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人民币暴跌！市场押注中国“解封”落空人民币/美元或在7.15至7.35之间波动

FX168财经报社(北美)讯中国离岸人民币暴跌，原因是交易员对当局在短期内放宽国家清零疫情政策的希望降低，而且中国央行减少了通过人民币汇率中间价对人民币的支持。周一(11月7日)，人民币/美元汇率下跌1%至7.2596，而在岸单位下跌0.5%。在卫生官员周末重申将遵守严格的新冠疫情政策后，人民币回吐了自周五以来的涨幅。货币走势表明，市场对中国将开始放松对新冠疫情的严格限制的猜测缺乏官方确认，这令人失望。这也反映了中国人民银行对人民币汇率支持减弱的担忧，因为它将每日人民币中间价设定在略低于预期的水平。周一之前，参考利率连续47个交易日高于预期。 NatWest Group Plc首席中国经济学家Peiqian Liu表示，“我仍然预计未来会出现更多波动”。她说，由于“市场仍需要耐心等待 Covid 政策的更大幅度放松，该货币可能在7.15至7.35之间波动”。（图源：彭博社）卫生官员周末表示，随着中国面临日益严重的疫情，中国将“坚定不移地”坚持其目前的新冠疫情控制措施。中国10月出口还意外出现下降，这进一步压低了人民币汇率。本周对美国通胀数据的谨慎态度也增加了对人民币不利的因素。

Dan19772022-11-07

国内外大事不断，市场博弈或会加剧

及7.1700，日内上涨约1300点;离岸人民币对美元盘中最高升至7.17195，日内拉升逾1500点，创有记录以来最大单日涨幅。来源：Wind 上周五盘后有个消息，五部门联合下发《个人养老金实施办法》，个人养老金重磅落地。就具体投资标的而言，目前债券类资产仍旧是养老金第一选择，但未来随着养老金增值需求提升，权益类资产比例或将提高。因此长期来看，会有助于引入长线资金提高A股稳定性。上周末联防联控机制新闻发布会强调坚持“动态清零”总方针不动摇，同时也提到不断优化完善防控措施，提高科学精准防控水平，进一步统筹好防控和经济社会发展。形势反复可能会继续扰动市场情绪，但当前A股具备较高的投资性价比，一旦更多积极催化因素来临，市场就会有较大的估值修复空间。海外方面，上周美国11月议息会议再次大幅加息75个基点，符合市场预期。这是连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。本次决议中相关人士表态偏鹰，一度打压美股风险情绪。上周五美国相关数据显示，美国10月非农就业人口增加26.1万人，远高于预期的20万人。但同时，10月失业率为3.7%，高于预期的3.6%。数据公布后，12月议息会议加息75bp的预期有所升温，但仍存在较大分歧，本周公布的CPI数据将会尤为关键。来源：芝商所此外本周美国中期选举将拉开帷幕。从历史上看，中期选举后结束后，美股通常迎来上涨行情，所以短期海外情绪也有望在事件落地后回暖。短期A股市场事件博弈的情绪较为浓厚，应对方式上可以从高景气的角度出发。上周五《3000点附近人心思涨》我们提到了新能源车、锂矿等的高成长逻辑，四季度新能源的另一个赛道光伏也有景气向上的预期。硅料产出受限是此前影响光伏行业供给能力及排产的重要因素，当前供给端7月投产的25万吨多晶硅产能陆续在本月爬满，9-10月新增的16万吨多晶硅开始爬产，四季度国内多晶硅产量有望达27万吨，环比提升40%左右，支撑产业链排产稳步向上。需求端，9月国内光伏装机8.13GW，同比增长131.6%，环比增长20.6%。国内分布式价格承受能力较强，需求持续高景气;集中式项目储备充足，随着大基地项目的加速推进，集中式需求将陆续启动，国内光伏市场有望延续高增长态势。供需两端共同发力的作用下，光伏50ETF(159864)、碳中和50ETF(159861)等有不错的表现机会。国内月度光伏新增装机(GW)，来源：中泰证券另外近期医药医疗板块出现了反弹行情。此前国内针对医疗等9大领域发布了贴息贷款政策，将对医疗设备市场将带来显著增量。中长期，中国老龄化已进入加速增长阶段，医疗需求也会出现明显增长。当前时点，前期集采的应采尽采已经充分反应，相关标的估值下调严重，随着集采温和，未来集采范围超市场预期可能性较小。从集采价格来看，部分极端价格已有纠正的现象，例如种植牙国家集采价格首次超过地方集采价格。公共卫生防控和集采的影响因素消化后，行业重回内生增长通道，具备高配置价值。 2022年国家药品目录调整工作有望在11月进入谈判/竞价阶段。未来创新药新增适应症纳入医保时价格降幅有望收窄，有利于创新药长期放量。可以关注生物医药ETF(512290)、疫苗ETF(159643、医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)等相关标的。最后附常推ETF图

有连云2022-11-07

中国坚持新冠“动态清零”政策与中国相关的货币重挫

由于交易员寻求避险资产，美元汇率攀升，离岸人民币兑汇率下跌0.8%。周一亚市开盘后，美元指数最高一度升至111.34，目前位于111.10附近，日内上涨0.3%。新西兰银行(Bank of New Zealand)货币策略师Jason Wong说：“这告诉我们，市场对中国新冠清零政策的结束有多敏感。市场中的一些人会认为，无风不起浪，他们希望相信中国最终会让步，这可能是一个渐进的过程。” 此前，由于市场预期中国即将放松疫情防控措施，对中国经济较为敏感的澳元汇率上周五大幅飙升，创下11年来的最大涨幅。上周末，中国卫生部门誓言将“坚定不移”坚持新冠清零政策，上述希望遭到了挫败。上周社交媒体上一篇未经证实的帖子，以及一篇有关当局正在制定计划，取消对将病毒病例带入中国的航空公司进行惩罚的制度，让投资者对中国的疫情防控政策可能很快会放松抱有希望。 11月5日，中国国家卫健委新闻发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前，中国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。米锋指出，要坚持“人民至上、生命至上”，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，坚决落实“四早”，做到早发现、快处置、防外溢。

tqttier2022-11-07

亚市开盘大行情！美元大幅高开、美股期货重挫金价跳空低开美国中期选举与CPI本周重磅来袭

后下跌0.8%，至0.6414。美元兑离岸人民币汇率上涨0.6%。美元指数在上周末下跌了近2%后反弹。周一亚市开盘后，美元指数最高一度升至111.34，目前位于111.10附近，日内上涨0.3%。 (美元指数5分钟图来源：FX168) 美元/日元小幅回升至147.00，欧元/美元下跌0.4%，至0.9920。在大宗商品市场，受美元反弹影响，现货黄金跳空低开约7美元，至1673美元/盎司附近；金价在上周五上涨逾3%。 (现货黄金5分钟图来源：FX168) 原油期货回吐部分涨幅，布伦特原油期货下跌1.79美元，报96.78美元/桶，美国原油期货下跌1.71美元，报90.90美元/桶。美国中期选举在美国中期选举来临之际，美国股指期货承压下滑。周一亚市早盘，道琼斯工业股票平均价格指数期货下跌187点，跌幅0.6%。标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货分别下跌0.7%和0.8%。此前，道琼斯工业股票平均价格指数上周五大涨近402点，涨幅1.3%。标准普尔500指数上涨1.36%，纳斯达克综合指数上涨1.28%。尽管如此，主要股指上周仍以下跌收盘。受加息担忧影响，道指结束了连续四周的涨势。路透社称，值得关注的是周二的美国中期选举，届时共和党可能赢得参众两院或其中一院的控制权，导致财政政策陷入僵局。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，周二的中期选举将决定哪一个党派将控制国会，并影响未来支出的方向。民主党目前控制着众议院，在参议院占有多数席位。如果共和党获胜，可能意味着石油和天然气公司将获得更大的支持。美国CPI 美联储四名政策制定者上周五表示，他们仍将考虑在下次政策会议上小幅加息，听起来不像美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)那么鹰派。本周至少有七名美联储官员计划发表讲话，这将有助于改善利率前景，目前市场略微倾向于下月加息50个基点至4.25-4.5%。周四美国将公布10月消费者物价指数(CPI)，市场将面临重大障碍，若有意外上升，将考验美联储放缓加息步伐的希望。市场预期显示，美国10月CPI通胀年率升幅将放缓至8.0%，核心通胀增幅将小幅下降至6.5%。摩根大通(JPMorgan)经济研究主管Bruce Kasman表示：“我们坚持认为，美联储将看到通胀方面取得足够进展，从而在2月份将通胀控制在4.75%，但风险倾向于进一步加息，这可能会在2023年晚些时候或2024年初导致经济衰退。” 短期国债价格上周五小幅上涨，两年期国债收益率小幅回落至4.66%，脱离2007年以来的高点。 CNBC称，在经济数据方面，投资者预计周四的CPI报告将让人们进一步了解美联储压制通胀的努力。如果通胀报告表现强劲，可能会向投资者发出一个信号：从更高利率转向更长期利率的时间可能比预期的要远。贝尔德(Baird)投资策略分析师Ross Mayfield在最近的一份报告中写道：″为了使股票和债券市场达到表中所示的通胀峰值后的表现，通胀需要继续下降——而且速度要比我们看到的更快。在美联储发出‘转向’临近的信号之前，情况可能仍然充满挑战。”

