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硅谷银行的暴雷，是全球金融市场崩溃的一个开始？

，美股可能跌到大家意想不到的位置。从瑞士信贷，到商业地产的黑石，再到现在的硅谷银行，各种雷在慢慢引爆。今年的资本市场不会太平，大家一定要小心谨慎，尽可能不要全仓或大仓位投资，如果没有大的下跌，尽可能多留现金，不要多持有风险资产，尽量以观望为主。各种黑天鹅、灰犀牛事件会持续发酵，不要追高，多留现金，就是今年最好的投资策略。

区视crypto2023-03-12

矽谷SVB 银行流动性危机冲击加密市场

来越高。第二个则是先前财务陷入危机的瑞士信贷因为SEC 介入而推迟2022 年报的发布，问题点在于主管机关对它2019 与2020 年的现金流量表有意见，最后则是专门服务矽谷新创公司的矽谷银行（Silicon Valley Bank, SVB）公告营运出现困难，必须透过大规模增资才能继续营运，震惊整个投资界，这个问题表面看不大，但透露出目前美国银行生态的大问题：「中小型银行的流动性危机」。 SVB Financial Group 被迫增资225 亿美元肯定是这周全球金融市场最严重的事件，它不但让整个SPDR S&P Regional Banking ETF 重挫8% 以上，更敲醒投资人对于美国中小型银行流动性危机的响钟，首先是Silvergate Bank 因为存款不足被迫变卖资产而清算，现在又是SVB 因为存款现金不足而卖资产变现求生存，虽然后续顺利靠着增资存活下来，公司价值也被大幅稀释60% 以上。也因为如此，股东纷纷抛售SVB 股票，创下单日跌幅70% 的惊人纪录，从前一天260 美元直接暴跌至106 美元的价格，后续更可能一路跌到现金增资价格50 美元，现有股东损失十分惨重，更拖累其他大型银行股价值蒸发数百亿美元的市值，例如JP Morgan、Bank of America 等指标型银行股都是这次的受灾户。仅仅一周内就有三间银行出现问题，还引发美国银行股全面大跌，加密市场同样也受到这种等级的大事件影响，碍于金融危机的预感与正在攀升的利率预期，投资人正在抛售风险资产，接下来我们将谈谈未来可能的影响。美国银行连环爆，市场风险升高为何一间SVB 小银行可以撼动美国大型银行股？SVB 银行台面上是矽谷新创科技业的爱用银行，它们是少数愿意为新创公司提供融资、存款等金融服务的金融机构，长期更与许多新创公司频繁互动，几乎可以算是美国矽谷新创的指标银行，当他们发生财务与流动性危机，透露更多的是美国新创事业的困境：流入新创科技公司的资金越来越少。随着美国升息，利率不断升高下，这些新创事业都将资金存放在SVB，新创事业面临募资困境，但公司营运还是得持续支付帐单，由于新创募不到钱，资金没有流入银行，但同时SVB 银行的存款资金持续流出，于是SVB 现金越来越少。由于传统银行可以将大部分的存款金额拿去借贷，赚取中间的利差或是进行一定的比例的投资，SVB 大部分资金都卡在长期企业贷款，手上仅存的现金无法支应资本适足率，引发更多存款户的焦虑，他们纷纷移出资金，一些指标性创投也建议新创公司从SVB 银行移出资金，这让SVB 银行原本就缺少的资金更加捉襟见着。为了筹措现金，又拿不到外部的存款，SVB 这时只剩下变卖现有美国国债与股票的选项，最后SVB 变卖了210 亿美元的资产筹措现金，最后赔了18 亿美元的税后损失，这些资金还不足支撑银行的资本适足要求，SVB 只好进行225 亿美元的现金增资。这意味着什么？美国金融机构在取得最廉价的资金来源正出现困难，也就是用户存款，现在随着利率高升，美国用户的资金都停泊于股票就是在高利息帐户，无法支付高利率的银行已经无法获得更多的资金来源，原有的大部分现金又卡在贷款，有高机率出现无法应付用户提领的流动性危机，这时只能变卖资产来筹措现金。这一定程度引发投资人的焦虑，假设越来越地区型银行都在变卖资产筹措现金，那么对美国股市与债市都会有抛售压力，也说明中小型银行都出现现金周转压力，自然引起市场恐慌，纷纷抛售银行股，对市场也造成更深的压力。虽然SVB 银行看似只是一件地区型事件，但美国是否隐藏着更多高风险地区银行将是一件值得观察的事情，近期许多间银行都出现流动性危机，更会触发监管机关的敏感神经，将诱使他们更积极清查银行的财务状况，假设运气不好的话，近期还可能会发生更多银行的流动性危机。这对加密币市场也有负面影响，SVB 银行同样服务加密新创公司，而后者今年的募资难度又非常高，短中期内将会有更多加密新创公司面临营运困境，近期我们已经观察到新项目推出的频率已经越来越低，新创资金干枯的状况比想像中还严重。另外Silvergate Bank 也是因为流动性危机而抛售资产，即使筹措现金也不足以应付资产适足率要求，最后只能逐步清算银行业务，导致现在几乎没有银行敢做加密业者的生意，对加密友善的银行已经快从美国市场上消失，最糟的情形将是加密币不再能走任何银行美元法币入金，对加密币价格将有一定的程度的冲击。来源：金色财经

