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猪肉板块拉升!农业50ETF(516810)涨近2%!
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、亚钾国际、海利生物等涨幅居前。 近期
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板块产能去化逻辑再度加强:开源证券表示,仔猪深度亏损母猪加速淘汰,行业去化逻辑进一步强化;申万宏源认为猪周期方向愈发明朗,2024 年周期向上;华安证券称,部分地区淘汰母猪价格已接近2021年最低点,
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产能去化有望加速。 农业50ETF(516810)已连续下跌多个季度,当前点位距离21年高点跌幅近一半,标的指数最新市盈率仅25.80倍,处于上市以来20.66%的分位,低于历史上近80%的时间段,进一步下行空间有限,或迎来配置窗口期。标的指数前十大权重股分别为温氏股份、牧原股份、海大集团、新希望、大北农、梅花生物、隆平高科、亚钾国际、扬农化工和圣农发展。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-10-30
猪肉股震荡拉升 新五丰(600975)涨超9%
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区淘汰母猪价格已接近2021年最低点,
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产能去化有望加速。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-10-30
日线五连阳!畜牧养殖ETF(516670)涨近1.9%势头正盛,天马科技封板,新五丰、巨星农牧均涨超6%
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整体处于上行周期初期。 国金证券表示,
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养殖方面,目前
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养殖板块股价已经处在底部区间,存在较好的投资机会,重点推荐
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养殖板块。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的;种植产业链,转基因品种审定初审通过预示着我国种业发展新时代即将到来,随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化,种业竞争格局有望改善,行业集中度提升可期,具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展;禽类养殖方面,2023年1-9月全国祖代鸡更新数量为99.19万套,同比增幅为31%。引种不畅导致的产能缺口会逐渐传导至下游,2023年底板块景气度有望持续好转。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-10-30
神农集团上涨5.07%,报21.14元/股
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地块,公司的主营业务为饲料加工和销售、
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养殖和销售、
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屠宰、生鲜猪肉食品销售,致力于构建绿色猪肉产业链。公司下设28家全资子公司,产品销售覆盖云南、广西、广东等地区,未来将持续专注于打造
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产业链一体化的龙头企业,扩大屠宰业务产能,提升
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和生鲜猪肉食品的生产规模。 截至9月30日,神农集团股东户数2.31万,人均流通股2920股。 2023年1月-9月,神农集团实现营业收入28.69亿元,同比增长38.48%;归属净利润-2.17亿元,同比减少781.03%。
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金融界
2023-10-30
中航证券:给予牧原股份买入评级
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亿元,同比减少221.82%,主要受到
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周期影响。不过,公司2303单季实现归母净利润9.37亿元,扣非净利润10.71亿元,李度环比扭亏为盈。1-9月公司公司养殖板块共出栏
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4700.90万头,同比增3.9%。其中2303单季实现
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出栏1674.4万头,同比增20.1%我们认为,整体公司按照计划有序推进扩栏,预计今年有望完成出栏目标。 优秀管理穿越周期 优秀管理、优势成本是公司穿越周期的核心关键。据iFind23年前三季度
