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ACY证券：股票与楼盘跳水，危险与机遇共存（下）

盘。受此影响，地产板块股价全面反弹，以碧桂园为例，短短两周股价从1港币涨到了3.5港币。然而这针强心剂的效果并不持久，从结果上来看，碧桂园最后也没逃过债务重组的命运。还没买房的人不敢买房，已经买房的人想要尽快出手，背负贷款的人想要提前还贷。地产板块随之一路下跌。不过就在碧桂园重现债务问题之后，刺激政策如雨后春笋般地接踵而至。就拿昨天的央行报告来说，不仅下调了MLF利率，还在降低存量房贷利率；同时还通过“认房不认贷”降低贷款门槛。除此以外，还有不少政策正在讨论中，未来可能继续出台。包括调整限购、税费减免、放松落户等等。总体来说，就是通过放宽政策，来增加房贷总量，提高购房需求，从而恢复地产市场的信心。然而从市场表现来看，地产板块的空头压力并没有得到缓解，恒生指数也随之不断下滑。这说明政策的力度仍不及投资者的期待。市场希望看到的是政府与央行“破釜沉舟”式的放宽政策，就好比2020年美联储实施的史无前例的无限量化宽松。然而有西方经济体顽固高通胀的前车之鉴，在政策调整上可能会更加谨慎。不及预期的政策调整或成为常态。短线来看，这对于货币有利，但对股市不利。而长线的走势将会更为纠结，想要抄底资产不是没有机会，但需要控制好风险敞口，避免遭到短线情绪面冲击。 HK50日线图以恒生指数为例，其实在过去一年的成分股调整中，恒生指数中地产板块的占比极低。指数调仓的优胜劣汰法则能够有效分散风险。然而，美元上涨、美股回调，同样对恒指施压。从恒指日线图来看，100日均线水平，价格在底部整理。目前的恒指处在震荡阶段，18000大关将成为多空决战的战场。考虑到技术面与低估值的支撑，短线有18000-18600的波段看涨机会。而长线投资属于中高风险高回报的策略，入场需要缩小仓位扩大止损，避免被黑天鹅事件清仓离场。今日数据 – 北京时间 17:00 欧元区7月CPI年率终值待定恒生指数成分股变动情况联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-08-18

