行，收报1.2156，涨幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2202，进一步阻力位于1.2258，关键阻力位于1.2310；汇价下行的初步支撑位于1.2094，进一步支撑位于1.2042，更关键支撑位于1.1986。日元：美元/日元下行，收报133.00，跌幅0.75%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.83，进一步阻力位135.817，关键阻力位于137.095；汇价下行的初步支撑位于132.565，进一步支撑位于131.287，更关键支撑位于130.3。

楼喆2022-08-05

兴业投资：日元接棒美元避险本周从美联储转向非农

了经济硬着陆风险，因此纽储行加息很难对纽元构成有利的提振，除非基本面明确向好。市场预计新西兰第二季度失业率将进一步下滑至3.1%。美国7月ADP就业人数，周三北京时间20:15. 美国ADP上个月因使用新方法计算ADP就业报告而暂停公布数据，本月重新公布该数据，与非农的联系程度尚未可知。不过，这一全新的数据将备受市场期待，市场也将重新评估改数据是否能够更准确预期非农。英央行利率决议，周四北京时间19:00. 英央行尽管是发达国家加息的急先锋，但加息步伐一直不愠不火，再加上英国政坛的不确定性，对英镑构成拖累。在美联储连续第二次加息75个基点后，英央行内部有关增加加息幅度至50个基点的声音有所抬头，但市场对本次英央行加息25个基点或50个基点仍存在很大分歧。如果英央行将利率从1.25%上调至1.75%，将创下27年来的最大升息幅度，将短线提振英镑。如果英央行仅加息25个基点，将可能令英镑多头失望。美国7月非农，周五北京时间20:30. 美国6月非农意外大幅好于预期，延续今年以来就业增长的强劲势头，新增就业人数37.2万，而市场原本认为将放缓至26.8万。市场继续预计美国就业市场增速将放缓，认为7月非农新增就业人数将大幅下降至25万。在上周美联储利率决议表态未来加息幅度将取决于经济数据之后，本周美国非农将更加受到市场关注。由于当前市场对美联储放缓加息步伐的预期升温，若非农暴跌，将有望打压美元快速下行，反之若数据再度表现强劲，不排除市场对美联储进一步加速加息的预期重新抬头，从而利好美元。加拿大7月就业报告，周五北京时间20:30. 加拿大6月就业人数减少4.32万，失业率从5.1%下降至4.9%，这主要是因为寻找工作的人数减少。市场预计，加拿大7月新增就业人数1.5万，失业率小幅回升至5%。由于美国和加拿大同时公布就业报告，加元的波动性较其他主要货币将有望更加激烈，不过加元的整体走势受美元和油价的双重推动。 2022-08-01

兴业投资2022-08-01

兴业投资：美国技术性衰退黄金熬出头

收阴，英镑在50日均线阻力整理，澳元和纽元也未能刷新高，加元受油价拖累也仅勉强维持上行势头。数据显示，美国二季度实际GDP年化季率初值录得-0.9%，预期为0.4%，前值为-1.6%。这意味着美国经济连续两个季度萎缩，陷入技术性衰退，因通胀加剧和供应链中断。这并非完全出于市场意料，因为此前美国财长已经安抚过市场，称就业市场依旧强劲，所以连续两个季度萎缩不应看做是经济衰退。不过，市场并非对这一数据完全无动于衷，美国股市一度高开低走。之所以能V型反转，还是因为市场认为经济衰退风险可能倒逼美联储放缓加息步伐。也就是说，市场规避风险的情绪更为浓厚，但加息预期降温使得资金远离美元，这就使得避险黄金、日元走势要明显好于风险资产。日内关注美国PCE物价指数。由于美联储将未来货币政策路径与数据捆绑，美联储关注的PCE通胀数据，有望推动市场走向。逻辑仍是以美联储加息预期为主线，推动加息预期走强的数据利好美元，而打压加息预期的数据，利空美元。技术面欧元/美元日图在1.0100 -1.0280区间波动，缺乏方向。4小时图回踩1.0100附近企稳反弹，但力度不强。小时图快速走低后V型反转温和反弹，短线多空相对。日内建议谨慎操作，关注区间波动机会。支撑位： 1.0100 1.0040 1.0000 阻力位： 1.0230 1.0260 1.0280 ?英镑/美元日图测试MA50，该线为短线关键阻力，需要有效突破才能反转下行趋势。4小时图在1.2190下方拉锯，但多头仍占主导。小时图回踩上行通道上轨，关注能否重新站上该线上方。日内建议谨慎操作，关注1.2190阻力表现决定进一步方向。支撑位： 1.2100 1.2050 1.2020 阻力位：1.2190 1.2250 1.2290 美元/日元日图受MA5/10死叉打压，随机指标仍倾向走低，继续看空。4小时图短期均线向下发散提供打压，仍倾向继续下行。小时图持续出现大阴线，显示当前下行动能猛烈。日内建议134.80下方做空，紧设止损，下破134.00跟进。支撑位： 134.00 133.60 133.00 阻力位： 134.80 135.10 135.60 黄金日图向上突破1740，打开进一步上行空间。4小时图短期均线向上发散提供支持，仍看涨。小时图震荡走高，上升势头维持完好。日内建议1750上方做多，止损1745，看1770 支撑位： 1750 1745 1737 阻力位： 1770 1780 1785 白银日图突破MA20后大阳线拉升，上行动能猛烈，关注MA50阻力。4小时图连续阳线，显示当前多头明显占主导。小时图震荡走高，仍看涨。日内建议19.90上方做多，紧设止损，先看20.25。支撑位：19.90 19.65 19.45 阻力位： 20.25 20.45 20.90 2022-07-29

