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风暴突然来了！今日中欧都有大事：欧元急跌、人民币反攻央行超级周很刺激

(PMI)的初值数据显示，欧元区7月份私营部门经济收缩幅度大于预期，英国也大幅放缓。标普全球(S&P Global)发布的德国采购经理人(PMI)初值降至今年最低水平，7月份综合PMI初值录得48.3，跌破50的增长门槛。与此同时，德国制造业PMI录得38.8，不及预期41，服务业PMI初值52也逊于预期53.1。法国的情况更糟，综合PMI初值跌至32个月低点46.6。这两个国家的数据比彭博社调查中任何经济学家的预测都要糟糕。欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对整个地区的警告。此外，欧元区7月服务业PMI初值录得51.1，为6个月以来新低；欧元区7月综合PMI初值录得48.9，为8个月以来新低。数据凸显了政策制定者的窘境，交易商预计美联储和欧洲央行本周将升息，并暗示在创纪录的紧缩举措之后是否可能进一步升息。本周充斥着影响市场的事件——G3央行决策、大型科技股财报、中国政治局会议和美国第二季GDP数据——美国和欧元区利率见顶的前景将十分明显。期货市场预计，美联储周三将加息25个基点，至5.25-5.50%，这将是16个月来的最后一次加息，从定价上看，今年晚些时候进一步加息的可能性不到50%。货币市场还认为，欧洲央行(ecb)可能在次日将利率上调25个基点至3.75%的决定将是最后一次加息，这再次表明在那之后再次加息的可能性不到50%。预计日本央行目前将维持其超宽松货币政策。与此同时，股市正迎来本季度最繁忙的财报周，全球有500多家大公司将公布季度业绩，其中包括Alphabet Inc.和Meta Platforms Inc.等美国大型公司。未来几天对投资者来说至关重要，他们将密切关注经济增长势头放缓是否会影响到企业的利润率。 “市场已经进入了焦虑等待的阶段，有两个因素在起作用，央行和企业财报，”BFT IM研究和策略主管Jeanne Asseraf-Bitton说。“我不确定央行是否会有很多意外，所以财报才是关键。估值过高，因此盈利需要保持，利润率需要保持。” 债券价格攀升，欧元区基准——德国10年期国债的收益率下滑7个基点。英国国债收益率下跌8个基点，美国国债收益率也小幅走低。欧元区数据压低了欧元兑美元汇率，打压欧元兑日元汇率至多0.8%。股市方面，欧洲斯托克600指数小幅走强，不过西班牙股市在周日选举结果不确定后表现不佳。美国股指期货小幅上涨。包括英伟达公司和微软公司在内的美国大型科技股也上涨。高盛策略师表示，纳斯达克特别再平衡不太可能解决市场集中度过高的问题，该指数仍将过于集中，无法被视为一只积极管理的多元化基金。一些欧洲企业的业绩突显出消费者需求的疲软。在个股方面，飞利浦(Philips)公布订单量下降后，股价暴跌7.7%。瑞安航空公司股价下跌，此前该公司下调了客流量预期。本周晚些时候，日本央行预计将在周五的会议上坚持超宽松政策，这帮助日经指数跑赢大盘，涨幅超过1%。然而，日元走强，预计日本官员将考虑大幅上调本财年的通胀预期。中国中央政治局周一召开会议，制定未来一年的战略。中国媒体早些时候报道说，预计经济复苏将是“曲折的”，需要进行精准有力的宏观调控。市场担心，迄今为止对萎靡不振的经济的任何刺激措施基本上都是零散的举措。

