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纳指、标普500指数收涨超1%，英伟达、Meta涨超3%
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；苹果小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。理想汽车涨超4%，微博涨3%，蔚来、富途控股涨超2%，爱奇艺涨超1%，腾讯音乐、阿里巴巴小幅上涨。唯品会、网易、满帮、拼多多跌超1%，京东、小鹏汽车、哔哩哔哩、百度小幅下跌。
金融界2024-05-07
上周资金继续加码沪深300ETF，房地产ETF份额连续两周上升
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涨0.55%，纳斯达克上涨1.43%，纳斯达克中国金龙指数上周涨5.53%，近两周涨幅已达14.86% 上周在31个申万一级行业中，23个行业上涨，8个行业下跌，行业涨多跌少。涨幅较大的三个行业为房地产、家用电器和医药生物；跌幅较大的三个行业为有色金属、建筑装饰和石油石化。从基金业绩来看，重仓科创材料、家电、房地产、动漫游戏、电池等主题的基金产品业绩表现相对较好，而黄金、汽车、有色、基建、油气等主题基金则表现相对不佳。二、资金流向截止2024年4月30日，规模最大的ETF跟踪标的为沪深300，总规模5845亿元，其次为科创50规模1294亿元、中证500规模1235亿元，股票宽基指数中沪深300、科创50、上证50、中证500、创业板指规模最大。股票非宽基指数中证券公司、恒生科技、中国互联网50、恒生互联网科技业、国证芯片(CNI)规模最大，恒生科技是规模最大的境外股票指数，SGE黄金9999是规模最大的商品指数，中证短融是规模最大的债券指数。上周，沪深300资金净流入最多37亿元，中证1000、中证500指数其次，恒生互联网科技业净流出最多8亿元；年初至今，沪深300净流入最多2653亿，中证500、中证1000其次，科创100净流出最多88亿元。三、ETF涨跌幅情况上周758只股票型ETF周涨跌幅中位数为1.36%。上证科创板新材料ETF和国证龙头家电ETF表现较好，涨幅较为靠前；而沪深港黄金产业股票ETF和中证全指汽车ETF表现较差，跌幅较为靠前。上周20只债券型ETF周涨跌幅中位数为-0.05%。具体来看，嘉实基金标普生物科技ETF、南方基金科创材料ETF、博时基金龙头家电ETF和南方基金房地产ETF上周涨幅分别为5.32%、5.16%、4.79%和4.52%。跌幅反面，广发基金添利货币ETF、永赢基金黄金股ETF、广发基金汽车ETF和博时基金央企创新驱动ETF上周分别跌3.52%、3.3%、2.49%和1.99%。四、基金份额变化上周两天的交易日中，房地产ETF依旧是ETF上周增幅榜TOP中唯一一只行业主题ETF，南方基金房地产ETF上周份额增加8.2亿份。宽基指数方面，华泰柏瑞基金沪深300ETF和沪深300ETF易方达上周份额分别增加6.84亿份和3.94亿份南方基金中证1000ETF、华夏基金中证1000ETF和广发基金中证1000ETF指数上周份额分别增加6.24亿份、5.64亿份和2.73亿份。份额减少方面，资金开始减持港股主题的ETF，华夏基金恒生互联网ETF上周份额减少20.58亿份，易方达基金恒生科技30ETF和华安基金恒生科技ETF指数基金上周份额分别减少20.58亿份、1.88亿份和1.65亿份。五、热点新闻海外ETF表现亮眼资金加杠杆做多中国股票截至4月末，中国股票ETF净值显著反弹，部分产品近一年的回报转正。资金流向显示，越来越多投资者将资金投入杠杆ETF，以做多中国股票指数。不过，部分净值显著反弹的ETF遭遇了资金流出。 “木头姐”连续两日买入比亚迪ADR 凯茜·伍德的方舟投资管理公司公布的每日交易数据显示，该公司通过方舟自动化技术和机器人ETF(ARKQ)购买了18748股比亚迪ADR，以当日收盘价54.47美元计算，价值约102万美元。此前一天，该基金买入了5087股比亚迪ADR。大宗商品ETF吸金9.7亿美元多头无惧粘性通胀投资者投入广泛大宗商品ETF的资金达到两年多来的最高水平，因为他们押注粘性通胀预示着对原材料的需求将持续强劲。机构数据显示，本月迄今为止，20个最大的投资于一篮子大宗商品的ETF产品已吸引了约9.7亿美元的资金，为2022年3月以来的最高水平。