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均价15.15元/公斤,较去年同期-10.5%。
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行业经历了较长时间的经营压力。据ifind,23年前三季度散养
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持续亏损,平均利润-278.89元/头,03平均利润147.67元/头。而公司Q3单季已季度盈利,显示优秀的养殖管理落地和成本兑现能力。9月公司养殖完全成本达到14.7元/公斤,年底有望降到14.5元/小g以下。成本优势的背后是公司优秀的管理。1业务上,公司通过疾病净化、饲料配方、要素效率管理等路径不断做精养殖效率和效益。2)管理上,公司重视管理模式的探索和送代,引入共创共享激励机制以让有能力的员工多养猪、养好猪,放大一线权限,向更高效率效益挖潜。 周期钟摆转动,有望收获红利
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行业经营压力持续时间较长。从我们测算看,未来数月行业猪肉供给仍较宽裕,
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行情或难言强势。若行业利润未显著回补,登加冬季疫病防控难度加大,养殖主动和被动调减产能动机皆在,行业去化趋势有望延续。我们认为,牧原股份凭借优秀的养殖管理和成本优势已实现阶段性盈利,从财务压力来看也有改善(公司03单季实现经营性现金流入77.32亿元,资产负债率59.65%,环比皆有改善,公司已率先穿越周期压力阶段,有望收获周期向上的红利 投资建议 牧原股份是
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养殖龙头企业。优秀管理落地能力塑造了公司核心竞争力,优势养殖成本将支撑公司穿越周期、收获红利。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为42.01亿元元、235.56亿元、332.02亿元,EPS分别为0.77元、4.31元、6.07元,对应23、24、25年PE分别为47.03、8.39、5.95倍,维持“买入”评级 风险提示
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行业产能去化幅度、猪肉消费不及预期等 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券施腾研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.16%,其预测2023年度归属净利润为盈利71.8亿,根据现价换算的预测PE为27.52。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有32家机构给出评级,买入评级26家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为56.85。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-10-29
一周财闻:重磅!增发1万亿元国债;汇金公司再度出手买入ETF;美债收益率突破5%;iPhone15全系列价格大跳水
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华表示,业内认为,当前和今后一个时期,
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生产仍在惯性增长,后市供应将稳定增加,四季度是消费旺季,猪价可能会回升,但缺乏大幅上涨的基础。 国家数据局正式揭牌 10月25日上午10时许,国家数据局正式揭牌。目前,刘烈宏担任国家数据局局长,沈竹林为国家数据局副局长。 两部门:提高电力工控芯片、基础软件、关键材料和元器件的自主可控水平 国家发改委、国家能源局发布《加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》提出,提高电力工控芯片、基础软件、关键材料和元器件的自主可控水平。 金壮龙:培育“北斗+”新模式新业态 促进形成新质生产力 工信部部长金壮龙26日在第二届北斗规模应用国际峰会上表示,积极拓展北斗在工业互联网、物联网、车联网等新兴领域应用,聚焦智能手机、穿戴设备、车载终端、共享两轮车等典型产品,推动形成更多高质量的北斗时空服务。 印度以涉嫌逃税为由对40家中国光伏企业进行调查?业内回应 光伏产业内有传言称,印度所得税部门正在对中国主流40家光伏企业进行调查,调查理由为涉嫌逃税,调查范围涵盖公司及其印度的经销商。一位国内一线光伏企业知情人士回复称:“确有此事,实际已经持续将近一个月的时间。 中美金融工作组举行第一次会议 双方就两国货币和金融稳定、金融监管、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资、全球金融治理等议题以及其他双方重点关切的问题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。双方同意继续保持沟通。 美国10年期国债收益率自2007年以来首次升至5% 美国10年期国债收益率周一盘中突破5%,创下2007年以来最高水平。但随着格罗斯等知名空头表示国债下跌过头后,收益率最低回落至4.83%。 欧洲央行维持三大关键利率不变 2022年7月以来首次暂停加息 欧洲央行维持三大利率不变,符合市场预期,为2022年7月来首次暂停加息,此前累计加息450个基点。 中央汇金公司买入交易型开放式指数基金 并将在未来继续增持 中央汇金投资有限责任公司23日晚间宣布,当日买入交易型开放式指数基金(ETF),并将在未来继续增持。