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汇市鹰鸽大战！美元/日元“意外”不跌反涨 FXEmpire：日本决议后恐下探139.50

救济申请人数激增可能重新引发对美国经济硬着陆的担忧，劳动力市场状况疲软可能影响工资增长和消费支出，而消费支出占美国GDP的60%以上。劳动力市场状况恶化可能引发人们对美联储11月大幅降息以提振经济的猜测。美联储利率路径更为鸽派可能会将美元/日元推低至139.5以下。其他统计数据包括住房行业相关数据和费城联储制造业指数，不过，劳动力市场数据可能会对美元/日元汇率产生更大影响。短期预测上，美元/日元走势将取决于美国劳动力市场数据和周五日本央行的利率决定。失业救济申请激增和日本央行的强硬利率立场可能会将美元/日元汇率推低至139.5以下。目前，日本央行和美联储的货币政策立场表明利差正在缩小，这表明美元/日元面临下行压力。投资者应保持警惕，日本央行的利率决定对美元/日元汇率至关重要。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元仍远低于50天和200天EMA，确认了看跌价格信号。美元/日元重返142.500水平可能促使多头在143.495阻力位发起冲击。此外，突破143.495阻力位可能预示着向145.891阻力位迈进。相反，跌破141.032支撑位可能使空头在9月16日低点139.576处发起冲击。回到139.576可能预示着跌向137.712支撑位。 14天RSI为38.60，表明美元/日元跌破141.032支撑位，然后进入超卖区域。 (来源:FXEmpire)

颜辞09-19 10:58

认清现实，无论美联储做什么，美股未来的回报都会很温和

百分点还是四分之一个百分点？软着陆还是硬着陆？通胀粘性还是就业放缓？这些因素可能会影响股市的下一波动，但对于长期投资者来说，在预测未来时可以忽略这些因素。未来十年的回报可能会相对温和，无论美联储下一步采取什么措施，因为投资者已经享受了太长时间的高回报。过去十年，标普500指数平均每年回报率接近13%。从现在开始，预期回报将不到一半。摩根大通最近预测为5.7%。短期内也不要指望人工智能的红利。美国银行证券指出，人工智能相关的（ETF）股票的盈利增长预期已从去年的18%高点，降至最近的5%，甚至低于标普500的预期收益增长。周三下午2点，美联储将宣布是否调整目前5.25%至5.50%的联邦基金利率目标区间。期货价格显示降息半个百分点的概率为三分之二，这将是自2020年3月以来的首次降息。联邦基金利率直接影响储户的短期利率和企业的支付利率，并对抵押贷款、信用卡利率和长期债券收益率产生间接影响。自1954年以来的平均有效联邦基金利率为4.6%。自2008年全球金融危机以来，美联储将利率保持在接近零的水平近十年，然后在新冠疫情期间将利率从2%以上再度降至接近零。当刺激资金、消费需求反弹和供应链问题导致通胀达到两位数时，美联储迅速将利率提高到当前水平。理论上，这本应削弱股市，因为利率上升提高了债券的吸引力。但事实并非如此。自美联储2022年3月开始加息以来，标普500指数上涨了近35%，其中英伟达股价飙升375%，受到对人工智能芯片的巨大需求推动。标普500指数中的另一家人工智能公司Super Micro Computer，自那时以来股价上涨了937%，尽管最近有所回落，但今年才被纳入指数。支持现在降息半个百分点的观点是，通胀在截至8月的一年中已降至2.5%，而就业增长也在放缓。美联储的两大职责是促进价格稳定和实现最大就业。眼下，就业比通胀更需要关注。理论上，降息应有利于股市，但这次可能未必。一方面，在降息周期中的首次降息对股市的影响，很大程度上取决于经济是软着陆还是硬着陆。根据美国银行的统计，在过去的硬着陆案例中，股市在首次降息后的三个月内平均下跌6%。目前，硬着陆的迹象并不多，但信用卡和汽车贷款违约率上升，私人部门招聘看起来疲软。对股东来说，降息的更大障碍在于股票目前的估值过高。标普500最近的市盈率为23.7倍，而过去35年的平均值为19倍。短期内，股票市场的估值对价格波动的预测能力较弱，但长期来看，估值是最可靠的收益指标之一。摩根大通的预测模型认为，标普500未来十年的平均回报率为5.7%，而自二战以来，这一回报率为11%。那该怎么办？有两个建议：什么都不做，或者做点什么。将投资组合精简到基本要素——追踪优质股票和债券的廉价指数基金就足够了，并尽可能长时间保持不动。抄底时机不可预测，但熬过低谷却是可行的。值得注意的是，摩根大通对更长期的回报预测——即未来20年平均每年8.1%，意味着最终会迎来更光明的日子。对于更注重策略的投资者，美国银行建议增持防御性和高股息板块，如公用事业和房地产投资信托，以及拥有高自由现金流的股票，如Pacer美国现金牛100交易所交易基金。对于债券，美国银行喜欢长期国债以及一种更复杂的工具——AAA级的抵押贷款债券（可在Janus Henderson AAA CLO ETF中找到）。美国银行还建议超配一个对股市“失去的十年”有一定了解的市场：日本。这里存在一些不确定因素。美国企业利润率在过去30年几乎翻了一番。全球化为公司提供了廉价劳动力市场。为了吸引或保留就业机会，各国纷纷降低税率。美国企业的有效税率，已从20世纪80年代中期的约35%降至15%以下。行业集中度普遍存在。从历史上看，当企业的权力大幅增强时，往往会引发政治反弹，激起公众愤怒。想想当年反垄断的罗斯福总统，他的任期恰逢厄普顿·辛克莱的《屠场》一书的出版，披露了芝加哥肉类加工厂的不卫生细节。现在的背景有所不同。摩根大通的策略师写道，“消费者似乎不介意依赖1-2个智能手机品牌、应用商店、搜索引擎、在线商家、云管理商、在线视频音乐流媒体、ETF生产商、被动型共同基金经理和银行的服务和产品。” 如果情况发生变化，企业利润率回归历史平均水平，那么对未来十年的适度回报预期也可能过高。（巴伦）来源：加美财经