tqttier2022-11-07

【11月7日Choice早班车】方星海：支持各类企业依法依规赴境外上市

链稳定。　　5、财联社：11月4日，离岸人民币兑美元扩大涨幅，日内涨1500点，收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅。分析上涨原因，美国公布10月非农就业人数和失业率数据，使得美元指数走弱，同时当日下午公布前三季度我国货物贸易顺差，创历史同期新高，共同利好人民币走强。　　6、证券时报：港交所文件显示，伯克希尔哈撒韦于11月1日以169.87港元的价格卖出329.7万股比亚迪H股，持股比例降至17.92%。此前，港交所文件披露，伯克希尔·哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪股份，最高出售价为281.6港元，平均出售价为277.1016港元，套现3.69亿港元，投资收益率超33倍。　　新华社：11月4日晚，国家主席习近平以视频方式出席在上海举行的第五届中国国际进口博览会开幕式并致辞。习近平指出，中国将推动各国各方共享中国大市场机遇，推动各国各方共享制度型开放机遇，推动各国各方共享深化国际合作机遇。共同克服全球经济发展面临的困难和挑战，让开放为全球发展带来新的光明前程。　　新华网：国务院总理李克强11月4日晚在人民大会堂与德国总理朔尔茨共同会见中德经济界代表，听取他们就进一步深化中德经贸合作的建议，并座谈交流。中德两国近30位企业家出席。　　世界气象组织：世界气象组织6日发布《2022年全球气候状况》临时报告指出，据当前估计，2022年全球平均温度比1850年至1900年工业化前平均温度高出约1.15摄氏度。罕见的“三峰”降温型拉尼娜现象意味着2022年可能“仅”是第五或第六最暖年份，然而这并不能扭转长期趋势，出现另一个有记录以来最暖年份只是时间问题。　　央视财经：第十四届中国国际航空航天博览会将于11月8日至13日在广东珠海国际航展中心举行。本届航展采用“线上+线下”展览模式，将有来自43个国家和地区的740多家企业参展，室内外参展飞机将超100架，1:1全尺寸的中国空间站组合体展示舱将首次亮相。　　财联社：11月4日，国务院发布《新时代的中国北斗》白皮书。发言人冉承其表示新版白皮书首次规划了2035年前北斗发展蓝图，并表示，明年计划发射3-5颗卫星，进一步强化星座，确保系统稳定运行。　　工信部：为为贯彻落实新修订的《中华人民共和国行政处罚法》，规范烟草专卖行政处罚程序，保护公民、法人或者其他组织的合法权益，对《烟草专卖行政处罚程序规定》进行了修订。现向社会公开征求意见。　　第一财经：新希望集团董事长刘永好表示，新希望一直都有养猪板块，只是规模小一些，没有饲料板块那么大。随着非洲猪瘟的暴发，在稳产保供的政策驱动下，依托之前的资源，扩大养殖规模是必然的。“今年我们出栏生猪1400万头，看来问题不大。明年，在此基础上肯定还要有所增长。” 　　财联社：近日，钢企连续两轮提降落地，焦煤市场流拍增多，各煤种价格下跌幅度明显，双焦市场有所走弱。业内人士表示，钢厂利润倒挂严重，高炉开工率和铁水产量下降，原燃料需求也持续降低，11月双焦市场或将弱势运行。但是由于部分精煤、原煤价格开始倒挂，以及煤炭春节前补库的需求存在，双焦市场价格在四季度仍有一定支撑。　　证券时报：近期光伏玻璃价格持续上涨，价格回到年内高位水平。3.2mm厚度的玻璃主流价格涨至28元/㎡，周涨幅达到5.66%；2.0mm厚度的玻璃主流价格涨至21.5元/㎡左右，周涨幅达7.5%。随着组件开工率提升，光伏玻璃库存缓降，叠加原材料天然气、纯碱价格上涨，玻璃议价能力渐强。　　证券时报：近日，迄今全球功率最大、容量最大的百兆瓦级液流电池储能调峰电站正式并网发电。该项目由中国科学院大连化学物理研究所李先锋团队提供技术支撑，是国家能源局批准建设的首个国家级大型化学储能示范项目，总建设规模为200兆瓦/800兆瓦时。本次并网的是该电站的一期工程，规模为100兆瓦/400兆瓦时。　　财联社：11月4日，中国石化与壳牌、中国宝武、巴斯夫将开展合作研究，在华东地区共同启动我国首个开放式千万吨级CCUS项目。据介绍，该项目将为华东地区工业企业提供一体化二氧化碳减排方案。　　第一财经：据不完全统计，至少有20个城市出现了几万元一套的“白菜价”房子。这些城市主要出现在东北、西北等地；南方的安徽、云南也有个别城市入列其中。从城市发展类型来看，矿业资源型城市占据了大多数。　　财联社：数据显示，北京二手房挂牌量已超过10万套，创今年以来新高。专家表示，二手房挂牌量上涨、供应增加，虽然有利于二手市场可选择面的提升，但与此同时，部分挂牌量快速增多的小区，价格有可能出现小幅回落。　　大为股份：参股公司拟102亿元投建新能源专用车生产基地　　五粮液：拟48.61亿元投建10万吨生态酿酒项目(二期) 　　智飞生物：在研管线现在已逐步进入收获期　　芳源股份：拟以7500万元-1.5亿元回购股份　　奥飞数据：拟参与产业投资基金基金专项投资于中科海钠　　中鼎股份：获得供应商项目定点书　　江苏国信：国信沙洲发电项目获得核准　　海泰科：拟发行不超4.47亿元可转债用于年产15万吨高分子新材料项目　　ST中捷：子公司签订分布式屋顶光伏电站能源管理协议　　伟隆股份：拟2.85亿元投建天然气用管道阀门及智能阀门制造项目　　湘佳股份：控股子公司拟5亿元投建智能工厂项目　　沪深股市：11月4日，沪指涨2.43%，报3070.8点，深成指涨3.2%，报11187.43点，创业板指涨3.16%，报2451.22点。两市成交额再度突破万亿大关。酿酒、保险、旅游、煤炭、有色板块涨幅居前。　　沪深港通：11月4日，北向资金合计净买入99.92亿元，其中沪股通净买入37.75亿元，深股通净买入62.17亿元。宁德时代、隆基绿能、五粮液净买入居前，分别净买入9.86亿元、6.14亿元、5.39亿元。长江电力、贵州茅台、长安汽车净卖出居前，分别获净卖出4.97亿元、1.22亿元、1.05亿元。　　龙虎榜：11月4日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是TCL中环，金额为6.66亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及22只个券(2只可转债)，其中12只个券(2只可转债)被机构净买入，TCL中环被买入最多，金额为6.19亿元。另外10股被机构净卖出，赛伍技术被卖出最多，三日净卖出2.38亿元。　　融资融券：截至11月3日，沪深两市两融余额为15591.13亿元，较前一交易日增加39.56亿元。其中，融资余额为14521.45亿元，较前一交易日增加44.5亿元；融券余额为1069.68亿元，较前一交易日减少4.94亿元。　　证券时报网：11月4日，两市股指盘中大幅单边上扬，沪指站稳3000点大关。券商指出，市场估值位于底部，产业资本已经增大增持步伐，减缓减持节奏，主题性机会方面可关注工业母机、军工、旅游餐饮、航运。　　证券时报：中信证券研报认为，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。　　每日经济新闻：记者注意到，百亿私募东方港湾董事长但斌于11月6日下午在其微信朋友圈、微博发文称：“抵达隔离酒店”。从但斌配的“隔离酒店外面”的视频判断，该酒店应该位于深圳。今年以来，由于产品业绩表现不佳，但斌的举动备受热议，因微博禁言、“空仓”、免管理费、出国等事件多次引发热议。　　中国基金报：6日晚间，郭广昌旗下的豫园股份公告，2022年9月初，公司以每股5.77港元，于二级市场大宗交易的方式出售招金矿业6800万股股份，交割完毕后，豫园股份合计持有招金矿业21.26%股份。　　每日经济新闻：《中央企业高质量发展报告(2022)》指出，党的十九大以来，央企控股上市公司数量稳步增长，从约400户增加至近450户；2021年，中央企业在A股首次公开募股(IPO)共21户，合计融资1012.6亿元，户数和规模均创近十年来新高。报告还介绍称，央企控股上市公司切实提升治理效能，规范运作和股东回报走在市场前列。党的十九大以来，央企A股上市公司累计上缴税费总额达6.9万亿元，占A股公司上缴总额的近四成；合计实施现金分红1.5万亿元，占A股公司派现总额的约两成。　　美股：美东时间11月4日，道指收涨401.94点，涨幅1.26%，报32403.22点；纳指收涨132.31点，涨幅1.28%，报10475.25点；标普500指数收涨50.66点，涨幅1.36%，报3770.55点。　　欧股：11月5日，德国DAX30收涨2.51%，报13459.85点；法国CAC40收涨2.77%，报6416.44点。英国富时100收涨2.03%，报7334.84点。　　亚太股市：11月4日，香港恒生指数收涨5.36%，报16161.14点，恒生科技指数收涨7.54%，收报3264.23点。日经225指数收跌1.77%，报27174.50点。韩国KOSPI指数收涨0.83%，报2348.42点。　　人民币：截至北京时间11月4日23时39分，离岸人民币对美元汇率报7.1973，较前一交易日收盘价涨1348点，最高报7.1720。　　黄金：美东时间11月4日，COMEX 12月黄金期货收涨2.8%，报1676.6美元/盎司。　　原油：美东时间11月4日，WTI原油期货结算价收涨5.04%，报92.61美元/桶；布伦特原油期货收涨4.12%，报98.57美元/桶。　　财联社：北美地区实行冬令时，美国金融市场交易时间将较夏令时延后1小时。　　证券时报：11月5日，马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company宣布，将启动“超级高铁”(Hyperloop)项目的全面测试。据悉，早在2013年，马斯克就提出命名“超级高铁”的高速运输概念，并于2018年完成试验场建设。　　财联社：伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元，去年同期705.83亿美元；第三季度归属于股东净亏损26.9亿美元，上年同期净收益103.4亿美元；第三季度每EPS亏损1832美元，去年同盈利6882美元。　　财联社：美国10月非农就业人数新增26.1万人，预期新增19.5万，前值增加26.3万。美国10月失业率为3.7%，预估为3.6%，前值为3.5%。美联储掉期定价2023年6月峰值政策利率为5.25%。　　第一财经：近日，南美三国阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟文件，希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”，建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间，三国外长已经就此事采取了措施。　　财联社：据悉，眼下已经有超过30艘液化天然气载运船(LNG船)正在欧洲海岸线旁慢慢摇曳或原地待命，它们背后的卖家正在押注欧洲天然气价格的这轮下跌不会持续太久。数据显示，这些船上的天然气大概价值约20亿美元。整体上来看，欧洲水域的LNG船在过去两个月里已经翻了一倍。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-07

