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决策分析：“救市行动”提振市场情绪地区银行股全面反弹科技股升值单月高位

年3月仍下跌超过20%。以科技股为主的纳斯达克指数上升2.7%%至一个月高位。周四美国早盘交易中，黄金和白银价格走软，原因是周三这两种金属均创下五周高点后出现获利了结和回调回调。经验丰富的市场观察人士认为，暂停对黄金和白银刚刚起步的价格上升趋势来说实际上是健康的。4月黄金最后下跌9.20美元至1,922.00美元，5月白银下跌0.197美元至21.685美元。 SignatureFD首席投资官Tony Welch表示，科技对利率变得更加敏感。“当经济增长变得更加稀缺时，你需要关注那些能够产生增长的行业和部门。技术肯定是可能成为更好的投资标的之一。” First Republic今日的消息是在瑞士监管机构隔夜稳定瑞士信贷集团 (Credit Suisse Group AG) 的生命线之后发布的，这缓解了人们对该欧洲银行将导致该地区发生连锁危机的担忧。与更大的竞争对手瑞银集团 (UBS Group AG) 强行合并的想法在周四遭到否决，瑞士信贷收市时持平。瑞士银行债务的保险成本一直在上升。摩根大通资产管理全球市场策略师Meera Pandit表示：“市场对一些保护措施的反应相对积极，但这不一定会成为市场走高的催化剂。这里仍然存在一些调整的漏洞，因为我们不知道它会如何继续发展。” 市场也在消化欧洲央行加息和欧洲央行行长关于通胀预计将在太长时间内保持在过高水平的评论。预计美联储下周将加息25个基点。这一举措的可能性上升使两年期美国国债收益率重回4% 以上，尽管它们仍低于一周前的水平。美国政府证券在盘中波动，收益率最终攀升。本周，一项衡量美国国债市场波动性的指标达到了全球金融危机期间的最高水平。联邦快递公布财报显示的盈利超出预期且其今年的前景受到提振后，该公司股价在盘后交易中大涨，联合包裹服务公司（UPS）也得到了提振。股指期货、股指期权和股票期权合约全部到期的季度“三巫日”可能会加剧周五交易的波动。现在所有的目光都集中在美联储下周的政策会议上，交易员们在争论央行是否会加息。市场定价表明美联储将很快转向并将在今年开始降息。周四公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数的降幅超过了分析师的估计，而房屋开工和建筑许可超出预期，凸显了经济的弹性，这使得美联储在过去一年里积极收紧货币政策。 Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier在他的每日时事通讯中写道：“中央银行似乎愿意解决高利率导致的问题，以解决通货膨胀问题。欧洲央行的加息是美联储会议之前的一种测验。在其他条件相同的情况下，更严格的贷款会增加衰退风险，预计短期内会出现大量波动，并在这场银行业危机结束时保持谨慎。” 下一个交易日焦点、风向标： 03:00欧元区2月消费者物价指数终值(年率) 欧元区2月消费者物价指数终值(月率) 07:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0609，涨幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0644，进一步阻力位于1.0682，关键阻力位于1.0729；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0512，更关键支撑位于1.0474。英镑：英镑/美元收低，收报1.2108，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2144，进一步阻力位于1.2186，关键阻力位于1.2246；汇价下行的初步支撑位于1.2043，进一步支撑位于1.1984，更关键支撑位于1.1942。日元：美元/日元收高，收报133.710，涨幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.457，进一步阻力位135.199，关键阻力位于136.569；汇价下行的初步支撑位于132.345，进一步支撑位于130.975，更关键支撑位于130.233。

一禾2023-03-17

“现在是买入比特币最佳时机”！Galaxy Digital首席执行官：经济衰退到来鲍威尔应“立刻降息”

