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苹果FY2023Q2业绩电话会议记录：将继续有序地将AI融入设备中

，即在我们的供应链和设备生命周期中实现碳中和。与此同时，我们正在整个供应链中推进可再生能源，我们也在我们的产品中采购更多的回收材料。上个月，我们宣布了到 2025 年所有 Apple 设计电池都包含 100% 经认证的回收钴的计划，并且我们仍然致力于有一天在我们的产品中仅使用回收和可再生材料。在 Apple，我们有着深刻的使命感。我们相信创新的力量可以建设一个更美好的世界。我们决心为客户尽最大努力，为他们提供可以丰富生活的工具。因此，我们将一如既往地着眼于长远，以无限的创造力，并坚信我们可以实现我们下定决心的任何目标。有了这个，我会把它交给卢卡。卢卡·梅斯特里谢谢蒂姆，大家下午好。3 月季度的收入为 948 亿美元，比去年下降 3%，好于我们的预期。外汇对我们的业绩产生了超过 5 个百分点的负面影响，符合我们的预期。在固定汇率的基础上，我们的收入总额和我们追踪的大多数市场都同比增长。除了蒂姆提到的新兴市场的记录外，我们还在澳大利亚、加拿大、西班牙和瑞士等地创造了 3 月季度的记录。由于 Mac 和 iPad 的比较具有挑战性，产品收入为 739 亿美元，比去年下降 5%。然而，由于从南亚和印度到拉丁美洲和中东等新兴市场的强劲表现，iPhone 创下了 3 月季度的收入记录。在本季度，由于极高的客户满意度和忠诚度，我们的有源设备安装基数继续以良好的速度增长，并且在所有主要产品类别和地区细分市场均创下历史新高。我们的服务创下了 209 亿美元的历史收入记录，同比增长 5%，而去年同期增长 17%。我们在大中华区的服务收入创下历史新高，在美洲、欧洲和亚太其他地区创下 3 月季度的记录。公司毛利率为 44.3%，比上一季度上升 130 个基点，这得益于成本节约和向服务的有利组合转变，部分被杠杆抵消。产品毛利率为 36.7%，由于杠杆和组合的季节性损失而连续下降 30 个基点，部分被有利的成本所抵消。服务毛利率为 71%，环比上升 20 个基点。137 亿美元的运营支出处于我们在本季度初提供的指导范围的低端，并且从 12 月季度开始继续减速。我们正在密切管理我们的支出，但仍然专注于长期增长，持续投资于创新和产品开发。净收入为 242 亿美元。每股摊薄收益为 1.52 美元，与去年持平，我们产生了 286 亿美元的强劲运营现金流。现在让我为我们的每个收入类别提供更多详细信息。iPhone 收入创下 3 月当季 513 亿美元的纪录，同比增长 2%，尽管存在重大的外汇逆风和充满挑战的宏观经济环境。我们在印度、印度尼西亚、土耳其和阿联酋等几个发达和新兴市场创下了 3 月季度的记录，同比翻了一番。我们 iPhone 的活跃安装基数增长到历史新高，并且在我们所有的地理区域都有所增长。我们对 451 Research 对美国消费者的最新调查结果感到非常高兴，该调查显示 iPhone 14 系列的客户满意度为 99%。 Mac 收入为 72 亿美元，同比下降 31%，符合我们的预期。这些结果是由充满挑战的宏观经济环境以及与去年推出的完全重新设计的 M1 MacBook Pro 的艰难对比所推动的。尽管如此，活跃 Mac 的安装基数在所有地理区域都达到了历史最高水平，我们继续看到 Apple 芯片的强劲升级活动。此外，来自 451 Research 的最新美国消费者调查显示，客户对 Mac 的满意度为 96%。 iPad 创造了 67 亿美元的收入，同比下降 13%，符合我们的预期。这一表现归功于两个关键因素，与去年同期推出的搭载 M1 芯片的 iPad Air 相比，以及宏观经济环境的不利因素。由于卓越的客户忠诚度和大量新客户，iPad 的安装基数在所有地区均创下历史新高。事实上，本季度购买 iPad 的客户中有一半以上是该产品的新客户。可穿戴设备、家居和配件收入为 88 亿美元，同比下降 1%，因为该类别受到宏观经济环境的影响。然而，我们确实在美国和大中华区创造了 3 月季度的记录。我们继续看到我们的 Watch 安装基础的实力，创下了新的历史记录，这要归功于非常高的客户忠诚度和新的两次率，本季度购买 Apple Watch 的客户中有近三分之二是该产品的新客户。转向服务，我们创下了 209 亿美元的历史新纪录。除了 Tim 之前提到的历史记录之外，我们还创造了 Apple Care 和视频广告的三月季度记录。尽管有这些记录，但正如我们在最近几个季度看到的那样，数字广告和手机游戏等某些服务产品继续受到当前宏观经济环境的影响。然而，退一步说，服务的持续增长反映了我们的生态系统实力和我们在几个关键指标上看到的积极势头。首先，我们不断增长的超过 20 亿活跃设备的安装基础代表了我们生态系统未来扩展的良好基础。得益于极高的客户忠诚度和满意度，我们在每个主要产品类别和地理区域继续发展。其次，我们看到本季度客户对我们服务的参与度有所提高。我们的交易账户和付费账户同比增长两位数，均创下历史新高。三是付费订阅增长强劲。现在，我们平台上所有服务的付费订阅人数超过 9.75 亿美元，在过去 12 个月增加了 1.5 亿美元，几乎是三年前付费订阅人数的两倍。