关系错综复杂，但决定公司市值的是企业全生命周期可以为股东创造的价值，短期事件冲击带来的更多是投资机会，将会继续陪伴优秀企业一起成长。 傅鹏博：选小票也毫不逊色 傅鹏博的睿远成长价值基金在整个二季度都备受资金追捧，尽管基金的年内净值收益尚有亏损，但该基金的份额申购却增长极为明显，使得该基金在年内收益下跌的背景下，基金总份额创出成立以来的新高。也就是说，机构或基民逢低加仓了。 作为顶级基金大佬，傅鹏博的选股一直颇有独特之处，根据睿远成长价值基金披露的二季报显示，在全部十大股票中，与化学或化学材料相关的上市公司占据半壁江山。比如，他的第一大重仓股是三安光电(23.49 -0.59%,诊股)，这家公司最典型的业务是化合物半导体。此外，他还持有化工龙头万华化学(86.50 -0.45%,诊股)、化工材料龙头东方雨虹(40.67 +1.85%,诊股)、国瓷材料(33.10 -1.43%,诊股)等。 值得关注的是，小市值的挖掘似乎一直是年轻基金经理的长项，但傅鹏博作为行业老将，他挖掘小市值的能力也力压许多年轻基金经理。不过，因睿远成长价值基金的规模增长十分迅速，导致前十大重仓股实际上未能体现出这位顶级大佬独特选股能力。 最典型的现象发生在石英股份(129.63 -1.23%,诊股)上，截至今年6月末，睿远成长价值基金“重仓”的石英股份已经在年内实现翻倍，创出股价的历史新高，但同期该基金的净值还停留在亏损中。业内人士认为，当基金规模较大或基金规模增长快，尽管持仓的一些“黑马股”实现股价翻倍，也难以“一股之力”拉动整个基金净值。虽然目前睿远成长价值基金持有石英股份的市值已经非常可观，但仍未能进入该基金的十大股票中，唯一的变化或是随着股价的上涨，石英股份从“非隐形重仓股”变成了“隐形重仓股”。 显然，睿远成长价值基金的核心能力不在于一两只黑马股的崛起，也不在于短期净值的波动，该基金核心能力依旧是基金经理本身的组合投资能力。傅鹏博在二季报中说，动态调整和优化组合依旧是工作的重点，对于公司与公司间的比较和筛选，将更加全面考察其中长期成长能力，综合评估公司的估值水平，结合上市公司中报披露，将继续发掘投资机会，特别是在疫情冲击下经营依旧具备韧性和弹性的公司。 神爱前：选股“黑马”特征明显 神爱前管理的平安策略先锋基金，过去三年收益增长了3倍，今年年内再次实现了正收益。 记者注意到，截至目前，神爱前在2019年、2020年、2021年、2022年内的收益率分别为75.33%、67.25%、74.98%、0.84%。尽管神爱前没有任何一年的业绩进入全市场前十，但他在最近四年每年都为基民提供了极为可观的收益，实现了三年三倍，最近四、五年的累计收益更是堪称顶流业绩。 平安策略先锋基金披露二季报显示，神爱前的持仓中虽然也涉及多只新能源类股票，但他持有的大部分新能源股票，较为明显区别于主流基金经理，具有典型的“黑马”特征。 记者注意到，神爱前对海上风电给予最大关注，他二季度的第一大重仓是海缆龙头中天科技(24.48 -3.58%,诊股)，在平安策略先锋的十大股票中，海缆行业就占据两个，除了中天科技，还有第三大重仓股东方电缆(82.50 -1.65%,诊股)，这显示出神爱前对海上风电快速崛起给予足够的关注。除此之外，他还将海上风机领域的明阳智能(30.86 -0.23%,诊股)作为第七大重仓股。 在集中投资海上风电的同时，神爱前的持仓也体现出均衡的一面。在十大股票上，他在二季度买入化妆品核心龙头中国中免，高端装备领域的打印机龙头纳思达(52.00 +0.97%,诊股)则新进成为他的第九大重仓股，同时他在二季度还加仓了铸造行业的立中集团(36.10 -1.93%,诊股)。 “铸造行业特别是一体化压铸技术，与智能汽车的轻量化需求具有较高关联。”深圳一位基金公司机械行业研究员对记者称，降低汽车车身重量在汽车智能化后的需求大幅增长，也是节能降耗的重点。 神爱前也在他的季报中说，汽车的智能化产业创新仍在蓬勃发展，渗透率还有很大空间，涉及产业链不断延伸，产业链利润分配仍在博弈当中，他也认为，市场可能已经进入震荡阶段，一些成长板块涨幅不小，市场有部分声音担心调整，不排除市场出现一些小波动，适当休整行情会更加健康。 焦巍：“最懂女性”的基金经理 明星基金经理焦巍对日用消费品的投资一直情有独钟，某种意义而言，焦巍的核心股票基本上可分为男人的需求、女人的需求。 根据他管理的银华富裕主题基金二季报显示，十大股票中“男人的需求”包括了重庆啤酒(123.00 -0.80%,诊股)、山西汾酒(286.54 -1.46%,诊股)、贵州茅台(1943.67 -0.15%,诊股)、酒鬼酒(156.10 -1.27%,诊股)、泸州老窖(229.90 -1.12%,诊股)，“女人的需求”包括了爱美客(602.00 +0.47%,诊股)、贝泰妮、珀莱雅以及正在发力化妆品的片仔癀(309.21 -0.50%,诊股)、同仁堂(48.74 -0.59%,诊股)。从上述角度而言，焦巍的选股思路精准把握“人性”，也使得他成为所有基金经理中最懂“女性”的基金经理，他在化妆品行业中的投资比重远超同业和同龄大佬。 值得一提的是，在明星基金经理大多狂买新能源时，重仓白酒或化妆品略显孤独。但基于消费的简单化，他在二季度十大股票中调出了招商银行(35.45 -0.39%,诊股)、药明康德(100.81 -1.67%,诊股)，保留男性的直接需求“酒”，同时大幅度增加“女性的需求”，这使得焦巍二季度报告中的持仓风格，在人性与消费这一逻辑上越来越直观化。 “基金经理的选股倾向与年龄、性别、爱好、从业背景相关，在地产股上老将往往较多，科技股的投资上年轻基金经理理解透彻，在化妆品行业的投资上也大多如此，鲜见‘60后’、‘70后’基金经理重仓化妆品。”华南一位基金研究人士曾直言，在“60后”和“70后”的成长背景中，白酒伴随着父辈随处可见，化妆品消费在十几年前才开始兴起。 焦巍在季报中强调，只有客户分布越广泛，议价对象越分散的商业模式才能持久恒远。人性的本能总是会放大现在缩小未来的影响，而抵抗噪音的最佳方式就是对各种负面的生动描述、各自伟大的震撼的东西，加以独立思考并配之以钝感力和愿意孤独的态度。lg...
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