格隆汇2024-05-06
果然大涨！茅台、“宁王”携手上攻，龙头宽基A50ETF华宝(159596)涨超1.5%，再创上市以来新高！
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演了一场史诗级大反攻！5月1日至3日，纳斯达克中国金龙指数斩获三连阳，累计涨幅超8%，创去年11月底以来收盘新高；港股市场亦集体飙涨，截至3日收盘，香港恒生指数连续第九个交易日录得上涨，创2018年以来最长连涨纪录，恒生科技指数也创下2023年11月底以来最高水平。高盛在最新的资金流动报告中指出，“中国交易回来了”，全面精准有力的支持政策、美中关系的改善和可预测性，正在成为市场积极情绪的催化剂。高盛分析表明，如果A股能够在股东回报等方面缩小与全球平均水平的差距，那么A 股可能会上涨约20%，若能达到全球领先者的水平——最乐观的假设，涨幅可能高达40%。中信证券表示，步入5月，随着财报季落幕，高层会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情或将更稳更持续。坚定做多中国，“指”选中证A50！公开资料显示，A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金（基金简称“华宝中证A50ETF发起式联接”，A类代码021216，C类代码021217）被动跟踪中证A50指数，该指数是A股首只由国内指数公司编制的A50指数，独具战略意义和编制优势： ①A股新“漂亮50” ：集结50只各行业最具代表性龙头公司，全面表征A股标杆型核心资产。 ②契合外资偏好：成份股均为互联互通标的，50只成份股合计占据北向资金持仓A股市值的40%。 ③ 行业分布均衡：50只成份股分别来自50个中证三级行业，兼顾传统行业与新经济行业。值得一提的是，A50ETF华宝（159596）现已正式纳入两融标的，为投资者参与核心资产投资提供了更多投资机会和策略工具。图片、数据来源沪深交易所，行情数据截至2024年5月6日。风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。A50ETF华宝（159596）及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-06
开盘：三大股指集体高开创业板涨超2% 房地产板块活跃南国置业五连板
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%创1月份以来收盘新高；中概股多上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，周涨5.53%，新东方、携程网、网易涨超4%，贝壳、腾讯音乐、好未来涨逾3%，百度、阿里巴巴涨超1%，哔哩哔哩、京东、满帮小幅上涨。小鹏汽车、理想汽车跌超3%，蔚来、爱奇艺小幅下跌。期货市场：美元指数创公布3月CPI以来逾三周新低；日元盘中反弹超1%收复152；离岸人民币盘中涨超400点涨破7.17创逾两月新高；比特币盘中涨超3000美元重上6.2万关口；黄金拉涨后一度回落近2%连跌两周，原油创逾七周新低及三个月最大周跌，美油五连跌一周跌近7%，伦锡涨超3%仍连跌两周，伦铜反弹1.5%止住三连跌但终结四周连涨；美债收益率跳水超10个基点，两年期收益率三日降超20个基点，创1月以来最大三日降幅。公司新闻华为：2024年一季度公司实现营业收入约1784.5亿元，同比增长36.66%；归母净利润约196.5亿元，同比增长约564%。贵州茅台：丁雄军因工作调整，申请辞去公司董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务。万科A：万科董事会主席郁亮在万科2023年度股东大会上首次发言，对万科股价波动问题予以回应。郁亮称，万科股价表现达不到股东要求，目前正制定管理团队增持股票计划方案。赛力斯：4月新能源汽车销量27868辆，同比增长302.89%；其中赛力斯汽车销量24878辆，同比增长742.47%。中金公司：北京证监局发布关于对中国国际金融股份有限公司采取责令增加合规检查次数行政监管措施的决定。责令公司认真整改，并自监督管理措施决定作出之日起1年内，每3个月开展一次内部合规检查，并在每次检查后10个工作日内，报送合规检查报告。