兴业投资2022-08-01

周评：太疯狂！鲍威尔一句话彻底引爆市场，全球风险资产大反攻黄金多头狂欢

上涨近1%，周线实现二连阳。与此同时，纽元兑美元本周也震荡走高，自0.6250附近持续攀升，一度刷新5周高位至0.6329水平，周涨幅0.67%，连续第二周收高。大宗商品：黄金本周表现出色，自周中开始大幅攀升，接连突破1720至1760五大关口，刷新三周高位至1767附近，连续第二周收涨，当周大涨近40美元，涨幅超过2%，不过月线仍连续第4个月收跌。白银本周强势爆发，在周一小跌至18.50美元下方后，剩余4个交易日均大涨，周五更是刷新四周高位至20.34美元，周涨幅接近10%。（现货黄金日图来源：FX168）周五布伦特9月原油期货收涨2.87美元，涨幅2.68%，报110.01美元/桶，全周累涨6.60%，7月累跌4.18%。周五WTI 9月原油期货收涨2.2美元，涨幅2.28%，报98.62美元/桶，全周累涨4.14%，7月累跌6.75%。全球股市：本周美股三大股指大幅上涨，录得2020年以来的最佳月度表现。道指收涨0.9%，标普500指数涨1.42%，纳斯达克涨1.88%，全周分别累计上涨2.97%、4.26%、4.7%，7月分别累涨6.73%、9.11%、12.35%。欧洲STOXX 600指数全周累涨2.96%，7月累涨7.64%。德国DAX 30指数全周累计上涨1.74%，7月累涨5.48%。法国CAC 40指数全周累涨3.73%，7月累涨9.28%。英国富时100指数全周累涨2.02%，7月累涨3.54%。当周要闻盘点：鲍威尔一句话引爆市场：风险资产大反攻本周初，市场以谨慎基调开局，但这一切都因美联储主席鲍威尔的一句话而彻底变了，风险资产大爆发：美股劲扬，美元跳水，黄金反弹…… 美国6月通胀又创40年新高，迫使美联储7月继续进取地收紧政策。香港时间周四凌晨2时，美联储宣布再加息0.75%，连续两次会议合共上调1.5%，力度是上世纪八十年代初前主席沃尔克(Paul Volcker)重锤打击通胀以来最勇猛，当前联邦基金利率目标区间升至介乎2.25至2.5%，符合市场预期。议息结果公布后，美股道指维持升势。其后主席鲍威尔称，在某个时间点放慢加息节奏可能是合适的做法，消息刺激美股加速向上，道指一度急飙逾570点，纳指升势相对凌厉。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上称，联储在利率行动方面将不再提供那么清晰的前瞻指引，在某个时间点放慢加息节奏可能会是合适的做法。鲍威尔重申，美联储尚未决定何时开始放慢加息步伐，现时没有决定9月的行动方案，届时的行动将受数据引导，强调另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，必要时仍会毫不迟疑地采取更大幅度的行动。利率互换市场数据显示，美联储未来只会再加息两次，利率合计上调1%。鲍威尔指出，去年10月发现通胀转向时，美联储迅速反应，今年进取地调整利率显然是合适的做法。金融市场条件已经很好地趋紧，缩减资产负债表的工作运行良好，抗通胀债券(TIPS)损益平衡通胀率下滑是一件好事。鲍威尔还表示，美联储没有判断美国经济是否陷入衰退，劳动力市场仍然发出强而有力的信号，令人对GDP数据产生质疑。联邦公开市场委员会(FOMC)有工具来恢复物价稳定性，当局有必要将通胀压低至2%。受鲍威尔表态影响，美市收市，道指仍攀升436点或1.37%，报32197点；标指涨2.62%，报4023点；纳指上扬4.06%，报12032点。纽约现货金价曾涨1.48%，高见1742.7美元，尾段仍升1.04%，至1735.1美元。纽约期油升2.4%，每桶收报97.26美元；布伦特期油涨2.13%，收报106.62。比特币弹9.1%，至约2.28万美元，一度见2.31万美元。美联储的前景可能带来些许安慰，市场下意识地松了一口气，这与此前加息后出现的模式如出一辙。但全球货币紧缩浪潮带来的经济衰退风险、欧洲能源危机、中国房地产行业以及新冠肺炎挑战，都让乐观情绪受挫。 “我们确实觉得，从目前的水平来看，加息将会放缓，”摩根大通澳大利亚宏观销售执行董事Laura Fitzsimmons说。但她补充说，金融行业人士对美联储2023年降息的定价持怀疑态度。前纽约联储主席达德利(Bill Dudley)说，市场低估了美联储在抑制数十年来居高不下的通胀方面所能采取的措施。下一个关键数据是美国经济增长和成本压力数据。