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突破2350美元大关，黄金牛市行情波澜壮阔！极限在哪？盘点历史6次黄金牛市走势，最高涨超500%，时间长达7年之久

出现大幅贬值。1973年10月，第一次石油危机爆发，进一步冲击美国经济，带来通货膨胀的加速上升。期间黄金价格大涨，从35美元一路涨至184.27美元，大涨超过427%，月涨幅超过7.2%。第二次黄金牛市出现1977-1980: 上世纪70年代中期后，美国经济加速回落，货币政策趋于宽松，物价加速上涨，美元继续贬值。1979年前后，伊朗爆发革命，社会和经济陷入动荡，演变成第二次石油危机，导致全球通胀飙升。在这期间黄金价格出现飙升，从109.93美元一路涨至675.31美元，大涨超过514%，月涨幅超过12.5%。第三次黄金牛市出现1985-1987年： 1985年9月，为了抑制日本的竞争力，在美国的强大压力下，美、日、德、法、英等国签订了广场协议，日元被迫升值，美元大幅贬值。1987年10月19日，美国股市经历“黑色星期一”，道琼斯工业指数单日下跌22.61%，标普500指数单日下跌20.47%。受到广场协议以及美股暴跌影响，国际黄金价格从299.1美元大涨至486.13美元，大涨超过63%。第四次牛市出现在2001到2008年： 2001年，互联网泡沫破裂和9.11恐怖袭击先后发生，美国本土麻烦不断。为降低恐慌、提振经济，美联储大幅降息(次贷危机导火索)，黄金价格随之大涨。1991年1月起，欧盟国家引入欧元并开始探索实施统一的货币政策。2002年7月，欧元成为欧元区唯一的合法货币。欧元的引入，冲击了美元作为全球货币的中心地位，2007年美国次贷危机逐步发酵，也刺激了黄金价格的上涨。受到互联网泡沫破裂、9.11恐怖袭击、次贷危机等因素影响，国际黄金价格从260.48美元暴涨至968.43美元，大涨超过272%。这也是历史时间跨度最长的一次牛市，长达7年之久。第五次牛市出现在2009年到2011年：由于美国政府在应对次贷危机中未能采取及时有效的应对措施，西方发达国家经济体陷入了金融危机，因此美联储不得不在将利率降至 0%之后，采用非常规货币政策手段——于 2008 年 11 月底正式启动量化宽松政策。但次贷危机背后是金融过度创新、债务问题累积引发的深层次经济危机，因此美联储在相当长时间内延续了非常规货币政策，以“大水漫灌”的方式托底经济，而效果整体有限。这段时期美元指数整体上维持震荡，而经济下行压力推动实际利率进一步下探至 0%附近，催生了黄金新一轮大牛市。在美联储量化宽松政策的刺激下，国际黄金价格月均价从760.9 美元/盎司大涨至1771.9 美元/盎司，累计涨幅133%。第六次牛市出现在2018年10月-2020: 金融危机后，美国经济经历了10多年的超长扩张。2019年，美国经济终于显出疲态，制造业PMI持续下行，美联储于下半年开始降息。2020年初，新冠疫情猛烈冲击，美联储急速降息扩表，带动黄金价格飙升。国际黄金价格从1167.10美元上涨至2089.0美元，大涨超过79%。至于每轮黄金牛市的直接原因各不相同，但其背后却有着共同的线索，即看空美国和做空美元。而如今骑虎难下的美联储，已经成为了这轮牛市的焦点。至于未来走势如何，静待美联储的表演。

金融界04-08 17:02

油价一度涨超1美元，全球航运风波再次引发供需问题？

由于受俄罗斯制裁和航运可能中断的影响，欧洲柴油需求受限，加之美国炼厂大修，油价周一(2月26日)一度上涨超过1美元。

Sissi02-27 04:04

沈联涛：中国的能源困境

沈联涛在Project Syndicate发表文章指出，中国无法独自降低全球能源价格，但可以在国内解决通货紧缩问题。在多年维持保守的宏观经济政策立场之后，现在是时候进行新一轮的财政和货币扩张了。