东方财富财经早餐 11月7日周一

链稳定。　　5、财联社：11月4日，离岸人民币兑美元扩大涨幅，日内涨1500点，收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅。分析上涨原因，美国公布10月非农就业人数和失业率数据，使得美元指数走弱，同时当日下午公布前三季度我国货物贸易顺差，创历史同期新高，共同利好人民币走强。　　6、证券时报：港交所文件显示，伯克希尔哈撒韦于11月1日以169.87港元的价格卖出329.7万股比亚迪H股，持股比例降至17.92%。此前，港交所文件披露，伯克希尔·哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪股份，最高出售价为281.6港元，平均出售价为277.1016港元，套现3.69亿港元，投资收益率超33倍。　　新华社：11月4日晚，国家主席习近平以视频方式出席在上海举行的第五届中国国际进口博览会开幕式并致辞。习近平指出，中国将推动各国各方共享中国大市场机遇，推动各国各方共享制度型开放机遇，推动各国各方共享深化国际合作机遇。共同克服全球经济发展面临的困难和挑战，让开放为全球发展带来新的光明前程。　　新华网：国务院总理李克强11月4日晚在人民大会堂与德国总理朔尔茨共同会见中德经济界代表，听取他们就进一步深化中德经贸合作的建议，并座谈交流。中德两国近30位企业家出席。　　证监会：公布个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定。明确基金管理人、基金销售机构等机构开展个人养老金投资公募基金业务的总体原则和基本要求，明确个人养老金可以投资的基金产品标准，明确基金销售机构的展业条件。　　财政部：财政部、税务总局发布关于个人养老金有关个人所得税政策的公告。对个人养老金实施递延纳税优惠政策。计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税，个人领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税。　　21财经：据了解，近期监管部门已向地方下达了2023年提前批专项债额度，随同下达的还有提前批一般债额度。多个省份获得的提前批额度相比2022年明显增长。公开数据显示，2022年提前批专项债额度为1.46万亿，考虑到诸多地方额度出现增长，2023年提前批额度有望超过1.46万亿。　　银保监会：为推进第三支柱养老保险体系建设，规范商业银行和理财公司个人养老金业务，中国银保监会起草了《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。　　世界气象组织：世界气象组织6日发布《2022年全球气候状况》临时报告指出，据当前估计，2022年全球平均温度比1850年至1900年工业化前平均温度高出约1.15摄氏度。罕见的“三峰”降温型拉尼娜现象意味着2022年可能“仅”是第五或第六最暖年份，然而这并不能扭转长期趋势，出现另一个有记录以来最暖年份只是时间问题。　　央视财经：第十四届中国国际航空航天博览会将于11月8日至13日在广东珠海国际航展中心举行。本届航展采用“线上+线下”展览模式，将有来自43个国家和地区的740多家企业参展，室内外参展飞机将超100架，1:1全尺寸的中国空间站组合体展示舱将首次亮相。　　财联社：11月4日，国务院发布《新时代的中国北斗》白皮书。发言人冉承其表示新版白皮书首次规划了2035年前北斗发展蓝图，并表示，明年计划发射3-5颗卫星，进一步强化星座，确保系统稳定运行。　　工信部：为为贯彻落实新修订的《中华人民共和国行政处罚法》，规范烟草专卖行政处罚程序，保护公民、法人或者其他组织的合法权益，对《烟草专卖行政处罚程序规定》进行了修订。现向社会公开征求意见。　　第一财经：新希望集团董事长刘永好表示，新希望一直都有养猪板块，只是规模小一些，没有饲料板块那么大。随着非洲猪瘟的暴发，在稳产保供的政策驱动下，依托之前的资源，扩大养殖规模是必然的。“今年我们出栏生猪1400万头，看来问题不大。明年，在此基础上肯定还要有所增长。” 　　财联社：近日，钢企连续两轮提降落地，焦煤市场流拍增多，各煤种价格下跌幅度明显，双焦市场有所走弱。业内人士表示，钢厂利润倒挂严重，高炉开工率和铁水产量下降，原燃料需求也持续降低，11月双焦市场或将弱势运行。但是由于部分精煤、原煤价格开始倒挂，以及煤炭春节前补库的需求存在，双焦市场价格在四季度仍有一定支撑。　　证券时报：近期光伏玻璃价格持续上涨，价格回到年内高位水平。3.2mm厚度的玻璃主流价格涨至28元/㎡，周涨幅达到5.66%；2.0mm厚度的玻璃主流价格涨至21.5元/㎡左右，周涨幅达7.5%。随着组件开工率提升，光伏玻璃库存缓降，叠加原材料天然气、纯碱价格上涨，玻璃议价能力渐强。　　证券时报：近日，迄今全球功率最大、容量最大的百兆瓦级液流电池储能调峰电站正式并网发电。该项目由中国科学院大连化学物理研究所李先锋团队提供技术支撑，是国家能源局批准建设的首个国家级大型化学储能示范项目，总建设规模为200兆瓦/800兆瓦时。本次并网的是该电站的一期工程，规模为100兆瓦/400兆瓦时。　　财联社：11月4日，中国石化与壳牌、中国宝武、巴斯夫将开展合作研究，在华东地区共同启动我国首个开放式千万吨级CCUS项目。据介绍，该项目将为华东地区工业企业提供一体化二氧化碳减排方案。　　界面新闻：近年来，全国供销社系统销售总额总体呈逐年上涨趋势，以16年的时间实现增长8.5倍。在全国24个省份中，2021年，江苏、安徽、湖北省供销社销售总额居前，广东省增速最高。此外，在全国供销社系统内，至少有13家上市公司，合计市值超过800亿元。　　财联社：2022年11月4日，德国总理朔尔茨访华期间，中国航空器材集团公司与空客公司在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。随着我国航空运输市场逐步恢复，未来将保持平稳较快增长，为适应航空市场发展，满足企业运力需求，批量采购一批空客飞机。　　界面新闻：2023国考报名正式结束。截至11月3日17时30分，经过为期10天的报名，2023国考报名总人数达250万人，创历史新高。同比增加近48万人，增幅达23.76%。　　证券时报：华为宣布，支付宝已正式接入鸿蒙生态，华为正在和支付宝探索基于HarmonyOS原子化服务的更多可能。常务董事余承东透露截至目前，搭载HarmonyOS的华为设备已达3.2亿，较去年同期增长113%。　　证券时报：近日，西贝联合中国营养学会发布报告，并成立儿童餐研发专项组，同时推出“西贝专业儿童餐”，共4款套餐及9道单品。除了西贝外，海底捞、九毛九等上市餐饮龙头均推出过儿童餐服务，同时也在近期不断深耕布局。　　第一财经：据不完全统计，至少有20个城市出现了几万元一套的“白菜价”房子。这些城市主要出现在东北、西北等地；南方的安徽、云南也有个别城市入列其中。从城市发展类型来看，矿业资源型城市占据了大多数。　　财联社：数据显示，北京二手房挂牌量已超过10万套，创今年以来新高。专家表示，二手房挂牌量上涨、供应增加，虽然有利于二手市场可选择面的提升，但与此同时，部分挂牌量快速增多的小区，价格有可能出现小幅回落。　　财联社：美东时间11月4日，美联储发布半年度《金融稳定报告》。在报告中，美联储认为，美国房价在近年来因超低利率而大幅上涨，但未来高企的房价可能会出现大幅下跌。　　大为股份：参股公司拟102亿元投建新能源专用车生产基地　　五粮液：拟48.61亿元投建10万吨生态酿酒项目(二期) 　　智飞生物：在研管线现在已逐步进入收获期　　芳源股份：拟以7500万元-1.5亿元回购股份　　奥飞数据：拟参与产业投资基金基金专项投资于中科海钠　　中鼎股份：获得供应商项目定点书　　江苏国信：国信沙洲发电项目获得核准　　海泰科：拟发行不超4.47亿元可转债用于年产15万吨高分子新材料项目　　ST中捷：子公司签订分布式屋顶光伏电站能源管理协议　　伟隆股份：拟2.85亿元投建天然气用管道阀门及智能阀门制造项目　　湘佳股份：控股子公司拟5亿元投建智能工厂项目　　沪深股市：11月4日，沪指涨2.43%，报3070.8点，深成指涨3.2%，报11187.43点，创业板指涨3.16%，报2451.22点。两市成交额再度突破万亿大关。酿酒、保险、旅游、煤炭、有色板块涨幅居前。　　沪深港通：11月4日，北向资金合计净买入99.92亿元，其中沪股通净买入37.75亿元，深股通净买入62.17亿元。宁德时代、隆基绿能、五粮液净买入居前，分别净买入9.86亿元、6.14亿元、5.39亿元。