由于核心个人消费支出物价指数(PCE)放缓，预计美国将避免出现技术性衰退。美联储不能“过度减速”，部分原因是核心通胀将以“极其缓慢的速度”下降，Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah说。她预计美联储明年将把借贷成本提高到4%以上。美国二季度GDP又收缩黄金大爆发美国经济第二季度意外收缩，加大了经济放缓的风险，这提升了黄金的避险吸引力，并推动金价周四上涨逾1%。美国商务部的最新数据显示，衡量美国商品和服务总产出的GDP今年再次下降，第二季度按年率计算降幅为0.9%。第一季度的降幅为1.6%。并非每次衰退之前都会出现整整两个季度的负增长。不过，连续季度收缩是即将发生衰退的典型标志，而且往往被用来定义衰退。全国经济研究所负责正式宣布进入衰退。该研究所对衰退的定义是“整个经济中的经济活动普遍显著减少，并且持续数月以上”。但全国经济研究所通常要到数月后才会做出研判。美国二季度经济意外收缩0.9%，且连续第二个季度下滑，增加了经济放缓风险，美联储继续大幅加息预期下降，经济信心减弱提升了黄金避险吸引力，金价大涨。芝加哥Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，在GDP数据证实衰退担忧之后，交易员预计美联储将放慢加息步伐，从而提振黄金需求。与此同时，美国GDP收缩降低了美联储激进加息的预期，股市也受到提振。美股周四收高，截至收盘，道指涨332.04点，涨幅为1.03%，报32529.63点；纳指涨130.17点，涨幅为1.08%，报12162.59点；标普500指数涨48.82点，涨幅为1.21%，报4072.43点。 “市场寄希望于经济增长放缓将导致美联储采取更加鸽派的政策，尽管这一预期稍显遥远。所以对我来说，低利率预期会给股市带来一点提振是有道理的，”纽约人寿投资公司的经济学家和投资组合策略师Lauren Goodwin说。不过，Goodwin警告称，不同寻常的经济环境，以及美联储下次会议召开前的漫长时间，让人很难预测美联储今后的走向。政府官员继续否认经济衰退就是“GDP连续两个季度收缩”的说法，并且大费周章地试图解释全国经济研究所的标准。白宫上周在一篇博文中写道：“经济衰退的可能性从来都不是零，但用于确定衰退的今年上半年的数据趋势并不表明经济下行。” 美国财长耶伦认为，当前美国经济依然在持续创造就业机会、强劲的家庭财务状况、消费者支出的增长和业务的增长都并不是陷入衰退的样子。抑制通胀依然是美国政府的首要目标，而且消费者价格涨幅“在未来可能会下降”。科技巨头财报“亮眼” 抵消PCE通胀担忧除了经济增长放缓可能会促使美联储以更慢的速度加息外，本周财报季的积极信号也令投资者受到鼓舞，过去一个月对季度利润增长的预期有所上升。本周美股股财报季迎来关键一周，谷歌、微软、Meta、苹果、亚马逊等五大科技巨头先后公布财报。苹果和亚马逊都交出了优于华尔街预期的二季度成绩单。在截至6月25日的苹果第三财季中，公司录得营收830亿美元，同比涨2%且高于市场预期的828亿美元。亚马逊2022年二季度财报总体来看，营收增速和利润释放都超过市场预期，因此公司股价在盘后也应声大涨10%以上。公司营收1212亿美元，同比增速7.2%，增速与上季度一致，未如如期的继续放缓。实际营收也略超指引的上限和市场预期。本季经营利润则为33.2亿美元，同样超过指引上限和市场预期的16.4亿。超预期的点主要是零售业务的韧性比预期更好，降本增效举措起效速度也快过预期。微软今年二季度的收入仍然低于预期，尽管上月已经因外汇的"不利"影响而全线下调业绩指引，本季度业绩体现了美元走强对坐拥大量海外收入的美国科技巨头有多大打击，此外，俄罗斯市场、线上广告、个人电脑市场、自身裁员也对微软有一定负面影响。谷歌第二季度营收696.9亿美元，逊于分析师预期为700亿美元，收入增速从一年前的62%放缓至13%。每股盈利1.21美元，低于分析师预期为1.32美元。得益于本季度强劲的广告营收以及投资者在本季度财报季已纷纷预期更多不利因素，谷歌虽然营收未达预期，但美股盘后一度涨超5%。 Meta的整体业绩也稍弱于预期，受市场重点关注的下季度指引显著不及预期。二季度Meta的收入紧贴指引下沿，基本符合预期，但费用铺张厉害，主要由于员工还在逆势扩张。下季度收入指引在260亿至285亿区间，同比加速下滑（-10.4%~-3.5%）。能源巨头埃克森美孚和雪佛龙都公布了公司史上最高的利润，这主要得益于俄乌冲突推动了能源价格飙升。