厉害啦2023-07-24

重磅！中国政治局会议措辞变化？！释放房地产宽松信号

待政策支撑。经济学家指出，房地产紧缩和私营部门信心疲弱是中国官方今年约5%的经济增长目标面临的主要挑战。澳新银行高级中国策略师邢兆鹏表示，此次会议包括两个关键信息。他说：“第一，它使内需领先于产业政策，表明采取更强有力的反周期措施。第二，它还强调了地方政府债务处置的大计划。” 由于房地产市场低迷导致地方政府收入减少，地方政府债务负担有所上升，导致今年政府支出增长放缓。政治局誓言要有效应对地方政府债务风险，并“研究出台并实施一系列降债新政策”。据彭博社报道，政府正在考虑债务互换和贷款重组。政治局在房地产问题上的措辞明显比之前的会议更加温和，一旦将相关行业纳入其中，房地产将占GDP的20%。经济学家认为房地产是最需要援助的行业，并且有其他迹象表明官员们正在将房地产作为重点。据彭博社上周报道，中国当局正在考虑放宽一线城市的购房限制。这可能包括废除要求更高首付的抵押贷款规则，并对曾经拥有房产的购房者实行更严格的借贷限额。官员们表示，商品和服务的需求拉动供给，这标志着中国的重点从最近强调产业政策的言论转向升级供给侧。与去年相比，上半年中国总体财政立场收紧，财政政策措辞基本没有变化。政治局呼吁加快发行地方政府债券，地方政府债券有年度额度限制。不过，会议并未暗示配额将像去年COVID-19封锁打击经济时那样扩大。相反，政治局表示，官员们应该“利用好”现有的政策空间。货币政策语言也与之前的声明一致——尽管政治局暗示央行将推出更有针对性的流动性，以支持向受青睐行业提供贷款。人民币汇率将保持在“基本稳定”区间。法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示：“细节基本符合我们和市场的预期，而我们的预期本来就很低。” “政策制定者关注长期可持续性，并采取审慎的方法来支持近期增长。鉴于市场情绪不佳，新的需求措施是否有效还有待观察。” 政治局在通报中表示，国家长期基本面依然强劲。誓言要增强对经济的普遍信心，特别是投资者信心和资本市场。经济运行面临新的困难和挑战，主要是内需不足，部分企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。会议还承诺推动互联网平台企业健康发展，以及促进汽车和电子产品消费。

Peng 1评论2023-07-24

刚刚！美元急拉站上101 黄金无畏稳守1965 本周美联储这一幕恐令多头疯狂

金的上涨。第三季度伊始，德国和法国的私营部门经济出现收缩，制造业持续疲软对服务业的溢出效应加大。标普全球(S&P Global)发布的德国采购经理人(PMI)初值降至今年最低水平，7月份综合PMI初值录得48.3，跌破50的增长门槛。法国的情况更糟，综合PMI初值跌至32个月低点46.6。这两个国家的数据比彭博社调查中任何经济学家的预测都要糟糕。欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对整个地区的警告。此外，欧元区7月服务业PMI初值录得51.1，为6个月以来新低；欧元区7月综合PMI初值录得48.9，为8个月以来新低。 Monex Europe外汇分析主管Simon Harvey表示，欧元区经济增长放缓将降低“将欧元拉回乌克兰冲突前1.12-1.20美元区间所需的资金流入”的可能性。随着美元走强，黄金对其他货币的持有者来说变得更加昂贵。本周还有很多事情值得投资者关注——美联储将于周三结束会议，随后是欧洲央行(ECB)，周五是日本央行，以及许多重量级公司的财报。市场将关注美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德对未来的看法。投资者预计欧洲央行和美联储都将加息25个基点，市场关注的焦点是他们在9月会议前后发出的信号。疲软的通胀指标可能会给美联储暗示暂停加息的空间。纽约梅隆银行市场策略主管Bob Savage说：“上周让市场相信，美联储结束加息后，美国市场将出现软着陆……然后看到CPI稳步下降，而不会出现衰退。” 交易员表示，在三家央行中，日本央行最有可能推出影响市场的意外举措，可能会调整其收益率曲线控制政策。黄金对利率上升高度敏感，因为利率上升会增加持有无收益黄金的机会成本。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer在一份报告中说：“美联储表现出的鸽派态度或其他态度，可能会在很大程度上决定金价是否会很快再次涨向2000美元的水平。” 交易商还在等待周四公布的美国第二季GDP数据，周五害将公布的6月个人消费支出指数。