加美财经 1评论02-04 05:46

反攻开始？市场首只黄金股ETF(517520)连涨三天，放大黄金投资价值！机构：金价上行驱动明确

年以来的最高利息，也是20世纪80年代石油危机以来最激进的加息。陡峭的加息斜率推动10年期美债收益率最高接近5%，即便已有回落，仍在4%的水平，对应美债实际收益率在1.8%水平。作为黄金定价锚的美债实际收益率处于近20年的高位，在高利率影响下美国经济一旦走弱，让渡出降息的空间，实际利率下行，构成黄金价格上涨最直接及最明确的驱动。但是，黄金价格向上的过程是曲折的，因为美国经济呈现出了很强的韧性。 2）鉴于黄金价格保持上行趋势不变，配置黄金的策略仍旧有效，金价往上创新高，刺激黄金标的走强是值得期待的。【选黄金股ETF（517520），放大黄金投资价值】从历史数据来看，黄金股相比现货黄金有长期超额收益。 2019年至2023年12月底，中证沪深港黄金股指数涨74.3%、上海金（AU9999）涨68.5%。黄金ETF与实物黄金两者都是挂钩国内金价（如上海金交所金价），但黄金股指数囊括了黄金产业链的上市公司，主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商，黄金产业的上市公司股价与金价高度相关、但涨跌弹性高于黄金ETF和实物黄金，截止23年12月底，过去五年黄金股相比金价（上海金）的贝塔约1.2倍~1.3倍。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益。黄金股ETF标的指数持仓集中度较高，聚焦金矿龙头，涵盖国内最大的金矿公司。截至2023年12月29日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、银泰黄金(000975)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、周大福(01929)、西部矿业(601168)、山东黄金(01787)，前十大权重股合计占比65.31%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-25 11:39

CPT Markets：推翻一切错误假设! 美国财长叶伦宣称美国经济成功实现软着陆!

agan总统提出《经济复兴计划》以应对石油危机所带来的停滞性通胀。该计划的目的是削减政府开支和降低税收，以求实现财政收支平衡。在货币政策方面，延续70年代末期的超高利率以打击高水位的通胀，成功地使通胀趋于稳定，接着实施降息，迅速带动经济回升。尽管《经济复兴计划》的减税效果不如预期以及在国会反对影响之下，财政赤字非但没有减少反而还成倍增加，但这将有助缓解经济下行的压力。 3. 1994年双紧缩政策下最为成功的软着陆:为因应储蓄贷款协会危机，美国实施了长期宽松的货币政策，尽管通胀持续下降，但为避免经济过热，美联储于1994年开始实施加息政策。随后，美联储的担忧确实于迅速上升的大宗商品价格中得到印证，通胀压力开始浮现，但由于加息使美元强势，导致新兴市场货币贬值，以美元计价的大宗商品价格受到压抑，最终缓解了通胀压力。而在财政方面，柯林顿政府透过综合预算调整法案将最高所得税率从28％提高至39.6％，同时将企业所得税率调升至35％，这一系列改革有效地节制支出，使得美国的财政赤字呈明显下降趋势。自2023年初，不少专业级的经济学家与研究机构均预测美国经济将有极大的机率于2023年迈入严重衰退，但随着时序来到2024年，其结果竟完全相反，到底这些专家是基于哪些假设，以致于做出如此错误的决定呢?CPT Markets分析师分享几个关键予读者: 1. 在实施加息政策之前，债务人便锁定低利率的资金，且由于政府扩大支出也为家庭带来了超额储蓄，再加上资产价格上涨，进一步提升民众的财富。而超额储蓄在美国经济中扮演着相当重要的角色，以旧金山区联邦准备银行例子来说，其最初预估超额储蓄将在2023年第三季耗尽，但到了11月时却修正市场仍拥有4,300亿美元的超额储蓄，预计将一直延续至2024年上半年，而这也解释为何经济至今尚未出现衰退。 2. 在疫情所引起的特殊环境之背景下，即疫情之下的景气循环较不正常，因此以「现有的趋势来预测未来」之思维较靠不住。 3. 在利率急速上升的情况下，商用地产市场无疑受到严重负面影响，但地产业基本上是长期利率的函数，举例来说，当10月长债殖利率飙高时，地产股一度大跌；但之后殖利率急降，地产股便强劲反弹。最关键的是，由于银行业并未真正陷入危机，反而为地产业带来一线曙光，回顾2023年初，三家区域性银行倒闭，对商用地产业产生负面影响，所幸美联储伸出援手阻止银行及地产业大规模倒闭，随后公债殖利率下降，价格回升，银行股也强劲反弹。 4. 地缘政治冲突长期难以解决，且油国组织多次试图推高油价，虽然这些事件确实导致油价上升，但涨势并不明显。此外，欧美国家早已针对此类事件制定应对措施，使其对经济冲击因而降低。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets01-11 11:54

