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对话GMX核心贡献者：V2的创新与市场期望

伏不仅是价格上的波动，还包括技术发展、用户增长和生态系统的扩展。尽管面临市场的不确定性，GMX 的产品和协议在这段时间里开始成熟并获得了更多的关注，这种成熟不仅体现在技术上，还体现在用户体验和市场接受度上。 Coinflip 强调，在 GMX 这个平台上，用户可以进行各种交易，包括长期和短期的交易，所有的交易都是在链上进行的。最重要的是，用户可以随时验证和审计交易记录，在进行交易时就可以完全了解协议的资产和可验证性，这是 GMX 与其他 DeFi 平台相比一个关键的优势，这也为用户提供了更高的透明度和信任。 Coinflip 提到，GMX 与生态系统内的很多合作伙伴都进行了集成和合作，不仅包括其他的 DeFi 平台，还包括预言机、风险管理者和其他技术提供者。当多个平台和协议相互合作时，它们可以共同应对市场的变化和挑战，从而为用户提供更稳定和可靠的服务，有助于增强整个生态系统的健壮性。例如，通过与其他平台的集成，GMX 可以为其用户提供更多的交易和投资选择，同时也为合作伙伴带来更多的用户和交易量。主持人提到，许多产品和项目是在 GMX 或 GLP 产品的基础上建立的，该如何管理这些合作？ Coinflip 强调了 GMX 的扁平化管理，没有严格的层级结构，而是鼓励社区成员参与决策和项目的发展。他还提到了 DAO 的潜力，DAO 为社区提供一个平台，使其能够参与决策和治理。 GMX 总是鼓励开放和无需许可的协议，任何人都可以在 GMX 上建立，无需获得特定的许可或批准。这种开放性鼓励了创新和多样性，使得许多不同的产品和项目都可以在 GMX 的基础上快速地启动和发展。 V2 与 V1 的区别 Coinflip 强调了 GMX V2 的架构是经过深思熟虑的，无论是交易员、流动性提供者、开发者还是其他参与者，都可以从 GMX V2 的功能和服务中受益。为了确保广泛的支持，GMX V2 采用了模块化的设计，允许平台轻松地添加、修改或删除特定的功能或服务，以满足生态系统的变化需求。 Coinflip 介绍了 GMX 的 GLP，这是一个算法管理的流动性产品。与传统的流动性池不同，GLP 使用算法来自动调整其参数，以确保市场的效率和流动性，可以快速地为新资产或小型资产创建市场。GLP 的一个关键特点是它允许即使只有少量的资本也可以在链上为资产创建一个高效的市场。主持人询问 Coinflip 在 V1 中学到了什么，并希望在 V2 中进行哪些改进或增强。 Coinflip 回应说，回到了 GMX 的初衷，即创建链上市场，他们希望确保所有的交易和资产都是在链上进行和存储的，以确保最大的透明度和安全性。 Coinflip 提到 GLP 如何帮助解决流动性碎片化的问题。通过使用 GLP，GMX 以确保创建这些高效的市场，即使只有少量的资本。GLP 使用算法来自动调整其参数，以确保市场的流动性和效率。深潮注：流动性碎片化是指流动性被分散在多个不同的市场或平台上，这可能会导致交易成本增加和市场效率降低。 Coinflip 提到了与 Chainlink 的合作，Chainlink 是一个知名的去中心化预言机解决方案，为许多 DeFi 项目提供了关键的价格和数据馈送。通过与 Chainlink 的合作，GMX 开发了新的预言机，这些预言机为 GMX 提供了更强大、低延迟的数据，确保交易和合约可以基于准确和及时的市场信息进行。这种合作不仅增强了 GMX 的数据能力，还为用户提供了更高的信任度，因为他们知道 GMX 使用的数据是可靠和及时的。 Coinflip 讨论了 V2 如何改变流动性提供。在 V2 中，流动性提供者可以更精确地定位他们的流动性。例如，他们可以选择只为特定的市场，如 ETH 和 USDC 市场，提供流动性，而不是为所有市场提供流动性。此外，流动性提供者在 V2 中可以更好地为他们所承担的风险得到补偿。如果流动性提供者选择为一个高风险的市场提供流动性，他们可以期望获得更高的回报。 Coinflip 比较了 GMX V2 市场与其他市场的创建过程。Coinflip 提到，GMX V2 市场的创建过程更为复杂，这可能与 V2 市场的多资产支持、新的流动性提供策略或其他技术创新有关。主持人询问，交易员如何在 GMX V2 中进行交易？以及 V2 版本为交易员提供了哪些新的功能或优势？ Coinflip 解释说，交易员在 GMX V2 中可以选择他们想要持有的两种支持代币中的哪一种作为抵押。这为交易员提供了更大的灵活性，允许他们根据自己的策略和市场观点选择最适合自己的抵押资产。除了选择抵押资产外，交易员还可以维持其对基础资产的曝露。即使他们选择了某种代币作为抵押，他们仍然可以对其他资产进行投资或交易，从而获得更多的市场机会。主持人对 GMX V2 中新资产的上市流程表示了兴趣，询问这一过程是否完全受到治理机制的控制。 Coinflip 解释说，在理论上，只要资产带有适当的预言机，它就可以在 GMX 平台上无需许可地上市，只要满足某些技术和安全要求，任何资产都有可能被列入。尽管 GMX V2 允许资产无需许可地上市，但他们目前采取了一种基于对市场需求、资产的安全性和其他因素综合考虑的策略性方法来决定哪些资产可以上市。 Coinflip 讨论了资金费率在 GMX V2 中如何与 GMX V1 不同。 Coinflip 提到，为那些与主导趋势相反的位置开仓的交易员提供了强大的资金费率。如果交易员选择与市场的主导趋势相反的交易策略，他们可能会面临更高的资金费率。 GMX 的奖励机制 Coinflip 提到，GMX 的目标是为所有参与者创造一个奖励机制。对于交易者来说，奖励机制鼓励他们在 GMX 上进行更多的交易，从而增加市场的流动性和活跃度。对于流动性提供者来说，奖励机制鼓励他们提供更多的资本，从而增加市场的深度。对于市场做市商来说，奖励机制鼓励他们在 GMX 上提供更好的报价，从而增加市场的竞争力。 Coinflip 强调，这种奖励机制不仅仅是为了短期的激励，而是为了确保 GMX 的长期成功和生态系统的健康。通过为所有参与者提供奖励，GMX 希望吸引和保留更多的用户，并确保市场的持续活跃和健康。主持人询问是否存在某种机制，允许用户通过存入一种资产来获得对所有 GMX 池的敞口，从而简化用户的投资过程。 Coinflip 回应说，他们已经看到许多协议与 GMX 合作，以创建此类产品。通过与其他协议的合作，GMX 可能会提供一种简化的方式，允许用户通过单一的投资来获得对多个池的敞口。尽管 V2 提供了更多的流动性控制，使得流动性提供者可以更精确地定位他们的流动性，但并不是每个人都需要这种精细的控制。Coinflip 预计，在生态系统中会有产品出现，帮助人们管理这些流动性，这些产品可能会为那些不希望或不需要进行精细流动性管理的用户提供简化的解决方案。流动性提供者总是承担一定的风险，市场的波动可能会影响他们提供的资本的价值。流动性提供者可以选择他们最舒适的市场，根据自己的风险承受能力选择为哪些市场提供流动性，也可以根据市场的交易量决定在哪里提供流动性，以确保他们的资本被分配到最活跃和最有可能为他们带来回报的市场。 Coinflip 提到，GMX 鼓励并支持外部合作伙伴进行审计，这种审计旨在确保 GMX 的代码、协议和其他技术实现都是安全和可靠的，除了审计之外，GMX 也支持其他外部费用。 Coinflip 提到，现在的市场结构允许更有针对性地增长，市场可以根据其自身的需求和交易者的行为进行调整和优化，而不是完全依赖于外部决策。在过去，对于某些市场参数的调整，特别是资产的权重更改，可能需要 GMX 的 DAO 进行投票。但现在，这种情况已经发生了变化，市场本身拥有更多的自主权来进行这些调整。随着市场参与者的交易行为和偏好的变化，市场可以自动调整其参数，以更好地满足交易者的需求。来源：金色财经

