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中长期上升趋势尚未打破,有色ETF基金(159880)盘中上涨1.55%
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指数(399395)前十大权重股分别为
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(601899)、中国铝业(601600)、洛阳钼业(603993)、山东黄金(600547)、北方稀土(600111)、中金黄金(600489)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)、神火股份(000933),前十大权重股合计占比52.43%。 Wind数据显示,昨日北向资金净卖出74.97亿元,其中沪股通净卖出62.31亿元,深股通净卖出12.66亿元。行业方面,增持前三的行业是计算机、电子、有色金属,分别加仓14.06亿元、10.7亿元、5.08亿元。 中金公司研报,基本面的角度,有色金属价格上涨背后既有需求的推动、也有供给扰动的原因。需求扩张主要来源于以下两个驱动力, 一方面是全球制造业PMI亦回升至 50 荣枯线附近,美国、印度等经济体带动的海外建筑业、制造业景气度回升;另一方面是新能源行业的持续扩张,虽然2024年新能源需求同比放缓,但根据我们的需求模型,全球光伏、风电、新能源车消耗的铜、铝需求占比已经超过10%,从增量的角度对铜、铝需求的拉动仍然可观。供给端,上半年我们看到镍、锌矿山产能被动出清、巴拿马铜矿持续关闭、缅甸锡矿延续禁采、俄罗斯金属受限制、印尼矿产开采额度审批较慢等供给干扰事件持续影响市场。供给风险上行,叠加投机头寸因素,商品价格到达阶段性高位。向前看,我们提示短期价格回调风险,但中长期上升趋势尚未打破。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
06-12 14:56
高温天气来袭,煤炭ETF涨超3%
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,包含煤炭、有色和石油。第一大权重股是
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,权重为6.04%,第二大权重股和第三大权重股分别为中国神华和中国石油,占比分别为6.03%和6.01%。 信达证券指出,整体上,随着多地进入高温天气带动电厂补库和日耗增加,以及下游复工复产向好尤其是停缓建基建项目的复工,非电需求有望逐步改善,叠加安全监管持续约束下国内煤炭供给收缩(24年1-4月,全国原煤产量同比下降3.5%)和海外煤价持续维持高位或引发的进口煤减量预计进入迎峰度夏电厂日耗抬升及非电需求持续边际改善后,动力煤价格仍具上涨动能且具有较大向上弹性,焦煤价格有望反弹力度更高。
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格隆汇
06-12 14:47
公募基金掀起"限购潮" 22只基金宣布暂停大额申购
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日其收益率已经超过20%。该基金重仓了
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、中国海洋石油、招金矿业等标的。此外,嘉实价值长青混合、华泰柏瑞多策略混合等产品年收益率均超过15%,华泰柏瑞多策略混合还配置了银泰黄金、中金黄金、山东黄金等贵金属标的。投资者的大量涌入导致基金公司不得不采取限购措施,以保护原有持有人的利益,并兼顾业绩表现。 短债基金成"限购重灾区" 年内平均收益超货基 除了权益类基金,今年以来,短债基金也频繁出现限购,以满足基金平稳运行的需求。截至6月11日,约40%的短债基金已暂停大额申购或暂停申购。值得注意的是,短债基金的限购措施多是限制机构投资者的申购额。 短债基金频现限购的同时,业绩表现也十分亮眼。2023年以来,短债基金的算术平均收益率接近1.6%,超越了货币基金的收益水平。与此同时,短债基金的资产规模在一季度增长了一千九百多亿元。据统计,截至6月7日,中信保诚至泰中短债A等基金的今年以来收益率均超过2.5%。尽管出现限购,但机构仍看好短债基金的配置价值。平安证券预计短债机会优于长债,判断10年国债收益率预计波动区间在2.25%至2.35%之间,短端资金利率波动区间在1.8%至2%。 总的来看,在当前市场环境下,限购模式已经成为基金公司应对大额申购的重要手段。无论是权益类基金还是债券类基金,基金公司都希望通过限购模式来保护原有投资者利益,同时兼顾业绩表现。对于投资者而言,限购模式虽然限制了申购额度,但从另一个角度来看,这也意味着基金的投资价值得到认可,未来仍具备较好的配置价值。