元左右，累计蹿升50.4%。相较之下，纳斯达克指数今年来累涨12%，标普500指数仅上升2.5%，而市场波动时被视为安全资产的黄金，今年涨幅也只略高于3%。今年涨幅压过比特币的商品或股票指数并不多，以各股来看，脸书母公司Meta今年累涨55%，特斯拉涨幅高达66%。此外，Novogratz还声援了众议院议员Tom Emmer对美国FDIC近期监管行为的质疑。就在周三晚间，Emmer在推特上公布他寄送给美国联邦存款保险公司(FDIC)主席的信函。他认为，美国FDIC近期表面是在处理银行业的不稳定因素，实则剑指加密货币行业。他指出说：“今天，我给美国FDIC主席Gruenberg寄出一封信，内容是质疑该机构正在利用银行业近期的不稳定性，来清除美国的合法加密货币活动。” Emmer此举似乎是在声援刚遭到美国FDIC接管的Signature Bank，因为其董事会成员、前美国众议员Barney Frank本周稍早表示，他们并未资不抵债、监管机关没有“真正客观的理由”可关闭该银行，指控这是一次针对加密货币领域的刻意打击。延伸阅读：突发重磅！Signature Bank宣布“未资不抵债” 美国监管机构“强迫性关闭、公司高管被立即撤职” 但值得关注的是，纽约金融服务部(NYDFS)发言人表示，上周日接管Signature Bank的决定与该银行的加密业务无关。 “接管银行并将其移交给FDIC的决定，是基于银行的现状及其周一以安全稳健的方式开展业务的能力，”发言人在电子邮件声明中表示。 NYDFS发言人补充，当局与Signature Bank的高管合作，评估其财务状况、满足取款请求的能力，以及是否可以在周一继续正常运营。该发言人表示，该银行没有提供“可靠和一致的数据，造成了对该银行领导层的严重信任危机”。当局将Signature Bank描述为一家拥有比数字资产业务更重要的业务的银行，数字资产业务仅占银行整体活动的一小部分。 “Signature是一家传统的商业银行，业务范围广泛，客户众多，包括Hunt's Point的食品供应商、住宅抵押贷款银行、商业房地产等小型企业，”该发言人说。#硅谷银行爆雷#

小萧2023-03-16

李大霄：瑞信引爆欧美大型银行恐慌我国银行坚如磐石傲然挺立

数跌0.70％，报3,891.93点；纳斯达克指数涨0.05％，报11,434.05点。　　瑞信的风险传染到欧美市场，瑞信盘中最大跌幅一度接近30％，创史上最大跌幅，欧洲银行股法国兴业银行和法国巴黎银行均下跌10％，德意志银行下跌8％。美国大型银行普跌3-4％。　　在瑞士信贷瑞士央行和监管机构发表声明支持瑞信，必要时将提供流动性，瑞信跌幅收窄到13.94，截止到北京时间2023年3月16日上午8:18分，盘后涨5.56％。　　英大证券首席经济学家李大霄表示，瑞士信贷属于全球系统重要性银行，比硅谷银行要大许多，该银行具有166年的历史，与全球金融机构联系紧密，其重要性不言而喻，监管部门表态，有助于风险控制，只不过瑞信的问题由来已久，解决并非一日之功。　　A股不可避免受到压力，但A股和港股中银行股估值一直在较低的水平，全球排名前列的银行估值只有0.5pb左右，部分银行估值更加低廉。我国经济恢复势头良好，银行业监管异常严格，比较好地满足巴塞尔协议3的规定，银行资本充足率拨备率较高，银行风险相对可控，加上我国已经设立金融稳定保障基金，金融安全正在加强，欧美银行股风险并不会大面积传导到中国，欧美银行股暴跌也不会传染到中国银行股，相反，我国银行股反而会成为A股市场的重要稳定力量。　　更加重要的是，中国经济增长潜力巨大，2022年中国国内生产总值超过121万亿，近十年中国经济年均增长6.2％，远高于2.6％的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6％，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动中国银行和优质上市公司业绩提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。　　“中国股市的大型优质银行股和优质企业在风雨飘摇之中，有资格有能力有实力傲然挺立。”李大霄称。

