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农林牧渔：猪价波动频率加大，高成长性企业占优

猪价波动性加剧，高成长性企业占优，推荐生猪养殖　　本周生猪价格大幅回落，生猪消费出现旺季不旺。截至12月18日，全国生猪均价17.20元/公斤，周度环比下跌3.07元/公斤，月度环比下跌7.06元/公斤。短期来看，12月消费转旺驱动猪价短期反弹逻辑出现底层假设失效。常规年份下伴随冬至到来的消费旺季，或将于2022年与感染高峰期重合。消费者迎来客观意义上的主动及被动消费减弱，主动消费减弱在于短暂恐慌期出现，外出消费减弱；被动消费减弱在于家庭单位出现感染后，阶段性消费能力下降。我们预计，消费环境的特殊性变化，或将导致冬季需求增量落空。供给端，生猪出栏均重及屠宰均重高位回落节奏相对偏慢，二育出栏压力仍未显著释放。　　猪价波动性加剧，成长性企业占优。当前行业受益优先级：成长性＞规模性＞投机性。我们认为，短期猪价的大幅下跌对二次育肥产能及散养户带来的伤害是显著的，或进一步驱动行业去库存及长尾产能去化，为2023年整体猪价高位震荡运行奠定基础，当前生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。　　2、周观点：白鸡盈利能力改善，关注转基因商业化落地动态　　白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。　　动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。　　粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。　　3、本周市场表现（12.12-12.16）：农业跑赢大盘2.02个百分点　　本周上证指数下跌1.22％，农业指数上涨0.80％，跑赢大盘2.02个百分点。子板块来看，种子、农产品加工及林业板块领涨。个股来看佳沃食品（+19.57％）、巨星农牧（+9.31％）、泉阳泉（+8.03％）领涨。　　4、本周价格跟踪（12.12-12.16）：本周鲈鱼、对虾、糖价格环比上涨　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年12月16日全国外三元生猪均价为18.92元/kg，较上周下跌1.81元；仔猪均价为36.18元/kg，较上周下跌2.65元/kg；白条肉均价26.64元/kg，较上周下跌2.02元/kg。12月16日猪料比价为4.81:1。自繁自养头均利润241.98元/头，环比-332.06元/头；外购仔猪头均利润90.13元/头，环比-329.43元/头。　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.23元/羽。　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。

金融界2022-12-19

华统股份：对3家全资子公司进行增资

0万元人民币。丽水农牧主要经营范围为生猪养殖及销售，浦江牧业主要经营范围为牲畜饲养及牲畜销售，天台牧业主要经营范围为牲畜饲养。本次增资后丽水农牧、浦江牧业及天台牧业仍为公司全资子公司。 2022年12月16日，公司召开第四届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于公司对部分全资子公司进行增资的议案》。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-18

古风集市+直播带货 “浙商银行助力共富行动”再升级

融服务方案。截至今年9月末，已推出龙游生猪、江山智造、三门青蟹等16个“数智共富贷”产品，在山区26县的金融服务总量达到476.14亿元。　　在服务的过程中，浙商银行发现，山区特色农产品虽物美价廉，但往往受环境因素制约而影响销路。对此，浙商银行在提供专业的金融产品与服务的基础上，更是发挥自身数字化优势，从融资端到销售端给予全链条支持。该行运用微信视频号、抖音、快手等新媒体，支持山区26县构建以直播带货、云端购物节等新零售为主，线上线下联动的新型农产品网络营销体系，帮助打响山区26县农业品牌，为山区孵化“新农人”、适应“新农活”提供了有益探索，念好山区26县消费帮扶“致富经”。