金色财经2023-09-02

以意图为中心：Web3+AI的最佳实践？

的跨越性升级，链上世界才能获得指数级的用户增长。目前，intent-centric叙事下的新协议还比较少，但事实上，与其愿景相似的应用在此之前已经出现了。去中心化的加密资产交易应用1inch是一个典型的案例。相比大名鼎鼎的Uniswap，1inch的特点在于允许用户在一次交易中跨多个DEX交易加密资产，通过同时扫描多个DEX，1inch能够为特定的交易对找到最佳价格，并以最有利的价格为用户执行交易。在1inch出现之前，用户想要以最大化价值的方式完成一笔交易，通常要访问多个DEX进行比价，同时还需考虑交易滑点、Gas费等因素。而1inch通过特定算法和聚合数十个DEX，能够高效地发现最优兑换路径，让用户以最佳价格实时完成最优交易。 1inch交易页面聚合是简化用户操作一个简单又有效的方式。但链上世界不仅仅只有A兑换成B的简单交易，光是独立开放的公链就有上百条，它们上面还支撑着五花八门的链上应用类数字资产，单靠聚合，并不足以解决大部分操作繁琐的问题。因此，intent-centric的愿景实现还有很长的路要走，而在这个过程中，高度智能的AI或将成为得力助手。无论是意图的自然语言输入，还是拆解目标、计算最优路径和执行操作，AI都能够发挥优势。很多情况下，用户的意图是复杂的，意图表达或许并不准确，这可能导致solver难以准确地理解用户意图，进而无法规划出最优解决方案。而经过特定模型训练的AI，可更精确识别用户意图，根据用户的交易请求来源、交易数据等推断潜在的目的和需求。在拆解目标方面和执行方面，OpenAI推出的基于GPT-4大语言模型的AutoGPT已经证明了它的强大性。只需要下达一个任务，AutoGPT就可以自行规划并自动执行。它的特性恰好与intent-centric的需求契合。在许多专业人士看来，intent-centric的实现，离不开AI的助推力。毕竟AI检索和执行的效率远远高于人类，AI的介入将加快区块链用户友好时代的到来。当然，当开发者将意图到结果的“中间层”操作交给AI以及其他第三方执行层，意味着“一键实现意图”的背后有多方参与，安全问题势必应得到重视。一方面，intent-centric协议方需要制定针对作恶行为的惩罚机制，提供安全、稳定的第三方执行层；另一方面，也需要提高技术安全能力，防止算法被识破或者AI被“骗过”。一旦其中一个环节出现问题，用户的权益将无法得到保障。 intent-centric为Web3行业提出了一个令人兴奋的未来，期待有更多安全、易用的“意图”应用出现，这将从用户端革新区块链的使用体验。来源：金色财经

