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美联储降息对A股影响几何？上证综合ETF(510980)两连阳后现回调微跌，份额创今年2月以来新高，昨日净流入1400万元！
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有助于美国经济避免衰退，市场信心大振，纳斯达克指数隔夜大涨2.51%。主流ETF方面，强交易属性的上证综合ETF（510980）两连阳后现回调跌0.32%。盘中成交额超1000万元，换手率超3.5%，是同品类换手率最高的产品，反应投资者2800点以下布局情绪活跃！图片来源：雪球份额方面，上证综合ETF（510980）最新份额达3.21亿份，创今年2月8日以来新高！资金越跌越买情绪明显，截至9月19日，上证综合ETF（510980）近5日累计净流入超2200万元。近10日、20日和60日均呈资金净流入态势！近60日资金净流入超1.3亿元，净流率高达75.08%，高居同类产品首位！图片来源：Wind 从年内涨幅来看，通过抽样复制的精细化管理，上证综合ETF持续跑赢标志性宽基指数。截至9月19日，上证综合ETF（510980）年内跌幅4.38%，明显好于其比较基准上证指数（-8.03%）和沪深300（-6.85%）表现。从下图可见，尤其是今年7月之后，上证综合ETF（510980）相较其比较基准的超额收益更加明显！【2024年以来上证综合ETF（510980）和上证指数价格走势图】备注：橙线为上证综合ETF（510980），白线为上证指数来源：wind，截至2024.9.19 指数估值方面，申港证券研究A股历史几次底部情形后认为，虽然很难确定一个参数的恒定值用来预判市场底点，但上证指数估值低于12倍时，可以认为进入低估区域。截至9月19日，上证综合ETF（510980）标的指数上证指数市盈率为12.16，已逼近12倍，且位于近5年9.41%分位点，意味着其市盈率低于近5年以来超90.59%的时间区间，估值具有高性价比！【美联储降息对A股市场影响几何？】中金认为，美联储降息对中国市场的影响渠道大致可分为三个层面。（1）美联储降息开启往往伴随全球资金再配置，一定程度上或利好中国资产。历史经验显示美国加息及降息周期可能影响全球资金流向。其他条件不变假设下，全球资金再配置一定程度上可能会带来外资流入，从资金面角度或对中国资产提供支撑。（2）美降息可能带来弱势美元，人民币可能相对升值背景下，对A股影响偏结构。若不考虑基本面相对变化，弱势美元可能对出口及出海类企业产生一定压力，但相应有美元借款企业的偿还压力也在降低。财务层面需要考虑汇兑损益对不同企业影响。（3）美联储降息一定程度或有助于缓解我国货币政策外部掣肘。受中美利差影响，美降息周期我国政策环境尤其是货币政策外部掣肘较小，尤其在我国经济增长预期阶段性偏弱阶段，稳增长政策有加码空间。结合以上三个方面，美联储降息一定程度上或有助于中国资产表现，但A股趋势性回稳的核心仍在于自身基本面条件。中金表示，美降息开启，建议近期关注以下资产表现：（1）外资重仓股。美联储降息或继续推进全球资金再配置，在此背景下对A股外资流向或带来边际影响，关注外资对A股重仓标的，尤其是新能源、食品饮料、家用电器、汽车、电子、机械设备等领域的龙头公司。（2）或有望受益于人民币升值的企业。若降息带来弱势美元，人民币相对美元有望升值，持有美元借款较多的企业还款压力减小，更容易受益，关注领域如有色金属尤其黄金、电子、农林牧渔、商贸零售等行业中的部分企业（3）对政策敏感性较高的标的或有阶段性机会。若美联储降息缓解政策外部掣肘，稳增长政策如若加码，可能受益领域也值得阶段性关注，如金融、房地产链、部分消费等，后续需观察我国政策应对方向及力度。【机构：美降息助力A股流动性改善，中长期关注基本面修复】海通证券认为，美联储预防式降息或助力A股流动性改善，中长期关注基本面修复验证。从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。从基本面看，A股中长期走势与基本面相关降息对于A股基本面的提振仍需观察。风格方面，美联储预防式降息A股成长跑赢，纾困式降息A股价值占优，具体而言：（1）预防式降息期A股成长风格胜率更高，大小盘风格不明显。（2）纾困式降息期A股价值、小盘风格占优。（3）首次降息落地1个月内成长、大盘风格表现更优。行业方面，（1）短期维度，直接受益于宏观流动性改善的金融行业率先跑赢，同时外资偏好的食饮、美护等消费行业涨幅始终靠前。（2）中期维度，社服、电力设备行业逐渐跑赢，利率敏感的电子、计算机等科技行业逐步占优。（3）长期维度，认为基本面更优的中国优势制造有望成为A股中期主线。【低位布局大盘点位，相关产品上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数之一，由在上交所上市、符合条件的股票组成样本，反映了上交所上市公司的整体表现，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。