此前,中央汇金公司已在二级市场增持工、农、中、建四大行的A股股份,并将在未来六个月继续增持。 香港将把股票交易印花税从0.13%下调至0.1% 香港特区行政长官李家超25日表示,香港将下调股票印花税,从目前的0.13%下调至0.1%,目标是在11月底前完成立法程序。资本投资者香港入境计划门槛为3000万港元,投资包括股票、基金、债券等。 又一批上市公司密集披露回购股份计划 宁德时代提议20亿元-30亿元回购公司股份 中科星图和中顺洁柔本次回购股份将注销 26日盘后,据不完全统计,又有宁德时代、格力电器、歌尔股份、中顺洁柔和中科星图等超20家A股公司发布回购股份或提议回购股份的公告。其中,宁德时代董事长提议20亿元-30亿元回购公司股份,格力电器董事长提议15亿元-30亿元回购股份。中科星图和中顺洁柔公告回购计划且回购股份将注销。 英伟达正在开发基于Arm技术的个人电脑芯片 挑战英特尔 英伟达正在开发采用Arm技术的芯片,这将对英特尔个人电脑处理器构成挑战。 iPhone15全系列降价 有渠道补贴后到手价降近千元 电商平台上的iPhone 15系列全系价格迎来下跌,有渠道补贴后到手价降近千元。 富士康旗下部分企业税务和用地情况被调查 税务部门近期依法对富士康集团在广东、江苏等地的重点企业进行税务稽查,自然资源部门对富士康在河南、湖北等地的重点企业用地情况进行现场调查。
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金融界
2023-10-29
民生证券:给予温氏股份买入评级
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续优化成本管控。2023年前三季度公司
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业务实现营收327.7亿元,同比+29.2%;共计出栏1832.6万头,同比+47.6%;毛猪销售均价15.0元/公斤,同比-11.8%;出栏均重119.4公斤,同比-0.7%。公司母猪产能充足,坚持落实疫病防控等基础管理工作。截至2023年三季度末,公司能繁母猪存栏156万头,后备母猪约60万头,考虑到冬季引种难度和公司出栏规划,预计年底能繁母猪增加至160万头以上。公司全方面挖掘猪业降本空间,成效显著。2023Q3肉猪养殖综合成本降至8.1元/斤,季度环比下降0.4元/斤,肉猪销售头均亏损54元/头左右。 超额完成降本目标,旺季带动肉鸡业务盈利。2023年前三季度公司肉鸡养殖业务实现营收251.1亿元,同比+3.6%;共计出栏8.6亿只,同比+10.1%;毛鸡销售均价13.6元/公斤,同比-10.5%;出栏均重2.1公斤,同比+5.2%。公司鸡生产持续保持高水平稳定,养殖综合成本控制良好。2023Q3公司毛鸡出栏成本降至6.6元/斤,季度环比下降0.4元/斤,只均盈利2.8元左右。 生产性能持续变化,出栏规模有望稳步扩张。公司生产成绩持续变好,相关核心生产技术指标稳中有升。2023年9月公司养猪业务配种分娩率进一步提升至85%,处于非瘟后较高水平;窝均健仔数保持在10.9头;PSY已稳步提升至22以上;苗生产成本下降至350元/头以下。养殖规划方面,2023、2024年公司计划出栏
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2600、3000-3300万头,黄羽肉鸡出栏较今年增加5%-10%。公司作为猪、鸡养殖双龙头,管理能力持续提升,养殖成本改善明显,产能储备充裕,未来出栏规模有望稳步扩张。 投资建议:我们预计公司2023~2025年归母净利润分别为-38.24、42.01、101.04亿元,EPS分别为-0.58、0.63、1.52元,在本轮后周期景气上行过程中,公司以
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、肉鸡养殖为核心双主业,盈利能力有好转趋势,维持“推荐”评级。 风险提示:
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出栏不及预期;突发大规模疫病;农产品价格大幅波动。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西部证券熊航研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.24%,其预测2023年度归属净利润为亏损30.56亿。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有32家机构给出评级,买入评级27家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为21.05。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-10-28
温氏股份:10月26日接受机构调研,包括知名基金经理赵枫的多家机构参与
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主要考虑以下几方面原因 (1)今年全年