金色财经2023-09-02

“超越以太坊” 新公链们的雄心都实现多少了？

导者。许多其他 L1 看起来像是鬼城，用户增长停滞或下降。尽管如此，新的 L1 仍在不断涌现。Aptos 和 Sui 是过去一年中推出的两个大型 L1，目前的估值总额超过 120 亿美元。此外，还有几个即将推出的项目，其中一些在私募轮估值方面达到九位数或十位数。此外，一些现有的 L1 仍然拥有强大的社区，他们相信自己能够发展壮大，与以太坊竞争。 alt L1 的争论仍然存在。因此，我们想要回答读者经常提出的一个问题：是否有任何 Layer 1 区块链能够超越以太坊？ L1 概述为了解答这个问题，我们回顾了 L1 的历史以及以太坊的领先地位。在本报告中，我们将 L1 的范围限定为广义的、无许可的智能合约区块链，也就是所谓的“ETH 杀手”。 L1 的崛起可以说源于比特币的局限性。比特币最初的目的是有效地作为一个无需信任的点对点电子现金系统。随着比特币本身逐渐被认可为合法货币，开发人员开始尝试在比特币上创建替代数字货币等去中心化应用。但是，由于比特币的有限脚本语言和社交层不愿在网络上添加复杂功能，比特币并不适合支持其他应用的开发。之前多次尝试在比特币上创建应用的努力都陷入了停滞。以太坊的推出填补了这一空白。它是第一个被广泛认可的区块链，具有图灵完备的编程语言，极大地扩展了去中心化区块链的设计空间。与比特币一样，以太坊的核心文化将去中心化置于可扩展性之上。因此，当以太坊的采用率增长时，例如在 2017 年的 ICO 热潮或 2020-2021 年的 DeFi Summer，网络很快达到了吞吐量限制。网络可能会在几个小时内被堵塞，Gas 费飙升，许多用户无法承受。有时，一个简单的代币转账可能需要支付 150 美元的交易费用。开发人员不愿意增加吞吐量限制，以免协议出现“中心化蔓延”的风险。因此，当以太坊面临可扩展性问题时，新公链的炒作出现了。在 ICO 热潮期间，像 EOS、Tezos 和 Cardano 这样的区块链筹集了数亿美元，承诺更快的 L1 架构。在 2021 年，这种模式也在较小程度上出现。如下图所示，L1 筹款的高峰与加密货币的强劲采用同时发生。市场现状尽管自以太坊推出以来已经有数百个 L1 竞争对手，但以太坊仍被视为事实上的 L1。显然，以太坊在市值方面是领先者。在前 50 个 L1 区块链中，以太坊的市场份额超过 55%。但以太坊在哪些方面还领先？以及是什么推动了以太坊的溢价估值？用户-更便宜、更快的 L1 获胜用户通常被认为是估值的推动力，因为网络的价值被认为与用户数量呈超线性增长（Metcalfe 定律）。由于缺乏反女巫系统和相对容易创建新地址，加密货币中真实的活跃用户很难衡量。尽管如此，活跃地址可以在每个区块链的用户采用方面提供一个很好的初步近似值。显然，以太坊在活跃用户方面落后。它的估值溢价并非来自用户数量。像波场（Tron）、币安币（BNB）和 Polygon 这样的更便宜的区块链都拥有更多的用户。而一些网络，如 Polkadot 和 Cardano，虽然活跃用户很少，但估值相对较高。因此，就标题问题而言，多个 L1 已经在用户数量上超过了以太坊。开发者开发者也是衡量网络健康状况的另一个指标。开发者不仅维护和改进协议层，还在 L1 上构建用例。他们可以作为未来价值创造的领先指标。根据 Electric Capital 的开发者报告，以太坊在总活跃开发者数量方面脱颖而出。 Polkadot、Cosmos 和 Solana 的开发者数量令人印象深刻，因为它们拥有自己独特的编程语言。考虑到 Aptos 和 Sui 最近才推出，它们的开发者数量也非常突出。流动性以太坊在网络上的流动性明显领先于其他所有 L1，这可以通过总锁定价值（TVL）、去中心化交易所（DEX）的交易量、交易对数量等指标来衡量。自 2022 年夏季以来，以太坊在其他 L1 中的 TVL 市场份额基本稳定在 60%左右，与 Terra 的崩溃时间相吻合。以太坊领先，但也不是没有例外为了限制本文的范围，我们只关注了一些关键指标。还有许多其他因素需要考虑。尽管如此，以太坊的估值领先显然并不是来自用户采用。BNB 和波场在这些类别中以明显的优势获胜。相反，以太坊在流动性和资本流动方面明显领先。市场显然对资本给予了相当大的溢价。分析 L1 的因素是什么推动了上述指标？为什么某些链上有更多用户？是什么推动了 L1 之间的资本流动？为什么有些 L1 在多次熊市后仍然坚挺，而其他 L1 则被边缘化？下面，我们提供一些框架和模型来帮助回答这些问题。去中心化我们首先必须考虑区块链的基本属性：去中心化。去中心化有多个好处。首先，更大规模的去中心化提高了抵抗审查的能力，帮助网络抵御恶意攻击。它还提高了网络的弹性和安全性，使用户有信心在 L1 网络上存储和交易价值。我们认为，去中心化程度越高，对 L1 的溢价就越高。去中心化本身是一个抽象的概念，很难衡量。这可能是一种你看到了就知道的东西。尽管如此，我们可以使用一些因素来衡量网络的去中心化程度：节点数量和节点分布。节点积极参与网络，维护区块链状态，并根据其类型验证和传递网络中的交易。因此，更多的节点通常有助于提高网络的弹性和安全性。如果节点在地理和组织上更分散，单个参与者很难对网络施加影响。节点是否在相同的基础设施上运行（例如相同的云提供商）或者独立运行并配备专用硬件也很重要。代币持有人分布。高度集中的代币持有人分布的风险是显而易见的。在高度集中的分布下，少数代币持有人可以决定整个网络的发展，阻止用户在网络上进行交易。客户端多样性。客户端多样性是指可以用于运行节点的软件客户端数量。多个客户端提高了网络对攻击和错误的弹性。如果一个网络只在一个客户端上运行，客户端的错误可能威胁到整个区块链。中本聪系数。中本聪系数衡量了在系统中达到多数（通常为 51%）所需的实体或节点数量。较高的系数表示更好的去中心化，因为这意味着需要更多的实体来妥协或控制系统。然而，这是一个单一的指标，可能忽略了很多细微之处。例如，Lido 占据了所有质押以太坊的 32%份额。但 Lido 将质押分散在 30 个节点运营商之间，并且无法控制运营商对其质押的操作（即无法强制进行恶意勾结）。治理模型。