美国总统拜登上月表示，埃克森美孚赚得比上帝还多。 BMO财富管理首席投资策略师yong-yu Ma表示：“由于二季度企业业绩好坏参半，市场得到了很大的安慰，人们并不担心好坏参半，而是担心一边倒地呈现负面结果。”例如，虽然英特尔财报表现惨淡并下调全年指引，但微软发布了乐观的营收预期；沃尔玛下调了利润预期，亚马逊则发布亮眼财报，并给出乐观预期。数据显示，标普500指数成分股公司中，超过半数已经公布了二季度财报，其中72%的公司业绩超出预期。尽管如此，一些人仍然担心市场再次走低，因为通胀、经济衰退等风险并未彻底消除。美国商务部周五公布了最新通胀数据，作为美联储偏爱的通胀指标，美国6月核心PCE物价指数再次超出预期，仍维持在40年高位附近。当地时间29日，美国商务部公布最新通胀报告，6月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨6.8%，创1982年1月以来，即40多年来的最大同比涨幅，环比上涨1%，追平1981年2月以来的最大环比涨幅；美联储青睐的通胀指标，即剔除食品和能源价格后核心PCE，于6月同比上涨4.8%，高于前值4.7%。6月核心PCE环比上涨0.6%，是自去年4月以来的最大环比涨幅。 Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示：“企业盈利的韧性增加了市场反弹的理由，但这最终可能只是熊市反弹，在较长时间的熊市期间内，风险资产短暂反弹并不稀奇。” 下周展望展望下周，市场聚焦央行官员讲话以及美国非农就业报告，这对判断美联储的加息路径非常重要。具体来看，经济数据方面，周一可关注中国7月财新制造业PMI；法国、德国、欧元区、英国及美国7月制造业PMI终值；欧元区6月失业率以及美国7月ISM制造业PMI/6月营建支出。周二英国7月Nationwide房价指数将出炉。周三可关注中国7月财新服务业PMI；法国、德国、欧元区、英国及美国7月服务业PMI终值；欧元区6月PPI/零售销售以及美国7月ISM非制造业PMI/6月工厂订单。周四将迎来非农的前瞻指标：美国7月挑战者企业裁员人数以及美国至7月30日当周初请失业金人数/美国6月贸易帐。周五将迎来重头戏——美国7月季调后非农就业人口/美国7月失业率。周五将公布的7月非农就业人数预估为25万，6月为37万2千人。预计7月份的失业率和平均时薪增长率将分别保持在3.6%和0.3%。美联储今年已经加息225个基点，以应对40年来最严重的通胀，但在周三的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔几乎没有就下一步的预期给出具体指引。鲍威尔表示，虽然9月份有可能再加息75个基点，但利率决定将取决于即将出炉的经济数据，这令下周的非农报告尤为重要。就目前而言，美联储是依赖数据的。如果就业市场继续强劲，美联储将继续加息。不过，如果就业市场出现裂痕，美联储可能会放慢加息步伐。尽管美国劳动力市场总体上保持稳定，但在过去3个月里，初请失业金人数每周都在上升。初请数据的上升可能是一个预兆，表明美国劳动力市场可能开始走软。不过，非农就业报告不会是投资者关注的唯一焦点，市场也将密切关注将于周一和周三分别公布的ISM制造业和非制造业pmi，以寻找经济降温的进一步证据。央行动态方面，多位美联储高官将陆续发表讲话，包括周二2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯主持媒体早餐会，讨论美国经济和货币政策；周三2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德向货币市场经销商发表讲话；周五2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就货币政策发表讲话。英国央行和澳洲联储也将公布利率决议，进一步提高利率似乎势在必行。英国6月通胀率高达9.4%，英国央行自己也承认，通胀还会继续攀升，因此政策制定者可能会觉得有必要更积极地提高利率。不过调查显示，英国央行8月可能会避免更大幅度的加息，而是坚守25个基点的温和加息步伐，但这是一个非常艰难的决定。财报方面，阿里巴巴、动视暴雪以及多家石油公司将先后发布财报。得益于俄乌冲突推动了能源价格飙升，能源巨头埃克森美孚和雪佛龙都公布了公司史上最高的利润，预计英国石油、西方石油等公司的利润也将大幅增长。