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养殖行业低迷行情持续时间较长,超出行业的预期,行业普遍存在一定的经营压力; (2)今年以来疫病在全国的覆盖面和影响超出公司的预期,呈现多点散发的状态,未来养殖风险有所增加。(3)明年猪价走势尚不明朗,无法精确判断;(4)在未做好充足准备的前提下,盲目增量可能会导致不必要的损失;(5)公司董事会希望公司在提升竞争力的前提下,再考虑增量速度。 问:请公司目前肉猪养殖有效饲养能力升至多少?公司主要通过哪些方式进行升? 答:为满足未来出栏规划,公司通过新建养殖小区、新增合作农户、升级改造合作农户养殖场等诸多方式和渠道,多措并举增加和优化养殖资源。截至目前,公司肉猪有效饲养能力已提升至 3400 万头以上,超额完成公司本年度目标。未来公司新增养殖资源中“公司+现代养殖小区+农户”和“公司+农户(或家庭农场)”模式约各占一半。 问:请公司今年年底和明年全年的肉猪养殖综合成本目标? 答:目前影响公司养殖成本最重要的因素是疫病的防控效果和生产的稳定性。 按照公司当前生产经营成绩水平和趋势,假设冬季生产经营稳定,公司第四季度平均肉猪养殖综合成本有望降至 7.7 元/斤左右。在当前饲料原料价格的基础上,公司初定明年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为 7.5-7.8 元/斤。 问:请公司后续肉猪养殖综合成本下降的空间主要可能来自于哪些方面? 答:公司后续肉猪养殖综合成本下降空间,可能主要来自于以下几个方面 (1)相比非瘟前,饲料原料价格有所提升,同时受疫病影响,料肉比有所提升。随着饲料原料价格趋于合理,养殖综合成本有望进一步下降。公司前期饲料生产成本逐月下降,也会逐步体现在第四季度和明年年初的养猪成本上来。 (2)随着公司非瘟防控水平进一步提升,主要关键生产技术指标如配种分娩率、产保死淘率、PSY 和上市率等有望持续提升。公司也会进一步优化防非流程,持续降低防非成本,提升防非成效。目前公司仍将防非保稳定作为公司的头等大事,从硬件和软件两方面持续加强,不断摸索行之有效的防控手段,提高防控效果。(3)尽管公司种猪体系恢复效果较好,但仍有部分种猪需要进一步更新和优化。公司后续将进一步优化种猪结构和体系,提升种猪生产效率,降低养殖成本。同时,自 6 月份以来,公司开展“猪苗降本”的专项行动,猪苗生产成本逐月下降,后续将逐步体现在肉猪养殖综合成本上来。(4)随着公司养殖规模有序扩大、管理水平持续提高,将适当分摊固定资产折旧等费用,降低养殖综合成本中“费用”项目。 问:请公司肉猪养殖综合成本中饲料成本是否下降?主要是什么原因? 答:相比二季度,公司三季度出栏的肉猪养殖综合成本中饲料成本有所下降,主要来自于饲料原料价格的下降及疫病防控进步带来的料肉比持续下降等原因。 问:当前市场仔猪价格较低,请公司是否有外购仔猪?是否有抄底仔猪的计划? 答:目前公司育种体系较为完善,能繁母猪较为充足,整体以自产自用为主,公司自产猪苗能够满足公司当前和未来的出栏规划需求。 公司目前未有大规模外购仔猪的统一安排。个别供苗不均衡的区域单位可能会有少量外购,但对公司整体影响较小,可忽略不计。抄底外购仔猪,意味着短期现金流的快速流出。在猪价低迷且不明朗的情况下,从资金安全性的角度来看,公司不会去赌行情,不会大规模抄底市场仔猪。 温氏股份(300498)主营业务:肉鸡和肉猪的养殖和销售;兼营肉鸭、奶牛、蛋鸡、鸽子的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产、生鲜食品流通连锁经营以及金融投资等业务。 温氏股份2023年三季报显示,公司主营收入647.03亿元,同比上升15.8%;归母净利润-45.3亿元,同比下降760.77%;扣非净利润-48.47亿元,同比下降964.67%;其中2023年第三季度,公司单季度主营收入235.04亿元,同比下降3.4%;单季度归母净利润1.59亿元,同比下降96.22%;单季度扣非净利润2.81亿元,同比下降93.65%;负债率60.31%,投资收益5.44亿元,财务费用9.73亿元,毛利率0.39%。 该股最近90天内共有32家机构给出评级,买入评级27家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为21.05。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6402.6万,融资余额减少;融券净流入1635.04万,融券余额增加。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-10-27
三季报密集披露,可选消费成为亏损“重灾区”
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的双重冲击中败下阵来。今年上半年,由于
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行业和黄羽鸡行业均处于周期低谷期,温氏股份两大养殖主业均录得大幅亏损。 非洲猪瘟疫情爆发以来,猪价一路上涨之后引发了
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猪
养殖企业的扩产大潮。最终的结果却并不乐观:市场供给过大、产能过剩、猪肉价格连续跌。一些个人养殖户和规模较小的养殖场承受不住压力被市场出清。 原以为这样一轮“洗牌”以后猪周期会有所变化,猪价会开始回暖,所以
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猪
养殖企业们都开始扩大产能。然而市场并不如预期,至今猪价也没有恢复到之前的水平。 那么此轮猪周期的上行周期为何如此缓慢呢?这得从决定猪肉价格的因素说起。 猪肉的价格波动取决于
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猪
出栏量,也就是有多少猪被卖到市场上。出栏量越高,猪肉价格越低。比如,2019-2020年,猪瘟导致
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出栏量大幅下滑,推动猪肉价格出现大幅上涨。
