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种植牙集采落地后的首个完整财年：瑞尔集团(06639.HK)收入创新高，毛利同增近60%，实现全面盈利

科治疗的自然规律，立足于口腔医疗服务全生命周期，因此始终坚持基础治疗为主的服务方向。截至2024年3月31日止年度，普通牙科服务的收入占公司总营收的55.5%，远高于种植牙和正畸等可选治疗服务的收入。这种均衡的业务结构使得瑞尔集团在面对种植牙集采等市场变化时能够保持稳健的经营状态。另一方面，公司坚持以口碑获客为主的营销策略。对于医疗服务行业来说，良好的口碑往往能够直接转化为企业的实际收入和持续增长的动力。一直以来瑞尔集团的客户忠诚度和口碑获客效率都较高。根据最新的财报，公司存量客户的复诊率高达47.9%，21.6%的新患者来自现有客户的推荐表明公司在客户服务和体验方面做得较为出色，能够吸引并保留客户。当现有客户对瑞尔集团的服务感到满意时，他们不仅自己会多次复诊，还会积极向亲朋好友推荐。基于信任的推荐，不仅相较于传统的广告推广和营销活动，成本要低得多，还更容易赢得更符合目标市场的新客户的信任和忠诚。这可以得见公司稳打稳扎的经营风格，即不盲目追求高风险高回报，而是注重长期稳健的发展。这正是公司能够实现稳健成长的根本原因。 2、业务拓展“双进化” 1）聚焦同城加密实现连锁扩张在过去的财年，集团凭借着高度标准化的连锁扩张模式，通过精细化的外部并购与自建新设施相结合，持续扩展其服务网络，确保了牙椅数量的稳步增长。在当前融资环境趋紧、经营压力增大的市场背景下，市场上涌现出大量的并购标的，这无疑为企业提供了更多低成本扩张的机会。然而，瑞尔集团并未盲目追求快速扩张带来的短期财报利润增长，而是谨慎选择并购标的，采取了克制的并购策略。公司整体的扩张计划也体现了较强的谨慎和计划性。公司采用同城加密的扩张方式，即在同一城市内加密服务网络，增加门店数量。口腔医疗服务市场的区域性品牌竞争激烈，异地扩张的难度较大、投资回报周期较长，而同城加密则更高效，提升品牌知名度的同时，带来更多的运营优势，降低运营成本，提高盈利能力。在2023/24财年，瑞尔集团的同城加密战略在实践中稳步推进。公开资料显示，2023年5月，瑞泰通善口腔新吴门诊的开业标志着集团在无锡地区实现了“一城9院”的布局；同月，瑞尔齿科上海花旗诊所的盛大开业以及北京瑞泰种植疑难疾病会诊中心的成立，进一步巩固了集团在一线城市的市场地位。而在2023年9月，集团与广州瑞华口腔达成战略合作协议，收购其85%的股权，加深了集团在大湾区的布局。 2）持续优化门店结构截至2024年3月31日，瑞尔集团已在中国15个城市成功运营了123家门店，包括113家口腔诊所及10家医院。这一庞大而精细的服务网络不仅满足了不同地区消费者的需求，也进一步巩固了公司在口腔医疗行业的领先地位。在这123家门店中，已有102家实现了盈利，显示出了瑞尔集团较强的单点培育效率。值得注意的是，“稳健增长期门店数量”（即运营超过6年的门店）达到了81家，占比显著提升。这些门店经历了市场的考验和时间的沉淀，平均利润率已高达30%，为公司的整体业绩增长贡献了关键力量。随着越来越多的门店成功度过了初期的培育阶段，它们已经完成了业绩的稳步爬升，现在正逐步迈入一个业绩释放的红利期。门店结构的优化和成熟门店的比重增加，为集团未来的稳健发展和市场扩张提供了强有力的支撑。二、政策变革带来的机遇与挑战正如开头所提到，这是种植牙集采政策实施后的首个完整财年，瑞尔集团过去一年的卓越表现有效地消除了资本市场的疑虑。作为行业的领军企业，瑞尔成了一个极佳的观察窗口，透过它可以洞察整个行业的动态。要深入探讨集采政策对业务影响，首先要认识到其核心是‘以量换价。正如医保改革顶层设计文件《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》所强调的，医药的“可及性”要增强。在口腔种植领域，集采政策的实施，经过一段时间的宣传和普及，已经使越来越多的患者认识到种植牙是治疗缺失牙的有效方式之一。