中际旭创：预计公司第二季度800G和400G产品的出货量预计环比进一步增长。另外，公司会根据行业客户的需求，加快1.6T光模块研发与市场导入，加强800G和400G光模块的出货能力，预计800G和400G产品将占2024年营收的主要比重，预计1.6T产品会在2024年末到2025年期间逐步上量，进一步增厚公司盈利能力。机构观点中信策略：三足鼎立支撑五月行情步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。具体配置建议围绕三个方面展开：①绩优成长方面，重点关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头，产业周期筑底企稳的医药，以及港股的消费和互联网龙头。②活跃主题方面，低空经济、AI产业化、生物制造等主题预计仍将维持较高热度③低波品种方面，继续关注自由现金回报率稳定的水电，保费稳定增长的财险，股息率预期可观且资产质量预期改善的银行，还有2023年报分红比例提升、经营稳定的部分消费品龙头。中金公司：向前展望，考虑到目前A股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，我们认为A 股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险，结合五一期间国内外环境，我们认为A股有望在节后出现“开门红”。配置方面，结合近期中央政治局会议对地产领域表述，相关板块后市仍有望有阶段性表现，需结合政策落实情况把握配置节奏；有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域中期仍有望有相对表现；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为金融板块带来新催化，投资者关注度阶段性抬升。国泰君安：2024年在年初下跌和3—4月全A多数股票调整过后，股市预期低、估值低、仓位也低，而一致偏低的共识隐含了可能出人意料的回报空间与对边际利好更积极的响应。来自经济、政策、股市不确定性的降低，有望推动投资者对风险接纳程度的改善、预期的修复与仓位的回补，投资机会在年中，A股有望震荡上升。不确定性下降，投资机会在科技制造，与具有成长性的材料与消费。行情来自不确定性下降，而非盈利预期上修，因此年中投资重点在具有成长性的股票。华安策略：“五一”节前，A股市场整体上涨，“五一”期间，海外股市表现优异，国内政治局会议和美联储FOMC会议定调相继落地。展望后市，中央政治局会议政策定调积极超预期，美联储表态稳中偏鸽，内外会议定调共振有利于提振市场风险偏好，后市有望迎来新的一波上涨行情。一方面，在一季度经济实现“开门红”、GDP增速高于全年经济目标的背景下，4月中央政治局会议要求政策继续靠前发力，针对财政节奏偏慢等问题作出了针对性回应，打消了此前市场对于一季度GDP增速超预期后政策力度收紧的担忧。另一方面，美联储主席鲍威尔会后表态整体偏鸽派，叠加美国就业数据走弱，年内降息预期有所改善，外部风险偏好提振。信达证券：4月以来因为美联储降息推迟预期、季报期主题投资降温、经济数据受高基数影响表现一般等因素影响，市场偏震荡。这些影响到5月或将会逐渐结束，市场可能重新再次上行。我们认为再次上行的核心力量主要有三点：（1）美联储降息推迟背后是美国经济的再通胀，历史经验告诉我们，再通胀的初期对权益通常是利多，因为很多经济相关类板块盈利通常会再次回升。全球经济库存周期有望共振上行，同时还有望缓和国内的通缩预期，中国相关权益资产或最受益。（2）国九条等相关政策持续发力，股市生态慢慢发生变化，股市融资规模减少，分红规模增加，供需结构持续改善。（3）2-3月市场上涨的过程中，以私募为代表的绝对收益类投资者仓位并不高，后续还有继续补仓的空间。华金策略：节前预期的风险事件基本未发生，节后A股继续震荡上行。（1）经济修复和盈利改善预期持续。一是五一假期出行、消费较好，符合此前预期；二是政治局会议定调提升经济和盈利预期。（2）流动性：美联储延后降息已被充分预期，国内维持宽松，节后融资、外资流入可能上升。（3）政策提振风险偏好：一是节日期间无明显风险事件；二是政治局会议或提振节后市场风险偏好。节后行业配置：成长占优，关注TMT和核心资产。中信建投：北美云厂商资本开支显著增长，海外云厂商对于AI基础设施的大力投入的核心驱动在于AI当前对于业务的拉动以及未来AI应用乐观的发展预期。同时，目前国内三大运营商均已开启训练型AI服务器采购，预计未来也将进行推理型AI服务器招标。建议持续关注AI板块投资机会，包括光通信和国产算力板块，并可以逐步拓展至大模型和应用领域。