离链治理涉及通过社区协调进行区块链之外的决策制定，而在链治理将治理直接嵌入协议中，允许基于代币的自动化投票进行更改。对去中心化的影响各不相同。离链治理不受代币持有人集中的影响，但容易出现政治集中和可能的参与门槛较高。文化。文化是区块链去中心化中一个被低估的方面。强大价值观的文化可以帮助抵御区块链面临的集中化风险和威胁，比如比特币对应用开发的文化防御或以太坊对改善客户端多样性的统一推动。网络效应区块链中的网络效应涵盖了许多方面。其中一个最明显的网络效应是用户和开发者之间的互动，其中有许多类似于 Web2 平台的类比。用户增长吸引开发者加入网络，通常会导致新的应用程序的出现，进一步创造使用案例，并吸引更多用户加入网络，依此类推。网络效应在其他方面也存在。例如，Solidity 等编程语言可以产生有意义的网络效应。随着越来越多的开发者学习 Solidity，Solidity 程序员社区扩大，更容易找到合作伙伴、雇佣开发者，并获得社区对问题的支持。还有更多的开发者资源，如软件库、工具和最佳实践，使创建强大的智能合约变得更容易。更容易找到胜任的安全审计员。所有这些都通过吸引更多的开发者和加速应用程序的上市时间，改善了生态系统内的创新循环。由于金融应用是加密货币的一个关键用例，资本网络效应也至关重要。流动性会产生更多的流动性。新的金融原语最有可能在市场规模最大、流动性最高的网络上推出。这些网络效应也得到了关键利益相关者的支持。例如，Coinbase 支持存款/提款，Circle 支持原生 USDC 发行，Fireblocks 支持托管，所有这些都有助于改善资本流动。 Lindy 效应鉴于数字资产的新生和缺乏历史数据，许多人常常引用 Lindy 效应作为衡量 L1 成功的合适心理模型。区块链存在的时间越长，且保持相关性的时间越长，它在未来仍然保持相关性的可能性就越大。这个模型可能适用。那些经历了各种挑战（如技术问题、黑客攻击、市场波动、监管审查、竞争等）并仍然拥有强大用户吸引力的 L1 更有可能在未来的周期中取得成功。这个模型表明，更成熟的 L1 仍然保持相关性，有更好的机会最终超越以太坊。滞后效应滞后效应是描述一个系统状态依赖于其历史的概念。一旦系统被设定在某个路径上，它倾向于在该路径上持续存在，而偏离变得越来越困难，系统停留在轨迹上的时间越长。滞后效应在理解几个 L1（第一层）的过程中起着重要作用。例如，以太坊在转向 PoS 之前采用 PoW 的初期使用可能有助于在早期年份广泛参与和代币分发。这种分发对于新网络来说非常难以复制。另一个例子是，尽管 FTX 在过去几年对 Solana 生态系统产生了负面影响，但 FTX 早期的关联可能有助于推动 Solana 进入主流，并成为顶级的新公链生态系统。从这个背景来看，以太坊的领导地位不是技术上的优越性，而是其独特的历史路径、过去十年间所获得的动力以及其选择的复合效应的结果。就像技术历史中的许多其他类比（比如常被引用的 QWERTY 例子）一样，以太坊可能主要通过成为先行者和其独特的历史来保持主导地位。差异化 L1 区块链通常通过提供优越的架构或迎合特定领域来与以太坊和其他 L1 区块链区分开来。这可能涉及卓越的可扩展性、降低的交易成本、独特的共识机制、增强的隐私功能或针对特定行业的专业工具。例如，Solana 的差异化在于致力于单体化的区块链架构，以最大化组合性和流动性效应的好处。Aptos 和 Sui 提供了更安全、更直观的编程语言 Move，以降低意外代码错误的几率。货币政策区块链的货币政策对于其成功尤其重要，特别是对于第一层（L1）协议。这一政策规定了区块链的原生加密货币的发行、分发和潜在销毁方式，影响其稀缺性和价值主张。明确、一致和透明的货币政策可以在参与者之间建立信任，吸引长期投资者，并稳定网络的经济环境。此外，它直接影响验证者或矿工的激励，确保区块链的安全性和功能性。如果平衡得当，货币政策可以促进持续增长、采用和稳定，使 L1 区块链在竞争激烈的市场中有差异化，并确保其长期可行性。第二层（L2）新公链解决方案不再是唯一可行的扩展方案。Roll-up 在 2020 年 10 月成为以太坊的非官方官方扩展路线图。从那时起，它们逐渐从其他新公链中获得份额。事实上，Arbitrum 和 Optimism - 两者都是 Optimistic Roll-up ——拥有比大多数顶级 L1 更多的活跃用户和 TVL。最近，Coinbase 的 Optimistic Roll-up Base 也迅速获得了关注。在未来几年，ZK Roll-up 也很可能跟随。从更广泛的背景来看，Optimistic Roll-up、ZK Roll-up 和应用特定 Roll-up 都是以太坊生态系统的一部分。当将这些网络纳入以太坊本身时，“超越以太坊”的障碍变得更高。从这个角度来看，以太坊的领导地位不是技术上的优势，而是其独特的历史路径、过去十年的势头以及其选择的复合效应。结论技术领域，尤其是像加密货币这样新兴的领域，是不断发展和充满不确定性的。这个问题还暗示了零和思维，即一个 L1 的胜利就意味着另一个 L1 的失败。正如巴菲特恰如其分地说过：“预测可以告诉你很多跟预测者有关的事，却不会告诉你任何跟未来有关的事。” 如果被迫给出一个答案，似乎以太坊在可预见的未来将保持其在 L1 领域的领导地位。它在最重要的指标上处于领先地位，尤其是在去中心化方面。作为加密货币的积极参与者，我们还看到以太坊生态系统中围绕前沿技术的创新最为活跃，例如扩展解决方案、ZK 技术和应用、隐私解决方案、MEV 的缓解/民主化等等。在当前的新 L1 中，我们认为 Solana 是最有希望超越以太坊的候选者。它的单体化、高吞吐量的架构与以太坊形成了有意义的架构差异。它是唯一一个拥有多个验证者客户端的 L1。Solana 社区在过去几年中经历了严重的崩溃事件，但依然非常活跃和热情。在这个生态系统中，我们看到了其他链上没有见过的独特创新，例如 xNFTs、状态压缩、压缩 NFTs、Solana 移动堆栈等等。但是，加密货币领域是新兴且不断发展的，可能会出现新的颠覆性技术。在这种动态环境下，狭隘的预测是没有意义的。更有成效的做法是持续观察，保持适应能力，并愿意改变自己的观点。来源：金色财经

