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无意外！“牛市旗手”领涨两市，券商ETF（512000）开盘涨停，半小时轰出16亿元巨量！
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王炸级利好，昨日（8月27日）财政部、税务总局宣布自2023年8月28日起，证券交易印花税实时减半征收。印花税调降具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应，对于券商交易佣金收入、两融利息等形成提振，带动其盈利中枢上行，券商板块有望显著受益。今早开盘，板块代表ETF——券商ETF（512000）开盘涨停，虽未封住但依旧领涨两市，截至发稿，券商ETF（512000）场内价格涨6.27%，开盘刚过半小时成交额16.31亿元。历史数据显示，印花税调整对大盘市场具备明显的刺激效应，而券商板块超额收益显著。距今最近的两次调降分别出现在2008年4月和9月，调降当日上证指数和券商指数接近涨停，涨幅均在一周内到达高峰，其中上证指数上涨13%-21%，券商指数上涨34%-48%。展望后市，券商ETF（512000）基金经理丰晨成认为，券商板块是今年明确的主题性投资机会，随着实效性政策有望不断落地，券商板块有望继续充当先锋与搭台功能。回顾2014年底、2019年初，均是券商大幅上涨后向成长、消费等板块传递。在“活跃资本市场，提振投资者信心”自上而下指引下，把握新一轮政策周期下资本市场定位重塑。监管部门态度坚定，政策布局全面，短期内已提及的政策有望不断落地，凸显了监管对于活跃资本市场的重要决心，应关注政策具有的累积效应和加速效果。一旦市场有赚钱效应，这些政策在市场上行期将产生积极的做多力量。同时，资本市场基础制度建设向海外成熟市场靠拢。证券公司资本约束部分优化，衍生品、两融、资管等业务创新有望推动证券公司高质量发展，优化券商风控指标将直接缓解券商后续再融资压力，进一步增厚券商ROE上修空间。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2023-08-28
财政部、税务总局减收印花税利好资本市场，证券ETF龙头(159993)强势涨超7%
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3）涨幅超7%。 8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。自7月24日高层会议提出活跃资本市场以来，各项政策在一个月多内逐渐落地。印花税在“万众期待”中迎来调降。财政部宣布证券交易印花税率为单边收取 1‰，本次调整将较大程度降低交易成本。此外，证监会又释放三大利好：将融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%；进一步规范股份减持行为；阶段性收紧IPO节奏，地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。政策齐发明显超出市场预期，证券交易端迎来重大利好，股票市场交易活跃度有望提升，短期看率先利好券商板块，长期仍要看基本面信号。看好证券板块的投资者，可以一键打包证券ETF龙头（159993）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-28
主次节奏：原油78.15支撑强劲，日内震荡上行
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周日（8月27日）中国财政部、税务总局发布公告显示，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收，为自2008年以来首次调降。预计全球第二大经济体将为原油需求的增长作出60%的贡献，因此，原油市场仍有可能对中国的经济数据作出强烈的反应。原油中期走势油价突破了维持两个月的呈震荡盘整格局，K线连续收阳，逐步展开上行的节奏。均线系统呈多头排列，中期客观趋势向上。油价触及84.89呈现下落，当前受到均线支撑，次回调为7月8日涨势的回调整理级别，中期上行节奏不变。原油短线（1H）走势一度继续下挫，在78.15获得强支撑再度强劲反弹。再次预示下方存在买盘支撑。MACD指标快慢线上穿零轴，多头动能转强占优势。虽然原油短线客观趋势为横盘格局，从主观趋势看，日内原油将获支撑拐头上行的概率较大。 8.25：78.50做多触及目标80.30离场。今日：79.40做多，止损78.10，目标80.40。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。
主次节奏2023-08-28
喜提史诗级利好，券商ETF(512000)基金经理丰晨成：券商或担纲A股急先锋
