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大限逼近！白宫警告：若美国违约股市恐暴跌45%，并引发严重衰退
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。此外，CEA表示，美国家庭将无法向私营部门贷款，因为信用卡和个人贷款的利率将“飙升”。美国总统拜登(Joe Biden)和众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)周一(5月22日)晚在又一轮谈判后，仍未就债务上限达成协议，尽管他们称他们的讨论富有成效，并誓言继续谈判，以避免灾难性的美国违约。
风起2023-05-23
中国正“处于信心陷阱的边缘”！经济复苏乏力，传统工具无法轻易解决……
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调查显示，尽管自去年疫情长期封锁以来，私营部门的信心有所改善，但尚未恢复大流行前的势头。长江商学院的调查涵盖了相对成功的私营企业，其表现好于渣打银行的中小企业指数。美国咨询公司Morning Consult的经济学家Jesse Wheeler表示，该公司对中国消费者信心的高频调查显示，尽管信心在今年早些时候飙升，但它比以往的复苏更早见顶，而且“现在似乎正在减弱”。花旗的经济学家们将信心低迷归咎于中国严格的防疫规定带来的伤疤效应，以及去年底“零新冠”政策的混乱结束。另一个原因是过去几年的“政策过度”，当时中国政府对房地产、科技和教育等行业实施了快速的监管改革。中国领导层意识到这个问题，政治局上月将信心低迷视为对经济的挑战。高层官员加强了对私营企业的口头支持，尤其是对科技行业的支持，并誓言要促进家庭收入增长。但具体的提振信心的政策举措规模很小。中国互联网监管机构上月启动了一项行动，以解决网上对私营部门和企业家的批评，以此作为改善商业环境的一种方式。地方政府正在高调支持民营企业，比如杭州市与总部位于杭州的阿里巴巴集团之间的合作。外国公司也面临着额外的障碍。美国商会最近的一项调查显示，随着政治紧张局势和科技行业竞争升级，人们对美中关系的悲观情绪日益加剧。针对贝恩公司和明茨集团等外国企业的高调调查也加剧了人们的担忧。在信心疲软之际，传统的政府提振经济的政策——国家主导的基础设施投资和银行贷款——将不那么有效。 “与以往的经济周期不同，我们认为这一次没有简单的解决办法，”以Lu Ting为首的野村控股经济学家在一份报告中写道。“维持经济增长复苏的真正障碍是缺乏信心。” 诚然，对一些经济学家来说，信心问题主要是一个时间问题。 Absolute Strategy Research中国经济学家Adam Wolfe说，服务业支出的强劲复苏应该会传导到劳动力市场，提高收入。他说：“我确实认为消费者信心将逐步改善。” 私人投资的数据可能也没有看上去那么令人担忧，因为它主要是由房地产行业的下滑推动的，而房地产行业一直是私营企业的主导。同样由私营部门主导的制造业投资增长势头较好。美国智库MacroPolo的经济学家Houze Song表示，中国不愿向家庭提供直接收入支持，这将使“难以恢复信心”。他表示，一个更可行的选择是削减雇主向员工社会保障账户支付的费用，这可能会鼓励招聘。
云涌2023-05-19
会员
1万亿美元的余震来袭！华尔街老将：债务上限危机解决的后果同样恐怖恐相当于加息25个基点