本周全球商品市场值得关注的5大关键

红海和巴拿马运河等重要贸易通道的中断将继续给商品市场带来压力，这些商品涵盖了从谷物、食用油到原油和天然气等各类产品。在欧洲，天然气库存量高于正常水平，即便该地区迎来寒流，也在抑制价格上涨。随着本周的开始，全球商品市场有五大关键值得市场关注。

Sissi01-09 05:14

油价要涨15%？能源专家：中东不可避免混乱，油价或上涨

Rapidan创始人鲍勃·麦克纳利(Bob McNally)表示，由于中东地缘政治升级，油价可能需要上涨15%。他在接受彭博电视采访时表示，考虑到美国和伊朗之间最近的紧张关系，市场过于自满。

Sissi01-04 06:40

货币政策迎来终结，预测市场将发生什么？

市场对通胀和央行的大幅降息抱有乐观预期而反弹。投资者在2024年能期待什么？2024年可能会是主要经济体显著放缓的一年，投资不仅重要，而且对于在货币政策逐渐终结的情况下生存至关重要。

Sissi01-03 06:47

铭文热潮是否褪去牛市如何利用AI交易放大收益

天鹅事件，如SEC对币安的调查、战争、石油危机等，这些都可能在2024年带来更大的变数和市场波动。因此，我的策略是保持谨慎乐观的心态，尽量持有加密货币而非现金。在牛市中，我计划转换我的现金资产为比特币等主流币种，并关注Meme币等新兴市场，因为它们每年都有可能成为市场的热点。我认为，如果AI交易工具能帮助我们进行数据分析，比如从社交媒体上抓取热词，预测潜在的投资机会，这将大大提高我们的交易效率和准确性。通过结合对宏观事件和市场趋势的洞察，以及适时的交易策略，我们就可以在这个波动性较大的牛市中寻找到赚钱的机会。因此，我的策略是保持谨慎乐观，尽量持有加密货币而非现金。在牛市中，我会转换我的现金资产为比特币等主流币种。同时，我也会关注Meme币等新兴市场，因为它们每年都有可能成为市场的热点。我认为，适时的交易策略，结合对宏观事件和市场趋势的洞察，是实现盈利的关键。王辉大家好，我是Whdysseus。今天我想谈谈宏观经济对我们的投资策略的影响。其实无论是投资A股、美股、港股还是加密货币，我们都必须密切关注美联储的货币政策。加息、降息和利率决策对全球投资者都极为关键。像我们加密货币投资者，凌晨两点等待鲍威尔的讲话已成为常态，因为这些决策直接影响着比特币等加密资产的价格波动。目前我们正处于即将降息的周期。通常在降息周期中，美国科技股、纳斯达克指数以及加密货币都会有不错的涨幅。实际上，如果我们仔细观察，会发现牛市已经持续了一年。从去年年底开始，加密货币行业已经经历了两波大的行情。第一波是今年上半年，以香港概念和亚洲力量为主导；第二波则是在今年10月，受比特币ETF审核的影响。特别值得一提的是，贝莱德向SEC申请的比特币ETF可能会在2024年1月初得到批准。如果通过，这可能会短期内影响行情，甚至可能会出现小幅下跌。如果未通过，可能会造成比特币价格大跌。从资金流入的角度来看，ETF仅是一个投资产品，关键在于投资者能否顺利地通过这个通道参与投资。今年比特币已经涨了150%，如果2024年再涨150%，那么价格将达到历史新高。但我们也需要关注一些可能的不利因素，比如俄乌冲突、美国大选以及通胀等宏观数据。这些因素对我们投资大宗商品、期货以及加密货币都至关重要。我的观点是，我们需要保持谨慎，同时密切关注宏观经济情况，以做出最佳的投资决策。阿星大家好，我是阿星。关于未来的市场趋势，我认为我们需要从短线和长线两个角度来分析。首先，谈谈短线。短线的最大影响因素之一就是明年的ETF审批。从1月开始，我们将看到多个ETF申请的结果，这无疑会对市场产生重要影响。即使第一波ETF没有通过，它们还是可以重新申请的。我们可以预见，明年第一季度将有大量与ETF相关的消息。如果ETF通过了，那将是一个巨大的利好。