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生猪价格进入过度下跌一级预警区间，国家将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作

国家发展改革委：近期，生猪价格继续低位运行。据国家发展改革委监测，6月26日~30日当周，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。国家高度关注生猪市场价格变化，将持续加强生猪产能和价格调控，促进生猪市场平稳运行。

金融界2023-07-03

互动| 牧原股份：5月生猪养殖完全成本已下降至14.9元/kg左右

牧原股份在互动平台表示，公司5月份生猪养殖完全成本已下降至14.9元/kg左右。其中生产成绩提升贡献0.2元/kg左右，料价下降贡献0.1元/kg左右，期间费用下降贡献0.1元/kg左右。

金融界2023-07-03

生猪交易均重反映三季度出栏量或收紧，猪价存反弹几率

【导语】2023年上半年生猪交易均重整体呈现下降走势，其中二季度下滑速度加快，且屠宰环节的收购均重与养殖环节的出栏均重走势趋于一致，差值逐渐收窄。进入三季度，生猪交易均重或先减后增，影响生猪供应或先多后少，对生猪价格的影响也将由利空转向利多。 2023年上半年全国生猪交易均重震荡走低 2023年以来，全国生猪交易均重整体是下降趋势。卓创资讯监测数据显示，截至6月29日，全国生猪交易均重为121.29公斤，为上半年最低值，较1月5日下降2.97公斤。实际经营过程中，屠宰企业收购均重往往高于养殖企业出栏均重。其主要原因是部分屠宰企业除采购规模养殖企业的标猪之外，还会采购散户的大体重猪源。卓创资讯数据监测显示，2023年二季度生猪价格仍处于相对低位，生猪养殖持续亏损。养殖端积极出栏，通过降低体重减少亏损；同时随着气温不断升高，大猪消化速度缓慢，屠宰企业倾向于采购小体重猪源。因此出栏均重和收购均重的变化趋势趋于一致，均以缓跌为主，且两者差值不断收窄。截至6月26日，收购均重与出栏均重的差值为0.86公斤，较1月初收窄2.62公斤。三季度生猪交易均重或先减后增，出栏量存收紧预期进入7-8月份，高温降雨季的到来或引发猪病，部分区域养殖企业或为避险选择提前出栏，生猪出栏节奏加快，出栏均重或继续降低；同时7-8月份为传统的消费淡季，月内暂无消费增长点，肥白条猪肉走货速度或偏慢，屠宰端及贸易商收购计划或仍以标准体重猪源为主，收购均重或进一步下降。进入9月份，随着前期中猪清栏基本完成，养殖场出栏节奏或恢复正常，带动交易均重增涨。除此之外，随着气温逐渐降低，大体重猪源消费或有所恢复，屠宰端采购标准或向大猪倾斜，或共同带动生猪交易均重上升。卓创资讯预计7-9月生猪交易均重维持在121.3-121.9公斤，较6月降低0.11%-0.60%。交易均重的变化能间接反映生猪出栏量的变化，交易均重增加一定程度上反映业者压栏惜售心态，导致生猪出栏量减少，反之亦然。卓创资讯预计7-9月生猪出栏量由900万头降至889万头，较6月下跌0.67%，对生猪价格的作用由利空转向利多。从需求端来看，屠宰量变化更多影响短时猪价波动，对中期猪价波动的影响明显弱于供应端。而且7-8月属于猪肉消费淡季，猪肉需求难有明显增量变化，亦难有效支撑猪价；仅在9月份，开学季以及中秋、国庆双节备货，或对生猪需求量略有支撑。综上所述，三季度生猪交易均重或先降后升，生猪出栏量则先增后减，对猪价的作用由利空转向利多。另外，由于需求总体难有明显增量，卓创资讯预计三季度生猪价格或前弱后强，即存在反弹几率。