金融界2024-05-06
港股开盘：恒生指数微涨0.047% 科网股普遍上涨网易涨超2%、快手涨超1%
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%创1月份以来收盘新高；中概股多上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，周涨5.53%，新东方、携程网、网易涨超4%，贝壳、腾讯音乐、好未来涨逾3%，百度、阿里巴巴涨超1%，哔哩哔哩、京东、满帮小幅上涨。小鹏汽车、理想汽车跌超3%，蔚来、爱奇艺小幅下跌。期货市场：美元指数创公布3月CPI以来逾三周新低；日元盘中反弹超1%收复152；离岸人民币盘中涨超400点涨破7.17创逾两月新高；比特币盘中涨超3000美元重上6.2万关口；黄金拉涨后一度回落近2%连跌两周，原油创逾七周新低及三个月最大周跌，美油五连跌一周跌近7%，伦锡涨超3%仍连跌两周，伦铜反弹1.5%止住三连跌但终结四周连涨；美债收益率跳水超10个基点，两年期收益率三日降超20个基点，创1月以来最大三日降幅。
金融界2024-05-06
假期重磅事件！信息量大
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金储备等问题。假期中国资产大幅拉涨，纳斯达克中国金龙指数一日大涨6%；恒生指数连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录；外资情绪大转向；巨无霸基金增持贵州茅台... 1 巴菲特谈减持苹果、现金储备 2024年伯克希尔年度股东大会当地时间5月4日在奥马哈举行，本届股东会也是老搭档芒格去世之后，股神巴菲特首次单独亮相，比尔盖茨、库克等多位商界大佬现身大会现场。数万名股东涌向奥马哈，相约一年一度的投资界春晚。巴菲特受到众多投资者追捧，源于其创造的投资神话：1965年至2023年，伯克希尔累计涨幅超4万倍，相当于年化回报率19.8%，远超同期标普500指数的表现。巴菲特2023年大动作：加码日本股市，伯克希尔在日本五大商社的持股比例已经从2020年的5%升至9%；近几个季度持续加仓西方石油和雪佛兰等能源股；减持苹果。伯克希尔在2023年第四季度减持了约1000万股苹果后，一季度继续减持1.16亿股。伯克希尔一季度末持有价值1354亿美元的苹果股票，相当于7.9亿股，较2023年末的9.06亿股下降12.8%。尽管如此，苹果仍然是伯克希尔的第一大持仓。在股东问答环节，巴菲特表示，苹果的CEO库克和乔布斯一样出色，iPhone是最伟大的产品之一，而且可能是有史以来最伟大的产品。到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔持有数量最大的股票，除非发生重大事件，否则苹果将继续是伯克希尔在股票领域的最大投资。至于为何减持苹果，巴菲特指出是由于投资获得可观收益后的税收原因，而不是对苹果这只个股长期内有什么判断。巴菲特说，我认识的几乎所有人都把注意力放在怎么不交税上，避税当然是合理的，我们不介意纳税，我们现在的联邦税率税率是21%，而苹果面临的税率是35%、甚至52%。库克多次出席伯克希尔股东会，今年也来了，和苹果首席财务官卢卡·梅斯特里坐在前排。对于伯克希尔减持苹果，库克对外媒表示，他和巴菲特讨论过减持的事宜，他们进行了长时间谈话，伯克希尔仍然是苹果最大的股东，苹果公司迄今为止仍是伯克希尔公司的最大持仓，他对此感觉很好。库克强调，有伯克希尔这样的股东是一种荣幸。尽管管理规模在去年末高达3473.58亿美元，但巴菲特持仓相当集中。伯克希尔一季度末大约75%的股权投资公允价值集中在五家公司：苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。五大重仓股排名在一季度没发生变化，持仓市值有所变动。苹果的持股价值从1743亿美元降至1354亿美元；美国银行从348亿美元增至392亿美元；美国运通从284亿美元增至345亿美元；可口可乐从236亿美元增至245亿美元；雪佛龙从188亿美元增至194亿美元。伯克希尔一季度末现金储备达1890亿美元，创历史新高。