最后，我们继续改进我们当前服务产品的广度和质量，从 Apple TV Plus 上的新内容到 Apple Pay 和 Apple Music 中可用的强大新功能，我们相信我们的客户会喜欢这些服务。转向企业市场，我们看到企业客户继续投资于 Apple 平台，以提高员工的工作效率和满意度。在巴西，全球最大的化妆品特许经营商 Boticario Group 最初以 iPhone 起家，12 名员工管理着零售店、特许经营商和经销商网络的运营。随着业务的不断数字化，Boticario 选择将所有软件开发转移到内部，并采用 Mac 作为其全球所有开发团队的标准设备。在小型企业中，我们看到越来越多的客户依赖 Apple 硬件、软件和服务来推动业务发展，从在 iPhone 上接受付款，到在 Mac 或 iPad 上跟踪库存，再到使用 Apple Business Essentials 管理员工设备。现在让我谈谈我们的现金头寸和资本回报计划。本季度结束时，我们拥有超过 1660 亿美元的现金和有价证券。我们偿还了 23 亿美元的到期债务并增加了约 3 亿美元的商业票据，使我们的债务总额达到 1100 亿美元。因此，本季度末的净现金为 570 亿美元。在第三季度，我们向股东返还了超过 230 亿美元，其中包括 37 亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购 1.29 亿美元的 Apple 股票获得的 191 亿美元。鉴于我们对现在和未来业务的持续信心，今天我们的董事会已批准追加 900 亿美元用于股票回购，因为我们维持了随着时间的推移实现净现金中性的目标。我们还将股息提高 4% 至每股 0.24 美元，并且我们继续计划在未来每年增加股息。随着我们进入 6 月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括 Suhasini 在电话会议开始时提到的前瞻性信息类型。我们预计我们的 6 月季度同比收入表现将与 3 月季度相似，前提是宏观经济前景不会比我们今天对本季度的预测恶化。外汇将继续成为不利因素，我们预计将产生近四个百分点的同比负面影响。对于服务，我们预计我们 6 月季度的收入同比增长将与 3 月季度相似，同时在数字广告和移动游戏等领域继续面临宏观经济逆风。我们预计毛利率在 44%至 44.5%之间。我们预计 OpEx 将在 136 亿美元至 138 亿美元之间。我们预计 OINE 约为负 2.5 亿美元，不包括少数股权投资按市值计价的任何潜在影响，我们的税率约为 16%。有了这个，让我们打开问题的电话。问答环节埃里克伍德林嘿，下午好，伙计们。非常感谢您提出问题。蒂姆，也许我们可以从你开始。如果我们回到 12 月季度和停产，我想我们很多人都在问的问题是，我们应该如何考虑需求的推迟与需求的破坏？3 月季度 iPhone 同比增长 2% 相当强劲。因此，当我们 5 月坐在这里时，您如何看待在 12 月季度无法购买的客户的行为？意思是，您是否看到他们将采购推迟到 3 月和 6 月？他们会推迟购买并希望购买新 iPhone 吗？我们应该如何考虑它的节奏，然后我会跟进。谢谢。蒂姆库克是的。嗨，埃里克。很难对此进行量化，但我们确实相信我们确实在 3 月季度重新获得了一定数量的销售额，因为我们确实看到 iPhone 的性能相对于 12 月季度有所加速。整个季度的生产水平都符合我们的预期。因此，第二季度供应不是问题。埃里克伍德林好的，完美。谢谢你的颜色。然后，蒂姆，也许要跟进，现在你已经提到印度等新兴市场已经三四个季度了。我想，刚刚在国内开了两家新店，显然对你来说是一个重要的市场。所以也许你能谈谈为什么你将印度视为一个如此重要的市场和其他市场，你如何看待该国的货币化趋势，特别是你必须在国内做些什么才能真正确保印度成为一个更物质的混合体你的事？对我来说就是这样。非常感谢。蒂姆库克是的，当然。看看印度的业务，我们确实创下了季度记录，增长非常强劲，同比增长两位数。所以这对我们来说是一个非常好的季度，退一步说，印度是一个令人难以置信的令人兴奋的市场。这是我们的主要关注点。我就在那里，市场充满活力，活力令人难以置信。随着时间的推移，我们一直在扩大我们在那里的业务以服务更多的客户，三年前，我们推出了在线 Apple Store，然后，正如你刚才提到的，我们在几周前推出了两家商店，他们是一个好的开始，一个在孟买，一个在德里。我们在国内也有许多渠道合作伙伴，我们正在与之合作，我们对整体进展情况感到非常满意。总的来说，我对那里的品牌充满热情感到非常高兴和兴奋。有很多人进入中产阶级，我真的觉得印度正处于一个转折点，能在那里真是太好了。在其他新兴市场，正如我之前提到的，我们在新兴市场整体上有一个出色的季度，在许多不同的地方都创下了记录，包括印度尼西亚和墨西哥、菲律宾、沙特阿拉伯、土耳其、阿联酋，然后是在巴西、印度和马来西亚。因此，尽管卢卡提到了货币的逆风，但总体而言，对于新兴市场来说，这是一个很好的季度。迈克吴嘿，下午好。非常感谢你的提问。听到 iPhone 和所有设备上创纪录的安装基数令人鼓舞。