这一认知的转变，加上惠民的价格，使得更多的患者得以受益。相较于产能相对固定的公立医院，民营口腔医疗机构承接了更多增量患者。根据瑞尔集团的财报，报告期内种植颗数增长56%，业务收入达到3.58亿元，同比增长12.5%。值得注意的是，种植牙患者很可能不仅仅“消费”种植牙服务。在牙科治疗领域，牙医们普遍认同的原则是尽可能保留患者的自然牙齿。自然牙齿在功能、外观和感觉上往往优于人工替代品。因此，在治疗过程中，牙医会优先考虑采用充填、根管治疗等保守方法来修复牙齿损伤或治疗内部感染。只有当牙齿疾病过于严重或损伤无法逆转时，牙医才会考虑使用种植牙或其他替代疗法来恢复牙齿功能和外观，从而提升患者的生活质量。也就是说，那些选择进行种植牙的患者，往往面临着更为严重的牙齿问题，他们对基础口腔医疗服务和牙科知识的需求也更为迫切。这类客户不仅具有较高的市场教育潜力，同时也代表着巨大的市场需求，从这个角度来看，这是优质客户。对于瑞尔集团而言，由于其在普通牙科服务方面的良好表现，使得这个方面的直接受益者。集团可以通过种植牙服务吸引了这部分客户后，将他们转化为基础治疗（普通牙科）的忠实客户，从而增强客户生命周期价值，实现了客户价值的最大化。根据财报，集团吸引患者人次同比增加28.1%至1,965,468人次，普通牙科收入增长22.5%至9.68亿元。值得注意的是，虽然种植牙的治疗周期相对较短，很多时候被视为一次性解决方案，但基础牙科治疗却是一个长期过程，能够吸引高频次复购的客户。因此，更长远的影响可能仍未体现在本次财报中。市场在评估集采政策的影响时，往往更担忧其对利润的潜在负面影响。然而，事实已经证明这种担忧可能并不会成真。我们观察到，瑞尔集团毛利润的增长速度远远超过了收入增长，这主要得益于毛利率的显著提升。2024年的毛利率约为22.47%，而2023年的毛利率约为16.76%。拆解毛利率的构成时，我们可以看到，医疗服务机构的销售成本构成较为特殊，往往由医疗材料、人力成本和折旧构成，医疗材料包括牙科手术或非手术时使用的医用材料，其成本随着销售额的增加而增长；人力成本理论上属于半可变成本，折旧费用主要包括固定资产折旧、房租摊销、设备大修的摊销等，在没有大修的情况下，每家医院的成本相对固定。从瑞尔集团的财报可以看出，其固定成本在销售成本中占比较大。而集采政策的推行带来了业务规模的显著增长，进而有效地摊薄了单位成本，强化了规模效应，推动了毛利率的上升。从企业整体的成本构成和经营效率来看也是这样的。让我们来粗略地划分一下固定成本与可变成本：根据计算结果，2024年的固定成本是可变成本的大约5.59倍。某种程度上，固定成本比例较高往往会有较高的经营杠杆。计算经营杠杆：这表明在2024年，对于每增加1单位的销售收入，EBIT将增加约58单位。因此，集采对于撬动经营杠杆（Operating Leverage）有十分积极的作用。尤其对于处于建设期的门店来说，销量变动对利润变动的影响很大，集采有可能缩短盈利周期，更快地达到盈亏平衡点。三、资本市场吸引力值得关注瑞尔集团目前估值正处于历史低位，这一估值与其稳健的财务表现和未来发展潜力形成了鲜明对比。在这样的背景下，公司正积极采取措施以提升其股价。 2023年9月26日，瑞尔集团在股东大会上通过了一项重要决议，为公司在资本市场上的策略定下了明确方向。董事会被授予了一般授权，允许其回购高达已发行股份总数的10%，这一举措体现了公司对未来发展的坚定信心。自该决议案通过以来，瑞尔集团已经成功实施了多次股份回购计划，累计回购股份数量超过1000万股，涉及资金总额超过6000万港币。此外，公司创始人也通过两次增持股份，进一步彰显了管理层与股东对公司未来发展的高度信心。笔者关注到，近期瑞尔集团的市场交易活跃度有了显著提升，出现了大宗交易，包括高盛在内的知名机构增持了公司股份。其中高盛以每股均价 5.211 港元增持瑞尔集团(06639.HK)392.39 万股，涉资约 5044.76 万港元。此次增持后，其持股比例升至 5.31% 这不仅反映了市场对瑞尔集团价值的认可，也体现了投资者对公司未来发展的期待。