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金融界
06-12 11:25
【港股开市】汽车股崩天,恒大汽车跌超20%!苹果历史新高,苹概股走强
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金股回暖,山东黄金涨近3%,招金矿业、
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涨超1%。 原文链接
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投资慧眼
06-12 09:58
ETF英雄汇(2024年6月11日):科创芯片ETF南方(588890.SH)领涨、纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显
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指数,布局有色金属行业。指数权重股包括
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、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、
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、湖南黄金、西部矿业、山东黄金等公司。 截至今日收盘,纳斯达克科技市值加权指数溢价居前,纳指科技ETF收盘溢价13.92%;中证全球中国教育主题指数情绪高涨,教育ETF收盘溢价6.24%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
06-11 16:17
港股午评:恒指跌1.67%一度失守万八关口 海运股、黄金股重挫 次新股起舞
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拖累黄金股集体下挫:招金矿业跌10%,
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跌超5%。美国上周五晚公布超预期的就业数据,美元指数走强,金银价格回调。上周五伦敦金现大跌3.45%报2293.51美元,伦敦银现大跌6.86%报29.17美元。美元指数周一一度涨至105.3904,创5月14日以来新高。 个股方面 董宇辉自曝抗拒卖东西,东方甄选大跌9%创2年新低,年内股价腰斩。公司近期再遇舆论风波,董宇辉自曝抗拒卖东西。 董宇辉在近日的一个节目中坦言,“我是非常抗拒卖东西的,实事求是,我到今天都不享受这个工作”,虽然觉得自己的工作有支撑意义,但没有喜悦,“可能本质上还是自己以前性格上的原因,过去职业的原因”。 董宇辉还回应了对“网红”这个称呼的看法。董宇辉称很反感这两个字,非常反感。他表示:你可以说下岗教师,或者其他任何一个词都行。英语中网红被翻译成“celebrity”,它不是一个褒义词,通常都是做一些非常蠢的事情,然后去吸引眼球的,我很拒绝这两个字。 新秀丽高开低走,拟斥逾15亿港元回购股份。消息面上,公司宣布股份回购计划,将斥资不超过2亿美元(约15.6亿港元)回购股份。根据股份于上周四(6月6日)的收市价24.65港元,并假设2亿美元获悉数使用,已发行股份总数中约4.34%可根据股份回购计划在市场上进行购回。 新秀丽表示,自2024年上周五(6月7日)起至将于2025年举行的公司下一届股东周年大会之日止进行股份回购,购买价将在每股5-40港元的价格范围内,且不会高于购买任何股份日期前5个交易日该等股份在联交所的平均收市价5%或以上。公司目前拟以库存方式持有根据股份回购计划购回的任何股份。 公司拟利用可动用的内部资源,就根据股份回购计划进行股份购回提供资金,同时维持充足的财务资源以支持营运的持续增长。 公司认为,当前的股价低于其内在价值,可能无法全面反映公司的业务前景,而且股份回购计划反映了董事会对公司长期业务及增长前景的信心。董事会相信,取决于当时的市况以及筹资安排,透过实施股份回购计划以积极优化公司的资本架构,将可提高每股资产净值及/或每股盈利。 速腾聚创一度飙升超72%创上市新高,获纳入港股通今日生效。深交所公告,港股通标的证券名单发生调整并自2024年06月11日起生效,调入速腾聚创。
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格隆汇
06-11 12:10
大跳水!现货黄金失守2300美元,世界黄金协会:全球黄金产能或见顶
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超10%,山东黄金、灵宝黄金跌超6%,
