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人民币汇率掉期：中国央行少有人注意的汇率调控手段

开市场操作、再贷款与再贴现，窗口指导、短期流动性调节工具（SLO）、中期借贷便利（MLF）等等等等。央行政策工具箱里也有专门针对汇率的系列工具，其中包括中间价形成机制，盯住一揽子货币，逆周期因子等等。相对而言，涉及汇率的系列政策工具都比较不透明，逆周期因子就是典型。而人民币汇率掉期，可能是一个不太为人瞩目但却很重要的政策工具。人民币汇率掉期点如何形成，有什么后果？让我们来做个简单考察。人民币外汇掉期交易由中国人民银行于2006年4月24日推出，目的是为了进一步完善人民币汇率定价机制，为市场参与者提供汇率风险管理工具。经过十多年发展，这一交易市场快速发展，交易量方面，2023年人民币外汇掉期交易量达20.62万亿美元。汇率掉期是银行与企业约定在两个交割日期，以不同的汇率进行金额相同、方向相反的两次本外币交换。远期汇率与即期汇率之差成为掉期点，远期掉期点为正，意味着人民币贬值。远期掉期点为负，意味着人民币升值。比如2024年8月17日，即期汇率收盘价为7.1325， 1年期美元兑人民币掉期点为-23260点，对应远期汇率为6.9099. 美元人民币汇率掉期更具体操作流程可以分为：近端结汇（卖出美元买入人民币）/远端购汇（买入美元卖出人民币）或者：近端购汇（买入美元卖出人民币）/远端结汇（卖出美元买入人民币）如果市场预期存在人民币贬值趋势，那么市场主体会采取减少近期结汇意愿，增加近端购汇策略，增持美元，增加远期结汇需求，导致现阶段银行结售汇逆差，短期美元流动性承压。汇率掉期点向上。如果市场预期存在人民币升值趋势，那么市场主体会增加近端结汇意愿，减少近期购汇需求，增持人民币，增加远期购汇需求，导致现阶段银行结售汇顺差，短期美元流动性增加。汇率掉期点向下。根据利率平价理论，汇率掉期价格反映的是两个币种的利率差异，美元对人民币外汇掉期是市场上中美资金之间的利差。美元人民币外汇掉期交易，主要基于美元和人民币利差和升值或贬值预期，交易主体通过外汇掉期交易，可以获得套利收益，可以管理和对冲外汇风险。在浮动汇率状态和资本自由流动条件下，不同币种之间的利差和市场预期，通过汇率掉期交易得到表达和实现，汇率在接近均衡点来回摆动。需要指出的是，市场预期本身是由错综复杂的因素和机制构成的，包括宏观经济形势，特定行业比如房地产行业起落，地缘政治风险等等，都会影响市场预期。很自然的是，不同市场主体对汇率变动趋势的判断是分化的，有的可能认为人民币会升值，有的可能认为人民币会贬值，由此形成了关于汇率掉期点的不同定价。市场主体之间——尤其是银行和企业之间，就外汇掉期点，会根据各自理解，形成风险定价。外汇掉期交易不会遵从单一掉期点展开，这种错落分立的判断，彼此之间形成一定对冲，成为市场内在均衡机制。然而在中国金融体系下，由于不存在清洁浮动（编者按：即自由浮动），加上严格的资本管制，市场主体之间无法自主交易外汇，只是央行通过中国外汇交易中心，通过银行同业拆借中心，给出了汇率掉期定价指引。比如2024年8月21日，美元人民币3个月掉期点是-715.80， 6个月掉期点是-1369，3年期掉期点是-4672.50。央行公布的这种掉期点分布状态，可能预判了中国经济发展前景，未来若干年的经常账户顺差，以及中美基础利率的变化，综合了各种影响因子，或许有一定的理性基础。但在市场中，没有人或机构是全知全觉的，对未来汇率变化，央行依然面临其理性不足以及理性不及的问题，从一些立场接近央行的学者含糊其辞的阐述来看，他们也承认，掉期点主要受到逆周期工具影响。