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的出栏量又是由能繁母猪存栏量所决定。正常情况下母猪的繁育周期为4.7个月,一胎一般产仔10-14头小猪。仔猪需要经过1-2个月的保育期和5个月的育肥期才能出栏。 在没有外部因素的干扰下,能繁母猪存栏量往往受到价格的影响。当仔猪价格跌破一定水平的时候,能繁母猪的养殖就会开始亏钱,这就会推动能繁母猪的减栏。反之则亦然。 更重要的是,与以往的预测不同,即使价格已经低破了养殖成本线,但
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产能依旧未能出清。 全国能繁母猪从1月开始便持续滑落,好不容易到5月减少至4258万头,相比年初减少了109万头。但就在母猪存栏将回落到4100万头区间内的时候,变故突生——6月能繁殖母猪存栏逆势增长。 据国家统计局公布,2023年6月能繁母猪存栏量为4296万头,月度环比增加38万头,增长0.89%。尽管只增加了38万头母猪,但趋势比数据更重要,这体现出全国母猪去产能或已陷入停滞。 导致这一切变化的原因在于,
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养殖行业的产业格局,跟过去已经截然不同了。 受过去几年环保政策限制和非洲猪瘟的影响,百头以下的养猪散户已被基本出清,集约化规模化养殖已成为当前的主流。数据显示,18家上市猪企共存栏700余万头能繁母猪,已近乎占到全国总存栏量的20%。 这些规模化养殖企业的出现,正是导致猪周期出现紊乱的变数。规模化养殖企业比谁都清楚逆势扩张的重要性。 养殖企业的不景气也传导到了上游的饲料行业,从表中我们也可以看到,饲料行业的大北农也在亏损榜单上。 而中炬高新的大幅亏损则主要系受到报告期内重大诉讼计提预计负债影响。这背后则是火炬系与姚振华的股权之争。 此外,不论是猪企还是调味品企业亦或是航空公司其业绩都与消费复苏情况密切相关。 对于消费的复苏情况,农银汇理基金指出目前消费复苏的第一阶段——消费场景的修复基本完成,由收入预期改善带来消费水平恢复的第二阶段道路可能需要较长时间。 对应股票市场,预期始终走在现实之前,并且存在抢跑现象是今年投资面临的难点。去年四季度以来,市场比照欧美修复路径,将估值快速修复到强复苏假设水平,导致春节前后由于淡季波动及高频数据环比走弱带来预期的再修正和股价大幅波动。 长期视角来看,对消费的投资围绕价、量、市占率关系展开,即消费升级、细分新兴品类、国潮崛起。在对中国长期经济增长持有坚定信心的背景下,人均GDP上升将成为消费升级的持续驱动力,持续看好在细分品类具备持续提价能力的凡勃伦商品(注:指需求量与价格成正比的商品),其特有的商品属性将帮助投资者分享消费升级的红利。
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证券之星
2023-10-27
Mysteel参考丨聚焦秋粮上市,2023新季玉米市场展望
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幅7%。总饲料产量呈现显著增长趋势,和
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猪
、禽类产能增长趋势大体一致。在新一年度,
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产能的去化,以及禽料产量趋于饱和,增长有限。预估2023/2024年度饲料产量将与上一年度持平。 今年春节之后小麦价格持续回落,4-9月份小麦进入饲料领域数量增多,预估量级大概在3000-3500万吨,2023/2024年度,小麦和玉米价差重新修复,这部分将被进口谷物和国产玉米替代,预估2023/2024年度玉米饲料需求将小幅回升。 3.供需趋于宽松下的玉米价格 2023年玉米产量同比上涨1650万吨,2023/2024年度玉米需求同比持平,玉米供需结构性转变,年度结余900万吨,期末库存明显上升,将达到20年以前水平。2023年全球丰产背景下,国际玉米价格迅速下跌,国内外玉米价格进一步扩大,市场整体呈现悲观预期。 未来玉米价格将由市场供需博弈逐渐转变成市场和政策之间的博弈。玉米定价主要参考种植成本、小麦价格和进口成本。种植成本决定政策“稳价保供”的底线思维,进口成本决定玉米价格的下限,小麦价格决定玉米价格的上限。现阶段,玉米供需趋于宽松,方向必然向下。预计本年度低点可能会在种植成本附近运行。 从价格的运行节奏看,新粮上市阶段,供应紧张的问题预期缓解,贸易和下游企业采购情绪谨慎,玉米价格大概率承压下行。但是在这个过程中需要注意大产量不等于直接供应增加,春节前农户卖粮节奏还将影响供应效率,对比东北售粮历史售粮进度,快慢之间落差有20多个百分点,对应体量超过2500万吨。春节前农户售粮节奏将影响新季增产压力如何体现到现实市场,通常元旦前农户有观望的天气条件,如果初期现货收购价格跌幅过大,可能引发惜售导致11-12月供应不及预期,价格出现阶段性反弹。春节后气温逐渐回升,农户售粮积极性较高,3-4月份可能出现抛压下的价格低点。 基于当前的供需格局和预期,2023/2024市场年度的价格节奏有望回归相对合理的价格节奏,个人给出的价格区间参考2500-2800元/吨(锦州港平仓价)。即玉米集中上市期价格在区间底部运行,上市压力过后,关注进口谷物到港情况,替代品释放情况,价格有望在库存去化过程中走出反弹趋势。 写在最后 贸易行业风险在增加。如今的市场,价高不一定赚钱,传统的贸易模式劣势明显,这两年玉米价格有点反季节运行,在上市旺季达到高点,青黄不接期反而持续走跌。贸易商收粮价格和售粮价格出现逆差,多数人已经连续大幅亏损了两年,传统赚价差的贸易模式风险加大,未来将越来越考验贸易商对行情的判断和应对策略。
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我的钢铁网
2023-10-27
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