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跌5.71%。 A股市场中,晓程科技、赤峰黄金跌超8%,银泰黄金、四川黄金跌超6%,西部黄金跌超5%,山东黄金、中金黄金、湖南黄金跌超4%。 消息面上,美国上周五晚公布超预期的就业数据,美元指数走强,金银价格回调。上周五伦敦金现大跌3.45%报2293.51美元,伦敦银现大跌6.86%报29.17美元。美元指数周一一度涨至105.3904,创5月14日以来新高。 黄金价格大幅跳水 端午节假期期间,国际黄金价格出现了大幅,这一消息立刻引发广泛关注。 对于此次跳水行情,主要由于美国非农就业数据超预期以及中国央行暂停增持黄金的两大因素影响。 美国5月非农“爆表”,就业增长超预期 上周五,美国劳工部公布的数据显示,5月就业人口增长27.2万人远超市场预期,主要动力在于服务业的增长。5月失业率升至4%,为2022年1月以来首次,高于市场预期的3.9%。 这一超预期的数据也让市场普遍认为美联储降息的计划可能进一步推迟,美国联邦公开市场委员会预计不会在本周的政策会议上做出任何调整,但市场目前预计,美联储将在12月底前降息50个基点,最有可能在9月首次降息。 中国央行暂停增持黄金 6月7日,国家外汇管理局公布的数据显示,截至2024年5月末,我国黄金储备为7280万盎司,与4月末持平。 值得关注的是,自2022年11月以来黄金储备已经连续18个月增持,合计规模达到了1016万盎司。 对于暂停购金的原因,某券商分析师表示,央行此举在“意料之中,也在情理之中”。 和大众想象的不一样,有关方面对于外储的经营收益也有着一定的考量和考核指标,简单来说就是要让外汇持续产生收益,不能跑输通胀。在3、4月份国际金价迎来罕见上涨后,如今央行高价买入黄金的投资收益和风险相比已经较差。所以央行才会选择暂停购买。 世界黄金协会:全球黄金产能或见顶 据美国CNBC电视台报道,世界黄金协会近期表示,全球金矿业将很难再持续增产。数据显示,2021年全球黄金增产2.7%,2022年增产1.35%,而去年仅仅增产0.5%。 世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示,我们已经看到2024年第一季度的矿山产量同比增长了4%。但从更大的角度来看,我认为矿山产量在2016年、2018年左右达到了稳定水平,从那以后我们就没有看到任何增长。 我认为最重要的情况是,从2008年前后开始,黄金采矿业经历了10年的快速增长,现在正在艰难维持产量的持续增长。 同时,寻找黄金、许可黄金、为黄金融资等正变得越来越困难。Reade解释称,由于许多有前景的地区已经被勘探过,世界各地的新金矿越来越难找到。 世界黄金协会指出,大规模金矿开采是资本密集型的,需要大量的勘探和开发,平均需要10至20年才能投产。 在勘探过程中,发现的金矿发展成矿山的可能性也很低,全球只有约10%的金矿发现含有足够的金属,足以进行开采。迄今为止,已开采的黄金约为18.7万吨,其中大部分来自中国、南非和澳大利亚。据美国地质调查局估计,可开采的黄金储量约为57000吨。 除了勘探之外,政府许可证越来越难以获得,需要更多的时间才能通过,这使得采矿变得更加困难。采矿公司获得开始运营所需的执照和许可可能需要数年时间。 此外,许多采矿项目都是在偏远地区,需要额外建设道路、电力和水等基础设施,这增加了建造这些矿山和融资运营的成本。
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格隆汇
06-11 11:48
金价大跌拖累黄金股集体回调,行业最大黄金股ETF(517520)跌超4%,招金矿业跌超10%!
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黄金等均跌超7%,银泰黄金、四川黄金、
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等跟跌。 相关ETF方面,跟踪SSH黄金股票的黄金股ETF均大跌超4%。其中行业规模最大的黄金股ETF(517520)下跌4.81%,盘中溢价频现,成交额已超5000万(为同类最高)。值得注意的是,虽然近期金价有所回调,但资金却越跌越买,借道ETF加仓,同时头部吸金效应显著,黄金股ETF(517520)上周五单日净申购超1.2亿,近60日吸金超10亿,基金规模再次创下历史新高。 消息面上,节前美国5月季调后非农就业人口从上月的16.5万人(修正后数值)飙升至27.2万人,高于预期值18.5万人。美国5月失业率录得与预期一致的水平,从前值4%回落至3.9%。非农数据公布后,市场降息情绪备受打击。美国利率期货交易员大幅减少对9月美联储降息的押注,从70%下调至55%,互换市场不再充分定价12月前美联储降息的情景。 此外,据外汇管理局数据,我国5月末黄金储备为7280万盎司,与上月持平,在此前连续18个月增持黄金储备后暂停增持。但从长期来看,央行后续仍有继续增持黄金储备的空间 【金价、黄金股突然大幅下跌,原因何在?短期扰动OR长期逻辑有变?】 