汇添富上证综合指数A（470007）成立于2009年7月1日，汇添富在上证综合指数产品的投资管理上积累了丰富的经验。 3000点下方，低位布局大盘点位，直接关联上证指数产品——上证综合ETF（510980）！直接买大盘，涨跌即所得！汇添富上证综合ETF基金合同生效日为2023年11月22日，基金成立未满一年，业绩比较基准为上证综合指数收益率。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为：0.78%/-3.28%（2024H1），数据来源：基金2024年第二季度报告，时间截至2024/6/30。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于上证综合指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-20 11:40
美股市场狂飙开启？标普再创新高，纳指涨超2.5%！
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，在美联储降息之后，美股市场全线大涨，纳斯达克指数上涨2.51%；道琼斯指数上涨1.26%，标普500上涨1.70%，两者均创历史新高。成分股方面，特斯拉涨超7%，AMD、台积电、阿斯麦涨超5%，英伟达上涨3.97%。【美股宏观：降息50BP意味着美国衰退吗？】美联储在9月的议息会议中下调联邦基金目标利率区间50BP至4.75%-5.00%，缩表节奏保持不变。降息时机符合市场预期，但会议前市场长时间预期美联储将降息25BP，从降息力度看，本次降息50bp略超预期。第一次降息便直接50个基点，一方面是由于7月议息会议时7月份的非农就业数据尚未披露，鲍威尔在会后也提及如果7月议息会议知道当时的就业数据，那么或许当时就会选择降息，即本次的50个基点可以拆分为7月和9月各25基点，美联储或在弥补失去的时间；另一方面，美联储本次议息会议重点强调了就业目标，这次50BP的降息幅度也可以理解为是美联储确保货币政策不落后于经济的承诺，以及确保美国经济实现软着陆的信心。至于各位投资人担忧的经济衰退问题，美联储官员也更新了全年经济预测，2024年GDP增速预期从此前的2.1%下降至2.0%，小幅下调反应劳动力市场的疲软，但是2.0%的经济增长依然是较好的水平，距离衰退仍有较大的空间。鲍威尔会后也强调：没有看到经济衰退的迹象。对于经济衰退的担忧，可以褪去。综上所述，天弘基金认为：此次降息并非美联储急于行动，是对当前就业市场环境的正常应对，经济软着陆依旧是我们分析美股市场的基准假设；降息周期叠加经济软着陆，美股市场当前的宏观环境依旧良好，我们对以标普500为代表的美股大盘保持乐观。【美股科技：降息之后美股科技还有机会吗？】 2022年美联储开始加息，对利率敏感的美股科技代表纳斯达克指数大幅回调；但在以Chat GPT为代表的AI科技浪潮的驱动下，美股科技的情绪和盈利大幅改善，2023年美股的涨幅几乎全部由科技巨头贡献。不少投资人担心，美联储降息之后市场风格会发生切换，资金会流向美股小盘和美股后周期这些或深度受益于降息的板块。但我们从二季度财报中我们可以发现：科技大厂依然保持着对人工智能积极的资本开支计划，AI对于互联网大厂的业绩贡献在缓慢提升，芯片半导体公司的业绩兑现基本符合预期，人工智能景气度没有变化，科技股股价盈利增长的确定性依然较高。从历次降息的复盘结论来看：降息前夕，美债、黄金和美股小盘这些估值端的资产会率先受益；但随着降息开启带来基本面的改善，市场行情会逐步回归盈利端资产。美股科技板块当前的营收、盈利增速，毛利率以及增长前景展望都相对坚韧，而美股市场素来理性，基本面上才是决定美股市场长期走势的重要因素，盈利强劲的美股科技板块依旧值得大家长期关注。看好美股的投资者可关注天弘标普500（C类：007722）、天弘纳斯达克100指数（C类：018044）。前者汇聚了美股各行业的龙头公司，整体风格偏蓝筹；后者聚焦美股科技，成长属性凸显，均有望助您把握美股长期投资收益，QDII额度有限，大家且行且珍惜。市场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示，不做个股推荐。
金融界09-20 09:30
“降息”引发科技股狂欢：特斯拉、英伟达等明星股飙升
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7.36%，英伟达上涨3.97%，带动纳斯达克指数周四上涨2.5%，创下2024年第四大单日涨幅。今年该指数的最大单日涨幅是2月22日的3%。（来源：谷歌）科技股通常在利率降低时受益，因为借贷成本下降和债券收益率走低，使风险投资更具吸引力。除了降息半个百分点外，美联储还通过“点阵图”暗示，今年年底前利率还将进一步下调50个基点。今年以来，英伟达和人工智能热潮推动纳斯达克指数稳步上涨。周四的涨势更是将该指数推至7月中旬以来的最高点，目前距离7月10日创下的18647.45点峰值仅低3.5%。（来源：谷歌）英伟达为生成式人工智能和OpenAI的ChatGPT等服务提供强大处理器支持，周四英伟达股价上涨近4%，至117.87美元。