厉害啦2022-07-30

兴业投资：鲍威尔放鸽美元走低黄金急涨

在20日均线获得支持反弹。商品货币中，纽元表现较弱，仅在近期反弹高位附近拉锯轻微收阳，澳元和加元均录得明显涨幅。美联储如期加息75个基点，是1980年代以来最大规模的连续两次会议加息。美联储称将按计划在9月份加速缩表，抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限将升至350亿美元，而国债的每月缩减上限将升至600亿美元。鲍威尔在新闻发布会上表示，美国经济目前处于衰退状态，但经济正在走软。另一个非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的。此前市场已经消化美联储加息75个基点，而鲍威尔的讲话暗示美联储9月加息力度可能减弱，被市场视为鸽派。美股全线走高，尤其是代表科技股的纳指，涨幅超过4%。不过，尽管美元对此次事件风险作出了膝跳式反应，但并未能选择方向。根据美联储的说法，未来利率路径依赖经济数据，这将有望增加经济数据的重要性。今日将公布美国二季度GDP，其中一个看点是，市场预期会有小幅增长0.5%，但从美国当局反复灌输连续两个月负增长并非衰退来看，仍有很大风险会是负数。如果美国GDP连续两个季度陷入萎缩，将增强市场对美联储放缓加息步伐的预期，不利于美元。反之亦然。技术面欧元/美元日图自区间下轨1.0100附近企稳反弹，仍处于上轨1.0280下方，随机指标仍倾向下行，暂时仍看区间波动。4小时图大阳线拉升后拉锯，重心略有下移。小时图在1.0100附近V型反转，当前在大阳线高点1.0220下方整理，关注1.0180支持。日内建议谨慎操作，短线多头关注1.0250/80。支撑位： 1.0180 1.0100 1.0040 阻力位： 1.0220 1.0250 1.0280 ?英镑/美元日图突破1.2100测试MA50，为短线关键阻力，需要有效突破才能反转下行趋势。4小时图大幅拉升，随机指标仍倾向上行。小时图向上突破上行通道并维持在上轨上方，关注能否企稳。日内建议1.2140上方做多，紧设止损，上破1.2185跟进。支撑位： 1.2140 1.2090 1.2020 阻力位：1.2185 1.2250 1.2290 美元/日元日图在20日均线下受阻回落，空头占主导。4小时图跌破MA200，仍倾向看跌。小时图隔夜大跌后今日亚市早盘进一步快速扩大跌幅，下行势头猛烈。日内建议135.60下方做空，紧设止损，下破135.00跟进。支撑位： 135.00 134.80 134.25 阻力位： 135.60 136.00 136.40 黄金日图在1710上方企稳以较大实体阳线拉升，短线偏多，关注1740一线争夺。4小时图向上突破MA100，多头仍占主导。小时图大幅拉升，并在高位上方进一步扩大涨幅，但1740位前期高点，关注能否有效企稳。日内建议略偏上行，但需要有效企稳1740才能打开更大上行空间。支撑位： 1733 1728 1720 阻力位： 1740 1745 1750 白银日图向上突破MA20，随机指标倾向进一步走高。4小时图大幅拉升，多头仍占主导。小时图连续快速上行，多头动能猛烈。日内建议19.05上方做多，紧设止损，先看19.40. 支撑位：19.05 18.85 18.40 阻力位： 19.40 20.00 20.25 2022-07-28