厉害啦 1评论2023-07-24

突发大行情！欧元短线迅速跳水失守1.11关口：这两则数据是“元凶”

活动收缩。第三季度伊始，德国和法国的私营部门经济出现收缩，制造业持续疲软对服务业的溢出效应加大。标普全球(S&P Global)发布的德国采购经理人(PMI)初值降至今年最低水平，7月份综合PMI初值录得48.3，跌破50的增长门槛。与此同时，德国制造业PMI录得38.8，不及预期41，服务业PMI初值52也逊于预期53.1。法国的情况更糟，综合PMI初值跌至32个月低点46.6。这两个国家的数据比彭博社调查中任何经济学家的预测都要糟糕。在德国，负面数据是由制造业推动的，该指数一年多来一直低于50，目前接近2020年大流行开始时的水平。服务业增长连续第二个月放缓。 “经济在今年下半年陷入衰退的可能性越来越大，”汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia在谈到德国时说。“在过去的几个月里，我们看到新订单和积压工作都出现了令人瞠目结舌的下降，这是自2020年初新冠疫情爆发以来，新订单和积压工作下降的最快速度。这对今年剩下的时间来说不是好兆头。” 在法国，制造业和服务业都再次收缩，尽管前者的情况比两者更糟。汉堡商业银行的经济学家Norman Liebke说，“数据表明经济明显降温，显示出自2020年11月以来商业活动的最大降幅，而法国的GDP则出现了收缩。” 欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对整个地区的警告。此外，欧元区7月服务业PMI初值录得51.1，为6个月以来新低；欧元区7月综合PMI初值录得48.9，为8个月以来新低。机构评指出，欧元区7月份商业活动下滑程度远超预期，原因是欧元区主要服务业的需求下降，而工厂产出以新冠肺炎疫情爆发以来最快的速度下降。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评欧元区7月PMI数据：制造业仍然是欧元区的致命弱点。7月份生产商再次加速减产，而服务业活动仍在扩张，不过增速远低于今年早些时候。随着服务业继续失去动力，欧元区经济可能在未来几个月进一步收缩。而令前景更加黯淡的是，服务业的新业务和未完成业务PMI指数自今年年初以来首次出现萎缩。这些趋势在制造业尤为明显，这表明随着2023年下半年的到来，制造业的低迷可能会持续下去。最新的PMI数据将不会让欧洲央行官员满意，预计欧洲央行行长拉加德仍会坚持加息。

超启2023-07-24

美媒：中国最高领导人恐让期待重大刺激计划的人失望

们指出，在北京方面最近做出承诺后，支持私营部门可能成为首要议题。仲量联行(Jones Lang LaSalle Inc.)大中华区首席经济学家兼研究主管Bruce Pang表示，此次会议可能会“避免给经济开‘强药’，不会出台市场预期的激进刺激政策。” 投资者早已在降低预期，准备迎接中国股市的长期低迷。尽管中国政府最近多次承诺提振消费和支持企业，但上证综指上周仍创下四周来最差一周。中国当局正在抵制他们在过去经济低迷时期释放的那种刺激措施，以避免过度刺激房地产市场，并推高已经高度杠杆化的地方政府的债务。彭博社称，中国政府关注的是提高增长的质量，而不是速度，并为今年设定一个相对保守的5%左右的增长目标——这一目标基本上仍在实现的轨道上。最近的经济数据显示，中国经济增长速度低于预期，当局也没有表现出推出大规模刺激措施的意愿。中国第二季国内生产总值(GDP)同比增长6.3%，增幅低于路透社调查分析师预测的7.3%。

风枫2023-07-24

欧元区主要经济体出现快速衰退警告信号

德国和法国的私营部门经济在第三季度伊始就出现萎缩，制造业持续疲软，对服务业的溢出效应加剧。受制造业拖累，德国综合PMI一年多以来一直低于50，目前接近2020年疫情爆发时的水平，服务业增长连续第二个月放缓。法国制造业和服务业也再次萎缩。欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对该地区整体的警告，欧元区整体PMI数据也显示私营部门进一步收缩。从全球看，早些时候公布的PMI数据显示，澳大利亚经济萎缩，日本稳定扩张。市场预计英国和美国私营部门7月份预计将出现稳健增长。