格隆汇06-27 15:56

种植牙集采落地后的首个完整财年：瑞尔集团(06639.HK)收入创新高，毛利同增近60%，实现全面盈利

科治疗的自然规律，立足于口腔医疗服务全生命周期，因此始终坚持基础治疗为主的服务方向。截至2024年3月31日止年度，普通牙科服务的收入占公司总营收的55.5%，远高于种植牙和正畸等可选治疗服务的收入。这种均衡的业务结构使得瑞尔集团在面对种植牙集采等市场变化时能够保持稳健的经营状态。另一方面，公司坚持以口碑获客为主的营销策略。对于医疗服务行业来说，良好的口碑往往能够直接转化为企业的实际收入和持续增长的动力。一直以来瑞尔集团的客户忠诚度和口碑获客效率都较高。根据最新的财报，公司存量客户的复诊率高达47.9%，21.6%的新患者来自现有客户的推荐表明公司在客户服务和体验方面做得较为出色，能够吸引并保留客户。当现有客户对瑞尔集团的服务感到满意时，他们不仅自己会多次复诊，还会积极向亲朋好友推荐。基于信任的推荐，不仅相较于传统的广告推广和营销活动，成本要低得多，还更容易赢得更符合目标市场的新客户的信任和忠诚。这可以得见公司稳打稳扎的经营风格，即不盲目追求高风险高回报，而是注重长期稳健的发展。这正是公司能够实现稳健成长的根本原因。 2、业务拓展“双进化” 1）聚焦同城加密实现连锁扩张在过去的财年，集团凭借着高度标准化的连锁扩张模式，通过精细化的外部并购与自建新设施相结合，持续扩展其服务网络，确保了牙椅数量的稳步增长。在当前融资环境趋紧、经营压力增大的市场背景下，市场上涌现出大量的并购标的，这无疑为企业提供了更多低成本扩张的机会。然而，瑞尔集团并未盲目追求快速扩张带来的短期财报利润增长，而是谨慎选择并购标的，采取了克制的并购策略。公司整体的扩张计划也体现了较强的谨慎和计划性。公司采用同城加密的扩张方式，即在同一城市内加密服务网络，增加门店数量。口腔医疗服务市场的区域性品牌竞争激烈，异地扩张的难度较大、投资回报周期较长，而同城加密则更高效，提升品牌知名度的同时，带来更多的运营优势，降低运营成本，提高盈利能力。在2023/24财年，瑞尔集团的同城加密战略在实践中稳步推进。公开资料显示，2023年5月，瑞泰通善口腔新吴门诊的开业标志着集团在无锡地区实现了“一城9院”的布局；同月，瑞尔齿科上海花旗诊所的盛大开业以及北京瑞泰种植疑难疾病会诊中心的成立，进一步巩固了集团在一线城市的市场地位。而在2023年9月，集团与广州瑞华口腔达成战略合作协议，收购其85%的股权，加深了集团在大湾区的布局。 2）持续优化门店结构截至2024年3月31日，瑞尔集团已在中国15个城市成功运营了123家门店，包括113家口腔诊所及10家医院。这一庞大而精细的服务网络不仅满足了不同地区消费者的需求，也进一步巩固了公司在口腔医疗行业的领先地位。在这123家门店中，已有102家实现了盈利，显示出了瑞尔集团较强的单点培育效率。值得注意的是，“稳健增长期门店数量”（即运营超过6年的门店）达到了81家，占比显著提升。这些门店经历了市场的考验和时间的沉淀，平均利润率已高达30%，为公司的整体业绩增长贡献了关键力量。随着越来越多的门店成功度过了初期的培育阶段，它们已经完成了业绩的稳步爬升，现在正逐步迈入一个业绩释放的红利期。门店结构的优化和成熟门店的比重增加，为集团未来的稳健发展和市场扩张提供了强有力的支撑。二、政策变革带来的机遇与挑战正如开头所提到，这是种植牙集采政策实施后的首个完整财年，瑞尔集团过去一年的卓越表现有效地消除了资本市场的疑虑。作为行业的领军企业，瑞尔成了一个极佳的观察窗口，透过它可以洞察整个行业的动态。要深入探讨集采政策对业务影响，首先要认识到其核心是‘以量换价。正如医保改革顶层设计文件《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》所强调的，医药的“可及性”要增强。在口腔种植领域，集采政策的实施，经过一段时间的宣传和普及，已经使越来越多的患者认识到种植牙是治疗缺失牙的有效方式之一。这一认知的转变，加上惠民的价格，使得更多的患者得以受益。