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英国首相：是时候直面严酷的财政现实，首次预算充满风险

预算准备缓慢的部分原因是对前首相莉兹·特拉斯（Liz Truss）在2022年10月引发的经济动荡的记忆。特拉斯在担任首相仅49天后辞职，她提出的数十亿英镑减税计划震动了金融市场并打击了英镑的价值。 “每位财政大臣现在都被莉兹·特拉斯的幽灵所困扰，”拉特说，并指出里夫斯“显然不想走特拉斯的老路，草率行事。” “问题是，她在周三能否做好一份足够让人满意的预算，让人们认为她的准备工作是值得的？”拉特补充道。“对政府来说，赌注相当高。”

埃尔瓦昨天00:03

接下来的两周至关重要！美日选举、三大央行利率决策将“席卷”市场

在11月7日做出利率决定。首相莉兹·特拉斯在2022年糟糕预算后导致债券市场崩盘的记忆仍然挥之不去。周四，在财政部长瑞切尔·里夫斯表示她将改变财政规则以允许更多借贷用于投资后，英国政府债券收益率大幅上涨。安联全球投资、太平洋投资管理公司、阿布丁和阿尔特米斯表示，他们对英债持乐观态度，认为收益率已上涨过多。 “我们最近在英债中建立了长期持仓，”Pictet资产管理的固定收益高级投资经理琳达·拉吉表示。“我们认为预算将侧重于支持增长，并认为一旦事件风险消退，英债有望表现优于其他资产。” 日本的政治和央行同样受到关注，8月的加息和日元飙升曾引发全球市场混乱。日本执政的自由民主党可能在周日的提前选举中失去多数席位，并可能与支持货币刺激的反对党形成联合政府。日本央行预计在10月31日将利率保持不变，交易员将密切关注可能影响日元走势的前景暗示，自9月中旬以来，日元已经贬值超过8%。

Linlin10-25 21:24

川普的政策将严重破坏美国人的财务生活【“川普经济学”批判之四】

，2022 年 9 月，英国首相莉兹·特拉斯(Liz Truss)提议在已经庞大的预算基础上增加支出并大幅减税。几天后，英镑兑美元汇率跌至历史新低，政府被迫撤回提案，央行不得不进行干预以稳定市场。几周后，特拉斯政府垮台。 16 美国的国债市场是一个未被充分认识到的宝藏。它的深度和可信度为全球政策提供了重要的杠杆作用。海外和国内对美国债券的强劲需求降低了消费者和企业的借贷成本，并使美国政府多年来能够以最小的成本超负荷运转。国债市场面临的压力正在加大。我们不要再增加更多压力了。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经10-24 00:01

债市押注急剧反转！美联储必须谨慎对待通胀了？

夸大，但这种担忧是真实的，尤其是前首相特拉斯提出的“迷你预算”才过了两年，该预算点燃了英国债务的导火索。 “英国国债看起来很便宜，”M&G投资公司的债券基金经理Ben Lord说。“我想买，但风险是，现在英国非常接近类似‘迷你预算’的困境。” 同样，债券价格的新一轮下跌，也恰逢美国大选即将到来，时机非常尴尬。如果在经济已经过热的情况下，共和党大获全胜，那么美联储行动过早的论点将更加响亮。现在，整个债券市场的动荡是否会变成更严重的问题，主要掌握在政客们的手中。任何受到惊吓的投资者可能会发现，这些政客正在推开一扇已经微微敞开的大门。

