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【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻

恒生科技指数(HSTECH)$ 、 $纳斯达克100指数(NDX)$ 以及 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 指数几乎在同一个估值水平。大科技除TSLA之外的“Mag 6”的Forward PE为26.3倍，领先于SPX的18.9倍以及NDX的22.1倍，集中度风险仍在，不过从预期来看有收窄的趋势；这样的情况并不一定代表平衡，若贸易摩擦升级与宏观经济失速形成共振，当前10%的修正幅度尚不足以消化估值压力。在非衰退情景假设下，市场波动将催生结构**易机会：技术性超卖后的估值修复窗口始终存在；下行通道中必然伴随空头回补驱动的反弹行情。真正需要警惕的是经济硬着陆风险，当前标普500动态市盈率较2018年高出近20%，系统性风险冲击下的潜在回撤空间可能突破20%警戒线。当市场修正幅度突破15%且高频经济数据确认衰退信号时，美联储可能重新转向宽松货币政策，届时可能重启降息周期并触发流动性驱动的反弹行情。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：苹果是最后的倔强？ AAPL本周表现相对强势，其发布了搭载M4芯片的新款MacBook Air，与新关税反其道而行之，定价整体下降100美元，同时，传出可折叠iPhone可能预计在2026年底推出；这一个月来，苹果陆陆续续推出几款新产品，包括更大OLED显示屏的iPhone SE、搭载M3芯片的iPad Air、搭载M4 Ultra芯片的Mac Studio。虽然都是产品发布规划的一部分，但也透露出苹果目前的焦虑，包括：现有Apple Intelligence功能套件实际使用率"极低"，技术落地能力存疑；自研大语言模型已达能力天花板，无法支撑对话式AI的演进需求，智能助理使用习惯可能在苹果缺席期被竞品固化；自研AI服务器产能尚在爬坡阶段，AI领域产出与投入不成正比。在这两周科技股回调期间，AAPL股价表现相对坚挺，其过硬的资产质量、豪气的回购、与AI相关性不高都是其幸免于难的原因，但这都不代表它没有被关注到，下周到期的240的PUT出现了海量的大单，以至于最大痛点居然超过了现价，也就是说持有大量PUT的空头目前都是在价内。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2252%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报239%，超额收益2017%。今年以来大科技股出现回调，回报为-1.69%，不及SPY的-0.36%；过去一年组合的夏普比率回落至1.33，SPY为1.01，组合的信息比率1.11。

老虎证券03-07 13:09

政策发力支持“新质生产力”！科创信息技术ETF摩根(认购代码：588773)正在募集中，精准把握科创发展红利

60900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 11:59

恒生科技HKETF(513890)翻红涨近2%，冲击4连涨，机构看好港股AI及科网板块

60900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 11:30

纳指七姐妹全线下跌！美股本轮调整的原因是什么？机构火线解读！纳指100ETF(159660)跌超2%，资金逢跌布局，连续3日顶格净申购2200万份！

指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 11:19

3月6日嘉实沪深300ETF联接A净值增长1.31%，近6个月累计上涨21.69%

金融界03-06 22:00

3月6日汇添富中证生物科技指数(LOF)A净值增长1.76%，近6个月累计上涨17.42%

经理。2023年3月30日至今任汇添富纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2023年08月02日至今任汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)的基金经理。2023年08月23日至今任汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)基金经理。

金融界03-06 21:09

【美股盘前】美国例外论散退，三大指数跌1%！绩优京东涨10%

8%，标普500指数期货跌1.03%，纳斯达克100指数期货盘前跌1.22%。特朗普关税战持续、德国领衔欧洲大变天、Manus模型再次掀起中国科技热，美国例外论不断受到质疑。七巨头盘前全线下跌，英伟达、特斯拉跌约2%，微软、亚马逊跌超1%。台积电跟跌超2%。中概股纷纷上扬，营收优于预期的京东盘前一度飙升10%，金山云涨近7%，哔哩哔哩升近4%，阿里巴巴、网易涨近3%，拼多多涨超3%。理想汽车跌超1%，小鹏汽车涨近2%。特朗普的白宫加密货币峰会在即，但比特币升幅有限，Strategy、Coinbase、Riot等加密股小幅下跌。 1、盘前异动股涨幅最大的三只股票： - 金融科技公司安高盟 (AGMH)涨82.89% - 教育服务提供商Visionary Education Technology Holdings Group Inc (GV)涨54.80% - AI可视化公司Odysight Ai Inc (ODYS)涨49.00% 跌幅最大的三只股票： - 技术方案提供商DXC Technology Co (DXC)跌38.91% - 生物技术公司Mesoblast Ltd (MESO)跌27.33% - AI区块链公司Core Scientific Inc (CORZ)跌24.86% 2、市场要闻中国两会：五大要员出席经济主体记者会 6日，国家发改委主任郑栅洁、财政部长蓝佛安、商务部长王文涛、人行行长潘功胜和证监会主席吴清出席记者会，回应中长期资金入市、降息降准、扩大消费和贸易战等话题。吴清：会场上科技含量越来越高，经济主题记者会快变成科技主题记者会了。特朗普：废除晶片法案美国总统特朗普日前在国会上表示有意废除拜登政府的《晶片与科学法案》。此前英特尔、台积电等公司在该法案框架下获得大量资金支持，市场怀疑未来晶片需求前景。华尔街：美国例外论消退道富银行：需要适应美国模式正在发生变化的事实，美国不再是一个可靠的贸易伙伴。有专家称，去年12月人们普遍认为美国是唯一的投资地，而现在特朗普的威吓和关税威胁正在迫使其他国家增加支出。中国科技热：Manus大模型中国大模型团队Monica近日发布通用型AI Agent产品Manus，性能超越OpenAI等公司模型。官方称这不仅是对话式AI工具，而是一个真正的AI Agent。这可能是全球首个真正意义的AI Agent。 3、重要数据/事件晚上20:30 美国2月挑战者裁员人数晚上21:15 欧洲央行决议晚上21:30 美国1月贸易账晚上21:30 美国截至3月1日当周初请失业金人数晚上21:45 费城联储主席哈克讲话次日04:30 美联储理事沃勒讲话原文链接

TradingKey03-06 20:42

Meta、微软等纷纷布局！AI Agent迎接“ChatGPT时刻”，纳指100ETF(159660)连续两日获资金顶格申购，再度触及单日净申购上限2200万份！

指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-06 17:19

港股“AI牛”行情持续，恒生科技HKETF(513890)交投活跃涨超5.5%，金蝶国际涨超20%

60900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-06 13:40

科技股爆发涨停潮！科创信息技术ETF摩根(认购代码：588773)正在募集中，跟踪指数早盘一度涨超4%

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有连云03-06 11:59

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