央行通过逆周期工具对人民币汇率掉期的这种逆表达，会带来符合其意图的后果，也会带来非预期后果。在2022-2023年以来中美基础利差扩大，市场预期人民币贬值的情况下，央行通过外汇掉期点的设置明确向市场传递人民币升值的信号，这是央行稳定汇率职责的体现，央行需要确保人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。外汇掉期点一旦确立，就会刺激相对应的交易，美元对人民币掉期点为负，意味着相同的人民币资产在未来远端可以兑换更多的更多，近结远购的操作可以获得掉期收益，会鼓励市场主体增加近端结汇，减少近端购汇，增持人民币资产。根据外管局披露的截止4月底的数据，境内银行代客外汇掉期交易显著增长。近端换出外汇，远端购入外汇 2024年前4月月均成交量为536.0亿美元，较2023年月均成交量269.3亿美元增长近一倍。和本人《外资为何青睐中国债券》短文里要表达的意思是一致，在外汇储备流动性承压的背景下，外汇掉期点就像是一根魔杖，可以引导结汇意愿，吸引外资增持人民币债券，央行的这种操作，客观上增加了外汇流动性，这肯定是央行干预外汇掉期点的初衷之一。（编者按：通俗说就是用远水解近渴，吸引外资现在来购买人民币债券，以增加当下的外汇流动性，毕竟A股、房地产以及其它人民币资产现在都不太能吸引外资流入。）事实上，为了吸引外资，增加短期外汇流动性，2023年，银行间外汇市场闭市时间从23:30延长到凌晨3:00，目的就是便利欧美金融机构参与中国外汇市场。无利不起早，在这变成了有利就晚睡。可如此这般操作，本是市场主体化解汇率波动风险工具的外汇掉期，事实上却变成了央行管理外汇流动性和稳定汇率的工具。这种变化，势必导致一些非意图后果。其中之一是，央行可能成为市场的最终交易对手。本人在《举债的艺术》《中东土豪500亿》短文中，提到过包括银行在内的各种高信用等级金融机构在境外市场进行融资，肯定可以增加外汇流动性，但这些机构毕竟还是商业机构为主，而对商业银行来说，肯定需要某种策略化解这种融资模式所包含的汇率波动风险，外汇掉期交易正是其中一种策略。除了银行和银行之间的汇率掉期交易，商业银行必然会通过和央行的交易，来转移汇率波动风险，这样一来，央行就成为市场终极的交易对手，而央行具备的印钞功能则使其有可能承担这种压力。这个判断和官方公布的数据信息一致，2023年，中国外汇市场外汇和货币掉期交易总额为210340.73亿美元，主要在银行间进行交易，占比达到97%以上，银行对客户市场的交易占比极小。另外一个非意图后果是，央行通过外汇掉期化解了当下外汇流动性风险，稳定了汇率，但却需要承担远期市场的购汇压力，等于是把外汇流动性压力和汇率调整的压力推迟到未来。央行的如意算盘或许是，随着未来经济恢复良好增长，美联储进入降息通道，国际收支状况会显著改善。到那时，可以化解上述压力。决策者当然也知道，未来充满不确定性，但无论如何，化解当下压力具有优先性。央行通过外汇掉期进行的这种精深设计，也可以部分解释近期人民币汇率为何快速飙升。因为无论离岸人民币汇率，在岸人民币汇率，还是无本金交割远期外汇（NDF)，央行都具有最终定价权。在美联储降息预期明确，美元指数走弱之际，通过拉升人民币汇率，一来可以打击套息交易的人民币空头，二来可以再次确定人民币升值的信号，而这和外汇掉期点所显示的信号一致。在中国这样的国家，信号与信号必须保持一致。可以说，到目前为止，在和汇率相关的各种力量角力过程，央行依然暂时占据上风，有效形塑着外汇市场。但未来怎么来，到延后的压力注定降临的那天，作为市场终极交易对手的央行，是否还能像今天这样有力量？答案尚悬在空中。文章来自新新默存公号。来源：加美财经