金融界10-17 08:08

卫星图像显示，俄罗斯最先进的洲际弹道导弹发射试验变成了灾难

：“给大家一个信息，萨尔马特导弹飞抵斯特拉斯堡的时间为3分20秒。俄罗斯将以更强大的武器做出强硬回应。没有人应对此抱有幻想。” 这款约35米长的RS-28萨尔马特导弹，又称“撒旦II”，射程达约17,700公里，发射重量超过208吨，可以携带多个核弹头以及高超音速滑翔导弹。萨尔马特测试项目历来问题重重，屡次延迟。到目前为止，只有一次成功的飞行测试，发生在2022年4月20日。 2023年2月还有一次已知的失败，其他测试也要么被推迟要么被取消。核分析师马克西姆·斯塔查克在卡内基基金会去年发表的一篇文章中指出，俄罗斯在“尚未完全了解导弹性能”的情况下将其投入使用。他写道：“萨尔马特能否携带高超音速滑翔器或能够分离的多个弹头？能否避开导弹防御系统并在18,000公里的距离上命中目标？这些问题都没有答案。” 专家指出，萨尔马特的问题部分源于俄罗斯国家航天局（Roscosmos）及承包商的财政亏损和债务增加。自2014年以来，一些Roscosmos的承包商一直受到美国制裁，俄罗斯在2022年全面入侵乌克兰后，几乎所有的国际合同都被取消。制裁和与西方技术隔离导致生产延迟加剧和损失增加。俄罗斯总统普京曾将RS-28萨尔马特形容为“令人畏惧的武器”，声称该系统几乎没有射程限制，能够通过南北极攻击目标。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫周一表示，克里姆林宫没有关于萨尔马特导弹测试失败的相关信息。他表示：“我们对此没有信息。这类问题属于军方的职责范围，建议你们联系他们。” 来源：加美财经

加美财经09-25 00:00

美国国家财政或被摧毁？！特朗普竞选搭档警告：债券市场恐现“死亡螺旋”

升）。 Vance 以英国前首相利兹·特拉斯 (Liz Truss) 2022 年辞职为例，说明了这种情况可能会如何发展。 “她上任后就制定了计划，但我认为英格兰银行犯了很多错误，可能是故意的，利率飙升，几天之内就导致她的政府垮台，”Vance 说。盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克 (Steve Sosnick) 指出，这种担忧并不新鲜，Vance 所表达的担忧长期以来一直像噩梦一样困扰着债券市场投资者。索斯尼克对《商业内幕》表示：“多年来，这一直是债券投资者关注的一个问题。” 索斯尼克表示，在他最近与债券投资者的对话中，讨论“最终转向长期债券收益率何时可能反映出对我们偿还债务能力的担忧”。他补充道：“大家一致认为，也许有一天会发生这种情况；但谁知道什么时候。不过，如果它真的发生了，那可能来得相当突然。” 索斯尼克表示，日本几十年来也一直存在同样的担忧，但至今仍未发生。至于英国利率飙升对利兹·特拉斯造成的影响，索斯尼克解释道，这“与英国养老基金处理利率风险的方式有关，而不是英国政府债券整体信用价值的偏离”。最终，Vance 对美国债务和利率飙升可能性的担忧“并非无足轻重”，索斯尼克表示，但当这番言论出自任何政党的政客之口时，投资者都应该谨慎对待。 “如果经过分析，这样的评论可以也应该成为有关债务和赤字的负责任讨论的一部分。但是，当任何一方的政客提出问题而不提供解决方案时，这更像是制造恐慌或推卸责任，而不是寻求负责任的政策，”索斯尼克说。至于美国利率近期将走向何处，答案是下降。