金融界2023-07-03

生猪市场或由供需双减向供需双增转化，7-12月猪价或先跌后涨

通过分析重要的供应指标，预计7-12月生猪理论出栏量或呈倒“N”型走势，需求指标反映7-12月生猪需求量或呈“V”型走势，生猪市场供需关系或由宽松向紧张转变，预计猪价或先跌后涨。其中7-8月震荡下跌，9-12月整体保持向上趋势，价格拐点或出现在9月。 1.长周期供应指标——前置11个月的能繁母猪存栏量决定7-12月理论生猪出栏量能繁母猪存栏量是衡量生猪供应量的长期先行指标，按照生长周期推算，一般能繁母猪存栏量对应11个月后的生猪出栏量。近年数据显示，生猪月度出栏量与11个月前能繁母猪存栏量属高度正相关关系，因此2022年8月至2023年1月的能繁母猪存栏量决定2023年下半年的生猪理论出栏量。据农业农村部监测的能繁母猪存栏数据显示，今年7-10月生猪理论出栏量或整体增加，10月份以后或明显减少。其中7-8月增幅略大，9-10月增幅减小，11-12月由增转减。 2.中短周期供应指标——生猪存栏量和仔猪供应量影响7-9月的供应水平生猪存栏量是衡量生猪供应量的中期先行指标，生猪月度出栏量与4个月前生猪存栏量高度正相关，因此2023年3-5月生猪存栏量影响2023年7-9月的生猪理论出栏量水平。从农业农村部和卓创资讯监测的数据可以得出，2023年7-9月的生猪理论出栏量或逐渐减少，减幅在0.7%以内，所以供应量整体仍较充足。 3.长周期需求指标——7-12月生猪屠宰量或先减后增年内猪肉需求有较明显的季节性变化规律。常规年份，11月至次年1月气温降低，叠加南方腌腊旺季，猪肉需求增量，屠宰量增至年内最高点。3-4月以及9月正值传统开学季，均会带动消费增量。而7-8月因气温升高，猪肉消费减少，屠宰量处于季节性次低点。2月份春节过后需求清淡，屠宰量处于最低点。 2023年1-6月生猪屠宰量的走势基本符合季节性特点，7-8月因气温偏高，鲜销量有季节性下滑的可能。而考虑生猪价格如果反弹至16.0元/公斤以上，分割量或全面缩减，预计7-8月的屠宰量或整体下降。随着鲜销量逐步恢复，8-12月屠企宰量有上升可能。但猪肉供应仍需考虑四季度的冻品释放。四、中短周期需求指标——冻品出库或补充猪肉供应据卓创资讯统计，截至6月末，重点屠宰企业平均猪肉冻品库容率34.13%，较5月末下降1.74个百分点，较去年同期上涨6.72个百分点。一季度冻品库容率整体呈现连续上升走势，其中涨幅最大是2月和4月，猪价下降，入库成本降低，刺激屠企分割入库。当前的冻品库容率高于去年同期，也是近3年以来的次高位，仅次于2021年9月。据了解，江苏、山东和河南部分屠企冻品库容率接近90%。通过分析近8年冻品出库和入库概率得出，猪价在13-16元/公斤时入库的几率较高，超过16元/公斤则出库几率较高，且猪价在16-18元/公斤时出库的几率远高于入库。未来随着猪价站上16-18元/公斤，预计出库几率较大。若8月份猪价出现第一波高价，考虑夏季冻品存储成本高，加之部分中小企业已出现资金压力，部分企业逢高进行第一波去库存，进而替代部分鲜品需求。10-12月进入常规冻品消化的旺季，可能会出现第二波去库存，冻品出库再次制约鲜品消化。根据历史经验，生猪屠宰量决定生猪需求量的基数，而冻品库存的出库影响猪肉消费，进而影响屠企宰量变化。根据以上对屠宰量和冻品库存的分析，预计7-8月猪肉屠宰量或整体下降，且考虑部分冻品或出库，对鲜销需求增量起到抑制作用，生猪需求减量或成大概率事件。9-12月随着院校开学和四季度消费旺季的开启，需求或逐步增量。但11-12月冻品集中出库，或对需求端再起抑制作用，需求量增幅或有限。整体来看，7-12月生猪需求或先减后增。综上，卓创资讯预计7-12月生猪理论出栏量或呈倒“N”型走势，生猪需求量或呈“V”型走势，生猪市场供需关系或由宽松走向紧张，生猪价格或先跌后涨。其中7-8月低位震荡，9-12月整体走高，价格拐点或出现在9月，波动区间在14.0-17.0元/公斤，均价或略高于上半年。

金融界2023-07-03

商品期货收盘多数上涨，菜粕、豆油、豆二、豆粕涨停

油涨超4%，沪锡涨超3%，红枣、鸡蛋、生猪涨超2%。国投安信期分析称，国内菜系预计延续稳步上升走势，产区天气、汇率波动等多因素仍支撑近期盘面。产区天气上看，加拿大草原三省土壤湿度整体仍偏低。根据GFS对未来半月的预估，阿尔伯塔省降雨将追至正常水平，甚至有过之，土壤湿度预计有所改善。萨斯喀彻温省累计降雨距平差距正在拉大，值得关注，西南部土壤存在继续偏干的风险。曼尼托巴省距平保持稳定，预计土壤湿度小幅改善。国内菜籽进口到港量已经度峰，菜籽压榨或呈现缓慢下行的趋势，自上至下保持降库存的趋势。策略上，国内菜系保持偏多思路。方正中期期货指出，周末USDA报告大幅下调美豆播种面积至8350.5万英亩，那么据此推测新作大豆产量或不足1.2亿吨，低于6月USDA预测的1.23亿吨，美豆急速拉涨，预计周一开盘后带动豆粕高开，菜粕预计也将高开。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在7月份开始供应将会逐步收紧，操作上菜粕期货考虑继续偏多配置。