虽然2023年英伟达股价增长了两倍多，今年已上涨约138%，但仍比6月的历史高点低13%。（来源：谷歌）英伟达的收入主要依赖于少数几大客户，包括微软、Meta、Alphabet、亚马逊、甲骨文和OpenAI等。这些公司要么开发大型语言模型，要么托管AI工作负载。因此，任何需求放缓的迹象都会引发市场对英伟达股价的担忧。不过，降息被视为一个利好消息。芯片制造商AMD和博通周四也大幅上涨，分别上涨5.7%和3.9%。虽然AMD试图在人工智能市场挑战英伟达，但目前仍处于劣势，今年以来该公司股价仅上涨了约6%。（来源：谷歌） AMD首席执行官苏姿丰在周三接受CNBC采访时表示，人工智能市场是“一个漫长的游戏”，目前仍处于早期阶段。“技术趋势需要几年时间才能显现，而不是几个月，”苏姿丰说道，“我们进入所谓的‘ChatGPT时代’才18个月，大家都在学习和适应。” 苏姿丰还表示，人工智能将渗透到我们生活的各个方面，包括教育和药物开发。“这一切的关键在于计算能力，而这正是我们所擅长的领域。” 特斯拉是周四科技股中表现最为抢眼的公司，股价上涨7.4%。虽然今年该公司表现不佳，股价下跌了近2%，但相比4月的低点，特斯拉股价已经反弹了72%。其它科技巨头也表现出色，苹果上涨3.71%、Meta上涨3.93%。
Sissi09-20 06:02
【今日市场前瞻】英伟达涨超3%！美原油突破70美元，创两周新高！
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超3%！三大期指盘前走高，截至发稿，纳斯达克指数期货涨2.00%，标普500指数期货涨1.50%，道琼斯指数期货涨1.12%。明星科技股集体走高，英伟达、特斯拉涨近3%，亚马逊、谷歌、苹果涨超1.5%，三倍做多纳指ETF升逾5%。中概股集体走高，京东涨超6%，阿里巴巴涨4%，拼多多涨超2%。加密货币股大涨，Coinbase涨超3%，微策略涨超4%。 2. 英国央行今晚登场英镑兑美元偷步上涨？英国央行将于台北时间19:00公布利率决议和会议纪要，本次降息的可能性似乎不大，市场普遍预期英国央行将会维持利率不变。投资者可关注英国央行的政策措辞，预计货币政策委员会将宣布从10月开始的下一年再实施1000亿英镑的量化紧缩。英镑汇率今日早盘走强，英镑兑美元强势上行，或重拾上涨趋势。截至发稿，英镑兑美涨0.52%，报1.3281。 3. 美原油突破70美元，创两周新高！美联储降低50个基点助长了对经济活动和能源需求回升的乐观情绪。此外，中东地区紧张局势进一步升级的风险，尤其是黎巴嫩真主党武装组织使用的对讲机在周三爆炸之后，也成为原油价格的翘尾因素。美原油周三小幅回调后重拾升势，并在近期从上周触及的2023 年5月以来最低水平回升反弹。原油价格升至两周高位，接近 71.00美元关口。截至发稿，美原油涨2.45%，报70.69美元/桶；布伦特原油涨2.26%，报73.86美元/桶。 4. 人民币大幅升值！中国央行即将降息？ 9月19日，在美联储大幅降息50基点后，人民币汇率大涨。离岸人民币汇率一度涨超300点，截至发稿，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌0.40%，报7.0642。分析师指出，随着美联储开启降息周期，中国央行也有望跟着降息。9月20日，中国央行将公布新的一年期LPR和五年期LPR。如果中国央行降息，将会给其股市带来一定提振，并给人民币升值趋势带来一定打击。 5. Fed超预期降息致比特币巨震，但分析师仍看涨至10万美元？美联储超预期降息50个基点，强势扭转比特币颓势，再次上演了一次过山车行情，先跌后大涨，最低跌至5.9万美元附近，而后持续反弹走高突破6.2万美元，波动幅度超过5%。 SkyBridge Capital LLC的创始人认为比特币在年底不仅会再创新高，而且可能会升至10万美元。截至发稿，比特币涨3.25%，报62156美元。（投资慧眼编辑：Penny Pan）原文链接
投资慧眼09-19 17:59
【比特日报】美联储降息50基点是巨大错误！比特币暴涨攻破6.2万传奇交易员：金融市场“核灾难”恐降临
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反弹是短暂的。截至收盘，标普、道琼斯和纳斯达克指数均下跌，分别下跌0.29%、0.25%和0.31%。黄金最初受到追捧，现货黄金在鲍威尔新闻发布会期间首次突破2600美元/盎司。此后，黄金回吐涨幅，回落2557美元。比特币则在决议后，快速上涨攻破62000美元，随后微幅回落。#比特币最新消息# (来源:FX168) 尽管交易员们对于宽松货币政策回归的前景感到兴奋，但这并不意味着比特币和其他风险资产从现在起只会上涨，因为历史表明，降息往往会导致股市大幅下跌。 Arthur Hayes在Token2049主题演讲中，也对首次降息后资产价格的前景发出警告，称这可能引发风险资产大幅下跌。 (来源:CoinDesk) “我认为，美联储降息是一个巨大的错误，因为美国政府正在印发和支出和平时期最多的钱，”他说。