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术需求时，它的账户就会膨胀，这相当于从私营部门提取现金，并将其存放在该部门在美联储的账户中。这个谜题的另一个重要部分是美联储的逆回购协议工具(简称RRP)，货币市场基金通过该工具将现金以略高于5%的利率存放在央行。藏匿了2万亿美元这个目前超过2万亿美元的计划也是美联储的一项负债。因此，如果国债账户增加，但RRP下降，那么储备的消耗就会降低。但花旗集团全球市场策略师Matt King说，货币基金将现金存放在RRP的倾向很可能会持续下去，这可能意味着，当财政部的现金大幅增加时，银行准备金将大量流失。这将发生在主要央行已经通过激进的紧缩行动和解除资产负债表的努力吸走流动性之际。 “我们正从过去六个月全球央行流动性的强劲顺风转向可能的强劲逆风，”King表示。“我们真正关心的是外汇储备，它应该在下降。所以在这一点上，我强烈倾向于避险。” 道明证券全球利率策略主管Priya Misra担心的是，外汇储备将变得稀缺，从而扰乱融资市场，而融资市场是华尔街许多交易的核心。这种稀缺性“非常重要，因为它会推高回购利率，”Misra表示。“高回购利率通常会导致大量避险。如果我是一个对冲基金，我的整个商业模式就是基于借钱。结果不仅是利率上升，而且我可能不愿意借钱给你。” 这种对融资市场的影响基本上是在2017-2018年债务上限事件之后看到的，当时财政部在大约六周内发行了5000亿美元的票据。当然，美国财政部知道，大量债券可能扰乱市场，并在最近的退债期向一级交易商询问了这个问题。这些公司鼓励财政部监控市场潜在的压力，以确保它不会过快地补充现金余额。（图源：彭博社）美国目前的联邦债务上限仍接近31.4万亿美元，这很危险，一旦达到这一上限，美国可能会失去履行所有支付义务的能力。美国财政部长耶伦说，这个关键时刻可能在6月1日到来。自1月中旬以来，财政部一直在使用所谓的非常措施来继续偿还债务，比如缩减基准国债拍卖规模。太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资主管Jerome Schneider表示:“财政部必须重建他们的应急基金，”这将“从系统中移除流动性”。摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou等人周四在一份报告中写道，银行体系的流动性究竟会流失多少，取决于将出售的债券的买家是谁。在巴克莱策略师Joseph Abate看来，这甚至可能对美联储的政策产生影响。如果货币基金不从RRP中提取现金来购买一些新发行的票据，这将“按比例消耗更多的银行准备金”，并迫使美联储重新考虑其实施了大约一年的量化紧缩计划。
市场焦点2023-05-19
华尔街大银行开始直面在华业务的严峻现实，暴利梦想已经遥不可及
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国愿意为安全问题牺牲经济优先事项，都对私营部门造成了冲击，并阻碍了交易的进行。据不愿透露姓名的高级管理人员透露，最大的银行正在考虑在华进行更大幅度裁员。高盛在2021年在华的收入大增，超出预期，但在商业环境发生巨大变化后，公司已经修订了五年的预测。摩根士丹利选择暂时不建立在岸经纪公司，而是在衍生品和期货业务上做了约1.5亿美元的小赌注。熟悉情况的人士表示，这家公司正计划进行新一轮裁员，最快本周就会影响到7%的亚太投资银行家。今年早些时候，摩根大通也加入了削减中国职员的行列。这标志着华尔街巨头在华业务的改变。18个月前，这些巨头还坚持在华与中国本土大型银行进行竞争的计划，更关心找到足够的本地人才来推动扩张。据这些高级管理人员说，对许多银行来说，现在意识到需要对这个世界第二大经济体的业务进行根本性反思，商业环境已经明显减弱，在中国获得超额利润的最佳机会已经过去。波士顿大学的金融学教授马克·威廉姆斯说："这种变化使得在中国做生意的成本更高，而回报却低得多。这些全球性的银行很容易受到政治行动的影响，这些行动可能对它们的特许经营权和股东造成实质性的财务损害。" 这些人说，虽然许多银行正在全球范围内裁员，但在华裁员是多年来最大规模的一次，而且在许多情况下比世界其他地方裁得更多。自去年9月以来，总共有至少100个以中国为重点的工作岗位流失。