永赢黄金股ETF(517520)基金经理刘庭宇认为导致本次金价深度回调的主要原因有两点:一是北京时间7日下午公布的中国央行5月末黄金储备并未增加(较4月末持平);二是北京时间7日晚间公布的美国非农就业数据大超预期,但同时失业率却从3.9%升至4.0%,打破了此前连续27个月维持在4%下方的记录。 逐一解析来看,刘庭宇认为央行黄金储备的影响更多是在短期市场情绪层面。历史上央行购金的节奏会随着金价灵活变动、并非等比例增加。当前中国央行的黄金储备占比距离国际平均水平还有较大的提升空间,而在优化外汇储备结构和增强主权货币信用的双重需求未变的背景下,央行购金趋势或并未结束,后续全球央行购金仍然有望在长期维度对金价形成支撑。 此外,刘庭宇还认为,就业数据和失业数据看似矛盾的背后,原因可能是美国移民经济的影响,移民带来的劳动力供给在支撑就业数据的同时挤出了部分本土劳动力,从而导致以本土劳动力为统计对象的失业率上行。因此这种结构性的就业火热并不代表美国经济软着陆趋势的逆转,若后续通胀降温及失业率继续上升,则美联储仍有可能启动降息来进行应对。 【深度回调后,黄金将走向何方?】 展望后市,永赢黄金股ETF(517520)基金经理刘庭宇建议大家重点关注本周三公布的美国CPI数据和周四凌晨公布的美联储议息会议决议,美联储的表态则将对金价中短期走势产生直接影响。畏惧短期波动的投资者可以考虑适当止盈或观望。 从中长期趋势来看,刘庭宇认为金价或仍有上升空间。随着黄金的潜在利空事件逐步落地,回调后的黄金和黄金股投资性价比进一步凸显。黄金ETF持仓量历史分位数偏低或暗示金价尚未见顶,而全球央行购金趋势持续、全球大选年地区扰动不断、主要国家债务上行等因素对金价形成有利支撑。过去在金价超跌反弹的过程中,黄金股的反弹幅度往往会更强,大家在关注黄金的同时也可以关注黄金股的表现。 相关产品: 金价放大器-黄金股ETF(517520):行业规模最大、流动性好,联接(A类:020411/C类:020412) 适合看好金价后市,且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
06-11 11:38
【港股开市】黄金股狂泻!半导体走高
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8%、山东黄金和中国黄金国际跌超6%、
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和灵宝黄金跌超4%。 隔夜美股晶片股走高,提振港股半导体板块,中芯国际、上海复旦、华虹半导体等涨超2%。 原文链接
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投资慧眼
06-11 09:58
铜矿龙头,还能起飞吗?
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及湖南黄金的72%,要远好于江西铜业和
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40%的涨幅。 洛阳钼业市值超1700亿元,位列有色金属板块第二位,仅次于
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的4400亿。但与后者迥异的是,股价并不是长期走牛形态,而是呈现比较明显的周期属性。 该铜业巨头涨至如今,PB升至3倍以上,处于近5年高位水平,后市怎么看? 01 洛阳钼业是一家由于泳个人控股的大型矿业巨头。公司于2013年收购澳洲NPM铜金矿80%的股权,开启出海扩张之路。此后几年,公司趁全球金属价格低位之际,持续抄底了不少优质矿山,包括刚果TFM铜钴矿56%股权、刚果KFM铜钴矿95%股权、巴西NML铌矿和CIL磷矿等等。 其中,尤为重要的一笔收购大案是TFM项目。该项目面积超过1500平方公里,是全球储量最大、品味最高的矿山之一,矿石量高达13.63亿吨,资源开采剩余年限长达17年。这亦是公司开展铜钴精炼业务极为重要的矿山,亦是其重要盈利来源。 此外,公司还于2018年收购瑞士贸易商IXM,拓展金属贸易业务(覆盖80多个国家,位于全球前列的基本金属贸易商)。该块业务主要分两部分,一是精矿产品贸易业务,主要盈利来源于加工费和精炼费;二是做期限套利交易(今年5月市场一度传言IXM被逼空,后来公司澄清,到底真相如何需看半年报)。 2023年,洛阳钼业矿产贸易业务总营收为1681亿元,同比增长14%,占整体业务比例的74.6%。此外,铜钴、铌磷、钼钨业务分别占营收的16.6%、3.3%、4.5%、0.8%,毛利润却占比分别为70.5%、8%、19.4%。 在介入贸易业务之前,公司2018年营收为260亿元。之后营收大幅增长,到2023年为1862.7亿元,年复合增速高达48.3%。归母净利润从2018年的46.4亿元增长至2023年的82.5亿元。其中,2019年和2020年因铜价低迷,利润表现较差,均在24亿元以下。