长江电力、贵州茅台、长安汽车净卖出居前，分别获净卖出4.97亿元、1.22亿元、1.05亿元。　　龙虎榜：11月4日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是TCL中环，金额为6.66亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及22只个券(2只可转债)，其中12只个券(2只可转债)被机构净买入，TCL中环被买入最多，金额为6.19亿元。另外10股被机构净卖出，赛伍技术被卖出最多，三日净卖出2.38亿元。　　融资融券：截至11月3日，沪深两市两融余额为15591.13亿元，较前一交易日增加39.56亿元。其中，融资余额为14521.45亿元，较前一交易日增加44.5亿元；融券余额为1069.68亿元，较前一交易日减少4.94亿元。　　证券时报网：11月4日，两市股指盘中大幅单边上扬，沪指站稳3000点大关。券商指出，市场估值位于底部，产业资本已经增大增持步伐，减缓减持节奏，主题性机会方面可关注工业母机、军工、旅游餐饮、航运。　　财联社：截至11月4日，整体业绩亮眼的储能板块涨幅明显。储能主题基金共计141只，而基金规模不低于1亿元的产品共有58只，涉及27家基金公司。“医药女神”葛兰独立执掌的“中欧明睿新起点混合”10大重仓股中9只均为储能概念股。　　证券时报：中信证券研报认为，上周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续，配置上继续侧重弹性。　　每日经济新闻：记者注意到，百亿私募东方港湾董事长但斌于11月6日下午在其微信朋友圈、微博发文称：“抵达隔离酒店”。从但斌配的“隔离酒店外面”的视频判断，该酒店应该位于深圳。今年以来，由于产品业绩表现不佳，但斌的举动备受热议，因微博禁言、“空仓”、免管理费、出国等事件多次引发热议。　　中国基金报：6日晚间，郭广昌旗下的豫园股份公告，2022年9月初，公司以每股5.77港元，于二级市场大宗交易的方式出售招金矿业6800万股股份，交割完毕后，豫园股份合计持有招金矿业21.26%股份。　　每日经济新闻：《中央企业高质量发展报告(2022)》指出，党的十九大以来，央企控股上市公司数量稳步增长，从约400户增加至近450户；2021年，中央企业在A股首次公开募股(IPO)共21户，合计融资1012.6亿元，户数和规模均创近十年来新高。报告还介绍称，央企控股上市公司切实提升治理效能，规范运作和股东回报走在市场前列。党的十九大以来，央企A股上市公司累计上缴税费总额达6.9万亿元，占A股公司上缴总额的近四成；合计实施现金分红1.5万亿元，占A股公司派现总额的约两成。　　证券时报：11月4日，深交所向众泰汽车下发关注函，要求分析拟引进动力电池技术的先进性，比宁德时代相关技术更加先进的依据是否充分等。此前众泰汽车内部人士表示，“电池技术比宁德时代更加先进。”引发市场关注，11月3日和4日，众泰汽车股价连续涨停。　　证券日报网：近日，有消息称与理想合作时，宁德时代限制其选择其他电池供应商。针对此传言，宁德时代回应称，该消息不属实。理想方面则表示，所谓“限制第二供应商”的“霸王条款”纯属谣言。　　财联社：11月4日，证监会官网显示，准予13家基金公司旗下的14只养老目标持有期FOF产品注册，产品持有期从一年至五年不等。相关公司应自批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。　　北交所：11月4日，北交所发布北证50成份指数样本股名单。北证50样本股按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，兼具代表性与成长性。首发样本股总市值占比71%，营业收入、净利润、研发支出占比均超65%。　　上海证券报：近期知名投资人均现身上市公司调研活动，公私募年度调研次数正创下新的历史纪录。数据显示，近一个月来，医疗器械、金属非金属新材料、计算机软件等行业的机构调研次数均超过2800次。　　美股：美东时间11月4日，道指收涨401.94点，涨幅1.26%，报32403.22点；纳指收涨132.31点，涨幅1.28%，报10475.25点；标普500指数收涨50.66点，涨幅1.36%，报3770.55点。　　欧股：11月5日，德国DAX30收涨2.51%，报13459.85点；法国CAC40收涨2.77%，报6416.44点。英国富时100收涨2.03%，报7334.84点。　　亚太股市：11月4日，香港恒生指数收涨5.36%，报16161.14点，恒生科技指数收涨7.54%，收报3264.23点。日经225指数收跌1.77%，报27174.50点。韩国KOSPI指数收涨0.83%，报2348.42点。　　人民币：截至北京时间11月4日23时39分，离岸人民币对美元汇率报7.1973，较前一交易日收盘价涨1348点，最高报7.1720。　　黄金：美东时间11月4日，COMEX 12月黄金期货收涨2.8%，报1676.6美元/盎司。　　原油：美东时间11月4日，WTI原油期货结算价收涨5.04%，报92.61美元/桶；布伦特原油期货收涨4.12%，报98.57美元/桶。　　财联社：北美地区实行冬令时，美国金融市场交易时间将较夏令时延后1小时。　　证券时报：11月5日，马斯克旗下的隧道挖掘公司The Boring Company宣布，将启动“超级高铁”(Hyperloop)项目的全面测试。据悉，早在2013年，马斯克就提出命名“超级高铁”的高速运输概念，并于2018年完成试验场建设。　　财联社：伯克希尔哈撒韦第三季度营收769.34亿美元，去年同期705.83亿美元；第三季度归属于股东净亏损26.9亿美元，上年同期净收益103.4亿美元；第三季度每EPS亏损1832美元，去年同盈利6882美元。　　财联社：俄乌冲突爆发后，西方国家总计冻结了俄罗斯央行近3000亿美元的外汇储备。日前，知情人士透露，欧盟正在研究利用已被其成员国冻结的价值数十亿欧元的俄罗斯央行资产来帮助乌克兰重建。　　央视财经：11月4日，日本最大的鸡蛋产地茨城县一家养鸡场检测出了高致病性禽流感病毒，这也是东京周边地区本次禽流感流行季首次确认暴发禽流感疫情。当地已开始对事发养鸡场饲养的大约104万只蛋鸡进行扑杀处理。短短一周之内，日本四个一级行政区的养鸡场已确认五起疫情。　　财联社：美国10月非农就业人数新增26.1万人，预期新增19.5万，前值增加26.3万。美国10月失业率为3.7%，预估为3.6%，前值为3.5%。美联储掉期定价2023年6月峰值政策利率为5.25%。　　第一财经：近日，南美三国阿根廷、玻利维亚和智利正在草拟文件，希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”，建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间，三国外长已经就此事采取了措施。　　财联社：据悉，眼下已经有超过30艘液化天然气载运船(LNG船)正在欧洲海岸线旁慢慢摇曳或原地待命，它们背后的卖家正在押注欧洲天然气价格的这轮下跌不会持续太久。数据显示，这些船上的天然气大概价值约20亿美元。整体上来看，欧洲水域的LNG船在过去两个月里已经翻了一倍。　　每日经济新闻：彭博11月4日消息，推特员工当地时间周四在美国旧金山联邦法院提起集体诉讼，指控推特在没有给予足够通知的情况下启动大规模裁员，违反联邦和加州法律。此前，内部消息透露，推特将裁员近50%，即削减3700个工作岗位，最终数字尚未确认。　　新华社：记者从中国银行间市场交易商协会了解到，今年1月至9月，经协会注册熊猫债发行金额为754亿元，较上年同期增长8.7%。其中，国际开发机构发行熊猫债115亿元，较上年同期增长27.8%。　　财联社：央行11月4日进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。11月4日有900亿元7天期逆回购到期，实现净回笼870亿元。　　活跃债券：11月4日，截至18:00,10年国债活跃券报2.7025%，上行2.50BP；10年国开活跃券报2.8800%，上行1.50BP。　　国债期货：11月4日，10年国债期货主力合约收盘报101.390，跌0.16%；5年期国债期货主力合约报101.935，跌0.11%；2年期国债期货主力合约收盘报101.315，跌0.02%。　　Shibor：11月4日，隔夜shibor报1.3860%，上涨6.2个基点；7天shibor报1.7020%，下跌1.6个基点；3个月shibor报1.7540%，上涨0.2个基点。