金融界2023-03-16

ATFX港股：恒生指数延续回调态势，止跌时机取决于美股表现

表现。从k线图叠加走势来看，恒生指数与纳斯达克指数共振性最强。纳斯达克指数的下跌开始于二月初，主要影响因素是美国二月份公布的靓丽非农就业报告。美联储加息会导致股票市场的估值降低，国债收益率的提高和美元存款利率的上升，分流了很大一部分投向股市的资金。美股重拾涨势的逻辑非常简单，那就是美联储从紧缩货币政策周期进入宽松货币政策周期。这种转变需要很长时间，最早的信号也需要等到美联储某一次利率决议时选择暂停加息。　　▲ATFX图　　对于本月23日即将公布的美联储利率决议结果，市场的普遍预期依旧是将会加息25基点。从这一点看，至少三月份美股难以止跌反弹。不过，硅谷银行的倒闭大大提前了美联储开启宽松货币政策的时间点。也许，三月份的利率决议是美联储年内最后一次加息。　　▲ATFX图　　恒生指数的三两大权重板块分别为银行、互联网；两大热门板块分别为地产开发和汽车制造。银行板块儿当中的大市值个股主要为内地银行股，互联网板块当中的大市值个股主要在美股上市。所以恒生指数的走势介于美股与A股之间。除了美联储货币政策之外，美股市场的互联网板块也存在内部的危机。美国知名互联网企业不断传出裁员传闻，就连兼具制造业和互联网业双重属性的苹果公司，也传出降低奖金发放频率，冻结岗位招聘的负面信息。逻辑上讲，处于扩张状态的行业往往会招聘大量员工，处于稳定期的行业招聘量和裁员量都比较低，只有处于收缩期的行业才会大规模裁员。虽然美国总体的劳动力市场需求旺盛，但互联网行业很显然是拖后腿的一方，全行业面临成长困境。　　▲ATFX图　　对于主营业务是网络游戏的腾讯控股和网易来说，未成年人防沉迷和游戏内容方面严格的禁令严重制约收入增长。对于主营业务是电子商务的京东和阿里巴巴来说，国内流量见顶，只能寻求海外发展。由于海外市场已经被亚马逊，EBAY等深耕，出海发展的难度之大可以想象。　　房地产开发和汽车制造是恒生指数未来上涨的两大关键点。中国楼市压抑已久，房地产开发行业存在利空出尽的可能性。如果融资端能够迎来政策面的支持，相关个股或许会集体爆发。汽车制造主要指新能源汽车制造，蔚来、理想、小鹏是关注重点。支持新能源行业发展是大政方针，新能源车逐步替代燃油车也是民众的普遍需求。如果未来恒生指数出现不错表现，背后一定会有房地产开发和汽车制造的身影。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-03-15

市场比特币早涨晚跌至 25,000 美元以下

0 指数上涨 1.6%，而科技股为主的纳斯达克指数上涨 2.1%。道琼斯工业平均指数 (DJIA) 上涨 1%。感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见来源：金色财经

金色财经2023-03-15

CPT Markets：API油库存增加打压油价触及三个月新低！日内关注美国2月恐怖数据及EIA

涨1.68%、道琼指数上涨1.06%及纳斯达克指数上涨2.14%。总而言之，由于API数据显示上周美国原油库存增加、美国通胀数据符合预期，全球石油市场二季度或出现供应小幅过剩，加之硅谷银行事件引发对金融危机担忧等诸多利空因素推动下，油价下行风险增加。不过特能源大臣表示OPEC仍将减产及美股全数收涨，限制了油价的跌势；日内重点将关注美国2月恐怖数据及EIA。从上方压制(上方阻力) 77.60，78.00；从下行方向看，下方支撑77.20。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-15