兴业投资2022-07-28

汇丰银行7月27日外汇快讯：欧元区经济前景蒙阴拖累欧元

位/阻力位：1.1825/1.2158纽元兑美元　　尽管大宗商品价格昨日上升，但由于对全球经济衰退的担忧升温以及俄罗斯再次削减天然气的前景削弱了风险偏好和对风险敏感的纽元，纽元兑美元昨日下跌了0.46%，并回吐了前一天的所有升幅，而纽元兑港元收于4.89水平。　　支持位/阻力位：0.6093/0.6338 　　美元兑加元　　美元兑加元在昨日早盘触及6周低点1.2813后反弹，因全球经济衰退担忧引发避险情绪并削弱加元，而美元在周三美联储利率决定前全面走强。美元兑加元昨日上升0.29%，而加元兑港元收于6.09水平。　　支持位/阻力位：1.2724/1.3134 　　美元兑日元　　昨日公布的日本央行会议纪要显示，央行决策者同意维持超宽松货币政策以支持经济。在美元全面走强和日本央行鸽派立场的支持下，美元兑日元昨日上升0.17%，而日元兑港元收于5.73水平。　　支持位/阻力位：135.02/139.09

纪灵看形势2022-07-28

兴业投资：风险偏好偏弱美元走高等待美联储决议

日元小幅走弱，力度有限。澳元接近收平，纽元维持在近期反弹高位拉锯，加元则在双底颈线附近震荡。金银走势再度分化，黄金受到下降的20日均线打压轻微收跌，而白银小幅反弹。周二基本面消息不利于市场风险偏好情绪。国际货币基金组织(IMF)在最新世界经济展望报告中称，今年全球经济增速可能放缓至3.2%，低于4月预测的3.6%和1月预估的4.4%，为今年第三次下调全球经济展望。欧洲能源越演越烈，消息称北溪1号输气量已经降至20%，而欧盟已就在冬季前减少天然气使用量达成政治协议，但“所有欧盟国家的天然气使用量需减少15%”的条款已被弱化。不过，市场也不尽是利空消息。美股盘后，谷歌和微软双双公布财报，微软二季度的营收和盈利均低于市场预期和上月下调后的业绩指引，但仍预计始于三季度的2023财年实现两位数销售增长；谷歌二季度营收利润不及预期，但广告业务超预期。今晚美联储将公布利率决议，这将是本周的重头戏。有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报表示，美联储主席鲍威尔可能在本次会议后减少提供前瞻指引。鉴于当前经济和通胀形势的快速变化，欧央行已经在上周会议上宣布放弃前瞻指引，以使得政策更具灵活性。市场已经消化了美联储在本次会议上加息75个基点的可能性，关键在于美联储未来是否仍能快速加息。如果市场倾向于相信美联储最激进的加息时刻已经过去，那么，美元将有望迎来深度回调；反之，如果美联储的措辞令市场相信美联储仍需要进一步快速加息，则美元有望重新指向7月中旬录得的高点。技术面欧元/美元日图自整理区间上轨1.0280下方回落，测试下轨1.0130附近，随机指标倾向下行。4小时图连续测试1.0260附近水平后以较大实体的阴线下跌，略偏弱势。小时图震荡下行在1.0100上方有所企稳，维持在1.0170下方仍将弱势。日内建议谨慎操作，略倾向1.0170附近轻仓做空，止损1.0200，下破1.0100跟进。支撑位： 1.0100 1.0040 1.0000 阻力位： 1.0170 1.0200 1.0280 ?英镑/美元日图仍维持在MA20上方，整体走势尽管仍维持下行，但短线不破MA20将难以打开下行空间。4小时图在MA200阻力下方震荡，缺乏方向。小时图短线在上行通道中运行，支持关注1.1990，阻力1.2110。日内建议在短线上行通道内操作，或等待破位跟进。支撑位： 1.1990 1.1950 1.1900 阻力位：1.2110 1.2160 1.2200 美元/日元日图在20日均线下轻微反弹，关注能否重新站上该线。4小时图在MA200企稳温和反弹，仍未摆脱回调态势。小时图阳线占主导，但力度不强。日内建议关注137.30一线阻力决定进一步方向。支撑位： 136.60 136.25 135.80 阻力位： 137.30 137.70 138.50 黄金日图仍在MA20下方受阻，但力度不强，支持关注1710。4小时图波动有限，在MA100下方受阻但下行缺乏跟进。小时图在1710上方拉锯，短线缺乏方向。日内建议寻求1730-1710突破跟进机会。支撑位： 1710 1700 1690 阻力位： 1730 1740 1750 白银日图小幅反弹力度不强，仍处于MA20压制下，低位波动。4小时图低位拉锯，缺乏方向。小时图反复测试MA200，关注该线附近表现。日内建议谨慎操作，关注18.80一线阻力表现决定进一步方向。支撑位：18.40 18.15 18.00 阻力位： 18.80 19.00 19.40 2022-07-27