在将员工人数增加到600人以上以建立其业务之后，仅高盛就解雇了在大陆的超过1/10的员工。更多悲观情绪中国正在推进数十年来最全面的金融服务改革，允许外国公司完全拥有保险公司、银行、经纪人和资产管理公司，中国领导人试图在与美国的贸易争端中，缓解经济压力。然而，中国国有企业在向合资伙伴学习多年后，在所有这些领域的业务都根深蒂固，使外国企业难以竞争。 "中国的银行完全主导了市场，"纽约Odeon Capital Group的长期银行分析师和首席金融策略师迪克·博夫说，并补充说，中国国内公司现在 "很少需要美国的专业知识"。对于国际银行来说，在这个长期以来被视为从兼并到股票销售和交易等一切重金业务最后的疆域，赌注是很大的。摩根大通、花旗集团、美国银行和摩根士丹利，在2022年的中国风险敞口总额为480亿美元，比上一年下降了16%。根据彭博社的计算，几家银行近年来花费了40多亿美元，增加或收购其证券和资产管理合资企业的控股权，为未来的增长做准备。地缘政治格局更加分裂，意味着华尔街公司必须进行越来越微妙的平衡。在公开场合，每个人都在说同样的话：中国仍然是一个巨大的机会，没有计划退出，特别是由于已经花了这么多钱。私下里，华尔街的高管们说，随着紧张局势的反复爆发，很难与双方保持良好的关系。随着美国大选周期的临近，这可能会变得更加艰难，中国政策将成为双方政治立场的一个主要议题，几乎可以保证会有更多的戏剧性。这些人说，因此，银行高管们正在加强对信贷和市场风险的审查，向亚洲的高级管理人员询问他们的流动性和客户被美国制裁的可能性。银行家离中国越远，就越悲观。香港大学商学院金融学教授陈志武说："华尔街银行早就应该把地缘政治风险考虑在内。在未来五年里，对他们来说最好的情况，是中国扭转方向，回到真正的开放政策和市场改革，重振商业环境。这是一种极不可能的情况，但并非完全不可能。" 上述人士表示，不确定的前景促使摩根士丹利多年来一直在香港开展中国业务，即使在建立一些在岸银行和资产管理部门并申请研究和做市牌照的过程中，这个金融中心仍将是主要的滩头堡。一位熟悉情况的人士说，去年中国占这家银行亚太地区投资银行业务收入的不到一半，而前几年的比例约为60%。华尔街大银行在几个方面都面临着逆风。过去几十年来最大的收入驱动力，中国企业在纽约上市几乎已经枯竭了。中国收紧了上市规则，将公司留在国内，而美国则在会计审计方面对中国公司进行了打击。这使得很多公司的IPO被搁置，并促使一些风向标意义的股票，如中国石油和两家最大的航空公司寻求在纽约退市。 2022年，中国海外股权交易额下滑至190亿美元，与2020年和2021年超过1200亿美元的交易额相比相去甚远，当时包括瑞银集团、摩根士丹利和高盛在内的银行拿到了最大的一块利润。虽然交易开始回升，但银行家们表示许多上市交易无法执行，因为投资者不愿意掏钱，而中国企业不愿意低价出售，据处理发行的高级工作人员说。全球银行在竞争激烈的中国国内市场上也鲜有建树。去年，高盛在中国的股票销售安排中排名第13位，落后于12家本地银行。离岸债券市场曾经是汇丰和高盛等承销商收费的主要利润来源，但在许多中国房地产公司违约之后，这个市场已经崩溃了。作为咨询费的另一个来源，中国的海外投资也有所放缓。根据彭博社的数据，中国公司去年仅宣布了440亿美元的交易，是2008年以来的最低值，与2016年2,330亿美元的峰值相比，只占一小部分。与此同时，外国公司正面临着越来越多的审查。中国当局担心敏感信息的流动，突击检查了为全球投资者进行尽职调查的咨询公司。出于对数据安全的考虑，中国政府还敦促国有企业逐步切断与四大会计师事务所的关系。最近，由于包括Wind信息公司在内的一些金融数据公司，停止向海外客户提供中国公司的详细信息，投资者受到了惊吓。不再是优先事项根据美国商会今年公布的一项商业环境调查，鉴于这种紧张局势，中国不再是大多数美国公司的投资重点。包括华平投资公司在内的投资者，已经缩减了中国交易团队，而凯雷集团和PAG等主流大私募基金发现很难在这个地区筹集新的资金。