金色财经2023-03-11

【欧股收市】欧洲股市周五“受牵连” 硅谷银行暴雷继续发酵投资者聚焦下周欧洲央行决议

业银行的跌幅在2.6%至7.4%之间。瑞士信贷的股价创历史新低，金融服务指数下跌2.8%。投资者也继续消化美联储主席杰罗姆鲍威尔的评论，而英国经济反弹强于预期，英国经济增长0.3%并成功避免了衰退。周五美国股指期货涨跌互现，投资者关注即将发布的就业数据，以寻找美联储可能如何推进的线索，而亚太地区股市因类似因素下跌。德国2月份消费者价格年率上升9.3%，证实了初步数据，而西班牙1月份零售额上升5.5%，高于上个月的增幅。下周焦点将转向欧洲央行，预计欧洲央行将把关键贷款利率上调50个基点。调查显示，欧洲央行的最终利率将远高于此前的预期，因为居高不下的通胀促使决策者采取更加积极的态度。道明证券的分析师预计欧洲央行将放弃其前瞻性指引和预测，以显示较低的整体通胀以及更强劲的核心通胀和增长。由于荷兰政府对中国芯片技术出口的新限制存在不确定性，周五其他值得注意的波动者中，ASML Holding NV下跌1.3%。软件制造商SAP股价下跌0.9%，此前美国竞争对手甲骨文公司以微弱优势未能达到季度收入预期。 Retailer Casino因第四季度销售额和利润下滑而下跌5.6%，戴姆勒卡车因业绩不佳而下跌 4.5%，尽管前景乐观。意大利国防和航空航天集团Leonardo股价上升 2.9%，成为泛欧斯托克600指数中表现最好的股票，其全年订单和2023年业绩均超预期。 Refinitiv周二公布的数据显示，在迄今已公布第四季度财报的238家泛欧斯托克600指数成分股公司中，超过半数的业绩超出预期。

