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上海房价暴跌！二手房成交量逼近“荣枯线” 分析师：降息幅度太小 “急待中国支持性措施”

和工业生产都有所降温。消费和工业生产是疫情后中国经济复苏的主要推动力。上海易居房地产研究院(E-house China)研究总监严跃进称，房地产市场有一些积极的催化剂，包括有关进一步放松政策和即将降息的传言。他指的是对中国央行将在下周下调基准贷款利率的预期。上海保银投资管理有限公司(Pinpoint Asset Management)总裁张智威在一份报告中表示，到目前为止数据发出了一致的信号，表明经济势头正在减弱，这解释了政府本周下调政策利率的原因。鉴于中国央行本周的降息幅度相对较小，分析师预计未来几个月将出台更多支持性措施。中银国际(Bank of China International)首席经济学家徐高在一份报告中写道，很难指望7天期逆回购利率的下调会对经济增长产生很大影响。以常健为首的巴克莱(Barclays)经济学家预测，未来九个月，新的和现有房贷的利率将下降60-80个基点，政策利率将再下调30个基点，存款准备金率将下调50个基点。

秉哥说市2023-06-16

中金：内生货币（信贷）动能不足，只有外生货币（财政）投放才能快速有效促进总需求

报指出，中国处于金融周期下行阶段，叠加疫情的疤痕效应和地缘政治等非经济因素的影响，我们认为内生货币（信贷）动能不足，只有外生货币（财政）投放才能快速有效促进总需求，宏观政策逆周期调节的载体需要从金融转向财政。就当下而言，财政扩张还有利于稳汇率。针对政府支出增加的潜在挤出效应和政府债务可持续性的担忧，我们需要市场友好型财政扩张，体现为从投资转向消费，核心是让居民消费来引导资源配置。以改善民生为导向的财政扩张在短期稳增长的同时，也促进人力资本积累和创新动力，从而有利长期的经济增长，这样的财政扩张形成的债务是可持续的。

金融界2023-06-16

中金公司：机场板块配置价值显现

　　中金公司指出，伴随2022年末疫情防控政策优化调整，今年以来机场板块基本面出现快速复苏，但年初至今机场板块整体下滑15％，我们认为板块跑输大盘并非在于基本面恢复节奏不及预期，站在当前时点，部分个股已具备配置价值，2H23客单价提升以及免税合约潜在变化预期有望成为催化剂。

金融界2023-06-16

招商证券：重视旺季票价弹性积极关注暑运行情

发。对比中美三大航的收益水平，我们看到疫情前中国航司收益水平显著低于美国航司，且由于两国航空市场恢复进度差异，两国航司收益水平的差异在疫情期间有所扩大。2017年以来的中国票价市场化改革已经为国内票价积累了充分的向上空间，参考今年五一假期期间的国内票价表现，今年暑期旺季国内票价表现值得期待。