Linlin09-24 04:38

纽约时报：特朗普与哈里斯的辩论准备内幕

真的电视灯光，甚至有一位顾问使用李·斯特拉斯伯格的演技方法，在扮演特朗普时完全融入了他的角色，穿着宽松的西装，打着长领带。注：李·斯特拉斯伯格方法是一种著名的表演训练体系，由美国戏剧教育家李·斯特拉斯伯格创立。这种方法的核心是”情感记忆”技巧,旨在帮助演员通过唤起自身的情感经历来实现角色的真实表演。相比之下，特朗普的准备更加随兴。他的团队将准备阶段称为“政策时间”而不是“辩论准备”，目的是想让他回顾自己的执政记录。在这些非正式的准备过程中，没有人扮演哈里斯，有时他的助手会坐在长桌对面互相抛出问题，或者他直接拉近椅子加入讨论。到目前为止，特朗普只进行过几次训练，有一次在拉斯维加斯酒店的准备过程中，他中断了训练，和顾问一起去观看哈里斯的演讲。虽然两位候选人的准备方式大相径庭，但根据接近双方的近二十位人士的访谈，两者都将这场费城辩论视为一次至关重要的机会，尤其是对于那些对特朗普已有定见、但仍对哈里斯充满好奇的摇摆选民。对哈里斯来说，如何引导特朗普展现最具破坏性的一面是她的重点，同时还需表现出冷静和总统风范。希拉里是最后一位与特朗普辩论的女性，她在接受采访时表示：“她不应该被激怒，而是应该激怒他。当我说他是俄罗斯的傀儡时，他在台上结结巴巴。我认为这就是如何让他感到不安的一个例子。” 在特朗普的辩论准备中，佛罗里达州众议员马特·盖茨曾提出一些棘手的问题，包括特朗普的刑事定罪问题。同时，曾在2019年总统初选辩论中猛烈抨击哈里斯的前民主党女众议员图尔西·加巴德，也在帮助特朗普进行准备。特朗普的顾问非常清楚，他可能表现得过于咄咄逼人，就像他在2020年与拜登的首次辩论中那样，当时感染新冠病毒的特朗普不断打断对方，表现得十分激烈。顾问们担心，特朗普可能无法控制自己对哈里斯的强烈情绪，或者会给人留下对女性颐指气使的印象。据说特朗普私下里尊重希拉里的“聪明”和勤奋，但他的顾问和盟友表示，特朗普显然很看不起哈里斯在私下场合，他常使用性别歧视的语言来形容哈里斯，还八卦她过去的浪漫关系，包括与旧金山前市长威利·布朗的交往（编注，两人交往时布朗已经正式分居多年）。特朗普的盟友和顾问们敦促他在辩论中表现为“快乐的特朗普”，而不是“刻薄的霸凌者特朗普”，正如一位亲密盟友所说的那样，同时要以政策为基础向哈里斯发起攻击。不过，这种策略也存在风险：一位盟友警告说，但是，如果他过于克制自己，可能会显得“气压不够”。特朗普团队还预计他将面临关于堕胎问题的尖锐提问，这是他最近几周来回晃悠的一个话题，似乎特朗普还没有确定如何立场。特朗普团队在辩论中的一个直接目标，是迫使哈里斯为不受欢迎的拜登政策承担责任，并对拜登政府中让选民最不满的部分负责，特别关注的是高昂的生活成本、世界局势混乱（尤其是在乌克兰和中东）、公共安全以及移民问题。特朗普的助手们，希望他能在辩论中创造属于自己的“罗纳德·里根时刻”，就像1980年里根在与时任总统卡特的辩论中，向观众提出的著名问题：“你觉得自己现在比卡特执政前过得更好吗？” 哈里斯也已暗示了她打算如何反击特朗普。与拜登不同，哈里斯并没有集中精神将特朗普描绘成美国民主的根本威胁。相反，她试图将他淡化为一个重复陈旧剧本的过时人物，并将他塑造成一个只关心帮助富人的富豪，这一大众化的攻击策略在焦点小组中引起了选民的共鸣。