对于创纪录的现金储备，巴菲特回应称： 1.我认为在本季度末，我们的现金和国库券将达2000亿美元，这是一个合理的假设。我们很想花这笔钱，但我们不会花，除非我们认为正在做的事情风险很小，而且能给我们带来很多钱。 2.我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高，我们只在正确的时候在挥杆，但是现在好多人不管什么时候都在挥杆，因为他们觉得之前不停挥杆都打空，觉得总打就打到正确标的。我们对回报不会像以前那样需要超过多少，现在找不到那么多机会。现在没有足够有吸引力的标的让我配置那么多资产，看之后是否有变化。在伯克希尔年会的最后，巴菲特要求工作人员为已故的芒格打开会场上的灯，会议室里约有3万名股东起立为芒格鼓掌，向巴菲特60多年的商业伙伴致敬。巴菲特说今天只回答了大概30多个问题，谢谢大家不远万里来到这里参会，巴菲特开着玩笑跟众人约定，欢迎大家明年也来参会，当然首先要确保自己明年还能来参会。 2 中国资产大涨！外资情绪转向中国资产大涨。纳斯达克中国金龙指数5月2日大涨6.01%，近3个交易日涨幅达8.47%，创去年11月底以来新高。纳斯达克中国金龙指数近10个交易日累计上涨约15%，创2023年1月以来最大连续两周涨幅。假期港股继续暴涨，恒生指数连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。过去两周时间，恒生指数涨超13%，成为全球表现最佳的主要指数。有分析称，港股上涨的本质原因是全球股市动荡引发外资再平衡；短期来看，港股仍有上涨惯性；从中期角度来看，港股调整的时间和幅度历史罕见，风险溢价显著高于海外股市。今年4月以来，全球资金加大对中国资产的关注，外资情绪大转向。国际金融协会4月下旬发布报告，2024年3月份中国股市和债市自去年6月以来首次同时获得外国资金的净买入，分别获17亿美元、21亿美元的外资净买入；2024年3月份也是近3年以来新兴市场中的中国和非中国股债市场首次同时出现月度流入。高盛称，近期纽约投资者几乎都在讨论香港，之前投资人在亚太区域基本只关心日本和印度的投资机会，而这一次则是聚焦于中国内地及中国香港的投资机会。美国银行在一份报告中表示，中国股市阶段性优异表现，得益于先前流行的“做多AI、做多日本、做空中国”策略的平仓。高盛首席中国股票策略师Kinger Lau认为，A股和港股估值现阶段都具备吸引力；近期出台的新规更加强调监管和高质量发展，有利于中国资本市场进一步提高违法违规成本，提升上市公司质量，吸引更多长期资金入市。 3 巨无霸基金增持贵州茅台美国资管巨头资本集团旗下旗舰基金——欧洲太平洋成长基金增持贵州茅台。资本集团是全球知名的长线投资机构，最新管理规模超过2万亿美元。欧洲太平洋成长基金在1984年成立，由13位资深的基金经理共同管理，最新规模约1370.13亿美元，折合9921亿元人民币。 2024年一季度末，欧洲太平洋成长基金持有490.98万股贵州茅台，较2023年底的452.29万股增加38.69万股。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）截至目前，欧洲太平洋成长基金是全球持有贵州茅台股份数最多的主动管理公募基金产品。值得注意的是，欧洲太平洋成长基金通过互联互通机制持有，持仓被统计在香港中央结算公司名下。‍‍‍ 北向资金一季度也在增持贵州茅台，通过香港中央结算公司增持了412.50万股贵州茅台，市值约70亿人民币。截至一季度末，持有贵州茅台股份数最多的公募基金为华夏上证50ETF，持有1052.05万股贵州茅台，一季度增持281.17万股。华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF也持有较多的贵州茅台。一季度谁在卖出茅台？易方达蓝筹精选是境内持有贵州茅台最多的主动管理公募基金产品，其在一季度减持了贵州茅台14.95万股。截至一季度末，易方达蓝筹精选持有贵州茅台225.05万股，少于欧洲太平洋成长基金的490.98万股。截至今年一季度末，金汇荣盛三号私募证券投资基金、瑞丰汇邦三号私募证券投资基金均从贵州茅台前10名无限售条件股东名单中消失。
格隆汇2024-05-05
美股三大指数集体收涨苹果涨约6%单日市值增加约1600亿美元