东方财富网2022-11-07

美联储史诗级加息周期：原因、影响、应对及展望

注意到，从10月初至今的一个月时间内，离岸人民币市场出现了大幅波动。有四个交易日单日人民币升值超600基点，继10月26日单日升值了1260基点后，11月4日，人民币兑美元单日再次大幅升值超1500基点，创2010年有数据以来最大涨幅。　　这种大幅的离岸市场人民币升值显然不是单纯的市场交易行为，而更大可能是央行在离岸人民币市场进行逆周期干预，打击单方面看空人民币的投机交易行为。创历史的单日人民币升值已经证明了央行逆周期的调控能力，现在依然还在看空人民币的参与者应该认清现实，以基于基本面和中期国际收支驱动的视角进行人民币外汇交易。看清央行维护人民币市场化的决心，以及严厉打击任何过度单边投机人民币趋势的决心。　　中国经济正在持续边际改善，而美国的经济动能正在衰退，英国已经公开宣布进入衰退，欧洲离实质性衰退也仅一步之遥。越来越多的央行已经不再追随美联储激进的加息幅度，随着人民币国际化程度的提升以及美联储加息的幅度或开始放缓，人民币汇率贬值的空间有限，有望随着中国经济的持续企稳复苏而逐步收复失地。　　3.3 中国的资本外流已经边际好转，未来有望信心转暖　　与汇率息息相关的便是利差与相应的资本流动，中美10年期国债利差自6月底开始已经倒挂，近期有所加深。伴随着美联储的再次激进加息，不仅是处在中国的资本，而是全世界的资本都在向美国流动。8月美国海外私人资本净流入为2929亿美元，海外官方净流出为173亿美元。外国投资者持有美国长期证券增加了1752亿美元；美国投资者持有外国长期证券减少了227亿美元。资本净流入的斜率几近创造1980年以来最快的记录。从新兴市场国家的角度看，3月至8月，亚洲新兴市场国家的投资组合净流出超500亿美元，是资本流出的重灾区。而中国3月-8月净流出为548亿美元，其中股票净流出59亿美元，债券净流出488亿美元。如果以境内银行代客收付证券投资看作中国资本流动的指标，从2月至9月净流出超1700亿美元。　　但我们认为资本流出最快的时间已经过去，一方面中国的外资流出主要以债券投资为主，而中国央行近期表示10月份外资对于中国债券呈现净买入，拐点已现；另一方面中国的股票市场在持续调整后已经足够的具有长期吸引力，且中国经济的持续复苏对于实体经济和资本市场都是有力的支撑。随着美联储加息的放缓，美国经济边际放缓，以及中国经济在一系列稳增长政策下的筑底，资本外流有望放缓。　　3.4 中国货币政策“以我为主” 　　吸引资本持续流入中国的另一个重要因素便是中国货币政策一如既往的连贯性与持续性。易纲行长近期在发言中再次强调，“我们没有实施量化宽松、负利率等非常规货币政策，利率水平在全世界居中，在主要发展中国家中较低，人民币汇率也在合理均衡水平上保持了基本稳定，物价走势整体可控，有力促进了我国经济的稳定增长”，我国货币政策的连贯性也将吸引更多的资本来到中国，投资中国，并长期看好中国。　　继续实行“以我为主”的稳健货币政策并不意味着在美联储如此翻江倒海般的加息周期中“不作为”，而是更应该珍惜我们整体金融审慎体系下充足的货币政策空间。做到精准施策，施策有效。过去的近一年中，为了维护中国经济的稳定，我国央行果断出手通过不同的降准，降息（LPR）政策托底中国经济。我们正在经历宏观层面的中美双周期，尽管当下的中美的货币政策差依然存在，但这并不妨碍我们在自己的框架中妥善调控，做到保民生，保就业，保经济的重要目标。美联储的激进加息是中国货币政策的一个变量，但从目前来看，并不构成中国货币政策的外部制约。　　3.5 是该出手稳楼市了　　此轮强加息周期中，无论是中国面临资本外流的边际回暖，还是央行货币政策的“以我为主”固然都是向好的信号，但这对于风雨飘摇的中国房地产行业来说依然不足够。近期房地产销售依然疲软，房企现金流紧张，民营房企最后的堡垒——少数的几位三好生也出现创始人卸任、股价大跌、海外美元债重组等。10月前30日30大中城市商品房成交套数同比为-21.5％，30大中城市商品房成交面积同比-22.4％。　　对于房地产企业来说，核心是“缺钱”：缺钱发工资，缺钱给供应商，缺钱保障交楼，缺钱偿还债务。美联储加息所带来的全球资本向美国流动以及相对低评级企业债发行难度的提升都对于中国房地产企业的运营带来了极大的制约，众多中国房企技术性违约海外美元债也是无奈之举。强美元周期与弱中国房地产周期叠加在一起，也加大了救助楼市的难度。　　在不“大水满贯”的政策指导下，恢复房地产市场的需求和信心比贷款展期等措施更为重要。毕竟海外金融条件只会收的越来越紧，单纯的“对抗”强美元周期毫无意义也无必要，如果强美元周期改变不了，那就从弱地产周期开始改善。对于房企审慎区分，实现优胜劣汰和兼并重组，争取在美联储转向之前有实质性进展。一方面是当下对海外债务的技术性违约只是权宜之计，这也涉及到未来众多中国其他行业企业发行海外美元债的信用问题；另一方面，未来在美联储转向后债券的发行成本和票面利率也会相应降低，也利好重组成功后的中国房企通过（海外）市场化的形式解决遗留的债务问题。　　　　4 展望：美联储可能继续加息，中国应以我为主、做好自己的事情、扩大内需　　对于美国经济自身而言，核心通胀环比依然没有放缓的趋势，而劳动力市场在边际降温下，整体还是过于强劲。美联储货币政策的掣肘只存在于美元流动性是否会在缩表与加息的组合拳下大幅收紧，从而对金融稳定带来挑战。至少从短期来看，我们认为美联储不会大幅放缓加息的步伐。高通胀持续的越久越顽固，不如毕其功于一役，持续大幅度加息进行打压。如果说对于转向进行量化的话，那核心PCE同比持续处于3.5％-4％区间，核心CPI同比处于4％以下，且失业率达到至少4.5％的水平。至少现在来看，还为时过早。最核心的还是在于12月美联储加息力度的选择，美联储的“史诗级”加息或还将继续，除非通胀或就业数据出现突变。　　对于中国来说，美联储的史诗级加息只是短期扰动，我们应该对于中国经济基本面长期向好有着坚定的信心，以我为主，做好自己的事情，不受干扰。稳增长优先于防通胀，宽信用优先于宽货币，当前关键要提振市场主体信心，信心比黄金重要。中国经济在向高质量发展转型的过程中，做好长短期政策相结合，短期稳增长，长期提高潜在增长率和发展可持续。短期看，稳增长上升为首要任务。四季度经济在全年份量最重，用好政策性开发性金融工具，用好专项再贷款、财政贴息等政策。有领先性的社融信贷反弹，经济有望短期筑底，但政策需要继续发力。长期看，跟过去相比，中国式现代化更强调经济发展的质量、平衡、安全和可持续性。如果科学应对，中国经济有望重新引领全球，我们有世界上最强大的产业链、有世界上最完善的基础设施、有勤劳智慧的广大人民群众、有富有创新精神的企业家群体、有集中力量办大事的举国体制优势、有富有韧性的经济体系。相信随着中国式现代化的不断推进，各界将不断增强对中国经济前景光明的信心。