ACY证券2023-08-18

房地产开发商违约引爆中国影子银行业危机！分析师警告这恐对中国经济造成更广泛威胁

杠杆化房地产行业，中融的困境可以被视为碧桂园(Country Garden)等房地产开发商面临的现金短缺加剧的连锁反应。 Shen Meng说道：“中融向陷入困境的开发商提供融资的商业模式，实际上在中国信托公司中相当普遍。中融或另一家大型财富管理公司的倒闭，可能会打击投资者对中国影子银行体系的信心，从而对其他信托公司造成附带损害，即便是那些资产负债表相对健康的信托公司。” 信托行业的流动性危机可能对中国整体经济产生深远影响。Shen Meng表示，持有中融产品的散户投资者可能会看到他们的财富缩水，上市公司可能会看到用于增长和投资的资金减少，而已经背负债务问题的地方政府在实施支撑中国不断下滑的经济的措施时可能会面临进一步障碍。据彭博社周三报道，中国投资者在中融国际信托有限公司的办公室外抗议，这是该公司拖欠数十种投资产品付款后罕见的公众愤怒。该事件的视频似乎显示，约有20多名抗议者聚集在中融国际信托有限公司外，要求兑付高收益理财产品，这些产品被中融国际宣传为一种很安全的投资。在一段微信视频中，一名女子愤怒地问道：“为什么公司不还钱？已经到期了。你们的财务报表上说有利润。” 彭博社称，这些抗议活动表明，这家陷入困境的中国影子银行的麻烦比外界此前所知的要更加严重，并突显出房地产市场低迷的影响正在向金融行业蔓延。据知情人士透露，本周早些时候，中融公司董事会秘书王强在一次会议上告诉投资者，公司在8月8日错过了一批产品的兑付，自7月下旬以来，至少还有10款产品出现逾期。其中一位知情人士说，目前至少有30只产品逾期，中融还停止了一些短期票据的赎回。王强说，公司的流动性突然枯竭了。知情人士表示，该公司正面临着来自投资者和他们自己的理财经理的“海啸式”提问。在公司寻求收回投资价值的过程中，王强要求大家保持耐心。根据中融的年度报告，在2022年其人民币6290亿元(约合862亿美元)的管理资产中，近11%投资于房地产。这家总部位于哈尔滨的公司也是世茂集团(Shimao Group Holdings)和融创中国(Sunac China Holdings)等违约开发商的几个房地产项目的大股东。就在中融危机发生的几天前，碧桂园披露了自己的还款问题，并暂停其债券在中国交易所的交易。碧桂园曾是中国销售额最高的开发商。 8月11日，碧桂园发布盈利预警称，预计2023年上半年净亏损高达550亿港元(约合70.3亿美元)。据报道，该公司也处于重组的边缘。碧桂园称“公司正面临成立以来最大的挑战”。总部位于纽约的信贷研究公司CreditSight周四发布的一份报告称，中融的金融危机乍一看似乎不会引起系统性担忧，因为“与中国人民币21万亿元的信托业和更大的银行业相比，该公司人民币6290亿元的资产管理规模和受影响产品的数量相对较小。” 然而，CreditSight表示，中国影子银行部门的进一步违约可能会损害投资者和市场情绪，使中国近期的金融稳定面临考验。据彭博社周四报道，据知情人士透露，中植企业集团——这家流动性危机引发金融危机蔓延担忧的中国影子银行业巨头正计划重组债务，并已聘请毕马威会计师事务所(KPMG LLP)对其资产负债表进行审计。该公司管理着超过1万亿元人民币(约合1370亿美元)的资产。上述知情人士说，中植企业集团在流动性紧张加剧的情况下，于7月底聘请毕马威对其资产负债表进行评估。知情人士说，这家总部位于北京的公司计划在审查结束后重组债务并出售资产，以偿还投资者。目前还不清楚中植有多少产品违约，也不清楚中植是否有足够的资产来弥补清算后的缺口。