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利好来袭！昨日（8月27日），财政部、税务总局宣布自2023年8月28日起，证券交易印花税实时减半征收。这也是2008年以来时隔15年的首次调降。券商ETF（512000）今早开盘一度涨停，基金经理丰晨成发表火线解读：市场最关心的印花税正式下调，不仅仅是对投资者让利，更彰显后续资本市场改革的政策决心。 8月27日，财政部、税务总局公告减半征收证券交易印花税。幅度和节奏上超预期。2022年证券交易印花税2759亿元，按此简单测算，不考虑成交额变动，投资者将节约1380亿交易成本。减税幅度占2022年全国财政收入的1%左右。2015年和2018年均未下调印花税，而选择在当前时点，既说明随着资本市场体量越来越大其重要性也在提升，也意味着稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重大意义。自2000年以来，证券交易印花税率由双方4‰下调至卖方征收1‰，但证券交易印花税收由478亿元提升至2759亿元，市场成交额为主要驱动。当前，“活跃资本市场”引领下投资者交易成本得到切实下降，证券交易印花税率减半降至单边0.5‰，交易所收取的证券经手费由0.0487‰降至双边0.0341‰。现行投资者交易成本还有中国结算收取的股票交易过户费双边0.01‰（已于2022年4月减半下调），券商收取的交易佣金持续下滑，测算2022年为0.23‰，当前投资者交易成本最高的部分实现减半下调，调降印花税充分让利市场，全市场投资者交易手续费用预计将下降30%，有望切实提高投资者获得感。丰晨成关于本次重磅利好还有哪些精华观点？一起来看。【历次印花税调降刺激效应立竿见影，券商超额收益显著】历史上证券交易印花税率调整后市场反应较为迅速直接，政策效果立竿见影，下调印花税后短期内（一般为1-2周）政策具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应，对于券商交易佣金收入、两融利息等形成提振，带来盈利中枢上行，券商板块超额收益显著，2000年以来财政部曾四次公告下调证券交易印花税，执行后五日上证综指平均涨幅+7%，券商指数平均涨幅+13%；执行后十日上证综指平均涨幅+10%，券商指数平均涨幅+22%。距今最近的两次调降分别出现在2008年4月和9月，调降当日上证指数和券商指数接近涨停，涨幅均在一周内到达高峰，其中上证指数上涨13-21%，券商指数上涨34-48%。当前与历次下调印花税背景相似，印花税下调在市场低迷时作为逆周期政策具有较强信号意义。【高层放大招，同日发布的还有这些利好】除印花税调降外，周日证监会挂网《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》，进一步将8月18日答记者问中的提高上市公司投资吸引力方面政策措施，落实落细。作为现阶段的监管工作安排，具有明确的政策导向性。长期以来我国资本市场服务实体经济、促进直接融资的功能和渠道越来越顺畅，也同时引发了部分公司/实控人将资本市场作为抽水池，投融资的失衡，使得蓄水功能不足。只有资本市场投资者获得感增强，才能吸引活水做大做强我国资本市场。统筹好一二级市场平衡，收紧融资、严控大股东减持，能快速减少“抽水”，历史上多次采用融资收紧措施，效果均较为明显，而本次严厉的减持新规下部分公司大股东减持受限。另外，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。市场保证金比例调整至80%将释放市场投资者资金体量，进一步激活市场交易，进一步提升投资者参与两融业务积极性，利好券商两融业务展业。【后续利好持续性值得期待，券商有望继续充当行情先锋】 8月18日《证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问》中对投资端、融资端、交易端、市场机构改革均有涉及，政策工具箱充足，至今已落地下调证券交易经手费、印花税率、融资保证金比例等，未来政策有望持续落地。沪深两市本周日均成交额7531亿，在达到“活跃资本市场”目标之前，跨部委协同政策有望继续加码，以激活投资回报功能，促进投融资正循环。后续一揽子政策落地值得期待。券商板块是今年明确的主题性投资机会，随着实效性政策有望不断落地，券商板块有望继续充当先锋与搭台功能。回顾2014年底、2019年初，均是券商大幅上涨后向成长、消费等板块传递。在“活跃资本市场，提振投资者信心”自上而下指引下，把握新一轮政策周期下资本市场定位重塑。监管部门态度坚定，政策布局全面，短期内已提及的政策有望不断落地，凸显了监管对于活跃资本市场的重要决心，应关注政策具有的累积效应和加速效果。一旦市场有赚钱效应，这些政策在市场上行期将产生积极的做多力量。同时，资本市场基础制度建设向海外成熟市场靠拢。证券公司资本约束部分优化，衍生品、两融、资管等业务创新有望推动证券公司高质量发展，优化券商风控指标将直接缓解券商后续再融资压力，进一步增厚券商ROE上修空间。看好本轮券商板块行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。资料来源：Wind、广发证券研究所、西部证券研究所、东吴证券研究所风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。指数历史业绩不预示未来表现，不作为基金业绩的保证。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。在投资基金前请仔细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金产品情况、基金投资范围，选择适合自身风险偏好的基金产品。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-28