金色财经2023-09-02

对话 GMX 核心贡献者： V2 的创新与市场期望

伏不仅是价格上的波动，还包括技术发展、用户增长和生态系统的扩展。尽管面临市场的不确定性，GMX 的产品和协议在这段时间里开始成熟并获得了更多的关注，这种成熟不仅体现在技术上，还体现在用户体验和市场接受度上。 Coinflip 强调，在GMX 这个平台上，用户可以进行各种交易，包括长期和短期的交易，所有的交易都是在链上进行的。最重要的是，用户可以随时验证和审计交易记录，在进行交易时就可以完全了解协议的资产和可验证性，这是GMX 与其他 DeFi 平台相比一个关键的优势，这也为用户提供了更高的透明度和信任。 Coinflip 提到，GMX 与生态系统内的很多合作伙伴都进行了集成和合作，不仅包括其他的 DeFi 平台，还包括预言机、风险管理者和其他技术提供者。当多个平台和协议相互合作时，它们可以共同应对市场的变化和挑战，从而为用户提供更稳定和可靠的服务，有助于增强整个生态系统的健壮性。例如，通过与其他平台的集成，GMX 可以为其用户提供更多的交易和投资选择，同时也为合作伙伴带来更多的用户和交易量。主持人提到，许多产品和项目是在 GMX 或 GLP 产品的基础上建立的，该如何管理这些合作？ Coinflip 强调了 GMX 的扁平化管理，没有严格的层级结构，而是鼓励社区成员参与决策和项目的发展。他还提到了 DAO 的潜力，DAO 为社区提供一个平台，使其能够参与决策和治理。 GMX 总是鼓励开放和无需许可的协议，任何人都可以在 GMX 上建立，无需获得特定的许可或批准。这种开放性鼓励了创新和多样性，使得许多不同的产品和项目都可以在 GMX 的基础上快速地启动和发展。 V2 与 V1 的区别 Coinflip 强调了 GMX V2 的架构是经过深思熟虑的，无论是交易员、流动性提供者、开发者还是其他参与者，都可以从 GMX V2 的功能和服务中受益。为了确保广泛的支持，GMX V2 采用了模块化的设计，允许平台轻松地添加、修改或删除特定的功能或服务，以满足生态系统的变化需求。 Coinflip 介绍了 GMX 的 GLP，这是一个算法管理的流动性产品。与传统的流动性池不同，GLP 使用算法来自动调整其参数，以确保市场的效率和流动性，可以快速地为新资产或小型资产创建市场。GLP 的一个关键特点是它允许即使只有少量的资本也可以在链上为资产创建一个高效的市场。主持人询问 Coinflip 在 V1 中学到了什么，并希望在 V2 中进行哪些改进或增强。 Coinflip 回应说，回到了 GMX 的初衷，即创建链上市场，他们希望确保所有的交易和资产都是在链上进行和存储的，以确保最大的透明度和安全性。 Coinflip 提到 GLP 如何帮助解决流动性碎片化的问题。通过使用 GLP，GMX 以确保创建这些高效的市场，即使只有少量的资本。GLP 使用算法来自动调整其参数，以确保市场的流动性和效率。深潮注：流动性碎片化是指流动性被分散在多个不同的市场或平台上，这可能会导致交易成本增加和市场效率降低。 Coinflip 提到了与 Chainlink 的合作，Chainlink 是一个知名的去中心化预言机解决方案，为许多 DeFi 项目提供了关键的价格和数据馈送。通过与 Chainlink 的合作，GMX 开发了新的预言机，这些预言机为 GMX 提供了更强大、低延迟的数据，确保交易和合约可以基于准确和及时的市场信息进行。这种合作不仅增强了 GMX 的数据能力，还为用户提供了更高的信任度，因为他们知道 GMX 使用的数据是可靠和及时的。 Coinflip 讨论了 V2 如何改变流动性提供。在 V2 中，流动性提供者可以更精确地定位他们的流动性。例如，他们可以选择只为特定的市场，如 ETH 和 USDC 市场，提供流动性，而不是为所有市场提供流动性。此外，流动性提供者在 V2 中可以更好地为他们所承担的风险得到补偿。如果流动性提供者选择为一个高风险的市场提供流动性，他们可以期望获得更高的回报。 Coinflip 比较了 GMX V2 市场与其他市场的创建过程。Coinflip 提到，GMX V2 市场的创建过程更为复杂，这可能与 V2 市场的多资产支持、新的流动性提供策略或其他技术创新有关。主持人询问，交易员如何在 GMX V2 中进行交易？以及 V2 版本为交易员提供了哪些新的功能或优势？ Coinflip 解释说，交易员在 GMX V2 中可以选择他们想要持有的两种支持代币中的哪一种作为抵押。这为交易员提供了更大的灵活性，允许他们根据自己的策略和市场观点选择最适合自己的抵押资产。除了选择抵押资产外，交易员还可以维持其对基础资产的曝露。即使他们选择了某种代币作为抵押，他们仍然可以对其他资产进行投资或交易，从而获得更多的市场机会。主持人对 GMX V2 中新资产的上市流程表示了兴趣，询问这一过程是否完全受到治理机制的控制。 Coinflip 解释说，在理论上，只要资产带有适当的预言机，它就可以在 GMX 平台上无需许可地上市，只要满足某些技术和安全要求，任何资产都有可能被列入。尽管 GMX V2 允许资产无需许可地上市，但他们目前采取了一种基于对市场需求、资产的安全性和其他因素综合考虑的策略性方法来决定哪些资产可以上市。 Coinflip 讨论了资金费率在 GMX V2 中如何与 GMX V1 不同。 Coinflip 提到，为那些与主导趋势相反的位置开仓的交易员提供了强大的资金费率。如果交易员选择与市场的主导趋势相反的交易策略，他们可能会面临更高的资金费率。 GMX 的奖励机制 Coinflip 提到，GMX 的目标是为所有参与者创造一个奖励机制。对于交易者来说，奖励机制鼓励他们在 GMX 上进行更多的交易，从而增加市场的流动性和活跃度。对于流动性提供者来说，奖励机制鼓励他们提供更多的资本，从而增加市场的深度。对于市场做市商来说，奖励机制鼓励他们在 GMX 上提供更好的报价，从而增加市场的竞争力。 Coinflip 强调，这种奖励机制不仅仅是为了短期的激励，而是为了确保 GMX 的长期成功和生态系统的健康。通过为所有参与者提供奖励，GMX 希望吸引和保留更多的用户，并确保市场的持续活跃和健康。主持人询问是否存在某种机制，允许用户通过存入一种资产来获得对所有 GMX 池的敞口，从而简化用户的投资过程。 Coinflip 回应说，他们已经看到许多协议与 GMX 合作，以创建此类产品。通过与其他协议的合作，GMX 可能会提供一种简化的方式，允许用户通过单一的投资来获得对多个池的敞口。尽管 V2 提供了更多的流动性控制，使得流动性提供者可以更精确地定位他们的流动性，但并不是每个人都需要这种精细的控制。Coinflip 预计，在生态系统中会有产品出现，帮助人们管理这些流动性，这些产品可能会为那些不希望或不需要进行精细流动性管理的用户提供简化的解决方案。流动性提供者总是承担一定的风险，市场的波动可能会影响他们提供的资本的价值。流动性提供者可以选择他们最舒适的市场，根据自己的风险承受能力选择为哪些市场提供流动性，也可以根据市场的交易量决定在哪里提供流动性，以确保他们的资本被分配到最活跃和最有可能为他们带来回报的市场。 Coinflip 提到，GMX 鼓励并支持外部合作伙伴进行审计，这种审计旨在确保 GMX 的代码、协议和其他技术实现都是安全和可靠的，除了审计之外，GMX 也支持其他外部费用。 Coinflip 提到，现在的市场结构允许更有针对性地增长，市场可以根据其自身的需求和交易者的行为进行调整和优化，而不是完全依赖于外部决策。在过去，对于某些市场参数的调整，特别是资产的权重更改，可能需要 GMX 的 DAO 进行投票。但现在，这种情况已经发生了变化，市场本身拥有更多的自主权来进行这些调整。随着市场参与者的交易行为和偏好的变化，市场可以自动调整其参数，以更好地满足交易者的需求。来源：金色财经

