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3月28日，玉米主力期货（c2405）合约盘中上涨0.84%，报2407元，成交94.32亿元。

回复樱桃谷及下游养殖企业的饲料原料中玉米、小麦和豆粕占比较大，如果玉米、小麦和豆粕市场价格大幅上涨，可能会导致公司单位生产成本提高，毛利率下降，从而影响公司经营业绩。 2 面临产品价格波动风险从整个禽类养殖行业来看，行业内的龙头企业基本为全产业链生产，从纵向来看，禽类全产业链的企业业务范围覆盖了育种、养殖、生产、屠宰和加工等产业链上中下游，从横向来看，部分禽类龙头的全产业链企业不仅从事鸡、鸭和鹅的育种、养殖和加工等业务，还扩展至猪等畜类产品的育种、养殖和加工等业务。下游肉鸭和种鸭养殖行业主要参与者有新希望、河南华英、益客食品等，随着国家对种质资源的重视，不断出台政策给予大力扶持，越来越多的企业可能进入禽类产业，市场竞争可能会加剧。与公司处于产业链同一阶段的主要大型企业拥有种质资源的情况，图片来源：审核问询函的回复樱桃谷还面临着产品价格的波动风险。肉鸭市场价格受到宏观经济、突发疫病等多种因素影响，波动较为频繁。中小肉鸭养殖经营者的抗风险能力弱，市场预判能力不足，导致父母代种鸭产品价格周期性波动，如果下游养殖行业对公司产品的需求下降，可能会影响公司产品价格和经营业绩。