中信证券：房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面
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工具，纳入“一城一策”工具箱。财政部、税务总局、住建部三部委发布延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，2024、2025年出售自有住房并在1年内重新购房纳税人，对其出售住房已缴纳个人所得税予以退税优惠。同日，嘉兴发布21条促进房地产市场平稳健康发展的措施，其中提到支持居民家庭的刚性和改善性合理住房需求，取消行政限制性措施（即取消限购限售）。 ▍“认房不认贷”渐行渐近，高线城市对政策相对敏感。一线城市目前均将有按揭记录的购房者视为二套，且二套首付比例远高于首套（以北京为例，首套首付比例为35%/40%，二套为60%/80%）。和其他城市一样，一线城市基本面也较为低迷，2023年7月北京、深圳房屋交易量（新房二手房加总）分别为2009年以来月平均水平的75%及52%。但是，我们也认为一线城市出台认房不认贷会较之二三线城市更加谨慎。较之低线城市普遍在三季度已经或即将兑现认房不认贷，一线核心城市迄今尚未研究拟定方案，具体落实可能待四季度后。当然，一线城市住房空置率低、供需结构良好，换房需求长期被抑制，对政策更加敏感。 ▍政策工具箱内储备丰富，防风险政策发力可期。 7月24日政治局会议以来，各城市各部门持续表态稳定房地产市场。我们认为，政策工具箱中工具十分丰富，至少包括：1）存量房贷利率政策调整；2）京沪等重点城市调整普通住宅标准，进一步促进改善型需求释放；3）限购措施调整、增加公积金贷款额度、补贴特定购房群体（如人才、多孩家庭等）；4）超大特大城市城中村改造持续推进。我们判断在房价下行风险集聚背景下，四季度将是政策集中出台的重要窗口。 ▍政策有能力逆转基本面负循环，年末楼市有望走稳。房地产市场在负循环中，即房价下跌助长资产价格走弱的预期，而存量房抛售意愿也在高位。2023年1-7月商品房销售额为过去6年最差水平，销售面积为过去8年最差水平，且7月单月销售面积为13年来同期最差水平。许多房企信用更在负循环中，即借新还旧困难迫使企业加速出清资产，而减少拿地控制开工和出清资产，进一步损害了企业资产质量，从而反过来进一步加重借新还旧的困难。我们预计，到2023年四季度，工具箱内充裕的政策储备，有望发力鼓励市场需求，房价和销量有望走出低谷，市场的负循环有望结束。 ▍风险因素：认房不认贷的政策只是纳入了“一城一策”工具箱，目前仅在部分低线城市落地，政策效果相对有限，核心城市并未执行认房不认贷，房地产市场先行指标走稳主要是政策宣誓带来的短期影响所致。认房不认贷政策不及预期风险。城中村改造政策有待明朗的风险。部分房地产开发企业的信用风险。 ▍政策兑现渐行渐近，市场复苏年底可期。我们有理由相信，防风险的政策有望在四季度集中发力，房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面。此外，企业还可能在四季度迎接城中村改造带来的新业务机会。我们看好具备持续融资能力，不动产资产运营管理能力和规模化深耕优势的企业；重点推荐低估值物业服务公司。
金融界2023-08-28
中信证券：A股市场底部信号更加明显，建议积极把握增配时机
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杨家骥 2023年8月27日，财政部、税务总局发布公告，证券交易印花税实施减半征收；同日证监会也接连发布多项政策“组合拳”，主要内容包括阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、降低投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例等。目前，美国、日本、德国等均已经取消印花税，我们认为调降印花税有助于A股参与国际竞争。历史复盘表明，2000年以来我国交易印花税共经历过三次调降，外加一次将双边征收改为单边征收；历次下调印花税对A股的提振效应明显。近期，活跃资本市场、提振投资者信心的一系列举措标志着资本市场改革新篇章的开启。上述政策落地后，A股市场的底部信号更加明显，建议积极把握增配时机。 ▍事项：国内证券交易印花税减半征收。2023年8月27日，财政部、税务总局发布公告（2023年第39号）称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 ▍调降印花税直接降低交易成本，短期活跃资本市场，长期提振A股国际竞争力。