金融界2022-12-17

【期市星期五】“旺季不旺”压垮猪价的“最后一根稻草”；需求好转预期利好玻璃纯碱

，原油、焦煤等品种紧随其后。跌幅方面，生猪以11.08％的周跌幅位居榜首，其次则为鸡蛋和豆二，当周跌幅分别为5.28％和4.70％。　　“旺季不旺”压垮猪价的“最后一根稻草” 　　今日，生猪期货再度大幅收跌超4％，主力合约LH2301当周累计跌幅达到11.08％，期价跌破16000元/吨关口，创近半年新低。“旺季不旺”的情景成了压垮猪价的“最后一根稻草”，期货亦随着现货的走弱变得持续低迷。　　生猪现货价处于19元/公斤附近，期货价格大幅下挫反应了市场对于后市的不看好。弘业期货分析称，本周屠宰企业宰量连续4日提升，南方腌腊通常在冬至腊八时节，近期对于消费端的提振效果仍在，养殖端降价出栏居多，市场交易体重有加速回落态势，整体而言春节前供过于求局面难变，且出栏时间窗口较短，恐慌情绪并未缓解，基本面偏弱。　　今日，国家发展改革委新闻发言人就当前经济社会发展有关情况答记者问中提到，元旦、春节是我国重要节日，也是居民消费旺季，做好重要民生商品保供稳价工作尤为重要。为保障“两节”期间重要民生商品量足价稳，国家发展改革委已提前作了一系列安排部署。一是加强监测预警。二是压实“菜篮子”市长负责制。三是精心谋划开展储备调节。适时投放政府猪肉储备，在“两节”等重要时段加大投放力度。四是加大市场监管力度。五是切实兜住兜牢民生底线。　　国投安信期货分析师杨蕊霞认为，上周至本周初，生猪期现价格快速走低，我们认为主要是在需求低迷背景下供应端出栏加速，现货价格大跌后养殖端出栏恐慌情绪增强，进一步加剧了本轮跌幅。　　当前处于南方腌腊旺季，但受疫情影响，今年呈现旺季不旺特点，此前提到腌腊消费同比降幅或接近20~30％左右，另外9-10月二次育肥群体的成本普遍都在20元/公斤上方，随着近期猪价下跌，跌破二次育肥群体成本线，也令该群体出栏加速释放。　　另外，养殖端出栏加速，此前涌益统计12月出栏量预计环比增加6.3％，而上周龙头猪企牧原公布上调全年出栏量目标区间，令12月出栏量目标预计环比增幅至少在12.7％以上。此外，从上周起全国疫情防控政策放松，但与此同时，全国疫情仍多点散发，预计餐饮业复苏仍需时间。当前时点，随着本轮猪价快速下跌后短期惜售心态上价格有望企稳，据了解二次育肥群体出栏大概在一半左右，关注这部分的出栏情绪以及需求端的表现。　　需求好转预期利好玻璃纯碱　　本周以来，玻璃、纯碱在周中持续拉涨，玻璃一度创四个月新高，纯碱刷新半年新高。在周五行情回落后，玻璃期货主力合约FG305周内上涨1.67％，纯碱期货主力合约SA305周内上涨4.32％。　　自11月份以来，纯碱累计涨幅超35％，玻璃累计涨20％。一方面疫情出现明显放松，市场乐观预期推动商品价格；另外一方面，国家货币宽松，对房地产出台刺激政策，需求好转预期利好玻璃纯碱价格。　　对于未来价格走势，国投安信期货在2023年度策略报告中看涨玻璃价格，玻璃纯碱明年走势或继续分化，玻璃最终还得看地产销售，随着政策发力，明年下半年有望迎来小幅复苏，而纯碱明年上半年光伏点火与浮法冷修相抵，或是高位震荡格局，随着明年下半年大投产，或进入下行通道。目前玻璃纯碱产业矛盾较大，产业利润集中在上游纯碱原料端，下游玻璃厂亏损，随着明年纯碱的投产，这种矛盾我们认为有望在明年下半年得到解决，产业利润有望再平衡，可以关注相应合约的买玻璃空纯碱策略。　　建信期货分析师李捷认为，供应方面受需求不振，现货价格持续低迷等因素影响，下半年开始供应整体呈下滑趋势。需求方面，自“房地产16条”政策出来以后，又陆续出台了支持民营房企发债融资，重启房企股权融资等关于保交楼相关政策，本周全国浮法玻璃日度平均产销率出现明显提升，行业降库明显。综合来看，当前供应处于减产周期，需求转好，建议逢低做多。