CWG Markets：周二美元变化不大，对银行业的动荡向外扩散的担忧消退

00指数和道指涨幅超过1%，科技股重镇纳斯达克指数涨幅超过2%。过去几日投资者因硅谷银行(SVB)和Signature银行的倒闭风波而寻求避险。美国劳工部的消费者物价指数(CPI)报告显示，2月消费者物价涨势有所降温，基本符合市场预期，整体和核心指标同比涨幅均出现令人欢迎的下降。即便如此，在接近美联储2%的通胀目标之前，还有相当长的路要走。不过，经济疲软的迹象，加上对地区银行业忧心忡忡，增加了美联储在3月22日为期两天的政策会议结束时温和加息25个基点的可能性。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，金融市场现预计，美联储在本月晚些时候为期两天的货币会议结束时将联邦基金目标利率再提高25个基点的可能性为74.5%，根本不加息的可能性愈发提升，达到25.5%。金价周二下跌，美债收益率攀升打击了黄金近期受美国银行业危机推动的涨势，而美国2月通胀上升给利率前景带来的问题多于答案。指标美国10年期国债收益率上升，让非孳息黄金的吸引力承压。黄金对美国消费者物价指数(CPI)数据的反应不大，该数据显示，在1月攀升0.5%后，CPI在2月环比上涨0.4%，符合预期。 MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels表示：“在美联储可能(间接地)接受通胀将在较长时间内保持高位情况下，数据中没有什么可以吓退黄金多头，他们正在寻找金融不稳定的对冲。”交易员们现在基本预期美联储本月只会加息25个基点。在美国硅谷银行(SVB)的倒闭让市场感到紧张之后，由于投资者寻求避险，黄金价格在前两个交易日上涨2%以上。现货白银上涨0.6%，至每盎司21.94美元，铂金下跌1%，至986.17美元，钯金上涨1.2%，至1490.43美元。油价周二下跌超过4%，触及三个月最低，此前美国的通胀报告和最近的美国银行倒闭事件引发了对新的金融危机的担忧，这可能会减少未来的石油需求。两大原油指标12月9日以来的最低收盘价，还录得1月初以来最大单日百分比跌幅。此外，两大指标几周来首次跌入技术性超卖区域。尽管美国总统拜登和其他全球决策者作出保证，但硅谷银行(SVB)倒闭所产生的冲击波导致银行股大幅波动，投资者对一些银行的财务健康状况感到担忧。美国消费者物价在2月继续强劲上涨，美国民众面临持续攀升的租金成本，这让美联储陷入两难，此前两家区域性银行的倒闭使其通胀阻击战变得复杂。现在，市场预计美联储将在下周将其指标利率仅提高25个基点，之前的预期为50个基点。5月也料再加息25个基点。美联储下一次为期两天的会议从下周二开始。石油输出国组织(OPEC)进一步提高了对2023年中国石油需求增长的预测，不过它维持全球石油需求增长预测不变，并称全球经济增长有潜在的下行风险。这至少一度限制了油价的跌幅。国际能源署(IEA)将于周三公布其月度报告。美元在周二的交易中变化不大，此前强劲的消费者物价数据令美联储下周加息再次成为可能，对银行业的动荡向外扩散的担忧消退。衡量美元兑其他六种货币的美元指数下跌0.087%，美债收益率跳涨，此前一天，跟随利率预期走势的两年期美债收益率创下1987年以来单日最大跌幅。欧元小涨0.09%至1.0739美元，但美元兑避险的日元和瑞郎上涨。联邦基金利率期货显示，随着对美联储在3月21-22日政策会议上按兵不动的押注下降，最近几天市场的厌恶风险情绪有所缓解。根据CME的FedWatch工具，美联储按兵不动的可能性从周一的43.9%降至28.4%。但随着下周加息50个基点的可能性消失，美元近期因美债收益率高于外国国债而走强的势头也有所降温。上周硅谷银行和Signature银行的倒闭表明，随着信贷收紧，美联储可能会加大对银行业的审查。麦格理驻纽约的全球利率和外汇策略师Thierry Wizman说：“随着监管负担和银行净息差被挤压的前景，你可以认为情况只会越来越糟。围绕银行贷款的风险偏向于下行，”美国人在2月份面临着租房和食品成本持续上升的问题，这对美联储在银行倒闭后稳定金融市场的同时控制通胀提出了挑战。期货市场消化了在年底前可能会有两次美联储降息，12月的终端利率被认为是4.179%，低于上周的逾5%。美国消费者物价指数(CPI)在1月份上涨0.5%之后，上个月上涨了0.4%。在截至2月份的12个月中，CPI增长了6.0%，低于1月份的6.4%的年增幅，但仍远远偏离美联储2%的目标。日元兑美元走弱0.69%，美元兑瑞郎上涨0.15%。英镑下跌0.05%，报1.2175美元，周一跳涨1.22%。