兴业投资2022-07-27

兴业投资：美元弱势拉锯风险货币略强

收复早前一天失地，测试前期高点，澳元和纽元均测试上方50日均线阻力，而欧系货币中，英镑表现强于欧元，前者短线多头动能占主导，而欧元整体波动有限。在早前一天分化后，黄金和白银明显受阻回落。在市场认为美联储鹰派已经到尽头之际，欧央行越发鹰派。在上周意外加息50个基点后，欧洲央行管委会成员马丁·卡扎克表示，欧洲央行未来仍有可能大幅加息，甚至对加息75个基点也持开放态度。不过，欧元当前可能更多是在美联储利率决议前的空头回补，因市场在重大事件风险前调整仓位。日本央行尽管坚持超级宽松货币政策，但日本央行货币政策委员会“最鸽”的成员片冈刚士和铃木人司卸任后，由鹰派成员高田创和田村直树接任。新成员似乎都认为收益率曲线控制（政策）迟早会得到调整。不过，货币政策正常化是否会发生在黑田东彦任期内，仍不可知。日内缺乏消息，关注美股集中公布的财报季，可能通过市场情绪变化推动汇市走向。技术面欧元/美元日图维持在MA20上方，随机指标倾向走低，暂时看1.0280-1.0130区间波动。4小时图波幅有限，短线缺乏方向。小时图上行测试前期高点受阻，看区间波动。日内建议寻求1.0280-1.0130区间操作。支撑位： 1.0130 1.0100 1.0040 阻力位： 1.0280 1.0300 1.0350 ?英镑/美元日图在MA20企稳走高，多头偏略主导。4小时图在MA50企稳反弹，上方面临MA200阻力。小时图拉升创新高，并在高位下方调整后有重新上行的倾向。日内建议1.2025上方做多，止损1.2000，上破1.2085跟进。支撑位： 1.2025 1.2000 1.1860 阻力位：1.2085 1.2160 1.2200 美元/日元日图维持在20日均线下方整理，关注能否重新站上该线。4小时图在MA200企稳温和反弹，仍未摆脱回调态势。小时图温和走高，在在136.80下方受阻回落，短线仍偏弱。日内建议关注135.80-136.80区间突破情况。支撑位： 135.80 135.55 135.00 阻力位： 136.80 137.00 137.40 黄金日图在MA20受阻回落，但力度不强。4小时图两度在MA100下方受阻，但下行在MA20企稳，仍可能重测阻力线水平。小时图录得下移的高低点，略倾向走低。日内建议1730下方做空，止损1735，下破1715跟进。支撑位： 1715 1710 1700 阻力位： 1730 1740 1750 白银日图小幅走弱力度不强，仍维持在低位波动。4小时图盘中一度反弹但缺乏跟进，仍受短期下行发散的均线压制。小时图下行在18.30一线企稳，有望重测MA200。日内建议关注18.70下方做空，止损18.80上方，下看18.30附近。支撑位：18.30 18.15 18.00 阻力位： 18.70 18.90 19.10 2022-07-26

兴业投资2022-07-26

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