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如何赢得钱包大战：构建者和投资者应读懂的3个基本框架

的广度。虽然这种分类并不是严格定量或科学的，但它是根据我对这些产品的实践经验得出的。与其关注钱包在网格上的确切位置，不如观察它们占据的一般象限更有用。例如，适合基于 Move 的链和比特币序数生态系统的钱包由于其特定于生态系统的重点而在图表中排名较低。另一方面，为交易、质押和社交等利基用例量身定制的钱包偏向右侧，表明其专业性。该框架将钱包分为四个不同的类别：左上：竞争激烈的区域，钱包力求包罗万象。在这里，我们发现钱包的目标是“一刀切”策略，寻求提供所有主要功能、实用程序和链。该象限的典型参与者包括CEX附属应用程序，例如Trust（Binance）、Coinbase Wallet、OKX、Bitget Wallet等。右上：虽然这些钱包保持了广泛的链生态系统覆盖，但它们并没有追逐所有可用的功能。相反，他们专注于迎合最活跃用户群体的用例。例如，Zerion 和 Zapper 提供整合的 DeFi 投资组合跟踪功能。就 Rainbow 而言，它更加以 NFT 为中心，具有应用内铸币等功能。左下：这里有具有明显生态系统倾向的钱包。尽管他们可能支持多个链，但他们的忠诚度倾向于特定的链，例如 Phantom 偏向 Solana，或者 Core Wallet 尽管支持其他 EVM，但偏向 Avalanche 及其子网。他们的目标是在新兴领域中尽早站稳脚跟，并从一开始就建立忠实的用户群。右下：“利基大师”，这些钱包专注于特定功能，对所需的用户活动（如质押和交换）有更清晰的目标。他们对链的支持是有选择性的，将他们的资源用于支持具有最多活动/流动性的链，这些链可以提供有希望的投资回报率。二. 钱包堆栈在第二个框架中，我从 Messari 的@kelxyz_ 中汲取灵感。他将钱包堆栈分为四个部分：1）密钥管理，2）区块链连接，3）用户界面，4）应用程序逻辑。在此基础上，我更深入地研究了不同堆栈的战略含义。在凯尔的分析中，这四个维度被描述为不同的元素，当它们组合在一起时，决定了钱包的可访问性、专业化和业务重点。在我的版本中，钱包堆栈更像是一个分层蛋糕，安全和密钥管理是堆栈底部最重要的维度。基于较低层的可靠设计，钱包可以专注于更具装饰性的 UI 调整，以提高顶层的用户保留率。每层的功能对于产品策略（有关入门、转化、货币化和保留）都有特定的影响。 Web3 钱包提供多种功能，并在钱包堆栈的四个不同方面展开竞争安全与密钥管理：自我托管是web3最重要的特性。该维度重点关注钱包如何管理私钥并保证安全。这里的功能包括多方计算（MPC）、硬件钱包支持、多重签名功能以及由账户抽象支持的社交登录。以密钥管理为中心的元素塑造了钱包的入门之旅及其在转换新用户方面的成功。链支持：钱包可以通过支持的链来区分自己。有些专注于以太坊生态系统（L2 和 EVM），而另一些则迎合比特币相关协议（BRC-20 和 Ordinals）、Cosmos 链或像 Solana 和 TON 这样的整体链。从本质上讲，钱包的链兼容性决定了其潜在的市场范围。实用性：这个维度强调钱包与众不同的核心功能。例子包括促进基本资产转移以支持 dApp、原生质押和 NFT 管理。钱包的实用范围决定了其收入来源。大多数钱包现在都提供赌注产品，例如掉期和法币入口。因此，能否脱颖而出取决于下一层的改进。 UI/UX：作为初始界面，UI/UX 协调用户与钱包的交互方式。该层包括无gas交换、交易警报、多链余额显示逻辑以及web3域与去中心化身份（DID）的集成等元素。此维度决定了应用程序内的主要用户活动。现在让我们看两个例子：一个来自左上象限，Trust Wallet，另一个来自右下象限，Uniswap Wallet。 Trust Wallet 是“胖钱包”的缩影。它拥有一套全面的功能，几乎涵盖了堆栈的所有四个方面。特别值得注意的是它对几乎每个链生态系统的强大支持。相比之下，Uniswap 钱包采用了“更精简”的方法。它的设计和功能是专门为交易体验量身定制的，使其成为更加专业的工具。这里我们有更多的例子来阐明不同的钱包如何在特定维度内独特地定位自己。 Omni Wallet，以前称为 Steakwallet，强调原生质押。它提供了一个简单的用户体验，可促进 20 多个代币的原生质押。从一开始，Omni 的使命就很明确：开辟一个独特的空间，重点关注 DeFi 在质押、流动性质押和收益金库方面的收益机会。 Metamask 作为元聚合器来运作其交换功能，从 DEX、DEX 聚合器和做市商那里获取流动性。该策略可确保用户获得最优惠的报价。作为回报，用户为聚合服务向 Metamask 支付 0.875% 的交易费。 Trust Wallet 因其广泛的链支持而脱颖而出。