金色财经2023-09-01

哪个L1公链可以超越以太坊？

多其他L1看起来就像一座座鬼城，萦绕着用户增长停滞甚至损失用户的困扰。然而，新的L1仍在不断推出。Aptos和Sui这两家去年推出的L1在撰写本文时的总估值已超过120亿美元。还有一些L1即将发布，其中有些私募融资估值达到了九位数或十位数。此外，几个现有L1一直都有强大社区的支持，他们有信心可成长到与以太坊一较高下。关于alt L1的争论热度不减。为此，我们与KrASIA合作，来回答读者常问的问题：哪个L1公链吗可以超越以太坊？ 1、L1概述为了解答这个问题，让我们回顾一下L1的历史和以太坊在哪些领域占据领先地位。本文，我们将L1的范围限制为通用的无需许可的智能合约区块链，即所谓的“ETH killers”。可以说，L1的兴起源于比特币的局限性。比特币最初的目的是作为一个无需信任的点对点电子现金系统有效运作。随着资产本身逐渐被认可为合法货币，开发人员开始重点关注去中心化应用程序，例如基于比特币创建山寨数字货币。但比特币并不能充分支持其平台上其他应用程序的开发，这主要是因为其脚本语言的限制，而且社区不愿在网络上添加复杂的功能。此前在比特币基础上创建应用程序的多项努力都陷入了停滞状态。以太坊的推出就是为了填补这一空白。它是首个被广泛认可的拥有图灵完备编程语言的区块链，极大地扩展了去中心化区块链的设计空间。与比特币一样，以太坊的核心文化优先侧重去中心化特性，然后才是可扩展性。因此，当以太坊的采用增长时（例如2017年的ICO热潮或2020-2021年的DeFi之夏），该网络迅速达到吞吐量上限。网络阻塞可能会长达数小时，gas费飙升，许多用户因费用过高而弃用。有时，一个简单的代币转账可能需要支付150美元交易费。开发人员不愿意增加吞吐量上限，是因为不想协议冒“中心化蔓延”的风险。因此，当以太坊碰到可扩展性问题时，alt L1就火了起来。在ICO热潮期间，像EOS、Tezos和Cardano等区块链的筹资规模达数亿美元，承诺有更快的L1架构。许多用于融资的alt L1白皮书都提到了以太坊的低TPS（每秒交易量）和限制条件。2021年，同样的模式以较小程度出现了。如下图所示，L1融资高峰与加密货币的强劲采用相吻合。（1）市场状况尽管自以太坊之后诞生了数百个L1竞争对手，但以太坊仍然被认为是名副其实的L1。显然，以太坊在市值上是领先的。它在排名前50的L1区块链中占有55%的市场份额。但以太坊还会走向何方？到底是什么推动了以太坊的溢价估值？（2）用户——更便宜、更快的L1胜出用户通常被认为是估值的驱动力，因为网络价值被认为随用户数呈超线性增长（梅特卡夫定律）。由于缺乏抗女巫攻击系统，以及生成新地址是相对容易的，所以很难衡量哪些是真正活跃的加密用户。尽管如此，活跃地址可以为用户采用各区块链提供一个很好的大概指标。显然，以太坊在活跃用户方面落后了。它的估值溢价并非来自用户数量。像Tron、BNB和Polygon这样更低成本的区块链都有更多的用户数量。一些网络，如Polkadot和Cardano，活跃用户很少，但估值相对较高。所以关于哪个L1区块链超越以太坊这个问题，目前已有多个L1在用户数方面已经超过了以太坊。（3）开发者开发者也是衡量网络健康的另一项指标。开发者不仅要维护和优化协议层，还要在L1自身基础上建设用例。它们可以作为未来价值创造的主要指标。根据Electric Capital的开发者报告，以太坊拥有最多的活跃开发者，在所有区块链中脱颖而出。 Polkadot、Cosmos和Solana的开发者数量令人惊叹，它们都有自己独特的编程语言。鉴于Aptos和Sui刚刚推出不久，它们各方面的高数据成就也很让人刮目相看。（4）流动性以太坊网络上的流动性，以TVL、DEX交易量、交易对数量等衡量，要明显领先于所有其他L1。自2022年夏季Terra崩溃以来，以太坊与其他L1相比TVL市场份额基本稳定在60%左右。（5）以太坊领先，但并非全胜为了不让本文的范围过大，我们只关注一些关键指标。还有很多因素需要考虑。尽管如此，以太坊的估值领先显然并非来自用户的采用。以这些类别的指标衡量，BNB和Tron以决定性优势胜出。而以太坊显然在流动性和资本流动方面占据领先地位。看来，市场对资本的重视要高于其他一切。 2、分析L1的因素是什么驱动了上述指标？为什么有些链的用户更多？是什么推动了L1之间的资本流动？为什么即使经历了多轮熊市周期，一些L1仍能坚韧存活，而另一些则退出舞台？下面，我们将提供一些框架和模型来帮助回答这些问题。（1）去中心化我们必须首先考虑区块链的基本属性：去中心化。去中心化有很多好处。首先，更大程度的去中心化可以提高审查阻力，帮助网络抵御恶意攻击。它还可以提高弹性和网络安全，使用户有信心在L1网络上存储和处理价值。我们认为，去中心化程度越高，L1的溢价就越高。去中心化本身是一个难以衡量的抽象概念。但却可能是一种你一看到就知道的东西。然而，我们可以使用一些因素来衡量网络的去中心化程度：节点数量和节点分布。节点积极参与网络，维护区块链状态，并根据其类型验证和中继网络中的交易。因此，较多的节点数量通常有助于提高网络的弹性和安全性。如果节点更多地分布在不同的地理位置和组织中，单个主体对网络施加影响的可能性就会降低。节点是否运行在相同的基础设施上（例如，相同的云提供商）还是使用专用硬件独立运行也很重要。代币持有者分布。代币持有者高度集中的风险应该是显而易见的。由于高度集中，少数代币持有者可以决定整个网络的发展，不利于用户在网络上进行交易。客户端多样性。客户端多样性是指可用于运行节点的软件客户端的数量。多客户端可提高网络对攻击和漏洞的弹性。如果网络只在一个客户端上运行，那么，一个客户端漏洞就可能会威胁到整个区块链。 Nakamoto Coefficient （中本系数）。中本系数衡量的是一个系统中达到多数（通常为51%）所需的实体或节点的数量。系数越高，意味着去中心化程度越高，因为这意味着需要更多的实体才能危及或控制系统。然而，这是一个单一指标，可能会遗漏很多细微差别。例如，Lido拥有所有质押ETH 32%的份额。但Lido将权益分配给30个节点运营商，无法命令运营商该如何使用他们的权益（即不能强制实施恶意串通）。治理模型。链下治理需要通过社区协调在区块链外进行决策，而链上治理则将治理直接嵌入到协议中，允许对协议更改进行基于代币的自动投票。对去中心化的影响各不相同。链下治理受代币持有者集中化的影响较小，但容易出现政治集中化和潜在的高度参与障碍。文化。文化可以说是关于区块链去中心化一个被低估的方面。具有强大价值观的文化可以帮助保护区块链免于中心化风险/威胁——例如比特币对应用程序开发的文化防御（2014年的OP_Return之争）或以太坊提高客户端多样性的联合行动。（2）网络效应区块链中的网络效应跨越了许多维度。最明显的网络效应之一是用户和开发者之间的交互，这与Web2平台有很多相似之处。用户增长吸引开发人员来到网络，通常会催生新的应用程序，创建更多用例，并刺激更多用户加入网络，等等。网络效应还体现在其他方面。例如，像Solidity这样的编程语言可以创造有意义的网络效应。随着越来越多的开发人员学习Solidity，Solidity程序员社区也在逐渐扩大，这使得寻找合作者、雇用开发人员以及获得社区对问题的支持变得更加容易。还有更多的开发者资源，如软件库、工具和最佳实践等，使创建可靠的智能合约变得更加容易。也更容易找到有能力的安全审计人员。所有这些都通过吸引更多开发人员以及加速应用程序上市时间改善了生态系统中的创新循环。金融应用是加密货币的关键用例，资本网络效应也至关重要。流动性带来流动性。新的金融原语最有可能在市场规模最大、流动性最强的网络上推出。关键利益相关者的支持也加强了这些网络效应。例如，Coinbase支持存款/取款，Circle支持原生USDC发行，Fireblocks支持托管，这些都有助于改善资本流动。（3）Lindy Effect（林迪效应）鉴于数字资产出现的时间不长，缺乏历史数据，许多人经常将林迪效应作为衡量L1成功的适用心理模型。区块链存在的时间越长，它就越有可能继续存在下去。这种模型可能是适用的。能够经受住无数挑战（如技术问题、黑客攻击、市场波动、监管审查、竞争等）并仍然拥有强大用户吸引力的L1，在未来的周期中更有可能蓬勃发展。这个模型表明，依然重要的更成熟的L1最终超越以太坊的可能性更大。（4）迟滞现象（Hysteresis）迟滞现象是一个描述系统状态依赖于其历史的概念。一旦系统被设置在一条路径上，它就倾向于坚持这条路径，并且系统在其轨迹上停留的时间越长，就越难发生偏离。历史很重要。迟滞现象对于我们了解一些L1发挥着重要作用。例如，以太坊在过渡到PoS之前最初使用PoW，可以说在早期有助于广泛的参与和代币分发。这种类型的分发对于新网络来说是难以复制的。另一个例子是，尽管FTX在过去几年里对Solana生态系统产生了负面影响，但与FTX早期的合作可以说有帮助了Solana进入主流，并成为顶级的alt L1生态系统。在这种背景下，以太坊的领先地位并不是技术优势的结果，而是其独特的历史道路，过去十年获得的发展势头，以及其所做选择的复合效应。就像科技史上的许多其他例子（比如经常被引用的QWERTY示例）一样，以太坊之所以能保持主导地位，主要是因为它是先行者，且具有独特的历史。（5）差异化 L1区块链通常通过提供卓越的架构或迎合特定的生态位市场来区别于以太坊和其他L1，可能包括更卓越的可扩展性、更低的交易成本、独特的共识机制、增强的隐私功能或针对特定行业的专用工具等。例如，Solana的差异化在于致力于单体区块链架构，以最大限度地提高可组合性优势和流动性效应。Aptos和Sui将Move作为一种更安全、更直观的编程语言推出，减少了意外代码错误的几率。（6）货币政策货币政策是区块链成功的基石，特别是对于L1协议来说。货币政策决定了区块链的原生加密货币发行、分发和销毁的方式，从而影响其稀缺性和价值主张。一个清晰、一致和透明的货币政策可以促进参与者之间建立信任，吸引长期投资者，并稳定网络的经济环境。此外，它直接影响对验证者或矿工的激励措施，以确保区块链的安全性和功能性。如果各因素得到良好的平衡，货币政策就可以促进持续增长、采用和稳定，使L1区块链在激烈竞争的市场中脱颖而出，并确保其长期存活能力。 3、L2 Alt L1不再是唯一可行的扩展解决方案。2020年10月，rollup成为以太坊的扩展路线图。从那以后，它们逐渐从其他alt L1手中夺取市场份额。事实上，Arbitrum和Optimism（都是optimistic rollup）的活跃用户和TVL都超过了大多数头部L1。最近，Coinbase的optimistic rollup——Base——也迅速获得了关注。在接下来的几年里，ZK rollup也很可能紧随其后。从更广泛的背景来看，optimistic rollup、ZK rollup和特定应用rollup都是以太坊生态系统的一部分。当这些网络被纳入以太坊时，“超越以太坊”的障碍就会变得更高。 4、结论 “哪个L1可能超越以太坊”这个问题有太多的不确定性。技术领域，尤其是像加密货币这样的新兴领域，一直在不断发展，充满了不确定性。这个问题还暗示了零和思维，即一个L1赢就必须有另一个L1输。正如Warren Buffett所言：“预测可能会反映预测者的信息，但是预测并不能反映未来。” 如果迫切想要一个答案，以太坊似乎很可能在可预见的未来保持其在L1领域的领先地位。它在最重要的指标上具有领先优势，特别是在去中心化方面。作为加密货币的积极参与者，我们也见证了以太坊生态系统中围绕前沿技术的最创新——例如扩展解决方案、ZK技术和应用、隐私解决方案、MEV缓解/民主化等等。在目前的alt L1中，我们认为Solana是最有希望超越以太坊的候选者。它的快速吞吐率单体架构形成了有意义的与以太坊的架构差异。它是其他L1中唯一具有多个验证者客户端的L1。Solana是最具活力和热情的社区之一。在这个生态系统中，我们看到了其他链上没有的独特创新，比如xNFT、状态压缩、压缩NFT、Solana Mobile Stack等等。但加密领域尚未成熟，还在不断发展，有可能出现新的颠覆性技术。鉴于这种动态，狭隘的预测是毫无意义的。不断观察，保持适应力，并对更新自己的想法持开放态度，会更有成效。来源：金色财经