金融界2022-12-16

商品期货收盘多数下跌，生猪跌超4％，沪银、豆油等跌超2％

国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，生猪跌超4％，沪银、豆油等跌超2％，沪锌、锰硅等跌逾1％，沪镍、甲醇等小幅下跌；沥青、PTA等涨超2％，纯碱、棉花等涨逾1％，乙二醇、RB等小幅上涨。　　　　　　光大期货：纯碱市场高供应、低库存、稳需求格局继续维持　　供应端保持高位运行，周内行业开机率小幅提升至90.87％，但企业订单较多，部分厂家货源供应偏紧支撑现货价格走高。企业库存和社会库存本周小幅提升，但二者也均处于绝对低位。需求端稳定，个别下游企业节前采购备货提升市场成交。整体来看，当前纯碱市场高供应、低库存、稳需求格局继续维持，现货市场短期继续维持偏强格局。期货市场情绪继续积极向上，且在玻璃现货市场成交持续走高的联动影响下，纯碱期货价格日内仍继续偏强运行，需警惕资金离场导致的回落风险。　　上海中期期货：短期猪价仍受到压制预计近月短期或继续偏弱　　目前市场供应整体充足，而需求端腌腊虽有增加，但整体消费提振有限，预计短期生猪现货价格或偏弱震荡。母猪方面，根据涌益咨询数据样本企业11月能繁母猪存栏环比下跌降0.05％。自5月开始全国能繁母猪存栏量连续六个月环比正增长，产能仍呈现持续恢复格局。按照生猪的生长周期来推算，由于产能的持续恢复，明年三月后的生猪供应量预计将呈现环比增加态势，远月生猪价格面临压力。综合来看目前市场整体供应水平仍偏高，而旺季需求仍受到疫情影响表现平平，短期猪价仍受到压制预计近月短期或继续偏弱。

金融界2022-12-16

春节前供过于求局面难变，生猪基本面偏弱

　　生猪期货主力合约午后快速下挫，跌幅达4％，下破16000元/吨。弘业期货观点：本周屠宰企业宰量连续4日提升，南方腌腊通常在冬至腊八时节，近期对于消费端的提振效果仍在，养殖端降价出栏居多，市场交易体重有加速回落态势，整体而言春节前供过于求局面难变，且出栏时间窗口较短，恐慌情绪并未缓解，基本面偏弱。

金融界2022-12-16

生猪期货主力合约午后快速下挫，跌幅达4%，下破16000元/吨

　　金融界12月16日消息生猪期货主力合约午后快速下挫，跌幅达4％，下破16000元/吨。

金融界2022-12-16

商品期货早盘收盘多数下跌，生猪、玻璃跌超3％，苹果涨超2％

内期货市场早盘收盘，商品期货多数下跌，生猪、玻璃跌超3％，沪银、豆油、纸浆、燃料油、不锈钢、菜油、焦煤、焦炭跌超2％；苹果涨超2％，短纤、沥青、PTA、棉花、豆粕涨超1％。

金融界2022-12-16

银河期货：坚定服务国家战略矢志践行国企担当

地龙头企业开展场外期权试点，覆盖饲料、生猪、苹果、等农产品，帮助众多农户增产增收，助力特色产业发展。与此同时，银河期货还积极开展党建结对、产业帮扶、就业帮扶和消费帮扶等工作，多措并举帮助脱贫地区农户稳定增收。例如，联合公司工会在甘肃静宁等贫困地区大力开展消费扶贫活动，采购当地特色农产品40万余元；先后向陕西延长、河北望都等地区公益捐赠40万元，用于当地果园、基础设施等项目建设，为推动乡村振兴积极贡献“期货智慧”，谱写了绚丽期货篇章。　　专业投研+精准服务，双轮驱动助力龙头企业降本增效。一直以来，大型石油企业因受人才储备薄弱、风控机制不够完善等因素，依靠期货工具实现风险管理的效果有限。银河期货充分发挥“外脑”作用，将精准投研分析与定制化方案设计相结合，形成了现货点价指导、行情视点跟踪、跟盘策略提示等多重服务为一体的投研服务体系，以贴合产业实战的投研水平助力企业降本增效。2020年，在全国疫情爆发、沙特与俄罗斯大打价格战等背景下，银河期货及时为企业提供《原油凛冬降至，“危”中有“机”》等一系列高质量专题研报，提醒产业客户警惕油价崩跌，并为炼厂、贸易商等产业链主体定制库存管理、点价采购、期现敞口调控等个性化套保方案，助力客户尤其是中字头大型油企在油价连续大跌背景下顺利对冲风险，全年累计帮助客户规避现货损失超30亿元。2022年上半年，银河期货已帮助客户节约采购成本近20亿元。银河期货的投研一体化支持服务模式，让企业在应对风险的实战中化被动为主动，实现稳定经营和持续增收。　　巧用“基差+含权”创新模式，为中小企业开出“良方”。大宗商品价格的剧烈波动也给中小企业带来了与日剧增的成本压力和价格波动风险，企业利润不断被压缩。自2020年以来，银河期货通过各类期权创新组合方案，有效缓解了企业传统贸易模式的痛点与难点，累计为商会饲料企业增加1000多万元的利润。与此同时，银河期货对中小企业的服务覆盖面也在持续扩大，仅2022年上半年服务的中小微企业已达到250余家。银河期货的期货及期权组合工具，现已成为企业规避经营风险、降低资金压力、拓展经营渠道的有效工具。　　银河期货党委将继续坚持金融回归本源，牢记金融服务国家战略，切实把党的二十大学习成效转化为工作实效和经营业绩，坚持以高质量发展统揽全局，完整、准确、全面贯彻新发展理念，持续提升公司核心竞争力，在中国式现代化伟大征程中彰显银河期货作为、贡献银河期货力量。