周二的数据显示，截至1月的三个月内，英国薪资增长放缓。美元指数技术分析：美指周二上涨在104.05之下遇阻，下跌在103.45之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在103.35之上受到支持，后市上涨的目标将会指向103.95--104.30之间。今天美指短线阻力在103.90--103.95，短线重要阻力在104.25--104.30。今天美指短线支持在103.35--103.40，短线重要支持在103.15--103.20。欧元/美元技术分析：欧美周二下跌在1.0675之上受到支持，上涨在1.0750之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0770之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0695--1.0650之间。今天欧美短线阻力在1.0765--1.0770，短线重要阻力在1.0790--1.0795。今天欧美短线支持在1.0695--1.0700，短线重要支持在1.0650--1.0655。黄金技术分析：黄金周二下跌在1895.00之上受到支持，上涨在1915.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1916.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1896.00--1886.00之间。今天黄金短线阻力在1915.00--1916.00，短线重要阻力在1924.00--1925.00。今天黄金短线支持在1896.00--1897.00，短线重要支持在1886.00--1887.00。财经大事件：财经日历：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数3月14日（周二）收盘上涨272.48点，涨幅1.82%，报15231.95点；英国富时100指数3月14日（周二）收盘上涨91.22点，涨幅1.21%，报7639.85点；法国CAC40指数3月14日（周二）收盘上涨130.07点，涨幅1.86%，报7141.57点；欧洲斯托克50指数3月14日（周二）收盘上涨84.21点，涨幅2.06%，报4180.75点；西班牙IBEX35指数3月14日（周二）收盘上涨203.12点，涨幅2.27%，报9162.02点；意大利富时MIB指数3月14日（周二）收盘上涨621.46点，涨幅2.37%，报26805.00点。美国股市收盘：道琼斯指数3月14日（周二）收盘上涨334.75点，涨幅1.05%，报32153.89点；标普500指数3月14日（周二）收盘上涨62.64点，涨幅1.62%，报3918.40点；纳斯达克综合指数3月14日（周二）收盘上涨239.31点，涨幅2.14%，报11428.15点。主要商品收盘：布伦特原油期货下跌4.1%，结算价报每桶77.45美元，美国原油期货下跌4.6%，结算价报71.33美元。美国期金下跌0.3%，结算价报1910.90美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在104.25---103.35的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0770---1.0655的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2210---1.2105的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9200---0.9095的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在135.05---133.15的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6710---0.6645的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3740---1.3640的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1916.00---1887.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-03-15