楼喆2023-03-11

非农数据或让人大跌眼镜？！10大投行前瞻美国2月非农数据，普遍预期新增就业放缓

，超过这个幅度将会拉低失业率。 6. 瑞士信贷：料2月非农放缓至20万。1月失业率大幅下降，预计2月为3.4%。过去六个月平均时薪已经减速，预计趋势持续，2月环比增长0.3%。潜在工资增长似乎放缓，但目前增速对美联储来说仍然过高。 7. 德商银行：料2月非农增长24万，远谈不上疲弱，就业市场已极度紧张，失业率仅3.4%，为1969年以来最低水平，2月不太可能变化。预计本报告进一步支持加息预期，美联储未来三次会议各加息25个基点。 8. 荷兰国际：猜测2月非农新增20万，承认信心不足。数据落在减少50万至增长50万区间和我行猜测的概率可能都差不多。裁员同比增440%，上月新增就业或被修正。数据公布后数天市场恐还大幅波动。 9. 加拿大帝国商业银行：预计2月非农新增就业20.5万。天气对1月数据的影响或被夸大，这增加了2月数据的下行风险。我们预计失业率将维持在3.4%，大致与市场普遍预期一致，这可能会限制市场的任何反应。 10. 加拿大国家银行财富管理（NBF）：预计2月非农就业将放缓至19万，鉴于求职人数越来越有限，这一增长将保持非常稳定。预计家庭调查情况相似，假设就业参与率保持在62.4%，失业率将保持在3.4%不变。

Dan19772023-03-10

华尔街共识出来了！非农报告的一个新剧本：鲍威尔鹰派过期 “银行业跳水突袭美元定价”

至4.8%，范围为4.4-5.0%。瑞士信贷表示，由于“简单的基数效应”，年度平均时薪指标应该会增加，预计同比增长4.7%，但补充说“在一系列指标和领先指标中，基本工资增长似乎正在放缓，但目前的增长速度仍然令美联储感到不安”。平均每周工作时间预计将从34.7小时，降至34.6小时。高盛估计平均时薪将增长0.30%，这将使同比增长率达到4.75%，反映出持续但减弱的工资压力和中性的日历效应，共识是增长0.3%和4.7%。分析人士认为，1月份的非农数据夸大劳动力市场的潜在实力有几个原因，而且这种情况在2月份可能不会重演。摩根大通列举了三个因素： 1. 工业行动的结束提振了数字，一次性增加36k，并且可能支持相对于常规季节性模式的数字； 2. 温暖的数据条件可能有所帮助，虽然2月份的数据可能会出现类似的动态，但与1月份相比并没有那么大的偏差； 3. 季节性因素在1月份的支持度很高，2月份的支持度可能较低；摩根大通解释说，经济需要在季节性调整之前增加大量就业岗位，才能使季节性调整后的数据走高。 2月劳动力市场指标： · 经常被嘲笑的“小非农”ADP系列2月份就业人数为242k，高于预期的200k，尽管1月份约为100K，就业人数为517K；薪酬服务公司指出，尽管薪酬增长仍然相当高，但招聘“强劲”，这对经济和工人都有好处，并补充说“薪酬增长的适度放缓本身不太可能迅速压低通胀在短期内。 · 与机构调查窗口同时出现的一周的首次申请失业救济人数，与1月份调查窗口相比变化不大，处于19.2万的低水平；续请失业金人数从可比窗口小幅上升至167.2万人，从166.2万人增至167.2万人。2月份，ISM制造业就业分项指数下跌1.5点至49.1，重回50关口下方，而服务业就业分项指数大幅上涨4点至54.0。 · 在世界大型企业联合会2月份的信心衡量标准中，消费者对劳动力市场的评价更为有利，52.0%的人表示工作“充足”，高于48.1%，而10.5%的人表示工作“难以获得”，低于11.1%，这意味着所谓的劳动力市场“差异”反弹至近期区间的顶端。除了2月份的标题和工资指标外，还将关注对先前数据的修正。摩根大通指出，“从历史上看，过去五次，即2021年7月、2021年8月、2021年11月、2022年3月、2022年8月，当非农就业数据高于3个月平均值时，市场已经看到4/5的向下修正”。他们还注意到，当数据偏离“规范”时，修改的可能性更大。摩根大通表示：“修正以及低于预期的非农就业数据将被市场视为有利的，因为它软化了近期围绕另一轮通胀的说法。” 上行惊喜？高盛预计2月份非农就业人数将增加25万，私人就业人数为24万，高于市场预期的22.5万，并解释说“在劳动力市场吃紧的情况下，2月份的就业增长往往会保持强劲。“我们认为，因为一些公司在春季提前负担因预期春季劳动力短缺而进行招聘，我们追踪的所有四个大数据就业指标在本月确实表现强劲。” 该行还预计美国劳动力需求高企但下降“足以抵消信息行业裁员的反弹”，并且预计明天的报告不会受到数据的大幅拖累。虽然表现异常良好的1月部分恢复正常，但2月调查周在主要人口中心几乎没有降温。争论一个强于预期的非农报告：春季招聘季，如图所示，当劳动力市场吃紧时，首次印刷的2月份就业增长往往保持强劲，尽管环比平均低于1月份。这反映了一些季节性招聘的提前，因为公司预计春季晚些时候申请人会短缺。另一个则是工作可用性，1月份JOLTS职位空缺从向上修正的12月份水平下降低于预期，-41万至1080万，尽管在线措施继续下降。虽然劳动力需求正在下降，但它仍然处于高位，目前仍然是就业增长的一个积极因素。此外，世界大型企业联合会的劳动力差异，表示工作机会充足的受访者百分比与表示工作很难找到的受访者百分比之间的差异，在2月份有所增加，从4.5至41.5。争论一个比预期更糟糕的报告：挑战者裁员，Challenger、Gray & Christmas报告的宣布裁员人数在2月份又增加2000人，达到93000人的两年高点，而2022年下半年的平均水平为45000人。虽然假设这些裁员将在周五报告中影响信息和金融服务业的就业人数，但仍然相信许多下岗工人能够相对较快地找到新工作，并且所需的总劳动力需求减少将主要来自更少的职位空缺而不是更低的就业率。另一个则是残余季节性，近年来，2月的季节性因素变得更加严格，2022年2月私人就业人数的环比门槛为44.8万，而2016年为21万，这是一个类似的日历配置。美国股市将如何反应？高盛的John Flood写道，华尔街正在为一份热门就业报告做准备，2月份就业增长往往会保持强劲，因为一些公司提前进行了春季招聘，而劳动力市场紧张，而大数据就业指标确实强劲月。 “任何接近上个月517k数据的数据都将导致更快、更高和更长的利率讨论狂潮，而这显然是股票不会喜欢的。” 就标准普尔的反应函数而言，Flood预计如下： · >500k标普下跌至少3%； · 215k-500k标普下跌2%-3%； · 100k-215k标普上涨0.5%-1%； · 0-100k标普上涨1%； · <0标准普尔上涨2%以上。不过，仍需关注3月CPI通胀数据，以进一步确认通胀/反通胀路径。