我认为，在过去几年中，活跃设备的增长率一直是两位数。我只是想知道，这是考虑未来安装基数增长的好方法吗？然后具体针对 iPhone 安装基础，我只是想知道您是否可以提供一些关于您如何看待那里的增长的纹理，无论是区域性的还是首先，智能手机与切换器。然后我有一个快速跟进。蒂姆库克是的。如果你看看现在有源设备的安装基数，总体上超过 20 亿美元。如您所知，我们在 1 月份宣布我们超越了这一目标。而本季度，我们的第二季度，我们在每个地理区域和每个主要产品类别中创造了新记录。尽管本季度销售额有所下降，尤其是 Mac 和 iPad，但情况仍然如此。这对我们来说是一笔巨大的财富，它证明了我们客户的总体满意度、参与度和忠诚度。因此，我们将其视为我们的一项重要资产。iPhone 基数远远超过 10 亿美元的活跃设备。我们将其视为升级率，这些事情可能会根据宏观经济情况逐季变化。但是，如果您回头看看已安装的基础，我们对它的规模和增长速度感到非常满意。迈克吴伟大的。出色的。然后看到每个 iPhone 用户拥有的设备数量继续增长也令人鼓舞。我只是想知道你是否可以谈谈继续增加每个 iPhone 用户的 Apple 设备数量的机会，以及你是否知道每个用户的货币化可能与那些不同，因为缺乏更好的词，超级用户与那些这可能没有深入到生态系统中。谢谢。蒂姆库克我们非常努力地设计我们的产品，使它们能够无缝地协同工作，因此无论是手表还是 Mac，您都可以在一台设备上开始工作，然后在另一台设备上完成。因此，有很多人拥有多台 Apple 设备，我认为这证明了客户满意度和忠诚度，我们能够从我们的工程团队为我们的产品所做的令人难以置信的设计中获得. 香农十字非常感谢。谢谢你提出我的问题。蒂姆，你能谈谈人工智能吗？这显然不仅仅是今天的话题。这似乎是年度主题。您如何通过您的产品和服务来考虑它。我知道你以不同的方式使用它，但如果你能告诉我们你对生成人工智能的任何想法，我不知道你会看到它的发展方向，也不确定你想对它说什么，但我是真的很好奇你的看法。谢谢。蒂姆库克是的，谢谢你的问题，香农。如您所知，我们不对产品路线图发表评论。我确实认为在处理这些事情时要深思熟虑和深思熟虑是非常重要的。正如在许多不同地方讨论的那样，有许多问题需要解决。但潜力肯定是非常有趣的。很明显，我们在整个生态系统中集成人工智能和机器学习方面取得了巨大进步，并且正如您可能知道的那样，我们多年来一直将其融入产品和功能中。你可以看到，在跌倒检测、碰撞检测和心电图等方面，这些东西不仅是很棒的功能，它们还可以挽救人们的生命。所以这绝对是非凡的。所以我们是，我们认为人工智能是巨大的，我们' 香农十字好的。谢谢。然后你能谈谈你的制造转移和制造足迹的多样化吗？我很好奇。显然，你们在中国有一个非常紧密的网络。那么它将如何转移到其他一些地区呢？当你开始越来越多地转移到中国以外的地方时，你是否从利润率的角度看到了任何影响，或者你对你所看到的有什么想法？是增长还是实际生产？谢谢。蒂姆库克我们的供应链是真正的全球化，我们在世界各地进行投资。我们在美国投资。我们也在其他一些国家投资。所以我们到处都生产产品。我们将继续在各地进行投资，我们将继续根据我们每天、每周等所学的知识寻找优化供应链的方法，以确保我们能够为我们的客户提供最好的产品和服务顾客。如果你退一步看看过去三年我们在供应链上的表现，尽管发生了一系列可怕的事情，如果你愿意的话，在大流行和芯片短缺以及宏观经济等因素之间，供应链一直具有令人难以置信的弹性，我们对自己的现状和计划感到满意。万西摩汉是的。谢谢。蒂姆，你曾在 12 月的季度收益中指出 Pro 模型受到严重限制。您是否特别在三月季度看到了 Pro 模型的赶超？混合比典型的好吗？你是否看到这种组合在 6 月季度重新正常化？也许你也可以评论 iPhone 的渠道库存水平，我会跟进。蒂姆库克当然。很难量化 Wamsi，但我们确实相信我们确实在 3 月季度重新获得了一定数量的销售额，显然我们必须将渠道设置在正确的水平。我们对我们在远期基础上拥有的渠道库存非常满意。所以我们确实认为有一些，但很难量化。万西摩汉好的。谢谢，蒂姆。蒂姆，作为后续，你最近推出了很多围绕 Apple Pay 的服务，你提到了先买后付高收益储蓄账户。随着时间的推移，您在哪里看到扩展和支付生态系统？您是否将支付生态系统视为一个独立的收入机会？或者更多的是让设备与我们更加密不可分？谢谢。蒂姆库克我们在支付方面的努力有点像我们在手表上所做的，我们专注于帮助人们在我们的金融产品上过上更健康的一天。我们正在帮助人们拥有更好的财务健康状况，例如 Apple Card 以及它不收费的事实，例如储蓄账户，正如您提到的那样，它的收益率非常有吸引力。所以我们正在努力帮助我们的用户，但这些事情显然必须独立存在。但我们非常以用户为中心，所以我们正在听取他们的意见，了解哪些事情为他们提供了关键点，并围绕这一点制定我们的路线图。Buy Now Pay Later 是我们刚拍完的另一个。但特别是在储蓄账户上，我们对它的初步反应感到非常满意。这太不可思议了。大卫沃格特伟大的。感谢您提出我的问题。蒂姆，我只是想回到也许有点深入研究渠道中的库存补货与我们从需求角度听到的情况相比，需求角度在 3 月季度从一些较大的运营商那里似乎有点疲软。