金融界2023-07-24

更多具体细节将出炉！中国发改委出台措施调动民间投资积极性

支持。此举公布之际，上周中国承诺改善私营部门，发布了《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，当局誓言要在疫情后经济复苏乏力的情况下“做大、做好、做强”。中国国家发展和改革委员会在一份声明中表示，希望吸引更多的民间资本参与国家重大项目的建设。根据声明，国家发改委表示，从交通、水、清洁能源、新型基础设施到先进制造业和现代农业等一系列领域将可供私人投资者参与。它补充说，稍后将提供更多具体细节。过去几周，投资者一直在押注更多的刺激措施来支撑经济，而在新冠疫情后的最初反弹后，中国经济已开始迅速失去动力。然而，中国政府宣布的一些零散的措施未能给市场留下深刻印象。在上周发布的指导意见中，中国表示将建立“红绿灯”制度，明确私人投资者能够投资的领域。声明指出，“要充分认识改善民间投资的重要性”，发改委将努力使民间固定资产投资占全部投资的比例保持在“合理水平”。上周公布的官方数据显示，今年前六个月，私人固定资产投资同比萎缩0.2%，而国有实体投资增长8.1%，突显出私营部门信心疲软。发改委还承诺加强对私人投资项目的财政支持。该声明称，国家发改委将从中央财政预算中设立专项资金，对民间投资增长快、政策执行力强的20个城市进行年度扶持。

风起2023-07-24

9月或再次加息！央行：经济表现优于预期，有必要再次提高利率

利率可能会在更长时间内保持较高水平。私营部门的经济学家也预计，要使通胀率回到2%的水平将是一项挑战，而且还会遇到一些小插曲。这是因为核心通胀指标（剔除了波动因素，更能衡量潜在价格压力的指标）仍然居高不下。汽油价格的下降是迄今为止通胀减速的主要原因，而其他价格仍在快速上涨。如果不考虑汽油价格，加拿大6月份的通胀率应为4.0%。加拿大央行表示，由于迄今为止的经济表现超过了央行和预测机构对 2023 年的预期，因此央行认为有必要提高利率。央行的激进做法遭到了许多人反对，尤其是劳工团体和一些经济学家，他们称加息是对工人的惩罚。提高利率是为了减缓经济发展速度，但最终会导致一些工作岗位流失。此外，许多持有浮动利率抵押贷款，或有即将续期的固定利率抵押贷款的房主也会受到伤害。加拿大帝国商业银行（CIBC）的副首席经济学家本杰明-塔尔（Benjamin Tal）在周五发出的一份报告中阐述了加拿大央行在通胀问题上更倾向于激进派的原因。 "给加拿大央行两个选择：通胀或经济衰退，加拿大央行无论如何都会选择经济衰退。原因在于，央行在应对经济衰退方面拥有丰富的经验和有效的工具，而通胀的上升则是央行最可怕的噩梦，"塔尔写道。 "这种不对称博弈的实际含义是，加拿大央行存在偏见。" 加拿大央行在其货币政策报告中多次承认了这种偏见并多次表示，考虑到通胀率已经很高，它更担心通胀可能比预期的更坚挺，而不是全球经济衰退的风险。塔尔说，这种偏见很可能促使加拿大央行早在 6 月份就超调了利率。但随着经济疲软迹象的增加，这位经济学家表示，央行将不得不在某个时候选择降息。 "加拿大央行可能会在9月份再次加息，但很快，当前的通货紧缩力量就会明显到无法忽视的地步，即使是对一个有偏见的银行来说也是如此。" 加息对于加拿大的群众们来说实在算不上是个好消息。大家认为9月加息有必要吗？ Ref： https://www.ctvnews.ca/business/inflation-has-fallen-but-the-bank-of-canada-hasn-t-backed-off-rate-hikes-here-s-why-1.6490781 作者：珩宝