“虽然我认为很多人都期待降息，这意味着他们认为股市和其他东西会加剧混乱，但我认为美联储降息几天后市场就会崩溃。” 尽管从历史上看，流动性宽松周期有利于比特币，但Hayes警告称，此举可能加剧通胀压力并推高日元，从而导致广泛的避险情绪。他警告，金融市场将遭遇一场“核灾难”。他表示：“现在降息是一个错误，因为通货膨胀仍然是美国的一个长期问题，主要由政府支出推动。更便宜的借贷只会给通货膨胀火上浇油。” 他认为，潜在的降息可能会导致市场下跌，因为这将“缩小美元和日元之间的利差”。他指出：“几周前，我们看到了日元在14个交易日内从162跌至142左右的情况。这几乎导致了一场小型金融崩溃。我们将看到这种金融压力再次出现。” 他提到，降息50个基点可能会导致日元套利交易平仓，并迫使投资者平仓以日元计价贷款融资的风险资产多头头寸。他还预测，随着美国政府竭力支持资产价格下跌，美国利率可能回落至接近零的水平。他说：“正如我所预料的那样，由于美联储将要降息，我们看到利率迅速下降，市场将陷入困境，他们会说，好吧，让我们采取更多行动，因为这将解决问题。” Block Scholes创始人兼首席执行官Eamonn Gashier也对新宣布的降息对市场和日元套利交易的影响发出了警告。“降息50个基点表明，美联储更担心劳动力市场状况恶化，而不是第二次通胀事件，”Gashier在报告中表示。他提到：“此次进一步降息将削弱美元，并可能导致日元/美元小幅上涨。尽管人们预计日本央行将暂停加息，但美元走软可能会导致日元套利交易再次平仓，并可能对风险资产产生影响。” 他指出：“鉴于自比特币ETF推出以来比特币与美国股市的相关性，标准普尔500指数在过去降息周期中的表现可以作为下一步预期的有用指标。” “历史上，降息50个基点引发的衰退周期都是在人们对宏观经济疲软的普遍担忧背景下开始的，这导致风险资产长期低迷。然而，这次降息幅度可能有所不同，可以看作是美联储采取额外措施来加强劳动力市场。” 到目前为止，资产价格呈走高趋势，但随着市场消化50个基点的降息，并为未来几个月的进一步降息做准备，情况将如何演变仍有待观察。#VIP会员尊享#
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小萧09-19 10:10
【今日市场前瞻】 Fed利率决议今夜来袭，黄金蓄势待发！
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幅走高！三大期指盘前走高，截至发稿，纳斯达克指数期货涨0.04%，标普500指数期货涨0.07%，道琼斯指数期货涨0.07%。特斯拉、谷歌、微软小幅走高，市场等待今晚的美联储决议。Intuitive Machines暴涨超43%！公司宣布获NASA价值48.2亿美元合同。法拉第未来盘前涨超4%，公司将于明日举行其第二品牌策略和全球汽车行业板块桥接活动。 2. 日央行不降息，日元汇率升破140见顶？日本央行将于本周五（20日）进行议息会议。市场预期本次会议将基准利率维持在0.25%，但多数预计12月将会再次升息。 Fujitomi Securities首席技术分析师Tetsuya Yamaguchi认为，鉴于美国和日本货币政策存在分歧，日圆继续升值、美元继续贬值的可能性很大。此外，Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler预计，如果汇率跌破140日圆，将继续试探137至138日圆左右。截至发稿，美元/日元跌0.44%，报141.77。 3. 市场押注美联储暴力降息50个基点欧元汇率能否重拾涨势？昨晚公布的美国8月零售销售超预期显示美国经济韧性。机构分析师评美国零售销售数据称，不太可能对本周的FOMC政策报告产生太大影响。今晚美联储将公布9月份利率决议，市场普遍预计将会大幅降息50个基点。欧元兑美元继昨日冲高回落后，今日早盘止跌反弹，但短线走势仍然偏弱，如果美联储降息幅度不及预期，欧元可能会受压。截至发稿，欧元兑美元涨0.12%，报1.1126。 4. 华尔街料Fed降息25个基点，金价上涨有望吗？今晚，美联储将宣布利率决议。因美国8月零售销售数据好于预期，乐观情绪削弱了对黄金避险金属的需求。当前，高盛、巴莱克及野村证券预期美联储将降息25个基点。美联储激进程度将决定今晚黄金的走势。决定越是鸽派，即削减50个基点，并预期会推出更多降息，将越利好黄金；相反，美联储释放鹰派信号，则利空金价。截至发稿，黄金涨0.04%，报2569.96美元。 5. 降息后，叠加总统大选，比特币将创下新高？今晚，美联储将宣布最新利率决议，随后将迎来美国总统大选。目前，共和党候选人特朗普已坚定支持加密货币的立场，而民主党候选人哈里斯对加密货币的立场尚不明确。对冲基金经理Anthony Scaramucci预计，在11月总统大选之后，降息和美国加密货币监管明朗化将共同推动比特币价格创下新高。截至发稿，比特币涨0.08%，报60140.50美元。（投资慧眼编辑：Penny Pan）原文链接
投资慧眼09-18 17:49
今晚，盯紧美联储