国际范围内来看，美国联邦政府在1996年取消了证券交易税，德国、日本分别在1991年和1999年取消了印花税，英国伦敦证券交易所自2014年起对另类投资市场（Alternative Investment Market，AIM）和高增长板块的合格证券交易不再征收印花税。目前，投资者在A股市场进行交易过程中支付的成本主要包括：交易经手费（0.05‰，双向收取）、证管费（0.02‰，双向收取）、交易过户费（0.01‰，双向收取）、印花税（调整前为1‰，卖出单向收取）和交易佣金（平均约为0.23‰，双向收取）。2022年国内投资者支付的证券交易印花税为2759亿元，交易佣金1286亿元，证管费约90亿元，经手费约219亿元，过户费45亿元。由此可见，目前国内印花税与美国、日本等国相比较高，且在投资者交易成本中的占比很大，此次调降印花税将切实降低投资者的交易成本。 ▍历史上A股印花税调降与市场底部重合度很高。 2000年以来我国证券印花税共经历过三次调降，外加一次将双边征收改为单边征收；在上述三次调降和一次单边征收政策出台的当日，上证指数平均涨幅为5.5%，出台后5个交易日的累计涨幅均值为9.0%。 1）2001年11月全球经济增速放缓，美国“安然事件”冲击全球风险偏好；国内出口回落、通缩明显，国有股减持的背景下A股持续下挫。11月16日，A股和B股的交易印花税统一由4‰下调至2‰，当日上证指数+1.6%，此后5日累计涨幅+5.6%。 2）2005年1月，国内货币政策收紧导致场内流动性紧缩预期加剧，A股持续下跌；1月24日交易印花税由2‰下调至1‰，当日上证指数+1.7%，此后1个月累计涨幅为+6.1%。 3）2008年4月，美国次贷危机不断升级发酵，国内货币政策从紧，市场短暂回暖之后大幅下挫；4月24日证券交易印花税由3‰下调至1‰，当日上证指数大涨+9.3%，此后5日累计涨幅+12.7%。 4）2008年9月，全球金融危机蔓延、欧美国家经济增速明显放缓，A股市场不断缩量、流动性收紧导致大盘急跌。9月19日证券交易印花税改革，由此前的双边征收改为卖出时单边征收（税率仍为1‰），以此鼓励投资者长期持有；当日上证指数大涨+9.5%，此后5日累计涨幅+21.0%。整体来看，历史数据表明，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥了积极作用。 ▍政策组合拳有利于提振当前已处于低位的投资者信心。除了调减印花税外，证监会也接连发布多项政策组合拳，近期活跃资本市场、提振投资者信心的一系列举措标志着资本市场改革新篇章的开启。在7月政治局会议“活跃资本市场、提振投资者信心”的指引下，证监会从投资端、融资端和交易端三个维度明确了资本市场改革的方向与范围。根据中国证监会8月27日发布的信息，监管层在以下方面推出政策组合拳：阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；优化IPO、再融资监管安排；进一步规范股份减持行为，鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，支持适度融资需求。上述政策的落地对于稳定市场预期、推动资本市场平稳健康发展具有关键的作用。本轮资本市场改革以标本兼治、突出重点、稳字当头、发挥合力为核心原则，从制度层面出发，多渠道理顺市场交易机制，着力解决投融资平衡发展的核心问题，有助于实现资本市场长期稳定发展的目标。 ▍市场的底部信号更加明显，建议积极把握增配时机。当前正处政策落地期，预计经济增速将逐月环比改善；回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显；8月来北向资金流出已接近5年来极端情形，同时ETF月净申购创6年新高；当前A股已具备年度配置价值，市场的底部信号更加明显，建议择机布局产业和政策主题。宏观政策方面，政策进入落地期，其中地产和化债政策稳步推进，预计最终力度不会弱于预期，国内经济运行的底部特征明显，预计8月环比增速不会弱于7月。底部信号方面，上市公司回购潮处于过去5年来高点，历史上与市场底部重合度较高；机构自购潮再次出现，过去5年来该现象平均领先市场底一个月左右。市场行为方面，8月以来北向资金快速流出，累计流出规模已接近历史极端情形，而ETF月净申购则处于6年以来最高值；市场负面情绪扭转仍需等待，但A股当前已经具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。 ▍风险因素：中美科技贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级。
金融界2023-08-28
喜提史诗级利好，券商ETF（512000）基金经理丰晨成：券商或担纲A股急先锋