超级生活2023-07-24

本周准备“出手”干预汇市？日本首席货币外交官转向了！央行可能上调通胀预测……

大臣也提到了企业工资行为的变化。日本私营部门将引起关注，其中7月份PMI初值成为焦点，私营部门活动的回升将支持对日本央行周五调整政策的押注。然而，经济学家预测服务业PMI将从54.0下降至53.4，制造业PMI将维持在49.8。投资者需要考虑子组成部分，包括价格和就业。高于预期的服务业采购经理人指数，将支持美联储采取更强硬的立场。私营部门的投入和产出价格压力减弱将缓解日本央行调整的压力，由于日本央行关注宏观经济环境，整个私营部门的收缩也将是利空的。在公布通胀数据之后，周五的采购经理人指数和东京通胀数据可能会巩固对日本央行收益率曲线控制(YCC)政策调整的预期。周一晚些时候，美国也将发布7月Markit制造业和服务业PMI初值，预计服务业PMI将对市场风险情绪产生更大影响。高于预期的服务业采购经理人指数，将支持美联储采取更强硬的立场。服务业占美国经济的70%以上，使得市场对服务业相关统计数据敏感。服务业活动的回升将支持劳动力市场状况的改善和需求驱动的价格上涨。这种情况将迫使美联储提高利率，以抑制需求和招聘，从而缓解通胀压力。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图显示，美元/日元突破141.2 – 141.9阻力带，然后回落至141.9以下。在连续六天上涨之后，美元/日元保持在50日线140.060和200日线136.595上方，发出近期和长期看涨价格信号。值得注意的是，50日均线脱离了200日均线，证实了近期看跌趋势的逆转。从14日RSI来看，55.57的读数预示着看涨前景，支持突破141.2-141.9阻力带至目标143。然而，美元/日元跌破50日均线140.060，将使空头在139.5-138.8支撑带上运行。 (来源:FXEmpire) 从4小时图来看，美元/日元在142处面临强劲阻力。然而，美元/日元位于200日均线140.642和50日均线140.090上方，发出近期和长期看涨价格信号。 14-4小时RSI读数69.46发出看涨信号，买压超过卖压。值得注意的是，RSI支持突破141.2-141.9阻力带至目标143。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-07-24