tqttier2023-08-18

一场佛山“崩溃”揭示中国房市风暴！经济学人：掩盖举动越来越明显 “家庭储蓄”成经济逆转关键

68财经报社(香港)讯中国房地产巨头碧桂园(Country Garden)陷入债务违约风暴，该公司位于南方城市佛山的总部前，出现一堵巨大的红色雨伞，公民展开表达不满的活动寻求答案。碧桂园员工遗憾地告知，能够提供答案的同事都在休年假。经济学人(The Economist)报道称，中国停止报告青年失业率，掩盖举动越来越明显，并强调当下家庭储蓄释放，将成为经济逆转的关键。经济学人指出，公民试图让碧桂园难堪，从而解决他们的不满。在经济困难时期，此类活动会更加频繁。近几个月来，随着中国房地产行业再次陷入危机，许多房主为尚未完工的公寓预付了费用。“在遥远的北京，中国政治局已命令开发商和官员确保承诺的房屋交付。” (来源:Twitter) 报道也提到，随着中国经济放缓，各种掩盖坏消息的举动变得越来越明显。在4月份的数据跌至新冠疫情最严重时期的水平后，中国统计局停止发布消费者信心指数。随着青年失业率不断攀升，该局本周停止报告这一统计数据，并表示正在审查如何统计失业青年。分析师面临着保持乐观的压力。中国最近几周公布了一些严峻的统计数据，这些数据显示新增银行贷款大幅下降，尽管利率较低。另外，中国零售销售令人失望，以及房地产交易减少。出口也下降，加剧了国内经济的低迷，国内外需求开始崩溃。佛山是一个拥有950万人口的商业中心，毗邻南方大都市广州，是见证房地产驱动的经济放缓的好地方。佛山不仅是碧桂园总部所在地，还是中国的家具销售之都。折扣店包括卢浮宫，这是一家闪闪发光的购物中心，店里的租户以每张3万元人民币，约合4110美元的价格出售皮革按摩椅或华丽的办公桌。销售人员谈到5年或10年前的繁荣时期，当时中国家庭将积蓄投资于多处房产，并且需要配备所有这些房产。来自北京或上海等最富裕城市的优质客户仍然有钱可花，但疫情造成了沉重打击，尤其是在公寓供应过剩的中低水平省会城市。经济学人阐述称：“没钱的顾客不敢进卢浮宫，一位出售茶道用硬木桌子的女士说道。过去，客户一时冲动购买，现在他们会先在互联网上比较价格。” 报道引述一家小型快递公司的合伙人，他回忆起3、4月新冠疫情解封后，顾客们是多么“活跃”。不过，他所说的消费“热潮”已经过去，人们现在需要工作并赚更多钱。他感叹道，中心城市郑州的运费已从疫情前的每公斤1.8元降至1.5元。 “佛山揭示了一个陷入阴霾的中国，这对中国市场而言是一个难题。坏消息可以被隐藏起来，可以实施政策，但未能提振消费者充满信心并花钱，”经济学人最后指出。路透社报道分析与经济学人的观点相似，报道提到，2008年金融海啸、2015年资本外流恐慌期间，中国透过大力推动基础设施、鼓励房地产市场投资等措施走出困境。中国现况却是地方债台高筑、房地产风险激增，振兴经济关键恐在于能否拉高家庭消费支出。经济学家认为，中国恐陷通货紧缩困境，通货紧缩将加剧经济放缓、加深债务问题，倘若中国政府没有推出更多财政刺激措施，中国可能很难实现今年经济成长率约5%目标；不过中国地方政府债务问题难解，是否有能力推出大规模财政刺激存在不确定性。经济学家指出，提高家庭消费支出在国内生产总值(GDP)比重的措施有其必要，政府可选择透过消费券、大幅减税、鼓励工资成长达成目标，或可建立一个包含更高额养老金、失业救济金的公共服务社会安全网促成。

秉哥说市2023-08-18

美媒：中国房地产问题正在加剧恒大申请破产保护进一步动摇投资者信心

采访时说道：“我们认为，情况可能会因为碧桂园事件而变得更糟。”他还说，到目前为止，他还没有看到新屋销售有任何改善。在一系列数据显示中国经济正在迅速放缓之际，这种缺乏改善的情况，加上碧桂园(Country Garden)即将违约，导致房地产开发商更加难以筹集资金。 CNBC称，美国时间周四晚间，全球负债最多的房地产开发商恒大(Evergrande)申请破产保护，进一步动摇投资者的信心。法庭文件显示，中国恒大集团于8月17日依据美国《破产法》第15章在纽约申请破产保护。根据美国《破产法》第15章，企业在其他地区进行重组安排时，美国资产也能得到保护。恒大地产此前因信批违规被中国证监会立案调查。8月16日，恒大地产在上交所发布公告称，因涉嫌信息披露违规，被证监会立案调查。日益加深的信心危机正加大中国这个世界第二大经济体面临的压力。据估计，中国房地产行业直接或间接地占到内地经济活动的四分之一。摩根大通(JPMorgan)周二上调其对全球新兴市场企业高收益债券违约的预测，主要原因是人们越来越担心碧桂园事件可能波及中国房地产行业。碧桂园是中国销售额最大的非国有房地产开发商。该公司8月7日未能支付价值2,250万美元的美元债券票息，现在还有不到30天的时间来偿还。上周，这家房地产公司暂停11只国内债券的交易，并警告称，预计半年年度亏损将高达人民币550亿元(约合75亿美元)。自2020年中国政府方面打击内地房地产开发商的债务水平以来，中国房地产行业一直举步维艰。摩根大通在8月15日的一份报告中称，碧桂园违约可能使今年迄今全球新兴市场高收益企业违约总额增加99亿美元，使中国房地产行业2023年迄今的违约总额达到170亿美元。这家美国投行预计，在2023年，中国房地产将占新兴市场违约总额的近40%。

