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招商策略研究：猪价拐点渐近，优质猪企或迎布局窗口

招商策略研究报告称，24Q1猪企减亏，猪价蓄势反转。24Q1，饲料价格明显下行，而猪价淡季表现较为坚挺、但仍在行业平均成本线以下运行，16家上市猪企实现同比减亏，但现金流压力仍大，资产负债率提升至67%，在建工程、资本开支同比继续下滑。展望24Q2，随着能繁母猪产能去化向生猪供给端的逐步传导，以及前期积压库存的持续消化，猪价拐点渐近。部分猪企头均市值仍处相对底部位置，优质猪企或迎布局窗口。

金融界05-17 08:10

招商策略研究：猪价拐点渐近优质猪企或迎布局窗口

招商策略研究报告称，24Q1猪企减亏，猪价蓄势反转。24Q1，饲料价格明显下行，而猪价淡季表现较为坚挺、但仍在行业平均成本线以下运行，16家上市猪企实现同比减亏，但现金流压力仍大，资产负债率提升至67%，在建工程、资本开支同比继续下滑。展望24Q2，随着能繁母猪产能去化向生猪供给端的逐步传导，以及前期积压库存的持续消化，猪价拐点渐近。部分猪企头均市值仍处相对底部位置，优质猪企或迎布局窗口。

金融界05-17 08:00

【汇市日报】市场等待通胀数据，美元、加元开局处于守势，加元/人民币迎来四连涨

整利率。高盛全球货币、利率和新兴市场策略研究主管Kamakshya Trivedi表示，强势的美元可能会对新兴市场不利，促使更脆弱国家的当局重新考虑降息前景，以捍卫本国货币。Trivedi表示，尽管今年早些时候美元强势与增长强劲相关，但现在可能变得与鹰派政策或高通胀更相关。这对新兴市场构成全新挑战。“如果我们确实看到这种更恶性或更险恶的美元走强，你就会看到世界上最脆弱的地区更加疲软，”“新兴市场对美元走强的敏感度往往更高，这可能会很快影响国内的政策制定。” 目前，只有在有迹象表明经济继续走热的情况下，才能让美元升至2024年的新高，这就需要通胀数据高于市场预期，以进一步削弱对2024年降息的预期。德意志银行研究分析师Galina Pozdnyakova表示，“将于周三公布的美国CPI报告将是关键数据。在此之前，一些强劲的通胀数据以及其他指标也显示出经济降温的迹象，因此在投资者评估美联储今年降息的可能性时，这将很重要。”他表示，“如果周三的CPI通胀和零售销售双头高于预期，就会发生这种情况。” 纽约联储最新的消费者预期调查显示，接受调查的消费者预计明年通胀率将升至3.3%，高于上次调查的3.0%。路透社对108名经济学家进行的调查显示，近三分之二的受访者仍预计美联储将在9月份降息25个基点，尽管没有人预计通胀率将在2026年之前达到美联储2%的目标。CME Fedwatch工具显示，6月份美联储联邦基金利率仍保持不变的可能性为96.5%，7月降息的可能性也不大，而9月该工具显示利率将比当前水平低25个基点的可能性为48.6%。目前，市场预计周二美国生产者价格指数同比通胀率将升至2.2%，而上期为2.1%。周三公布的美国4月份CPI通胀数据预计环比稳定在0.4%，同比数据预计将从3.5%降至3.4%。美元/加元上周跌破1.37关键点，截至发稿，现报1.36736，涨幅0.01%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）周一，随着数据较少的经济日历拉开新交易周的序幕，加元在熟悉的水平内波动。投资者继续将风险偏好取决于美联储降息预期，以及本周晚些时候公布的美国通胀数据更新。加拿大3月份发放的新建筑许可证下降幅度超出预期，但房地产周期早期的数据仍然较低且影响有限。加拿大3月份发放的建筑许可证下降了11.7%，远低于下降4.6%的预测，这是自2023年6月以来环比建筑许可证降幅最大的一次。4月份的建筑许可证也从9.3%略微下调至8.9%。 4月份强劲的就业数据超出了对加拿大央行的预期，市场预计，加拿大央行从6月份的会议开始转向政策正常化。加拿大统计局报告称，4月份加拿大雇主雇用了9.04万名求职者，显著高于市场普遍预期的1.8万人。3月份，就业市场裁员2200人。失业率稳定在6.1%，而投资者预计失业率将上升至6.2%。 Pound Sterling Live分析师Gary Howes指出，加元上周五走强，有消息称加拿大在4月份就业人数轻松超过市场普遍预期的，与预期的增长相悖。但Howes表示，加元的强势可能会被证明是短暂的，因为大部分（超过一半）的就业增长是由兼职职位推动的。目前，市场对6月降息的预期在就业数据后基本保持不变。市场认为，加拿大央行有更多时间等待以确保通胀持续。 Ballinger Group外汇市场分析师Kyle Chapman说，“乍一看，总体就业数据看起来像是一次出色的复苏，但报告并不像看起来那么强劲。创造的大部分工作岗位都是兼职的，剩下的很大一部分可以用人口增长来解释，而最近数据的波动意味着你不能过度解释任何数据。这就是为什么它并没有真正改变我的叙述。” 本周余下时间，加拿大经济数据仍处于低优先级，今日晚些时候，加拿大会公布3月批发销售月率，但本周没有非常重大加元走势的事件。加拿大统计局将在本周公布两项重要数据，以揭示国家经济的最新动态。周二，该机构将发布三月份的批发贸易数据，而周三则是月度制造业调查报告的公布日。这些数据预计将为分析师和投资者提供进一步洞察国内经济的状况。同时，周三对于跟踪加拿大房地产市场的人来说将是一个重要日子。加拿大房地产协会将公布4月份的房屋销售数据，同时，加拿大抵押贷款和住房公司也将公布该月的房屋开工初步数据。这些数据将为分析当前房地产市场提供关键指标。因为加拿大是美国的主要石油出口国，因此近期的原油价格下跌对加元造成一定抛售压力。今日，WTI6月原油期货收涨0.86美元，涨幅1.10%，报79.12美元/桶，对加元提供了上升的支撑力。加元/人民币在经过上周前两个交易的大幅下跌后，迎来四连涨。截至发稿，现报5.2891，涨幅0.07%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语05-14 03:07