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高估？在过去一年多，因为AI的爆发，纳斯达克指数上涨从2022年末的一万点左右的低位，反弹到目前17000点的位置，涨幅达到7成。而上一次如此大的涨幅，还是得新冠疫情爆发时，美联储无底线放水的时候。所以，市场上也会有保守的声音，认为降息有可能会导致股市的回调。因为从过往的降息周期看，在降息前，通常会有一段时间的上涨，因为资金会针对流动性宽松的预期进行交易，而就是俗称的抢跑。但真正到降息宣布时，反而会因为利好兑现而出现下跌。另外，降息常常会伴随一个不太好的预期，比如因为经济衰退才要降息，降得越多，就越证明经济不好。股市的定价，主要看两点，一个是EPS，宏观上是经济面，微观是企业盈利；另一个是估值，流动性充裕时，风险偏好高，估值通常也比较高，反之则降低。相对而言，估值会更能牵动市场神经。为什么这么说呢？因为估值既能够匹配盈利，也能够反映流动性，是连接两种的重要“中介”。同时，估值的变化较快，而EPS变化较慢，因为估值的高低，常常会成为交易者考虑的重点。换句话说，只要估值处能够很好地反映当前和未来的盈利预期，处在合理水平，具备安全边际，投资者的买入意愿才会高。然而，纳斯达克指数目前的PE(TTM)在42倍左右，历史中位数是35倍；就分位点来说，处在81.8%的位置。这似乎验证了一些保守观点所说的，现在的纳斯达克有点贵。不过，如果从未来成长的眼光看，这个估值水位是有支撑的。先看看几个重要历史数据对比。 2022年末，纳指的整体估值在30倍左右，那时情况极为悲观，高通胀、高利率，随时可能爆发经济危机，当时也没有AI产业的爆发；更早一些的2009年3月，也就是金融海啸的谷底时期，纳指的估值为25倍。 2000年，则是纳指的巅峰，当时的估值最大高达到175倍；2021年的高位，也有76倍。而目前42倍左右的估值，很难说得上是泡沫，虽然比2009年高出6成多，比2022年末也高出4成，但不及2021年高位，更无法和2000年相比。其次，也是最重要的一点，AI作为未来产业趋势，将创造巨大的经济效益，这点已经被投资界认可。全世界最好的AI公司都集中在纳斯达克，仅此一家，别无分店。这种情况下，纳指的估值中枢自然被拔高。第三，贡献纳指涨幅的，主要是几个大型科技公司，尤其是英伟达，它的PE（TTM）只有54倍，2025年的EPS比较一致的预期是4美元，对应回目前的估值，在30倍左右，这对于英伟达这类成长型科技股是合理的。而其他的大型科技公司，估值普遍在20-40倍之间，尚没有明显的高估泡沫。对于风险厌恶型投资者，可能会觉得纳斯达克的估值偏高，但从历史的横向和纵向对比，纳斯达克整体依然处在合理区间中。 02 会不会大涨？当然，估值合理并不意味着行情就可以大涨，涨跌还会受到其他因素影响，特别是短期行情。格雷厄姆说过，股价短期是投票器，长期是称重机。纳斯达克目前的位置，距离7月份的历史性高点，只差6个点，而且最近一周，指数已经反弹近6个点。短期上看，确实有抢跑的迹象，一定程度上反映了降息25个基点的预期。如果不是其他的利好刺激，比如既降50个基点，同时鲍威尔对目前以及未来经济预期又特别好，否则抢跑资金趁利好兑现一波，也是可能的。但从中长期来看，降息周期既然已经开启，流动性宽松就是大趋势，未来数年都不用担心钱不够的问题。即使经济出现衰退，货币政策也可以起到很好的托底作用。因为美联储的货币政策对于美国经济、美国股市的刺激作用，已经得到充分验证。2008年金融危机、2020年新冠疫情，都是在货币政策的刺激下实现经济和股市的双反转。从交易的角度看，如果经济出现衰退，也不是坏事，这意味着股市会回调到一个比较低的位置，从而出现大量的抄底机会。美联储目前的利率还在5.25-5.5之间，有充分的“放水”空间，不像2022年那样，高通胀情况下，只能被动加息，出现“双杀”行情。另外，目前美国的经济数据还不错，通胀已经不是问题，就业和消费数据也没有预示美国经济已经步入衰退，软着路的可能性依然存在。换句话说，EPS不错，热钱又来了，这些都为美股继续上涨提供了底气。即使没有“双击”行情，大幅下跌的可能性也不高，除非马上有经济数据大幅下跌，证明衰退已经无可避免。对于普通投资者而言，选择个股难度比较高，直接买美股的门槛较高，借助ETF相对好一些。如纳斯达克100ETF(159659)，受益于市场对美联储今年将降息两次的预期，以及科技股的强劲推动下，该ETF年内累计上涨12.85%。纳斯达克100ETF(159659)以其相对较低的管理费率(0.5%/年)和溢价率(溢价率-0.13%，同类产品最低)在众多同类产品中脱颖而出，备受资金青睐。截至9月13日，纳斯达克100ETF(159659)下半年以来资金净流入达19.4亿元，位列所有追踪纳斯达克100指数的ETF之首。作为紧密跟踪纳斯达克100指数的ETF产品，纳斯达克100ETF(159659)涵盖了大家耳熟能详的全球硬科技企业，成分股包括微软、苹果、英伟达、亚马逊、特斯拉、谷歌、Meta等行业领跑者，权重占比高达50%，龙头属性集中。想配置美股的投资者，可以借助纳斯达克100ETF(159659)高效布局全球优质科技股，场外投资者可通过联接基金(A类:019547,C类:019548)定投。