由于地缘政治风险，两家加拿大养老基金最近暂停了对中国的直接投资。在资产管理方面，贝莱德和富达国际等公司正在加紧扩大刚刚起步的中国在岸业务，尽管竞争对手先锋集团计划关闭在中国的剩余业务，范达投资（Van Eck Associates）也已撤走。在环境恶化的同时，北京也在谈论需要外国投资。国务院总理李强3月份称要为国际公司的发展建立一个 "广阔的空间"，而证券监管机构在与包括高盛和桥水公司在内的10家国际公司领导人会面时，重申了对开放其资本市场的承诺。据一位熟悉此事的人士透露，摩根大通同时正在准备于本月在上海举办三个会议，包括中国新经济论坛和全球中国峰会，首席执行官杰米·戴蒙计划出席。在3月份上海的一次晚宴上，摩根大通亚洲区首席执行官菲利普·戈里对1000多名员工说，"今年的业务可能会放缓，但请不要理会那些噪音和故事，而要继续关注我们在中国长期要实现的目标。" 在波士顿大学的威廉姆斯看来，对华尔街来说，最好的情况是中国和美国淡化言辞，允许一个更友好的环境。 "这不是一个可能的情况，"他说。"双方都坐立难安，银行陷入了难以解脱的两难状态。"
加美财经2023-05-19
美国债务僵局暗伏杀招利率市场或跌入流动性危局
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要时，其账户就会膨胀，财政部会把资金从私营部门撤出并存入在美联储的账户。　　另一个重要问题是美联储逆回购协议工具（RRP），目前货币市场基金在美联储存放资金的隔夜利率略高于5％。　　2万亿美元　　总额超过2万亿美元的RRP其实也是美联储的一项负债。因此，如果美国财政部账户余额增加，但RRP下降，那么对银行体系准备金的消耗会减少。　　但是花旗集团驻澳大利亚的分析师Matt King表示，货币市场基金可能还是会倾向于把资金保留在RRP，这可能意味着当财政部的现金激增时，准备金也将大量减少。　　全球市场策略师King表示， “我们真正关心的是银行体系准备金，其应该会下降。就这一点而言，我强烈倾向于避险。” 　　道明证券全球利率策略主管Priya Misra表示，他担心准备金变少会影响对华尔街至关重要的融资市场。他认为，这种流动性短缺会抬高回购利率，而高回购利率通常会推动强烈的避险心理。“如果我是对冲基金，那么我整个商业模式都是借钱。未来会发生的事不仅是利率将上升，还有我可能不愿意借钱给你。” 　　这种对融资市场的影响在2017-2018年债务上限僵局结束后曾发生过。当时财政部在大约六周时间里发行了5,000亿美元国库券。　　当然，财政部知道这种“大水漫灌”可能会扰乱市场，他们在最近一次发债期还询问过一级交易商这个问题。这些机构鼓励该部门监控市场潜在压力，确保不要过快补充现金储备。　　如果货币市场基金机不从RRP中拿出现金来购买新发行的国库券，则将会“按比例消耗更多的银行准备金”，并迫使美联储重新考虑恢复实施已有大约一年历史的量化紧缩。
金融界2023-05-19
邦达亚洲：降息预期降温美元持续反弹黄金刷新4周低位
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:“工资水平继续令更广泛的预期失望，而私营部门工资增长放缓的速度也快于我们的预期。” 第一季度的数据表明，9月份的1.1％是工资增长的峰值。与此同时，第一季度工资指数同比增长3.7％，高于3.6％的预期，这要归功于对之前数据的修正。澳洲联储货币策略师Kristina Clifton表示，澳元“在第一季度工资价格指数发布前后波动较大”。澳元的波动反映了工资对澳洲联储政策的重要性，因为它们对通胀渠道有贡献。　　今日需要关注的数据有，美国截至5月13日当周初请失业金人数、美国5月费城联储制造业指数和美国4月成屋销售年化总数。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡下行，刷新4周低位，现汇价交投于1979附近。