即便没有通过，我认为也不会导致市场大跌，因为大家普遍对2024年持乐观态度。短期内，ETF的结果可能会引起市场波动，但不会导致瀑布式大跌。在长线方面，现在加密市场很热，尤其是铭文对BTC生态的影响。但我们更倾向于将当前的市场状况称为小牛市，而不是大牛市。我相信，真正的大牛市将在比特币减半之后才会到来。必要条件包括ETF的通过、比特币减半，以及作为引爆点的新赛道的出现。铭文如果时间再晚一些，完全有资格成为这个引爆季的主角，但现在可能还为时尚早。从长期来看，我个人倾向于认为大牛市将在明年第三或第四季度开始。整个2024年上半年，市场可能会经历频繁的小波动和回调。每当有ETF相关的利好消息或美联储的决策时，市场可能会上涨，但这种上涨我认为会是短期的，并不会持续太久。在这种市场格局下，其实非常适合做短线交易，因为市场波动大，赛道多变。但我还是要建议大家，尽量少玩合约，多投资现货，因为合约交易风险较大。好的，谢谢大家。问题五：在当前的市场环境下，投资者面临着资金配置和风险控制的双重挑战。特别是对于那些有大量闲置资金的投资者来说，如何有效提高资金的收益率，同时确保资金安全呢？鸡丝哥大家好，我是鸡丝哥。关于资金配置问题，我想分享一下我今年的一些配置情况，然后再谈谈对明年的预判，因为每年的市场环境都有所不同。去年我预判今年是个熊市，对于我而言，熊市的策略是寻找抄底机会，尤其是在低价区域。我认为低价不是一个绝对价格，而是一个相对的区间。去年年初，比如比特币在18000美金以下时，我鼓励大家至少买入50%的仓位，因为在这个价格区间，比特币是相对安全的。我的策略是在抄底之后等待牛市到来。我还做了一些稳健的投资，比如在汇率为6.3时买入美元，因为预判了人民币的贬值。这类投资对于拥有基本宏观知识的人来说是相对容易的。至于比特币，我在大约3万5左右全部卖出，因为我认为那是一个高点。但我没有全部卖出，因为我相信下一轮牛市会冲破前高。根据我的判断，下一轮的高点可能会达到15万美金。所以，尽管我在3万5卖出了一部分，但仍保留了底仓。对于明年，如果我们认为是牛市或牛市初期，首先我们应该持有加密货币。如果你手里全是美元，现在应该开始担忧，因为预计美联储将降息，美元会贬值。所以，如果你有闲置的美元，应该考虑如何配置。我的看法是，应该把一部分资金投入二级市场。从我的经历来看，每一轮比特币至少都有翻倍的增长。对于想要实现更高收益的投资者，可以考虑利用AI交易策略，比如使用像ChatGPT-4之类的AI交易工具帮助赚取更多的币。此外，我会将一部分资金分散到不同的交易所。我发现在大交易所如币安上，新上市的币种往往是短线的高点，所以我倾向于在新的交易所寻找新机会。今年，我采用这种策略，收益大约为120%，虽然不算高，但相对稳定。对于2024年，我的计划是将一部分资金保持在二级市场，同时分散投资于不同交易所上市的新币种。我会继续关注Twitter和朋友圈的动态，寻找新的投资机会。我的建议是，一定要有一些底仓放在二级市场上，这是我对资金配置和收益率问题的看法。谢谢大家。” 结尾感谢今天所有嘉宾的分享和参与。在本次讨论中，我们主要围绕铭文赛道牛市中如何利用AI交易来放大收益这一主题进行了深入的探讨。通过嘉宾们的经验分享，我们获得了许多关于AI交易策略和市场趋势的宝贵见解。此外，我们也特别提到了3EX这个平台，它作为一个AI交易的工具，在AI交易领域展现出了巨大的潜力。我们鼓励大家更多地关注3EX，以及今天所有发言人的推特账号，以便获取更多有关加密货币交易和AI应用的最新信息和知识。今天的讨论非常精彩，希望大家都能从中得到启发，并在实际操作中运用这些策略和知识。感谢大家今晚的参与，我们期待在未来的讨论中再次与大家相聚。今天的space就到这里，再次感谢大家的时间和贡献。祝大家交易顺利，我们下次见！来源：金色财经