秉哥说市2023-03-10

瑞信集团推迟发布2022年年报

　　瑞士信贷集团周四宣布，将推迟发布2022年年报。此前该公司在周三晚接到美国证券交易委员会（SEC）的电话。　　这家陷入困境的银行在一份声明中表示，此次谈话涉及美国SEC关于“对此前披露的2019和2020年合并现金流量表修订的技术评估，以及相关控制”的评论。　　该行表示：“管理曾认为，为了更彻底地了解收到的意见，暂时推迟公布帐目是谨慎的做法。我们确认，此前于2023年2月9日发布的2022年财务业绩不受上述影响。” 　　瑞信原定于周四上午发布2022年年报。2月9日，该行报告称，2022年全年净亏损73亿瑞士法郎（78亿美元），并预计今年仍将出现“重大”年度亏损。

金融界2023-03-10

【欧股收盘】欧洲股市周四温和下跌市场继续消化鲍威尔言论周五非农报告成为焦点

测2023年的销售额增长将低于去年。瑞士信贷下跌1.9%，此前该行因美国而推迟发布年度报告。市场监管机构对早期的财务报表提出质疑。法国飞机制造商达索航空股价飙升 12.2% 至历史新高，此前这家法国飞机制造商公布了好于预期的2022年业绩。德国邮政在创纪录的一年后上调了2022年的股息，扭转了早盘的跌势，上涨1.6%，但警告称未来一年将充满挑战。