美联储官员接连发表的鹰派言论和时段内表现良好的经济数据降温美联储年内的降息预期支撑美元指数持续反弹的同时是施压黄金下滑的主要原因。不过，对美国债务上限问题的担忧激发的避险情绪限制了黄金的下跌空间。今日关注1990附近的压力情况，下方支撑在1970附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日震荡上行，刷新11个交易日高位，现汇价交投于137.50附近。除美元指数在美联储官员接连发表的鹰派言论和良好经济数据降温美联储年内降息的预期持续对汇价构成支撑外，日本央行或将维持宽松的货币政策也对汇价构成了一定的支撑。时段内日本表现良好的GDP数据限制了汇价的上升空间。今日关注138.50附近的压力情况，下方支撑在136.50附近。　　澳元/美元　　澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6650附近。除美元指数在多重利好因素的联合支撑下持续反弹并刷新7周高位是施压澳元下滑的主要原因外，对美国债务上限问题的担忧激发的避险情绪也对澳元构成了一定的打压。不过，大宗商品国际铜，提矿石价格走高限制了商品货币澳元的下跌空间。今日关注0.6750附近的压力情况，下方支撑在0.6550附近。
金融界2023-05-18
AIGC Chain发起人Cyrus Hodes对话Binance创始人CZ 共讨AI与Web3未来
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、反腐败等多个方面，为各成员国的政府和私营部门提供政策建议和相关信息，并就全球性问题开展对话和协商。 AIGCChain AIGC Chain由Stability AI联合创始人发起，是一个可分布式、模块化的AIGC模型基础设施，任何人都可以用它来训练自己的小AIGC模型，并按照自己的意愿将它们添加到AIGC Chain基础设施中。2023年4月，AIGC Chain于Cyberport发布其自主研发的GPT大模型，5月，前Coinbase副总裁加入AIGC Chain并担任高级顾问。来源：金色财经
金色财经2023-05-18
邦达亚洲: 降息预期降温美元持续反弹黄金刷新4周低位
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:“工资水平继续令更广泛的预期失望，而私营部门工资增长放缓的速度也快于我们的预期。” 第一季度的数据表明，9月份的1.1%是工资增长的峰值。与此同时，第一季度工资指数同比增长3.7%，高于3.6%的预期，这要归功于对之前数据的修正。澳洲联储货币策略师Kristina Clifton表示，澳元“在第一季度工资价格指数发布前后波动较大”。澳元的波动反映了工资对澳洲联储政策的重要性，因为它们对通胀渠道有贡献。随着围绕美国债务上限的政治僵局持续，投资者对美国主权债务违约风险及其潜在负面后果的焦虑情绪日益加剧。近日，众多经济学家已经警告，一旦美国出现债务违约，将带来严重的经济和金融风险，而安联首席经济学家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）也加入了警告的队伍，对此项议题发表看法。美东时间周三，埃里安发布推特警告称： “美国债务上限的事务威胁的不仅仅是美国人的经济福祉和金融稳定。在许多人希望美国在全球经济/金融舞台上重新确立其建设性角色之际，这也有可能进一步损害美国良好经济管理的国际声誉。” 埃里安此前还曾指出，目前，美国债务上限是引导全球经济未来走向的四大因素之一。而另外三个因素分别是全球供应链变动、美联储政策以及近期美国地区性银行动荡对经济稳定性的负面影响。
邦达亚洲2023-05-18
英镑下跌后快速回升！乌克兰总统再访英！英国房租大涨已比疫情前高出25%...