哈里斯也放弃了希拉里曾经未能奏效的策略，即指责特朗普种族主义和性别歧视。她的团队认为，告诉选民特朗普是一个糟糕的人毫无意义，因为几乎所有选民对他的性格已经有了固定的看法，不论好坏。相反，哈里斯试图与那部分对经济状况不满、对未来感到担忧的摇摆选民建立联系，这些选民希望听到的是候选人将如何改善他们的生活。哈里斯和顾问们清楚，这场辩论将是一场抢先定义她自己和政治形象的竞赛，不能被特朗普抢占先机。尽管自由派圈子内充斥着特朗普因缺乏纪律而让竞选陷入困境的说法，哈里斯和她的团队却并没有低估这个老人。哈里斯面临的一个挑战是，特朗普曾在6月与拜登台上交锋，比哈里斯有更多的近期辩论经验。哈里斯必须设法摆脱久未辩论的“生疏感”，与一位从未见过面、但曾多次攻击她的政策、政治背景，甚至种族身份的人进行近距离交锋。哈里斯正在为可能的种族、政治和个人关系方面的攻击做准备。哈里斯酒店进行的辩论训练，由民主党律师卡伦·邓恩主导，她也曾帮助希拉里行辩论准备。邓恩的副手是哈里斯的前国内政策顾问和参议院办公厅主任罗希尼·科索古鲁。据知情人士透露，几位哈里斯信任并能给予她严厉反馈的人也加入了这些训练。参与者包括政治顾问肖恩·克莱格，他是哈里斯2020年竞选的首席策略师。熟悉他工作的人表示，克莱格的特长在于，他了解哈里斯，可以鼓励她以一种更易于理解的方式表达自己；如果他听到某些话语太晦涩，他会及时指出。菲利普·雷因斯，曾是希拉里的助手，如今像2016年时一样扮演特朗普的角色，帮助哈里斯进行辩论准备。周二在新泽西州贝德敏斯特的私人俱乐部，特朗普团队曾举行了一场为时三小时的辩论准备会议，计划在周日和周一进行更多的准备。当参与准备的佛罗里达州众议员马特·盖茨被问及辩论准备时，他回应道：“特朗普总统不做辩论准备。” 他在周五的短信中又写道，“他定期召集顾问，讨论如何确保边境安全、降低物价以及制止哈里斯和拜登造成的全球混乱。这只是海湖庄园的另一个平常日子！” 事实上，特朗普为2024年辩论所做的准备，比他在2016年和2020年时要多。他已开始接受关于哈里斯过去辩论表现及其言语习惯的简报。他清楚记得2020年她与副总统迈克·彭斯辩论时那段广为传播的时刻。当时哈里斯在彭斯试图打断时，不客气的说道：“我正在讲话。” 谈到那次交锋，特朗普私下告诉同事：“我不会让她对我做她对迈克做的事。” 他对顾问们在辩论中协商关闭麦克风的安排表示满意。哈里斯的团队则推动保持麦克风开启，期望特朗普在她发言时不停插话，为她提供一个机会进行犀利反击。两位候选人将在没有现场观众的情况下在演讲台上辩论。私下里，特朗普曾多次考虑退出这场由ABC新闻主办的辩论，这是他最不喜欢的媒体之一。（目前还没有其他辩论安排。）他反复抱怨辩论对他的不公平，并提议在其他网络上举行辩论。他对ABC的明星主播乔治·斯蒂芬诺普洛斯特别厌恶，甚至给他起了绰号。今年，特朗普因斯蒂芬诺普洛斯对其法庭案件的相关采访提起了诽谤诉讼。在辩论讨论中，特朗普的顾问告诉ABC，他不会同意由斯蒂芬诺普洛斯主持。此外，特朗普还抱怨了另一位ABC新闻记者雷切尔·斯科特，她在一次黑人记者会议上对他提出了尖锐问题，当时他质疑了哈里斯的种族身份。最终，辩论的主持人确定为ABC新闻的大卫·缪尔和林西·戴维斯。然而，特朗普最后得出结论：跳过辩论的负面影响——尤其是显得软弱，大于他参加辩论的顾虑。他告诉同事，他与缪尔关系良好，并对缪尔作为主持人的选择感到满意。来源：加美财经