阿泰尔2023-03-10

瑞信股价或再创新低！突接SEC“神秘来电” 宣布推迟发布2022年年报

财经报社(北美)讯周四（3月9日），瑞士信贷宣布将推迟发布 2022年年度报告,因为该公司在周三晚接到美国证券交易委员会（SEC）的电话后。这家陷入困境的瑞士银行在一份声明中表示，和SEC的谈话有关瑞信“在2019和2020财年相关现金流量表的修订，以及相关控制措施”。瑞信表示：“管理层认为，谨慎的做法是暂时推迟公布其账目，以便更彻底地了解收到的意见。我们确认先前于2023年2月9日发布的2022年财报不受上述影响。” 2月9日，瑞信财报称，2022年全年净亏损高达 73 亿瑞士法郎（78 亿美元），并表示今年全年又将出现“重大”亏损。在其投资银行业务长期表现不佳以及一连串的风险和合规失败之后，该银行于去年10月宣布了一项简化和重组业务的计划，以恢复稳定的盈利能力。其中包括分拆投资银行业务，并在2025年前裁员9000人。瑞士银行业监管机构在结束对该银行的调查时得出结论，瑞士信贷集团在与金融公司格林希尔资本（Greensill Capital）供应链融资事件中“严重违反”了其风险管理义务。瑞信在格林希尔破产案中“严重违反”监督义务 2月28日，监管机构在一份声明中表示，瑞士银行被瑞士金融市场监管局（FINMA）勒令采取补救措施，其中包括定期对最重要的业务关系进行执行董事会级别的交易对手风险审查。Finma表示，该银行还必须在一份“责任文件”中记录其600名高管的责任。该监管机构还表示，它正在对这家银行的四名前经理展开执法程序，但没有透露他们的名字。瑞士信贷首席执行官Ulrich Koerner在一份声明中表示，他对调查的结论表示欢迎。他说：“Finma的审查强化了董事会发起的独立审查的许多结果，并强调了我们近年来为加强我们的风险和合规文化而采取的行动的重要性。” 2月下旬，瑞士监管机构 FINMA 得出结论，瑞士信贷“严重违反了其监管义务”，涉及与倒闭的供应链金融公司Greensill Capital的业务关系。瑞信遭大股东Harris Associates“清仓” 3月6日，据英国《金融时报》报道，瑞士信贷的长期最大股东Harris Associates ，在过去几个月中已卖出该公司所持的所有瑞士信贷股份。据路透社报道，截至去年8月，这家总部位于芝加哥的投资管理公司持有这家瑞士银行约10%的股份，但在1月份将其持股比例削减至5% 。据《金融时报》报道，现在，哈里斯已将其在该银行的持股削减至零。《金融时报》报道称，这家投资管理公司于2022年10月开始减持股份，此前瑞士信贷筹集了超过40亿美元的资金，用于资助一项旨在削减成本和裁员并重组其投资银行部门的重组计划。英国《金融时报》称，就在那时，沙特国家银行取代Harris Associates 成为瑞士信贷的最大股东。 Harris Associates 副董事长兼首席投资官戴维·赫罗 (David Herro) 告诉英国《金融时报》：“瑞信特许经营权的未来存在问题。财富管理部门出现了大量资金外流。” 多年来一直是这家瑞士银行的热心支持者的赫罗补充道：“我们还有很多其他投资选择，利率上升意味着许多欧洲金融机构正朝着另一个方向前进。” 据《金融时报》报道，赫罗指的是瑞士信贷的客户在2022年最后一个季度从该银行提取了多达1110亿瑞士法郎（约合 1180 亿美元）。资金流出之际，该行面临了对其财务状况的担忧，以及它正面临雷曼兄弟式倒闭的暗示。据《金融时报》报道，赫罗表示：“我们认为，重组投资银行的计划虽然是一项崇高的事业，但在现金消耗方面很麻烦，而且成本远高于我们的预期。我们也不满意我们来自销售证券化产品方面所获得的收益。”

Dan19772023-03-09

瑞信彻底“凉凉” ，股价逼近历史最低点！大股东Harris Associates已全部“清仓”