这表现出相对较弱的升级率。因此，我只是想了解一下您今天在何处看到需求信号，以及您可能在一个月前甚至三个月前是如何考虑的。在这一点上，您可能想与我们分享需求的加速或任何类型的信号吗？然后我有一个跟进。蒂姆库克除了 Luca 给出的指导之外，我不想讨论我们在第三季度看到的内容。但对于第二季度，我认为你可能主要指的是美国航空公司。而且，如果您查看我们业绩的地理分布，美洲的业绩较低，主要是美国。其中一部分是，我相信这是宏观经济。部分原因是去年同期有更多的促销活动。所以我认为这就是你在那里看到的，我们在本季度的业绩非常出色，真的是在新兴市场，我们为在那里的业绩感到无比自豪。大卫沃格特伟大的。这很有帮助。然后在服务方面很快，除了你提到的宏观和数字广告和移动游戏的艰难竞争之外，你是否看到了消费者行为方面的任何东西？您是否看到所有不同服务的用户发生了变化，他们正在使用什么、他们如何使用它以及花在 Apple 服务上的时间？既然从技术上讲，我们有望完全摆脱 COVID，中国几乎完全重新开放，我只是想了解过去三到六个月用户或消费者行为发生了怎样的变化。谢谢。卢卡·梅斯特里大卫，是卢卡。正如你所说，我们当然在宏观经济环境中遇到了问题，特别是在广告和移动游戏领域，但在这些领域之外，客户的行为仍然非常一致。我们做得特别好，显然在我们最近推出的一些服务中，比如支付，随着 Apple Pay 和 Apple Card 的采用以及现在 Tim 提到的新服务，我们的增长率非常强劲，采用仍在继续增加。云是一个持续增长的领域。用户希望在他们的设备上存储更多的照片和视频以及更多的内容，因此他们采用我们的云服务，总体而言，App Store 中围绕付费订阅的模式继续强劲增长。我提到我们现在在平台上有超过 9.75 亿的付费订阅，这几乎是三年前的两倍。很明显，订阅量的增长非常强劲。萨米克·查特吉您好，感谢您回答我的问题。我想也许我可以在这里跟进 David 关于服务的问题。在过去，大流行前的增长率更多是在十几岁左右。今天的增长率，你所处的位置，即使我退出外汇影响更多的是低两位数。因此，我们经常从投资者那里得到的问题之一是，即使装机量增长似乎已经加速，这些更具周期性的驱动因素是否正在抑制增长，使其无法回到该水平，或者你是否查看更多有关恢复到这些增长水平所需要做的货币化的部署。请跟进。卢卡·梅斯特里 Samik，正如我提到的，我们看到对宏观环境产生影响的领域是数字广告。如您所知，显然宏观环境在这方面没有帮助。还有移动游戏，我们看到了一些放缓，部分原因是宏观环境，部分原因是我们在 COVID 年期间的使用率非常高。但在这些领域之外，我们继续看到非常健康的增长率。萨米克·查特吉好的。也许我可以跟进，这更像是一个宏观问题。我不知道 Luca、你或 Tim 是否想接受这个，但显然这个宏在这一点上没有什么帮助。但是你在指南中暗示的是你的产品的势头保持相当稳定。您实际上是在引导整个业务的 FX 适度上升。我的意思是，您对客户的消费趋势有何看法？总体而言，消费者的消费模式是否会继续恶化？你在这里的势头只是股票收益的函数吗？我们应该如何考虑消费者的位置与您的产品独立于此的作用？卢卡·梅斯特里萨米克的一部分就是蒂姆所说的。我们在新兴市场的发展势头强劲，而这些市场我们的份额较低，这为我们提供了随着时间的推移实现增长的绝佳机会。这也有助于我们扩大安装基础，因为你可以想象，在我们市场份额较低的地方，我们往往会增加很多 Apple 生态系统的新用户。这增加了安装基础。从长远来看，它显然也提高了我们通过服务获利的能力。阿米特·达里亚纳尼我也必须这样做。我想，首先是 6 月季度的毛利率。他们似乎保持得相当好，特别是考虑到销售额连续下降的事实。所以，卢卡，我想知道你是否可以按顺序谈谈是什么推动了毛利率的增长。如果可以的话，它正在抵消缺乏杠杆作用。然后我还注意到您的毛利率指南范围是 50 个基点，通常是 100 个基点。这意味着什么？这意味着什么？卢卡·梅斯特里所以你是对的。我的意思是我们正在引导一个相当稳定的毛利率水平在一个非常高的水平。我们对这个周期的毛利率感到非常满意。几个季度以来首次，外汇，我们预计外汇在毛利率水平上连续持平。不幸的是，它在收入水平上仍然是一个不利因素，但在毛利率水平上，我们预计外汇不会成为一个因素。因此，您所指的季节性杠杆损失，我们预计将被成本节约所抵消。所以这应该给我们那个水平的利润率。如您所知，您问的是 50 个基点。我们之前也指导过 50 个基点的范围，特别是今年，因为在 12 月季度的第 14 周，我们' 日历年有点晚了，对吧。因此，我们对 6 月季度的利润率有了更多的了解。阿米特·达里亚纳尼知道了。这很有帮助。然后我想，蒂姆，如果我稍微回到印度的讨论，也许你可以将你今天在印度看到的情况与大约十年前在中国看到的情况进行对比。这是认为印度会有的合理增长，还是它与你在中国看到的教训不同？蒂姆库克我觉得每个国家都不一样，都有自己的旅程，所以不敢过多比较。但我在印度确实看到很多人进入中产阶级，我希望我们能说服他们中的一些人购买 iPhone，我们会看看结果如何。但现在，它运作良好。克里希·桑卡尔嗨，谢谢你提出我的问题。我的第一个问题是给蒂姆的。