金融界2023-06-16

超级重磅！华尔街日报：中国计划推出重大刺激措施 1万亿元资金与房地产大招呼之欲出

这些举措表明，随着中国放弃严厉的新冠疫情防控措施后的一波兴奋情绪消退，北京官员对经济前景越来越感到不安。经济增长放缓给北京带来了一系列挑战，其中还包括与美国关系冷淡，以及华盛顿及其盟友以国家安全为由限制中国获得先进计算机芯片。跨国制造商正在重新考虑中国在其供应链中的角色，以应对未来与西方摩擦对贸易中断的担忧。但许多经济学家仍然怀疑，最新的措施是否足以扭转日益疲软的信心，防止经济进一步放缓。一些经济学家说，这些举措还表明，官员们仍然固守通过借贷刺激投资来刺激经济增长的老方法，而不是采取更困难的措施来提振家庭收入和消费。在第一季实现4.5%的强劲增长后，中国正努力应对出口降温、房地产市场持续低迷以及年轻人失业率居高不下等诸多经济挑战。一些经济学家警告说，由于企业和消费者不愿意承担更多的债务，更多的刺激措施可能无济于事。穆迪分析(Moody's Analytics)高级中国经济学家Katrina Ell表示:“目前很难对中国经济持乐观态度。” 据知情人士透露，作为刺激措施的一部分，北京正在考虑发行约人民币1万亿元(约合1400亿美元)的特别国债，以帮助负债累累的地方政府，提振企业信心。这些人士表示，这些特别债券将用于为基础设施项目和其他旨在促进经济增长的举措提供资金。它们还将间接用于帮助地方政府偿还债务。知情人士称，中国政府还在考虑取消小城市二套房限购的计划，以此提振房地产市场。目前，许多城市的购房者被禁止购买一套以上的房产，这一政策旨在防止投机。一位知情人士说，这些计划最早可能在未来几天公布。中国人民银行周四最新一次降息是针对向银行提供贷款的一项安排，意在帮助引导中国企业和家庭的基准贷款利率下降。在此之前，中国央行本周早些时候出人意料地下调了另外两项短期利率，中国几家最大的银行上周也下调了存款利率。周四公布的一系列经济数据显示，5月份增长势头继续放缓。消费者支出自4月份以来几乎没有增长，而制造业和投资活动都失去了动力。5月份，中国年轻人的失业率攀升至20.8%的新高。中国经济没有强劲反弹，增添了全球经济疲软的迹象。目前，全球经济正面临着棘手的通胀、不断上升的利率和乌克兰战争的压力。欧洲大部分地区在第一季陷入衰退。韩国、台湾和越南等出口导向型经济体正因海外贸易下滑而步履蹒跚。而美国经济表现出了出人意料的韧性，但许多经济学家预计，随着美联储继续遏制通胀的行动，美国经济很快就会出现衰退。在连续10次加息后，美联储官员周三同意维持利率不变，但暗示如果经济和通胀没有进一步降温，他们准备下个月加息。包括野村证券(Nomura)和巴克莱(Barclays)在内的几家投资银行的经济学家近几周下调了中国全年增长预期。鉴于2022年经济表现疲弱，大多数人仍预计北京今年将实现政府设定的5%左右的增长目标，但许多人已经放弃了加快复苏的希望。 “中国经济正面临越来越大的停滞风险，”恒生中国首席经济学家王丹表示。社会经济研究所首席中国经济学家姚伟(音译)表示，为地方政府筹集更多资金可能有助于在一定程度上恢复信心，因为这表明中央政府愿意利用其相对稳健的资产负债表来救助陷入困境的城市。国际货币基金组织(IMF)的数据显示，中国地方政府近年来大量举债，为基础设施项目和其他举措提供资金，地方政府债务总额约为人民币66万亿元。债务已成为政策制定者的一个主要担忧，他们担心这可能对金融稳定构成风险。经济学家对将大部分资金用于基础设施项目(如修建地铁和桥梁)的想法持不同意见。这样做会创造就业机会，但会恶化中国的债务问题，从长远来看，由于中国的许多基础设施需求已经得到满足，可能会导致经济回报递减。一些经济学家说，阻止小城市居民购买多套住房的限制措施的取消，也不太可能显著改善市场。最新数据显示，房地产市场在今年年初短暂反弹后再次走弱。中国国家统计局周四公布的数据显示，5月份房屋销售面积同比下降2.7%，4月份同比增长4.6%。中国人口不断减少，中小城市空置公寓持续供过于求，预计将继续打压房地产行业的需求。据一些人估计，房地产占中国经济活动的比重高达四分之一。 “除了住在里面，人们几乎没有什么动力去买房，”北京投资银行Chanson & Co.董事沈萌(音译)说。“他们认为房价只会上涨的信念已经动摇了。” 周四公布的最新经济数据显示，从4月份开始的经济放缓一直持续到5月份。中国国家统计局的数据显示，中国5月份零售额同比增长12.7%，较4月份18.4%的增幅大幅放缓，较上月仅增长0.4%。消费品巨头高露洁棕榄(Colgate Palmolive)亚太区总裁Mukul Deoras在6月份与投资者的电话会议上表示:“我们仍然认为，需求模式仍未达到我们预期的水平。” 5月份工业产值同比增长3.5%，也低于4月份5.6%的同比增幅。产量环比仅增长0.6%。由于国内需求低迷和海外需求暴跌，中国的工厂处境艰难。上周公布的数据显示，中国5月份出口同比萎缩7.5%。（来源：中国国家统计局、华尔街日报）数据显示，长期以来作为中国经济增长引擎的投资在5月份也失去了动力。今年前5个月，建筑和设备等固定资产投资同比增长4%，低于前4个月4.7%的年增长率。私营部门投资在5个月期间下降0.1%，房地产投资下降7.2%。今年1 - 5月，中国房地产行业新开工较上年同期下降22.6%，较今年头四个月21.2%的降幅有所加快。 5月份，16岁至24岁人群的失业率达到20.8%，而4月份为20.4%。国家统计局的一位发言人表示，超过600万的这个年龄段的人正在找工作，数百万的应届毕业生将在7月份完成学业。中国央行本周早些时候下调了两项关键的短期利率，这是降低企业和家庭借贷成本的一系列措施的一部分。在周四的举措中，中国央行将一年期中期贷款工具(MLF)的利率从此前的2.75%下调至2.65%。MLF向银行提供廉价贷款，中国央行收取的提取利率与银行向家庭和企业提供的贷款利率密切相关。央行称，以较低的新利率向金融体系注入了约330亿美元资金。经济学家说，中国主要银行下周可能会下调对信誉良好借款人的所谓贷款优惠利率，以回应央行的举措。