加美财经2024-08-25

韩国央行维持利率不变，暗示可能在十月转向宽松政策，经济增长与金融稳定成关键考量

通过回购协议操作时使用的利率，通常用于短期流动性调节。鸽派：指央行或政策制定者倾向于采取宽松的货币政策，支持低利率以促进经济增长。紧缩政策：央行通过提高利率或其他手段减少货币供应，以抑制通胀和防止经济过热。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-23

刚刚，一大利好引爆热点！

和A股中报业绩增速延续回升趋势。第三，短期流动性预期维持宽松，美联储9月降息是大概率，国内货币宽松的掣肘下降；国内后续降准的可能性上升。从历史数据看，A股后市反弹也有迹可循。据兴业证券首席策略分析师张启尧统计，从2019年以来A股市场11次成交低点后的表现可以看到，其后的30个交易日中，主要宽基指数胜率均超过80%。其中，万得全A指数与创业板指胜率为100%，中证500、中证1000与中证2000的胜率也达到了90%以上。至于反弹到来时，哪些方向占优？数据显示，缩量阶段(成交低点前30个交易日)相对万得全A指数超额收益偏低的行业，在量能修复阶段(成交低点后30个交易日)超额收益通常会更为显著，总体呈现出低位反弹的特征。华泰证券首席策略分析师王以表示，“从行业层面来看，2000年以来，历次低成交额区间行业涨跌幅与量能修复期间行业涨跌幅呈现负相关。”复盘历次低成交额区间，区间结束后5/10/15/30日内，缩量区间内调整幅度较大的行业有望率先反弹。

证券之星2024-08-21

基金经理手记 | “临时”公开市场操作对债市的影响

对利率走廊机制的优化，又增强了央行对于短期流动性的控制，对于提升资金面的稳定性有着重大的意义。首先，正回购工具的回归增强了央行流动性回笼的能力并提高了操作灵活性。自2013年央行开展91天正回购之后，正回购作为公开市场操作的使用逐渐淡出人们的视野。此次正回购工具的归来，让央行在调节流动性时拥有了更多的自主性和策略选择。过去，央行如需回收过剩流动性的时候只能等待OMO或者MLF的自然到期，而现在，主动回笼权的回归使得央行能够更加精准地调控市场资金的规模和流动速度。其次，“价格招标”主要侧重于寻找合理的价格水平，而“数量招标”更着重于使资金的供给和需求达到平衡。当政策利率确定后，金融机构的投标量成为决定中标量的关键因素。这种方式给予了央行更大的灵活性和主动性。在7月22日调降7天期逆回购操作利率10bps之后，最新的“利率走廊”维持在下限1.5%、上限2.2%、中枢1.7%的区间内。这个区间将成为当前隔夜利率的“隐性“政策区间，也进一步明确了央行政策意图。对机构投资者而言，DR001的波动一旦超出该区间，央行即可能启动临时的公开市场操作进行调控。尽管“走廊”的区间有70bps，但至少市场的预期是稳定的，相较于此前大家习惯的“市场利率围绕政策利率波动”，波动的上下界究竟为多少不明确，本次公告做出的改变是对此前框架的一个优化。过去在资金面波动较大的时候，债市常常受到冲击，债券价格起伏不定。我们认为新工具的出现能够有效减少这种不确定性，为债市营造一个相对稳定的环境。再如，当“小钱荒”发生时，市场资金紧张，债市融资难度增加，新工具能避免这种情况，使得债市的融资功能得以正常发挥。所以，确定隔夜隐性上限确实有利于债市的健康发展。从近期市场利率的实际波动情况以及相关政策导向来看，以1.5%的逆回购政策利率为参考，市场利率确实很难突破其下限。此外“资产荒”与实体融资需求不足持续存在，债市就不会有大幅下跌的风险。如果资金市场流动性足够宽裕，大行、理财甚至非银机构都可能会以偏低的利率进行融券回购。短端利率向下的空间受到了制约，并不意味着必然会出现向上大幅度的调整。非银机构在资产短缺的情况下，对现有资产的需求仍较为旺盛，这在一定程度上维持了利率的相对稳定。短期来看，临时隔夜回购等操作，向市场释放了明确的调控信号。当超长债利率接近2.3%时，央行可能会继续发出“警示”；而当资金利率接近1.5%时，也可能面临一定的回笼调控。前期债市赔率的下降使得投资者在交易时更为谨慎。如果在此时选择与市场趋势相悖的操作，很可能因为市场的不确定性和政策调控的影响而遭受损失，从而导致交易积极性下降。此外，债券供给量的增加、理财产品的申赎情况以及财政政策的加码，都可能对债市产生一定的影响。三季度的债市波动可能加大，但经济基本面的总体态势，如经济增长速度、通货膨胀水平等，并不支持债市出现大幅度的下跌或上涨。所以，就短期而言要留意波动带来的风险，但从长期来看，债券收益率的下行趋势仍将持续。总之，央行对资金面的态度会直接影响了利率曲线的斜率和中枢。若货币政策偏宽松，利率下限就会相对较低。而央行在公开市场操作的规模和频率会影响利率波动的幅度。当前30年国债的走势符合预期，建议继续保持基本仓位，通过关注后续的隔夜操作等关键因素来决定下一步的投资策略。了解作者：韩聪，上海财经大学经济学博士，2011年11月起先后在光大证券、永赢基金、太平资产从事债券投资工作。2014年12月16日至2015年4月9日，担任永赢货币基金的基金经理。2022年2月加入太平基金。2022年8月1日起担任太平嘉和三个月定开债发起式基金经理。