加美财经09-09 00:00

英镑升至两年半新高：投机性利率押注可能引发市场波动

。这是自2022年9月英国前首相莉兹·特拉斯的迷你预算案导致英镑跌至接近1.03美元的历史低点以来的惊人反弹。利率预期及市场风险由于市场预期英国央行将比美国和欧元区更长时间维持高利率，英镑汇率得以大幅上涨。然而，这也使得英镑对货币政策预测变化变得更加脆弱。Monex Europe高级市场分析师Nick Rees表示：“随着时间的推移，关于宽松路径的预测可能会出现偏差，这将导致市场波动加剧。” 目前交易者预计英国的利率将在一年内高于美国。英国央行在8月1日将利率下调25个基点至5%，而货币市场预计年内还将进一步降息40个基点。相比之下，预计欧洲央行将放松65个基点至3%。英镑作为套利交易目标的风险交易者对高利率货币的突然抛售保持警惕，本月早些时候估计有2500亿美元的套利交易崩溃，令市场震动。套利交易通常在市场平静时繁荣，但在市场波动或利率预期变化时容易陷入困境。三家主要投资银行推荐利用当前较弱但难以预测的瑞士法郎作为融资工具购买英镑的交易。Capital Economics外汇市场主管Jonas Goltermann称，这种投资可能会产生小额稳定的收益，但也伴随着突然、灾难性损失的风险。根据瑞银对期货合约的分析，投机性交易者通过借贷资金主导了英镑兑美元升值的押注，目前该交易价值35亿美元。主流资产管理公司则持有7亿美元的净空头头寸，显示出这些长期投资者对英镑总体持负面看法。编辑总结英镑在投机性利率押注和市场波动的双重影响下表现出色，但其未来表现仍充满不确定性。虽然当前的汇率上涨反映了市场对英国经济和政治稳定的预期，但潜在的利率调整和国际市场波动可能会迅速逆转这一趋势。投资者需谨慎对待英镑的后续走势，尤其是在全球经济和政治局势不断变化的背景下。名词解释套利交易：通过借入低利率货币并投资于高收益资产以获得利差收益的交易策略。净空头头寸：指投资者预期资产价格下跌，并通过借入和卖出该资产来从中获利的头寸。利率差异：不同经济体之间的短期利率差异，影响外汇市场的对冲成本。 2024年市场相关大事件 2024年9月14日：英国央行宣布一系列新的货币政策调整措施，以应对持续的高通胀和经济增长放缓。这些措施可能包括进一步调整利率和实施新的市场干预策略，导致英镑汇率出现波动。来源：今日美股网