加美财经09-19 00:00

降息后，中概股会走牛吗？

这次降息的背景到底是美国经济软着陆还是硬着陆？从现有的经济数据来看，美国经济虽然有所降温，但尚不能判断是经济衰退，因此，本轮降息初期，或利好全球股市，未来能否长期走强，要看美国经济是否会陷入衰退？回到中概股身上，降息只是影响股价的因素之一，而且偏向资金流动层面，基本面方面，中国资产面临严峻的宏观基本面。比如上周六公布的经济数据，其中，8月社会消费品零售总额同比增长2.1%，较上月2.7%的增速继续下滑，不及分析师预期的2.5%：除此之外，8月规模以上工业增加值增长4.5%，不及分析师预期的4.7%。房地产方面，8月70个大中城市新建商品住宅价格环比下降0.7%，为连续14个月下跌，下跌速度有所加快！对此，统计局的分析师表示：“看到当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求依然不足，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。” 参考上世纪90年代的日本，国内的情况不容乐观，中资股面临较大的成长压力。由此来看，美联储降息虽然在资金层面利好中概股，但长期来看，关键点还在于国内经济走势，目前看，不容乐观，美联储降息难以成为牛市发动机。 $理想汽车(LI)$ $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $网易(NTES)$ $蔚来(NIO)$

老虎证券09-18 17:50

关键会议来袭！美联储即将迈出四年来首步，黄金未来“海阔天空”？

的持续上行；反之，若降息未能阻止经济“硬着陆”，则后续美联储可能加大降息力度以提振市场信心，那么金价上行将获得支撑。高盛预计，如果美联储本周选择降息25个焦点，黄金短期内可能面临小幅回调，但随后在资金流入黄金ETF的推动下，将再创纪录新高。高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中指出，“美联储降息将推动西方资金重新流入黄金ETF，而这一因素在过去两年黄金大涨中基本缺席。” 他们重申了高盛的预测，预计金价明年初将升至每盎司2700美元。高盛经济学家预计美联储周三将降息25个基点，在这一基本预测情境之下，金价可能会出现一些战术性回落，但预计随着美联储开启宽松周期，黄金ETF将吸引资金逐步流入，从而推动金价上涨。技术面方面，FXStreet分析师指出，黄金买家重新获得控制权，14天相对强弱指数（RSI）已从超买区域附近回落，仍然轻松地保持在50水平之上。只要多头守住一个半月前的对称三角形目标，即2560美元，乐观情绪就会盛行。目前多头的直接阻力位于历史高点2590美元，若突破此处，下一阻力留意2600美元的整数关口，其次是2650美元的心理关口。如果美联储令鸽派失望，金价可能会遭遇新一轮抛售，并可能下探8月20日的高点，即2532美元。若失守此处，黄金可能会进一步下跌至2522美元，即21天简单移动平均线，而后将是2500美元的心理关口。