格隆汇03-27 14:07

热点解读-豆粕供给或将改善，价格重回震荡区间

物播种面积报告，由于近几个月来，大豆和玉米比价依旧处于2.5以上的历史偏高水平，大豆种植收益偏好，美国农业部2月中旬做出的8750万英亩美豆播种面积的预估实现的可能较大，从而使得2024/2025年度美豆供应形势进一步宽松。（2）大豆豆粕库存继续下降，后期或将出现反弹 3月份以来进口大豆到港减少，油厂周度压榨量维持在160万吨左右，国内大豆库存持续回落。监测显示，3月22日，全国主要油厂进口大豆商业库存337万吨，较此前一周下降48万吨，较上月同期下降274万吨，较1月12日的阶段性高点下降367万吨。据监测，我国3月份进口大豆到港量约650万吨，与去年同期基本持平；二季度大豆月均到港量在1000万吨左右。预计未来两周进口大豆库存还将继续回落，4月中下旬南美大豆将集中到港，届时进口大豆库存将止降回升，大豆供给趋于宽松。关注后期进口大豆装船和到港情况。上周饲料企业豆粕补库较多，国内油厂豆粕库存继续下降。监测显示，3月22日，国内主要油厂豆粕库存44万吨，较此前一周回落13万吨，较1月19日的阶段性高点下降59万吨，较去年同期下降8万吨，较过去三年同期均值下降29万吨。受3月份进口大豆到港量减少、国内油厂大豆库存下降制约，近期油厂开机率偏低，3月份国内豆粕库存或继续回落。二季度进口大豆到港预期增多，届时油厂大豆周度压榨量或提升至200万吨以上，豆粕库存将开始回升，供给将转向宽松。（3）豆粕基本面难以维持价格进一步走高随着外盘豆类大幅走高，国内豆粕期现货价格持续上涨，因担心价格继续走高，饲料厂和经销商开始大量补库，一度使得油厂豆粕成交量迅速攀升，豆粕库存急剧下降。但经过集中补库后，饲料厂豆粕库存得到补充，进一步采购意愿下降。据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查，截至3月15日(第11周)，国内饲料企业豆粕库存天数(物理库存天数)为7.79天，较3月8日增加0.41天，增幅为5.29%，较去年同期增加10.2%。第11周国内(截至3月21日)豆粕市场共成交168.8万吨，较前一周增加21.27万吨，日均成交33.76万吨，较前一周增加4.25万吨，增幅为14.42%。长期来看，随着豆粕价格上涨，生猪、蛋鸡以及水产养殖利润又濒临亏损，这将限制豆粕在饲料中的配比，从而制约豆粕需求增加。而且国内豆粕期现货价格上涨，和今年前两个月大豆进口下降有一定关系。据最新海关信息，2024年1-2月中国大豆进口量1303.7万吨，同比减少125.8万吨，同比减幅8.8%，从而使市场担心油厂原料不足影响开机率。但随着豆油、豆粕价格上涨，油厂压榨利润回升，加之巴西大豆收获上市，3-4月大豆进口将恢复性增加，市场预估在2000万吨以上。另外，近期除了粕类价格上涨外，油脂期货上涨幅度更大，走势更为流畅。目前看油脂的利好仍未释放完毕，豆油仍有上行空间。受跷跷板效应影响，这将不利于豆粕期现货价格进一步走高。豆粕后市展望海外方面，3月29日凌晨零点，USDA将出具谷物季度库存报告和种植面积意向报告。对于大豆季度库存报告，分析师平均预估，3月1日当季美国大豆库存18.28亿蒲，同比增幅约8.4%；对于种植面积意向报告，分析师平均预估，2024年美国大豆种植面积8653万英亩，高于2023年的8360万英亩，但低于USDA论坛预估的8750万英亩。由于种植面积意向报告不确定性较大，等待该报告指引，并规避报告风险，后续或将影响美豆中期走势。国内方面，近期在交易紧现实与宽预期中博弈，随着大豆到港的时刻到来，继续冲高动力有限，对合约05过度炒作的空间可以适当在估值上进行调整，但仍需规避外盘风险。相关产品： 1、豆粕ETF（159985）及联接基金A/C（007937/007938）：豆粕ETF主要持有大连商品交易所豆粕期货合约，并跟随指数展期，以达到跟踪指数的目标，豆粕期货合约价值占基金资产净值的90%-110%。豆粕作为生猪的主要饲料来源，与CPI有稳定的相关关系，具有天然的抗通胀优势，是较好的投资标的。此外，大宗商品与股票、债券等传统资产的相关性不高，投资互补性强，可作为良好的资产配置工具用于分散风险。数据来源：Wind、中信建投期货、国泰君安期货，风险等级：R4。风险收益特征：本基金为商品基金，以交易所挂牌交易的商品期货合约为主要投资标的，跟踪商品期货价格指数，其预期风险和预期收益高于债券基金和货币基金，属于较高风险品种。基金的特定风险还包括期货市场波动的风险，本基金持有期货合约的目的通常是获得豆粕的风险暴露，而不是用于交割，投资者赎回本基金无法获得实物豆粕。另外，持有期货合约还意味着市场上与基金持仓方向相反的市场参与者对豆粕价格的预期可能与基金相反。豆粕ETF联接基金主要通过投资豆粕ETF紧密跟踪标的指数的表现，因此基金的净值会因豆粕ETF净值波动而产生波动。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 11:07