夏洛特2023-06-16

法国统计机构预计该国经济今年仅增长0.6% 远低于政府期望水平

帮助政府控制预算赤字，以及实现削减新冠疫情期间以及因能源价格飙升而积累的庞大公共债务的多年期计划。　　“法国的增长将继续存在迟疑不前，”Insee说，“将与新冠疫情后、2022年初以来的增速大致相同。” 　　这一预测对马克龙政府造成新的打击，信用评级公司近几周警告说，即使法国勉强躲过了欧元区和邻国德国的冬季衰退，马克龙政府对经济的看法也可能过于乐观。　　Insee表示，随着高通胀继续对消费者构成压力，以及欧洲央行加息将抑制企业和居民的投资，预计欧洲经济今年将继续低迷。　　就法国而言，Insee的调查显示，由于企业家越来越担心对其产品和服务的需求，商业信心在最近几个月缓慢恶化，而消费者信心指标仍然非常疲弱。　　不过，该机构仍预测法国的通胀将继续放缓，从年初的约6％到12月降至4.4％。食品和商品通胀将在今年下半年放缓，服务业对整体通胀的影响将更显著。

金融界2023-06-16

纽约州制造业活动反弹而价格指标降温

约州制造商的支付价格和接收价格均降至与疫情前“无实质性差异”的水平。　　支付价格指数跌至近三年最低，接收价格创2020年4月以来最大跌幅。　　自2021年底以来，整体制造业指数单月波动一直很大。尽管这次出现飙升，其趋势仍与全美制造业整体放缓趋势基本一致。　　新订单指数飙升逾31点，至3.1，出货量指数升幅更大，至22。　　纽约联储的制造业前景指标升至逾一年高位。对未来价格的预期也有所放缓。

金融界2023-06-16

西门子拟投20亿欧元扩大全球生产

的工厂、研发中心和培训基地，以解决新冠疫情和地缘政治紧张局势加剧带来的问题。　　作为该投资计划的一部分，西门子将为其在新加坡的工业自动化部门投资2亿欧元建设一座新工厂。　　西门子表示，该工厂预计将于2025年10月开业，将创造400个就业岗位。　　西门子首席执行官罗兰·布施（Roland Busch）在一份声明中表示：“西门子正经历着明显高于市场水平的增长。今天，我们宣布了一项投资战略，以促进未来的增长，推动创新和增强韧性。” 　　布施说，这项投资遵循了西门子将现实世界和数字世界结合起来，并在当地生产产品的战略。　　西门子还表示，计划今年增加5亿欧元的研发支出。　　该公司目前在全球拥有31.1万名员工，被视为全球工业经济健康状况的风向标。2022年，西门子的年销售额增长了16％，达到720亿欧元。