中国政府想体现对企业的关爱，但是企业家们并不买账

府周三公布了一套31点指导方针，以增强私营部门的信心。过去三年，中国政府严厉打击私营企业，扼杀创新，抬高国有企业的地位。中国最大的民营企业已经纷纷在内地和香港上市，周四内地和香港股市下跌，但周五重新站稳了脚跟。一些著名的企业家急忙在官方媒体上赞扬这些指导方针。但在私下里，我采访的其他人却对党鼓舞人心的讲话不屑一顾，最好的说法是："省省吧，我又不傻"。现在已经很明显了，中国的经济问题根源于政治。要恢复信心，就必须进行体制改革，为企业家阶层和私有制提供真正的保护。如果中国共产党坚持习近平的政治议程——他已经废除了许多激发中国经济活力的政策，那么中国共产党的纸面承诺就只能停留在纸上。一位科技企业家说，股市很诚实。他说，投资者感觉到了中国共产党有多么绝望，指导方针有多么毫无意义。他说，信任问题的核心是政府公信力，在过去几年中，中国政府的公信力几乎丧失殆尽。如果真的想纠正这种状况，至少可以为自己的错误行为道歉。他引用了一份中共在文化大革命后发布的文件，其中承认了 1949 年至 1976 年在毛泽东领导下所犯下的一些错误。其他人指出了党当时采取的类似措施，如为受迫害的干部和知识分子平反。他们说，政府至少应该释放任志强和孙大午，这两位直言不讳的企业家在镇压行动中被捕，目前正在监狱服刑。另一位企业家告诉我，政府可以退还对他公司的罚款，他认为这些罚款是对不服从党的路线的惩罚，也是地方政府过度扩张的收入。他觉得自己被抢劫了。在与我交谈的企业主中，没有人指望政府会采取任何这些措施。他们都不愿透露姓名，因为害怕受到当局的惩罚。共产党一直对企业家的财富、影响力和组织能力保持警惕。20 世纪 90 年代和 2000 年代，共产党认为，在经历了文化大革命和 1989 年镇压天安门广场抗议者之后，需要一个充满活力的经济来重建其合法性。根据习 2018 年的说法，私营部门的增长贡献了全国 50% 以上的税收、60% 的经济产出和 80% 的城镇就业。但习近平并不是资本家阶级的粉丝。他的经济思想可以用"做大做强国有企业 "来概括，这是他反复提及的口号。在习的领导下，私营企业和企业家不断受到政府和网络大V们的攻击。自疫情开始，情况每况愈下。在过去几年中，中国领导层对中国最大的民营企业穷追猛打，诋毁中国最著名的企业家，对整个行业进行任意处罚，并在许多企业陷入困境时拒绝在创新政策上让步。 2021 年，一篇标题为 "每个人都能感受到，一场深刻的变革正在进行！"的评论（注，这篇文章署名是李光满冰点时评），在许多最重要的官方媒体网站上被转发。这篇评论赞扬打压民营经济，吹捧习的 "共同富裕 "的提法时说："这是一次从资本集团向人民群众的回归，这是一次以资本为中心向以人民为中心的变革。" 但在去年12月突然结束 "动态清零"政策后，中国政府似乎意识到，需要私营部门来帮助重振经济。但经济反弹未能达到预期，企业和消费者信心下滑。 “为什么很多人都在存钱，减少开支？为什么雄心勃勃的企业家不愿进行长期规划和投资？"清华大学社会学教授孙立平在上个月的一篇文章中写道。"这是因为他们感到不安"。他说，中国要走出低谷，政府需要创造一个能让人放心的商业环境。中国商界看到的是一场魅力攻势。 "我们始终把民营企业和民营企业家视为自己人，"习近平在 3 月重复了自己 2018 年的讲话。国家发展和改革委员会（中国的经济规划机构）主任与商界领袖举行了一系列会议，承诺给予支持。随后，31 点指导方针出台。大多数中国商人都表态支持政府，并愿意遵照政府的指示行事。不过，一些企业家在国家媒体上发表的评论，更像是对党的忠诚宣誓，而不是信心的真实表达。腾讯的马化腾写道："党中央高度重视民营经济和民营企业，始终把我们当作自己的一部分。" 他承诺 "坚持发挥'连接器'、'工具箱'和'助手'作用"。一些企业家只是重复了党的一系列声明。全球最大的汽车制造商之一吉利汽车创始人李书福说："作为民营企业家，我们必须坚定发展信心，进一步落实'八八战略'，实施'红薯经济'，勇于承担责任，发扬'四千精神'。" 这些行话都来自习总书记对吉利总部所在地浙江省经济发展的指示。在纽约证券交易所上市的快递公司中通快递赖梅松说，这些指示让他 "感到温暖和鼓舞"。他说公司将一如既往地感谢党，并遵循党的指导，这与习近平在 3 月份所说的 "当民营企业遇到困难时，我们提供支持；当民营企业遇到困惑时，我们提供指导 "如出一辙。在香港和美国从事法律工作的律师Ben Qiu在一条社交媒体评论中总结了高管们的言论： "皇帝的衣服看起来美极了"。一些人指出，31 点中的大多数并不新鲜。其中一个备受关注的目标，是在私营企业中 "积极稳妥地做好发展党员工作"，方针要求企业家爱国，坚持党对民营经济工作的领导。中国私营企业的发展始于 20 世纪 90 年代，当时政府试图将共产党与企业分开。那绝不是一个风清气正的时代，有很多腐败现象。但政府试图置身于企业之外。而无论现在共产党说了多少支持的话，私营企业都很难有信心。清华社会学家孙立平在 5 月转发了他在 2018 年的一篇演讲： “民营企业不需要支持。他们需要的是一个正常的社会环境，由法治来规范。"

加美财经 1评论2023-07-23

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