今日美股网08-31 00:10

美元重挫令货币市场紧张不安！英镑兑美元已触及近两年半高点

分析师今年的目标价。在英国前首相利兹·特拉斯 (Liz Truss) 推出 2022 年 9 月迷你预算案后，英镑低迷状态接近 1.03 美元的历史低点，令人震惊。货币交易商和分析师表示，预计英国央行将比美国和欧元区维持高利率的时间更长，这解释了英镑上涨的原因，但如果货币政策预测发生变化，也会使英镑变得脆弱。 Monex Europe 高级市场分析师尼克·里斯 (Nick Rees) 表示，“我们将看到，随着时间的推移，宽松路径的预测将出现偏差，这将导致波动性加剧。” 他补充道，英镑当前的价值反映了英国经济增长的预期，但忽略了英国央行降息速度可能快于市场目前预测的风险。交易员预测，一年后英国利率将高于美国。英国央行于 8 月 1 日将利率下调 25 个基点至 5%，货币市场预计年底前还将进一步下调 40 个基点。预计欧洲央行将在同一时期将利率下调 65 个基点至 3%。（图源：路透社）继续购买吗？本月，约有 2,500 亿美元的所谓套利交易（投机者借入日元购买高回报资产）破产，交易员对高利率货币突然遭到抛售保持警惕。几周前，日元融资仓位的大规模平仓对墨西哥比索和南非兰特等高收益货币造成了重创，英镑作为套利交易购买货币的受欢迎程度成为焦点。营销材料显示，至少有三家大型投资银行建议使用目前疲软但往往难以预测的瑞士法郎作为购买英镑的融资工具。凯投宏观外汇市场主管乔纳斯·戈尔特曼 (Jonas Goltermann) 表示，“在压路机交易面前，这就像一笔小买卖。”他指的是那些可以产生小额稳定利润，但伴随突然、灾难性损失风险的投资。当市场平静时，债务融资套利交易通常会繁荣起来，但当市场变得动荡或利率预期发生变化时，它就会迅速陷入困境。根据瑞银对期货合约的分析，利用借入资金的投机交易员在押注英镑兑美元将在一年多的时间内升值方面占据主导地位，目前此类交易价值为 35 亿美元。同一数据显示，主流资产管理公司持有 7 亿美元的净空头仓位，表明这些长期投资者整体上对英镑持负面看法。（图源：路透社）利率押注今年迄今，英镑兑欧元上涨近 3%，兑美元上涨 4%，成为表现最佳的主要货币。今年 7 月，英国工党在选举中大获全胜，人们对英国政治稳定性有望改善，且英国经济将在 2023 年从轻微衰退中反弹，这些因素均增强了英镑的走势。但是，新政府 10 月份的第一份预算案仍存在削减开支或增加税收的风险，这也许能控制英国的高额国家债务，但可能会损害经济增长。万神殿宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席英国经济学家罗布·伍德（Rob Wood）表示，英国央行维持高利率可能会在未来几年抑制经济，并可能打击英镑。汇市波动或加剧瑞银 G10 外汇策略主管 Shahab Jalinoos 表示，8 月初日元冲击之后，外汇市场依然紧张，随着 11 月美国总统大选的临近，这种紧张局势可能会加剧。他说，当市场平静时，套利交易往往会蓬勃发展，这使得英镑容易受到未来波动的影响。 “但一旦尘埃落定，英镑的定位并不大，也不会排除其反弹的可能性。” Monex 的 Rees 表示，英镑兑美元的走势可能也因夏季交易条件清淡而有所夸大。国际清算银行本周警告称，尽管目前货币市场并未出现动荡，但在平静时期建立的大量头寸可能会迅速消失，当波动性上升时。法国兴业银行首席外汇策略师基特·朱克斯 (Kit Juckes) 表示，英镑也因法国局势动荡削弱欧元而受益。他说，如果这种感知风险消退，英镑兑欧元汇率可能“相当容易”从目前的 84 便士左右跌至 86 便士。

埃尔瓦08-29 20:13

全球央行首次联合量化紧缩，市场面临新挑战

例。2022年，英国央行由于英国前首相特拉斯的财政计划引发的英国债券市场动荡而推迟了其销售计划的启动。虽然最终英国央行继续推进了其销售计划，但最初排除了引发市场动荡的长期债务。这表明QT计划可以进行调整，以尽量减少对市场的影响。日本央行的初次尝试日本是QT的新手。上个月，日本央行宣布了一项缩减购买规模的计划，预计在不到两年的时间里，其持有量将减少7%到8%，考虑到到期债券的数量，花旗集团估计到2025年3月底将减少约10万亿日元（690亿美元）。日本央行承诺在推进过程中保持灵活，并将在明年6月对计划进行审查。未来展望随着公共债务水平在新冠疫情期间飙升，一些观察人士认为政府可能会向央行施压，要求缩减QT以继续支持政府债券市场。如果市场不稳定，全面推进QT将变得更加困难。全球股市和日元本月初的大幅波动“应该是一个警钟——波动性回归了，”瑞士再保险研究所首席经济学家杰罗姆·让·海格利表示。编辑总结全球央行的联合量化紧缩标志着全球经济进入一个新的时代。在各国央行面对不同的市场挑战时，灵活性和应对措施的调整将是关键。尽管QT计划在各个国家有所不同，但它们的共同点是逐步减少市场中的流动性，这无疑将对全球金融市场产生深远影响。名词解释量化紧缩（QT）：一种货币政策工具，通过减少央行持有的资产来收紧市场中的流动性。美联储：美国的中央银行，负责制定货币政策并监督金融机构。今年的大事件 2024年7月：日本央行宣布开始量化紧缩计划，计划在未来两年内减少其持有的债券。 2024年8月：全球股市出现大幅波动，市场专家认为这与央行的联合QT有关。来源：今日美股网

今日美股网08-24 00:11

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