金色财经2023-12-30

跌麻了的白酒，会是机会吗？

1971年至1973年，受日元升值和石油危机的影响，日本多个行业开始采取“减量经营”，控制资产增加幅度、加大负债方面的财务力度的措施，企业收缩性行为通过就业等通道影响到个人收入，进而影响消费。此外，1973年日本CPI为16.1%，较上年的5.2%出现大幅增长，通胀亦对人均可支配收入产生了影响。到1985年，全日本清酒消费量较十年前下降 20%。除此之外，受石油危机影响，1980年代后全球威士忌进入低谷期，加之国内政策调整(税收加大，取消划分高低威士忌等级等)，日本国内蒸馏厂几乎全部停产，产能大幅下滑，90年代日本经济泡沫的破裂更是雪上加霜。在这一阶段，以三得利、NIKKA等为代表的几家厂商也迫不得已减少生产。日本高端威士忌失去了在礼品和高端饮用市场的需求，销量逐渐走低。直到近些年情况才有所好转。 (日本经济行情不好的时代，酒品价格带是高端威士忌的价格＞清酒＞烧酒，结果反倒是低端量价齐升了，也所谓消费降级了？) 三、高端烈酒具备穿越周期能力这里招商证券整理的是美国高端烈酒销售额数据，提到： ·2003-2022年美国市场高端以上烈酒的销量CAGR为6.2%，同期实际GDP和人均可支配收入CAGR为2.1%/3.7%，明显跑赢。 ·除09年由经济危机造成的经济大衰退和22年美联储大幅加息造成较大的影响外，在11年、13年、16年19年等GDP或人均可支配收入降速的时期，高端以上烈酒销量增速并未呈现相同变化，反而呈现逆势加速，整体保持了较好的韧性。三、消费者为什么愿意支付溢价招商证券认为，消费者之所以愿意持续为高端酒品买单，是因为酒品的“稀缺性”：高端烈酒都在产品上越来越明显的打造并宣传其“稀缺性”属性，塑造独特的产品形象和消费体验。烈酒的稀缺性、一定程度的不可复制性，是导致其成为高端品的先决条件。例如：白兰地、龙舌兰，是使用特定产区+稀少原料概念，形成区分度；而相对“单一”麦芽威士忌，则是通过强调“单一酒厂”、“年份”、“桶陈”等共同稀缺概念体现品牌价值；日本高端清酒，则是精益求精的代表，以生产工艺稀缺性造就品质壁垒。我们在深度解读资本玩法：白酒大涨，这车还能上吗？一文中曾提到，投资中国高端白酒，必须意识到这是中国文化加持下的独特产物。下面这段话大家可以感受一下： “您这喝的是什么酒？” “我喝的是1935遵义会议时期获奖的那口老窖池做的酒” “我喝的是明朝万历年间的老窖池做的老酒” 这哪喝的是酒？分明喝的就是“忆往昔一同经历的红色岁月”“忆中国上下五千年内天朝古国成就”。因此，中国高端白酒喝的是文化，其基因和中国传统文化相辅相成，本质和古董相当，喝的就是“稀缺性”。普通白酒绝对不可等同于高端白酒，没那底蕴风味。事实上，中国白酒行业2016年的产销量就触顶下行，但行业集中度却持续在向头部龙头集中。四、海外经验对中国酒市场启示招商证券总结认为，复盘海外经验，对中国烈酒市场可以得出以下启示： 1.超高端可类比奢侈品路径，受稀缺性和渗透率双重影响：高端消费品尤其是奢侈品，发展持续性受稀缺性和渗透率双重影响。一方面稀缺性属性越高，越能保持稳定的增长和价格扩张；另一方面非饱和渗透率下体现强韧性，97-06年日本年均家庭可支配收入下滑11%，包和皮革奢侈品销售额却上涨18%。因此产品持续处于低渗透率、高稀缺度(如茅台等高端白酒、年份概念老酒)，是保持高竞争力、持续成长的要义。 2.中低端自饮价增趋势确定，量的维度重点把握“人货场”变化：纯自饮场景社交属性偏弱，品质带动下产品升级是主线。量的维度借鉴海外，品牌发展重点是抓住新兴扩张的消费人群(人)、推广差异化/性价比产品(货)、持续的饮酒场景打造(场)。 PS：这类酒企天生命不好，后期努力来弥补，还得随时面临着竞争者的威胁，后续得持续关注经营效率情况。

证券之星2023-12-18

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