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月份以来收盘新高。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，本周累涨5.53%。新东方、携程网、网易涨超4%，贝壳、腾讯音乐、好未来涨逾3%，百度、阿里巴巴涨超1%，哔哩哔哩、京东、满帮小幅上涨。小鹏汽车、理想汽车跌超3%，蔚来、爱奇艺小幅下跌。
金融界2024-05-04
纳斯达克中国金龙指数涨近1%，叮咚买菜大涨近7%
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热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨近1%。成分股中，叮咚买菜涨近7%，优品车涨近6%，新东方涨近5%，携程网涨超3%，诺亚财富、趣店、百胜中国、华住、腾讯音乐、网易、阿特斯太阳能、知乎、雾芯科技涨超2%，逸仙电商、唯品会涨超1%。
金融界2024-05-03
“做多AI、做多日本”交易关闭！
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2.6%。当晚的中概股接过上涨大旗，纳斯达克中国金龙指数涨超6%，创去年11月底以来收盘新高，并创去年7月底以来最大单日涨幅。在五一期间南下资金缺席的情况下，港股的强力上涨隐含出做多港股的力量已不仅仅是内地公募基金，海外资金的回流亦与内地机构保持一致。某种程度上，一致性做多港股的氛围已经初步形成。 5月的美联储议息会议到底传递出什么信号？ 2‍ 美联储送出大礼包美联储5月会议维持利率不变，符合预期，虽然货币政策声明承认通胀粘性，美联储主席鲍威尔表示对降息信心不足，短期内降息是无望了，但鲍威尔也否定了加息选项，同时宣布缩表即将减速，这让市场松了一口气。‍ 在5月议息会议前，资本市场一直交易所谓的去美元化逻辑，于是有观点开始担心美联储可能会给市场一记重击，以此捍卫美元的霸权地位。但鲍威尔比市场预期中的“鹰派”要更鸽派，虽然相比3月的会议上的维持年内降息三次的计划，如今已经变成“获得降息信心的时间将比预期更加漫长”，表达了年内存在不降息的可能性，边际鹰派的倾向已经很明显了。鲍威尔给今年降息划定了两种可能性，要么通胀达到2%的目标，要么劳动力市场意外疲软。虽然降息的门槛不断提高，但美联储也给市场送上一份大礼包， FOMC 会议正式宣布6月缩表速度放缓。从6月1日开始，美联储国债赎回的上限将从目前的每月600亿美元下调至250亿美元，整体每月950亿缩表速度，将放缓至每月600亿。鲍威尔给出的理由是这将有助于减少货币市场的压力，确保更平稳的过度到充足准备金水准（ample reserves）。此前ETF文章《这个指标在崩溃，猎杀开始？》提到，美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模已经跌破4000亿美元关口。随着逆回购规模的缩水，意味着机构拆东墙补西墙的资金会越来越少，再发新美债就要消耗美国银行的准备金余额了。如今美联储当机立断选择减慢缩表速度，继续给市场提供更多流动性，表明目前的运行逻辑就可以持续下去。同一天，美国财政部就宣布短期内扩大短债发行规模。总计1250亿美元的季度美国国债拍卖定于下周举行，其中750亿美元6周期现金管理票据将于下周二发行，比上次发行规模增加100亿美元。某种程度上，美联储在继续支撑美国财政部的短期宽松。短期来看，这对全球经济都是好事，一旦过于紧缩，刺破牛市盛宴，届时全球资本市场肯定上演腥风血雨的一幕。但是盛宴终将要结束，中国资产这两天上涨比美股强劲，也体现出资金背后的心思。美联储议息会议结果公布后，美债收益率下跌，美短端国债出现了自1月以来最好的两天反弹。对利率最敏感的两年期国债收益率从周二的5.04%的年内高点下跌17个基点至4.87%，但美股快速冲高回落。 3‍ 外资狂买港股的逻辑找到了美银美林在5月1日发布的报告中指出，中国市场“最糟糕”的时期已经过去了，近期越来越多的海外投资机构开始配置中国资产尤其是港股，美银美林认为背后的上涨逻辑主要有两点：。首先是此前最火的“做多AI、做多日本”交易的关闭。高盛集团也表示，全球基金经理可能开始撤销做多日股的交易，转头回补港股。高盛股票销售人员指出，许多宏观对冲基金已开始出售日本股票，并回补其在港股的现有空头头寸。高盛集团大宗经纪部门数据显示，对冲基金连续第五个月净买入亚洲新兴市场股票，其中，中资股、台股和韩国市场名义净买入最多。