相较于产能相对固定的公立医院，民营口腔医疗机构承接了更多增量患者。根据瑞尔集团的财报，报告期内种植颗数增长56%，业务收入达到3.58亿元，同比增长12.5%。值得注意的是，种植牙患者很可能不仅仅“消费”种植牙服务。在牙科治疗领域，牙医们普遍认同的原则是尽可能保留患者的自然牙齿。自然牙齿在功能、外观和感觉上往往优于人工替代品。因此，在治疗过程中，牙医会优先考虑采用充填、根管治疗等保守方法来修复牙齿损伤或治疗内部感染。只有当牙齿疾病过于严重或损伤无法逆转时，牙医才会考虑使用种植牙或其他替代疗法来恢复牙齿功能和外观，从而提升患者的生活质量。也就是说，那些选择进行种植牙的患者，往往面临着更为严重的牙齿问题，他们对基础口腔医疗服务和牙科知识的需求也更为迫切。这类客户不仅具有较高的市场教育潜力，同时也代表着巨大的市场需求，从这个角度来看，这是优质客户。对于瑞尔集团而言，由于其在普通牙科服务方面的良好表现，使得这个方面的直接受益者。集团可以通过种植牙服务吸引了这部分客户后，将他们转化为基础治疗（普通牙科）的忠实客户，从而增强客户生命周期价值，实现了客户价值的最大化。根据财报，集团吸引患者人次同比增加28.1%至1,965,468人次，普通牙科收入增长22.5%至9.68亿元。值得注意的是，虽然种植牙的治疗周期相对较短，很多时候被视为一次性解决方案，但基础牙科治疗却是一个长期过程，能够吸引高频次复购的客户。因此，更长远的影响可能仍未体现在本次财报中。市场在评估集采政策的影响时，往往更担忧其对利润的潜在负面影响。然而，事实已经证明这种担忧可能并不会成真。我们观察到，瑞尔集团毛利润的增长速度远远超过了收入增长，这主要得益于毛利率的显著提升。2024年的毛利率约为22.47%，而2023年的毛利率约为16.76%。拆解毛利率的构成时，我们可以看到，医疗服务机构的销售成本构成较为特殊，往往由医疗材料、人力成本和折旧构成，医疗材料包括牙科手术或非手术时使用的医用材料，其成本随着销售额的增加而增长；人力成本理论上属于半可变成本，折旧费用主要包括固定资产折旧、房租摊销、设备大修的摊销等，在没有大修的情况下，每家医院的成本相对固定。从瑞尔集团的财报可以看出，其固定成本在销售成本中占比较大。而集采政策的推行带来了业务规模的显著增长，进而有效地摊薄了单位成本，强化了规模效应，推动了毛利率的上升。从企业整体的成本构成和经营效率来看也是这样的。让我们来粗略地划分一下固定成本与可变成本：根据计算结果，2024年的固定成本是可变成本的大约5.59倍。某种程度上，固定成本比例较高往往会有较高的经营杠杆。计算经营杠杆：这表明在2024年，对于每增加1单位的销售收入，EBIT将增加约58单位。因此，集采对于撬动经营杠杆（Operating Leverage）有十分积极的作用。尤其对于处于建设期的门店来说，销量变动对利润变动的影响很大，集采有可能缩短盈利周期，更快地达到盈亏平衡点。三、资本市场吸引力值得关注瑞尔集团目前估值正处于历史低位，这一估值与其稳健的财务表现和未来发展潜力形成了鲜明对比。在这样的背景下，公司正积极采取措施以提升其股价。 2023年9月26日，瑞尔集团在股东大会上通过了一项重要决议，为公司在资本市场上的策略定下了明确方向。董事会被授予了一般授权，允许其回购高达已发行股份总数的10%，这一举措体现了公司对未来发展的坚定信心。自该决议案通过以来，瑞尔集团已经成功实施了多次股份回购计划，累计回购股份数量超过1000万股，涉及资金总额超过6000万港币。此外，公司创始人也通过两次增持股份，进一步彰显了管理层与股东对公司未来发展的高度信心。笔者关注到，近期瑞尔集团的市场交易活跃度有了显著提升，出现了大宗交易，包括高盛在内的知名机构增持了公司股份。其中高盛以每股均价 5.211 港元增持瑞尔集团(06639.HK)392.39 万股，涉资约 5044.76 万港元。此次增持后，其持股比例升至 5.31% 这不仅反映了市场对瑞尔集团价值的认可，也体现了投资者对公司未来发展的期待。