新兴市场注意了！高盛警告来自美元的“险恶”风险

：彭博）高盛全球货币、利率和新兴市场策略研究主管Trivedi表示，尽管今年早些时候强势美元与强劲经济增长有关，但现在它可能更多地与政策鹰派或高通胀有关。这种组合对新兴市场构成了全新的挑战。 Trivedi在电话采访中表示:“如果我们确实看到这种更有害或更险恶的美元强势，你将看到世界上最脆弱的地区出现更多疲软。往往更多的是新兴市场，那里对美元走强非常敏感，这可能很快影响到国内的政策设置。” Trivedi表示，包括印尼、韩国和中国在内的国家可能面临更大压力，影响将广泛感受到，他援引了上周墨西哥和巴西的利率决定。墨西哥维持利率不变，而巴西将其宽松周期的步伐放缓至25个基点。 Trivedi表示，"两国为应对全球宏观经济和市场背景，采取的措施可以说比国内形势所要求的更为强硬。" 市场现在迫切希望看到周三(5月15日)的美国通胀报告，以指导他们对美联储何时开始降息的预期。交易员们预计，美国将在11月前降息，而今年早些时候，他们预计今年将降息多达6次。货币宽松政策的推迟支撑了美元，并给其他央行带来了压力，这些央行不得不考虑通过降息或收紧货币政策来保护本币，从而提振经济。通胀报告“可能决定美元和许多货币对美元的走势。不过，我们的基本预期是，在接下来的几个月里，我们将看到欧洲央行和英格兰银行更早降息，幅度可能比美联储更大，这应该会使美元在更长的时间里保持坚挺。美元的强势只会非常缓慢地被削弱。”

Sissi05-14 02:51

CPI环比由降转涨，沪深300ETF易方达(510310)备受关注

I仍将保持在0.3%-1%区间。海通策略研究指出，二季度市场或处蓄势中，短期白马稳定更稳健，中期关注优势制造和硬科技等。沪深300ETF易方达（510310）一键打包A股核心资产，大盘蓝筹特征显著，后续有望持续受益于国内经济预期改善，管理费率+托管费率合计0.2%/年，综合管理费率维持全市场较低水平。相关产品：沪深300ETF易方达（510310），场外联接（A类：110020；C类：007339）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 10:44

五一假期消费总量继续回暖，沪深300ETF易方达(510310)备受关注

。总体居民旅游消费总量继续回暖。海通策略研究指出，二季度市场或处蓄势中，短期白马稳定更稳健，中期关注优势制造和硬科技等。沪深300ETF易方达（510310）一键打包A股核心资产，大盘蓝筹特征显著，后续有望持续受益于国内经济预期改善，管理费率+托管费率合计0.2%/年，综合管理费率维持全市场较低水平。相关产品：沪深300ETF易方达（510310），场外联接（A类：110020；C类：007339）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 14:15