晴天云2023-08-18

港股午评：恒生指数跌1.12%，恒生科技指数跌2.55%，京东健康跌超9%

6%。内房股分化，宝龙地产涨10%，碧桂园服务涨近4%，碧桂园涨超2%。飞天云动涨近12%，创始人宣布未来半年不会减持或质押股份。

金融界2023-08-18

河南碧桂园所持6亿股权被冻结

天眼查App显示，近日，河南碧桂园置业有限公司新增2则股权冻结信息，股权被执行企业为郑州高新碧桂园房地产开发有限公司、郑州中贯新城置业有限公司，冻结股权数额分别为4亿人民币、2亿人民币，冻结期限自2023年8月15日至2026年8月14日，执行法院为河南省郑州市中级人民法院。

金融界2023-08-18

河南碧桂园所持6亿股权被冻结河南碧桂园被冻结数亿股权

天眼查App显示，近日，河南碧桂园置业有限公司新增2则股权冻结信息，股权被执行企业为郑州高新碧桂园房地产开发有限公司、郑州中贯新城置业有限公司，冻结股权数额分别为4亿人民币、2亿人民币，冻结期限自2023年8月15日至2026年8月14日，执行法院为河南省郑州市中级人民法院。河南碧桂园置业有限公司成立于2015年8月，法定代表人为何绍伟，注册资本约5.56亿人民币，由碧桂园地产集团有限公司、佛山市顺德区丽盈企业管理有限公司共同持股。风险信息显示，该公司存在一条被执行人信息，被执行金额超8.4亿元。此外，该公司持有的多家公司股权已被冻结。

金融界2023-08-18

亚士创能：对碧桂园无应收账款等已停止向其直接供货业务

平台表示，经初步排查，截至目前，公司对碧桂园无应收账款、无应收票据、无其他应收款，且公司在此前已经停止向碧桂园公司直接供货业务。为应对应收账款坏账风险，公司始终遵循“风险管控，持续提升经营质量”的战略方针和“疑者从有，疑者从严”的风控导向，推行应收账款全员全过程管理，充分调动全员收款积极性；成立了专门的风险控制部门评估客户履约能力，搭建全方位风险控制体系；对客户进行分类分级管理，针对不同类别和等级的客户采取不同的赊销支持、过程监测和收款策略；对客户尽调、合同评审、债权确认、项目进度和应收回款等情况进行全生命周期管控，随时跟进存在应收账款项目的施工进度、异常分析及回款情况。

金融界2023-08-18

楼市早看点|央行：适应房地产供求关系发生重大变化新形势，适时优化房地产政策

标的公司已全部完成股权交割工作。 3、碧桂园：19碧地03等3只债券继续停牌，兑付存重大不确定性 8月16日，碧桂园地产集团有限公司发布公告称，根据相关规定，“19碧地03”“20碧地03”“20碧地04”将自2023年8月18日起按照《通知》有关规定转让并继续停牌。当前公司债券兑付存在重大不确定性，为保障债券持有人权益，公司将严格按照相关债券《募集说明书》及《债券持有人会议规则》等文件约定落实偿债保障措施。人事动态 1、沙河股份：陈勇任董事长 8月17日，据沙河实业股份有限公司发布关于董事会、监事会完成换届选举暨聘任高级管理人员和证券事务代表的公告。公司召开了第十一届董事会第一次会议和第十一届监事会第一次会议，会议审议通过了选举公司董事长、董事会专门委员会委员及主任委员、聘任公司高级管理人员及证券事务代表，以及选举公司第十一届监事会主席等相关议案。公司董事会、监事会的换届选举工作已完成。公司第十一届董事会由 9 名董事组成，其中非独立董事 6 人、独立董事 3 人。董事长为陈勇先生；非独立董事包括陈勇先生、胡月明先生、杨岭先生、麻美玲女士、严中宇先生及史晓梅女士；独立董事包括张佳华先生、赵晋琳女士及胡宁可女士。（诸葛找房）

金融界2023-08-18

港股地产股开盘反弹宝龙地产涨近9%

地产(02777.HK)涨2.78%、碧桂园(02007.HK)涨2.60%。

金融界2023-08-18

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