金融界09-18 14:50

美联储即将降息25至50个基点，预计将推动股市迎来多周强劲上涨

即将到来的决策产生正面反应，尽管仍存在硬着陆的担忧。 2025年股市的长期展望除了对短期股市表现的预测，Lee还对2025年的市场前景持乐观态度。他指出，尽管当前存在一定的波动性，但随着美联储的持续降息和美国总统大选后的经济政策转向，股市有望迎来又一个强劲年份。他认为，无论未来总统候选人的经济政策如何，都会对股市构成建设性影响，进一步推动市场走高。编辑总结美联储的降息决策无疑是未来数周股市表现的关键推动力。尽管市场存在一定的经济衰退风险，但当前的劳动力市场和通胀数据为美联储提供了政策调整的空间。Tom Lee的分析表明，无论降息幅度如何，市场普遍预期将向好，特别是考虑到投资者对未来更多降息的期望。总体来看，股市在2025年有望延续强势，投资者可以在短期波动中保持乐观态度。名词解释美联储降息：指美国联邦储备系统通过降低基准利率来影响市场利率，从而刺激经济增长。基点：金融市场中用于描述利率变动的单位，1个基点等于0.01%。 FOMC：联邦公开市场委员会，是美联储的决策机构，负责制定货币政策。硬着陆：指经济从繁荣期突然转向衰退期，通常伴随着高失业率和通胀问题。今年相关大事件 2024年9月：美联储预计将在9月的政策会议上宣布降息。这将是自2020年疫情以来的首次降息，市场预期降息幅度在25至50个基点之间。来源：今日美股网

今日美股网09-18 00:11

美联储启动降息周期：经济健康状况如何影响股票、债券和美元市场的未来表现

rk Willer指出：“如果经济出现硬着陆，债券市场还有很大的上涨空间。但如果是软着陆，未来走势不确定。” 根据CreditSights的数据，过去10次降息周期中，10年期国债收益率在首次降息后的一个月中位下降9个基点，一年后中位上升59个基点。美元表现美元的表现受美国经济和其他中央银行行动的影响。在经济衰退时期，美联储的降息通常会削弱美元对寻求收益的投资者的吸引力。 Goldman Sachs的分析显示，当经济没有衰退时，美元在首次降息后一年的中位强度提升7.7%；而在经济衰退期间，仅为1.8%。当前，美联储与欧洲中央银行、英格兰银行和瑞士国家银行共同降息的情景可能使美元的表现受限。虽然美元指数自6月底以来有所回落，但过去三年仍上涨了约9%。根据BNP Paribas的分析，如果美国经济增长放缓，美联储可能会比其他中央银行降息更多，这将进一步削弱美元的收益优势。编辑观点美联储降息周期的启动对于股票、债券和美元市场的影响主要取决于经济的实际表现。如果经济进入衰退阶段，降息可能无法有效支撑股市，债券市场的表现则可能因提前已经上涨而受限。美元的走势则受到多方面因素的影响，包括全球其他中央银行的政策和美国经济的相对表现。名词解释美联储（Federal Reserve）：美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责制定货币政策、调控经济及维护金融稳定。 S&P 500：标准普尔500指数，是衡量美国500家大型上市公司股票表现的股票市场指数。国债（Treasuries）：由美国财政部发行的债务证券，包括短期国库券、中期国债和长期国债。美元指数（U.S. Dollar Index）：衡量美元相对于一篮子主要外币（如欧元、日元）的价值的指数。软着陆（Soft Landing）：经济增速放缓但未进入衰退的情景。硬着陆（Hard Landing）：经济骤然衰退，通常伴随大幅度的经济收缩和高失业率。今年相关大事件 2024年9月，美联储宣布启动降息周期，以应对经济增长放缓的压力。该政策预期将持续至2025年底，市场预期降息幅度约250个基点。来源：今日美股网

