昨天美股又因为美债殖利率大涨而下跌，纳斯达克指数的跌幅达到2.5%，原因包含投资人看到2 年期与10 年期殖利率分别涨至4.73% 及3.95%，创下市场新高，华尔街又吹起「Fed 升息将会超过预期」的风向，于是美股从强劲反弹且通膨处顶的剧本，在短短几天内剧本又变成「升息压力笼罩」。 相对之下，加密货币显得强韧许多，比特币价位目前仍然维持在24,000 美元水位，没有受到美股大跌太多的影响，原因也是陆续接收到BUSD 释出的资金买盘，这让加密币市场当前的支撑力度相对强劲，投资者不必太担心加密币跟美股上演同样的暴跌戏码。 谈到资金稳定度的话，加密币筹码与资金流向早已稳定许多，不像美股那些变来变去的投资看法，一个礼拜前还是通膨处顶，现在突然又变成投资者关注Fed 升息压力，现在美股才是像真的赌场，远比加密币还要投机。 终端基准利率可能会更高 Fed 公布最新一期的会议纪录，理事们一致认为目前的通膨数据相较于长期目标2% 仍然太高，而且劳动市场仍然相当紧绷，薪水与物价的上涨循环对于通膨将会造成一定的压力，虽然物价指数（CPI）成长在过去几个月的确出现趋缓的状况，但Fed 需要长期且有效的物价下跌证据，在此之前都还有必要继续升息。 这项消息出现之后美股普遍出现下跌，比特币也从24,500 美元下跌至24,000 美元，越来越多人相信Fed 会将基准利率拉到5.25% 以上并持续一年以上，美债殖利率也跟着攀升，现在高利率环境题材又再度笼罩市场，导致先前一波强弹走势暂时告一段落。 短线资金也因此从美股与加密货币中陆续撤走，中小型加密货币都出现较大的跌幅，投资人再度寻找「正确的终端基准利率」，以此调节市场的价值评估，但我们认为加密货币经历过去年FTX 寒冬，该撤走的资金早就已经撤走，会继续购买比特币的投资人也不会管基准利率，因此受到利率波动的影响将会越来越小。 BUSD 市值持续下跌中，须观察资金后续流向 上一周BUSD 市值还在145 亿美元，到了周六只剩下110 亿美元，短短一周就消失了35 亿美元的发行量，随着资金持续外流，这些钱会被拿去换成USDT 、比特币、以太币等加密币，资金重分配的戏码重新为加密币市场带来蛮大的支撑力道，就像当年USDT 脱钩事件让比特币暴增数倍，稳定币出事的话，资金就会率先流到比特币进行避险。 因此目前资金放置在比特币是更好的选择，目前还能靠着BUSD 资金重分配的买盘抵挡住美国科技股疲弱的表现，不至于受到美债十年期殖利率再度飙升压力影响太大，比特币价格还算稳定维持在23,000 至24,000 美元之间。 虽然短期看来对币价有撑，但也只是短期而已，稳定币监管收紧对加密产业仍然是个大问题，特别是BUSD 这次被视为证券，长久以来也没有人将发行稳定币视为「证券销售行为」，例如Circle 执行长Jeremy Allaire 认为不该由SEC 来监管稳定币，而是该由另一个与银行有关的监管机构来执行，因为稳定币本质更像是金融机构的储备行为，属于银行体系的功能。 再来是Fed 升息政策，引爆市场不再认为通膨趋缓的关键在于昨天公布的个人消费支出物价指数（PCE）出现惊人的涨幅，增年达到5.4%，远高于市场预期的5.0%，到此要说通膨趋缓还太早了，更别提降息，于是市场开始对利率重新进行估价，目前十年期公债殖利率已经上涨到3.95%，两年期公债殖利率更是达到4.8%，逼近近期新高。 以目前的经济数据来看，无论是物价指数、就业市场等指标都显示美国通膨压力仍然存在，通膨成长仅有趋缓，但我们认为下半年通膨年增率会快速下落至3% 左右，只是市场害怕终端利率涨破原先5.25% 的预期而已，趋缓的剧本依然没有改变，比特币今年依然能够挑战30,000 美元。 今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信 来源：金色财经lg...
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