金融界2024-08-15

比特币(BTC)行情暴跌后回归理性接下来两个月怎么走？

盘的没上班，砸盘的一直在操纵市场，造成短期流动性危机。全是币圈内部杠杆清算，没有传统金融接盘。目前的反弹暂时当短线上的超跌反弹对待，这次扎到48888都未形成底部 BTC：2小时级别的反抽已完成（55600），当前压力56000。目前53800没有站稳，震荡于53800–55500。突破后再看3、4小时级别反抽，分别57000和58300。所以今天到明天的最大压力：57150–58300，到达这里表示56000初步站稳，接空止盈56666。日线以上大级别级指标短期内无法修复，中长线看空，下一个大的支撑位是43300附近，10月前可能到达。随后开启单边上涨行情。行情是反复的，尤其是当下极端行情下市场恐慌情绪得到缓解之后开始强烈反弹，目前比特币已经拉回55000美金上方，原本高位震荡想要尝试突破70000刀的盘面，被多重BUFF叠加的利空破坏了，那么接下来就需要更多的时间来调整和修复，这个时间我判断大概在1个月左右。耐心等待！！个人观点：昨天抄底的仓位，不格局，做波段为主盘面瀑布式下跌，后续一定会继续震荡，甚至可能还有二探，所以把握住当下的利润是核心！当市场下跌的时候，贝莱德、MicroStrategy、灰度和富达在市场下跌期间并未抛售比特币；反而很多机构在不断加仓，这就是专业机构和散户的区别因为市场并未到达顶部，市场的趋势并未消失，昨天说过，短暂的突发式利空等因素并不会改变市场的趋势。大盘反弹后，山寨也紧跟其后强烈反弹，目前比较强势的有 AI 赛道的 TAO , 还有比特币生态的 SATS ，以及老DEFI AAVE 等具有收益模式的币。如果说过错过了昨天的抄底，那么接下来1周左右也是不错的机会。最后再强调一下，无论是牛市还是熊市，一定要远离杠杆，不加杠杆顶多赚钱慢点，但是好处是你不会归零，你永远可以活着。除了远离杠杆之外，还有就是保持一定的现金流，无论是牛市还是熊市，现金很重要，因为不管任何周期，一定会有机会，等机会出现的时候你没有现金，那只能眼睁睁看着。关注我，一起迎接超级大牛市！！！温馨提示：玩合约，赚钱只是过程，爆仓一定是最终结果。珍爱生命，远离合约！！！来源：金色财经

金色财经2024-08-06

“东升西落”节点到了？A股或成避风港

越了其他东亚股指，显示出其抗跌性。随着短期流动性危机的解决和市场情绪的稳定，调整近三年的A股资产有望展现出更强的估值吸引力。许多人期待“东升西落”，但是，“东升西落”不是一朝一夕之事，在全球股市暴跌的初期，流动性问题和情绪问题是主要的驱动因素。A股和港股虽然跌幅有限，但很难完全独立于全球市场，初期或仍然有所震荡，但随着国际资金和聪明钱在全球变局中的重新评估，当探明低点之后，资金会重新再做一次选择，届时A股和港股有望迎来新的机会。有业内人士表示，从经济预期上看，如果美国面临衰退，而中国经济将缓慢复苏，中美资产的强弱易位将具有一定的可能性。上周三A股市场的大涨中，原本持续流出的北向资金突然转为大幅度流入，或许是美国资产与中国资产强弱异动的一个先锋信号。从时间的角度来看，市场站在我们这边。随着监管风格的从严，公司治理、分红、减持、退市等方面日趋严格，许多质量不高的股票将被市场淘汰。市场所担忧的资金被抽血或将大幅减少。接下来，绩优龙头公司很可能成为主流资金的选择，这对ETF投资者来说是一个利好消息。接下来选择什么方向更合适？从板块来看，周一领涨的是白酒、保险、传媒、医疗板块，多数属于前期下跌较多板块的超跌反弹，其中白酒和医疗的共同上涨或表明北向资金在发力，后续需要密切关注这些超跌反弹板块的持续性如何。前期医药板块已有多次异动，近期的全球逆势上涨更是气质十足。医药或已摆脱前期持续低迷的走势，结合当前的低估值，未来或将有一定表现。投资者后续可以通过生物疫苗ETF（159657）把握医药板块低位布局机会，场外投资者也可通过中证医药指数（LOF）（A类：160635；C类：010366）把握机会。如果偏好均衡配置的投资者，也可以选择宽基进行布局。作为含药量靠前的宽基，科创100指数是科创板第一只，也是唯一一只具有中小盘风格的指数，聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向，相关产品科创100ETF基金（588220），当前震荡期调整充分，后续反弹空间较大。总的来说，在“黑色星期一”背景下，A股及港股资产表现尚可，更多还是恐慌抛售情绪带动导致下跌。“人往高处走，水往低处流”，随着短期的流动性危机解决及情绪稳定后，作为全球价值洼地的A股资产或将有一定表现。相关产品生物疫苗ETF（159657）科创100ETF基金（588220）中证医药指数（LOF）A（160635）中证医药指数（LOF）C（010366）风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-06