多地地产政策再优化，中证A50ETF易方达(563080)备受关注

化跟进有望继续提振地产回暖预期。海通策略研究团队指出，短期反弹中行业结构较为均衡，短期关注行业补涨机会，中期重视白马股及国资改革。中证A50ETF易方达（563080）均衡配置A股细分龙头，大盘成长属性突出，管理费率加托管费率仅0.2%/年，助力投资者抓住外资回流下A股核心资产修复的投资机遇。相关产品：中证A50ETF易方达（563080），场外联接（A类：021206，C类：021207）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 14:15

2023年A股分红金额刷新历史纪录，红利低波动ETF(563020)等产品备受关注

23年A股分红金额刷新历史纪录。平安策略研究指出，随着新“国九条”推动境内资本市场更多向投资型市场转型，后续在中长期资金入市、增强市场内在稳定性等方面的增量政策仍可期待，红利策略有望进一步扩散。相关产品：红利低波动ETF（563020）、红利ETF易方达（515180，场外联接A类009051/C类009052），管理费率、托管费率分别为0.15%/年、0.05%/年，综合费率仅为0.20%/年，助力投资者低成本布局A股红利资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 14:14

央国企“AI+”专项行动或加速，易方达上证科创板50ETF(588080)备受关注

理、审视，借鉴先进企业经验。中信建投策略研究指出，成长板块依然有结构性机会，可重点关注政策相关的主题投资机会和AI算力产业链。科创板50指数中半导体、人工智能等行业的权重占比较高。易方达上证科创板50ETF（588080）是市场上跟踪科创50指数的ETF中规模较大、流动性较好、费率较低的优质标的，投资价值备受关注。其他相关产品：易方达科创板50ETF联接(A类011608/C类011609)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 15:01

新“国九条”八大要点提炼！三大指数集体反弹，低空经济概念再度起飞

较中判断个股和行业机会，鼓励宏观和市场策略研究切实帮助解决个股和行业的问题，鼓励从宏观、行业和个股经营周期的角度进行主动投资研究。在投研组织上，鼓励成员之间的沟通、互相学习，打造有效赋能平台；合理安排并严格考核，避免“一言堂”，为投研人员形成健康的激励环境。在投研人员管理上，鼓励不同行业的背景、不同成长路径融入团队，保证投研体系的开放性。问题：新“国九条”要点提炼招商基金研究部首席经济学家李湛：“新国九条”形成“1+N”的政策体系，从以下几个方面提出具体要求。首先，严把发行上市准入关。强调了完善发行上市制度的重要性，包括提高上市标准；明确分红政策，严禁上市前“清仓式”分红；加强发行上市辅导和监管；强化发行承销监管等等。其次，严格上市公司持续监管。提出了加强信息披露和公司治理监管、完善减持规则体系、强化现金分红监管以及推动上市公司提升投资价值等措施。第三，加大退市监管力度。深化退市制度改革，建立常态化退市格局，严格强制退市标准，以及加强并购重组监管等。进一步削减“壳”资源价值，加大对“借壳上市”的监管力度，精准打击各类违规“保壳”行为。第四，加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强。推动证券基金机构高质量发展，培育良好的行业文化和投资文化。持续开展行业文化综合治理，建立健全从业人员分类名单制度和执业声誉管理机制，坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气。第五，加强交易监管，增强资本市场内在稳定性。促进市场平稳运行。加强交易监管，健全预期管理机制。第六，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。建立支持长期投资的政策体系，优化保险资金权益投资政策环境，鼓励银行理财和信托资金参与资本市场等。建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。全面加强基金公司投研能力建设，同时稳步降低公募基金行业综合费率，研究规范基金经理薪酬制度。第七，进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发展。着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，推动股票发行注册制走深走实，完善多层次资本市场体系，以及坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全。第八，推动形成促进资本市场高质量发展的合力。加强资本市场法治建设，加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度，深化央地、部际协调联动，以及打造高素质专业化的资本市场干部人才队伍。 “新国九条”具有重要意义，针对当前资本市场存在的问题提出解决方案，修复投资者信心，有助于提升市场偏好。同时，“新国九条”的出台将会助力提升上市公司整体质量，改善资本市场环境，为建设金融强国奠定基础。

金融界04-17 20:20

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