其次，由于美联储利率可能在更长时间内保持高位，相比其他亚洲货币的萎靡，人民币汇率更具韧性，中国市场似乎是一个估值更便宜、仓位轻、相关性低的对冲工具。美银美林认为美联储将利率水平更久维持在高位，或者引发全球其他市场出现局部动荡，中国股市能够成为一个更为安全的投资选择。国泰君安团队认为，降息次数不是关键，是否开启更为关键，预计短期内仍会博弈年内是否有降息行动，但是通胀仍有粘性，降息时点难以确定，美国股债或仍处于紧缩交易中，预计美股二季度仍有向下风险，美债利率仍存上行风险。从中国经济复苏节奏来看，宏观层面的预期仍是分子端扰动投资者情绪的因素，五一期间的服务业/零售业数据或成为外资观察中国宏观经济的一个角度。香港今年第一季度GDP同比上升2.7%，远超预期的0.9%，而去年第四季的升幅为4.3%。恒生银行特地指出近期香港资产价格市场气氛好转，以及劳工市场稳健，将有助消费信心进一步改善，而政府的支持措施亦有助旅游业持续复苏，该行维持今年全年香港经济增长预测2.8%不变。从ETF市场的4月表现来看，多只港股主题ETF、中概股主图ETF榜上有名，恒生ETF易方达、港股通红利ETF4月涨幅均超10%，H股ETF、港股通互联网ETF、中概互联网ETF4月分别累积上涨9.58%、9.26%和8.37%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 4月跌幅第一变成了日经ETF，当月累积下跌9.86%。从4月ETF份额变化来看，多只港股主题ETF和中概主题ETF份份额出现了缩水的情况，体现出ETF“越涨越减持”的特色。恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF、中概互联ETF、港股通互联网ETF、恒生科技ETF指数、恒生科技30ETF的份额在4月分别减少38.50亿份、4.42亿份、3.6亿份、3.23亿份、2.85亿份和2.81亿份。值得关注的一个信号是，这两日港股和离岸人民币汇率之间重新共振上扬。国泰君安国际研究团队认为：这在一定程度上也表明流入港股的资金开始变得更加多元，海外投资者应该是推动港股上升的新的力量。美国降息更加明确前，港股似乎仍然是确定性更强的最靓的仔。
格隆汇2024-05-03
中国资产狂飙！下周A股稳了
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市3天，中国资产全线狂欢。昨天晚上，纳斯达克中国金龙指数大涨超6%，创近去年7月底以来最大当日涨幅，其中大量中国科技巨头涨幅超过10%。今天，港股再次向上冲锋，截至收盘，恒指、国指指分别收涨1.48%、1.71%，近两周累计涨幅均达到了14%，尤其恒科指，今天收涨2.74%，近两周甚至飙升了超20%。不仅于此，离岸人民币对美元汇率也连涨了3天，今天短线拉升逾200点，升破7.19，为3月份以来最强水平。再加上节前政治局会议重磅工作指引，刺激港股地产链资产全线飙升。这一系列的重磅利好纷至沓来，让市场对A股下周的开局表现充满了期待。 01 重磅利好齐聚这段时间，港股的持续强势表现超出了很多人的意料。截至目前为止，三大指数已经累计从低点上涨超过12%，远超过A股的同期表现，甚至在全球主要市场中也罕见排在最前面。支撑这些表现的，是包括科技、互联网、医疗、汽车、甚至地产在内各大重要行业中的核心龙头。有些板块的龙头个股在近10日内都获得了惊人的涨幅，人工智能大模型的商汤涨幅超过1.5倍，乐普医疗、蔚来、万国数据等涨超40%，快手、京东涨近30%，腾讯、美团、中国平安、中国人寿、港交所等涨幅均超过20%，还有大量涨幅超过10%的概念龙头。这些板块，几乎涵盖了国内所有主流经济领域，在外围市场持续震荡的背景下，如此短时间出现如此大的涨幅，背后必然是出现了重大的底层逻辑变化。在昨天的《港股杀回来了！》和近期陆续发布的《重磅，都涨疯了！》、《港股，技术性牛市来了》等文章中，我们也相应做了不少原因分析，其中重要的逻辑点在于：海外资金轮动红利：部分国际资金开始转为流入新兴市场，在东南亚尤其日本市场取得了巨大成功，带来赚钱效应。金融市场重磅政策：前有新“国九条”对A股市场重磅改革，后有证监会发布5项资本市场对港合作措施，极大程度刺激港股市场流动性增强。经济刺激政策：近期各地方推动和落地各行业领域经济提振和刺激消费方案，尤其上周五政治局会议召开，重点提及多个重要领域，尤其涉及房地产、10万亿设备更新、加快发展新质生产力等方面，给市场带来巨大新期望。