CWG Markets2023-03-15

证券之星全球市场早报（3月15日）

数涨1.68%，报3,920.56点；纳斯达克指数涨2.14%，报11,428.15点。　　大型银行股悉数上涨，嘉信理财涨9.19%，花旗涨5.95%，富国银行涨4.58%，摩根大通涨2.57%，摩根士丹利涨2.25%，高盛涨2.10%，美国银行涨0.88%。地区性银行反弹，西太平洋合众银行涨近34%，第一共和银行涨近27%，阿莱恩斯西部银行涨超14%。　　大型科技股全线上涨，苹果涨1.41%，亚马逊涨2.65%，Meta涨7.25%，谷歌涨3.14%，微软涨2.71%，奈飞涨0.49%，AMD涨逾6%，英伟达涨4.78%。　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.62%，阿里巴巴涨1.15%，京东涨0.82%，拼多多涨1.71%，哔哩哔哩涨1.90%，百度涨2.28%。　　欧洲股市：　　欧洲时间周二，欧洲三大股指当天全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数14日报收于7637.11点，比前一交易日上涨88.48点，涨幅为1.17%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7141.57点，比前一交易日上涨130.07点，涨幅为1.86%；德国法兰克福股市DAX指数报收于15232.83点，比前一交易日上涨273.36点，涨幅为1.83%。　　国际油价：　　美东时间周二，国际油价显著下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌3.47美元，收于每桶71.33美元，跌幅为4.64%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.32美元，收于每桶77.45美元，跌幅为4.11%。　　国际金价：　　美东时间周二，国际金价下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价14日比前一交易日下跌5.6美元，收于每盎司1910.9美元，跌幅为0.29%。　　主要货币：　　在岸人民币兑美元(CNY)北京时间03:00收报6.8795元，较周一夜盘收盘跌320点。成交量478.83亿美元。　　美元指数14日小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.01%，在汇市尾市收于103.5933。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0740美元，高于前一交易日的1.0733美元；1英镑兑换1.2172美元，低于前一交易日的1.2198美元；1美元兑换134.1640日元，高于前一交易日的133.3100日元。