蒂姆，你主要是一家以消费者为中心的公司，但似乎与 iPhone、iPad 这些用于企业应用程序的硬件产品之间的界限越来越模糊。那么，有没有一种方法可以区分您今天的收入中有多少来自企业与消费者？企业 IT 支出放缓是否会影响您对 iPhone、iPad、Mac 等产品的前景，然后我会跟进。蒂姆库克在内部，我们对企业与消费者的比例有多少进行了估算。企业业务不断增长。我们一直非常关注 BYOD 计划，越来越多的公司开始采用这些计划，并让员工能够选择对我们有利的方法，我相信，因为我认为很多人都想在工作或 iPad 在工作。所以，但就我们的收入而言，我们当然主要是一家消费品公司。克里希·桑卡尔明白了，蒂姆。感谢那。然后作为后续行动，显然有很多关于印度零售店开业的问题。我只是有点好奇。你还提到你希望在那里将很多人转换成 iPhone。你认为最大的机会在哪里？它主要是像 iPhone、iPad 可穿戴设备等硬件业务吗？或者你认为印度也有长期的服务机会吗？非常感谢。蒂姆库克我认为包括服务业在内的各个领域都有机会。显然，印度的 ARPU 较低，无论您是在谈论电视和电影流媒体还是音乐，ARPU 都比其他地区低得多。但如果你从很长一段时间来看它，我认为这是一个全面的好机会。亚伦雷克斯是的，感谢您提出问题。我想我的第一个问题是我想回到某种地理动态。我很好奇，当我们都在考虑中国的重新开放属性时，您将如何描述您在上个季度的过程中看到的需求塑造以及您如何看待重新开放的影响在接下来的几个季度里。蒂姆库克如果你看看中国，我们的收入在本季度同比下降了三倍，但我们实际上是在固定汇率的基础上增长的，而且与去年 12 月的季度相比，我们的评级也有所加快，正如你所知，有 14 周，据报道是负七周。因此，我们对我们的表现以及我们在重新开放时看到的加速感到满意，我们将看到本季度的表现。但如果你看看中国城市最畅销的智能手机，根据 Kantar 的一项调查，前五名中有四款。而且我认为在我在市场上看到的所有第三方数据中，在智能手机领域，我们相信我们在第二季度获得了份额。所以我们对此感觉很好。此外，中国在新买家方面有很多非常好的指标。例如，在 Mac 上，大约十分之六的客户是第一次购买 Mac。iPad 上也一样。如果您看一下手表，超过四分之三的顾客是第一次购买手表。因此，如果您愿意的话，买家指标非常非常好。本季度，我们的服务业务在中国创下历史新高。亚伦雷克斯非常有帮助，蒂姆。作为快速跟进，我想回到阿米特关于毛利率的问题。你谈到了外汇，那里的影响正在减弱。当你看你的毛利率时，我很好奇，显然有混合属性，有可能继续推动更高。但我很好奇当前的环境，您将如何描述组件定价动态以及您在当前季度的指南中的想法。卢卡·梅斯特里组件端的环境是有利的。我们已经看到组件价格在 3 月季度下降，我们预计 6 月季度也会出现同样的情况。何雪梨伟大的。感谢您提出我的问题。我希望你能谈谈 3 月季度的线性，也许是当前季度的前四个半周。看起来其他地方的情况正在放缓很多，但如果我的数学是正确的，你的第三财季指导暗示产品收入将比连续的季节性平均水平低一点，任何颜色都会有所帮助。谢谢。卢卡·梅斯特里我们说过，我们预计我们在 6 月季度的收入水平表现与我们刚刚报告的 3 月季度相似。请记住，我们的产品的发布时间总是不同，而且特别是在过去几年中，我们已经看到一定程度的供应中断。有时与 COVID 相关，有时与特定组件短缺有关。提醒您，在一年前的 6 月季度，iPhone SE 和 iPad Air 的发布对整个季度的影响，导致比较困难。所以我认为记住这些事情很重要。何雪梨好的，这很有帮助。也许快速跟进。你稍后再谈 Apple Pay。到目前为止反馈如何？您如何期望在接下来的几个季度内采用该服务？谢谢。蒂姆库克 Apple Pay Later 和储蓄产品的反馈都非常好。我们认为它们都可以帮助客户过上更好或更健康的财务生活。所以我们对他们两人的第一天感到非常兴奋。苛刻的库马尔是的。大家好。谢谢你把我挤进来。蒂姆，你是最大的芯片公司之一。您不是组件制造商。您实际上使用自己的产品。但我们几乎从未听说过你们是受益者，Apple 是芯片法案资金或提议的研发税收抵免的受益者。我只是好奇你是否有资格获得其中任何一项。然后我有一个跟进。蒂姆库克我没有看到 Apple 直接参与芯片法案，但我们将成为间接受益者，因为我们的一些合作伙伴有望成为该法案的接受者，从而增加产能。因此，在这种间接基础上，我们会受益。苛刻的库马尔明白了。并感谢您的澄清。Luca，我想澄清一下你对 June 的看法。当你说 6 月的表现将与 3 月相似时，我假设与去年同期相比，6 月应该下降大约两个奇怪的百分比。这是公平的方式吗？然后我想问的问题，也许蒂姆的另一个问题是你认为你提供的服务中最大的机会在哪里？你做得很好，你刚刚创造了一个记录。但肯定有您认为可以做得更好的领域。卢卡·梅斯特里是的。因此，对于您关于 6 月业绩的问题，是的，与去年同期相比，与 3 月季度的同比表现相当。蒂姆库克我认为我们可以在所有方面做得更好。所以我不会只指出其中之一。如果你看看活跃设备的数量和活跃设备的增长，我认为，我们的服务在许多不同方面都没有得到充分渗透。所以我看待它的方式是他们中的许多人都有机会。操作员再一次，今天的会议到此结束。我们非常感谢您的参与。