（3月6日），据英国《金融时报》报道，瑞士信贷的长期最大股东Harris Associates ，在过去几个月中已卖出该公司所持的所有瑞士信贷股份。据路透社报道，截至去年8月，这家总部位于芝加哥的投资管理公司持有这家瑞士银行约10%的股份，但在1月份将其持股比例削减至5% 。据《金融时报》报道，现在，哈里斯已将其在该银行的持股削减至零。《金融时报》报道称，这家投资管理公司于2022年10月开始减持股份，此前瑞士信贷筹集了超过40亿美元的资金，用于资助一项旨在削减成本和裁员并重组其投资银行部门的重组计划。英国《金融时报》称，就在那时，沙特国家银行取代Harris Associates 成为瑞士信贷的最大股东。 Harris Associates 副董事长兼首席投资官戴维·赫罗 (David Herro) 告诉英国《金融时报》：“瑞信特许经营权的未来存在问题。财富管理部门出现了大量资金外流。” 多年来一直是这家瑞士银行的热心支持者的赫罗补充道：“我们还有很多其他投资选择，利率上升意味着许多欧洲金融机构正朝着另一个方向前进。” 据《金融时报》报道，赫罗指的是瑞士信贷的客户在2022年最后一个季度从该银行提取了多达1110亿瑞士法郎（约合 1180 亿美元）。资金流出之际，该行面临了对其财务状况的担忧，以及它正面临雷曼兄弟式倒闭的暗示。据《金融时报》报道，赫罗表示：“我们认为，重组投资银行的计划虽然是一项崇高的事业，但在现金消耗方面很麻烦，而且成本远高于我们的预期。我们也不满意我们来自销售证券化产品方面所获得的收益。” Harris Associates 的退出对投资者来说是个坏消息，也将陷入困境的瑞士信贷该公司股价推至低谷。截止发稿，瑞士信贷ADR美股下跌0.83%,现报3.01美元。该股美市盘初一度下跌近3.8%，报2.9615美元，徘徊于3月2日所创盘中历史最低位2.70美元附近，当时该银行公布了自 2008 年金融危机以来的最大亏损。该股2007年年中曾涨至历史高位77.4016美元。瑞士信贷在一份声明中表示：“我们领先于我们的计划，并且有明确的战略目标。我们专注于成功执行我们的计划并朝着我们的目标前进，以确保新为我们所有的利益相关者提供可持续的价值。”

Dan19772023-03-06

美股开盘：纳指涨近50点中概教育股多数下挫高途、有道跌近4%

d Herro已卖出该公司所持的所有$瑞士信贷（CS.US）$集团股份。Herro在邮件中表示，在过去三、四个月里退出对瑞信的投资。Harris Associates此前多年为瑞信最大股东，但在2022年底前将持股比例从10％减半至5％。　　传软银旗下Arm计划今年赴美上市，筹资至少80亿美元　　据报道，软银集团旗下Arm公司计划在美国进行IPO，筹资至少80亿美元。知情人士透露，这家英国芯片设计公司预计将在4月底秘密提交IPO文件，预计将于今年晚些时候上市，具体时间将根据市场情况决定。据报道，此次上市将使Arm成为过去10年美国规模最大的IPO之一，全球投行对该公司的估值区间从300亿美元到700亿美元不等。　　京东正式加入“百亿补贴”大战　　京东“百亿补贴”于3月6日0时全面上线京东App，亮相首页首屏正中位置，较原计划（3月6日晚8时）提早了20小时。　　教育股盘前普跌，网传恢复发放课外辅导牌照为谣言　　教育股盘前普跌，高途跌超4％，新东方跌近3％，好未来跌近2％。消息面上，“中国将向教培公司发放牌照恢复课外辅导”为标题的图片在网上流传。中国民办教育协会相关负责人表示，该信息纯属谣言，系别有用心之人恶意炒作。此消息系2021年11月10日的报道，且内容为对政策的误读误解，与“双减”政策不符。　　携程网今日盘后发布财报，市场预计亏损大幅收窄　　携程网将于03月06日美股盘后发布财报。市场预期携程第四季度每股收益为亏损0.02美元，与2021年同期的亏损0.24美元相比大幅收窄。

金融界2023-03-06

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