值得一提是，由于外汇额度限制，很多QDII基金限购，纳斯达克100ETF(159659)目前每天将近5000万元额度，相对来说较为充裕。 03 未来行情推演从标普500波动率指数的走势上看，叠加首次宣布降息，波动率有可能放大，尤其是今晚和未来几天。在8月初，该指数曾经在数天内，从16攀高到65，这是什么概念呢？给大家一个对比数据，2020年3月，疫情导致美股崩盘，当时的vix最高是85，也就是说，市场非常的恐慌。当然，这一次并非疫情导致，而是当时出台的美国经济数据不好，市场迅速转向衰退交易，同时日本央行加息，导致日元套利交易迅速平仓所致，结果股指大跌，vix大涨。随后，经济衰退被证伪，日元套利平仓问题也告一段落，股市出现反弹。未来也可能出现这样的走势，即呈现来回波动的特征，到底是上涨还是下跌，更多的要取决于经济基本面和流动性之间的博弈。也就是，如果经济数据好、韧性高，那行情就会在流动性宽松加持下创出新高，当然这也可能意味着通胀起来了，降息步伐会放慢，对经济和股市降温；反过来，如果经济数据不好，行情就会下跌，反过来又迫使美联储加快降息步伐，释放更多的流动性，从而托底经济和股市。对于投资者而言，比较好的交易策略，就是控制好仓位，分批次交易。短线做好高抛低吸，长期则可以选择比较稳健的投资工具，如前文提到的纳斯达克100ETF(159659)。同时，保留必要的现金，应对从降息开启到明年上半年，可能出现的经济数据不及预期。因为明年是新总统第一年，通常不会有大的财政支出，而是新财政预算案提交，然后两党相互讨价还价的阶段。这个阶段能够依靠的就只有流动性，以及上市公司自己的业绩表现。等到下半年财政预算批下来，降息也到位了，那就可以期待“双击”行情了。这当中，毫无疑问是科技指数最值得关注，不仅因为科技公司最容易吃到流动性红利，也因为科技公司的盈利能力最为强劲，特别是在经济好的情况下。 04 结语自2022年，美联储开启强力加息周期，至今已经过去2年，全球资本市场也在高利率环境下支撑了两年。现在，即将迎来降息周期。虽然有人还在纠结降息开启后，到底是先跌后涨，还是先涨后跌，短期看也确实应该纠结，但用更长远的眼光看，应该积极拥抱新的流动性宽松周期，因为在这个周期下，股市将会开启一段相当长的美好时光。何况，还有AI产业光明的未来。毫无疑问，纳斯达克将复制当年IT革命的奇迹，创造一个全新的科技创新和财富故事，这个故事会比当年的互联网大得多。最后，再说一个简单的对比： 2000年互联网泡沫破灭时，纳指最高位5132点，因为其后巨大的下跌冲击力，使得投资界哀鸿遍野，很多人都认为5132点再无可能出现了。2015年6月，纳斯达克指数突破5132点，现在纳指为17628点。股价长期看，一定会成为价值的称重机。所以，到底什么才是好的投资？在一个好的市场，选择一个好的指数，在合理价位买入，如果恰巧遇到历史低位，就买多一点。剩下的，交给时间。
格隆汇09-18 17:40
沃尔玛、Clorox领衔华尔街超买名单，回调在即？
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上涨，本周已上涨近4%。以科技股为主的纳斯达克指数本周上涨了5.8%，而道指上涨了2.5%。这一上涨致使一些股票的涨幅过大。考虑到这一点，CNBC Pro使用其股票筛选工具，根据每只股票的14天相对强弱指数（RSI）找到最超买和最超卖的公司。14天RSI得分高于70的股票通常被认为是超买的，表明可能即将出现回调，而14天RSI低于30的股票则表示超卖，可能会反弹。零售巨头沃尔玛（WMT）是本周最超买的股票之一，其14天RSI为81.7。虽然分析师对这家总部位于阿肯色州的连锁店保持看涨，但根据LSEG的数据，其一致目标价仅比当前股价高出1%，表明可能即将回调。沃尔玛在周五创下了历史新高，今年迄今的涨幅达到了跑赢市场的53%。 Clorox（CLX）是名单上的另一家公司。这家漂白剂和Glad垃圾袋制造商的RSI为78.8，过去三个月上涨了近25%。现在，分析师对Clorox的看法不那么确定，追踪该公司的分析师中有五分之三评级为持有。这家总部位于加州奥克兰的公司的平均目标价比当前股价低近10%，表明可能即将回调。今年以来，Clorox上涨了超过16%。消费医疗保健公司Kenvue（KVUE）于2023年8月从强生分拆，该股本周也处于超买状态，RSI为78.6。追踪这家邦迪制造商的分析师中，有一半给予持有评级，平均目标价暗示该股在未来一年将下跌约5%。过去三个月，该股上涨了29%。让我们再来看看本周一些最超卖的股票：尽管大盘从8月和9月的抛售中反弹，多家石油公司仍然是下跌的。能源板块是标普500指数11个板块中本周唯一下跌的板块，周二油价收于近三年来的最低点。石油和石油服务股票Halliburton（HAL）和APA（APA）的14天RSI分别为22.5和23.9。Occidental Petroleum（OXY）的RSI为24.4。根据一致目标价预测，这些股票在未来一年内可能会上涨。分析师预计，Halliburton和APA可能分别反弹近60%，而Occidental的目标价比当前水平高出38%。截至本周，Halliburton下跌了3%，APA下跌了5.6%，Occidental Petroleum下跌了1.9%。制药公司Moderna（MRNA）是另一只可能会很快反弹的不受欢迎股票，因摩根大通下调其评级至减持，理由是其收入预期发生变化，这家疫苗制造商周五继续下跌超过3%。 Moderna的平均目标价暗示其股价有近76%的上涨潜力，尽管大多数分析师对该股票评级为持有。本周，Moderna下跌了7.4%，其2024年的跌幅已达到32%。