证券之星2023-03-15

决策分析：CPI数据“众望所归” 25个基点加息已成定局市场投资情绪有所回暖

盘时候回吐了大部分涨幅。以科技股为主的纳斯达克指数创下六周来最大的单日涨幅。由于KBW银行指数当天收市仅上升3.2%，银行股的反弹受到抑制。金融业评级公司的言论突显了脆弱的市场情绪，因为市场受到金融危机以来最大的美国银行倒闭事件的冲击。在过去几天发生三起银行业倒闭事件之后，穆迪投资者服务公司下调了对该行业的展望。在数据显示美国2月份通胀仍然高企之后，两年期美国国债收益率攀升至4.3%。掉期交易员再次预计美联储将加息25个基点。美国2月份消费者价格上升0.4%，符合经济学家的预测。备受关注的核心CPI数据（不包括食品和能源上升 0.5%，略高于0.4%的预估中值。 SoFi投资策略主管Liz Young表示：“市场现在犹豫不决，我们完全没有决定我们应该走哪条路。在昨天结束时，市场试图对它认为的CPI表现进行定价，之后CPI出现了，但市场不确定什么是好什么是坏了，投资者被困在这里。” 创立“The Sevens Report”时事通讯的前美林交易员Tom Essaye预计，该数据将使美联储保持在下周加息25个基点的轨道上。“鉴于银行业遇到的麻烦，这份CPI报告还不足以让50个基点重新回到谈判桌上，但如果美联储想保持通胀的可信度，那么这份报告表明了他们必须在下周再次加息，而不是暗示他们已经完成加息了。” BMO Capital Markets利率策略师Ian Lyngen表示：“总的来说，这是一个通胀更新，作为唯一的输入，这表明下周加息25个基点已成定局。区域银行业的压力让下周的决定成为一个未知数，直到更清楚地表明成功限制了SVB/Signature对其他银行业的蔓延。” 在市场的其他方面，油价延续跌势。由于交易员转向避险资产，黄金在前三个交易日上升后下跌。周二美国午盘黄金价格走软，这是继周一强劲上升后的正常下行修正。今日白银价格小幅走高，触及三周高点。4月黄金最后下跌7.20美元至1,909.30美元，5月白银上升0.052美元至21.98美元。外汇市场中，加元成为最强劲的主要货币，紧随其后的是新西兰元和澳元（由于风险流动）。日元表现最弱。美元收市涨跌互现，兑日元上升0.77%，但兑加元、纽元和澳元下跌0.28%至0.31%。瑞穗国际全球宏观策略交易主管Peter Chatwell表示：“尽管核心月度数据高于预期，但可能不足以让美联储在下一次会议上转为鹰派。因此，风险资产在这里可以松一口气，因为美联储可能会在下次会议上选择放宽政策，如果他们觉得银行体系需要的话。” Bank J. Safra Sarasin股票策略师Wolf von Rotberg表示：“CPI 数字不会改变游戏规则。在上周的事件之后，50个基点似乎不太可能出现在今天的数据中，而略强于预期的核心通胀数据让人们对美联储暂停加息的猜测平息。美联储有望在下周再次加息25个基点。随着美联储目前变得更加可预测，股市应该会有所反弹。但高利率对经济的影响才刚刚开始显现，并且随着时间的推移可能会变得越来越明显。” Hargreaves Lansdown货币和市场主管Susannah Streeter：“尽管有证据表明高通胀仍然是一个风险，但政策制定者可能仍会被迫暂停利率，他们不愿被指责让糟糕的情况变得更糟。尽管规模较小的银行仍面临压力，但有人担心规模较大的银行可能会在放贷时变得更加规避风险，这可能会使经济陷入更严重的衰退。 Abrdn投资总监James Athey表示：“股票市场的定价仍然是一个美好的未来，随着时间的推移，这个未来看起来越来越不切实际。我敢肯定，今天利率市场没有进一步抛售会让一些人感到安慰，但现实情况是，国债可以感觉到股票正在故意忽视一些事情，这种从如此极端的起点开始的货币紧缩政策对于一个脆弱且高杠杆的系统来说无疑是个坏消息。” Nuveen首席投资策略师Brian Nick表示：“在没有其他问题的情况下，可能在接下来的一周左右，都将是令人鼓舞的，并可能有助于股价全面上升。但这并不意味着我们会离开这场危机，假设我们已经看到了最糟糕的情况，没有任何损害。这是对25个基点加息的批准。” GAM Investments投资总监Charles Hepworth表示：“继续保持强硬态度仍然是有道理的，或者至少这是美联储可能想要表达的。这让美联储陷入困境。在银行业动荡中利率上升可能不是投资者希望看到的。然而，下周暂停加息0.25%只会推迟不可避免的事情。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:45法国2月消费者物价指数(月率)终值 05:30美国2月生产者物价指数(年率) 美国2月零售销售(月率) 07:00美国3月NAHB房价指数 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0310) 17:30澳大利亚2月季调后失业率 18:30中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告美国财长耶伦出席美国参议院财政委员会的预算问题听证会 02:00法国IEA公布月度原油市场报告 05:30英国财政大臣亨特公布预算报告主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0732，涨幅0.01%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0761，进一步阻力位于1.0791，关键阻力位于1.0832；汇价下行的初步支撑位于1.0690，进一步支撑位于1.0649，更关键支撑位于1.0619。英镑：英镑/美元收低，收报1.2154，跌幅0.22%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2194，进一步阻力位于1.2232，关键阻力位于1.2262；汇价下行的初步支撑位于1.2126，进一步支撑位于1.2097，更关键支撑位于1.2058。日元：美元/日元收高，收报134.211，涨幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.069，进一步阻力位135.922，关键阻力位于136.942；汇价下行的初步支撑位于133.196，进一步支撑位于132.176，更关键支撑位于131.323。