天风证券：给予厦门象屿增持评级

动敏感度较高，继而象屿农产主要经营谷物玉米的价格下跌导致业务亏损严重。本次资产出售能有效盘活公司闲置资产，我们认为也一定程度上彰显公司在农产品业务的经营策略转向，以高周转的模式减少库存农产品，减少大宗商品价格下行风险，更加追求经营稳健性。　　大宗商品价格上涨，公司有望实现盈利修复　　原材料供应链公司把大宗商品货值计入营收，收入与商品价格相关性较高；利润端，随着综合服务能力的提升、深入产业链运营，供应链业务利润在价格上升周期或出现更大的弹性。2022年以来，中美库存周期下行1.5年左右，库存同比增速均处于历史相对低位。23年7-8月库存领先指标PPI同比跌幅收窄，23年8月中国库存同比增速回升，我们预计中国有望迎来库存上行周期；23年下半年以来，南华工业品指数已止跌回升，2024-2025年公司有望实现盈利修复。　　行业出清，厦门象屿市场份额有望提升　　一方面，大宗商品价格波动下，小规模民营企业可能收缩规模、甚至退出。回顾2012年钢贸危机，全国的钢贸商数量从2012年的20万家缩减至2015年初10万家左右。2023年以来大宗商品价格波动下行，同样又有一大批钢贸企业进入破产清算阶段，中小供应链企业因为缺乏有效的风险管理体制机制，或步入新一轮出清阶段。而厦门象屿在大宗商品下行期间积极提升品类市场份额，23H1大宗商品经营货量实现10,205万吨，同比增长14%，其中黑金/谷物原粮/煤炭/油品经营货量同比增长10%、10%、18%、229%。　　另一方面，部分央企受监管约束，可能退出大宗商品供应链业务。国务院国资委全面开展央企虚假贸易专项整治行动，禁止央企背离主业开展贸易业务、从事融资性贸易业务。我们认为地方国企由于兼具组织架构灵活、经营转型市场化以及资金信用背景雄厚的特点，市场份额有望持续提升，距离美日大宗供应链CR4（50%+）仍有较大提升空间。　　低估值、高股息，价值有支撑　　估值角度而言，厦门象屿凭借更高的利润弹性享受更高的估值溢价，目前头部大宗供应链公司的估值处于历史相对低位，隐含投资回报率或较高。如果未来商品价格上行，厦门象屿有望实现价值重估。分红角度而言，2022年公司分红比例55%，近三年分红比例稳步提升，参照23年wind一致预期、22年分红比例，公司目前股息率约6.2%，价值有较强支撑。　　下调盈利预期，下调至“增持”评级　　基于23H1大宗商品价格下行、农产品亏损，公司收入利润一定程度受到影响，我们下调盈利预测，预计23-25年公司归母净利润为15、20、29亿元（前值分别为33、42、47亿元），同比-43%、+36%、+39%，对应PE分别为10x、7x、5x，下调至“增持”评级。　　风险提示：大宗商品消费需求减少风险，大宗商品价格下跌风险，应收款坏账增加风险，汇率和利率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.08%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.95亿，根据现价换算的预测PE为9.21。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星03-26 14:31

回盛生物申请高效除虫脲预混剂专利，药物分散性高、更耐受碱催化降解及趋杀蚊蝇，提高饲料转化利用率

述麦麸固态发酵物以麦麸、黄花蒿残渣粉和玉米秸秆为原料，经过侧孢短芽孢杆菌或枯草芽孢杆菌、凝结芽孢杆菌及酿酒酵母菌复合菌剂固态发酵而得。本发明制备的除虫脲预混剂具有药物分散性高、更耐受碱催化降解及趋杀蚊蝇，提高饲料转化利用率的特性。

金融界03-26 13:50

携手多方共筑金融屏障助力广西乡村振兴

为乡村振兴贡献力量。 2023年，国内玉米种植面积的扩大以及疫情后的市场需求不及预期，导致玉米价格呈现出震荡下跌的趋势。面对这一严峻形势，兴业期货迅速行动，联合太平洋财险广西分公司及兴业银行南宁分行，共同开展了“银行+保险+期货”玉米项目。该项目旨在通过金融手段为玉米种植户提供风险保障，助力稳定农户收入。在项目的实施过程中，兴业期货深入了解了农户的产销习惯和市场需求，针对性地设计了亚式看跌期权产品。这一创新型的期权设计，不仅符合农户的风险管理需求，也有效应对了市场价格波动带来的风险。同时，兴业银行南宁分行积极支持项目开展，补贴保费高达140万元，为项目的顺利实施提供了有力保障。经过一个月的精心运作，项目于2023年9月顺利到期。据统计，该项目成功为南宁地区2万余户玉米种植户进行了玉米价格风险管理，投保总额达到了约9373万玉米价格保险。这一成果的取得，不仅体现了兴业期货在金融服务创新方面的实力，也彰显了公司积极响应中央一号文件、助力乡村振兴的坚定决心。此外，在期货公司的牵头下，银行及保险公司开展深度合作，三方积极探索“保险+银行+期货+担保”四位一体综合金融服务模式业务落地，支持广西区域（生猪、肉牛等）养殖业、（糖料蔗、水果、油茶等）种植业发展，创新金融模式全面服务乡村振兴。这一特色金融支农模式在提升农户市场风险管理能力、稳定种植收入、推动乡村产业健康发展方面发挥着重要作用。兴业期货将持续关注市场动态和农户需求，不断创新金融产品和服务模式，为广大农户提供更加全面、高效的金融服务。