它支持跨不同生态系统的 70 多个链，包括 EVM、基于 Move 的链、Cosmos 以及 Solana 和 TON 等独立链。 OKX Wallet 的战略一直致力于增强用户引导和转化。他们引入了基于 MPC 的社交登录，允许用户使用电子邮件创建钱包。此功能绕过了记下 12 个单词的种子短语的步骤，这对于加密货币新手来说是一个常见的障碍。三．货币化和可替代性评估钱包产品的另一个有用的框架是查看其功能的货币化性和可替代性。货币化能力是指钱包内功能的创收潜力。例如，某些功能（例如法币入口、代币交易和桥接）可以通过纳入额外的平台费用轻松产生收入。与质押和 DeFi 收入相关的功能可以将一部分奖励分配为平台费用。除了资产管理领域之外，与 dapp 相关的功能（例如 dapp 发现/市场）还提供了另一个收入来源：平台可以收取广告费以提高某些 dapp 的知名度。可替代性强调了功能的竞争差异化。它衡量产品或服务与竞争对手的区别及其可替代性。代币转账、交易历史和互换等基本实用程序是大多数钱包中提供的赌注产品。然而，诸如质押和Gas补贴之类的专业功能提供了更强大的护城河——当用户决定使用特定钱包质押资产时，他们更倾向于返回同一个钱包进行后续的链上资金管理。社交功能是另一个例子：社区源和 web3 配置文件等功能（如 Halo 钱包和 Easy Wallet 中所示）可促进用户连接。一旦用户在平台内建立了社交联系，他们就会被其网络效应所束缚。基于上述 3 个框架，我们可以看出，对于钱包领域的构建者和投资者来说，提出以下问题是多么重要：钱包在生态系统覆盖范围和功能特异性方面处于什么位置？它在第一个框架中大约占据哪个象限？是否关注某些区块链或用例？地图上邻近地区的重要竞争对手是谁？该项目强调钱包堆栈的哪一层？它是否引入了有意义的差异化和卓越的功能来扩大每一层的范围？在用户转化、市场覆盖、创收和用户保留等因素中，哪些因素被优先考虑？最后，在根据货币化性和可替代性进行绘制时，钱包的功能如何设定票价？该功能拥有什么级别的竞争护城河？四、值得关注的 2 个趋势最后，我想强调两个仍在发挥作用的关键趋势。这些发展可能会极大地改变未来的钱包格局。 1.嵌入式钱包。值得关注的发展之一是嵌入式钱包的兴起——许多 dapp 越来越多地选择垂直集成钱包功能。以最近兴起的 Friend.Tech 及其分叉为例。传统上，他们会让用户通过 Metamask 或 WalletConnect 连接到 dapp。但为了消除新用户对助记词的要求，Friend.Tech 利用 Privy 的基础设施整合了嵌入式钱包。这将范式从“所有 dapp 的一个钱包”转变为“每个 dapp 的一个钱包”。用户最终可能会拥有他们使用的各种 dapp 的多个地址和余额，而不是使用单个应用程序来管理资产，这挑战了“胖钱包”理论，并暗示钱包生态系统更加分散。如果我们将 Friend.Tech 视为钱包，它将被绘制在第一个框架中右下角的某个位置：它的用例特定于管理friend.tech 密钥，并且它的链焦点仅在 Base 上。因此，随着Privy、Coinbase WaaS、Web3Auth、Magic Link、Ramper、Unipass、Dynamic、Sequence、Particle、ZeroDev和bionomy等“钱包即服务”(WaaS)产品的出现，“传统”钱包的价值主张可能会减少。相反，dapp可能会蚕食钱包应用程序的领地，将钱包功能作为辅助功能纳入其中，并夺取一度由独立钱包主导的市场份额。 2.钱包在 MEV 供应链中的作用本文主要探讨了钱包作为一个独立领域的格局，但考虑钱包在 MEV（最大可提取价值）供应链的更广泛背景下的作用也很重要。钱包是这个生态系统中强大的看门人，将用户意图编译成链上操作。它们决定交易的路由——无论是通过公共内存池还是私有 RPC，例如 MEV-Blocker（由 Uniswap 钱包使用）、Flashbots Protect（由 OKX 钱包使用）和 Blink，它们规范搜索者的策略，例如禁止抢先交易和夹层交易。 MEV供应链中用户订单流的价值不容小觑。虽然 Metamask Swap 积累的巨额交易费用备受关注，但一个经常被忽视的细节是 Metamask 的默认 RPC 端点是 Infura。您猜对了，Metamask 和 Infura 都属于同一家母公司 ConsenSys。简单来说：谁控制了钱包，谁就控制了 RPC 端点。谁控制了 RPC 端点，谁就控制了订单流。谁控制订单流，谁就控制 MEV 提取。这种级联控制凸显了钱包的战略意义远远超出了其用户界面或资产管理功能。它们是 MEV 供应链的核心，对用户的交易旅程产生影响。因此，搜索者之间对有价值交易的竞争将赋予钱包通过订单流支付（PFOF）货币化的杠杆作用。来源：金色财经