格隆汇06-27 15:46

打破生态「孤岛」：Catizen将开启Telegram小游戏2.0时代？

开发和迭代游戏功能，提高用户体验和游戏生命周期。高效的资源管理和网络通信协议确保游戏在不同网络环境下都能保持流畅的性能，提升用户体验。 Catizen的发展路线图 Catizen已发布了完整的12个月发展路线图，总计包括六个阶段：推出Catizen游戏并激励用户通过空投创建加密钱包；推出Catizen Launchpool，用户可以通过质押、挖矿治理代币wCATI Score；发布Game Center并为用户发布更多游戏，支持质押CATI；推出短视频平台拓展女性用户群；利用开放任务平台（Open Task Platform）吸引来自TON生态的项目；推出电商平台拓展CATI代币应用场景。结论凭借强大的技术实力，Catizen不仅是一款游戏，更是一个社区、一场运动。通过扎实的技术基础和清晰的发展路线图，Catizen在Telegram x TON生态中独树一帜。未来，Catizen有望在区块链游戏领域继续引领潮流，成为推动Web3.0发展的重要力量。来源：金色财经

金色财经06-27 15:36

新时达（002527.SZ）：公司所有机型已经全部切换第四代机器人控制柜

事故时有发生，电梯质量安全事关人民群众生命财产安全和经济社会发展稳定。而电梯控制器是保障用梯安全的首要因素。电梯控制器是公司设立初始阶段就深入涉足的领域。29年来公司已为全球超过300万台电梯提供智慧电气控制系统、部件产品及技术支持服务，是全球电梯控制系统的领导品牌。针对旧电梯改造和更新维保，公司基于29年的主控设计经验，推出天狼星门机产品，天狼星提供市场主流门系统对应门机改造方案，涵盖各大品牌电梯主要型号。同时，公司以电梯云构建电梯核心竞争力，致力于成为电梯后市场的首选电气配套商和服务提供商。电梯云产品包括云监管、云服务、云守护三项核心功能，结合电梯物联网、云计算等技术，将电梯运行数据融入区块链，实现电梯的数字化与智能化，实现“日管控、周排查、月调度”等功能，可及时发现电梯安全隐患，助力客户实现数字化维保与预测性维保。 4、公司是否有海外发展计划。答：公司持续深化全球布局，积极拓展海外市场，凭借业界领先的目的层群控系统、高速梯控制系统等产品，已成功进军俄罗斯、土耳其等海外市场，并在多个重点项目上取得了显著成果。公司在德国设有德国工厂，主要负责生产与制造电梯控制系统、变频驱动与运动控制类产品。2023年度，公司境外营业收入约23,394.27万元人民币，同比增长33.35%。 5、机器人控制器情况。答：国内工业机器人本体厂家中，新时达是为数不多通过控制器切入机器人本体的厂家。公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现更精细化和专业化的应用场景定制，完整掌握机器人控制器、伺服驱动器和系统软件等关键技术，其中新时达工业机器人的控制器与伺服系统中的伺服驱动器，100%由新时达自供。此外，公司基于对控制与驱动的双重理解，在市场上率先推出了驱控一体技术，公司的控制系统目前已经迭代到第四代，具备完全自主产权。公司的控制系统已由最初的硬件一体化，发展成为软硬件一体化，同时还创新地使用了多核异构的架构，实时性能具有较强行业竞争力。截至2023年底，公司所有机型已经全部切换第四代机器人控制柜。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 14:34