今日美股网09-18 00:11

分歧白热化！谁在步步紧逼？

50个基点，因为这意味美国经济很可能会硬着陆。如今风向摇身一变，美联储不降个50基点，美国经济反而有可能硬着陆？谁在步步紧逼美联储？ 1 市场激辩美联储9月降息50基点过去一周，美国多位权威人士、媒体都疾呼美联储9月应该降息降息50bp，金融市场对9月美联储降息50bp的概率随之上升，超过降息25bp的概率。市场还在激辩25bp还是50bp的时候，努力的人已经看向75bp了。美国三位议员居然建议美联储9月降息75bp？？？让人莫名想起高盛上次的“100万”，其当时认为美国截至3月过去一年的非农数据人数要下修100万，主打一个语不惊人死不休。美东时间周一，三名美国民主党参议员ElizabethWarren、SheldonWhitehouse和JohnHickenlooper联名致信美联储主席鲍威尔，敦促其在9月的美联储货币政策委员会FOMC会议上定降息75个基点。这些议员在信中称，他们近几个月一直呼吁美联储降息，实际上现在降息可能已经太迟，美联储推迟行动已经让美国经济受到威胁。无独有偶，周一，美联储“老二把手”前纽约联储主席杜德利也耳提面命鲍威尔9月应该来个大动作，降息50基点。杜德利认为美联储在9月会议上降息50个基点是有充分理由的。其提及，美国最新失业率从2023年1月的低谷上升了0.8个百分点。过去三个月，就业人数以2020年以来最慢的速度增长。工资通胀率已降至4%以下，而美联储首选的消费者价格通胀指标约为2.5%。他还提到尽管8月份核心消费者价格指数的涨幅略高于预期，但这一走势是由往往滞后的类别（保险和住房）推动的，因此认为就业的下行风险超过了通胀的上行风险市场之所以普遍接受美联储9月降息25基点的观点，主要是历史上每次降息后，二次通胀的风险如影随形，考虑到美国8月核心通胀略超预期，主要还是因为住房通胀居高不下，接近九成通胀都是来自于这个因素。众所周知，这种通胀的黏性很强且滞后，首次降息选择25基点是比较不出错的做法，尤其是如果一开始就下猛药降息50基点，一旦二次通胀一个月后真来了，美联储下一次会议要等两个月后，那时候再来紧急加息，可能会加大市场波动。过去一周，华尔街日报和金融时报发文造势联储有可能降息50个基点，尤其是素有美联储传声筒之称的Nick发表《降息25个还是50个基点？美联储面临两难选择》，金融市场预计本周三50个基点降息的概率进一步上升。目前CME掉期利率显示，9月降息50基点的概率提升至63%。昨日资本市场的走势也反映了，当日涨幅最显眼的是对利率变化最敏感的罗素2000指数、比特币和黄金。就目前的经济情况来看，经济数据仍表明美国经济基本面不错，按照鲍威尔一贯的行事作风，首次降息25基点仍然是概率较大的选项，25基点的预防式降息可以让市场的反应更平稳。一旦后面经济数据出现问题，也可以马上加大降息幅度来安抚市场，从50基点到75基点都是可选项。这事在2022年6月也干过，一次性加息75基点。当下市场正处于从脱锚到寻锚的过程，说白了就是反复横跳的过程。首次降息50基点，对很多资本来说是好事，因为降息25基点已经被充分定价了。一旦美联储真降息50基点（充分彰显美联储托底经济的决心），一开始市场可能会恐慌，后续只要经济数据表示经济具备韧性，资本可能会马上反应过来这是一件天大的好事。 2‍ 资金提前下注尽管美联储还有两天才会正式降息，资金早已提前下注。国际金融协会(IIF)公布的数据显示，8月外国投资者向新兴市场股票和债务投资组合净投入309亿美元，同比增长47%，7月为374亿美元，反映市场继续为美联储即将减息做准备。其中，新兴市场固定收益基金吸引278亿美元流入，中国债务吸引14亿美元流入。新兴市场股票净流入17亿美元。据外媒报道，过去两个月，基金经理持续增持泰国、印度尼西亚和马来西亚的主权债券。近三个月来，基金经理同步净买入印尼、马来西亚和菲律宾的股票。东方汇理新加坡有限公司的投资主管Joevin Teo Chin-Ker对东南亚的债券和货币市场持乐观态度。理由是东南亚国家的实际利率、比一年前更高，还有进一步降息的空间，这对于当地的债券市场来说是一个利好消息。贝莱德也认为，本月市场的波动性可能为买入东南亚地区国债券提供良机，美联储降息将推高该地区的债券市场。 “这是亚洲固定收益的黄金时代，特别是新兴的亚洲市场。在波动的情况下，增加投资组合的久期（即债券的平均剩余期限）是一个不错的策略。” 3‍ 港股连续两日反转回看国内市场，港股这两日的表现可谓是给了市场一个大惊喜，连续两日走出低开高走的反转走势，今日日本股市大跌2%的情况下，港股三大指数均收涨，恒指涨1.37%，国指涨1.41%，恒生科技指数涨1.12%。香港ETF市场方面，FL二南方恒指、FL二南方国指、XL二南方恒科和平安香港高息股均涨超2%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）对于美联储降息对国内资本市场的影响，中金证券团队认为最关键的逻辑是观察外围宽也是当前现实约束下更可能的情形，那么美联储降息对市场的影响可能就是边际和局部的。在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情依然是主线。相比A股，中金团队更好看港股的弹性。因为港股对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。