老虎证券2023-05-05

AI 与区块链的融合：迈向 Nature2.0

电网。考虑到我们可以注入激励因素以达到碳中和，这是一个很好的想法。所有这些都可以在现今的技术条件下实现。这里有一个有趣的想法是让生物与机器之间的关系更加紧密，两者可以相互接近。还记得自主拥有的森林项目 terra0 吗？它是自然和机器相互融合的一个例子。我们也可以反过来，将机器与自然相融合。也就是说，将机器变得更像自然。Plantoid 这个项目就实现了这个想法。它实际上依赖于人类的介入来复制自己，但是它会激励人们这样做，因为它会给予他们代币作为奖励。我们还可以进行更高层次的融合。我们可以从最低层次的植物和动物开始，逐步进入更高级的生态系统，例如道路、电力网，甚至是更多的智能机器和设备。当然，这些设备需要和物联网、机器对机器通信等连接在一起。这些车辆不需要身份，不需要所有权。它们没有稀缺性的概念，甚至没有货币的概念。它只是存在着。自给自足、反脆弱。在更高的层面上，我们还可以看到一些群体形态。它们没有身份、所有权、稀缺性或货币——它们只是存在着。它们是自给自足、反脆弱的。这就是 “Nature2.0”。这是生物与机器的共生状态，只是简单的提供。｜富足很多人梦想着实现普遍基本收入(UBI)，因为它可以解决人们对于面对 AI 带来的失业担忧，并帮助更多人追逐自己的梦想并实现自我价值。区块链使收入分配变得简单明了。只要提供一些证明，证明这是一个人类，那么这个人就可以获得同等数量的收入。问题在于如何付款。Nature2.0 提供了解决方案！简而言之：来自自主机器的利润缴纳到 UBI 链中。让我们以一辆自动驾驶的自主车为例。它通过类似于 Uber 的拼车服务产生收入。它的成本仅仅是汽油和维护费用；它没有直接要养活的人。因此它可以每个月产生可观的利润。这个想法是将利润直接投入到UBI链中！让我们为每一辆自拥有汽车，卡车，道路和电网等都重复这个过程。从机器中获得的富足将转移到人类。 (向 JP Doomernik 表示赞赏，他构思了这个想法，太棒了!) 前景和风险像许多技术一样，AI DAO 是一把双刃剑。它有积极和消极的两面。“Nature2.0” 是对 AI DAO 积极定义的表述，然而还存在着消极的一面，会带来风险，即我们无意中将所有控制权交给了机器。在先前的文章和演讲中详细介绍了这方面的风险。让我们尽力确保积极的方面会占据主导地位。最后在 “Nature2.0” 中，没有人知道你是一片森林。 Nature2.0 中，没有人知道你是电网，你只是存在着，提供着服务。总的来说，我们正处于我们称之为 “Nature” 的文明摇篮的升级之路上。Nature1.0 是种子和土壤。Nature2.0 则加入了硅和钢铁的元素，将生物与机器相结合。这样做的唯一目的是为了实现富足的生活。来源：金色财经

金色财经2023-05-04

绿电概念股走强，国投电力涨超6%，绿电ETF（159669）涨超2.4%

设提速，数据中心建设方和互联网巨头多有碳中和需求。叠加补贴项目进入绿电交易，绿电交易有望放量，绿电运营商度电盈利和现金流水平有望提升。同时绿电制氢发展迅速，有望成为绿电消纳的重要途经。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-05-04

比特币5000美元时入场！全球最幸福国家：主权财富基金“秘密进行加密挖矿”

比特币挖矿耗电的问题一直存在，为了响应碳中和，美国设立全球第一家核能加密挖矿厂。而在不丹，由于该国的水力发电资源丰沛，每年可将约72%的水力所产电力出口至印度，水力发电的收入占该国GDP的30%。重点是不丹的电力还非常便宜，该国位处的高山地里位置，也为建立加密挖矿业务提供优良的自然空调场所，这些都为该国的加密货币挖矿带来强劲的优势和吸引力。据《福布斯》首先披露DHI加密挖矿的消息，报道称，不丹正在探索合作伙伴关系，以进一步扩大其挖矿业务。本月在纳斯达克上市的全球比特币最大矿商之一的比特小鹿(BitDeer)向投资者披露，该公司正在与不丹进行谈判，不丹的比特币挖矿数据中心将预计产生100 MW 的电力，这项合作有望使比特小鹿的挖矿能力提高约12%。 Luxor比特币矿业分析师Jaran Mellerud评论说：“实体在不丹开采比特币并不奇怪，和其稀少的人口相比，这个多山国家拥有巨大的水力发电能力，人均发电量与美国相当，对于那些唯一的工作就是将被低估的电力转化为比特币的矿工来说，这种廉价、搁浅的水电将具有吸引力。” 不丹的海关数据也暗示着，该国国营加密货币挖矿业务正在持续扩大，这个原本进口以石油、钢铁和大米为主的内陆国家，在去年进口了价值约1.42亿美元的芯片，2021年进口约5100万美元的芯片，连续两年跃居该国进口物资的第一名。这也让部分国际人士担忧，这1.93亿美元用于电脑芯片的支出，将助长庞大的贸易逆差。不愿透露姓名的前国际顾问表示：“令人担忧的是，不丹的资源一直以秘密方式投资于高度不稳定且具备高风险的投资，这对不丹的经济环境造成了沉重负担。” 但无论如何，不丹努力实现经济自给自足已经有大约五年的时间，不丹尝试了一切可能的方法，如农业发展、工业、旅游、建筑、水电、矿产等，但考虑到不丹国土面积小、规模小的先天劣势。人口、多山的地理环境、有限的耕地和地处内陆的自然条件，以上都不能真正使不丹在经济上实现自给自足。这种经济停滞是不丹看到，年轻的不丹人和专业人士史无前例地移民到澳大利亚，以及越来越多迁往加拿大和英国的最大原因。比特币挖矿可能是一次大胆的尝试或实验，一个具有重大发展劣势的最不发达国家，旨在利用第四次工业革命跃入未来。展望后市，DHI表态将继续审慎管理其投资组合，以期在传统股票和固定收益资产中稳步产生积极的长期回报；可再生能源资产等战略投资，以推进不丹对可持续发展的承诺；以及区块链、人工智能和机器学习系统、碳信用平台和元宇宙等新兴技术。#NFT与加密货币#