金融界03-26 10:51

涨停揭秘 | 播恩集团首板涨停，封板资金3661.9万元

产品。此外，公司的生物发酵技术主要利用玉米、豆粕、麸皮等植物性饲料为原料，通过微生物代谢作用，将部分大分子物质如多糖、蛋白质和脂肪等降解，从而制造出营养丰富、口感好、活菌含量高的生物饲料。业绩方面，2023年1月-9月，播恩集团实现营业收入11.07亿元，同比减少7.04%；归属净利润3412.58万元，同比减少31.44%。

金融界03-25 16:25

中国与美国经贸合作交流会举办建发股份签署多项采购合作协议

建发公司作为福建在美企业代表，就大豆、玉米、高粱、小麦等农产品与United Grain Cooperation，Central Valley Ag Group等供应商签署了多项采购合作协议。相关协议的签署将进一步促进美国，尤其是加利福尼亚州和俄勒冈州农产品的出口合作，并为建发股份的全球化布局、海外业务拓展提供有力支持。

金融界03-25 11:56

荃银高科(300087.SZ)：2023年全年净利润为2.74亿元，同比增长17.37%

万元。公司主营为水稻种子、订单粮食、玉米种子、小麦种子、皮棉、青贮饲料、棉花种子、其他业务、农机、农化、瓜菜种子、棉籽、大豆种子、其他作物种子，占比为68.17%、3.13%、11.21%、5.46%、1.13%、0.28%、5.17%、3.99%、0.47%、0.73%、-0.09%、0.18%、0.15%，分别实现营收17.58亿元、7.07亿元、4.89亿元、4.37亿元、2.53亿元、1.19亿元、1.11亿元、9089.09万元、6600.61万元、2681.46万元、2245.82万元、1401.16万元、833.22万元，毛利率分别为42.80%、4.89%、25.29%、13.79%、4.95%、2.58%、51.61%、48.48%、7.83%、30.22%、-4.50%、14.44%、20.26%。公司股东户数为4万户，公司前十大股东持股数量为4.07亿股，占总股本比例为42.94%，前十大股东分别为中国种子集团有限公司、贾桂兰、张琴、中国农业银行股份有限公司-万家品质生活灵活配置混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、中国建设银行股份有限公司-银华同力精选混合型证券投资基金、安徽荃银高科种业股份有限公司-第二期员工持股计划、张从合、高天宇、中国工商银行股份有限公司-万家臻选混合型证券投资基金，持股比例分别为20.51%、6.92%、4.81%、2.33%、1.83%、1.54%、1.32%、1.25%、1.25%、1.18%。公司研发费用总额为1.4亿元，研发费用占营业收入的比重为3.42%，同比上升0.16个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 23:21

马拉维总统宣布全国大部地区进入“灾难状态”

响。查克维拉还说，马拉维有近75万公顷玉米种植受到影响，占全国农作物种植面积的四成以上。此外，大豆、花生等重要农作物也受灾减产。他表示，马拉维需要近60万吨玉米弥补粮食缺口，他呼吁国内和国际合作伙伴提供援助。

金融界03-24 14:32

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