民爆光电（301362.SZ）：公司在灯板贴片、电源制造等工序基本实现自动化

直坚持贯彻“交期等同于信用，质量等同于生命”的经营理念，已经建立和完善了制造管理体系和品质管控体系，完全能够满足客户不同应用领域各类定制需求，并在保证品质的前提下满足产品按期交付。谢谢。 7、公司的可见订单周期有多久？客户的账期是多少天？答：可见订单周期3-4个月。客户账期会从客户的信用资质、财务状况、订单规模、合作时间等方面综合考虑，大部分控制在60-90天。谢谢。 8、公司未来如何快速实现业绩提升？答：公司将从以下三个方面实现业绩的稳步提升：（1）拓展品类：公司研发部会根据市场需求持续开发引领市场前沿的新品类，立足商业照明和工业照明两大板块，加大智能产品的开发力度。同时，公司也会持续推动LED照明技术与农业、安全、城市、体育、医美照明等深度融合，加快植物照明、应急照明、美容照明、体育照明等领域的发展，稳步提升公司的经营业绩。（2）提升现有产品的市场渗透率：随着LED技术的不断提升、成本不断下降，差异化、定制化的照明产品将越来越为市场所接受，公司将加深与现有客户的合作，同时进一步开发新的客户，不断提升公司的市场份额；（3）拓展区域：当前，公司的业务区域已拓展至欧洲、大洋洲、日本、北美洲等众多发达国家和地区；公司也高度重视包括“一带一路”国家在内的国际业务的拓展，目前业务已拓展至60多个“一带一路”沿线国家。其中东南亚作为新兴经济体之一，是快速成长的潜力市场，也是公司将重点发力的市场。2022年公司设立了易欣光电(越南)有限公司，负责开展公司部分照明灯具产品的境外生产和销售业务，积极拓宽公司海外业务布局。谢谢。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 13:15

医渡科技(02158.HK)公布年度业绩：毛利率升至42.1%创历史新高，生命科学解决方案收入同比增长28.1%，现金储备充足超34亿元

数量则增加9名至43名。在报告期内，生命科学解决方案的收入达到人民币3.240亿元，同比增长28.1%，毛利率提高了14.6个百分点至32.1%，创历史新高。公司聚焦高质量的客户群，并专注于以数字化和智能化科技创新赋能的全生命周期解决方案持续提升客户体验，不断提升客户的复购率。截至2024年3月31日，公司前10大客户的收入留存率为151.1%，客单价同比提高75.4%，头部20家跨国药企中，有16家是公司的客户。在临床研究方面，公司已完成321项临床研究，包括药企发起的临床试验和研究者发起的试验。公司的前瞻性及回顾性真实世界研究项目达到246项。截至2024年3月31日，已累计覆盖超过1万名的患者人群。此外，公司的智能临床试验管理组织服务已覆盖347个临床试验机构，确保了临床试验的高效和质量。截至2024年3月31日，公司的现金储备充足。公司的现金及现金等价物、定期存款、保证金银行存款、受限制银行结余及存款为人民币34.099亿元，与去年同期的人民币35.220亿元基本持平。此外，公司持续升级迭代「AI医疗大脑」YiduCore，其能够支持公司的客户和合作夥伴以安全合规的方式在不同场景下实现高质量数据的应用。报告期间，公司持续开展基于5,000亿专业训练Token语料的医疗垂直领域大语言模型的研发和训练工作，已完成6B，13B，70B参数的模型训练。公司的自研大语言模型已经通过中华人民共和国国家互联网信息办公室("国家网信办")深度合成服务算法备案。2024年5月，在由上海AI实验室和上海市数字医学创新中心推出的权威评测平台MedBench评测中，公司的大语言模型在医学知识问答、医学语言理解、医疗安全和伦理三大关键维度均位列第一，整体综合得分位列第一。公司基于多维度实践沉淀可量化知识图谱打造的医疗垂类大语言模型，不断迭代 YiduCore的核心算法，使其语义理解更精准，推理能力更强。截至2024年3月31日，YiduCore经授权已处理及分析了超过10亿名患者人次的50亿多份医疗记录。