金色财经2023-08-31

MEKE链上衍生品赛道新生力军抓住二期公测奖励活动

相比，它们的功能、用户体验相对欠佳，在用户增长和粘性用户留存方面也存在不足。这也给MEKE带来了潜在的发展机会。 l 高TIPS、低Gas：MEKE部署在币安BSC L2网络OpBNB上，每秒可以处理超过4000笔转账交易，并将平台交易成本保持在0.005U以下，可满足用户高交易效率、低交易手续费的交易体验。而且opBNB背靠币安，实力品牌背书，更有着币安庞大的流量与资源支持。 l 中心化交易所般的产品体验：MEKE有着和中心化永续合约近似的交易体验，只要稍微懂点钱包操作，就可以顺利的使用MEKE进行合约交易。可以说，MEKE以去中心化的意识形态为用户带来中心化交易所般的产品体验，并保证交易的安全性和专业性。 l 100倍高杠杆：去中心化平台本身通常会因预言机价格延迟，而难以构建较高的杠杆产品，降低了用户的交易选择。MEKE考虑到加密货币市场的巨大波动及项目未来发展，将构建更为丰富多样的产品体系（主流加密货币永续合约+RAW衍生品体系），外汇、黄金等金融产品的杠杆合约交易，杠杆将高达100倍， l 特定算法维护用户利益：普通交易所出现K线波动剧烈的问题，用户或面临不必要损失，而MEKE则通过特定算法解决了这一问题。MEKE将价格分为三类：MEKE合约产品的实时交易价格、通过预言机获取的各大平台的现货指数价格、MEKE平台的指数价格。MEKE使用了至少七个不同的聚合器，用以确保其采用的预言机可以持续提供高度准确和及时的数据。同时，通过加权平均算法综合预言机的喂价和MEKE的实时合约交易价格机制，可以计算出用户未平仓订单的预期盈亏情况，在合约市场波动或有人故意操纵实时交易价格时，可以保障MEKE价格更稳定，最大程度上维护用户的利益。总的来看，MEKE通过从平台功能、用户体验等方面进行系列的机制设计，正对链上衍生品赛道的产品形态进行重塑，不仅让用户在交易体验上形成质变，同时让交易变得更加合理、高效、安全且持续。MEKE作为链上衍生品赛道的新生力军，有望推进该赛道产品形态的进一步演化与发展。抢占先机，越早越好除了MEKE平台本身的实力，其公测空投也是吸引用户大批涌入的原因。在MEKE公测设计中，有着大约10%的MEKE将被空投给参与公测的用户。获取MEKE测试使用的USDT，再用USDT在MEKE平台进行交易，即可获得MEKE平台通证空投。在整个公测期间，每天都有大批用户涌入MEKE空投。尤其是MEKE的空投2，用户满足空投2条件后，不仅能获得价值不菲的MEKE通证空投，还能通过邀请用户参与公测额外获取WMEKE，WMEKE可直接在uniswap中交易兑换成USDT。目前不少用户通过空投2邀请用户获取了上千甚至上万的WMEKE，并兑换成了几千至几万的USDT。很多用户通过空投2获得了价值不菲的利润。 MEKE公测空投共三期，越早参与获取的空投越多且越划算。目前MEKE公测已进入二期末尾，想要参与的用户还有机会，但时间也并不会太长。MEKE公测结束后将上线opBNB主网，并开放空投申领。 “牛市靠行情，熊市靠眼光”，从APT空投，BLUR空投，再到ARB空投；从ordinals到PEPE到BALD，再到friend.tech。MEKE或将是下一个引爆市场的热点。长按复制订阅MEKE官方社区把握二期奖励尾声；官网: https://meke.fun Telegram: https://t.me/MEKE_Club Discord: https://discord.gg/meke Twitter: https://twitter.com/MEKE_PROTOCOL 来源：金色财经

金色财经2023-08-30

小米集团2023Q2业绩电话会议记录

广告 ARPU。第三，海外广告、月活跃用户增长以及我们平台上有新的广告投入。一开始，在海外，我们会服务一些APP，比如TikTok和[音频不清晰]，但随着运营能力越来越高，我们正在吸引新的APP来投资。所以你可以做数学计算。海外ARPU呈现明显增长。所以MAU增长是海外的关键点。对于游戏，这要归功于我们运营中推出的新游戏，包括优质智能手机。我们已经展示了一些数字。游戏 ARPU 与中低相比，ARPU 可能高出 30%。所以我们的高端客户越来越多，这对我们的游戏收入来说是个好消息。游戏平板电脑的表现也相当不错。黄乐平我有两个问题。首先，最近，由于地缘政治因素，你们在印度的市场份额有所下降。那么您未来海外市场的规划重点是什么？例如，您要搬到非洲吗？然后还有关于人工智能。小米手机5G，缺乏卖点。你怎么看待这件事？您有什么考虑？您将如何推广智能手机？您将重点关注哪种类型的智能手机？卢伟冰首先是关于全球化。我想今天我已经提到了除了美国市场之外，在全球范围内，我们已经按照原来的时间进入了每一个市场。每个市场，我认为发展的重点可能略有不同。但最近，你可以看到在欧洲，我认为如果你看看市场布局，我们已经做得很好了。我们紧随三星，小米紧随其后。所以我们只要专注于高端产品，把这个细分市场做好就可以了。然后是潜在市场，中东就是其中之一。目前市场份额为 17%。我们可以将其提高到 25%。我们有这样的机会。然后拉丁美洲是一个巨大的市场。我们的市场份额只有15%左右。所以我认为对于小米来说，每个市场20%是我们的总体目标。我们有很多机会。您还谈到了非洲。我们分为三个部分：北非，包括摩洛哥等阿拉伯国家等。我们在这些地方一直排名第二。然后是南部非洲，沿着南部地区。然后在中间，我们谈论的是近10亿的人口。最近在这两个国家，我们都非常努力。比如在肯尼亚，我们推出了很多新举措，所以我认为有很大的发展空间。我认为我们的越南团队也为我们提供了一些新的数据。我们现在在越南排名第二。所以我们做得很好。因此，在世界各地，我们都有很大的进一步发展的潜力。第二季度，我们面临很大的压力，但我们肯定可以享受到非常强劲的反弹。我非常有信心。您谈到AI技术应用，它是一项技术，应该注重功能和体验。我相信我们的目标就是未来的方向。未来的发展空间很大，加上小米结合AI应用，将会有很多好消息。在未来的发布中，您将了解更多细节。赵蒂莫西第二季度业绩非常好。我有两个问题。如果你看下半场。您如何跟踪核心业务的规模和盈利能力，几乎 10% 的净利润。下半年是否会考虑加大投资，推动更大的增长？其次，你的开支下降了两位数。那么下半年的运营或销售费用会发生什么？林世伟可以说，在平衡方面，小米花了很多时间来找到正确的感觉。去年，我们团队一直在问，当事情变得艰难时，我们会选择什么？当然，我们两者都想要。但如果我们必须选择，那么管理层就必须解决此类冲突。我认为这就是经营企业的艺术。我认为我们表现得非常好，整个管理团队也逐渐找到了正确的感觉，所以大家可以看到我们成立了一个新的管理委员会，专注于公司的大方向。我认为他们非常有效。那么有了这样的基础，我们就可以提升我们的能力。所以下半年，我相信规模和盈利能力都会增长。我非常非常有信心。拭目以待吧。在提高效率方面，我认为我们已经走了很长的路。我们节省了超过11亿元人民币。我认为我们有很多管理溢价。我们发展很快，但管理却很滞后。这就导致了某些地方效率低下和一些浪费。但我们已经开始看到一些管理溢价，而且仍有一些潜力尚未完全挖掘，所以我对未来非常有信心。上半年，核心费用下降了24亿美元，因为我们确实觉得在新业务或新举措方面，我们有很多投资，所以我们需要不断提高我们的利润水平和现金流，以便我们能够覆盖更多的新业务。在运营方面，我们会看每一项费用，包括不同的部门、销售、售后的费用，一切。我们会把它们全部打开，然后看看有没有优化的空间。我们有很好的系统吗？我们还有进一步的灵活性吗？所以我们必须从某个地方开始并努力完成。只要我们能够提高全年的效率水平，那就是好消息。分析师好的。非常感谢您的介绍。我有一个关于库存的问题。原材料和零部件的下降，人们的预期是什么？那么下半年的出货水平又如何呢？第二个问题。我看一下PPT，我想关于AI的内容已经接近尾声了。第12页，你设立了这个AI专用基金。最新的投资是什么，您能进一步解释一下吗？卢伟冰关于库存，我想我已经经历过了。目前，它处于相当理想的水平。对于渠道，我们有原材料和成品。我认为我们已经看到了相当积极的趋势。目前来说，因为近期销量增加，去化率非常好。我们还对库存进行了战略准备。你还问到了小米AI。8月14日我们发布公告后，很多人申请测试。所以反馈非常强烈。在我们谈到我们的重点放在LLM之后，我们在市场上得到了非常强烈的反响。但这只是第一步，仅仅是开始。所以在未来，你会看到越来越优秀的成绩。例如，如果我们有一个车辆项目，我想被引导回家。如果我问需要多长时间才能到达家，车辆无法回应。所以我们必须改善整体体验。你问到最后的一些事情，实际上我们与包括学众在内的一些更广泛的公司一起设立了一个基金，投入人工智能领域，规模约为 1.5 亿美元。在人工智能方面，我们已经投资了六个实体。所以我们已经研究了不同的可能性。它们还可以为人工智能开发带来更大的能力。我们有一些自主开发的举措，可以向其他参与者开放，以便我们能够提出更好的模型，因为我们想要轻量级超过1亿的数据模型。达到规模后我可以交给第三方。所以我们可以看看我们的投资布局，然后增强我们的AI库存。分析师我想问一下关于LLM的问题。阿兰谈到了专注于轻量化和国产化的计划。那么，这是否意味着——在训练方面，我们需要强大的算法相关能力和强大的计算能力。所以这意味着需要更多的人加入这个团队，超过 3000 人。难道你要把这部分交给第三方以获得更大的计算能力吗？而且还有很多瓶颈，尤其是国内来说，那么目前的情况如何呢？卢伟冰首先，3000多人，这是我们AI投资的结果，不仅仅是LLM。他们来自不同的领域、相机等等。因此，不仅仅是 3,000 人只攻读 LLM。我们在今年年初成立了LLM团队来支持相关的发展。这是一个澄清。其次，在计算能力方面，我们目前还可以。我们有更广泛的实体，所以在计算能力方面，我们做得很好。我想这是你的两个问题。分析师那我想问一下，在PPT中，您提到了机器人技术。有一些开源的战略思想。那么您能进一步解释一下策略是什么吗？你如何操作它？卢伟冰机器人技术仍处于早期阶段。因此，我们将重点关注生物机器人，作为我们双管齐下的方法的一部分。从长远来看，我们将考虑商业化，但目前，我们将考虑个性化选项。我们应该结合市场所有参与者的努力。我们的开源范围，我们希望有更大的覆盖范围。因此，就我们的合作而言，我们访问了一些公共网站。这就是目前的基本策略。操作员谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的时间。希望您继续支持。