中美关系担忧情绪短期稍减：美国国务卿布林肯时隔10个月再次来访，释放重要信号。此外，叠加中美股市一季度财报顺利披露完毕（不确定消除+大部分行业业绩向好）、美联储议息会议结果鸽派出炉给美货币政策带来至少2个月的窗口期（加息担忧消除），这一切的重要因素都推动中国股市朝着好的方向发展。所有这些因素，都在近期得到不断的认可和加强，尤其是原本就长期处于估值洼地的港股市场，更是被提前“燃爆”了。而A股近期虽然还处于观望状态，但实际上也陆续迎来不少的积极信号。比如国际机构开始转头看多A股，不断释放来自外部机构的肯定信号。这一次外资不仅是看好，而且是真金白银下场抄底来着。有数据显示，4月外资累计加仓逾60亿元人民币，而此前两个月的净买入额合计约为827亿元，上周北上资金净买入额达224亿元，创下历史最高纪录。而且这也是是单年度外资连续买入时间最长的一次。昨日，离岸人民币对美元汇率急速升破7.19，创3月份以来最强水平，也说明了美联储“放鸽”后，有部分国际资金开始转头看好人民币。虽然这是A股过度超跌后，国内强政策支撑和美股市场波动风险加大所刺激的外资流入。但起码短期来看，这些都是A股市场的重要利好支撑因素，也会在未来一段时间发挥作用。昨晚，美股富时中国A50ETF指数（AFTY）大涨了2.79%，3倍做多富时中国ETF指数（YINN）涨幅更是飙升了16.46%，创下近期涨幅记录，反映市场对于下周A股开市后的强烈看好情绪。 02 地产好，一切都好当前，中国资产中涨幅最大的板块，无疑是港股地产链。单单是近5日来就有超40只地产股涨幅超20%，国瑞健康、世茂集团、时代中国控股、五矿地产、合景泰富等的涨幅甚至超过了50%。这背后是近期中国房地产行业不断迎来重大转机的反映。从去年的“保交楼”任务开始，到后续各地方纷纷开始松绑限购、想方设法协助房企融资化债，降低房贷利率、刺激住房市场交易回暖等措施，都陆续取得成效。近期，也有一些外资陆续开始对中国房地产市场的态度转为看好。上周，房地产又迎来了3个重磅事件：一是上周五的政治局会议再次重点提出要做好房地产的“化债”和“去库存”任务，释放重磅工作指引。作为年度非常重要的会议，此次对地产行业的重磅定调，显然能给市场注入巨大信心。二是，全国多地城市开始掀起全面取消限购、商品房“以旧换新”等政策，其中甚至包括了一二线重点核心城市，促进住房市场交易活跃，范围和刺激力度之大，堪称罕见，说明政策执行态度之坚决。三是万科2023年度股东大会上，万科宣布重磅积极信号。郁亮宣布万科制定一揽子方案，首要任务是为“降负债”，未来两年削减付息债务1000亿元以上，目前已经取得众多银行银团贷款支持，今年已新增融资提款168亿元。同时万科要聚焦“聚焦主业”，除三项主业外，将退出其他业务，清理和转让非主业的财务投资。这些方案也得到了大股东深铁集团的大力支持。万科作为国产房地产的老大哥，近期一度陷入债务到期兑付危机而被国际机构下调债务评级，引发市场对地产行业的集体担忧。如今股东大会重新释放积极信号，并证明了自身信用力。由此不仅得到市场的重新认可，也让市场对中国地产行业重新燃起了信心。这正是这段时间地产板块掀起暴涨潮的原因，万科近期也反弹超过30%。中国房地产行业作为影响中国经济命脉最广泛的领域，它的问题能否得到妥善解决，关系和反映整个中国经济发展能否迎来确定景气回升的信号。这几年地产行业持续被外资所“抛弃”，再到如今重大支持政策推出，并再次开始得到外资认可，至少说明局面已经逐渐迎来转机了。现在，各地正在如火如荼促地进地产行业交易回暖，这至少会营造出一个积极转变的市场氛围，并预计至少在未来一段时间都会给市场带来关注热度，甚至信心回稳。而对投资来说，目前股票市场并不缺乏有资金认可的热门投资主线，尤其监管层有意重磅改革完善市场，只要地产板块这个拖油瓶不再带来坏消息，那就是最好的好消息。现在国内股市的AI、新能源车、互联网、医疗、消费等这些热门的主线，在趁着市场改革红利和资金回流、业绩回暖等利好在前面发起冲锋，努力把整个市场重新带上去。 03 结语总的看来，A股假期回来开局大涨已经是板上钉钉的事情了。目前，除了宏观形势还面临诸多方面的压力，国内市场似乎已经没有太明显的负面因素冲击了，所以短期来看，至少会迎来一波景气行情。现在港股已经提前拿到不错的表现，接下来就要看A股的了。（全文完）
格隆汇2024-05-03

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