中国官媒罕提“稳定币”，全球4万亿美元市场正在快速增长……

宏观经济因素的影响，一些稳定币项目面临短期流动性不足的问题，特别是在市场波动较大时难以维持其稳定性。再者，稳定币的发行和运营需要高度的透明度和信任，任何关于储备资产不足或操作不透明的问题都可能导致市场对稳定币的信心受损。此外，稳定币依赖于区块链技术和智能合约，其技术安全性至关重要，代码漏洞、黑客攻击和技术故障等都可能导致稳定币系统崩溃或资金损失。 “稳定币是维系加密市场稳固的重要工具，行业需求变化是影响其发展的关键因素之一。”赵伟表示，内部竞争也关系着稳定币走势。当前稳定币呈现百花齐放的良性竞争态势，有利于投资者分析和选择，未来随着市场分化发展，各币种能否有序运行，还有待观察。据CoinTelegraph报道，除了稳定币龙头USDT，全球第二大美元稳定币USDC受到欧盟加密资产市场监管法案(MiCA)和市场增长推动，7月交易量飙升48%。 (来源:CoinTelegraph) 根据CCData报告，截至周三，USDC在中心化交易所的货币对总额达到1350亿美元，市值上涨5.4%，至336亿美元。 6月30日新规实施前，欧洲多家加密货币交易所已将稳定币下架。根据新规定，稳定币(资产参考型稳定币，ART和电子货币代币EMT)发行人必须位于欧盟境内，通知相关部门并提交白皮书以供批准。大型稳定币可能会受到更严格的监管，例如每日交易上限，并要求60%的储备金以现金形式存放在多家银行。