颜辞2023-05-02

5月投资前瞻：新能源板块即将否极泰来？

调海上风电装机目标再次展现了G7国家对碳中和的重视和加大了海上风电的未来预期。 2022年欧洲和美国的海风新增装机为2.46GW，而欧洲目前在建海风项目将近9GW，因此预计从2024年开始，欧美海上风电迎来一轮加速发展期。太平洋证券认为随着全球海风的加速发展，海上风电产业链特别是出口占比较高的企业值得持续关注。 1)塔筒&桩基：泰胜风能，海力风电，大金重工； 2)铸件等零部件：振江股份，中际联合、日月股份，金雷股份、恒润股份； 3)海缆：亨通光电，起帆电缆，东方电缆。

证券之星2023-05-02

营收连增30年！大手笔分红回馈股东，乳业龙头伊利股份未来投资价值几何？

达峰，并计划在2050年前实现全产业链碳中和。截至2022年底，伊利累计实施1049个节能减排项目，有31家工厂通过国家级“绿色工厂”认证。节能减排的效果非常显著。数据显示，伊利能源消耗累计减少4664.97吨标煤，总节水量170万吨。　　另外，在发展过程中，伊利坚持与全球产业链合作伙伴共同成长，实现互利共赢。为降低产业链经营伙伴的经营风险，伊利开展产业链金融十余年，截至2022年底已累计为10974户牧场、门店提供金融扶持，累计融资金额达1181.6亿元，带动全国500多万合作伙伴增收致富。

金融界2023-04-29

新闻周刊 | 上海：给予“元宇宙”领域招商项目不超过项目投资30%的资金支持

金色财经2023-04-29

迪马股份入选全国工商联“ESG指数领先的50家民营上市公司”

居体验。绿色生产领域，在我国碳达峰和碳中和的宏伟目标框架下，迪马工业始终践行绿色低碳发展思路，积极履行企业节能减排的社会责任，通过开发新能源产品以及技术升级，致力于不断降低工厂的能源消耗和碳排放。二、服务用心，以智能化、生态化为生活加分用户思维，全面构建安心服务物业服务方面，基于物业安全保障的服务导向，持续高客满导向，东原仁知每年度会针对客户服务做相应投入，从物业焕新、现场硬件、客户关系维护、触点服务、社区活动等五大类进行持续发力。2022年，东原仁知客户服务满意度91分，保持行业领先地位。智能化趋势下，东原仁知构建了“东驿站”移动应用程序、“i神马东东”微信小程序以及智慧社区。同时，ERP系统、BPM系统以及人力资源管理系统等多个系统同时作用，确保为客户提供高效满意的服务。消费场景方面，2022年正式落地的正二八景聚焦新消费赛道，立志成为新文娱品牌孵化践行家、新文娱产品研发创新者、新文娱沉浸体验运营商。孵化品牌gogaga初步落地。链接青年品牌20+，品牌城市级活动4场，节点区域活动10+，日常社群向活动15+，年度带动人流预计15w+人次，媒体曝光累计超100w+。依托自营多年的在西南地区乃至国内逐渐形成影响力的原•美术馆，涅米文化期望通过对城市艺术人文、空间建筑、先锋时尚、商业视觉等领域的多维关注与深耕细作，让城市新的美学系统建立在人文艺术的多元交互之中。与人为善，关注生活的每一刻邻里维护方面，原·聚场作为全国首家社区社群实体空间，以及社区治理和美好生活营造的专业品牌，已经成为社区运营的标杆之作，共同重建社区居民的生活方式、社会文化和生态，打造可持续发展的美好社区。在保持社群基础运营活力之上, 原·聚场重点为业主打造了两大服务产品：KOL业主共创服务和教育公益服务。截止2022年底，原·聚场已落地13座城市42个社区空间，同20多个政府单位携手共创社区创新治理新典范，探索城市空间新发展。长者关怀方面，常青社定位于做养老服务的综合运营商，满足不同年龄层次、不同健康状态的养老服务需求。始终秉承三个坚持：即坚持区域深耕，吃透一城一策；坚持“医疗+机构+社区+居家”四级联动；坚持长期主义和“活下来”。在保证基本盘的前提下，常青社努力拓展上下游资源，力争在康养培训、医疗康复、人力资源派遣、养老产品租售等领域打造自身的特色，希望生活常青、生命常在，创造安心幸福的未来。公益实践方面，迪马公益基金会以“为安心幸福的未来”为使命，以人们对未来美好生活的诉求为己任，将在扶贫济困、助老扶幼、教育振兴和社区服务等层面，通过募集善款、资源整合、专业帮扶、公益倡导等方式，为共建平安和谐舒适社区，贡献自身的力量。 2022年12月，由迪马股份发起的恩福橘公益行动，持续践行乡村振兴。此次恩福橘公益之行来到了重庆奉节，五年恩福结金果，诗城奉节有橘香，助力打造优质公益农产品品牌，实现乡村振兴；通过政企联合，探索更多合作新模式；通过奉节徒步之旅，宣传奉节城市文化，助力城市更新和发展。 2022年3月7日，原·聚场联合益墅家、青蓝计划基金、一道公益、启信公益、光明快车公益基金会等举办了“女性自由说”公益活动，来自不同领域的女性共话“女性公益社会正能量”等话题。【结束语】 2022年以来，迪马股份努力做好产品和服务，以科技创新助力产业发展，提升内部管理水平。此外，为服务“双碳”目标，正身体力行践行绿色发展，且成效卓著。在环境多变、需求多样的当下，迪马股份对践行社会责任的“恒心”始终不变。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-28