老虎证券2023-08-30

代币激励模型如何促进真实用户增长

这是一篇简短的文章，引入了一个启发式框架，帮助我们逐步迈向更强大和持久的激励系统，有助于消费者采纳。

金色财经2023-08-28

基于 Friend.Tech 的洞察：Web3 粉丝经济中破圈应用什么时候会出现？

以帮助用户发现早期投资机会，进一步推动用户增长。而且，该应用程序作为网络版本运行，但可以生成桌面应用程序，绕过应用程序商店问题，同时保留应用程序体验。此外，该应用程序集成了跨链桥，可以直接在应用程序内将 ETH 从主网跨链传输到 Base，而无需单独的桥传输。 2、Friend.Tech的缺点 1）用户体验不佳许多用户批评 Friend.Tech 难以使用，例如页面加载速度慢、错误频繁以及无法在桌面上访问它。此外，每个新用户注册都会生成一个新的钱包地址。虽然这可能会降低不熟悉加密货币的用户的进入门槛，但它仍然要求用户拥有他们的 ETH 主网地址。对于加密用户来说，他们无法绑定现有地址，需要管理一个额外的地址。这个设置看起来很令人费解，我怀疑它与股票交易功能有关。 2）有限且不合适的功能目前，Friend.Tech 除了买卖股票之外唯一的功能就是聊天。如果用户不购买任何股票，该应用程序仍然无法使用。这给可能想要探索该平台功能的潜在用户带来了障碍。提供一些免费的浏览内容将提高用户的参与度和活动。 3）过分强调金融化在我看来，Friend.Tech最重要的问题是它的过度金融化。首先，该应用的金融功能占比过高，导致上述功能设置有限。尽管该平台瞄准了愿意付费的粉丝经济领域，但并没有提供培养粉丝的手段。其次，Friend.Tech的股票交易债券曲线设置陡峭，股价飙升至1-2ETH，持有者超过100人。这会限制大规模用户的吸引力，再加上缺乏培养粉丝的内容，Friend.Tech就像是成熟KOL收取私域流量费的新领地。这些担忧导致许多人对Friend.Tech的前景产生怀疑，将其视为即将破裂的新庞氏骗局。不过，我预计泡沫不会破裂。由于它尚未发行Token，最糟糕的结果可能是逐渐消失。作为一款为 Base 带来流量的 dapp，它已经取得了巨大的成功。如果后续数据变得不太乐观，很可能是由于上述问题造成的。 3、基于Friend.Tech的更好的创业路径 Friend.Tech的出现可能会重新引发社会领域的兴趣，促使许多企业家和投资者关注这个方向。我一直认为，粉丝经济是Web3社交领域最有潜力的爆发点。无论是其带来的固有流量，还是目标用户的消费能力，都可以更轻松地帮助用户增长和平台发展。而挑战在于如何积累第一波KOL。Friend.Tech引入了一个有前途的商业模式，可以启动增长飞轮，它需要一个合适的场景。群聊是粉丝经济平台理想的核心功能。直播、短视频、长短内容分享、群聊等传统经济场景也适用。然而，粉丝经济的文本方面已经有了 Twitter 等平台。在埃隆·马斯克的参与之后，Twitter 对创作者的积极性有所增强，对空投的期望也很强烈，很像 Web3 应用程序。因此，对于另一个平台来说，摆脱 Twitter 的统治地位具有挑战性。直播也是一个合适的场景。而这些场景下的传统平台有严格的内容监管，而Web3产品则提供了更多的自由度。另外，在产品设计方面，提供一些免费内容来吸引和培养用户也是必不可少的。对于优质内容，尝试类似Friend.Tech的模式可以逐步提高用户参与度，激励用户建立影响力并从中受益。此外，为了扩大用户量，可以允许KOL确定结合曲线的形式，匹配不同的内容质量和目标用户偏好。最后，Web3 社交平台应该迎合更广泛的用户群，而不仅仅是 Web3 用户。这需要大幅降低进入门槛，重点关注钱包和支付等功能。在实现人性化的产品体验并为KOL提供充足的激励的同时，将众多传统KOL引入平台，就有可能创造出新的粉丝经济范式，从而创造出真正的突破性应用。来源：金色财经

金色财经2023-08-28

迪士尼股价创9年来低点但它依然不便宜

业务开始带来的利润，除非它与某种程度的用户增长相结合。”他特别提到了Netflix等同行的倍数压缩业务。Netflix虽然盈利，但用户增长速度比以前慢得多。与此同时，迪士尼的电影业务“看起来将永远处于亏损状态”，尼斯佩尔对该股给予了行业权重评级，他表示，情况并非一直如此。迪士尼在《元素》(Elemental)和《夺宝奇兵》(Indiana Jones)等电影上投入了大量资金，却只能眼睁睁地看着它们失败。他说，虽然现在电影制片厂似乎很难制作出热门影片，但竞争对手的运气要好一些，“迪士尼是唯一一家内容业务表现不佳的公司。” 尼斯佩尔还认为，随着经济复苏，迪士尼从被压抑的强劲内需中获益，在公园业务上“可能赚得过多”，但最近却出现了疲软。这可能是一个令人担忧的领域，因为在其他业务领域难以获得利润的情况下，迪士尼乐园的利润对迪士尼至关重要，尽管尼斯佩尔承认，迪士尼的国际乐园目前表现不错。从尼斯佩尔的角度来看，尽管迪士尼股价下跌，但“并不一定便宜”。他的预测低于普遍看法，而对他来说，明年的普遍看法似乎很高。今年，该公司将很难实现收入和总营业收入的高个位数增长，而明年20%左右的增长预期似乎暗示着“大规模”和“艰难”的加速。他说，迪士尼“与其他所有非常便宜的媒体公司相比，是一只昂贵的股票”。这只股票的年息、税项、折旧及摊销前利润(ebitda)预期市盈率为10.5倍，而同行的预期市盈率为6至8倍。迪士尼股价周四下跌3.9%，收于82.47美元。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)的数据显示，这是该股自2014年10月16日以来的最低收盘价，当时该股收于81.74美元。与2021年3月8日创下的201.91美元的历史收盘高点相比，迪士尼的股价下跌了59%。

金融界2023-08-26

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