圈内人2024-08-01

热启动问题投机究竟是功能还是 Bug

虽然投机增加了网络活跃度，但它也会导致短期流动性和非原生用户的流失。从初始阶段就通过发行代币来启动市场的产品（或在建立足够的有机需求之前）必须在缩短的时间内找到 PMF（Product-market fit），否则他们就会浪费掉增长武器中被称为的「代币化」的子弹。我的朋友和投资者伙伴 Tina 将此称为「热启动问题」，但通过发行代币的的方式启动市场其实是在为初创公司设置了一个时间窗口，初创公司需要在一定时间内找到 PMF 并获得足够多的有机吸引力，即需要在代币奖励减少时依然能留住用户/流动性。通过积分系统启动的应用也会遇到热启动问题，因为用户会预期项目方发行代币。我非常喜欢「热启动问题」的框架，因为与 Web2 相比，加密货币与其不同的核心在于 crypto 能够利用代币（财务激励）吸引流量。这种策略已被证明是有效的，尤其是对一些 DeFi 协议而言，如 MakerDAO、dydx、Lido、GMX 等。代币引导也已被证明对其他加密货币网络有效，这在 DePIN（例如 Helium）、基础设施（例如 L1）和一些中间件（例如预言机）中已被验证。然而，通过使用代币这种闪电式扩张的方式来解决热启动问题也面临着一些权衡，比如如何找到混合式的原生吸引力（又名 PMF）、如何处理过早地打光「增长枪」中的子弹的问题，以及如何处理由于 DAO 治理的带来的挑战（例如筹款、治理决策等）。选择加入热启动热启动问题在两种情况下优于冷启动问题：在红海市场（竞争激烈且需求已知的市场）中竞争的初创企业供给侧被动参与的产品和网络红海市场热启动问题的核心缺点是无法确定原生需求，但如果建立了具有强大产品市场契合度时，这个问题会有所缓和。在这种情况下，行动者会在早期推出代币，以获取与早期市场进入者竞争的机会。DeFi 中就有很多通过热启动（即有效地利用代币）来开启新协议的案例。虽然 BitMEX 和 Perpetual Protocol 是第一个提供 perps 的中心化和去中心化交易所，但后来者如 GMX 和 dYdX 利用代币来快速增加流动性和跻身成为 perp 赛道的领导者。Morpho 和 Spark 等较新的 DeFi 借贷协议也通过该方式成功获取数十亿的 TVL，即使面临 Compound、Aave 等先行者的竞争（尽管先行者 Aave（前身为 ETHlend）仍占据主导地位）。如今，当出现对新协议的需求时，代币（和积分）已经成为流动性引导游戏计划的默认选项。例如，流动性质押协议积极利用积分和代币，以在竞争激烈的市场中增加流动性。在加密货币其他领域，如 Blur 这样的协议也通过其积分系统和代币发行展示了在红海市场竞争的策略。按交易量计算，Blur 已成为以太坊 NFT 交易的主要场所。被动与主动的供给参与方与主动供给网络相比，被动供给网络更容易克服热启动问题。代币经济学的简史表明，当需要完成被动工作时，代币在形成网络效应这一方面的引导作用很大，如质押、提供流动性、以及 DePIN 等。相反，尽管代币也成功启动了 Axie、Braintrust、Prime、YGG 和 STEPN 等主动网络，但代币的过早出现往往会混淆真正的产品市场契合度。因此，与被动网络相比，主动网络中的热启动问题更难克服。从这些案例中得出的教训不是简单的代币在活跃网络中无效，如果是为了活跃度推出代币激励，应用和市场必须采取额外措施，以确保代币奖励能有机使用并真正能够推动参与度和留存率等重要指标。一个比较好的例子是数据标记网络 Sapien ，Sapien 将标记任务游戏化，并让用户质押积分以赚取更多积分。在这种情况下，被动质押有可能充当一种损失规避机制，确保参与者提供更高质量的数据标记。投机：是功能还是 Bug 投机是一把双刃剑。如果过早地融入产品生命周期，它可能是一个缺陷，但如果策略性地进行，它也可以成为吸引用户注意力的强大功能和催化剂。选择在获得自然流量之前发行代币的初创公司没有解决冷启动问题，而是选择了热启动问题。他们通过利用代币作为外部激励来吸引用户注意力，这其实是一种赌博，因为他们期望在投机噪音不断增加的情况下产品依旧能获得自然增长。来源：金色财经

金色财经2024-07-19

红利资产或有长期投资价值，摩根红利优选股票型基金力求获得超基准回报

中金公司指出，美联储降息预期大背景下的短期流动性驱动并不改变整体配置格局。高分红（传统的电信、能源、公用事业及部分互联网消费等稳定“现金牛”）作为“哑铃”一端在整体回报率下行中或具有长期配置价值。除了正在发行的摩根红利优选股票型基金，摩根基金旗下红利相关产品还有港股红利指数ETF(513630)，该基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。注：“高股息/红利策略”为摩根红利优选股票型基金的投资策略，产品仍存在波动风险。中证红利指数（简称“指数”）由中证指数有限公司（简称“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。摩根红利优选股票型基金募集期内规模上限为80亿元人民币（不包含募集期利息），如超过本公司将按末日比例确认的方式实现规模控制（详情参阅基金发售公告）。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者2024070042 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-17

抛售最后3846枚BTC后德政宣布不再允许比特币进入加密货币市场,比特币开始复苏阶段

保持在 60,000 美元以下。尽管短期流动性冲击，但专家认为，一旦市场吸收了这些抛售狂潮，长期看涨因素最终将推动大幅增长。著名的加密货币交易员 Michaël van de Poppe 指出，过去几周市场已经吸收了约 35 亿美元的抛售压力。 “比特币仍处于 58,000 美元水平。轮换即将到来，”他写道。来源：金色财经

金色财经2024-07-13

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