金融界2022-11-07

格上宏观周报：A股市场不惧美联储加息强势回暖

一次议息会议将于12月14日召开。今日离岸人民币兑美元日内涨超1000点，一定程度上也促使北向资金持续加仓A股。今年全球宏观形势超出绝大多数人的预期，但无论中短期如何波动，目前的A股已经处于极低的估值区间。以万得全A指数为例，2008年底熊市A股底部最低是12.7倍，2014年底部最低是10.6倍，2018年熊市底部最低是12.2倍，2022年10月最低是12.5倍。对于当前的位置，我们认为不必太过于悲观，我们将在操作上更关注政策方面的指引。磐耀资产：否极泰来极致的恐慌孕育最好的机会本周美联储加息75bp落地之后，鲍威尔仍传达出比较鹰派的政策口风，海外美股受此影响调整较多。但是国内市场并没有受到外围太多影响，走出了全面普涨的态势，其中上证指数上涨5.31%，深证指数上涨7.55%，万得全A上涨6.75%，三大指数包括港股已经完全收复会后失地。全市场的成交量也回到万亿附近，市场人气回升。从节奏上看，本周市场围绕疫情政策反复博弈，但即使是负向反馈时，指数仍在不断走高，涨幅靠前的行业主要以上个月受外资卖出影响下跌较多的社服、汽车、食品饮料等板块涨幅居前，指数涨幅分别达到14.01%、13.05%、11.12%。展望后续，磐耀认为之前对市场影响较大的一些因素比如美联储的强势加息、国内的疫情封控、海外的能源危机等都在逐渐减弱，且后续对市场的影响也将越来越小。后续市场即使有回调，大概率也不会再跌破前低，而是在现在这个位置附近震荡后继续向上。因此后续对市场可以更加乐观一些，在自上而下把握好顺应时代背景、政策规划的方向之后，可以更加积极地深入到产业里，去自下而上寻找一些细分投资机会。 2、本周市场表现指数表现：本周所有指数普遍收涨，其中中国互联网指数和恒生科技涨幅最大，本周分别上涨17.73%和15.63%；上证50和上证综指涨幅最小，本周分别上涨6.07%和5.31%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场所有风格走势均不错。具体来看，成长和消费风格的个股涨幅，本周分别上涨7.84%和7.55%；金融和稳定风格的个股涨幅最小，本周分别上涨3.09%和2.95%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中所有行业全部上涨。其中汽车、食品饮料、社会服务行业领涨，涨幅分别为12.74%、11.18%、10.78%。银行、煤炭、房地产行业涨幅最小，分别为1.68%，1.41%，0.61%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，农林牧渔，汽车，社会服务行业的估值分位数在80%以上，仍有24个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2022-11-4，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流出50.12亿元，其中沪股通净流出46.72亿元，深股通净流出3.40亿元。近三个月北向资金净流出508.56亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量与上周比上升，参与者情绪回暖。数据截至2022-11-4，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.44%，高于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域阶段。风险溢价指数近期上抬，市场情绪较弱，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。数据截至2022-11-4，数据来源：Wind，格上研究整理（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）总体来看，本周各大指数普遍收涨，北向资金小幅净流出。平均日成交金额较前期有所提升，市场情绪初步回暖。本周连续五根大阳线直接把指数重新拉回了3000点。所有行业均收涨，美联储的加息都没有打乱市场上升的脚步，有种佛光普照的感觉。在所有行业和板块中，汽车、供销社、锂电、光伏脱颖而出，政策利好不断。本周的大涨主要有以下几个原因：1. 三季报利空出尽。当下A股的走势和4月实在是太像了。都是由于季报的利空将指数砸下来，而利空出尽后大涨。2. 汇率升值。从近期A股的走势看，与人民币汇率相关性较强。人民币兑美元的反弹，刺激了中国资产全线上涨。3. 前期超跌严重。近期蓝筹股的超跌之后积蓄了较强的反弹需求，由于向下的空间非常有限，大盘价值相对小盘成长的超额收益是比较显著的。4. 未来预期。可能是已经压抑了太久，市场对未来政策的预期无比强烈，期间多次有传言称政策方面将会有重大调整，不过在一切官方消息没有公布之前，还是慎重为先，不信谣不传谣。总的来说，目前成交量已经突破万亿，市场情绪被带动了起来。在估值仍较低的当下，尽管基本面仍可能会有波折，但是相较于仍然可能存在的有限损失，投资者或更应该关注踏空的风险。 3、本周宏观经济分析海外方面，本周美国FOMC会议公布了11月加息决议。11月2日，美联储如期连续第四次加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。随后美股三大指数下跌，道琼斯工业指数跌幅达到1.55%，标普500指数下跌2.5%，纳斯达克指数跌幅达3.36%。鲍威尔表示还有一段路要走，上次会议以来的最新数据表明，最终利率水平将高于此前预期。不过他还表示在未来一两次会议上将讨论放缓紧缩步伐的问题，称降低通货膨胀可能需要决心和耐心。美联储公告中指出，“在决定未来目标区间的加息步伐时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。”总体来看，后面的加息路径大概率是“细水长流“式。即每次加息幅度可能不会那么大，但是持续的时长和终端利率或会较高。国内方面，本周公布了10月的PMI数据。其中，制造业PMI为49.2%，较上月下降0.9个百分点；非制造业PMI为48.7%，比上月下降1.9个百分点。具体来看，10月制造业PMI边际下降，跌破荣枯线，供给与需求均较弱。原材料购进价格与出厂价格双双回升，但出厂价格的升幅低于原材料购进价格，表明企业经营的成本压力有所上升，盈利空间缩小。产成品库存和原材料库存均小幅上升，而产成品库存指数相比原材料提升幅度更大，表明国内需求疲软带来企业产成品库存被动上升。同时受到消费需求走弱叠加原材料价格上涨影响，制造业企业对于原材料补库存动力不足。从企业类型来看，不同企业景气均回落。从非制造业来看，服务业和建筑业均回落。展望未来，从海外来看，滞胀的持续时间可能更长。11月会议虽然透露了放缓加息的取向，但抗击通胀的态度未有丝毫软化。鲍威尔表达了宁可制造衰退（美国经济“软着陆”的空间更窄），也要坚决抗击通胀的决心。不宜过早交易美联储转向。今年还有12月最后一次的加息，如此来看50BP的可能性较大。从国内来看，在经济弱修复格局下，疫情散发仍将从两个方面限制经济恢复的空间：第一，疫情限制消费和服务业的恢复程度，使得餐饮、住宿、物流运输等行业供需修复乏力。第二，疫情也限制了稳增长政策的提振效果。因此，整体上，经济的弱修复格局仍将持续，但是修复的空间受疫情散发的影响而比较有限。预计11月的疫情形势难以快速缓解，并继续对经济的总供给和总需求形成压力。预计后续多项政策发力叠加“双十一”消费，服务业景气度或有改善，但疫情或仍有一定负面影响。 4、当周重要新闻新闻一：三季报公募、险资、社保和QFII主力持仓全景曝光：5万亿聪明钱投向何方？ 2022年上市公司三季报已披露完毕，公募、险资、社保和QFII等A股市场主力的最新布局变化浮出水面。据统计数据显示，2857家上市公司的十大流通股股东有公募基金身影，险资、社保和QFII分别现身690、524和663只个股的前十大流通股股东，公募、险资、社保和QFII合计持股市值近5.1万亿元。公募：持仓集中度下滑，“茅宁”均遇减持作为A股市场举足轻重的机构投资者，公募基金持仓动向备受关注。中基协数据显示，截至2022年9月底，我国境内公募基金资产净值合计26.59万亿元。与此同时，公募基金数量继续扩容，9月末达10263只。