后来伴随着铜价大幅走升,归母净利润表现也逐年走高。 截止今年一季度末,公司整体毛利率为12.8%,较2019年的4.47%上升明显。而在2019年之前,毛利率大多在30%以上,主要是因为矿业贸易业务毛利率仅2.7%,显著拉低整体表现。销售净利率方面,今年一季度末为5%,较2019年末提升2.4个百分点。 总之,从2020年开始,洛阳钼业的营收、利润、毛利率、净利率等财务经营指标均有持续改善势头,可见铜钴价格尤为重要,亦是周期股的应有之义。 02 展望未来,洛阳钼业的铜钴业务还是有看点的。 量上,伴随着开发项目落地,铜钴有望持续放量。2021—2022年,洛阳钼业投资43.4亿美元用于TFM和KFM铜钴矿项目。未来,两大项目逐步落地后,投产新增铜产能29万吨,钴产能4.7万吨。据开源证券预测,2024年铜产量将达到52万吨,钴产量达到6万吨,且未来5年内有望实现铜产量80—100万吨,钴产量9-10万吨,较2023年产量翻了近一番。 当然,其盈利表现的最为关键的因素还是铜价格未来大势。 首先看铜供给层面。存量方面,全球铜矿品味均呈现下降趋势,开采成本走高。2010—2017年,品味集中在0.43%-0.45%之间。2018—2021年,品味已下移至0.41%-0.42%之间。 新增方面,2010-2015年由于期间铜价高企导致铜企大幅增加资本开支。而在2016年之后,资本开支较此前年份下降明显,且趋于稳定。一方面源于缺乏优质的高品味铜矿项目;另一方面,政治风险、不断涌现的资源民族主义以及不断提高的环境要求等。 比如,占据全球铜矿开采1/4的智利就面临这样的严峻状况。左翼执政联盟正在寻求赋予工会不受限制的罢工权利,提高铜矿开采特许权使用费,并将其新生的锂产业国有化。政策的不确定性加剧现有铜供应瓶颈,并限制未来的供应增长。 需求层面,传统领域包括电力、空调制冷、交通运输、电子、建筑材料等,对铜的需求较为平稳,增速可能在1%左右。但新能源贡献了铜主要的需求增量。 据机构测算,2022-2025年,全球光伏、风电、新能源汽车用铜需求量从224万吨增加至479万吨(年复合增速高达28.9%),占总需求的比例从8.6%提升至17%。加上传统行业领域,2023-2025年,全球铜需求增速分别为4.3%、2.4%、2%。因此,全球精炼铜供需缺口为5万吨、2万吨、-14万吨。 此外,铜除了商品属性外,还有金融属性,前者是主导因素,后者是次要因素。商品价格与美元指数呈反向关系,源于货币效应。如果美元贬值,铜的美元价格就会上涨,反之亦然。 今年以来,美联储降息之路充满波折,降息预期一直在变。起初,市场预期今年3月会降息。之后,伴随着通胀与就业等数据披露,推迟到6月,后来又再度推迟至9月、11月。 无论如何,今年美联储降息概率依然偏高,无非是延后和次数多少。并且,欧洲央行现在已先于美联储实施降息操作。货币层面,整体利于铜价走升大势。 整体看,铜价在未来今年依旧保持高位水平,乃至再上一个台阶的概率亦是较大的。如果以上推断正确的话,这将有利于洛阳钼业的业绩表现以及盈利能力的回升。 03 洛阳钼业属于有色金属龙头,其股价表现,最好是放在整个周期股的大视角来看。 在《周期股,今年别轻易下车》中,我们提到今年商品市场牛市可能会持续(近日下跌并未改变大势,预期与现实节奏问题),进而带动上游周期板块盈利预期改善,是周期结构性行情向好的重要支撑之一。 商品牛市,除了因地缘政治扰动的商品供给端、全球央行进入降息周期等因素外,比较重要的驱动源于中美库存周期均有望在今年Q2-Q3见底回升。 据Mysteel,中国第7轮工业被动去库周期从去年7月开始至今,已经持续11个月了,与之前6轮周期相比属于跨度时间很长的了。主要原因是产业新旧动能切换,导致库存周期切换不顺畅。过去六轮,以房地产为主导的相关产业链联动性较强,易形成行业共振。如今,以计算机、通信为代表的新动能产业比重上升,联动性没有地产链那么强,导致库存周期切换滞后了。 无论如何,今年三季度开启新一轮主动补库周期的概率是很大的,但补库斜率应该没有之前7轮那样陡峭,会相对更加平坦一些。 美国方面,从1993年至今,一共经历了9轮库存周期,目前正处于第9轮被动去库尾声阶段。从去年7月至今,美国去库周期持续11个月。按照过去周期切换驱动因素看,主要有货币政策、财政政策以及重大技术突破等等。本轮切换想必最大触发因子源于货币政策的调整,会提振消费与投资需求,驱动被动去库往主动补库去切换。 中美本轮补库周期时间悬殊不远,美国可能于二季度开启,中国可能于三季度开启,因此对全球大宗商品的需求会有一定韧性,大宗商品的价格易涨难跌(从历史维度看,主动补库周期,商品市场多有不错上涨行情)。 基于以上逻辑看,包括洛阳钼业在内的铜矿巨头们的未来表现还是值得关注的,不过因为最近几个月股价连续上涨,接下来的波动率会上升,且存在阶段性的回撤风险,注意把握好节奏。(全文完)
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