格隆汇06-27 12:35

打破生态「孤岛」,Catizen将开启Telegram小游戏2.0时代？

迅速做出调整和优化，提高用户体验和游戏生命周期。高效的资源管理和网络通信协议确保游戏在不同网络环境下都能保持流畅的性能，减少加载时间，提升用户体验。实际上，Telegram上简单部署一款小游戏看起来并不太难，但像Catizen这样在短时间内响应各种用户/市场需求的项目却屈指可数，尤其是在竞争激烈的区块链游戏领域。用通俗的话来说就是：很多人想做都做不了。相比于从头开始构建的Telegram生态游戏，Catizen的SDK和游戏引擎大幅减少了开发复杂度，使其在游戏迭代上节省了大量时间。另一方面，新的智能合约语言可能会有一定的学习曲线，但这些语言往往是为特定区块链优化的，对于市场上同类产品而言，想要在TON链上使用全新语言（Tact、FUNC）开发链上交互、调试各种功能、最终完成用户体验机制优化，通常需要较长周期，最终触及到终端玩家的时候，Catizen早已完成功能改善和多轮迭代了。总结一句话就是：响应速度，可以决定用户的流向，而游戏引擎的开发壁垒在于经验和先发者优势，如今的Catizen早已将这些技术实力集于一身。发展路线将拓展生态版图 Catizen已发布了完整的12个月发展路线图，总计包括六个阶段，分别是：阶段1：推出Catizen游戏并激励用户通过空投创建加密钱包；阶段2：推出Catizen Launchpool，用户可以通过质押、挖矿治理代币wCATI Score；阶段3：发布Game Center并为用户发布更多游戏，支持质押CATI；阶段4：推出短视频平台拓展女性用户群；阶段5：利用开放任务平台（Open Task Platform）吸引来自TON生态的项目；阶段6：推出电商平台拓展CATI代币应用场景。从路线图来看，Catizen有着非常清晰的未来规划，而不是局限于做一个简单的Gaming Bot，清晰的发展路线图不仅提升了项目透明度，也为项目长期发展明确了方向，更让加密社区对其更有信心。凭借强大的技术实力，让Catizen不仅成为一款游戏，而是一个社区、一场运动，在这里，每一次点击、每一次互动都会为更大的社区利益和生态发展做出贡献。来源：金色财经

金色财经06-27 08:55

6月26日南方景气驱动混合A净值下跌0.16%，近1个月累计下跌4.64%

金融界06-26 22:07

探索Solana Actions和Blinks：工作原理及带来的新用例

富的用户界面，使用户能够完成操作的整个生命周期（例如，一个赞助或投票按钮）。执行Actions：用户可以完成一个操作的整个生命周期，包括使用他们的钱包签署交易。 5、URL Scheme机制 Blinks使用的Solana Action URL scheme机制如下： solana-action: 其中是Action API的URL。使用查询参数的链接必须使用URL编码，以避免与其他协议参数冲突。 6、Blinks的Actions检测 Blinks可以通过以下三种方式中的任何一种来检测操作： 7、Action Identity（操作标识）和验证 Solana Actions可以包含一个Action Identity（操作标识），用于将链上活动归为特定的可验证提供者。该标识作为一个使用Memo指令的特殊格式的消息包含在交易中，允许索引器和分析平台跟踪并验证操作来源。 8、总结 Solana Actions和Blinks有望简化和增强用户与区块链交易的交互。它们可以将区块链功能无缝集成到各种应用程序和web界面中，使区块链交互更易访问、更加用户友好。下面的一些想法也许可以帮助你思考如何在你的项目中使用Solana Actions和Blinks：用例：赞助/付款给用户：在Twitter上共享一个“Donate to me（赞助我）”Blink，支持粉丝立即捐赠SOL。订阅优质内容：用户通过Discord频道上的一个Blink订阅优质内容（例如，购买NFT）。链上元数据的更新可以反映新的订阅，并可以触发bot机器人授权对独家频道的访问。 Jupiter交换代币：在YouTube或Twitch上共享交换链接，允许用户直接通过视频播放器交换代币。 DAO投票：在Twitter上共享DAO提案链接，用户在阅读DAO发布的更新后进行投票。来源：金色财经