金融界2023-07-03

牧原股份：一季度遭多家公募机构减持

司每股收益。一季度亏损11.98亿，生猪价格承压生猪养殖具有较强周期性，生猪养殖企业前期的扩张导致产能过剩，生猪价格持续低位运行，牧原股份的经营业绩也因此承压。 2020年，受非洲猪瘟影响，生猪价格高企，牧原股份吃到这轮猪周期的红利，当年实现营业收入562.77亿元，同比增长178.31%，归母净利润274.51亿元，同比增长348.97%。 2021年，牧原股份营收保持40%的高增长，但因成本的增加导致归母净利润大幅下滑，同比下降74.85%。 2022年，公司业绩再次反弹，当年收入、归母净利润分别同比增长58.23%、92.16%。 2023年一季报显示，报告期内公司实现营业收入241.98亿元，同比增长32.39%；实现归属于上市公司股东的净利润为负11.98亿元。从产销快报来看，2022年5月到10月牧原股份商品猪单位售价持续上涨，由14.87元/公斤上涨至26.05元/公斤。但2022年10月至今公司商品猪单位售价持续下滑，今年5月平均售价已经低至14.18元/公斤。短期借款增至406.64亿，资金压力加大 2023年一季度末，牧原股份经营活动现金净流量为负38.53亿元。近三年来看，2020年到2022年牧原股份货币资金分别约为145.94亿元、121.98亿元、207.94亿元、2023年一季度末为232.1亿。各报告期末，牧原股份短期借款也呈现大幅上升趋势，分别约为165.32亿元、222.91亿元、291.65亿元、406.64亿元。面对资金压力，不少上市猪企尝试通过定增、发债等方法筹集资金。4月28日，牧原股份宣布拟公开发行公司债券不超过50亿元，用于偿还公司及下属子公司债务、优化公司债务结构、补充流动资金等。尝试筹集资金的同时，牧原股份2023年的资本开支计划也转向收缩。在近期的投资者关系活动中，牧原股份提到，公司今年资本开支预计在100亿元左右。值得一提的是，很多养猪企业的负债压力在2020年遭受非洲猪瘟重创时就开始积攒，猪价连涨至高位时，尝到红利的企业普遍大幅举债扩张。但是，随着猪价很快开始回落，扩张的新产能不但没有提高业绩，反而在猪价低位期迎来集中释放，造成产能过剩，养猪企业持续亏损，加剧了企业资金压力。春江水暖鸭先知，一季度减持的机构嗅到了什么味道？今年一季度牧原股份成交均价49.01元/股，最低价46.72元/股，均明显高于6月30日收盘价。面对2300多亿的总市值，20亿股票回购杯水车薪。更重要的问题可能是，减持牧原股份的机构何时回归？猪周期何时向上？牧原业绩何时能改善？免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-07-03

国家发改委：南方利空因素仍多，或导致猪价继续下滑

1.93%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为179.92元。上周国内猪价持续下滑。由于南方多地猪病复发，养殖单位出栏积极性普遍偏高，加之部分养殖单位月度计划完成缓慢，挺价情绪偏弱，拖累猪价持续走低。从消费端来看，目前终端市场走货缓慢，并且屠宰企业冻品入库量有限，对猪价几无利好拉动。短期来看，月初北方部分集团猪场出栏节奏或放缓，市场不乏抗价情绪，但南方利空因素仍多，或导致猪价继续下滑。本周全国鸡料比价为2.28，环比下降1.72%。按目前价格及成本推算，未来肉鸡养殖预期盈利为1.44元/只。本周鸡产品走货速度不快，屠宰企业盈利情况欠佳，收购积极性不高，部分企业收购减量，虽毛鸡出栏有限，但走货仍趋缓，需求面利空作用下，鸡价小降。下周肉鸡出栏量或较为稳定，仍旧不多，但需求延续弱势，预计鸡价或大稳小降。本周全国蛋料比价为2.51，环比下降1.95%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只11.77元。端午节过后下游低价补货，市场流通稍快，蛋价小幅上涨，但随着补货结束，市场需求减弱，蛋价承压下行，周均价环比下降。短期需求仍显疲软，加之高温高湿天气，鸡蛋存储难度增大，预计下周蛋价或继续低位运行，蛋鸡养殖盈利将继续收窄。