数据显示，截至三季度末，基金持股市值排名前十的个股分别是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、隆基绿能、山西汾酒、迈瑞医疗、亿纬锂能、招商银行和比亚迪。从行业来看，基金重仓股集中在白酒和新能源。尽管前十大重仓股仍有多只相关行业个股，但基金三季度对贵州茅台、宁德时代都有所减持。具体而言，基金对宁德时代的减持动作更为明显。截至三季度末，持有宁德时代的数量约为2.7亿股，比二季度末减少约432万股，整体持仓市值约为1097亿元，而二季度末基金的持仓市值约为1485亿元。三季度末，基金的前十大重仓股中有2066只基金持有贵州茅台，持股数量约9441万股，相比二季度末减少约9万股，整体持股总市值约1768亿元，比二季度末少了约164亿元。从前十大重仓股整体来看，相比二季度末，基金仅在泸州老窖、迈瑞医疗和亿纬锂能的持仓数有所增加。从基金三季度主要增持的个股来看，如果仅从持有数量的变化来观察，医药板块的爱尔眼科、恒瑞医药同吸引了不少资金流入。从申万一级行业来看，基金三季度对国防军工、交通运输、房地产等行业加仓幅度最大。值得关注的是，三季度基金重仓股集中度下降。据兴业证券数据，基金对于中小市值个股的覆盖度回升。今年三季度，主动偏股型基金重仓股中，区间平均市值小于八百亿元个股的数量为1719只，较二季度上升6.7%，处于历史最高水平。险资：重点加仓银行和能源对于追求“绝对收益”的险资，银行股在三季度依旧是其最重仓的板块。据数据统计，若剔除国寿集团对中国人寿、平安集团对平安银行的持股市值，保险资金共出现在688家上市公司2022年三季报的前十大流通股股东名单当中，持仓总市值5177亿元，较二季度末减少448亿元。在剔除平安银行和中国人寿之后，险资持仓前十的个股，分别是招商银行、兴业银行、浦发银行、长江电力、民生银行、金地发展、保利发展和工商银行。其中，险资持仓招商银行共计19.34亿股，总市值611.63亿元。兴业银行、浦发银行次之，总市值均超400亿元。平安银行、民生银行、工商银行、华夏银行、邮储银行的持仓市值都在百亿以上。近年来，助力“双碳”战略发展一直是险资的投资重点，在险资新进前十大股东的上市公司中，有多家新能源公司。比如，作为储能行业的头部公司，南都电源第三季度报告显示，太平人寿新进成为该公司第五大股东，持股比例1.49%。风电龙头三峡能源获得和谐健康保险青睐，三季度增持2.22亿股。对于传统能源，部分险资也比较关注，比如中国人寿增持了中国石化、中国神华和中国海油。社保基金、QFII:加仓绩优股作为长线机构投资者，社保基金投资风格总体较为稳健。三季度，社保基金重仓股主要集中在基础化工、机械设备等行业。据数据统计显示，截至10月31日，2022年三季度末社保基金共现身524只个股前十大流通股东榜。其中，新进113只，增持146只。在社保基金重仓股中，前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是厦门象屿，共有5家社保基金出现在前十大流通股东名单中。10月26日晚间，厦门象屿发布公告称，2022年前三季度实现营业收入3918亿元，同比增长13.74%；归母净利润21.73亿元，同比增长31.23%；净资产收益率15.26%，同比增加1.91个百分点。公司营业收入、归母净利润再创同期历史新高，经营效益持续提升。在持股比例方面，社保基金持有比例最多的是腾远钴业，持股量占流通股比例为12.7%；持股比例居前的还有云路股份、我武生物、新亚强等。作为投资者关注的外资主力QFII在三季度新进324家上市公司，减仓122家，据21世纪经济报道记者统计，这些QFII新进的公司普遍业绩向好，近一半前三季度归母净利润实现同比增长。新进股中，皖维高新和中远海特获QFII新进持股数最多，均超3000万股；增持股中，华测检测、网宿科技、良信股份获QFII增持股数最多，均超2000万股。皖维高新公告显示，十大流通股东中，社保机构汇添富基金管理股份有限公司-社保基金16032组合为新进机构，此外，UBS AG、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品为新进流通股东。业内人士表示，三季度QFII持仓仍存在滞后的问题，进入四季度，国际机构整体持观望态度。新闻二：美联储加息75个基点靴子落地！这会是今年最后一次加息吗？当地时间11月2日（周三），美联储如期连续第四次加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。随后美股三大指数下跌，道琼斯工业指数跌幅达到1.55%，标普500指数下跌2.5%，纳斯达克指数跌幅达3.36%。鲍威尔表示，“我们还有一段路要走，而上次会议以来的最新数据表明，最终利率水平将高于此前预期。”并表示在未来一两次会议上将讨论放缓紧缩步伐的问题。他还重申，降低通货膨胀可能需要决心和耐心。另外，鲍威尔表达了对美国经济未来的悲观情绪。他指出，他现在预计“终端利率”，即美联储停止加息的点，将高于9月会议时的水平。随着利率的提高，美联储可能无法实现鲍威尔过去所说的“软着陆”。同时，联邦公开市场委员会再次将支出和生产增长归为“适度”，并指出“近几个月就业增长强劲”，而通胀“偏高”。声明还重申，委员会“高度关注通胀风险”。总体而言，后面的加息路径大概率是“细水长流“式。即每次加息幅度可能不会那么大，但是持续的时长和终端利率或会较高。并且表达了宁可制造衰退（美国经济“软着陆”的空间更窄），也要坚决抗击通胀的决心。今年还有12月最后一次的加息，如此来看50BP是可能选项。新闻三：“供销社”概念为什么突然火了？ j近日供销社概念火爆，天禾股份、浙农股份、辉隆股份、天鹅股份、中农联合等多股涨停。相关概念股持续发酵，关于“供销社重出江湖”的讨论声音也多了起来。近年来，供销社的字眼频繁出现在政策文件中，今年的中央一号文件又从加强县域商业体系建设的角度提出，支持供销合作社开展县域流通服务网络建设提升行动，建设县域集采集配中心。近期多地发公告称恢复重建基层供销社。其中湖北基层供销社恢复重建1373个，计划做到供销社覆盖每一个乡镇，宁夏、重庆等多区域亦在紧锣密鼓的恢复基层供销合作社。具体来看，宁夏供销合作社联合社曾在10月透露，截至目前，全系统基层社总数达到249个，乡镇供销合作社覆盖率由2017年的56%提升至92.7%，服务覆盖面达到95%以上。供销社“变红”与基层社恢复重建有关。启用供销社是因为它可以从农资、土地、金融、营销等角度全面介入乡村振兴，成为推进乡村振兴的一股力量。专家认为，供销社重新发挥作用是一件“非常好的事情”，第一，虽然合作社等一些当下农村新型经营主体已经具备一定规模，但在和市场对接时其力量相对还是分散，而供销社可以连接新兴经营主体与市场之间的关系，为农资供应、农产品销售提供稳定的依托。第二，现在很多地方的生产主体还是小农户，选择托管经营的路径，而地方的基层社就为小农户等提供托管经营服务。第三，供销社除了“供”还有“销”，供销社的电商平台依托其自身网络在村庄的可达性，为农产品等增加了流通渠道。新闻四：10月PMI数据出炉，如何看待？ 10月31日，国家统计局公布10月PMI指数，制造业PMI指数录得49.2%、较上月回落0.9个百分点。非制造业PMI为48.7，低于前值的50.6。广发证券认为，在新一轮区域疫情多发散发的背景下，高频数据所代表的经济活动再度放缓已是事实，10月PMI是对这一特征在数据端的确认。这一确认一则对应短期增长预期的再度调整；二则对应着政策继续积极稳增长的想象空间再度打开，尤其是年内尚有空间的货币政策。在新的信息出现前，增长敏感型和流动性敏感型资产可能会是不同的反映逻辑。渤海证券认为，10月制造业景气度重回收缩区间，受疫情多点散发及需求有待提振影响，生产需求双双走弱。考虑到冬季疫情仍存在反复风险，且需求端的提振仍待观察，因而下一阶段制造业景气仍存压力。国金证券认为，内外需“接力”过程中，警惕经济“二次探底”风险。伴随外需走弱，出口已进入趋势性回落通道，对经济支撑或趋于减弱。内需“接力”下，稳增长仍是重要支撑、但弹性有限，持续性依赖“准财政”加力。然而，疫情反复对线下活动的潜在扰动，以及出口的加速回落，可能加大经济阶段性回落压力。 5、下周重要事件 1）中国：10月进出口数据，通胀数据，金融数据； 2）美国：10月通胀数据； 3）欧盟：11月欧洲央行经济公报。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-11-06