金色财经06-26 21:16

上海生生IPO终止，主营业务毛利率持续下滑，聚焦医药冷链

务商，自成立以来一直专注于为药物研发、生命科学、生物技术等领域的客户提供全链条一体化冷链服务。股权结构方面，截至招股说明书签署日，鞠继兵直接持有上海生生6712.8893万股股份，占公司股份总数的19.7438%，为公司控股股东。鞠继兵、肖忠梅二人直接及间接合计控制公司42.6249%的股份，是公司的共同实际控制人。招股书显示，上海生生原计划募集资金9亿元，用于总部研发基地及研发中心建设项目；用于生物医药冷链服务能力升级项目；用于智能化信息系统研发建设项目；用于补充流动资金项目。主营业务毛利率持续下滑上海生生的主营业务包括五大板块，分别为创新药研发和生命科学冷链服务、药械商业流通冷链物流、国际医药冷链服务、细胞治疗冷链服务等。公司目前覆盖生物医药客户超过7000家，与恒瑞集团、复星集团、君实集团、药明康德等医药公司建立了合作关系。 2020年、2021年以及2022年，创新药研发和生命科学冷链服务是上海生生重要收入来源，占公司营业收入比重均超过65%。公司的主营业务收入构成，来源招股书业绩方面，2020年、2021年以及2022年，上海生生营业收入分别约为2.69亿元、5.25亿元、6.34亿元；同期公司归母净利润分别为5081.19万元、8951.33万元、7971.99万元。公司主要财务指标情况，来源招股书 2020年、2021年以及2022年，公司主营业务毛利率分别为35.24%、29.08%和27.95%，呈现持续下滑趋势；但高于同期同行业可比上市公司整体均值23.87%、20.67%、20.90%。公司与同行业公司毛利率对比情况，来源招股书对于2020至2022年公司主营业务毛利率持续下滑的原因，上海生生表示， 2021年毛利率出现一定下降，主要原因是公司业务结构变动，毛利率较低的药械商业流通冷链物流和新材料和冷链装备销售业务以及尚处于业务拓展阶段的国际医药冷链服务收入增长较快，占总收入的比重上升。 2022年毛利率小幅下降，主要是公司药械商业流通冷链物流和国际医药冷链服务业务处于快速拓展阶段，初始投入成本较高，导致毛利率降低。此外，受外部环境影响业务增长有所放缓，同时公司人员、车辆流通受阻，营业成本提升，进而导致毛利率降低。相较普蕊斯及诺思格，上海生生2020年主营业务毛利率高于其平均值，2021年及2022年低于其平均值。对此，公司表示，整体盈利能力受到生物医药行业影响，由于提供的服务内容存在一定差异，因此毛利率存在差异。 2020年、2021年以及2022年，公司研发费用分别为960.65万元、1543.73万元与2330.35万元，呈增长趋势。同期，上海生生研发费用率高于同行业可比上市公司的平均值。公司表示主要原因是公司在冷链装备、冷链解决方案以及系统开发的研发方面投入较高。与同行业上市公司研发费用率的比较情况，来源招股书上海生生表示，公司的技术研发多年来始终坚持以市场需求为导向，冷链装备研发与信息化系统迭代是公司在市场中保持竞争地位的重要手段。如果公司在未来不能基于行业发展与客户需求及时更新技术，或者公司在技术研发的过程中遇到了重大障碍和失败，则可能影响到公司的长期经营和发展。应收账款规模快速增长随着公司业务规模的扩大和营业收入的增长，公司应收账款规模快速增长。 2020年、2021年以及2022年，公司应收账款账面余额分别约为7438.30万元、1.31亿元和1.74亿元，占公司营业收入的比例分别为27.68%、25.01%和27.40%，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险，影响公司经营业绩。公司应收账款规模也引起监管层的注意。在审核问询函中，监管层要求上海生生说明公司对主要客户的具体信用政策及其报告期内的变化情况，是否存在放宽信用政策以增加销售收入的情形。此外，监管机构还要求上海生生说明各期末逾期应收账款的金额及比例，各期末应收账款、逾期应收账款的期后回款情况；账龄超过1年应收账款的主要客户情况、金额及未来回款安排，是否存在回收风险，相关坏账准备是否计提充分。上海生生还在招股书中表示，随着近年来全球生物医药市场扩大，推动生物医药冷链服务需求快速增长。如果未来生物医药市场增速放缓或研发投入减少，公司业务需求可能受影响。同时，客户财务、预算、研发进展及市场预期也会影响需求，如果客户减少采购也可能对公司盈利产生不利影响。尾声 2020年、2021年以及2022年，上海生生营收呈现增长趋势，但归母净利润则出现波动，同时公司主营业务毛利率的也持续下滑，上述问题都应引起公司重视。

格隆汇06-26 19:57

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