格隆汇09-17 22:25

【比特日报】特朗普“官宣”大失所望！比特币5.8万看跌压境美国上市巨鲸“出手”加仓

能会发出大幅降息的信号，以防止美国经济硬着陆，这可能会引发避险情绪。避免深度衰退的政策措施将影响对风险较高资产的需求。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(Fed Watch)工具，美联储9月份降息50个基点的可能性从上周五的50.0%，提升至周一的62.0%。比特币技术分析比特币在50天和200天EMA下方徘徊，确认了看跌价格信号。突破200日和50日EMA将支持升至60365美元阻力位。此外，突破60365美元阻力位可能使多头冲向64000美元阻力位。相反，跌破57500美元可能会让空头冲击52884美元的支撑位。 14天RSI读数为47.96，比特币可能跌至52884美元的支撑位，然后进入超卖区域。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

会员

小萧09-17 12:29

华尔街大多头：无论降息幅度如何，股市都会走高

似乎拖累了 FOMC 成员，并且又担心硬着陆，我认为市场会将他们认为的任何事情视为负面。但我认为最终结果会是积极的，”Lee 补充道。 Lee 去年对股市的预测非常准确，他也预测 2025 年股市将表现强劲。Lee 表示，总统大选后波动性趋于平稳，应该会为股市再创辉煌的一年提供跑道，尤其是美联储降息，而且两位总统候选人的经济政策看起来都很有建设性。 “我认为，在未来 12 个月内，投资者应该会非常有信心，”Lee 说道。“我认为，我们现在可能会遇到动荡，但之后情况会相当好。”

Linlin09-17 01:59

市场反弹回暖未来几个月会如何表现？

“软着陆、美元贬值”与“美元坚挺、经济硬着陆”之间做出选择。无论选择哪条路，都会面临巨大风险：前者可能动摇美元的全球信用，后者则可能引发经济衰退。未来几个月，美国的经济增长和美联储的政策动向将成为市场趋势的关键驱动因素。在这一大背景下，资金逐步集中于比特币以规避风险。目前，比特币的市场主导地位达到了周期新高，显示出市场对其的强烈偏好。在新的行业生态和叙事出现之前，这种状态很可能不会改变。从技术角度来看，自今年3月比特币创下7.3万美元的历史新高后，市场经历了三波调整，调整高点依次为7.3万美元、7.2万美元、7.0万美元，低点则为5.7万美元、5.4万美元和4.9万美元，呈现出典型的下降趋势。成交量和市场热度逐步下滑，连ETF资金也开始“躺平”。目前，市场还是处于下降趋势。 StarEx交易所分析师认为短期内行业叙事或生态突破的可能性较低，市场急需宏观经济上的重大事件来打破这一僵局。市场的理想预期是美国经济实现软着陆，美联储逐步降息。然而，8月初日元小幅加息的消息便引发了全球金融市场的剧烈波动，日股熔断，加密货币市场大幅下跌，机构们的资金心有余悸。目前比特币在CEX的存量已经处于较低水平，而稳定币市值已经突破1700亿美元的新高，供应减少而待入场的资金却创历史新高。如果市场信心明确，向上突破的趋势形成，再次开启牛市则可以期待。 StarEx交易所分析师认为，meme币热潮退去后，一定会有新的生态叙事带领加密货币走出真正的生态行情。来源：金色财经

金色财经09-13 12:23

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