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利好来袭！昨日（8月27日），财政部、税务总局宣布自2023年8月28日起，证券交易印花税实时减半征收。这也是2008年以来时隔15年的首次调降。券商ETF（512000）今早开盘一度涨停，基金经理丰晨成发表火线解读：市场最关心的印花税正式下调，不仅仅是对投资者让利，更彰显后续资本市场改革的政策决心。 8月27日，财政部、税务总局公告减半征收证券交易印花税。幅度和节奏上超预期。2022年证券交易印花税2759亿元，按此简单测算，不考虑成交额变动，投资者将节约1380亿交易成本。减税幅度占2022年全国财政收入的1%左右。2015年和2018年均未下调印花税，而选择在当前时点，既说明随着资本市场体量越来越大其重要性也在提升，也意味着稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重大意义。自2000年以来，证券交易印花税率由双方4‰下调至卖方征收1‰，但证券交易印花税收由478亿元提升至2759亿元，市场成交额为主要驱动。当前，“活跃资本市场”引领下投资者交易成本得到切实下降，证券交易印花税率减半降至单边0.5‰，交易所收取的证券经手费由0.0487‰降至双边0.0341‰。现行投资者交易成本还有中国结算收取的股票交易过户费双边0.01‰（已于2022年4月减半下调），券商收取的交易佣金持续下滑，测算2022年为0.23‰，当前投资者交易成本最高的部分实现减半下调，调降印花税充分让利市场，全市场投资者交易手续费用预计将下降30%，有望切实提高投资者获得感。丰晨成关于本次重磅利好还有哪些精华观点？一起来看。【历次印花税调降刺激效应立竿见影，券商超额收益显著】历史上证券交易印花税率调整后市场反应较为迅速直接，政策效果立竿见影，下调印花税后短期内（一般为1-2周）政策具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应，对于券商交易佣金收入、两融利息等形成提振，带来盈利中枢上行，券商板块超额收益显著，2000年以来财政部曾四次公告下调证券交易印花税，执行后五日上证综指平均涨幅+7%，券商指数平均涨幅+13%；执行后十日上证综指平均涨幅+10%，券商指数平均涨幅+22%。距今最近的两次调降分别出现在2008年4月和9月，调降当日上证指数和券商指数接近涨停，涨幅均在一周内到达高峰，其中上证指数上涨13-21%，券商指数上涨34-48%。当前与历次下调印花税背景相似，印花税下调在市场低迷时作为逆周期政策具有较强信号意义。【高层放大招，同日发布的还有这些利好】除印花税调降外，周日证监会挂网《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》，进一步将8月18日答记者问中的提高上市公司投资吸引力方面政策措施，落实落细。作为现阶段的监管工作安排，具有明确的政策导向性。长期以来我国资本市场服务实体经济、促进直接融资的功能和渠道越来越顺畅，也同时引发了部分公司/实控人将资本市场作为抽水池，投融资的失衡，使得蓄水功能不足。只有资本市场投资者获得感增强，才能吸引活水做大做强我国资本市场。统筹好一二级市场平衡，收紧融资、严控大股东减持，能快速减少“抽水”，历史上多次采用融资收紧措施，效果均较为明显，而本次严厉的减持新规下部分公司大股东减持受限。另外，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。市场保证金比例调整至80%将释放市场投资者资金体量，进一步激活市场交易，进一步提升投资者参与两融业务积极性，利好券商两融业务展业。【后续利好持续性值得期待，券商有望继续充当行情先锋】 8月18日《证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问》中对投资端、融资端、交易端、市场机构改革均有涉及，政策工具箱充足，至今已落地下调证券交易经手费、印花税率、融资保证金比例等，未来政策有望持续落地。沪深两市本周日均成交额7531亿，在达到“活跃资本市场”目标之前，跨部委协同政策有望继续加码，以激活投资回报功能，促进投融资正循环。后续一揽子政策落地值得期待。券商板块是今年明确的主题性投资机会，随着实效性政策有望不断落地，券商板块有望继续充当先锋与搭台功能。回顾2014年底、2019年初，均是券商大幅上涨后向成长、消费等板块传递。在“活跃资本市场，提振投资者信心”自上而下指引下，把握新一轮政策周期下资本市场定位重塑。监管部门态度坚定，政策布局全面，短期内已提及的政策有望不断落地，凸显了监管对于活跃资本市场的重要决心，应关注政策具有的累积效应和加速效果。一旦市场有赚钱效应，这些政策在市场上行期将产生积极的做多力量。同时，资本市场基础制度建设向海外成熟市场靠拢。证券公司资本约束部分优化，衍生品、两融、资管等业务创新有望推动证券公司高质量发展，优化券商风控指标将直接缓解券商后续再融资压力，进一步增厚券商ROE上修空间。看好本轮券商板块行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。资料来源：Wind、广发证券研究所、西部证券研究所、东吴证券研究所风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。指数历史业绩不预示未来表现，不作为基金业绩的保证。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。在投资基金前请仔细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金产品情况、基金投资范围，选择适合自身风险偏好的基金产品。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。
