国家发改委、财政部、中国人民银行、国家税务总局8月4日联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。关于降准、降息问题，央行货币政策司司长邹澜表示，一方面，降准、公开市场操作、中期借贷便利，以及各类结构性货币政策工具都具有投放流动性的总量效应，需要统筹搭配、灵活运用，共同保持银行体系流动性合理充裕，综合评估存款准备金率政策，目标是保持银行体系流动性的合理充裕。另一方面，要科学合理把握利率水平。既根据经济金融形势和宏观调控需要，适时适度做好逆周期调节，又要兼顾把握好增长与风险、内部与外部的平衡，防止资金套利和空转，提升政策效率，增强银行经营稳健性。近年来企业贷款利率下降成效明显，未来还将继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用，指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。同时，要持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，维护市场竞争秩序，支持银行合理管控负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力。 【国家发改委：把稳增长放在更加突出位置，精准有力实施宏观调控】国家发改委、财政部、中国人民银行、国家税务总局8月4日联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。国家发改委副秘书长、综合司司长袁达表示，把稳增长放在更加突出位置，精准有力实施宏观调控，着力扩大内需、提振信心、防范风险，组织实施好阶段性政策的延续工作，持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。在防范化解重点领域风险方面，系统谋划、精准施策，稳妥处置化解房地产、地方债务、金融等领域风险隐患，大力提升粮食、能源资源安全保障能力。延续实施支持“保交楼”工作、帮助处置不良资产等阶段性政策。同时，在防范化解内外部风险挑战等方面加强政策储备，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 【央行就银行间债券市场柜台业务有关事项公开征求意见】8月4日，央行就《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见。《通知》主要放宽机构投资者通过柜台投资银行间债券市场的有关限制，同时强调对柜台业务开办机构的内控制度、投资者适当性管理等要求，提升机构投资者柜台业务便利度。其中提到，机构投资者通过柜台业务开办机构投资银行间债券市场，可投资债券品种包括国债、地方政府债券、国家开发银行债券、政策性银行债券、其他金融机构债券、公司信用类债券等券种。《通知》共十二条，主要如下：一是明确机构投资者范围包括持牌金融机构、资产管理机构，以及上述机构管理的各类产品。二是将机构投资者可投资债券范围增加金融债、公司信用类债券等银行间市场其他债券，并将机构投资者交易品种增加债券借贷和衍生品。三是允许机构投资者投资已在银行间债券市场交易流通的全部债券，同时放宽机构投资者在柜台债券开办机构开立账户、发行人付息兑付资金提前到位的限制。四是要求柜台业务开办机构建立合理的投资者适当性管理制度，加强柜台业务内控管理和系统建设，妥善防范业务风险。 【独董制度建立22年来迎来重大改革】8月4日，证监会发布《上市公司独立董事管理办法》，自9月4日起施行。根据办法，独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事的兼职要求。办法明确过渡期安排，对上市公司董事会及专门委员会设置等事项设置一年过渡期。上交所修订发布主板和科创板《股票上市规则》等7件自律监管规则，推动形成更加科学合理的独立董事制度。深交所贯彻落实独立董事制度改革意见，修订配套自律监管规则。北交所亦配套修订相关规则。 （二）国际要闻 【美国7月非农新增就业18.7万创近3年新低，但平均时薪高于预期】8月4日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月新增非农就业人数18.7万，低于预期值20.0万，为2021年2月以来最低，6月新增就业由20.9万下修至18.5万，5月新增就业修正至28.1万，修正后5月、6月新增就业合计较初值减少8.2万；失业率3.5%，较预期值和前值低0.1个百分点；劳动参与率连续5个月维持在62.6%，符合预期，较疫情前低0.7个百分点；平均时薪同比4.4%，与前值持平，高于预期值4.2%；平均时薪环比0.4%，与前值持平，高出预期0.1个百分点。 点评：7月新增非农就业延续不及预期、周工时回落至低于疫情前，同时6月JOLTS职位空缺数和劳动力市场缺口也延续了趋势性下降趋势，表明劳动力供需紧张状态继续缓解;此外，从7月新增就业结构来看，此前对利率最不敏感、新增就业贡献最大的服务业也已经明显走弱。这表明美国劳动力市场走弱的趋势得以进一步确认。不过，薪资增速仍具有粘性，或将后续核心通胀的回落速度。由于7月新增非农就业不及预期和劳动力市场延续放缓，再考虑到美国银行贷款成本仍在进一步上升、金融条件收紧，将有助于抑制通胀，美联储后续继续加息的必要性进一步降低，9月有望停止加息。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续收涨，NYMEX天然气价格小幅收涨】8月4日，WTI 9月原油期货收涨1.27美元，涨幅1.56%，报82.82美元/桶，全周累计上涨3.41%；布伦特10月原油期货收涨1.10美元，涨幅1.29%，报86.24美元/桶；NYMEX 9月天然气期货收涨0.47%至2.577美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 8月4日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有650亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金630亿元。 （二）资金利率 8月4日，资金面延续宽松格局，当日DR001上行7.29bps至1.146%，DR007上行2.20bps至1.640%。 数据来源：Wind，东方金诚 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 8月4日，债市震荡略偏暖，银行间主要利率债收益率窄幅波动。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.10bp至2.6460%；10年期国开债活跃券230210收益率持平于2.7475%。 数据来源：Wind，东方金诚 2. 