A股周报：汇率、股市齐升，反弹行情能否延续？下周10只新股申购（附财经大事前瞻）

”，做到早发现、快处置、防外溢。　　离岸人民币兑美元大涨1500点创有记录以来最大单日涨幅　　11月4日晚间，随着美元指数大跌，离岸人民币兑美元继续扩大涨幅，日内涨2％或1500点，收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅。　　美联储宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点至3.75％-4％　　当地时间2日，美联储将联邦基金利率目标区间上调到3.75％至4.00％之间，这是美联储今年以来的第六次加息，也是连续第四次加息75个基点。美联储主席鲍威尔表示，可能会在12月份讨论缩小加息幅度的问题，但通胀仍远高于美联储2％的目标，现在考虑暂停加息还为时过早。　　美国10月非农就业人数新增26.1万人，远超预期　　美国10月非农就业人数新增26.1万人，预期新增19.5万，前值增加26.3万。　　【市场概览】　　市场综述　　本周中国资产表现抢眼，A股市场强势超跌反弹，上证指数全周累计上涨5.31％，创业板指全周累计上涨8.92％；港股市场中恒生指数、恒生科技指数分别累涨8.73％、15.63％。海外市场先抑后扬，美股三大指数整周；维度录得不同程度下跌，英国、德国周涨幅为正。　　成交观潮　　伴随着市场的反弹，A股成交量也同步显著放大，其中周三、周五两个交易日成交额超过一万亿元，这也是A股时隔两个月成交额再度达到万亿元规模。本周A股两市日均成交额回升至9760.03亿元，上周为8863.44亿元。　　板块冷暖　　受疫情防控政策的优化预期影响，疫后修复板块表现最为抢眼，全周维度来看，申万31个一级行业全线飘红，汽车（+12.74％）、食品饮料（+11.18％）、社会服务（+10.78％）、商贸零售（+10.15％）涨幅超过10％，电力设备、美容护理、有色金属、电子、传媒等板块亦有出色表现，房地产、煤炭、银行、建筑装饰、国防军工、公用事业、石油石化、通信、轻工制造等板块涨幅相对较小，跑输大盘。值得提醒的是，周六国家卫健委表示，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇。　　在东财概念类指数中，啤酒概念本周累计大涨16.69领跑，刀片电池、汽车一体化压铸周涨幅超过15％，盐湖提锂、动力电池回收、无线充电、汽车热管理、电子烟、虚拟电厂、华为汽车、供销社、新冠药物、PVDF概念、无人驾驶、调味品、钠离子电池等等题材板块涨幅超过10％。仅少数板块全周维度录得下跌，租售同权跌幅超过3％，REITs概念、页岩气、带糖概念、油价相关等题材板块小幅下跌，快递概念、天然气、跨境支付、水利建设、EDA概念、绿色动力等题材板块涨幅相对较小。　　牛熊榜单　　供销社引起热议，A股供销社概念股纷纷爆发，中农联合、天鹅股份双双五连板分别收获了61.13％、61。05％的周涨幅；作为虚拟现实概念股的佳创视讯在行业利好的提振下凭借62.72％的涨幅问鼎本周第一牛股，元宇宙概念股天地在线亦有出色表现，本周大涨逾40％；次新股唯万密封、欧晶科技分别涨58.45％、40.26％；久吾高科受益盐湖提锂概念炒作而涨超45％。本周十大牛股（备注：不含上市天数小于30天的股票）　　终止控制权变更事项及重大资产出售事项，汇通能源跌超25％，成为本周第一熊股；韵达股份Q3净利同比下降34.7％，本周股价跌超15％，“同行”申通快递跌超17％；部分医药股延续回调态势，健帆生物、新天药业双双大跌；信创概念股真视通本周跌超15％；大唐发电跌超12％，公司表示不存在未披露的重大事项；因前三季度净亏损4943.85万元，郑中设计跌超11％，同样进入十大熊股之列。本周十大熊股（备注：不含上市天数小于30天的股票）　　新股风向　　本周A股市场迎来7只上市新股，2只新股上市首日收盘破发，分别为创业板新股隆扬电子及北交所新股天纺标，截止周五收盘，目前上述2只新股仍处在不同程度的破发状态，隆扬电子较发行价跌幅达9.64％，天纺标较发行价跌幅6.1％，另外天山电子在随后的交易日中破发。创业板新股怡和嘉业为本周表现最好的新股，招股书显示，怡和嘉业是呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务，该股上市首日涨141.91％。　　资金情绪　　在本周的反弹行情中，北向资金表现“阴晴不定”，全周累计净流出50.11亿元，其中沪股通资金净流出46.72亿元，深股通资金净流出3.39亿元。周一、周三、周四分别净流出90.12亿元、75.82亿元、45.65亿元，而周二、周五分别净买入61.55亿元、99.93亿元；其中，周五单日净买入额创出9月9日以来新高，沪股通净买入37.75亿元，深股通净买入62.18亿元。北向资金净流入情况叠加上证指数　　从净买入金额来看，北向资金本周净买入宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗等金额较多，其中，宁德时代被净买入16.95亿元，比亚迪被净买入8.79亿元，迈瑞医疗被净买入7.51亿元，天齐锂业、福耀玻璃、通威股份被净买入超5亿元。　　从净买入量看，北向资金净买入工商银行7115.03万股，净买入包钢股份、洛阳钼业、邮储银行超4000万股，净买入神州泰岳、爱康科技、农业银行、京东方A、海油工程超3000万股，净买入正邦科技、首航高科、铜陵有色、中国化学等多股超2000万股。北向资金一周净流入金额、净买入量前20个股　　从金额来看，北向资金净卖出贵州茅台居前，净卖出金额为26.97亿元，另外长江电力被净卖出超20亿元，伊利股份、东方财富被净卖出超14亿元，闻泰科技被净卖出7.49亿元，中国建筑被净卖出7.45亿元；　　从净卖出量看，北向资金净卖出中国联通12031.24万股，净卖出中国建筑9357.14万股，净卖出长江电力、东方财富超8000万股，净卖出分众传媒超6000万股。北向资金一周净流出金额、净卖出量前15个股　　主力资金　　主力资金方面，本周主力资金合计净流入323.35亿元。酿酒行业、光伏设备、汽车整车、能源金属、电池等板块主力资金净流入规模靠前，其中酿酒行业主力净流入85.19亿元，光伏设备主力资金净流入超40亿元，汽车整车、能源金属净流入超35亿元，医疗器械5日主力净流出近20亿元，软件开发、银行、通信设备、专用设备行业净流出规模超10亿元。个股方面，主力资金本周累计净流入贵州茅台、比亚迪、东方财富、五粮液分别为26.94、24.79、20.9、20.89亿元。中国软件、农业银行、迈瑞医疗分别遭净流出13.72亿元、11.44亿元、10.2亿元，中天科技、中矿资源等遭抛售额度居前。　　机构调研　　近一周已披露机构调研的上市公司数量达到267家（上周为265家），重点集中在医药生物、计算机、电力设备、电子、机械设备等行业。其中3家公司获得超200家机构调研，德赛西威成为机构“宠儿”，合计有294家机构调研了该公司，公司在调研问答中表示，智能驾驶业务方面，公司IPU04产品已经在理想、小鹏等车型上进行量产，已累计获得超过10家主流车企的项目定点，并已进入量产规模爬坡期。祥鑫科技、涪陵榨菜也同样获得了超过200家机构调研南望科技、日辰股份、久其软件、新宙邦、上声电子、东方盛虹、索通发展等迎来超100家机构调研。　　二、下周前瞻　　【交易必知】　　11月7日星期一　　新一轮成品油调价窗口将开启　　华为将举办全联接大会2022 　　中国气象局举行11月新闻发布会　　2022全球工业互联网大会开幕　　北美地区开始实行冬令时　　11月8日星期二　　第十四届中国航展　　美国参众两院举行选举　　11月9日星期三　　国家统计局将公布10月CPI、PPI数据　　世界互联网大会乌镇峰会开幕　　11月10日星期四　　金鸡百花电影节　　全国糖酒商品交易会　　11月11日星期五　　德国公布10月CPI、英国公布第三季度GDP数据　　【新股申购】　　下周（11月7日-11月11日）共有10只新股发行，周一3只：恒太照明（北交所）、甬矽电子（科创板）、新天地；周二2只：雅葆轩（北交所）、美埃科技（科创板）；周三3只：云中马（科创板）、鼎泰高科（创业板）、天元宠物（创业板）；周四2只：锐捷网络（创业板）；矩阵股份（创业板）。　　根据目前安排，下周将有3只新股首发上市，11月7日周一，耐科装备、华厦眼科上市；11月9日，慧为智能北交所上市。　　【限售解禁】　　下周（11.7-11.11）共有71家公司涉及限售股解禁，合计解禁量约27.14亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为690.21亿元。未来四周解禁情况　　下周解禁数量较大的公司有广电计量（3.37亿股）、中国电研（3.08亿股）、普门科技（2.65亿股），博瑞医药、国金证券、华熙生物、八方股份、美迪西、安恒信息等公司解禁数量居前。　　从实际解禁市值来看，华熙生物（117.51亿元）、广电计量（63.03亿元）、中国电研（61.16亿元）等规模较大。华熙生物此次限售股上市流通数量为1.02亿股，占总股本比例为21.13％。　　解禁量占总股本比例方面，22股解禁比例超10％。中国电研比例居首，高达76.25％；海西通讯、普门科技解禁比例也超过60％，广电计量、禾昌聚合比例超过50％，博瑞医药、鸿泉物联、力诺特玻、八方股份、奥福环保比例超过40％；筑博设计、隆华新材等解禁比例逾30％。

金融界2022-11-06

重磅利好！美监管机构提前完成中资企业首轮现场审计港股暴拉8.5%、中概股狂飙

基础上，香港股市周五一度大涨8.5%。离岸人民币涨幅超过1%，追随股市涨势。阿里巴巴在香港的股价飙升21%，美团和腾讯控股有限公司的涨幅均超过10%。 “如果美中审计问题得到解决，的确将对股市、尤其是美国存托凭证和科技股产生积极影响，”格鲁投资集团(Grow Investment Group)合伙人郝虹(音译)表示。“这就是尽管美联储持鹰派立场，美国股市暴跌，但他们表现良好的原因。市场经常因希望而买入，因消息而卖出。” 不过，现在判断中国企业能否通过审查还为时过早。知情人士说，PCAOB可能会在未来几周就关键发现提交一份初步报告，报告可能会指出内部控制和记录保存等领域的不足或改进空间。据知情人士透露，9月份，中国官员要求公司文件中的姓名、地址和工资水平被涂掉，检查一开始就剑拔弩张。美国表示，将确定中国人员的在场是否妨碍了他们查阅审计文件和人员，并强调他们必须完全有权查阅文件，而不进行任何修改。 PCAOB发言人没有回复在美国办公时间以外发送的电子邮件。中国证券监督管理委员会没有立即回复置评请求。一位知情人士说，在现场检查完成后，中国证监会和PCAOB的官员将继续在线沟通。 2002年，美国法律授权对上市公司进行审计检查，但中国长期以来一直拒绝给予全面审计权限。中国有数百家公司在美国上市，总市值超过1万亿美元。美国在2020年通过一项新法律加大了压力，该法律威胁将中国企业摘牌，迫使中国政府做出罕见的妥协。此前多年，中国政府一直坚称，允许中国企业查阅工作底稿可能会损害国家安全。不过，僵局已经产生了影响。在8月份达成协议的两周前，包括中国人寿和中国石油在内的五大国有企业表示将退市，而网约车巨头滴滴全球迫于中国监管机构的压力被迫退市，监管机构担心该公司的海量数据会暴露在外国势力面前。阿里巴巴已表示，将寻求在香港进行首次上市，以规避被纽约赶出的威胁。除了审计方面的消息外，有关中国放松疫情防控措施的消息也提振了股市的表现。在中国股市大幅逆转走势之前，社交媒体上未经证实的帖子称，中国正准备放松严格的“清零”防疫政策，引发了数天的猜测。此外，彭博社报道称，中国正在制定计划，结束对携带新冠感染者入境的航空公司进行处罚的制度。德国总理朔尔茨表示，中国将向外国居民提供生物科技公司的新冠病毒疫苗，这是中国首次批准mRNA疫苗。受此影响，在美国上市的中概股大幅上涨：纽约纳斯达克金龙指数一度飙升7.3%。互联网巨头阿里巴巴集团和拼多多的股价上涨超过4%，京东和百度的股价涨幅均超过7%。电动汽车股蔚来汽车和理想汽车的涨幅也超过9%。（图源：彭博社） Oanda Corp.高级市场分析师Ed Moya表示:“华尔街似乎认为中国股市不可能变得更糟了，再有几个头条新闻，我们就会看到中国严格的清零政策发生重大转变。一直以来，人们都预期中国党代会后股市将出现反弹。” Moya还指出，审计检查的进展是“一个惊喜”。他表示，股市“得益于美国审计工作进展顺利的乐观情绪，我们不会看到数百家公司退市的最坏情况发生。” 据彭博新闻社报道，美国审计官员提前完成了对中国公司的第一轮现场检查，为投资者提供了一个急需的迹象，表明受密切关注的防止数百只股票从美国交易所下架的过程取得了进展。尽管如此，一些基金经理和市场策略师仍对中国股市持谨慎态度。长期在中国投资的老虎环球管理公司(Tiger Global Management)已撤出该地区，并暂停了未来的股票投资，原因是担心地缘政治紧张局势和中国的清零防疫政策在最近领导层换届后更有可能持续下去。 Miller Tabak + Co.有限公司首席市场策略师Matt Maley说：“如果中国放宽了其疫情限制措施，短期内这将利多中国股市。但是，除非习主席表明他将放松过去两年中对许多不同行业的打压，这可能只是另一个熊市反弹。”

夏洛特2022-11-05

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