金融界09-18 15:40
“芯”实力，硬科技，华宝上证科创板芯片指数基金开放申购引关注
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达CEO演讲点燃市场对于科技股的热情，纳斯达克指数等重拾升势，其中芯片股更是表现强劲。市场人士指出，全球对于算力的需求依然十分强劲，半导体、芯片等仍然是全球大国竞争及全力攻坚的关键尖端技术。在我国科创板的发展中，电子、计算机、通信等这些与芯片技术紧密联系的行业已占据相当的权重，充分体现了科创板支持国家高新技术产业、战略性新兴产业发展的特点。今年8月，公募基金业内指数/ETF及量化创新业务发展突出的华宝基金适时发行了上证科创板芯片指数发起式基金（A类：021224/C类：021225），自9月11日起，该基金已开放日常申购、赎回及定投业务等，引发市场关注。据了解，华宝上证科创板芯片指数基金（A类：021224/C类：021225）跟踪上证科创板芯片指数（000685.SH，简称科创芯片），该指数是从科创板上市公司中选取不超过50只业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。在指数编制上，该指数相应精选市值大、流动性高的芯片产业上市公司，同时每季度调整一次成份股样本。截至2024.6.30，科创芯片指数的前十大成份股合计权重占比达60.39%，前十大成份股平均市值为941.87亿元，其中也包括了市场耳熟能详的海光信息、中芯国际、中微公司、寒武纪等公司。业内分析人士指出，全球AI浪潮汹涌，AI带动的算力需求大幅提升，这或将催化产业链的成长，使芯片产业迎来新一轮上行周期。银河证券近期研究报告指出，AI持续发展带来的旺盛算力需求将推动先进制程和先进封装共同发力、快速扩容；德邦证券近期研报则认为，随着海外高性能芯片的管制加强，我国AI芯片自主可控成为大势所趋，而这也为国内相关产业的发展打开成长空间，本土相关设备/材料有望受益。基于目前形势，市场普遍对国内芯片产业的发展及成长空间寄予较高期望，根据天风证券等机构的研究，2023年我国境内的芯片成熟工艺产能已占据全球产能的29%，同时预计2027年境内成熟制程产能占比可达39%，并预计60%的新增产能或会在未来3年内增加。与此同时，中证指数公司、华宝基金指数研发投资部的相关统计也显示，科创芯片指数（华宝上证科创板芯片指数基金投资标的）的2025年预测归母净利同比增幅为98.65%，体现出较为显著的成长性。随着公众对于科技投资的经验提升，在重视成长性的同时，投资成本也成为一个考虑因素。根据中证指数公司、华宝基金指数研发投资部的相关统计数据，截至2024.6.30，华宝上证科创板芯片指数基金所跟踪的科创芯片指数，其PS（TTM）分位数约为0.80%，低于多数同类及科创子行业指数，估值更具性价比。此外，硬科技领域的研发投入、技术壁垒也造就了该领域内更强的人力资源及成长潜力。同样根据中证指数公司、华宝基金指数研发投资部的相关统计数据，根据上市公司2024年一季报数据测算来看，从研发人员占比数据来看，科创芯片指数为51.93%，科创芯片指数成份股的研发费率为64.90%，均显著高于其他同类指数。 “芯”实力，硬科技，AI时代，硬核科技及战略新兴产业的重要性、成长魅力正得到社会各层面越来越多的共识。当代社会中，集成电路产业是信息技术产业的核心，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业，而芯片作为集成电路的主要载体，正是科创板重点支持的领域之一。华宝上证科创板芯片指数基金（A类：021224/C类：021225）的发行及后续投资管理，正是华宝基金在战略新兴产业与“硬科技”等重要领域良好布局的成果，这为有兴趣投资科技/芯片领域的投资者也提供了良好的被动投资工具。数据来源及风险提示：华宝上证科创板芯片指数型发起式证券投资基金跟踪指数为上证科创芯片指数，指数基日为2019.12.31，发布日期为2022.6.13；该指数2020-2023年分年度涨跌幅为：58.43%、6.87%、-33.69%、7.26%。指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！基金管理人对本产品的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。基金投资须谨慎。截至2024.6.30，上证科创芯片指数的前十大成份股合计权重占比达60.39%，股票平均市值为941.87亿元，2025年预测归母净利同比增幅为98.65%，指数 PS（TTM）分位数约为0.80%，以上数据来源于Wind、中证指数公司、华宝基金指数研发投资部。根据上市公司2024年一季报测算，科创芯片指数研发人员占比数据为51.93%，成份股的研发费率为64.90%，均显著高于其他同类指数。以上数据来源于Wind、中证指数公司、华宝基金指数研发投资部，统计截至日期2024.6.30，其他同类指数包括芯片产业指数、国证芯片指数、中华半导体芯片指数、中证全指半导体指数。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本文不代表公司管理产品的投资策略，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资须谨慎。