金融界2023-06-16

上一波疫情致中国210万人死亡？中国从季度报告中删除火葬数据引发质疑

数据，这是自去年冬天中国首次爆发全国性疫情以来，公众看不到的一个关键死亡指标。（截图自南华早报）在国家层面，民政部在6月9日发布的国家民政部季度数据中取消了这一数字。这违背了民政部自2007年以来的长期做法，即按季度公布火葬人数。在2020年之前，第四季的火葬数据通常在次年的头两个月发布，同时发布的还有社会福利和婚姻登记等其他民政数据。自2020年中国首次受到新冠病毒袭击以来，数据发布的滞后时间略有增加，而最近的数据发布是在该季度结束后6个月才延迟之后发布的。一些省级地区也取消了去年第四季火葬服务数据的发布。 6月9日，全国数据发布的同一天，重庆市民政局发布通知称，根据民政部的指示，将无限期暂停民政数据的发布。该局还表示，2023年的数据将被暂时保留，并将“与国家统计局新批准的《民政统计调查制度》中关于数据公布的新规定同步”。《南华早报》的一项统计发现，十几个省级地区违背了过去的做法，从公开发布的数据中删除了火葬人数。包括江苏、浙江、重庆和北京在内的一些省份基本按时公布了第四季的数据，但没有公布火葬服务的数据。包括湖北、广东和江西在内的其他省份尚未公布任何第四季民政数据。在《南华早报》统计的省份中，截至周四，只有云南公布了2023年的民政数据，但其中仍不包括火葬数据，这让人怀疑有关殡葬服务的信息未来是否会公开。火葬人数的不公开使公众更难了解中国冬季新冠肺炎死亡人数的规模。中国官方数据显示，从去年12月中旬到2月初，与新冠相关的死亡人数为83150人，许多外界人士表示，这一数字被低估了。总部位于英国的健康数据公司Airfinity估计，在冬季爆发的疫情中，多达210万人丧生。 2022年底，香港大学的研究人员估计，中国去年12月放弃动态清零防疫政策后爆发的疫情，到今年1月底可能导致97万人死亡。许多国家指责中国缺乏透明度，居民对一些人所说的计划不周的严格流行病控制措施感到愤怒。但在今年2月，北京称中国成功退出动态清零防疫政策是一个“奇迹”，并称赞中国在抗击疫情方面取得了“决定性胜利”。今年1月，国家最高经济规划机构估计，2022年，65岁及以上的人口增加了922万。根据国家统计局每年发布的死亡统计数据，2022年全国死亡人数为1040万人，高于前一年的1010万人。去年12月，中国的防疫政策突然发生180度大转弯，导致许多人陷入大规模疫情，并面临关键医疗资源短缺的困扰，全国各地的医院和殡仪馆不堪重负。

财经风云2023-06-16

“通胀冲击”结束？IIF首席经济学家：美联储不会再加息！

21年2月以来的最低水平，当时由于新冠疫情导致的供应链中断，美国消费者价格上涨开始加速。布鲁克斯周二表示：　　“美国的通胀冲击已经结束。我们衡量通胀的CPI综合指标包括季调后通胀月率，虽然后者仍大于2％，但5月份的数据已经降至2021年2月以来的最低水平，而2021年2月正是所有通胀疯狂开始的时候。” 　　因此，布鲁克斯认为，“美联储不会再加息了”。　　在美联储本周利率决议前，市场预期本周不会进一步加息，这是因为自2022年年中以来通胀持续稳步下降，以及最近银行业动荡引发的经济风险。　　5月份的数据显示，美国通胀年率从去年9.1％的峰值降至4％。这要归功于美联储过去一年激进的紧缩政策。自2022年初以来，基准利率上升了500个基点。　　虽然布鲁克斯暗示通胀威胁已经消退，但其他市场评论人士担心，通胀仍具有粘性，可能导致经济走向滞胀。高盛首席运营官最近就对次感到担忧，认为顽固的价格压力最终可能侵蚀美国经济增长。　　布鲁克斯并非唯一一个认为美联储不会再加息的。双线资本（DoubleLine Capital）创始人，人称“新债王”的冈拉克（Jeffrey Gundlach）在今天凌晨鲍威尔发表讲话之际也表示，虽然鲍威尔暗示将再次加息，但美联储短期内不会继续加息。他认为，最近的就业数据表明，经济并不像许多人认为的那么强劲。

金融界2023-06-16

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