债券招标情况 数据来源：Wind，东方金诚 （二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月4日，16只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“19碧地03”跌超15%，“21金地MTN002”跌超17%，“21碧地04”跌超49%，“21碧地01”“21碧地02”跌超56%；“21碧地03”涨超10%，“20旭辉02”“20碧地04”涨超13%，“21远洋控股PPN001”涨超16%，“H9金科03”涨25%，“20阳城03”涨超27%，“H0金科03”涨超57%，“H1金科04”涨超73%，“H金优01”涨超84%，“H1金科03”涨100%，“H1金科01”涨超100%。 2. 信用债事件 n山东港口烟台港集团：取消召开“21烟台港 MTN001”等5只债券持有人会议。 n昆明滇池投资：新世纪评级公告，昆明滇池投资被执行标的合计1.58亿元，票据逾期余额1.84亿元。 n广汇实业：因对恒大集团债务承担连带责任，新疆广汇实业投资集团有限责任公司及实控人被列为被执行人 n迪马股份：近期新增累计涉及诉讼、仲裁240笔，金额合计6.2亿元。 n中南建设：公司全资子公司揭阳吉辰房地产开发有限公司（简称“揭阳吉辰”）2020年向广发银行股份有限公司汕头分行借款之80,000万元，目前借款余额29,800万元，经过协商，有关借款期限再次增加12个月，担保条件不变，担保期限相应延长。 n碧桂园服务：公司决定将派发末期股息及特别股息的日期由原定的2023年8月30日或前后提前至2023年8月11日或前后。预计末期股息单及特别股息单将于2023年8月11日或前后发送给合资格股东。 n碧桂园地产：碧桂园地产集团有限公司公告，“20碧地02”回售金额13.599亿元，拟转售债券金额13.599亿元。本期债券完成转售债券金额0元，其中通过非交易过户形式转售债券金额0元，注销未转售债券金额13.599亿元。 n佳源创盛：“20佳源创盛MTN001”、“20佳源创盛MTN002”、“20佳源创盛MTN003”应于2023年8月4日分别兑付本金4亿元、5亿元、5亿元及对应利息，公司未能按期足额兑付上述本息。 n佳源创盛：“20佳源创盛MTN001”第二次持有人会议审议的十项议案均未获通过。 （三）可转债 1. 权益及转债指数 【A股主要股指高位震荡】8月4日，A股主要股指高位震荡，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.23%、0.67%、0.95%，两市成交额达到1.05万亿，北向资金净流入27.42亿元。当日申万一级行业指数多数上涨，17个行业红盘收涨，其中通信领涨3.49%，计算机、传媒涨超2%，美容护理涨超1%；14个行业走弱收跌，但仅纺织服饰领跌1.32%，其余行业跌幅均不及1%。 【转债市场指数放量收涨】 8月4日，转债市场主要指数高位震荡，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.20%、0.20%、0.21%。转债市场成交活跃度明显上升，当日成交额805.08亿元，较前一交易日增加142.26亿元。当日转债市场个券多数上涨，506只个券中有292只上涨，208只下跌，6只持平。当日，新上市晶澳转债领涨16.71%，表现不及此前新上市转债，其原因或与估值高位压制以及今年光伏板块热度下降有关，上市首日晶澳转债转股溢价率已达43.09%的较高水平，当日亚康转债、海泰转债、惠城转债、新致转债涨超5%，涨幅领先；另外，涨幅前十大个券成交异常活跃，当日成交额合计占比达到42.86%；当日虽有200多只个券下跌，但多数个券调整幅度不大，仅武进转债大幅回调，深跌10.12%，金农转债跌逾5%，天康转债、英联转债跌逾3%。 数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 n本周，富仕转债、双良转债拟于8月8日开启申购，开能转债、大叶转债拟于8月8日上市，冠中转债拟于8月9日上市晶澳转债上市。 n8月4日及周末，保隆科技发行可转债申请获上交所受理，恒锋工具发行可转债申请获得深交所受理，益丰药房发行可转债申请被上交所暂缓审议并提出需进一步落实事项，药康生物拟发行可转债不超过2.50亿元。 n8月4日及周末，华宏转债公告不下修转股价格，从2023年8月5日开始重新计算，若再次触发下修条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使下修权利；科达转债公告不下修转股价格，同时在未来一个月内（即2023年8月5日起至2023年9月4日），如再次触发转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正方案；博22转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（即2023年8月5日起至2024年2月4日），如再次触发转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正方案；广大转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（即2023年8月5日起至2024年2月4日），如再次触发转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正方案；芯海转债公告不下修转股价格，同时在未来六个月内（即2023年8月5日起至2024年2月4日），如再次触发转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正方案；威派转债、山玻转债、药石转债公告预计触发转股价格向下修正条件。 n8月4日及周末，中银转债公告预计满足赎回条件。 （四）海外债市 1. 美债市场 8月4日，公布美国7月非农数据意外不及预期，市场对美联储9月继续加息的预期降温，推动各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行12bp至4.78%，10年期美债收益率下行15bp至4.05%。 数据来源：iFinD，东方金诚 8月4日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至73bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至6bp。 8月4日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.38%。 2. 欧债市场 8月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.54%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、2bp、6bp和9bp。 数据来源：英为财经，东方金诚 3. 中资美元债每日价格变动（截至8月4日收盘） 数据来源：Bloomberg，东方金诚整理lg...
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