金色财经2023-11-09

收评：A股三大指数震荡整理，煤炭行业领涨，“龙字辈”现跌停潮

跃，矩光科技、海立股份、扬帆新材、西陇科学等涨停。算力概念尾盘发力，浪潮信息、恒为科技、远东传动涨停，首都在线、润建股份、中际旭创等亦有出色表现。光伏板块震荡上行，钧达股份涨停，广信材料、海泰新能、阿特斯、晶科能源、帝科股份、爱旭股份等涨幅居前。脑机接口概念活跃，创新医疗涨停，中科信息、三博脑科等大涨。煤炭行业表现抢眼，云煤能源涨停，平煤股份、宝泰隆、山西焦煤、潞安环能等跟涨。电力行业走强，广西能源涨停，豫能控股、宝新能源、粤电力A、国电电力等不同程度上涨。短剧互动游戏方向调整，海看股份、唐德影视、百纳千成等遭重挫，掌阅科技、中青宝、遥望科技等跟跌。减肥药概念大跌，诺泰生物、翰宇药等跌约10%，博瑞医药、常山药业、圣诺生物等跌幅居前。焦点公司解析新股联域股份上市，涨近57%。龙字辈多数下跌，锋龙股份上演天地板，太龙药业、龙溪股份、威龙股份、飞龙股份、龙宇股份、锋龙股份、龙版传媒、龙韵股份、天龙股份、易德龙、金龙汽车、龙头股份、龙洲股份等集体跌停。机构最新解读东北证券表示，行情还需以结构性修复的特征来演绎。预计市场主线则仍聚焦医药锂电食品等超跌反弹赛道股和科技、TMT等热门主线的反复轮动；考虑到外盘纳斯达克指数7连阳后的超买风险、美债10年期利率回到4.6%附近后的横盘以及A股指数需要一定的整固来修正技术指标比如20日均线的走平等，又考虑到APEC会议在即等，预计市场反弹逻辑仍在但短期更多偏于震荡整理中的结构行情为主；成长看景气和政策导向下的A股科技、价值则看AH股高溢价率下的H股机会，短线尤其注意AH股溢价率能否进一步下行以便打开反弹空间。方正证券表示，大盘短暂蓄势后有望继续走出震荡攀升的走势，量能依旧是决定大盘运行的关键。逢低关注券商、生物医药、半导体、新能源汽车、光伏、军工、电子、有色、公用事业、创业板ETF、科创50ETF、科创100ETF、中证2000ETF及底部高β股，回避高位股补跌的风险。

金融界2023-11-09

龙韵股份-9.99%跌停，总市值23.04亿元

行的科技创新企业。公司运用市场营销数据科学和智能数据算法，帮助品牌实现数字化转型，提供精准受众指导，以创造最优商业价值和推动文化创新。截至9月30日，龙韵股份股东户数1.01万，人均流通股9281股。 2023年1月-9月，龙韵股份实现营业收入2.61亿元，同比减少20.42%；归属净利润488.88万元，同比增长113.30%。

金融界2023-11-09

康芝药业：公司已进入注册程序的药品类研发项目6项

――泻白散研究”课题曾荣获得中国博士后科学基金资助和海南省博士后研究项目资助2项。目前公司已进入注册程序的药品类研发项目6项，其中儿童氢溴酸右美沙芬膜、布洛芬去氧肾上腺素片等3个产品研发项目正在开展临床研究。康芝药业主营业务涵盖儿童药、母婴健康产品、医疗服务等领域。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

九号公司入选“2023年海淀区标准化推动高质量发展典型案例”