金融界2023-08-28
港股中资券商股多数高开光大证券涨近15%
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5%。消息方面，8月27日，财政部、税务总局发布公告，证券交易印花税实施减半征收；同日证监会也接连发布多项政策“组合拳”，主要内容包括阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、降低投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例等。
金融界2023-08-28
证券板块批量炸板，目前涨停股不足10只
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券等不足10只涨停。消息上，财政部、税务总局27日公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
金融界2023-08-28
供需两端多重利好来袭，地产板块能否重拾升势？机构：政策兑现渐行渐近，地产市场复苏年底可期
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款中住房套数认定标准的通知》，财政部、税务总局、住建部联合印发《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，均是中央部委层面对此前住建部部长政策表态的具体落地。华泰证券称，“认房不认贷”政策并非强制推行，而是由地方政府自主选用。根据各地政府网站的信息，目前“无房有贷（不管是否还清）”但仍不能享受首套房信贷政策的，仅北上广深4个一线城市。预计部委发文后，一线城市也有望落实优化首套房认定标准，从而进一步托底房价预期、释放合理的购房需求。再来看看供给端，8月27日，证监会连续发布多项监管新规。证监会称充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出六项安排。其中，第六项提到，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。值得关注的是，此次证监会发布的政策中提到，上市公司如果有破发、破净亏损的，融资规模会受到限制。但是房地产上市公司不受这个条款的限制，并且明确提出房地产上市公司破发、破净、亏损，还可以继续再融资。 “这表明监管部门对房地产行业，特别是房地产上市公司融资给予了更大力度的支持。”中指研究院企业研究总监刘水表示。易居研究院研究总监严跃进也认为，这说明监管层面对房地产上市公司的再融资是支持的，甚至条件是逐渐放宽的，其背后是为了防范房企出现的金融风险问题。 58安居客研究院院长指出，从证监会对上市房企的调控节奏来看，透露出两种方向：一是对于新IPO的控制，房企也是IPO控制的重点行业，在商品房供需结构发生重大变化的情况下，控制IPO的节奏也是控制房地产开发行业进一步扩张的重要举措；二是对于已上市的房企在融资层面则给予更多倾斜，推进房地产行业降风险、保交楼、稳民生。【地产复苏可期？如何把握？】中信证券研报指出，认房不认贷已经被纳入了“一城一策”的工具箱，我们相信从低线到高线城市，相关政策有望循序渐进进入兑现阶段。除此之外，政策工具箱内工具也依然充足。我们有理由相信，防风险的政策有望在四季度集中发力，房地产市场则有可能在年末结束房价持续下行，销售不断滑落的局面。此外，企业还可能在四季度迎接城中村改造带来的新业务机会。信达证券认为，目前全国包括一线城市在内的部分重点城市仍执行“认房又认贷”的严格标准，住房套数认定标准放松，更多群体将适用首套房的低首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本。换房退税政策期限延长，也有利于减少换房交易环节成本。近期政策加速落地，临近9-10月地产销售传统旺季，我们预计后续因城施策政策力度或将进一步加大，有望降低购房者负担，更好满足居民刚性和改善性住房需求。对于具体投资机会，多家机构表示看好资金面较强、土储充裕的上市房企，以国央企和优质头部房企为代表。华泰证券表示，随着政策定调、政策执行、经纪人预期方面的积极信号在持续增加，我们期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。国联证券建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-28

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