金融界2022-12-16

中信期货：发挥期货专业优势担当时代使命

，中信期货连续多年持续开展玉米、大豆、生猪、鸡蛋等品种的“保险+期货”项目18个，投入帮扶资金163万元。从种植类到养殖类、从价格险到收入险、从政策险到商业险，项目数量不断增加、项目险种不断丰富，已摸索出各级政府、金融企业、实体企业紧密联动的“佳木斯模式”。2021年，在佳木斯汤原县玉米收入险全县域覆盖项目中附加基差收购项目，引入当地农业龙头企业对农户的玉米进行托底收购，通过在收购合同中赠送看涨期权的方式，为农户提供“二次点价”的权利，收购玉米现货量2万余吨，为收粮企业锁定了稳定的粮源，也为当地农户在卖粮环节实现二次增收。中信期货与佳木斯市所辖的三个县市基层党组织建立党建结对共建，“以党建促共建”围绕实施乡村振兴战略开展工作，为乡村振兴工作的开展提供必要的条件和资源，通过参与援建乡村文体设施、采购农特产品、协助农副产品上网销售等方式，多角度发力促进当地乡村振兴。　　在云南省元阳县，中信期货在中信集团组团式帮扶格局中，立足主责主业，不断创新金融帮扶方式，今年对现有“保险+期货”模式进行升级迭代，打造“保险+期货+订单”新模式，将当地白糖农业合作社纳入到项目环节中，实现对白糖的订单收购，确保了合作社采购货源的稳定性。为推动金融帮扶项目更持续、更有效地实施，中信期货“送课上门”，为元阳县委、县政府各职能部门及14个基层乡镇讲授“在新时代发挥期货优势，服务乡村振兴”专题党课，举办期货服务“三农”金融知识培训班。中信期货党委还与元阳县委组织部共同组织开展爱心助学活动，关注乡村困难留守儿童的健康成长，实行帮扶和扶志扶智相结合，既富口袋也富脑袋。　　以上经过探索实践形成的造血式、组团式、共赢式整体帮扶模式，可推广可复制，既帮扶于当下，又培育持续发展的内生动力。以金融专业帮扶为切入点，结合当地实际推进适宜的帮扶措施，有利于将政策优势、金融优势转化为发展优势，开拓金融助推乡村振兴的路子，逐步形成产业增效、农民增收、乡村发展的良好局面。　　党的二十大报告回顾了新时代十年的伟大变革，我们经历了对党和人民事业具有重大现实意义和深远历史意义的三件大事，其中之一就是完成脱贫攻坚、全面建成小康社会的历史任务，实现第一个百年奋斗目标。我们要深入学习贯彻党的二十大精神，全面落实习近平总书记系列重要指示，牢牢守住不发生规模性返贫的底线。在奋力迈向第二个百年奋斗目标的新征程上，立足价格发现和风险管理专业优势，以实实在在的行动，在服务乡村振兴、服务实体经济的实践中，勇担时代使命，以更加扎实的工作确保巩固拓展好脱贫攻坚成果，为助力农业高质高效、乡村宜居宜业、农民富裕富足贡献更多期货力量。

金融界2022-12-15

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