人大代表、政协委员、区委宣传部、中关村科学城管委会等28家相关单位领导，辖区高校、企事业单位、社会团体代表共计300余人参加，并对包括九号公司等在内积极开展标准创新、标准创制的先进单位进行表彰。值得一提的是，这也是九号公司继去年首届活动以来，连续两次受邀参加该论坛，并连续两次获得表彰。一直以来，作为短交通及服务机器人行业引领者，九号公司除了凭借技术创新持续推动行业智能化转型升级，也在积极参与标准制定，助力行业长期高质量发展。并先后主导了我国首个电动平衡车国家标准、首个电动滑板车国家标准、首个短交通及送物机器人领域国际标准等多项标准，有效推动了行业的国际化发展。同时，九号公司也是国际电工委员会IEC旗下TC 125“电气运输设备” 技术委员会( e-Transporters)主要成员，承担着标准制定及工作组召集等职责。截至目前，九号公司已主导或参与了超70项国内外技术标准，包括ISO、IEC等国际标准9项，国外/区域标准5项，国家标准19项，行业标准6项，团体标准19项，企业标准15项。涉及电动自行车、电动平衡车、电动滑板车、服务机器人、电池等多个技术领域，填补了多项行业空白，有力推动了行业标准化发展和国际互认。在标准制定的背后，一方面是九号公司10多年经营在全球范围内积累的市场影响力，更重要的一点还在于九号公司强大的研发创新能力，让其深受行业认可。截至目前，九号公司已获得全球性知识产权超4300项，包括自平衡控制技术、HIAS前灯技术、Ridey LONG长续航系统、可调阻尼减震技术等多项行业领先技术。在赋能旗下各业务线长期发展之际，也让九号公司得以持续引领行业技术创新，进而推动公司从 “游戏”参与者进一步发展为“游戏”规则制定者，持续走向全球高价值链。在九号公司看来，能够参与行业标准制定，是市场对九号公司的认可，更是九号公司作为行业主要参与者的责任所在。未来，九号公司仍将立足科技创新，不断推动行业技术变革，继续深度参与行业标准建设，为推动短交通及机器人产业的全球化、高质量和可持续发展助力。

证券之星2023-11-09

昊海生物科技(06826)下跌5.35%，报41.6元/股

明专利92项，产品及技术曾两次荣获国家科学技术进步二等奖。截至2023年三季报，昊海生物科技营业总收入19.82亿元、净利润3.27亿元。 11月8日，公司以每股43.5-45港元回购9.9万股,回购金额437.2万港元。

金融界2023-11-09

康芝药业：目前公司已进入注册程序的药品类研发项目6项

――泻白散研究”课题曾荣获得中国博士后科学基金资助和海南省博士后研究项目资助2项。目前公司已进入注册程序的药品类研发项目6项，其中儿童氢溴酸右美沙芬膜、布洛芬去氧肾上腺素片等3个产品研发项目正在开展临床研究。

金融界2023-11-09

三态股份下跌5.03%，报13.77元/股

提供产品风险检测服务。公司以软件和数据科学为基础，通过不断完善跨境电商生态系统，致力于提高跨境贸易效率，实现“让贸易更容易”的愿景。截至9月30日，三态股份股东户数7.33万，人均流通股1518股。 2023年1月-9月，三态股份实现营业收入12.92亿元，同比增长5.94%；归属净利润1.07亿元，同比增长1.41%。

金融界2023-11-09

持续流入，港股医药ETF(159718)盘中溢价走扩

善价格政策链。在第十五届中国医药企业家科学家投资家大会开幕式上，相关部门人士在《构建医药价格治理新格局共同成就高质量的医药创新》演讲中表示：1）探索创新药不同生命周期下的分阶段价格管理机制，给予创新药合理的价格回报。2）坚持市场对价格起决定性作用，企业自主定价；3）药品上市申请受理同时，企业便可以挂网申报，相关部门集中受理，有望缩短企业挂网申报的时间。港股医药ETF F(159718)跟踪的中证港股通医药卫生综合指数（930965.CSI）从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，囊括港股医药龙头，70%权重集中在创新药产业链。港股医药ETF联接基金基金经理钱晶指出，本轮医药行情主要原因还是医药仍处底部、叠加反腐情绪缓和。首先，每到Q4政策密集落地，边际改善趋势持续；其次，考虑到医药业绩增速稳、具备行业比较优势，年末估值切换能切出空间。相比A股医药板块，港股医药权重集中在高弹性的创新药产业链，叠加港股估值修复逻辑，潜在弹性更佳，港股医药ETF(159718)及其联接基金(A类:019598, C类:019599)，或具一定配置价值。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

毕得医药下跌5.14%，报64.91元/股

产、销售及合成定制，产品广泛应用于生命科学、有机化学、材料科学、分析化学等领域，销售范围遍及全球。公司与多个国内外顶尖的医药研发单位建立了合作伙伴关系。截至9月30日，毕得医药股东户数3813，人均流通股5192股。 2023年1月-9月，毕得医药实现营业收入8.05亿元，同比增长36.78%；归属净利润1.13亿元，同比增长15.69%。

金融界2023-11-09

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