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率明显加快。数据显示，1-3月份，英国私营部门的平均固定工资同比增长7%，而公共部门的平均固定工资的同比增长为5.6%。英国公共部门工资上涨与持续的罢工抗议相关。由于高通胀，英国公共部门从今年2月份开始，多次举行全国性抗议。英国政府为减少抗议对经济社会的冲击，不得不增加了相关行业的收入，进而引发公共部门工资的上涨。此外，英国统计局的数据显示，今年一季度，英国的就业率为75.9%，较上个季度提高0.2个百分点，失业率为3.9%。泽连斯基到访英国获更多军事支持，英国力挺乌克兰加入北约当地时间5月15日上午，乌克兰总统泽连斯基意外到访英国。英国首相苏纳克在首相乡间别墅契克斯招待他，双方举行了大约两小时会谈。会后苏纳克承诺，英国将向乌克兰提供数百架无人战斗机kamikaze，而且会根据乌克兰的需要而特别定制，以加强乌克兰军队的作战能力。据悉，这种kamikaze无人战斗机航程超过125英里，是海马斯无人机航程的两倍，而且可以配合英国上周向乌克兰提供的“暴风之影”巡航导弹一起使用。英媒消息指出，泽连斯基此次英国之行是其旋风式欧洲访问的一部分，目的是在发动大反攻，试图夺回遭侵占领土之前，寻求更多支持。泽连斯基在此次英国访问期间表示，乌克兰人民发自内心地感谢英国提供的支持。除此之外，i 新闻还获悉，苏纳克在本次会面期间曾向泽连斯基表示：俄乌战争结束后，英国将支持乌克兰加入北约。本周晚些时候，苏纳克将出席欧洲委员会和七国集团会议。预计，他将在会上鼓励德国、法国和意大利等国向基辅提供更多军事和财政支持。斯塔默公开支持伦敦市长扩大超低排放区计划工党在地方选举中取得大胜，并且在大选民意调查中一直保持着两位数领先之后，英国媒体和公众开始越来越多地关注，如果工党上台执政，会有哪些新措施。工党领袖斯塔默15日在接受采访时，对伦敦市长萨迪克·汗扩大超低排放区（ULEZ）的计划公开表示了支持。斯塔默说，尽管该计划对驾驶者们来说是“一大笔支出”，但为了避免有更多城市居民患上肺癌，政客们“不能坐视不管”。斯塔默提起他上周访问伦敦北部的一个研究所（Francis Crick Institute）的经历。在那里，研究人员们给他展示了一张人类肺部受到空气污染后得癌的照片。斯塔默说：“看到这张照片时，我倒吸了一口凉气。越来越多的人，甚至是年轻人，正在患癌症。我们都有必要问问自己，如果不实施这些计划，我们还能怎么办？” 英国房租持续上涨，比疫情刚开始时高25% 卫报最新统计数据显示，英国房租仍在持续上涨，伦敦以外地区的平均月租金在2023年4月份达到1002英镑，是有统计以来该数字首次超过一千英镑。就整个英国而言，4月份平均月租金同比上涨11.1%，达到1249英镑的新高。自大流行以来，英国的房租上涨了25%。 Rightmove的数字则显示，4月底，伦敦以外地区的平均月租金为1190英镑，也创造了新的最高记录。英媒指出，英国租金的上涨速度不太可能大幅放缓。除了由于出租房产资源短缺，还因为有很多房东希望将利率上涨的成本转嫁给租客。 Brookfield将英国度假集团Center Parcs挂牌出售《金融时报》消息称，加拿大资产管理公司Brookfield已将英国度假集团Center Parcs挂牌出售。知情人士称，近几个月来，该集团一直在试探潜在买家，寻求以40亿至50亿英镑的价格卖出Center Parcs。 2015年，Brookfield以约24亿英镑的价格从黑石手中收购了这家度假集团。Center Parcs在英国和爱尔兰经营着六个度假村，娱乐设施包括水上乐园和森林游乐场等。 Brookfield的网站显示，这些度假村每年接待逾200万名客人，入住率高达98%。
英伦投资客2023-05-17
中国青年失业率飙升！大学毕业生压力恐在7月增加，政策制定者或被迫采取行动
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面做得更多，为经济注入新的活力，这将使私营部门在长期内创造更多高质量的就业机会。” 不过，一些经济学家并不担心就业市场前景。 Gavekal Dragonomics中国研究副总监Christopher Beddor表示，中国的经济扩张应该仍然“足够强劲”，以降低整体失业率，从而降低青年失业率。不过，他警告说，这个过程将“非常缓慢”。 Beddor还指出，总的来说，年轻人的就业倾向于集中在服务业——因此，经济复苏依赖于强劲的服务业消费这一事实，应该“最终”有助于降低这一群体的总体失业率。
超启2023-05-17
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