金融界09-18 13:50
上周ETF继续吸金百亿元，宽基ETF和债券ETF最受追捧
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外权益类资产指数中，跨境指数涨跌互现。纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数、德国DAX、日经225分别上涨5.95%、4.02%、2.6%、2.17%、0.52%，而恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数分别下跌0.23%、0.43%、0.56%。商品类资产中，COMEX白银大幅上涨10.23%COMEX黄金、NYMEX WTI原油、ICE布油分别上涨3.23%、2.32%、0.59% 二、资金流向上周非货币ETF规模减少168.2亿元，净流入105.02亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加22.5亿元，净流入22.46亿元；商品型ETF规模增加11.83亿元，净流入3.31亿元；跨境港股ETF规模微增0.16亿元，净流入2.22亿元。跨境非港股ETF规模增加57.24亿元，净流出0.28亿元；股票型ETF规模减少259.61亿元，净流入77.31亿元。具体来看，华泰柏瑞基金沪深300ETF和南方基金沪深300ETF上周分别净流入33.75亿元和4.53亿元。易方达基金创业板ETF上周净流入26.92亿元。债券ETF也吸引资金继续净流入，富国基金政金债券ETF上周净流入14.72亿元。资金净流出方面，高股息相关的ETF上周被资金集中抛售，红利低波ETF、银行ETF、银行ETF基金和红利低波ETF基金上周分别净流出3.96亿元、3.83亿元、1.3亿元和1.15亿元。三、ETF涨跌幅情况上周跨境非港股ETF景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF表现最好（+6.52%），跨境港股ETF广发中证香港创新药ETF表现最好（+4.88%），股票型ETF国泰中证全指通信设备ETF表现最好（+3.98%），商品型ETF华安黄金ETF表现最好（+1.7%），债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好（+1.64%）。四、新发ETF产品上周新成立3只 ETF，全部为被动指数型基金。五、热点新闻黄金ETF亚洲地区连续第17个月实现流入黄金ETF亚洲地区7月流入约4.38亿美元，连续第17个月实现流入。大资金密集加仓股票型ETF净流入额上周明显增加上周(9月9日至9月13日)，股票型ETF净流入额相比前一周明显增加，除沪深300ETF等核心资产宽基产品持续“吸金”外，创业板ETF、中证1000ETF等成长风格宽基产品获得大资金增配。同时，在债市持续反弹过程中，10年期国债收益率再度创下今年以来新低。上周7—10年、30年等多只长端和超长端利率债ETF的二级市场价格不断刷新历史纪录，同时它们也获得场内资金大举增持。上交所发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》上交所发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》，2024年上半年，境内ETF市场交投活跃度再上台阶，总成交额达14.7万亿元、非货ETF总成交额11.5万亿元，同比均创历史新高。其中，沪市ETF整体成交金额 11.8万亿元，日均成交额1008亿元，较去年同期增长12.6%；非货ETF合计成交8.7万亿元，日均成交额741亿元，较去年增长24.3%。中国人寿、新华人寿等险资上半年增持两市ETF近338亿元来自深交所数据显示，据不完全统计，以中国人寿、新华人寿为代表的保险机构2024年上半年增持两市ETF共337.53亿元。整体来看，机构投资者持有宽基ETF比例最高，占比69.6%，其次是红利ETF。机构投资者在ETF中持有占比逐步提升，截至今年6月底，机构投资者持有ETF规模合计为1.4万亿元，较2023年底增加4078亿元，占比提升至57%。此外，机构在股票型ETF规模占比达58%，较去年同期增长8%。
格隆汇09-18 13:31

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