金融界2023-07-03

光大期货：预计年度猪价呈现底部抬升表现

近期仔猪价格持续下降，生猪养殖行业的亏损压力已经传导到上游仔猪和能繁母猪产业端。随着仔猪价格的快速下行，养殖市场中能繁母猪淘汰量增加，生猪市场有望迎来加速去产能的过程。消费市场方面，上半年节日消费成为带动餐饮及肉类消费的主要动力，下半年十一长假、元旦、春节等传统节日消费密集，消费对肉食产业的带动作用逐步体现。但是，考虑到今年高温天气频发，7-9月受到高温天气影响，居民对肉类消费下降，消费支撑有限。10-12月，天气转冷，节日密集，腊肉消费启动，以上因素支撑猪价反弹，预计年度猪价呈现底部抬升表现，市场对猪价的年度高点预期在17-20元/公斤不等。

金融界2023-07-03

华安证券：给予唐人神买入评级

对唐人神进行研究并发布了研究报告《深耕生猪产业三十余载，布局生猪产业链一体化》，本报告对唐人神给出买入评级，当前股价为6.65元。　　唐人神(002567) 　　主要观点：　　唐人神：布局生猪全产业链，逆势快速扩张　　公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。2022年，公司营收为265.4亿元，三大主营业务占比达到99.9%，其中，饲料业务营收占比达到76.7%，较去年略降，养殖业务和肉制品加工业务占比分别为18.3%和4.9%，较2021年略增；2013-2022年营收复合年均增长率达到15.7%。　　主要上市猪企扩张减速，生猪养殖行业有望持续去产能　　①受困于生猪养殖行业持续低迷，主要上市猪企资本支出逐年回落，2021-2022年分别降至974亿元、494亿元，2022年已回落至2019年的水平。②2022年末，主要上市猪企在建工程余额自2018年以来首次下降。同时2023年以来，多家上市猪企陆续下修2023年出栏目标，从1-5月生猪出栏情况看，经过下修的出栏目标完成率较高。③2022年12月，生猪养殖行业再次陷入亏损，2023年1季度末全国能繁母猪存栏量降至4305万头，较2022年末下降1.9%，2023年4月全国能繁母猪存栏量环比再降0.5%。由于生猪养殖效率明显提升，产能需进一步出清。2023年1-5月，仔猪销售持续盈利，随着市场对下半年猪价预期的转变，6月仔猪价格开始明显回落。我们判断，随着生猪价格的持续低迷，仔猪销售或进入亏损期，产能去化有望加速。　　三大主营业务协同发展，穿越周期实现量价齐升　　①饲料业务：公司饲料业务历史悠久，产品矩阵完备。目前公司有骆驼牌、加乐、湘大、比利美英伟四大主要饲料品牌，覆盖生猪、禽类、水产养殖等各个方向。公司加快饲料业务转型，开发规模猪场，提升饲料性价比，饲料产品以外销为主、内部供应为辅，2022年，公司饲料销量约616.63万吨（含内供饲料），同比增长约7.83%；2023-2024年公司饲料销量规划分别为650万吨和700万吨。　　②养殖业务：公司自2008年开始从事种猪繁育业务，围绕消费区域布局生猪产能，以自建育肥场和“公司+农户”相结合的模式开展商品猪育肥业务。2020年公司引进1400头曾祖代新丹系种猪，实现公司育种体系的迭代升级，经过2年多培育，逐步完成“新美系”向“新丹系”的过渡，目前，新丹系种猪占比已超过20%，两年内或可实现全部替换。2022年，公司实现生猪出栏215.79万头，其中，肥猪出栏189.03万头，同比增长106.66%，计划2023年实现生猪出栏350万头。　　③肉制品加工业务：从1995年集团兼并株洲肉联厂，“唐人神”品牌诞生，到2020年中央厨房竣工投产，公司肉品业务在20多年里聚焦中式特色风味产品和“湘菜”预制菜系列。此外，公司创立了小风唐中式快餐，进一步延伸生猪养殖产业链，平滑生猪价格波动的不利影响。2022年，公司肉品业务营业收入达13.0亿元，同比增长76.0%。　　投资建议　　公司是我国优质饲料龙头，近年来养殖业务快速扩张。我们预计2023-2025年公司实现营业收入292.1亿元、346.3亿元、377.2亿元，同比增长10.1%、18.6%、8.9%，对应归母净利润-11.48亿元、7.38亿元、13.72亿元，对应EPS分别为-0.83元、0.53元、0.99元，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　肉制品价格波动风险；原材料价格波动风险；成本上升风险；产能扩张低于预期风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券熊航研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.12%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.76亿，根据现价换算的预测PE为13.65。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.12。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，唐人神（002567）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-02

东瑞股份最新公告：定增申请获证监会同意注册批复

。东瑞股份（001201）主营业务：生猪的养殖和销售。公司董事长为袁建康。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-29

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