中集车辆发布2022年ESG报告：践行绿色低碳理念推动高质量发展

新产品，积极抢占市场先机，响应国家实现碳中和的目标。以新能源搅拌车为例，中集车辆推出了充电式、换电式等多款产品，整车在安全性、可靠性、经济性、舒适性、操控性方面表现突出，凭借卓越的性能受到用户一致好评。尤其在能耗碳排方面，电动搅拌车在运输过程实现零排放：燃油搅拌车100公里油耗约40L柴油，因此100公里可减少碳排放28kg（以1L柴油燃烧产生0.717kg碳排放计算）,生命周期以70万公里计算，可减少碳排放约20万kg。加强人才梯队建设实现高质量发展 “人才是第一资源”。随着高端制造体系战略持续深化，中集车辆多措并举加强建设专业人才队伍，以满足高质量、可持续发展的需求。一方面，中集车辆深化应届生培养计划，先后通过启动“2025”、“全球营运”和“MBA”人才育成计划，招聘优秀应届生加入集团，持续为公司及社会培养引领工业4.0发展的核心技术骨干、全球化运营战略领袖人才；另一方面，公司深化与高校合作，持续落实“中集车辆奖助学金”颁发，2022年共向42位江苏大学的学子颁发了20万元的“中集车辆奖助学金”。值得一提的是，公司的“高级领导力进修计划”持续进行，目前已开设四期高级领导力进修计划课程，高级管理层通过深度进修成为公司高端制造体系的推动者、战略发展项目的核心成员乃至行业领军人物。目前，高级领导力进修计划已有多名学员提前毕业，并成为公司的核心业务高管。此外，中集车辆及下属企业秉持与社会发展同频共振，积极履行企业社会责任，投身公益慈善，努力回馈社会。2022年公司共举办公益活动20次，捐赠（包含自筹捐款）37.87万元，志愿者服务达1,513小时和124人次。站在新的发展阶段，中集车辆开启了第三次创业，未来将继续践行ESG理念，以卓越的全球运营能力和强大的执行力，构建新发展格局，奋力开创高质量发展的新局面！

译资信息技术（深圳）有限公司2023-04-27

“光”又回来了？注意下半年出口数据

G基本在0.3以下。光伏板块在碳达峰碳中和政策的支持下，长期发展空间毋庸置疑。不过从今年来看，我们担心可能由于海外主要经济体增速下行，出口需求相对疲软，光伏需求或受到影响。 4月26日新能源车同样表现亮眼，相关产品新能源车ETF（159806）收涨3.59%。从销售数据来看，乘用车联合会初步统计，4月1-16日新能源车市场零售22.3万辆，同比去年同期增长89%，较上月同期增长13%；今年以来累计零售154.6万辆，同比去年增长30%。全国乘用车厂商新能源批发20.4万辆，同比去年同期增长50%，较上月同期下降7%；今年以来累计批发170.5万辆，同比增长29%。来源：Wind 近期备受期待的2023年第二十届上海国际汽车工业展览会上新能源车为绝对主角。比亚迪推出仰望、腾势、海鸥等高中低款热门车型，其中“仰望”备受关注，定价超百万，车展现场发布“仰望”架构，包含易四方、云辇、智能座舱等新技术。海外豪华品牌加速转型，宝马集团有20款新能源车亮相，宣布2030年进入全面电动化时代，奔驰携全品牌亮相，其中迈巴赫EQS纯电SUV，EQG概念车备受关注。各大品牌迎来产品技术的落地，让消费者能够更好地享受到新能源时代的便利性和科技性。随着下游车厂新车型的推出，有望拉动下半年新能源汽车的整体需求。同时也要注意，未来出口疲软，可能也会造成汽车整体需求，尤其是新能源汽车的需求减少。另外，新能源汽车的渗透率已经超过30%，增长犹在，但增速放缓。不过碳中和背景下汽车和新能源车的中长期投资机会仍然存在。可以关注新能源车ETF（159806）投资机会。军工板块4月26日走强，军工ETF（512660）上涨0.95%。伴随技术成熟度提升，无人机、卫星互联网、商业航天等均有望打开民用及国防新市场。近期全军武器装备采购信息网发布《基于大模型的营级智能网联系统方案设计供应商征集公告》，拟构建基于战术网络和军事智能化模型的智能网联系统方案。军工板块新技术、新领域的持续突破、拓展，板块中长期成长中枢不应被低估。党的二十大报告明确指出要“加快武器装备现代化”。长期以来，我国持续加大国防费用支出，2021年中央国防预算支出达13553.4亿元，同比增长6.8%。2022年全国财政安排国防预算为14504.5亿元，重回7%以上的增长率。为将国防力量与国家经济发展水平同步，国防预算支出与国内生产总值呈现强相关性，近年来稳定在国内生产总值的1.25%左右。由于军事领域的配套性，国防预算的增加会增加军事装备的需求，从而带来军工产业链的高景气成长。从主动基金军工板块持仓情况来看，当前主动基金在军工板块基本处于标配状态，板块拥挤筹码或已出清，同时板块或已进入低估值区域。此外当前时点下，随着一季报发布进入尾声，对2023年行业基本面担忧或得到解决。当前军工板块处于估值底部，安全边际较高。考虑当前边际改善，以及新一轮采购预期有望逐步落地，行业配置价值较高。来源：Wind，天风证券研究所受益于订单预期、股权激励、国企高质量改革等方面利好，军工行业景气度确定，有望持续向上。十四五中期订单调整有望落地，叠加产业链大多环节需在一季度确定新的年度排产，大额订单有望持续签订，保障公司业绩增长稳定性。可以关注军工ETF（512660）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-27

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