一禾2023-03-15

诺安基金一周观察：硅谷银行宣布破产后避险情绪明显升温、金价跳升

股市。发达市场中，美国标普500指数、纳斯达克指数分别下跌4.5％和4.7％；代表欧洲股市的泛欧STOXX600指数下跌1.4；日本股市上涨0.8％。新兴市场中，中国恒生指数下跌6.1％、沪深300指数下跌3.9％；俄罗斯RTS股票指数下跌0.3％；印度股市下跌1.1％。硅谷银行破产事件对金融行业冲击最为明显，使得全球股市金融行业跌幅居前。大宗商品方面，原油、成品油价格下跌，天然气价格跌幅更为明显；工业金属价格普跌，黄金价格小幅上行。债市方面，硅谷银行事件后美国十年期国债收益率从3.98％快速下行至3.70％，二年期国债收益率从5.05％下降至4.6％。美元指数最新为104.6502。　　美国2月就业数据公布，2月非农就业人数增加31.1万人，高于预期的+22.5万人，1月数值从增加51.7万人下修至50.4万人；失业率上升至3.6％，高于预期和前值的3.4％；时薪收入同比为增长4.6％，略低于预期的+4.7％，但高于前值的4.4％，环比上升0.2％，较前值的+0.3％缓解。2月新增非农人口主要由休闲和酒店业、健康保健和社会救助、零售贸易、服务等行业贡献，而信息、制造、金融行业新增就业人口减少。时薪增速低于预期反映美国劳动力市场供给紧张局面出现边际缓解，但仍需观察其持续性。另外上周还公布了美国1月耐用品订单、工厂订单等数据，处于下行趋势、幅度符合市场预期。今年以来美国通胀及就业数据偏强，使得美联储表态偏鹰，联邦基金期货数据反映的隐含利率高点最高至5.69％。但美国硅谷银行的破产和黑石集团的违约，或迫使美联储需要更好地对就业、通胀及金融稳定性进行平衡取舍，市场也开始调整对联储货币政策预期，对3月23日FOMC会议的加息幅度更为平稳，预期为加息25bp，隐含利率高点下降至5.26％。　　欧元区2022年四季度GDP经季调同比为+1.8％，略低于预期和前值的+1.9％，环比为+0％，与预期持平、低于前值+0.1％。1月零售总额月环比为+0.3％，低于预期的+0.6％，前值从-2.7％上修至-1.6％；同比为-2.3％，低于预期的-1.8％；分项看，线上购物、汽车燃料环比下降，食品、饮料和香烟销售环比增长。由于欧洲仍面对较为明显的通胀压力，市场预期欧央行在3月16的议息会议上加息50bp。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：近期国际原油价格维持宽幅波动，布伦特原油期货价格最新为82.78美元/桶，较上周下跌3.55％；WTI原油期货价格最新为76.68美元/桶，较上周下跌3.77％；标普能源指数本周下跌5.31％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至3月3日当周美国原油产量较前值下降10万桶至1220万桶/天；美国炼油厂利用率为86％，较上周小幅增加；库存方面，美国商业原油库存本周减少169.4万桶至4.785亿桶，结束了连续10周的库存增加；战略原油库存从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶；截至2月末的美国钻机数量为604部，逐渐接近新冠疫情前水平。　　我们认为油价仍面临多空力量的相互抗衡，其中包括俄乌战争以及俄罗斯的减产抗衡；美国通过原油战略库存调整原油市场供应；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。　　近期金融因素对油价影响加大，包括美联储较为鹰派的表态及硅谷银行破产下对金融稳定性的担忧；另外，沙特和伊朗两国在中国的促成下恢复外交关系，有利于中东地缘局势稳定及原油的供应，油价的地缘风险溢价边际缩减。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格波动加剧，先是受美联储鹰派表态影响一度下行至1813.45，但硅谷银行宣布破产后避险情绪明显升温、金价跳升，国际金价最新为1868.26美元/盎司，较上周上涨0.6％。硅谷银行破产时间使得各项金价相关的宏观指标大幅波动，美国十年期国债利率和实际利率快速跳水、VIX指数大幅拉升。上周中国央行公布2月份外汇储备数据，2月继续增加黄金购买25吨，连续四个月购入黄金。　　对于后市展望，我们维持前期判断，即美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行的破产和黑石集团的违约。美国甚至全球金融市场的不稳定以及避险情绪短期内将利于金价走势。尽管作为监管机构的美国联邦储蓄保险公司已快速接管硅谷银行、企图避免金融风险进一步扩大，但硅谷银行破产事件意味着美联储的鹰派的货币政策或将受到金融稳定诉求的抗衡。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌5.96，表现跑输发达市场股票指数。本周跌幅靠前的行业为医疗保健、办公、酒店及娱乐类REITs。　　截至富时发达市场REITs指数已完成88％的业绩披露，其中工业、酒店娱乐、特种、住宅类REITs收入和盈利增速较其他行业有相对优势，而且增速超市场预期，但办公类REITs业绩不及预期。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响可能会逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对今年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期。近期受硅谷银行破产事件影响，海外金融市场波动或加剧，但可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。

金融界2023-03-14

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